业绩总结 - 2023年第一季度净收入为4610万美元，稀释每股收益为0.82美元[46] - 2023年第一季度的净利息收入为69,832千美元，较2022年第四季度增加2,460千美元[126] - 2023年第一季度的非利息收入为37,293百万美元，较2022年第四季度的33,395百万美元有所增长[120] - 2023年第一季度的效率比率为61%，较2022年第四季度的67%有所改善[134] - 2023年第一季度的调整后效率比率为59%[134] 用户数据 - 存款增加了4.251亿美元，主要由于经纪存款增加了6.234亿美元[46] - 贷款总额为118亿美元，较上季度增长了1.881亿美元，年化增长率为6.6%[26] - 存款中非利息存款占比为30.5%[26] - 贷款组合中，办公贷款的平均贷款规模为100万美元，零售贷款的平均贷款规模为110万美元[7] - 2023年第一季度，贷款逾期30-89天的比例为0.43%[65] 财务健康 - 不良贷款占总贷款的比例为0.64%[46] - 不良资产占总资产的比例为0.80%[66] - 2023年第一季度，公司的不良贷款占总贷款的比例为1.66%[67] - 公司的普通股一级资本为1,394,401百万美元，一级资本总额为1,503百万美元，二级资本为506百万美元[63] - 公司的有形普通股权益比率为7.13%[82] 收入构成 - 2023年第一季度，非利息收入较上年同期增加了3.9百万美元，主要由于抵押贷款银行收入的增加[101] - 2023年第一季度的服务收费和佣金贡献占非利息收入的12%[122] - 2023年第一季度的抵押贷款银行收入占总收入的23%[122] 其他财务指标 - 贷款与存款比率保持在1.66%[46] - 净利息收益率下降12个基点至3.66%，流动性过剩对净利息收益率的影响为2个基点[18] - 2023年第一季度的总费用为107,708千美元，较2022年第四季度的101,582千美元增加[126] - 贷款组合的加权平均贷款价值比（LTV）分别为58.2%（办公）和57.3%（零售）[7] - 2023年第一季度的加权平均贷款价值比率(LTV)为55.6%[128]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为4600万美元，与上一季度持平；拨备前净收入下降800万美元 [13] - 核心利润率为3.63%，较上一季度下降13个基点 [54] - 资金总成本为1.33%，较上一季度增加57个基点 [30] - 效率比率为61.3%，较上一季度有所增加 [10] - 信贷损失拨备为800万美元，未使用承诺的信贷损失回收为150万美元 [29] - 净冲销额为470万美元，ACL占总贷款的比例保持在1.66% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款部门收入较上一季度增加330万美元，利率锁定量较第四季度增加1.45亿美元 [9] - 资本市场、财富管理和保险业务线持续取得稳健业绩 [25] - 非利息收入受取消消费者资金不足费用和某些透支费用影响减少130万美元 [26] - 非利息支出较第四季度增加610万美元，收购Republic Business Credit增加270万美元支出 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场存款竞争加剧，非利息存款较第四季度减少3.14亿美元，经纪存款增加6.23亿美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于基本银行业务原则，追求效率提升，考虑未来可能出现的机会 [15] - 长期注重建立和维护强大的核心资金基础，以应对行业波动 [8] - 持续努力降低效率比率，提高经营杠杆 [10] - 行业竞争压力下，公司面临存款定价竞争和资金成本上升问题 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济前景不明朗，但公司拥有核心资金、多元化贷款组合和强大资本基础，有能力为客户服务并为股东创造有吸引力的回报 [5] - 预计未来资金成本将继续上升，净利息收益率可能会进一步压缩 [30][49] - 对贷款增长保持乐观，认为能够继续实现低至中个位数的增长 [45] - 抵押贷款部门在利率正常化或下降时有望实现更高的产量增长 [70] 其他重要信息 - 公司将于5月8日和9日参加海湾南部会议 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 存款贝塔系数和经纪存款的利率、期限及对存款贝塔的影响 - 公司将周期的计息存款贝塔系数从约4000万美元上调至4500万美元；季度末经纪存款约为8.5亿美元，加权平均期限约为0.5年，平均成本约为5% [33][58][72] 问题: 费用轨迹的预期 - 公司认为1.07 - 1.08亿美元的费用区间是近期的合理水平，第二季度会有一些新增费用，包括FDIC保险评估费用的增加 [36] 问题: 贷款贝塔系数及贷款收益率的走势 - 公司认为周期的贷款贝塔系数在40% - 50%之间；新贷款和续贷的收益率在第一季度有所上升，预计即使美联储暂停加息，贷款收益率仍会在下半年至2024年继续上升，但会受到资金成本的影响 [38][40] 问题: 流动性的趋势 - 公司预计短期内超额流动性将逐渐下降，具体取决于银行业的环境和情况 [41] 问题: 90天逾期贷款增加的原因 - 有两笔贷款进入90天逾期类别，但公司认为抵押物充足，预计不会产生损失，且除这两笔贷款外，第一季度资产质量保持强劲 [43][44] 问题: 贷款增长的前景 - 公司认为贷款增长的放缓趋势在过去两个季度持续，第一季度仍保持乐观，管道贷款从2亿美元降至1.63亿美元，但各地区和业务线仍有贡献，预计第二季度的净贷款增长与第一季度相似 [45][77] 问题: 非利息存款的迁移和存款类别混合的变化 - 公司预计非利息存款占比可能会降至20%以上，希望将总存款保持平稳，将非利息存款迁移至货币市场或定期存款 [47][78] 问题: 净利息收益率的压缩情况 - 公司预计第二季度净利息收益率会有一定程度的压缩，但不如第一季度明显，下半年的表现会更好 [49][67] 问题: 关闭办公室的原因 - 关闭办公室是为了更好地管理非利息支出，同时将抵押贷款人员整合到分支机构，以提高绩效和减少重复的占用和设备成本 [82] 问题: 经纪存款的预期 - 经纪存款的未来余额取决于核心资金的情况和贷款增长，公司会评估各种资金来源，不排斥使用经纪存款 [72] 问题: 抵押贷款部门的盈利情况和销售利润率下降的原因 - 抵押贷款部门在第一季度实现了近100万美元的税前利润；销售利润率可能受到零售与批发业务混合的影响，批发业务的利润率相对较低 [74][86]

