公司高管薪酬 - Roku CEO Anthony Wood 2023 年总薪酬 2020 万美元，基本工资 120 万美元，其余主要为股票和期权奖励 [1][2] - Roku Media 负责人 Charlie Collier 2023 年薪酬 680 万美元，远低于 2022 年的 5330 万美元，2022 年大部分薪酬为股票期权和四年归属期的股票奖励 [2] - CFO Dan Jedda 加入公司后共获约 1800 万美元，前任 Steve Loudon 部分服务期获 780 万美元，含近 610 万美元现金遣散费 [3] 公司会议安排 - 公司年度股东大会将于 6 月 6 日举行 [4] 公司股价表现 - Roku 股价周五下跌 10%，收于 56.35 美元，2024 年至今已下跌 37%，远低于 2021 年年中创下的超 450 美元的历史高点 [5] 公司业绩情况 - 公司周四收盘后公布财报，拥有 8160 万个流媒体家庭，多个关键指标好于预期，受益于订阅流媒体行业持续涨价 [6]

平台收入和设备收入 - 平台收入在2024年第一季度达到了7.55亿美元，较去年同期增长了18%[24] - 设备收入在2024年第一季度为1.27亿美元，较去年同期增长了19%[24] - 平台的毛利润为3.94亿美元，较去年同期增长了18%[24] - 设备的毛利润为-6078万美元，较去年同期下降了207%[24] - 平台收入占总收入的86%，设备收入占总收入的14%[70] 财务状况 - 总体营收为8.81亿美元，较去年同期增长了19%[24] - 2024年3月31日，Roku公司的现金、现金等价物和受限现金结余为209.64亿美元[28] - 2024年3月31日，Roku公司的净亏损为5085.5万美元，较去年同期减少了1387.49万美元[27] - 截至2024年3月31日，公司的应收账款净额为716,727千美元，较2023年12月31日的816,337千美元有所下降[34] - 公司的无形资产总额为111,943千美元，其中包括开发技术、客户关系、商标和专利等[35] - 截至2024年3月31日，公司的资产中现金及现金等价物总额为2,150,831千美元，其中包括现金、货币市场基金和其他非流动资产[39] - 公司在2024年3月31日和2023年3月31日分别记录了与Strategic Investment公允价值调整相关的未实现收益[42] - 公司在2024年3月31日和2023年3月31日分别记录了与物业和设备相关的减值损失，以及与经营租赁权益相关的减值损失[42] - 公司的经营租赁费用包括租赁费用、可变租赁费用和分包收入，2024年3月31日的总经营租赁费用为22,745千美元[43] - 公司在2024年3月31日支付的与租赁负债计量相关的现金包括来自经营租赁的现金流出21,257千美元，以及用于租赁义务换取的租赁权益0美元[44] - 公司的经营租赁权益资产为358,105千美元，经营租赁负债为639,703千美元，加权平均剩余租赁期为7.7年，加权平均折现率为3.95%[44] - 公司的未实现股权补偿费用为591.9百万美元，预计将在约2.2年的加权平均期限内确认[48] - 公司的未实现股权补偿费用为58.8百万美元，预计将在约2.0年的加权平均期限内确认[48] - 公司的股权补偿费用包括营收成本、研发、销售和市场营销、一般和行政等方面，2024年3月31日的总股权补偿费用为94,632千美元[48] - 公司在2024年3月31日有184.7百万美元的不可取消采购承诺，用于管理未来产品需求[50] - 公司的许可和制作内容的总义务为249.6百万美元，其中45.5百万美元记录在流动负债中，20.3百万美元记录在其他长期负债中，剩余的183.8百万美元尚未在资产负债表上确认[51] - 2024年3月31日，所得税支出为480万美元，较2023年同期的360万美元增加了33.33%[54] - 2024年3月31日，基本每股净亏损为0.35美元，较2023年同期的1.38美元减少了74.64%[55] - 截至2024年3月31日，美国长期资产净额为479,482千美元，英国为105,595千美元，其他国家为24,515千美元[57] - 2024年3月31日，公司实施了员工裁员支出和与废弃技术资产相关的减值损失[58] 经营情况 - Roku公司主要通过数字广告销售和流媒体服务分销以及设备销售等方式获取平台收入和设备收入[29] - 公司的经营租赁权益资产为358,105千美元，经营租赁负债为639,703千美元，加权平均剩余租赁期为7.7年，加权平均折现率为3.95%[44] - 公司在2024年3月31日支付的与租赁负债计量相关的现金包括来自经营租赁的现金流出21,257千美元，以及用于租赁义务换取的租赁权益0美元[44] - 公司的经营活动为2024年3月31日的三个月提供了46.7百万美元的现金[74] - 公司可能通过发行股票或其他融资安排筹集额外资金[74] - 公司的现金等价物余额足以满足未来12个月及以后的工作资本、资本支出和已知合同义务的现金需求[73] - 公司的资金需求、可用资金的充足性和经营现金流可能受到各种风险和不确定性的影响[74] - 公司的主要现金来源是平台和设备收入[73] - 公司可能会继续进行并购活动，这可能会对公司的流动性和资本资源产生重大影响[73] - 公司的外汇风险主要与非美元货币计价的运营费用、现金余额和租赁负债有关[81]

