文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报 盈利表现良好 贷款和存款实现增长 并完成与The First Bancshares的合并 有望加速利润增长 [1] 各部分总结 收购情况 - 2025年4月1日 公司完成与The First Bancshares的合并 收购时该公司在多地运营116个网点 资产约80亿美元 包括约54亿美元贷款和约65亿美元存款 [2] 盈利情况 - 2025年第一季度净收入4150万美元 摊薄后每股收益和调整后摊薄每股收益分别为0.65美元和0.66美元 [6] - 2025年第一季度净利息收入（完全税收等价）1.374亿美元 环比增加190万美元 净利息收益率为3.45% 环比上升9个基点 [6] - 2025年第一季度总存款成本为2.22% 环比下降13个基点 [6] - 非利息收入环比增加220万美元 部分受抵押贷款银行业务收入和SBA贷款销售收益增加推动 [6] - 抵押贷款银行业务收入环比增加130万美元 2025年第一季度利率锁定交易量为6.321亿美元 环比增加1.498亿美元 销售收益利润率为1.42% 环比下降59个基点 [6] - 非利息支出环比减少90万美元 合并和转换费用环比减少130万美元 [6] 资产负债表情况 - 贷款环比增加1.706亿美元 年化净贷款增长率为5.4% [6] - 证券环比增加1.468亿美元 第一季度购买1.757亿美元证券 被本金支付、赎回和到期现金流5860万美元以及可供出售投资组合的正公允价值调整2970万美元抵消 [6] - 2025年3月31日存款环比增加1.995亿美元 非利息存款环比增加1.374亿美元 占总存款的24.0% [6] 资本和股票回购计划情况 - 每股账面价值和每股有形账面价值（非GAAP）环比分别增长1.6%和2.7% [5] - 公司有一项1亿美元的股票回购计划 有效期至2025年10月 2025年第一季度无回购活动 [7] 信用质量情况 - 2025年第一季度信用损失拨备为480万美元 环比增加260万美元 [9] - 2025年3月31日贷款信用损失准备金与总贷款的比率为1.56% 环比下降1个基点 [9] - 2025年3月31日贷款信用损失准备金与不良贷款的覆盖率为206.55% 高于2024年12月31日的178.11% [9] - 2025年第一季度净贷款回收为10万美元 [9] - 2025年3月31日不良贷款与总贷款的比率降至0.76% 低于2024年12月31日的0.88% 受批评贷款（包括分类贷款和特别关注贷款）与总贷款的比率降至2.45% 低于2024年12月31日的2.89% [9] 业绩比率情况 - 2025年第一季度平均资产回报率为0.94% 调整后为0.95% [11] - 2025年第一季度平均有形资产回报率为1.01% 调整后为1.02% [11] - 2025年第一季度平均股权回报率为6.25% 调整后为6.34% [11] - 2025年第一季度平均有形股权回报率为10.16% 调整后为10.30% [11] - 2025年第一季度效率比率（完全应税等价）为65.51% 调整后为64.43% [11] - 2025年第一季度股息支付率为33.85% [11] 非GAAP财务指标情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估资本利用和充足性 认为其有助于进行期间比较 是经营业绩的有意义指标 [35] - 非GAAP财务指标调整GAAP财务指标 排除无形资产及相关摊销和某些收益或费用 [35] - 文档提供了非GAAP财务指标与最直接可比GAAP财务指标的调节表 [37]

文章核心观点 - 受特朗普关税政策调整及盈利预期上调影响 Renasant股价大幅上涨 需关注后续走势 同行业First Citizens BancShares上一交易日股价也上涨 [1][2][4] Renasant相关情况 - 上一交易日股价飙升7.9% 收于30.07美元 成交量可观 过去四周股价下跌16.4% [1] - 受益于特朗普宣布对非报复性国家暂停90天关税 贸易紧张局势缓解 市场情绪改善 股价大幅上涨 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.60美元 同比变化-7.7% 收入预计为1.6692亿美元 同比增长1.4% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调87.7% 正向盈利预期修正趋势通常会带来股价上涨 [4] - 股票目前Zacks排名为3（持有） 属于Zacks银行 - 东南部行业 [4] First Citizens BancShares相关情况 - 上一交易日股价上涨11.2% 收于1736.33美元 过去一个月回报率为-9.6% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月变化-0.6% 至38.16美元 较去年同期变化-27.9% 目前Zacks排名为3（持有） [5]