收入占比情况 - 2022、2021和2020年投资活动产生的投资收入分别占公司总毛收入的7.92%、5.13%和4.46%[36] - 2022、2021和2020年存款服务产生的费用分别占公司总毛收入的7.64%、7.15%和5.88%[40] - 2022年财富管理部门总收入为2760万美元，占公司总毛收入的3.95%[44] - 2022年保险子公司Renasant Insurance总收入为1240万美元，占公司总毛收入的1.78%[45] 监管相关 - 公司作为银行控股公司受美联储监管，银行受密西西比州银行与消费者金融部和联邦存款保险公司监管，资产超100亿美元受消费者金融保护局检查[50] - 银行控股公司禁止从事非银行相关活动，有特定例外情况，目前允许的活动包括运营抵押贷款、金融等公司[55][56] - 美联储为银行控股公司制定了基于风险的资本准则，还规定最低一级资本（杠杆）比率至少为4%[60] - 银行控股公司支付股息需满足净利润、收益留存率和资本充足率等条件[61] - 银行控股公司需作为子银行的财务实力来源，必要时提供资金支持[63] - 公司未选择成为金融控股公司[58] - 银行控股公司收购银行超5%有表决权股份需美联储事先批准，收购有反竞争影响需权衡公共利益[64] - 投资者拥有或控制25%及以上任何类别有表决权证券被视为控制存款机构，低于该比例有多种因素判断[67] - 公司资产超100亿美元，遵守联邦消费者保护法受CFPB审查，存款保险基金最低指定储备比率为1.35% [70][71] - 公司需按季度向FDIC支付存款保险评估费，评估费基于平均合并总资产减平均有形股权，费率基于风险分类[72] - 公司需维持CET1与总风险加权资产比率不低于4.5%、最低杠杆资本比率4%、最低一级风险资本比率6%、最低总风险资本比率8% [79] - 公司需维持2.5%的CET1资本保护缓冲，低于该比例支付股息、回购股票和发放奖金将受限[79] - 住宅抵押贷款风险权重为35% - 200%，特定高波动性商业房地产贷款和逾期90天或非应计状态的非住宅抵押贷款风险权重为150% [81] - 银行“资本充足”需满足总风险资本10%以上、一级风险比率8%以上等条件，不同资本分类影响监管检查频率等[83] - 资本不足的银行需提交资本恢复计划，严重资本不足银行监管机构通常会任命接管人或管理人[85] - 联邦储备规定借记卡交易最高允许交换费不超过21美分加交易价值的0.05%，发卡方可因防欺诈每笔多收1美分[88] - 公司财富管理和保险业务受美国及运营所在州法律监管，违规可能面临多种制裁[104] - 公司银行需遵守安全稳健标准，未达标需提交整改计划[93][94] - 公司受联邦和州消费者保护法律约束，已建立控制和程序确保合规[95][97] 员工情况 - 公司共有2334名全职等效员工，其中银行有2269名，Renasant保险有65名[108] - 2022年底员工调查参与率超69%，员工对公司整体工作条件满意[109] - 公司组织发展部门为员工提供多种学习和发展机会[111] 公司战略与发展 - 公司战略方法包括吸引、发展和留住多元化人才等五方面[108] - 公司2021年SRDI委员会推动EDI战略计划，有五个重点领域[110] 资金来源 - 公司资金主要来源于客户存款、贷款还款等，其可用性取决于政府经济政策等[107] 贷款占比 - 截至2022年12月31日，公司ADC贷款占银行层面总资本的91%，总CRE贷款占银行层面总资本的284%[92] 信息披露 - 公司依据1934年《证券交易法》（经修订）向美国证券交易委员会（SEC）提交年度、季度和当期报告、委托书声明等信息[112] - 公司SEC文件可在SEC网站www.sec.gov上公开获取[112] - 公司网站为www.renasant.com，银行网站为www.renasantbank.com[112] - 公司会在网站“SEC Filings”链接免费提供相关报告及修正案[112] - 可书面请求获取公司向SEC提交的10 - K年度报告副本[358]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收益为4630万美元，摊薄后每股收益0.82美元，第三季度为4660万美元或摊薄后每股收益0.83美元，调整后第四季度摊薄每股收益为0.89美元 [18] - 总资金增加近5亿美元，主要因贷款增长强劲，收购RBC增加7750万美元贷款，传统业务贡献3.96亿美元有机贷款增长，排除RBC收购的贷款，第四季度贷款年化增长率为14.4% [14] - 净利息收入季度环比增加750万美元，核心利润率为3.75%，较第三季度上升25个基点，较第一季度低点上升104个基点 [24] - 存款成本从第三季度到本季度增加31个基点至52个基点 [25] - 非利息收入季度环比下降780万美元，主要与抵押贷款部门有关 [26] - 排除某些项目后，非利息费用较第三季度下降250万美元 [27] - 调整后效率比率为56.3% [12] - 信贷准备金为1050万美元，净冲销为260万美元，ACL占总贷款的百分比季度环比升至1.66% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场、资金解决方案、财富管理和保险业务线对本季度收益有稳定贡献 [19] - 抵押贷款部门持续波动，虽有迹象显示交易量开始正常化，但利润率仍不可预测，该部门收入占比降至3%，预计将回升至6% - 8%，年初以来管道业务增长约30% [19][47][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对存款的竞争本季度显著加剧，非利息存款较第三季度减少2.68亿美元，11月借入2.33亿美元经纪定期存款 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对Republic Business Credit（RBC）的收购，推进在专业业务领域扩大规模和影响力的战略 [18] - 专注于稳健银行的基本原则，保留有吸引力的核心资金，维持多元化和细分的优质贷款组合，保持资本实力以应对行业潜在逆风 [29] - 行业面临利率波动、监管变化、投资组合表现等因素，公司需应对存款定价竞争压力和通胀压力 [4][5][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司取得成功，核心收益良好，团队适应运营环境变化，2023年虽有经济不确定性，但公司所在市场有增长和净迁入，对2023年持乐观态度 [8][9] - 预计2023年利润率持平至略有下降，上半年表现可能好于下半年，净利息收入也将持平至略有下降 [37] - 预计2023年非利息费用在考虑RBC前会因通胀压力有所增加，但公司将保持费用纪律，目标是运营效率比率低于60% [20][41] 其他重要信息 - 