收购公告 - Subsplash与Roper Technologies达成最终收购协议 将开启长期创新新阶段[1] - Roper Technologies为纳斯达克100、标普500及财富1000成分股 专注于垂直软件和科技产品收购[5] 公司业务与技术 - Subsplash是SaaS、金融科技及AI领域行业领导者 拥有获奖数字互动平台 服务全球超20,000家教堂及宗教机构[6] - 公司推出超30项信仰市场首创产品 持续通过新产品驱动增长、提升效率并增强社区互动[2] - 核心技术平台包含定制移动应用、AI、网站、直播、在线捐赠、活动管理等一体化解决方案[6] 战略发展历程 - 2019年获得K1投资 显著加速增长并强化"赋能所有教堂"的核心愿景[3] - 创始人强调与Roper合作将增强服务现有客户能力 同时扩大赋能范围[4] - Roper CEO认可Subsplash市场领导地位 强调其关键任务解决方案、强劲表现及高客户留存率[4] 行业定位 - Subsplash被定义为信仰和非营利领域顶级SaaS及金融科技服务商[1] - 公司持续为宗教机构提供集中化、易管理的受众互动系统[6] - Roper认为此次收购将共同扩展Subsplash世界级平台[4]

财务表现 - 公司第二季度营收达19 4亿美元 同比增长13 2% [1] - 每股收益4 87美元 高于去年同期的4 48美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期1 93亿美元 超预期0 9% [1] - 每股收益超预期1 04% Zacks一致预期为4 82美元 [1] 业务分部表现 - 应用软件业务营收10 9亿美元 完全符合分析师预期 同比增长17 5% [4] - 技术驱动产品业务营收4 633亿美元 超七位分析师平均预期4 5367亿美元 同比增长10 1% [4] - 网络软件业务营收3 854亿美元 超六位分析师平均预期3 812亿美元 [4] - 应用软件业务运营利润2 946亿美元 超三位分析师平均预期2 8252亿美元 [4] - 技术驱动产品业务运营利润1 641亿美元 超三位分析师平均预期1 5513亿美元 [4] - 网络软件业务运营利润1 693亿美元 略低于三位分析师平均预期1 712亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌3 1% 同期标普500指数上涨5 4% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示短期内可能跑赢大盘 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为4.87美元 超出Zacks共识预期4.82美元 同比增长8.7%（从4.48美元）[1] - 季度收入达19.4亿美元 超出共识预期0.9% 同比增长12.8%（从17.2亿美元）[2] - 连续四个季度均超预期 包括每股收益和收入指标[2] 市场反应与股价 - 年初至今股价上涨4.8% 同期标普500指数涨幅7.1%[3] - 当前Zacks评级为2级（买入） 预计短期将跑赢大盘[6] 未来预期 - 下季度共识预期：每股收益5.05美元 收入19.9亿美元[7] - 当前财年共识预期：每股收益19.91美元 收入78.5亿美元[7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈积极态势[6] 行业比较 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列前34%[8] - 同业公司DXC Technology预计季度每股收益0.64美元 同比下滑13.5% 收入30.7亿美元 同比下滑5.2%[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收19.4亿美元，同比增长13%，其中有机增长7%，收购贡献6% [12] - EBITDA为7.75亿美元，同比增长12%，EBITDA利润率为39.9% [13] - 摊薄每股收益为4.87美元，高于4.8 - 4.84美元的指引区间 [13] - 自由现金流为4.03亿美元，同比增长10%，TTM自由现金流超23亿美元 [14] - TTM自由现金流利润率为31% [6] - 核心企业运营利润率与上年持平，核心业务利润率提高40个基点，年初至今核心业务利润率扩张70个基点 [13] - 因《大美丽法案》通过，2025年现金税支出减少约1.5亿美元，其中约6000万美元惠及第二季度，明年还将受益1.2亿美元 [14] - 调整后三年TTM自由现金流复合年增长率约为14% [14] - 净债务与EBITDA比率为2.9倍，收购SubSplash后预计约为3.1倍 [15] - 现金余额为2.42亿美元，循环信贷额度使用14亿美元，总信贷额度35亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 应用程序软件业务 - 季度收入增长17%，有机收入增长6%，EBITDA利润率为42.9%，核心利润率提高70个基点 [17] - Deltek季度收入中个位数增长，在AI产品能力方面取得进展，新旗舰产品嵌入AI助手 [18] - Aderant创历史最佳预订季度，预订优势广泛，得益于AI解决方案 [19] - Vertifor持续稳定增长，ARR和客户保留率表现良好 [20] - PowerPlan收入更具经常性，云产品反馈良好，SaaS迁移活跃 [21] - ProCare和TransAct CBOR表现出色，医疗IT业务也有良好结果 [21] - Central Reach势头强劲，新客户签约率达70% [22] 网络业务 - 总收入增长6%，有机收入增长5%，EBITDA利润率为54.6%，核心利润率提高20个基点 [22] - DAT表现稳健，ARPU有所改善，整合LoadLink和Trucker Tools，收购Alco [23][25] - ConstructConnect增长受客户预订和保留率推动，AI解决方案取得进展 [26] - Foundry收入下降，但有复苏迹象，新产品Nuke Stage获市场认可 [26][27] - 网络医疗业务MHA、SHP和Softwriters表现良好 [27] TEP业务 - 收入增长10%，有机收入增长9%，EBITDA利润率为36.7% [28] - Neptune超声仪表业务表现出色，数据和软件业务强劲 [28] - Verathon一次性重复解决方案表现持续强劲 [29] - NDI为医疗OEM提供精密测量技术，表现良好 [29] - CIVCO、FMI、Innovonics、IPA和RFIDs等业务实现增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行低风险战略，通过运营特定应用和垂直业务组合，实现现金流长期复合增长 [36] - 采用集中式资本部署策略，专注于收购垂直市场领先企业 [37] - 应用AI解决客户特定挑战，目前约25款AI产品已上市或在开发中 [30][31] - 收购SubSplash，加强在垂直市场软件领域的地位 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度财务结果良好，各项业务表现稳健，市场需求有韧性 [6][33] - 行业存在不确定性，如关税、政府支出和K - 12教育等，但公司业务受宏观影响相对较小 [50][55] - 对Deltek所在的政府合同市场持谨慎乐观态度，预计《大美丽法案》将推动市场增长 [52][55] - AI为公司带来前所未有的机遇，有望推动客户生产力提升和业务增长 [41] - 公司在资本部署方面仍有超过50亿美元的可用资金，并购管道活跃 [35] 其他重要信息 - 公司发布第二季度财报，调整后业绩主要基于非GAAP和持续经营基础 [4] - 收购SubSplash，价格8亿美元，预计到2026年第三季度实现收入1.15亿美元，EBITDA 3600万美元 [9] - 提高全年总营收增长指引至13%，有机增长率维持在6% - 7% [32] - 提高全年摊薄每股收益指引至19.9 - 20.05美元，第三季度预计调整后摊薄每股收益为5.08 - 5.12美元 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 软件业务客户对生产力的关注及AI的影响 - 第二季度高个位数的预订表明市场情况良好，公司业务受宏观影响相对较小 [40] - AI为客户带来生产力提升机遇，公司在AI产品开发上取得进展，推动预订活动 [41][42] 问题2: 近期收购中支付功能的定位及对TAM的影响 - ProCare、SubSplash和TransAct等业务的支付功能是软件驱动的，支付机会通过软件获得，具有粘性 [45][46] - 目前支付功能并非战略重点，部分交易的支付角度具有偶然性 [46] 问题3: 关税和政府支出对业务的影响 - 关税对测试业务影响较小，团队正在努力缓解 [50] - 政府合同市场在Deltek业务中仍显低迷，但《大美丽法案》有望推动市场复苏，具体时间待定 [51][52] 问题4: 