公司业绩公布安排 - 公司将于2025年4月22日纽约证券交易所收盘后公布2025年第一季度业绩 [1] - 公司将于2025年4月23日上午10点（东部时间）举行管理层季度网络直播和与分析师的电话会议 [1] 网络直播和电话会议参与方式 - 网络直播可通过公司投资者关系网站www.renasant.com或https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=3wLevIin访问 [2] - 美国境内电话参会拨打1 - 877 - 513 - 1143，国际参与者拨打1 - 412 - 902 - 4145 [2] 网络直播存档和电话重播信息 - 网络直播将在www.renasant.com存档一年 [3] - 美国境内电话重播拨打1 - 877 - 344 - 7529并输入会议号码6525571，国际拨打1 - 412 - 317 - 0088并输入相同号码，电话重播截止到2025年5月7日 [3] 公司概况 - 公司是拥有121年历史的金融服务机构Renasant Bank的母公司 [4] - 公司资产约260亿美元，在东南部拥有超280个银行、贷款、抵押和财富管理办事处，并在全国范围内开展保理和资产抵押贷款业务 [4] 联系方式 - 媒体联系：高级副总裁兼首席营销官John S. Oxford，电话(662) 680 - 1219，邮箱joxford@renasant.com [7] - 财务联系：执行副总裁兼首席财务官James C. Mabry IV，电话(662) 680 - 1281，邮箱jim.mabry@renasant.com [7]

TUPELO, Miss., April 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Renasant Corporation (NYSE:RNST) ("Renasant" or "the Company") announced today that it has completed its merger with The First Bancshares, Inc., the parent company of The First Bank ("The First"), effective April 1, 2025. ABOUT RENASANT CORPORATION: Although the merger has been completed, full conversion and integration of The First's operations into Renasant's is expected to be completed in early August 2025. Until the conversion is completed, The First's c ...

TUPELO, Miss. and HATTIESBURG, Miss., March 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Renasant Corporation (NYSE: RNST) (“Renasant”) and The First Bancshares, Inc. (NYSE: FBMS) (“The First”) jointly announced today that they have received all necessary regulatory approvals to complete the proposed merger of The First with and into Renasant, and the related merger of The First’s wholly owned subsidiary, The First Bank, with and into Renasant Bank, Renasant’s wholly owned subsidiary. Renasant and The First previously anno ...