Proactive团队报道范围 - Emily Jarvie在澳大利亚和加拿大从事政治新闻和商业报道[1] - Proactive的新闻团队遍布全球金融和投资中心[2] Proactive团队关注领域 - Proactive团队专注于中小市值市场，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事[3] Proactive团队提供的市场新闻和见解 - Proactive团队提供关于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解[4]

文章核心观点 投资者对公司营收前景和盈利能力感到失望致股价下跌 虽面临挑战但用户增长良好 股价大幅下跌后潜在回报或值得承担风险 [1][2][8][10] 第一季度业绩情况 - 营收8.815亿美元 每股亏损0.35美元 较去年同期改善 且超分析师预期 [3][4] - 活跃用户数增至8160万 观看时长达308亿小时 同比分别增长14%和23% [4] 未来面临挑战 - 虽二季度营收指引超分析师预期 但长期增长或乏力 优质流媒体市场高增长阶段已过 [5] - 广告支持/免费观看的流媒体业务模式使每用户收入降低 平均每用户收入可能已达峰值 广告业务毛利率下降 [7] 投资分析 - 公司利润率收缩和平均每用户收入停滞并非完全意外 问题并非不可克服 [8] - 购买公司股票风险高于平均水平 但股价较2021年高点下跌近90% 潜在上行空间值得有风险承受能力者投资 [10]

文章核心观点 - 2024年第一季度Roku亏损收窄、营收增长，各业务表现良好，运营费用下降，财务状况改善，同时给出二季度业绩指引 [1][2][16] 财务表现 - 第一季度每股亏损35美分，窄于Zacks共识预期的64美分，上年同期每股亏损1.38美元 [1] - 营收同比增长18.9%至8.8147亿美元，超共识预期3.58% [2] - 过去12个月每位用户平均收入同比下降0.05%至40.65美元 [5] - 毛利润率同比收缩150个基点至44.1% [10] - 运营费用同比下降16.3%至4.603亿美元，占总收入比例从74.2%降至52.2% [11] - 研发费用下降18%至1.805亿美元，销售与营销、一般与行政费用分别同比收缩13.6%和19.1%至2.021亿美元和7770万美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA为4090万美元，上年同期为负6910万美元 [13] - 本季度运营亏损7200万美元，上年同期为2.125亿美元 [14] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为20.5亿美元，高于2023年12月31日的20.2亿美元，无长期债务 [15] 业务情况 - 第一季度流媒体家庭净增160万，全球总数达8160万，成为美加墨按流媒体时长排名第一的电视流媒体平台 [3] - 全球用户第一季度流媒体时长创纪录达308亿小时，较上一季度增加17亿小时 [4] - The Roku Channel连续九个季度在美国流媒体家庭覆盖和时长参与度方面跻身前五，其流媒体家庭数量接近美国宽带家庭总数的一半 [6] - 平台收入（占比85.6%）同比增长19%至7.549亿美元，设备收入（占比14.4%）同比增长18.9%至1.265亿美元 [7] - Roku操作系统连续五年成为美国销量第一的电视操作系统，第一季度在加拿大和墨西哥也是销量第一 [8] - 第一季度与NBCUniversal合作，在Roku上提供热门短视频片段 [9] 业绩指引 - 预计2024年第二季度总收入9.35亿美元、总毛利4.1亿美元、调整后EBITDA 3000万美元 [16] - 预计2025年全年调整后EBITDA和自由现金流实现增长 [16] 评级与相关股票 - Roku目前Zacks排名为3（持有） [17] - 迪士尼、艺电和罗布乐思Zacks排名为2（买入），迪士尼和艺电将于5月7日公布财报，罗布乐思将于5月9日公布财报，迪士尼股价年初至今上涨25.1%，艺电下跌6.9%，罗布乐思下跌21.6% [18][19][20]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比增长19%,达到8.82亿美元 [12][13] - 平台收入同比增长19%,达到7.55亿美元,主要受益于流媒体服务分销和广告业务 [13] - 设备收入同比增长19%,主要由于Roku品牌电视的零售分销扩张 [14] - ARPU在过去12个月内保持平稳,为40.65美元,这反映了国际市场用户占比上升 [14] - 总毛利率为44%,略有下降,平台毛利率为52%保持稳定,设备毛利率为负5%下降8个百分点 [15] - 调整后EBITDA为4100万美元,超出预期 [16] - 过去12个月自由现金流为4.27亿美元,现金及等价物余额为21亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 流媒体用户增加14%至8160万户 [12] - 流媒体观看时长同比增长23%,超过300亿小时 [12] - 每户每天的平均观看时长从3.9小时增加到4.2小时 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场用户占比上升,拉低了整体ARPU水平 [14] - 墨西哥市场Roku电视占有率达到40% [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 今年公司将更多关注平台收入增长和创新,包括: - 最大化Roku主屏幕的广告价值 [23][24][25] - 增加Roku付费订阅业务 [26][27] - 扩大与第三方DSP的合作,提升编程广告收入 [23][24][25][83] - 公司在国际市场的扩张取得进展,如墨西哥市场Roku电视占有率达40% [50] - 公司将继续保持轻资产运营模式,保持良好的EBITDA和自由现金流 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年平台收入增长加速表示有信心 [27][28] - 管理层预计2024年全年营业费用增长率将保持单位数增长 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cory Carpenter 提问** 询问公司2025年平台收入加速增长的驱动因素和信心来源 [22] **Anthony Wood 回答** 重点介绍了Roku主屏幕广告、Roku付费订阅和第三方DSP合作三大领域的增长机会 [23][24][25][26][27] 问题2 **Vasily Karasyov 提问** 询问公司2024年营业费用的具体预测和增长区间 [33][34] **Dan Jedda 回答** 预计2024年全年营业费用增长率将保持低个位数增长,不会超过中个位数 [35][36][37][40] 问题3 **Steven Cahall 提问** 询问设备毛利率从Q1负5%下降至Q2负低teens的原因,以及下半年是否会进一步下降 [43][44][45] **Dan Jedda 回答** 主要是由于Roku品牌电视业务的快速扩张,未来随着规模效应将逐步改善 [44][45]