高个位数预订的贡献因素及对有机经常性收入增长的影响 - Aderant创历史最佳预订季度，医疗业务表现稳健，支撑下半年业绩指引 [59] - 大部分预订活动集中在第四季度，目前高个位数预订有助于公司回到预期轨道 [60] 问题5: AI对P&L、研发支出和收入的影响 - 公司在研发等领域实现30%的生产力提升，目前AI对P&L影响较小，未来将逐渐增加 [62][63][64] - 目前约25款AI产品已上市或在开发中，数量将不断增加 [64] 问题6: 如何分配生产力提升带来的收益 - 目前公司推动业务将收益用于驱动产品路线图和市场拓展，以实现竞争优势和营收增长 [67] 问题7: AI产品的定价策略 - 目前AI产品定价仍在探索中，没有统一模式，早期产品有不同定价方式 [69][70] 问题8: Deltek业务表现及前景 - Deltek业务未超预期，《大美丽法案》带来更多业务活动，尤其是国防领域，但订单获取时间不确定 [75] - Deltek 60%业务为政府合同，40%为专业服务市场，后者表现一直强劲 [76] 问题9: SubSplash增长和利润率提升的信心来源 - 宗教组织数字化程度低，市场增长空间大，SubSplash作为第二代技术平台，有能力获取市场份额 [81][82] - 公司可通过优化成本结构等方式提高SubSplash利润率，未来三到五年将显著改善 [82][83] 问题10: 《大美丽法案》对其他业务板块的影响 - 医疗业务受医保影响较小，公司医疗IT资产能提供ROI，医疗产品业务有独特临床优势 [86][88] - K - 12和高等教育业务影响中性，高等教育业务与公司投资主题契合 [89] 问题11: Aderant创纪录季度的驱动因素 - Aderant专注于法律业务自动化，市场份额不断扩大，云迁移和AI解决方案推动预订增长 [91][92] 问题12: ProCare业务表现及支付附加率 - ProCare第一年增长未达预期，更换领导团队后市场表现改善，预计下半年实现15%的有机增长 [98][100] - 支付附加率稳定在75%左右，支付系统功能和运营有所改善 [101] 问题13: Neptune业务新动态对增长的影响 - Neptune连接仪表到现金的策略具有独特性和吸引力，尤其在小型市政市场，未来有望推动增长，但需要时间 [103][104] 问题14: 如何避免类似ProCare的问题 - 学习ProCare经验，发现问题及时行动，不拖延 [111] - 加强尽职调查，完善交易执行计划，确保业务顺利整合 [111][112] 问题15: SubSplash的市场和竞争格局 - 市场规模约25亿美元，年增长率约9%，SubSplash是市场领导者，具有竞争优势 [116][118] - 现代参与技术可增加捐赠，带动教会管理软件等业务，支付市场仍有较大空间 [118][119] 问题16: DAT和LoadLink组合的协同效应 - 管理协同，拥有网络导向的领导团队统一管理业务 [122] - 更好地管理跨境货运匹配业务，长期有望将美国市场经验拓展到加拿大和墨西哥 [123][126] 问题17: 董事会对剥离非软件业务的想法 - 公司目前的业务组合符合战略，非软件业务表现良好，无剥离计划 [129][130] 问题18: 公司核心增长率的变化 - 2022年以来公司核心增长率从6% - 6.5%提高到7% - 7.5%，理论上可达中8% [137][138] - SubSplash和Central Reach等收购业务具有增长增值作用 [138] 问题19: SubSplash在五年左右的EBITDA利润率预期 - 预计SubSplash五年左右的EBITDA利润率将达到低40%，略低于网络业务的中高50% [140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收19.4亿美元，同比增长13%，其中有机增长7%，收购贡献6% [12] - 本季度EBITDA为7.75亿美元，同比增长12%，EBITDA利润率为39.9%；核心企业运营利润率与上年持平，核心业务利润率提高40个基点，年初至今核心业务利润率扩大70个基点 [13] - 摊薄每股收益为4.87美元，高于4.8 - 4.84美元的指引区间 [13] - 自由现金流为4.03亿美元，同比增长10%，TTM自由现金流超过23亿美元；TTM自由现金流利润率为31% [6][14] - 因《大美丽法案》通过，公司2025年现金税支出减少约1.5亿美元，其中约6000万美元惠及第二季度，还有1.2亿美元的收益将延续到明年；调整后三年TTM自由现金流复合年增长率约为14% [14] - 公司将全年总营收增长指引上调至13%，有机增长率维持在6% - 