公司业务结构与运营变化 - 2024年7月1日公司出售保险代理业务，不再有保险业务板块[25] - 2024年7月29日公司与The First Bancshares, Inc.达成合并协议，预计2025年上半年完成交易，需获监管批准[23][24] 公司机构与人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有180个银行、贷款和抵押办公室，子公司Republic Business Credit有4个独立办公室[27] - 截至2024年12月31日，公司全职等效员工超2200人，银行有14名员工兼任公司高管[110] - 2023年底员工调查参与率超90%，结果显示员工对公司整体工作条件满意[111] 贷款业务数据 - 2024、2023和2022年，公司贷款活动收入分别占总毛收入的77.7%、82.8%和75.1%[28] - 截至2024年12月31日，商业、金融和农业贷款占总贷款的14.64%[31] - 截至2024年12月31日，1 - 4户家庭房地产抵押贷款占总贷款的27.07%，2024年通过抵押部门在二级市场出售约20亿美元此类贷款[34] - 截至2024年12月31日，商业房地产抵押贷款占总贷款的48.40%[37] - 截至2024年12月31日，房地产建设贷款占总贷款的8.49%[40] - 公司贷款活动收入占比较高，2024年为77.7%[28] - 公司贷款组合包括多种类型，各类型占比不同，如商业房地产贷款占比48.40%[37] - 2024年12月31日，个人分期贷款和设备融资及租赁贷款分别约占公司总贷款的0.70%[42][43] 其他业务收入占比 - 2024年、2023年和2022年，投资活动产生的投资收入分别约占公司总毛收入的3.9%、1.1%和7.9%[46] - 2024年、2023年和2022年，存款服务产生的费用分别约占公司总毛收入的4.9%、5.7%和7.6%[49] - 2024年，财富管理部门总收入为2590万美元，占公司总毛收入的2.4%[52] - 2024年，出售前保险业务总收入为740万美元，占公司总毛收入的0.1%[53] 公司监管与合规 - 公司作为银行控股公司，需维持一级资本与平均合并总资产的最低比率至少为4%[65] - 公司是资产超100亿美元的机构，需接受消费者金融保护局检查以确保遵守联邦消费者保护法[56] - 公司未选择成为金融控股公司，若子公司存款机构“资本充足”且“管理良好”可选择成为金融控股公司开展特定金融活动[62] - 公司竞争激烈，银行业务在各主要产品和地理区域面临众多机构竞争，财富管理部门也面临其他机构竞争[54][55] - 公司受联邦和州法律高度监管，监管旨在维护银行系统安全稳健、促进货币政策实施和保护投资者等[56][57] - 银行控股公司收购银行超5%有表决权股份需美联储事先批准[69] - 投资者拥有或控制25%及以上投票证券类别被视为控制存款机构[70] - 银行存款由存款保险基金最高承保25万美元，最低指定储备比率为1.35% [75] - 公司需维持CET1与总风险加权资产比率不低于4.5%，最低杠杆资本比率4%，最低一级风险资本比率6%，最低总风险资本比率8% [83] - 资本保护缓冲为CET1与风险加权资产的2.5%，低于该比率支付股息等受限[83] - 特定高波动性商业地产贷款和逾期90天或非应计状态非住宅抵押贷款风险权重为150% [84] - 公司资产超150亿美元，完成合并将失去次级附属债券一级资本待遇[84] - 银行总风险资本10%及以上、一级风险比率8%及以上等为资本状况良好[86] - 银行总风险资本比率低于8%、一级风险资本比率低于6%等为资本不足[86] - 银行有形股权与总资产比率等于或低于2%为资本严重不足[86] - 截至2024年12月31日，公司ADC贷款占银行总资本的65%，总CRE贷款占银行总资本的273%[93] - 公司投资有限合伙企业用于合格住房项目，投资不得超过银行总资产的2%；可收购提供特定保险的公司不超过10%的有表决权股票[95] - 公司在最近一次社区再投资法案评估中获得“满意”评级[100] 公司信息获取 - 公司SEC文件可在SEC官网获取，也会在公司网站“SEC Filings”链接免费提供[114] - 公司可书面申请免费获取向美国证券交易委员会提交的10 - K年度报告副本[381]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 ，目标是实现及时且盈利的交易 ，仁信银行控股公司Renasant（RNST）动量风格评分为A ，Zacks评级为强力买入 ，是值得关注的动量投资选择 [1][2][3] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 ，做多时投资者“高价买入 ，期望更高价卖出” ，利用股价趋势是关键 ，股票确立走势后大概率会延续 [1] 动量风格评分与Zacks评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题 ，Renasant当前动量风格评分为A [2] - Zacks评级系统表现出色 ，Renasant当前Zacks评级为1（强力买入） ，评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] 短期价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的良好指标 ，将股票与行业对比可找出特定领域的优质公司 [4] - Renasant过去一周股价上涨6.32% ，同期Zacks东南银行行业上涨0.43% ；过去一个月股价上涨12.66% ，行业涨幅为5.24% [5] 长期价格表现 - 长期价格指标如过去三个月或一年的表现有助于筛选持续跑赢市场的股票 [6] - Renasant过去一个季度股价上涨6.24% ，过去一年上涨27.79% ，而同期标准普尔500指数分别上涨5.14%和24.19% [6] 平均20天交易量 - 平均20天交易量可建立良好的价量基线 ，成交量高于平均水平且股价上涨通常是看涨信号 ，Renasant最近20天平均交易量为509,609股 [7] 盈利前景 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等因素 ，盈利预测对Zacks评级也很重要 [8] - 过去两个月 ，Renasant全年盈利预测有4次上调 ，无下调 ，共识预测从2.49美元提高到2.68美元 ；下一财年有3次上调 ，无下调 [9] 总结 - 综合上述因素 ，Renasant是强力买入股票 ，动量评分为A ，适合作为短期投资选择 [11]

文章核心观点 - Renasant被升级为Zacks Rank 2（买入），评级升级反映盈利预期上升，预示股价可能上涨 [1][3] 评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于盈利预期变化，避免了华尔街分析师评级受主观因素影响的问题 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有良好的外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利预期调整股票公允价值并进行买卖，进而影响股价 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股票短期走势强相关，跟踪盈利预期修正进行投资决策可能有回报 [6] Renasant盈利预期情况 - Renasant预计在2025年12月结束的财年每股收益2.63美元，同比变化-4.7% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了10.6% [8] 评级结论 - Renasant评级升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中前20%，意味着近期股价可能上涨 [10]

业绩总结 - 2024年第四季度净收入为4470万美元，稀释每股收益为0.70美元，调整后每股收益（非GAAP）为0.73美元[10] - 2024年第四季度的PPNR（非GAAP）为$56.2百万，较2023年第四季度的$34.4百万增长了63.7%[44] - 2024年第四季度的ROAA（调整后，非GAAP）为1.27%，较2023年第四季度的0.79%增长了60.8%[48] - 2024年第四季度的ROAE（GAAP）为11.38%，较2023年第四季度的4.93%增长了131.5%[49] - 2024年第四季度的效率比率（GAAP）为66%，较2023年第四季度的75%改善了9个百分点[50] 用户数据 - 贷款总额增加2.574亿美元，年化增幅为8.1%[10] - 存款总额增加6290万美元，其中包括1268万美元的经纪存款减少[10] - 不良贷款占总贷款的比例为0.88%，较上季度下降6个基点；年化净贷款损失率为0.05%[10] - 贷款的信用损失准备金比率下降2个基点至1.57%[10] 未来展望 - 公司的股东权益占资产的比例为14.85%[32] - 强劲的信用指标和过剩流动性，推动盈利能力改善[98] - 每股收益（EPS）显著增加，资本比率处于良好位置[98] 