2023年开始将RBC收益纳入结果，但本季度与收购相关的拨备和合并费用分别使结果减少0.04美元和0.02美元 [11] - 公司将自愿退还2023年之前向客户收取的NSF费用 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待利润率和净利息收入增长及利润率走势 - 不确定本季度利润率是否为峰值，但接近峰值，11月核心净息差为3.78%，12月为3.76%，本季度为3.76%，预计2023年利润率持平至略有下降，上半年表现好于下半年，净利息收入情况类似 [36][37] 问题2: 对Renasant累积周期存款贝塔的看法是否改变 - 公司使用约40%低位的存款贝塔用于周期计算，贷款贝塔略高于此，较六个月前有所上升 [38] 问题3: 如何管理60%效率比率目标，费用增长范围及收入低于预期时的灵活性 - 费用管理是主要举措，目标是最大化回报，当前效率比率处于50%中段，以本季度非利息费用1.015亿美元为基准，考虑非经常性项目后费用预计增长1.5% - 2.5%，排除这些项目核心费用预计增长3.5% - 4%，若收入调整，费用也会相应调整 [40][41][42] 问题4: 如何看待抵押贷款业务在费用和发起方面的情况 - 抵押贷款业务仍不稳定，但市场干扰带来招聘机会，自2021年底以来该部门裁员约30%，包括一些生产方面的战略招聘，年初以来管道业务增长约30%，目前约为1.3亿美元，利润率仍较紧，预计抵押贷款收入将从当前3% - 4%的范围回升至约6% [47] 问题5: 本季度准备金增加的原因 - 从传统Renasant角度看，排除RBC后准备金季度环比基本持平，商业领域准备金增加主要是与RBC相关的PCD、非PCD贷款的拨备 [49] 问题6: 更温和的贷款增长意味着什么，在某些资产类别上是主动收缩还是市场机会减少 - 上季度已出现贷款增长放缓，本季度开始时30天管道业务为2亿美元，低于上季度初的2.7亿美元，地理和业务类型上仍有产出，预计未来贷款增长为高个位数 [58][59][61] 问题7: 第四季度逾期贷款略有上升的原因 - 大部分逾期贷款在年初已还清，目前不认为是长期趋势，主要集中在消费领域，商业贷款组合季度环比相对稳定 [67] 问题8: RBC收购后第一季度购买会计增值情况 - 2023年可能会有一些购买会计增值，但金额不重大 [68]

业绩总结 - 2022年第四季度净收入为4630万美元，稀释每股收益为0.82美元，调整后的稀释每股收益为0.89美元[27] - 2022年第四季度的可持续普通股权益比率为10.21%[16] - 2022年第四季度的效率比率为56%[115] - 2022年第四季度净收入为6700万美元，调整后的每股收益为0.79美元[104][106] 贷款与资产 - 贷款总额增加473.3百万美元，剔除收购的RBC贷款后，贷款增加395.8百万美元，年化增幅为14.4%[51] - 截至2022年12月31日，总资产为170亿美元，贷款总额为116亿美元，存款总额为135亿美元，股本为21亿美元[24] - 不良贷款占总贷款的比例为0.49%[7] - 贷款30-89天逾期率为0.80%[38] - 贷款的信用损失准备金与总贷款的比率上升至1.66%[69] - 不良贷款的准备金占比达到338%[82] 收入与支出 - 非利息收入较上季度减少7.8百万美元，主要由于未进行贷款销售[119] - 非利息支出与上季度持平，包含与RBC收购相关的费用[116] - 总费用在第三季度为101,574千美元，第四季度为101,582千美元，环比增加8千美元[123] - 其他费用在第三季度为19,068千美元，第四季度为17,272千美元，环比减少1,796千美元[123] 资本与风险管理 - 公司的资本充足率为11.01%[16] - 公司的总损失吸收能力为224,978千美元[41] - 商业和消费者存款账户分别占总存款的39%和48%[74] - 净利息收入净利息边际增加24个基点，达到3.78%[69] 人力资源与运营 - 2022年第三季度员工薪资和福利为66,463千美元，第四季度为67,372千美元，环比增长909千美元[123] - 数据处理费用在第三季度为3,526千美元，第四季度为3,521千美元，环比减少5千美元[123] - 净占用和设备费用在第三季度为11,266千美元，第四季度为11,122千美元，环比减少144千美元[123] - 无形资产摊销在第三季度为1,251千美元，第四季度为1,195千美元，环比减少56千美元[123] - 合并和转换费用在第三季度和第四季度均为1,100千美元[123]

总资产相关数据 - 2022年9月30日总资产为164.71099亿美元，2021年12月31日为168.10311亿美元[201] - 2022年3月1日收购Southeastern Commercial Finance，增加总资产4394.6万美元，其中贷款2811万美元[201] 证券投资组合数据 - 2022年9月30日证券投资组合总值29.22776亿美元，2021年12月31日为28.02441亿美元[203] - 2022年前九个月购买投资证券8.0026亿美元，其中抵押支持证券和CMOs约占62% [203] - 第三季度公司将8.82927亿美元证券从可供出售投资组合转移至持有至到期投资组合[204] - 2022年前三季度利率上升使可供出售证券市值调整为2964.42万美元[205] - 2022年前九个月证券到期、赎回和本金支付所得款项总计3724.84万美元[206] - 未来12个月，证券投资组合预计通过本金支付和到期产生的现金流约占总证券投资组合账面价值的17.28%[306] 贷款相关数据 - 2022年9月30日待售贷款为1446.42万美元，2021年12月31日为4535.33万美元[208] - 2022年9月30日总贷款（不含待售贷款）为111.05004亿美元，2021年12月31日为100.20914亿美元[210] - 截至2022年9月30日，商业、金融、农业贷款占总贷款的13.63% [211] - 截至2021年12月31日，公司PPP贷款为58,391美元[213] - 截至2022年9月30日、2021年12月31日和2021年9月30日，商业、金融、农业贷款余额分别为30503美元（占比13.63%）、33922美元（占比14.20%）、34977美元（占比14.34%）[281] - 截至2022年9月30日、2021年12月31日和2021年9月30日，租赁融资贷款余额分别为2314美元（占比0.93%）、1486美元（占比0.76%）、1570美元（占比0.79%）[281] - 2022年前九个月，商业、金融、农业贷款年化净冲销与平均贷款之比为0.25%，2021年同期为0.34%[285] - 2022年前九个月，租赁融资贷款年化净冲销与平均贷款之比为 - 0.18%，2021年同期为 - 0.04%[285] - 2022年前九个月，房地产 - 1 - 4 家庭抵押贷款年化净冲销与平均贷款之比为 - 0.01%，2021年同期为 - 0.02%[285] - 2022年前九个月，房地产 - 商业抵押贷款年化净冲销与平均贷款之比为0.07%，2021年同期为 - 0%[285] - 2022年前九个月，个人分期贷款年化净冲销与平均贷款之比为0.08%，2021年同期为0.27%[285] - 截至2022年9月30日，未使用贷款承诺的信贷损失准备金期末余额为19,935美元，2021年同期为20,335美元[286] - 截至2022年9月30日，非 performing 贷款占总贷款的0.50%，2021年12月31日和2021年9月30日分别为0.51%和0.57%[290] - 截至2022年9月30日，30 - 89天逾期但仍计利息的贷款为26,103美元，占总贷款的0.25%，2021年12月31日和2021年9月30日分别为27,604美元（0.26%）和14,806美元（0.15%）[291] - 截至2022年9月30日，重组贷款总计27,669美元，2021年12月31日和2021年9月30日分别为20,259美元和20,183美元[293] - 截至2022年9月30日，通过利率优惠重组的贷款占总重组贷款的15%[293] - 截至2022年9月30日，未偿还的未使用贷款承诺为3,476,743美元，2021年12月31日为3,104,940美元；未偿还的备用信用证为98,075美元，2021年12月31日为89,830美元[318] - 截至2022年9月30日总贷款（GAAP）为11,105,004美元，截至2021年12月31日为10,020,914美元[334] - 截至2022年9月30日贷款信用损失准备金为174,356美元，截至2021年12月31日为164,171美元[334] - 截至2022年9月30日贷款信用损失准备金/总贷款（GAAP）为1.57%，截至2021年12月31日为1.64%[334] 存款相关数据 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司总存款分别为13,432,124美元和13,905,724美元，无息存款分别为4,827,220美元和4,718,124美元，有息存款分别为8,604,904美元和9,187,600美元[214] - 2022年9月30日和2021年12月31日，无息存款分别占总存款的35.94%和33.93%[215] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公共基金存款分别为1,696,290美元和1,787,414美元，分别占总存款的12.63%和12.85%[217] - 2022年前九个月存款减少473,600美元，2021年同期增加1,195,748美元[312] 借款与债务相关数据 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司短期借款分别为312,818美元和13,947美元，长期债务分别为426,821美元和471,209美元[218] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司在FHLB的未使用信贷额度分别为3,818,637美元和4,214,274美元[218] - 2022年9月30日，从联邦住房贷款银行（FHLB）的短期借款为300,000美元，2021年12月31日无此类借款；2022年9月30日无未偿还的长期FHLB预付款，2021年12月31日为417美元；2022年9月30日FHLB剩余可用信贷总额为3,818,637美元[307] - 截至2022年9月30日，次级票据账面价值（扣除未摊销债务发行成本）为315,014美元，2022年第一季度赎回了30,000美元次级票据[309] 收入相关数据 - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司净收入分别为46,567美元和40,063美元；2022年前九个月和2021年同期，净收入分别为119,792美元和138,838美元[222] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司基本和摊薄每股收益分别为0.83美元和0.71美元；2022年前九个月和2021年同期，分别为2.14美元、2.13美元和2.47美元、2.46美元[222] - 2022年第三季度和前九个月，公司净利息收入分别为130,318美元和343,462美元，税等效基础上分别为132,435美元和349,139美元；2021年同期分别为103,292美元、322,519美元和105,002美元、327,471美元[227] - 2022年第三季度，净利息收入占总收入的76.28%[226] - 截至2022年9月30日的九个月，总生息资产平均余额为148.49亿美元，利息收入为3.82亿美元，收益率为3.44%；2021年同期平均余额为138.69亿美元，利息收入为3.61亿美元，收益率为3.49%[231] - 截至2022年9月30日的九个月，总付息负债平均余额为95.19亿美元，利息支出为0.33亿美元，成本率为0.47%；2021年同期平均余额为90.95亿美元，利息支出为0.34亿美元，成本率为0.50%[231] - 2022年和2021年前九个月净利息收入分别为3.49亿美元和3.27亿美元，净息差分别为3.14%和3.16%[231] - 2022年前三季度与2021年同期相比，利息收入增加主要源于贷款持续增长以及美联储自2022年3月以来多次加息，三个和九个月的利息收入分别从1.15亿美元和3.61亿美元增至1.45亿美元和3.82亿美元[235] - 2022年第三季度与2021年同期相比，净利息收入增加2743.3万美元，其中因规模变动增加945.2万美元，因利率变动增加1798.1万美元；前九个月净利息收入增加2166.8万美元，其中规模因素增加1136.7万美元，利率因素增加1030.1万美元[235] - 2022年第三季度，投资持有贷款的利息收入从2021年同期的1.03亿美元增至1.24亿美元，增加2084.5万美元；前九个月从3.27亿美元增至3.29亿美元，增加160.2万美元[237] - 2022年第三季度，PPP贷款利息收入为5美元，2021年同期为3503美元；前九个月2022年为697美元，2021年为24310美元[237] - 2022年第三季度，总生息资产收益率为3.89%，2021年同期为3.23%；前九个月2022年为3.44%，2021年为3.49%[237] - 2022年第三季度净利息收入为13.95亿美元，2021年同期为31.87亿美元；2022年前九个月为73.61亿美元，2021年同期为124.32亿美元[240] - 