7%不变；全年摊薄每股收益展望上调至19.9 - 20.05美元，其中包含约0美元的SubSplash稀释影响；第三季度调整后摊薄每股收益预计在5.08 - 5.12美元之间，本季度将吸收300万美元的SubSplash稀释影响 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件开发业务 - 本季度营收增长17%，有机营收增长6%，EBITDA利润率为42.9%，核心利润率提高70个基点 [17] - Deltek季度营收呈个位数中低段增长，向云服务迁移进展良好，在人工智能产品能力方面取得重大进展，新旗舰产品CostPoint嵌入AI助手Della [18] - Aderant本季度预订量创公司历史新高，得益于人工智能解决方案，涵盖市场份额增长、云迁移和SaaS增长 [19] - Vertifor ARR持续增长，客户留存率高，代理、MGA和运营商解决方案表现强劲 [20] - PowerPlan收入流更具经常性，云服务产品反馈良好，SaaS迁移活跃，新SaaS解决方案市场表现出色，毛留存率接近100% [21] - ProCare和TransAct CBOR在各自市场表现良好，医疗IT部分的Strata、Data Innovations和Klinesis也取得了不错的成绩 [21] - Central Reach表现出色，扩张活动创纪录，企业新客户赢单率达70% [22] 网络业务 - 本季度总营收增长6%，有机营收增长5%，EBITDA利润率保持在54.6%，核心利润率提高20个基点 [22] - DAT表现稳健，ARPU有所提高，整合LoadLink后有望打造更统一高效的北美货运匹配网络；在提升网络价值战略执行上表现出色，整合Trucker Tools和收购Alco后为运营商和经纪人创造更多价值 [23][24] - ConstructConnect得益于客户预订活动和客户留存率提升实现增长，在人工智能起飞和估算解决方案方面取得进展 [25] - Foundry本季度营收下降，但自演员和骑手罢工以来首次实现ARR环比增长，新产品Nuke Stage开始在市场上获得关注 [25][26] - 网络医疗业务MHA、SHP和Softwriters本季度表现良好 [26] TEP业务 - 本季度营收增长10%，有机营收增长9%，EBITDA利润率为36.7% [27] - Neptune在超声波水表市场表现出色，数据和软件服务优势明显 [27] - Verathon一次性重复解决方案表现强劲 [28] - NDI为医疗OEM提供高精度测量技术，在多个医疗市场应用广泛 [28] - CIVCO、FMI、Innovonics、IPA和RFIDs均实现增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计SubSplash在截至2026年第三季度的12个月内实现营收1.15亿美元，EBITDA 3600万美元；该业务所处美国市场规模为25亿美元，目前约一半市场已被服务，且有较大国际扩张潜力 [9][10] - 政府合同市场过去24个月增长乏力，但《大美丽法案》的支出优先级和规模有望成为市场增长的催化剂，预计未来几个季度市场将重新加速增长 [18] - 货运市场目前较为稳定，但处于底部波动状态 [23] - 教会软件市场规模约为25亿美元，美国市场增长率约为9%，SubSplash作为市场领导者，在数字化转型和捐赠增长方面具有优势，市场渗透率仍有提升空间 [114][116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购垂直市场软件提供商SubSplash，交易价格8亿美元，将通过循环信贷融资，结果计入网络软件部门；该业务符合公司长期收购标准，预计未来3 - 5年有机营收增长将转化为20%以上的EBITDA增长 [9][10][11] - 公司战略聚焦于将人工智能应用于解决客户特定挑战，目前约有25款人工智能产品已投放市场或正在开发中，人工智能创新为公司带来积极影响，推动预订活动增长 [29][30] - 公司采用分散式运营环境，让各业务基于客户亲密度竞争；同时实施集中式资本部署战略，专注于收购垂直市场领先企业，以实现现金流长期复利增长 [35][36] - 行业竞争方面，公司各业务在各自细分市场具有竞争优势，如Deltek在政府合同市场、Aderant在法律科技市场、DAT在货运匹配市场等均处于领先地位 [18][19][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务终端市场受宏观经济影响相对较小，但仍需关注宏观因素；各业务对人工智能应用充满信心，认为其将带来生产力提升和市场增长机会 [39][40] - 公司对收购SubSplash充满信心，认为该业务将为公司带来增长动力；同时，公司上调全年营收和摊薄每股收益指引，显示出对未来业绩的乐观预期 [33][34][31] - 管理层对公司未来资本部署能力表示乐观，拥有超过50亿美元的并购资金，并购管道活跃，将继续以无偏见和纪律性的方式寻求机会 [34] 其他重要信息 - 公司第二季度财务报告主要基于调整后的非GAAP和持续经营基础，GAAP与调整后结果的差异主要包括收购相关无形资产摊销、交易费用和少数股权投资财务影响等 [4] - 《大美丽法案》通过使公司2025年现金税支出减少约1.5亿美元，其中约6000万美元惠及第二季度，还有1.2亿美元的收益将延续到明年 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：软件业务板块的韧性和优势，客户对生产力的关注，人工智能的影响以及市场不确定性是否有所缓解 - 公司业务终端市场受宏观影响较小，人工智能为公司和客户带来生产力提升机会，如Aderant的人工智能产品推动了预订活动增长 [39][40][41] 问题2：近期收购业务的支付功能定位，以及如何通过支付功能拓展市场 - 部分业务的支付机会是通过软件获得的，支付与软件结合能产生网络效应和客户粘性；Outgo是运输领域的科技型保理软件，与其他支付业务有所不同 [45][46][47] 问题3：本季度业务是否受到关税和政府支出的影响，以及业务趋势如何 - 关税对公司测试业务影响较小，团队正在努力缓解；政府合同市场受《大美丽法案》影响，需求存在但时机尚不确定，Deltek业务管道强劲 [50][52][53] 问题4：高个位数预订量增长的原因，以及是否有足够的积压订单推动有机经常性收入接近两位数增长 - Aderant预订量创历史新高，医疗业务表现稳健，预订活动支持下半年业绩指引；大部分预订活动集中在第四季度，对2026年业绩影响更大 [58][59][60] 问题5：人工智能对损益表的影响，研发支出变化，工程生产力提升以及收入影响何时显现 - 公司在研发、客户支持、市场推广等领域实现了30%的生产力提升；目前人工智能直接带来的ARR达数千万美元，未来将持续增长，预计今年影响较小，明年将加速增长 [61][62][63] 问题6：如何分配生产力提升带来的收益，以及人工智能产品的定价策略 - 目前公司更注重将收益用于推动产品路线图和市场扩张，以实现竞争优势和营收增长；人工智能产品定价方式多样，目前倾向于订阅加消费模式 [66][68][69] 问题7：Deltek业务增长是否超出预期，以及其前景是否仍保持保守 - Deltek业务未超出预期，但《大美丽法案》带来更多活动，尤其是国防领域；业务前景仍受合同签订时间影响，第四季度可能有上行空间 [73][74][75] 问题8：SubSplash业务增长和利润率提升的信心来源 - 教会数字化转型市场潜力大，SubSplash作为第二代技术平台具有市场份额优势；该业务在成本控制和运营效率方面有提升空间，未来3 - 5年利润率将显著提高 [80][81][82] 问题9：《大美丽法案》对其他业务板块的影响，以及Aderant创纪录业绩的驱动因素 - 医疗业务受《大美丽法案》影响较小，K - 12和高等教育市场影响中性；Aderant的成功得益于市场份额增长、云迁移、人工智能产品以及大型律师事务所的市场优势 [85][87][90] 问题10：ProCare业务表现，以及Neptune业务新动态的增长潜力 - ProCare第一年增长未达预期，但通过领导团队调整和市场投入，预计下半年将实现15%的有机增长；支付业务附着率稳定在75%左右；Neptune的水表数据管理解决方案具有竞争力，未来增长潜力大，但需要时间市场验证 [96][98][101] 问题11：如何避免类似ProCare的问题在新收购业务中出现，以及SubSplash的市场竞争格局 - 公司从ProCare项目中吸取教训，加强尽职调查和执行计划；SubSplash所处市场具有增长潜力，公司是市场领导者，数字化转型和捐赠增长带来机遇，竞争优势明显 [108][109][116] 问题12：DAT和LoadLink整合的协同效应，以及董事会对非软件业务退出的看法 - DAT和LoadLink整合将带来管理和市场协同效应，长期有望提升网络价值；公司目前无意退出非软件业务，现有产品业务表现良好，符合公司战略 [120][121][127] 问题13：公司核心增长率的变化，以及SubSplash在五年内的EBITDA利润率预期 - 公司自2022年调整投资组合后，核心增长率从6% - 6.5%提升至7% - 7.5%，理论上可达8%中段；预计SubSplash五年内EBITDA利润率将达到40%左右 [134][135][138]