新产品和新技术研发 - 2024年第四季度的非利息收入为$34.2百万，较2023年第四季度的$20.4百万增长了67.6%[58] - 2024年第四季度的抵押贷款银行收入为$6.861百万，较2023年第四季度的$6.592百万增长了4.1%[90] 市场扩张和并购 - 合并资产约为250亿美元，形成领先的东南部银行[98] - 核心存款基础多样且细分，增强了风险抵御能力[98] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第四季度的净利差（FTE）为3.36%，与2023年第四季度持平[53] - 2024年第四季度的存款成本为2.35%，较2023年第四季度的2.17%增长了8.3%[55] - 2024年第四季度的非利息支出为$114.7百万，较2023年第四季度的$121.9百万减少了7.2百万[65] - 公司有1亿美元的股票回购计划，但在2024年第四季度没有回购活动[35]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净利润为4470万美元或稀释后每股070美元 [8] - 净利息收入为1355亿美元 环比增加190万美元 [9] - 贷款强劲增长257亿美元 存款成本显著下降 [9] - 总存款增加6300万美元 其中计息存款增加189亿美元 经纪存款减少127亿美元 [9] - 存款总成本在第四季度下降16个基点 而第三季度上升4个基点 [9] - 非利息收入减少5510万美元 主要由于第三季度出售保险机构的一次性税前收益5330万美元 [10] - 调整后非利息收入（剔除保险机构出售收益）环比减少170万美元 主要因抵押贷款业务季节性下滑 [10] - 非利息支出为1147亿美元 环比减少700万美元 主要因并购和转换费用减少920万美元 [10] - 调整后非利息支出（剔除并购和转换费用）为1127亿美元 环比增加190万美元 [10] - 总资产增加7610万美元 主要受贷款增长2574亿美元推动 部分被现金减少1836亿美元抵消 [12] - 信贷损失准备金为310万美元 净核销170万美元 [13] - 贷款损失准备金占总贷款比例下降2个基点至157% [13] - 调整后净息差（剔除购买会计 accretion 和利息回收）上升2个基点至334% [14] - 调整后贷款收益率下降14个基点至627% 存款总成本下降16个基点至235% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款业务因季节性因素导致收入下降 [10] - 贷款生产分布：田纳西市场占14% 阿拉巴马占10% 佛罗里达狭长地带占28% 密西西比占15% 佐治亚和佛罗里达中部占33% [23] - 按贷款类型分布：消费类HELOC和1-4家庭抵押贷款占12% 小企业和商业银行业务占23% 商业和工业贷款（C&I）占34% 公司银行业务（含较大型C&I、商业房地产、ABL、设备融资和保理）占32% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区市场均对贷款生产和管道做出有意义的贡献 [22] - 东南部地区大部分商业房地产和C&I领域表现强劲 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计与First的合并将于2025年上半年完成 [6][28] - 合并将显著增强资产负债表和盈利状况 [16] - 公司致力于审慎定价、费用管理和持续存款增长 [11] - 积极识别表现不佳的贷款并快速解决以减轻损失 [13] - 2025年将产生大量与合并相关的并购和转换费用 [15] - 合并后将形成东南部表现优异的区域性银行 [16] - 两家公司业务模式互补 客户重叠较少 合并后有望实现协同效应 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是成功和转型之年 为2025年及以后的持续增长奠定基础 [7] - 对2025年公司前景感到兴奋 [16] - 预计2025年净息差将出现适度扩张而非此前预期的温和压缩 [19] - 监管环境可能发生变化 预计一些拟议的监管变化将对行业和公司产生净积极影响 [30] - 对东南部大部分市场和资产类别保持积极展望 [66] 其他重要信息 - criticized贷款占总贷款比例下降13个基点至289% 不良资产占总资产比例下降3个基点至068% [14] - 所有监管资本比率均远高于"资本充足"的最低要求 [12] - 第四季度运营损失和欺诈损失异常高 约150-200万美元 [40] - 