2022年第三季度投资收入为15.103亿美元，较2021年同期的8.985亿美元增加6.118亿美元；2022年前九个月为39.594亿美元，较2021年同期的23.992亿美元增加15.602亿美元[241] - 2022年第三季度利息支出为12.815亿美元，2021年同期为10.721亿美元；2022年前九个月为33.282亿美元，2021年同期为34.247亿美元[242] - 2022年第三季度非利息收入为4.1186亿美元，2021年同期为5.0755亿美元；2022年前九个月为11.5858亿美元，2021年同期为17.9402亿美元[247] - 2022年第三季度存款服务手续费为1.0216亿美元，2021年同期为0.9337亿美元；2022年前九个月为2.9512亿美元，2021年同期为2.6818亿美元[248] - 2022年第三季度费用和佣金为0.4148亿美元，2021年同期为0.3837亿美元；2022年前九个月为1.2798亿美元，2021年同期为1.1847亿美元[250] - 2022年第三季度保险产品收入为0.3108亿美元，2021年同期为0.2829亿美元；2022年前九个月为0.8253亿美元，2021年同期为0.7488亿美元[251] - 2022年第三季度财富管理收入为0.5467亿美元，2021年同期为0.5371亿美元；2022年前九个月为1.7102亿美元，2021年同期为1.5182亿美元[252] - 2022年第三季度抵押贷款银行业务收入为1.2675亿美元，2021年同期为2.3292亿美元；2022年前九个月为3.0624亿美元，2021年同期为9.4878亿美元[253] - 2022年第三季度待售抵押贷款利息收入为2.075亿美元，较2021年同期的2.376亿美元减少0.301亿美元；2022年前九个月为7.524亿美元，较2021年同期的8.98亿美元减少1.456亿美元[240] - 2022年前三季度净贷款销售收益为1.48亿美元，2021年同期为7.1598亿美元；2022年第三季度为5263万美元，2021年同期为2.0116亿美元[254] - 2022年前三季度银行拥有的人寿保险（BOLI）收入为6780万美元，2021年同期为5318万美元；2022年第三季度为2296万美元，2021年同期为1602万美元。公司在2022年第一季度额外购买了8万美元的BOLI保单[254][255] - 2022年前三季度其他非利息收入为1.0789亿美元，2021年同期为1.575亿美元；2022年第三季度为3276万美元，2021年同期为3723万美元[256] - 2022年三季度利息收入（全税等效基础）为145,250美元

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收益为4660万美元，摊薄后每股收益0.83美元，而2022年第二季度为3970万美元，摊薄后每股收益0.71美元 [12] - 年初至今摊薄后每股收益为2.13美元，2021年为2.47美元 [12] - 净利息收入环比增加1280万美元，核心利润率为3.5%，较第二季度上升50个基点 [22] - 非利息收入较第二季度增加，非利息支出（含排除项）本季度约增加510万美元 [24][25] - 调整后效率比率较第二季度提高近4个百分点，达到58.8%，低于60%的既定目标 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务方面，贷款持续强劲增长，带动利息收入环比增加超1900万美元 [12] - 资本市场、资金解决方案和保险业务本季度取得积极成果 [14] - 抵押贷款部门仍有波动，产量已迅速恢复到更正常水平，公司审慎管理该部门费用，整体员工人数较去年有所下降，但仍在投资优秀人才 [14] - 财富管理和保险部门业绩良好，资本市场和资金解决方案业务线增长，推动非利息收入增加 [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队专注于提供卓越客户服务，拓展客户关系，以一家银行的姿态开拓市场 [27] - 公司注重核心存款，希望贷款增长由存款提供资金，在存款波动和竞争激烈时期，会考虑包括联邦住房贷款银行在内的替代资金来源 [61] - 公司持续投资优秀人才，以提升业务竞争力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管贷款生产活动放缓，但还款也相应减少，推动本季度贷款持续稳健增长，贷款增长、利润率扩大和费用控制共同促成了更强劲的财务业绩 [9] - 公司资产负债表稳健，核心存款基础坚实，资产质量良好，资本水平强劲 [10] - 预计未来几个季度资金压力将加剧，但公司强大的资金基础使其能够管理存款成本 [13] - 尽管面临通胀压力，但预计2022年全年非利息支出仍将低于2021年 [15] - 公司对第四季度充满信心，有望取得成功 [27] 其他重要信息 - 公司将8.83亿美元证券转入持有至到期类别，有助于保留账面价值，有形普通股权益比率较第二季度仅下降8个基点 [20] - 公司出售部分抵押贷款服务权组合，获得300万美元收益，出售时账面价值为1540万美元，代表17亿美元未偿还本金 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待利润率的未来走势 - 公司认为第四季度利润率仍有扩张空间，但幅度不及第三季度，预计到2023年初利润率将趋于平稳 [36][39] - 第三季度存款beta约为7%，预计未来会上升，公司对存款周期的建模为付息存款beta约为35%左右 [37] - 9月新增和续期贷款收益率约为5.25%，金额为5.82亿美元；核心利润率本季度为3.5亿美元，9月为3.67亿美元 [38] 问题2: 中期35%左右的存款beta是指总存款还是仅付息存款，与上一周期相比如何 - 是指付息存款，与上一周期情况相当 [40] 问题3: 保持ACL比率稳定的原因 - 本季度准备金主要受贷款增长驱动，并覆盖了净冲销，公司预计在未来一段时间内保持ACL比率稳定，直至看清经济事件的最终结果 [42][44] 问题4: 如何看待未来贷款增长，对2023年有何预期 - 本季度贷款生产有所放缓，但仍保持强劲，当前贷款生产为7.53亿美元，低于上季度的8.77亿美元，但高于去年同期的7亿美元 [52] - 季度初贷款管道为2.7亿美元，低于上季度的2.97亿美元，反映出生产放缓但仍保持良好水平 [53] - 贷款生产在地理区域和产品类型上分布广泛，公司对净贷款增长保持乐观，主要得益于市场、业务线和人才优势 [54][59] 问题5: 如果贷款增长保持强劲，公司将如何筹集资金，债券投资组合每月能提供多少资金，能满足多少资金需求 - 公司优先考虑核心存款，希望贷款增长由存款提供资金，目前贷款存款比率约为82% - 83%，希望保持在90%以下 [61] - 