业绩总结 - 第二季度总收入为19.44亿美元，同比增长13%[40] - 第二季度EBITDA为7.75亿美元，同比增长12%[40] - 每股收益（DEPS）增长9%，达到4.87美元[40] - 自由现金流增长10%，达到4.03亿美元，过去12个月自由现金流利润率为31%[40] - 公司在第二季度结束时的净债务与EBITDA比率为2.9倍，现金余额为2.42亿美元[16] 收入来源 - 应用软件部门第二季度收入增长17%，并购收入贡献为11%[18] - 网络软件部门第二季度收入增长6%，有机收入增长5%[22] - 技术驱动产品部门第二季度收入增长10%，有机收入增长9%[26] 未来展望 - 公司将2025财年的总收入指导上调至约13%，之前为约12%[34] - 2025年第二季度GAAP收入为19.44亿美元，较2024年增长13%[43] - 2025年第二季度调整后EBITDA为7.75亿美元，较2024年增长12%[43] - 2025年第二季度GAAP净收益为3.78亿美元，较2024年增长12%[49] - 2025年TTM运营现金流为24.10亿美元，较2024年增长11%[44] - 2025年TTM调整后自由现金流为23.13亿美元，较2024年增长10%[44] 新产品与并购 - 收购Subsplash的价格为8亿美元，预计在2026年第三季度带来约1.15亿美元的收入和3600万美元的EBITDA[12] 其他信息 - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为39.9%，较2024年下降60个基点[43] - 2025年第二季度总收入增长率为17%，其中技术软件增长6%[45] - 2025年第二季度应用软件GAAP收入为10.95亿美元，较2024年增长17%[46] - 2025年第二季度网络软件GAAP收入为3.85亿美元，较2024年增长6%[46]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总营收增长13%至19.4亿美元，有机营收增长7%，收购贡献增长6%[4][7] - 2025年第二季度GAAP净收益增长12%至3.78亿美元，调整后净收益增长9%至5.28亿美元[7] - 2025年第二季度GAAP摊薄每股收益增长12%至3.49美元，调整后摊薄每股收益增长9%至4.87美元[7] - 2025年第二季度，公司净收入为19.436亿美元，较2024年同期的17.168亿美元增长13.21%；上半年净收入为38.264亿美元，较2024年同期的33.975亿美元增长12.62%[26] - 2025年第二季度，公司净利润为3.783亿美元，较2024年同期的3.371亿美元增长12.22%；上半年净利润为7.094亿美元，较2024年同期的7.191亿美元下降1.35%[26] - 2025年上半年，公司基本每股收益为6.60美元，摊薄后每股收益为6.55美元[26] 其他财务数据（同比环比） - 2025年第二季度调整后EBITDA增长12%至7.75亿美元[7] - 2025年第二季度GAAP运营现金流增长5%至4.04亿美元，调整后运营现金流增长13%至4.34亿美元[7] - 2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量为9.328亿美元，较2024年同期的9.156亿美元增长1.88%[29] - 2025年上半年，公司投资活动使用的现金流量为20.513亿美元，较2024年同期的18.874亿美元增长8.68%[29] - 2025年上半年，公司融资活动产生的现金流量为11.402亿美元，较2024年同期的10.154亿美元增长12.29%[29] - 2025年上半年，公司现金及现金等价物净增加5420万美元，期末余额为2.424亿美元[29] - 截至2025年6月30日，公司总资产为332.204亿美元，较2024年末的313.347亿美元增长6.02%[25] 各条业务线表现 - 2025年上半年，应用程序软件业务净收入为21.631亿美元，网络软件业务为7.613亿美元，技术支持产品业务为9.02亿美元[28] - 2025年第二季度，应用程序软件业务毛利率为68.8%，网络软件业务为83.2%，技术支持产品业务为58.6%[28] 管理层讨论和指引 - 公司将2025年全年调整后摊薄每股收益指引提升至19.9 - 20.05美元，此前为19.8 - 20.05美元[8] - 公司将2025年全年总营收增长展望提升至约13%，此前约为12%，预计有机营收增长6 - 7%[8] - 公司预计2025年第三季度调整后摊薄每股收益为5.08 - 5.12美元[9] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司以8亿美元收购Subsplash，其为超2万家宗教组织和教堂提供AI云软件和金融科技解决方案[5] - 公司持有Indicor少数股权，对相关投资影响进行非GAAP调整[12]