财务表现 - Roku在2024年第一季度报告的营收为8.8147亿美元，同比增长19%[1] - 每股收益为-0.35美元，较去年同期的-1.38美元有所改善[1] - 平均每用户收入为40.65美元，高于分析师平均预估的40.24美元[4] 用户数据 - Roku的活跃账户数为8160万，高于分析师平均预估的8143万[4] - 视频播放时长为308亿小时，超过分析师平均预估的302.9亿小时[4] 平台业绩 - 平台净营收为7.549亿美元，同比增长19%[5] 股票表现 - Roku股票近一个月回报率为-5.7%，低于Zacks S&P 500综合指数的-3%[6] - Roku目前的Zacks排名为4（卖出），表明可能在短期内表现不佳[7]

文章核心观点 - Roku本季度财报表现优于预期，但股价年初至今下跌，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后；同行业的Entravision Communications未公布本季度财报，有相应盈利和营收预期 [1][2][3][4][5][7][9][11] Roku公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.35美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.64美元，去年同期每股亏损1.38美元，盈利惊喜为45.31%；上一季度实际每股亏损0.55美元，优于预期的每股亏损0.65美元，盈利惊喜为15.38%；过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1][2] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收8.8147亿美元，超出Zacks共识预期3.58%，去年同期营收7.4099亿美元；过去四个季度，公司四次超出共识营收预期 [3] 股价表现 - 年初至今Roku股价下跌约32.5%，而标准普尔500指数上涨6.3% [4] 盈利预期 - 盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场；下一季度共识每股收益预期为 - 0.55美元，营收9.3086亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 2.12美元，营收38.7亿美元 [7][8] 行业情况 - Zacks广播电台和电视行业目前在250多个Zacks行业中排名后8%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] Entravision Communications公司情况 盈利预期 - 预计即将公布的截至2024年3月季度财报中每股亏损0.09美元，同比变化 - 400%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] 营收预期 - 预计该季度营收2.71亿美元，较去年同期增长13.4% [11]

财务表现 - Roku在第一季度财报中表现强劲，净亏损为每股35美分，远远好于华尔街分析师预期的每股62美分，比去年同期的1.38美元大幅缩小[2] - 平台收入达到7.55亿美元，增长19%，主要得益于流媒体服务分销和广告活动的贡献[4] 用户增长 - 流媒体家庭达到81.6万户，比去年同期增长14%，流媒体观看时长增长23%至308亿小时[3] 收入来源 - 流媒体服务分销的收入增长速度快于整体平台收入增长，部分归因于订阅应用程序的价格上涨[5] 付款服务 - Roku Pay作为支付和结算服务，为观众和内容合作伙伴提供便利的订阅交易方式，公司专注于通过Roku Pay计费的订阅份额的增长机会[7]

净收入和用户数据 - 在2024年第一季度，Roku的总净收入为8.82亿美元，同比增长19%，平台收入为7.55亿美元，同比增长19%[2] - 流媒体用户数为8160万，较上一季度增加160万，流媒体观看时长为308亿小时，同比增长57亿小时[2] - 在全球范围内，Roku的流媒体用户数达到8160万，同比增长23%[6] 产品和服务 - Roku推出了新的高性能电视系列产品，包括一系列先进功能，如Roku智能画面最大化、Roku音响音箱音频等[7] 财务表现 - Roku连续第三个季度实现正的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）和自由现金流[2] - Roku在2024年第一季度的净亏损为5,085.5万美元，每股亏损为0.35美元，现金流量表显示经营活动产生了4,668.3万美元的现金[33] - 调整后的EBITDA为4086.5万美元，较2023年同期增长，2024年第一季度自由现金流为4.26亿美元，较2023年同期增长[37],[39] 未来展望 - Roku计划在2025年及以后加速平台收入增长，继续增长调整后的EBITDA和自由现金流[23]