在存款波动和竞争激烈时期，公司会考虑包括联邦住房贷款银行在内的替代资金来源 [62] - 债券投资组合每月可提供约3000 - 3500万美元资金，有助于支持贷款增长 [77] 问题6: 第三季度其他费用大幅增加的原因，是否会在第四季度逆转 - 除工资和员工福利以及其他两项外，其他费用均持平或下降 [63] - 其他费用增加主要是由于第三季度对技术的再投资较第二季度增加超50万美元，以及监管评估变化和一些一次性损失 [64] - 展望未来，公司认为费用相对平稳，将继续应对通胀压力，通过运营杠杆实现盈利增长 [65][68] 问题7: 效率比率是否能进一步降低 - 公司认为效率比率目标具有一定灵活性，短期目标为60%，目前已实现并超越该目标 [73] - 公司长期目标是提高ROA、ROE，并持续提高效率比率，通过控制费用和增加收入来实现盈利增长 [73][74] 问题8: 债券投资组合规模及未来预期，占平均盈利资产的目标比例是多少 - 债券投资组合每月减少约3000 - 3500万美元，有助于支持贷款增长 [77] - 目前债券投资组合占总资产的比例约为18.5% - 19%，公司愿意将其降至约15% [77] 问题9: 近期费用收入预期如何 - 费用收入情况复杂，存款服务收费受监管压力影响可能下降，但其他业务线如财富管理、保险和资本市场等有增长动力，整体非利息收入有望保持稳定 [84][85][86] 问题10: 近期和2023年股票回购的意愿如何 - 第三季度没有股票回购活动，公司股票回购计划本月到期后已续签并将规模从5000万美元增加到1亿美元 [87] - 股票回购仍是公司可使用的工具，公司将根据未来情况评估各种资本用途，并与股票回购的回报进行比较 [88]

公司总资产情况 - 2022年6月30日公司总资产为166.18101亿美元，2021年12月31日为168.10311亿美元[192] - 2022年3月1日收购Southeastern Commercial Finance，LLC，增加总资产4394.6万美元，其中贷款2811万美元[192] 证券投资组合情况 - 2022年6月30日证券投资组合账面价值为30.17136亿美元，2021年12月31日为28.02441亿美元[193] - 2022年上半年公司将部分过剩流动性投入证券投资组合，购买了7.01555亿美元投资证券，其中抵押支持证券和抵押债务义务约占60%[193] - 2022年上半年利率上升对证券投资组合价值产生负面影响，可供出售证券的公允价值调整为2.11161亿美元[194] - 2022年上半年证券到期、赎回和本金支付所得款项总计2.66656亿美元，2021年同期为1.95114亿美元[195] - 未来十二个月，证券投资组合预计通过本金支付和到期产生的现金流约占总证券投资组合账面价值的14.76%[296] - 2022年6月30日，账面价值为719,847美元的证券被质押，高于2021年12月31日的629,174美元[296] 贷款情况 - 2022年6月30日待售贷款为1.96598亿美元，2021年12月31日为4.53533亿美元[197] - 2022年6月30日总贷款（不包括待售贷款）为106.03744亿美元，2021年12月31日为100.20914亿美元[199] - 2022年6月30日非购买贷款总计96.92116亿美元，2021年12月31日为90.11011亿美元[199] - 2022年6月30日之前收购的贷款总计9.11628亿美元，2021年12月31日为10.09903亿美元[199] - 截至2022年6月30日、2021年12月31日和2021年6月30日，贷款总额分别为166131美元、164171美元和172354美元[269] - 2022年上半年各贷款类别中，商业、金融、农业贷款年化净冲销与平均贷款比率为0.38%，租赁融资为 - 0.04%等[273] - 2022年6月30日，非应计贷款为43,897美元，应计逾期90天以上贷款为617美元，不良贷款总额为44,514美元，占总贷款的0.42%；非应计贷款占总贷款的0.41%；不良资产总额为47,321美元，占总资产的0.28%[278] - 2021年12月31日至2022年6月30日，不良贷款水平下降6,291美元，其他不动产（OREO）增加267美元[279] - 2022年6月30日，30 - 89天逾期但仍计利息的贷款为16,910美元，2021年12月31日为27,604美元，2021年6月30日为15,076美元[280] - 2022年6月30日，重组贷款总额为30,026美元，2021年12月31日为20,259美元，2021年6月30日为24,710美元；其中通过利率优惠重组的贷款占34%[282] - 2022年6月30日，未偿还的贷款承诺为3,547,240美元，高于2021年12月31日的3,104,940美元；备用信用证为86,628美元，低于2021年12月31日的89,830美元[306] 存款情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日总存款分别为13763929美元和13905724美元，无息存款分别为4741397美元和4718124美元，有息存款分别为9022532美元和9187600美元[202] - 2022年6月30日和2021年12月31日无息存款占总存款比例分别为34.45%和33.93%[203] - 2022年6月30日和2021年12月31日公共基金存款分别为1805729美元和1787414美元，占总存款比例分别为13.12%和12.85%[204] 借款与债务情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日短期借款分别为112642美元和13947美元，长期债务分别为431553美元和471209美元[205][206] - 2022年6月30日和2021年12月31日公司在FHLB未使用信贷额度分别为4037666美元和4214274美元[206] - 2022年6月30日，公司有来自FHLB的短期借款100,000美元，2021年12月31日无此类借款；2022年6月30日无FHLB的长期借款，2021年12月31日为417美元[297] - 2022年6月30日，公司来自FHLB的剩余可用信贷额度为4,037,666美元，与其他商业银行的信用额度总计180,000美元，均无未偿还金额[297] - 2022年6月30日，次级票据账面价值为319,891美元，2022年第一季度赎回了30,000美元[298] 净收入与每股收益情况 - 2022年第二季度净收入为39678美元，2021年同期为40867美元；2022年前六个月净收入为73225美元，2021年同期为98775美元[210] - 