文章核心观点 公司2025年第二季度财务表现强劲，各业务板块增长均衡，有望在下半年保持良好态势；公司签署收购Subsplash协议，进一步增强业务实力；上调2025年全年业绩指引，展现出对未来发展的信心 [3][4][6] 第二季度财务亮点 - 总营收增长13%至19.4亿美元，有机营收增长7%，收购贡献增长6% [3][9] - GAAP净利润增长12%至3.78亿美元，调整后净利润增长9%至5.28亿美元 [9] - 调整后EBITDA增长12%至7.75亿美元 [9] - GAAP经营现金流增长5%至4.04亿美元，调整后经营现金流增长13%至4.34亿美元 [9] - GAAP摊薄每股收益增长12%至3.49美元，调整后摊薄每股收益增长9%至4.87美元 [9] 收购动态 - 上周签署最终协议，以8亿美元收购Subsplash，该公司为超2万家宗教组织和教堂提供AI云软件和金融科技解决方案 [4] - Subsplash符合公司长期收购标准，有机增长达高个位数，有望在公司长期运营下扩大利润率 [5] 业绩指引上调 - 预计2025年全年调整后摊薄每股收益为19.90 - 20.05美元，此前为19.80 - 20.05美元 [6] - 全年总营收增长预期上调至约13%，此前约为12%，预计有机营收增长6 - 7% [6] - 预计2025年第三季度调整后摊薄每股收益为5.08 - 5.12美元 [6] 财务报表补充说明 - 公司以非GAAP财务信息补充GAAP合并财务报表，为投资者提供更多信息 [10] - 出售工业业务多数股权后，公司持有Indicor少数股权，对相关投资影响进行非GAAP调整 [11] 其他信息 - 公司将于2025年7月21日上午8点举行电话会议讨论业绩，可通过网络直播或电话参与 [8] - Roper Technologies是纳斯达克100、标准普尔500和《财富》1000指数成分股，有长期现金流和股东价值复合增长记录 [21]

分析师背景 - Ian Bezek曾在对冲基金Kerrisdale Capital担任分析师 [2] - 过去十年专注于拉丁美洲市场实地研究 覆盖墨西哥 哥伦比亚 智利等国家 [2] - 擅长美国及其他发达市场的高质量复合增长型股票及合理估值成长股 [2] 会员服务内容 - 提供新买入股票的深度分析报告 [1] - 包含实时聊天室 每周更新及分析师问答服务 [1] - 会员专属《周末文摘》涵盖新投资思路 持仓更新及宏观分析 [1] - 提供交易提示及与分析师直接沟通渠道 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有ROP公司多头头寸 [3]

Roper Technologies的投资分析 - Roper Technologies的投资论点不围绕高速增长或炒作叙事 预期公司不会在5年内实现市值翻倍 [1] - 过去一段时间Roper Technologies的复合年增长率(CAGR)低于7% 增长相对平缓 [1] 分析师背景 - 分析师拥有20年量化研究、财务建模和风险管理经验 专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化 [1] - 曾在巴克莱银行担任副总裁 领导模型验证、压力测试和监管财务团队 在基本面和技术分析方面具备深厚专业知识 [1] - 与研究伙伴(配偶)共同撰写投资研究 结合双方优势提供高质量、数据驱动的见解 [1] - 分析方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合 特别关注宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析 [1] 披露信息 - 分析师未持有Roper Technologies的任何头寸 未来72小时内也无计划建立头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与文中提及公司无任何业务关系 [2]