自费医疗保险计划年度累计健康和人寿费用增加约500万美元 [42] - 预计2025年支出增长2%-3% [44] - 可变利率贷款约60亿美元 其中90%以上在利率变化后一个月内重新定价 [56] - 未来12个月内约有7亿美元固定利率贷款重新定价 平均利率约55% [57] - 约2亿美元证券将重新定价 收益率在2%中期 [58] - 2025年上半年约有20亿美元CD到期 平均利率在4%低段 当前新定价约为375%-4% [72] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度净息差超出此前指引 在当前降息背景下如何展望近期趋势 - 资金基础定价优于预期 存款成本下降超预期 贷款收益率保持良好 [18] - 即使预计2025年两次降息 净息差展望从温和压缩转为适度扩张 [19] 问题: 贷款增长显著强劲 在情绪普遍改善背景下如何展望近期趋势 以及新发放贷款收益率 - 新发放和续期贷款收益率约为735% 12月当月略高于7%约705% [21] - 管道保持强劲 第四季度初为176亿美元 第一季度初为174亿美元 [22] - 第四季度贷款生产572亿美元 环比增长 净贷款增长略超8%达257亿美元 [22] - 提前还款减少至471亿美元 若保持上季度水平仍可实现55%净增长 [22] - 各地区和各业务线继续有贡献 对第一季度乐观 [22][25] 问题: 合并进展 能否提供关于预计上半年后期完成的更多信息或审批过程更新 - 自7月宣布以来 双方团队持续努力进行整合规划和申请审批过程 [28] - 监管机构在整个过程中积极参与和回应 进展顺利 [28] - 仍预计在2025年上半年完成合并 [28] 问题: 除了监管机构可能对并购时间线更友好外 是否考虑任何特定的潜在监管变化或改进 - 密切关注任命和提名 预计监管环境将发生很多变化 [30] - 未来四年可能与过去四年有很大不同 一些拟议的监管变化可能对行业和公司净积极 [30] - 具体影响尚待观察 但总体预期积极 [30] 问题: 存款成本改善是行业普遍现象 这是否是提前反应 还是最终目的地实际改变了 - 认为方向发生了变化 收益率曲线出现一些斜率是积极因素 [32] - 对净息差展望非常鼓舞 但预测仍具挑战性 [33] 问题: 第四季度核心运营支出上升 是否有更多一次性因素 以及这是否是良好的起始运行率 - 运营损失和欺诈损失异常高 约150-200万美元 属行业问题 [40] - 自费医疗保险计划Q4健康和人寿费用增加约100-130万美元 年度累计增加约500万美元 [42] - 剔除这些异常项目 年度支出增长约2% 剔除健康和人寿费用后大致持平 [42] - 预计2025年支出增长2%-3% [44] 问题: 利率波动下 对First的利率标记是否有更新看法 - 自宣布交易以来标记发生一些变动 但对盈利回报影响微小 [46] - 对资本和EPS的影响在一定范围内波动 总体上相互抵消 对盈利回报无重大影响 [46] 问题: 两家公司增长势头良好 合并后的合理增长率是多少 - 两家公司有机增长能力相似 市场、文化、业务模式互补 客户重叠少 [48] - 合并后有望带来增值 属于"强强联合" [48] - 增长预期与之前描述的一致 对整合规划感到鼓舞 [49] 问题: 可变和固定利率贷款今年重新定价的规模 - 可变利率贷款约60亿美元 90%以上在利率变化后一个月内重新定价 其中75%利率在65%或以下 [56] - 未来12个月内约有7亿美元固定利率贷款重新定价 平均利率约55% [57] - 约2亿美元证券将重新定价 收益率在2%中期 [58] 问题: 分类贷款季度内略有上升 原因是什么 - 约2700万美元贷款从"特别关注"重新分类为"分类" 属正常投资组合管理 [59] - 并非投资组合进一步恶化 而是这些贷款在批评类别中停留时间较长 [61] - "特别关注"资产存在压力但可能短期可升级 若压力持续则可能重新分类为"次级" [62] 问题: 利率和经济演变下 信贷或贷款细分领域是否驱动增长偏好的变化 - 持续关注所有经济领域 但目前未做出改变 [65] - 对东南部大部分市场和资产类别保持积极展望 风险指引保持积极 [66] 问题: 资产负债表季节性 如果贷款增长持续 Q1是否会继续利用流动性 - 核心存款增长持续良好 约5% [67] - 无批发借款 除少量低利率FHLB借款 [67] - 存款引擎表现良好 预计将继续 [68] - Q1可能净购买证券 为一年来首次 [68] - 存款方面的良好工作提供了灵活性 [69] 问题: 存款重新定价 特别是上半年固定CD方面是否有更新 - 上半年约有20亿美元CD到期 平均利率在4%低段 [72] - 当前新定价约为375%-4% [72]