2022年第二季度基本和摊薄每股收益分别为0.71美元，2021年同期分别为0.73美元和0.72美元；2022年前六个月基本和摊薄每股收益分别为1.31美元和1.30美元，2021年同期为1.75美元[210] 净利息收入相关情况 - 2022年第二季度净利息收入占总收入的75.60%[214] - 2022年3个月和6个月净利息收入分别为113515美元和213144美元，2021年同期分别为109579美元和219227美元；按税收等效基础计算，2022年分别为115321美元和216704美元，2021年同期分别为111205美元和222469美元[215] - 2022年第二季度和2021年第二季度净利息收入/净利息收益率分别为3.11%和3.19%[217] - 截至2022年6月30日的六个月，总生息资产平均余额为148.44亿美元，利息收入为2.37亿美元，收益率为3.21%；2021年同期平均余额为136.74亿美元，利息收入为2.46亿美元，收益率为3.62%[219] - 截至2022年6月30日的六个月，总付息负债平均余额为95.76亿美元，利息支出为0.20亿美元，成本率为0.43%；2021年同期平均余额为90.28亿美元，利息支出为0.24亿美元，成本率为0.53%[219] - 2022年上半年净利息收入为2.17亿美元，净息差为2.94%；2021年同期净利息收入为2.22亿美元，净息差为3.28%[219] - 2022年二季度与2021年同期相比，净利息收入增加4116万美元，其中规模因素增加2738万美元，利率因素增加1378万美元；上半年净利息收入减少5765万美元，其中规模因素增加1579万美元，利率因素减少7344万美元[223] - 2022年二季度，按税收等效基础计算，投资持有贷款利息收入从2021年同期的1.11亿美元降至1.08亿美元，减少3173万美元；上半年从2.24亿美元降至2.05亿美元，减少1.92亿美元[225] - 2022年二季度，PPP贷款利息收入为74万美元，2021年同期为1.01亿美元；上半年，2022年为693万美元，2021年为2.08亿美元[225] - 2022年二季度，总生息资产收益率为3.38%，2021年同期为3.51%；上半年，2022年为3.21%，2021年为3.62%[225] - 2022年二季度，投资持有贷款（不含PPP）占总平均生息资产的70.52%，收益率为4.12%；2021年同期占比70.41%，收益率为4.10%；上半年，2022年占比69.19%，收益率为4.00%；2021年同期占比71.91%，收益率为4.16%[225] - 2022年二季度，证券占总平均生息资产的21.13%，收益率为1.67%；2021年同期占比13.02%，收益率为1.73%；上半年，2022年占比20.47%，收益率为1.61%；2021年同期占比11.68%，收益率为1.88%[225] - 2022年上半年净利息收入和净息差下降的主要原因是过去一年低利率环境导致贷款收益率下降，以及资产负债表流动性增加导致生息资产结构变化[221] - 2022年第二季度净利息收入为4297美元，2021年同期为3977美元；2022年上半年为5966美元，2021年同期为9245美元[228] - 2022年第二季度利息支出为9905美元，2021年同期为11412美元；2022年上半年为20467美元，2021年同期为23526美元[230] - 2022年第二季度，公司利息收入（完全税收等效基础）为125,226美元，2021年同期为122,617美元；2022年上半年为237,171美元，2021年同期为245,995美元[323] - 2022年第二季度，公司利息支出为9,905美元，2021年同期为11,412美元；2022年上半年为20,467美元，2021年同期为23,526美元[323] 投资收入情况 - 2022年第二季度投资收入增至13074美元，2021年同期为7882美元；2022年上半年增至24491美元，2021年同期为15006美元[229] 非利息收入情况 - 2022年第二季度非利息收入为37214美元，2021年同期为47610美元；2022年上半年为74672美元，2021年同期为128647美元[235] - 2022年第二季度存款账户服务收费为9734美元，2021年同期为9458美元；2022年上半年为19296美元，2021年同期为17481美元[236] - 2022年第二季度费用和佣金为4668美元，2021年同期为4110美元；2022年上半年为8650美元，2021年同期为8010美元[238] - 2022年第二季度保险产品收入为2591美元，2021年同期为2422美元；2022年上半年为5145美元，2021年同期为4659美元[239] - 2022年第二季度财富管理收入为5711美元，2021年同期为5019美元；2022年上半年为11635美元，2021年同期为9811美元[240] - 2022年第二季度抵押贷款银行收入为8316美元，2021年同期为20853美元；2022年上半年为17949美元，2021年同期为71586美元[241] - 2022年第二季度银行拥有的人寿保险收入为2331美元，2021年同期为1644美元；2022年上半年为4484美元，2021年同期为3716美元[242] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月其他非利息收入分别为3863美元和4104美元，六个月分别为7513美元和12027美元[243] 非利息支出情况 - 2022年和2021年第二季度非利息支出分别为98194美元和108777美元，截至6月30日的六个月分别为192299美元和224712美元[246] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月非利息支出与平均资产比率分别为2.37%和2.76%，六个月分别为2.33%和2.92%[245] - 2022年第二季度薪资和员工福利较2021年同期减少4713美元至65580美元，截至6月30日的六个月减少21170美元至127819美元[247] - 2022年第二季度数据处理成本从2021年同期的5652美元降至3590美元，截至6月30日的六个月从11103美元降至7853美元[248] 效率比率与所得税费用情况 - 2022年和2021年第二季度效率比率（GAAP）分别为64.37%和68.49%，截至6月30日的六个月分别为66.00%和64.00%[257] - 2022年和2021年第二季度所得税费用分别为10857美元和7545美元，截至6月30日的六个月分别

业绩总结 - 第二季度净收入为3970万美元，稀释每股收益为0.71美元[17] - 2022年第二季度的净收入为5400万美元[70] - 调整后的每股收益为0.72美元[74] - 2022年第二季度的核心净利息收入为1.153亿美元[78] - 非利息收入为37214千美元[83] 贷款与存款数据 - 贷款增加2.903亿美元，年化净贷款增长率为11.29%[17] - 截至2022年6月30日，总资产为166亿美元[6] - 截至2022年6月30日，总存款为138亿美元[6] - 2022年第二季度的核心存款占总存款的98%[31] - 存款成本在环比基础上下降2个基点，降至0.15%，非利息存款占总存款的34.35%[17] 信用与风险管理 - 贷款的信用损失准备金比率下降至1.57%[17] - 不良贷款占总贷款的比例下降至0.42%[17] - 不良贷款占总贷款的比例为0.28%[57] - 净损失占平均贷款的比例为0.80%[59] - 贷款损失准备金总额为166,131千美元[66] - 不良贷款的准备金占比为373%[62] 成本与效率 - 非利息支出较上季度增加410万美元，主要由于薪资和员工福利的增加，以及因提前终止租赁协议产生的120万美元重组费用[98] - 年度绩效增加和最低工资提高是非利息支出上升的主要原因[98] - 2022年第二季度的效率比率为68%[95] - 调整后的效率比率为非GAAP财务指标，具体数据在向SEC提交的财报中有详细说明[98] 资本充足性 - 2022年第二季度的资本充足率为15.34%[49]

财务数据和关键指标变化 - 二季度收益为3970万美元，摊薄后每股收益0.71美元，一季度为3350万美元，摊薄后每股收益0.60美元；年初至今摊薄后每股收益为1.30美元，2021年为1.75美元 [10] - 净利息收入环比增加1390万美元，核心利润率较一季度上升29个基点 [18] - 调整后效率比率降至62%，环比下降约5个百分点 [14] - 记录了200万美元的信贷拨备和230万美元的净冲销，ACL占总贷款的百分比从1.61%降至1.57%，未使用承诺拨备为45万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务方面，贷款生产强劲，美联储加息推动利息收入增加超1300万美元；资本市场、国债解决方案和其他专业贷款业务线本季度取得积极成果 [11] - 抵押贷款部门经历了又一个波动季度，收入较一季度下降，但该团队本季度仍保持盈利，二季度效率比率约为85%，与一季度基本持平 [12][40] - 财富管理和保险部门业绩良好，SBA资本市场和国债解决方案业务线有所增长，抵消了抵押贷款业务的影响 [20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于核心存款作为主要资金来源，致力于控制费用，预计2022年下半年盈利能力将进一步提高 [8] - 持续将部分过剩流动性投资于高收益资产，同时在存款定价方面保持谨慎 [15][19] - 重视人才招聘，通过增加关系经理来推动业务增长，同时注重资源分配和效率提升，对低效业务和人员的容忍度较低 [54][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年贷款将继续增长，但增速可能放缓；尽管面临通胀压力，公司仍将致力于费用控制，预计2022年全年非利息费用低于21% [8][13] - 抵押贷款业务面临行业逆风，预计第三季度交易量和利润率仍将紧张，但公司有信心保持盈利 [43] - 若假设不再加息，公司预计第三季度利润率将有显著提升 [45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的许多评论属于前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素包括利率波动、监管变化、投资组合表现等 [4][5] - 部分讨论的财务指标为非GAAP财务指标，可在收益报告中找到与最可比GAAP指标的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待存款成本和存款贝塔值在后续季度的变化 - 公司过去几年将无息存款占比提高了约10个百分点，存款基础具有多样性和分散性，这有助于控制成本；二季度存款成本下降的情况在三季度可能不会重现，预计后续成本会上升 [26][27][28] 问题2: 抵押贷款组合的增长空间有多大 - 本季度贷款业务的管道金额为2.97亿美元，高于上一季度的2.90亿美元；上季度贷款业务产生了8.77亿美元的收入，高于前一季度；贷款业务在多个领域都有涉及，且各地区和业务线都有贡献；公司对未来继续实现净增长有信心，但经济逆风可能带来不确定性 [29][30][35] 问题3: accretable yield和问题贷款利息的变化是否有一次性因素，以及未来的正常运行率应如何考虑 - 这一变化是由于一笔大额还款导致的，本季度利息收入没有其他非经常性或异常情况 [36] 问题4: 抵押贷款业务的效率和未来展望如何 - 二季度抵押贷款业务的效率比率约为85%，与一季度基本持平；预计三季度该比率将维持在这一水平或略有上升；公司预计三季度仍将保持盈利，这得益于成本削减措施和可变成本占比较高的特点；预计三季度交易量和利润率仍将紧张，四季度的情况需根据三季度的表现再做预测 [40][41][43] 问题5: 未来的利润率动态和利率敏感性如何 - 若假设不再加息，公司预计三季度利润率将有显著提升；这得益于资产组合的优化、核心资金的优势、二季度存款成本的良好表现以及贷款收益率的提高 [45][46] 问题6: ACL比率是否会进一步下降 - 公司预计将保持ACL比率稳定，观察经济变化可能带来的影响，目前贷款增长仍在使用现有拨备 [49] 问题7: 平均盈利资产是否会保持相对平稳，净利息收入是否更多地由利率驱动 - 公司认为这种观点是正确的，短期内资产负债表规模不会有显著增长，利润率将更多地受益于利率变动而非资产负债表规模的扩大 [51] 问题8: 6月份的利润率是多少 - 6月份核心利润率为3.12%，高于5月份的3.03%，二季度每月利润率均有改善 [53] 问题9: 在大型并购发生的情况下，公司的招聘策略是否活跃 - 公司一直关注招聘机会，本季度在孟菲斯、亚特兰大、莫比尔、亨茨维尔新增了4名关系经理，今年累计新增11名；公司注重资源分配和效率提升，会根据经济合理性和回报情况进行招聘决策 [54][55][56] 问题10: 公司对现金和流动性的下限预期是多少 - 公司认为现金和流动性可以从10亿美元降至4.5 - 5亿美元；此外，公司拥有30亿美元的证券资产，若存款增长未达预期，可通过出售证券来支持贷款增长 [62][63] 问题11: 本季度新增贷款的加权平均收益率是多少，市场对加息的补偿情况如何 - 核心贷款收益率在本季度每月都有改善，6月份约为4.07%，比上一季度同期高出30 - 40个基点 [65] 问题12: 二季度贷款增长中，还款放缓和新增贷款的贡献分别有多大 - 还款略有增加，但与上一季度接近；贷款增长主要得益于业务持续稳定的改善和承诺的增加，各地区和业务线的贷款生产都很强劲 [67][68][70]