Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______to_______ Commission file number: 001-39232 Rush Street Interactive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-3626 ...

公司亮点 - 2022年第一季度收入环比增长，同比增长21%，达到1.35亿美元；将2022财年收入指引提高到6 - 6.5亿美元[16][17] - 月活用户同比增长32%，环比增长24%，超过15万；在密歇根州运营的第4个完整季度实现盈利[17] - 第一季度末现金余额为2.32亿美元，无债务；获行业多项大奖，如“年度运营商”等[16][17] 市场布局 - 在美国多个州有市场准入或运营，总潜在市场规模约510亿美元；在拉丁美洲的哥伦比亚和墨西哥有业务，哥伦比亚FY21总市场交易量同比增长93%，RushBet交易量同比增长136%[19][23] 平台优势 - 拥有自主平台，支付模块能对超80%的玩家提现请求实时审批；有多样化促销工具和玩家自我管理功能[26][27][28] 业务差异化 - 在线赌场内容丰富，有实时算法奖励引擎等；在线体育博彩有直播计分板、搜索引擎等特色功能[31][36] 营销与客户 - 通过媒体人才合作、本地化内容和高效促销计划进行营销；2021年第四季度美国促销信用占总收入比例低于主要竞争对手[46][50] 财务表现 - 连续12个季度创收入纪录，2022年第一季度收入环比增长；2022年第一季度净亏损5227万美元，2021年为7.6万美元[87][92] 非GAAP财务指标 - 包括调整后EBITDA、调整后运营成本和费用等指标，用于评估核心运营表现和趋势[99][100][103] 资本结构 - 截至2022年3月31日，完全稀释的A类普通股总数为2.19820735亿股[113] 关键指标定义 - 包括平均每日活跃用户收入、平均每月活跃用户收入等指标，计算数据主要基于公司内部数据[116][117][122] 风险提示 - 前瞻性陈述存在重大风险和不确定性，可能导致实际结果与预期差异较大；财务预测不保证未来业绩[4][6][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.349亿美元，同比增长21% [9][33] - 第一季度调整后EBITDA亏损4340万美元，近三分之二的亏损来自纽约市场 [33] - 调整后的广告和促销费用从2021年第四季度的6400万美元增至2022年第一季度的6630万美元 [34] - 调整后的G&A从第四季度的1160万美元增至第一季度的1240万美元，预计全年将继续增长 [35] - 季度末手头有2.32亿美元无限制现金，无债务 [36] - 2022年全年营收指引上调至6 - 6.5亿美元，中点意味着同比增长28% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场新增客户数量超过上一季度两倍，营销投入相近，平均每月活跃用户同比增长32%，环比增长24% [7][8] - 在线赌场和在线体育博彩应用在安大略省推出后反响良好，前10天的每日交易量约为密歇根州同期的33%，最近10天接近50% [9][23] - 预计除最近几个季度的市场外，其他市场到2022年底将实现调整后EBITDA盈利 [10] - 密歇根州在运营四个完整季度后，第一季度实现盈利 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国活跃市场中，在线赌场市场份额稳定在10%左右，在线体育博彩市场份额略低于5% [14] - 康涅狄格州自10月推出后，前几个月在线业务占比6% - 7%，近两个月达到11% [20] - 纽约市场竞争激烈，公司采取更谨慎策略，第一季度市场份额逐月增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，平衡营收增长与客户获取投资回报，目标是在新市场尽早推出业务 [6] - 营销注重数据驱动，优化支出以提高效率，吸引和保留高质量客户 [26] - 投资内容与游戏融合，打造BetRivers网络，提供独家内容和播客 [27] - 持续投资改进在线体育博彩和iGaming产品，提升用户体验 [30] - 行业竞争方面，公司认为用户体验是关键，不依赖高额奖金吸引客户，注重长期忠诚度 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年开局感到满意，认为有信心在2023年下半年实现调整后盈利 [6][12] - 安大略省市场竞争激烈，但公司产品受客户欢迎，预计该市场将从一开始就贡献正收入 [22][25] - 行业营销趋于理性，公司有望继续受益于成本降低和客户获取效率提高 [71] 其他重要信息 - 公司获得北美eGaming Review Awards客户服务年度奖、EGR北美年度运营商奖和社交赌场运营商年度奖 [16][18] - 公司iOS应用在组合赌场和体育博彩市场反响良好，密歇根州iOS应用用户交易量比其他设备用户高50% [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大市场建设时间及规模看法 - 由于灰色市场和广告限制，行业整体获取新玩家时间会更长，市场规模需等待监管机构公布数据 [40][41] 问题2: 墨西哥市场机会及与加拿大、哥伦比亚对比 - 墨西哥有媒体合作伙伴，将同时推出在线赌场和体育博彩，计划先确保用户体验再进行营销投入 [43][44] 问题3: 有iGaming和体育博彩市场与仅有在线体育博彩市场的回本周期差异 - 有赌场和体育博彩的市场回本更快，但竞争和税率等因素也会影响盈利能力 [48][49] 问题4: iGaming领域的整合机会及趋势 - 公司常参与整合讨论，因其在线赌场业务、技术和规模有吸引力，未来会继续寻找赌场市场增长机会 [50][51] 问题5: 加利福尼亚市场情况 - 公司在该市场有投资和良好关系，但立法方向不明，将保持多种选择 [54] 问题6: 如何看待规模及规模效益 - 在线用户体验是关键，规模对用户体验影响不大，公司将继续在产品创新上投入 [58][59] 问题7: 一两年后稳定EBITDA利润率看法及驱动因素 - 公司仍认为能达到20% - 30%的EBITDA利润率，受益于新市场增长、营销支出正常化和成本降低 [64][65] 问题8: 第一季度体育博彩低持有率对营收和EBITDA的影响 - 体育持有率略低于预期，赌场略高于预期，总体影响不大 [68] 问题9: 竞争对手营销行为变化及公司营销预算情况 - 竞争对手营销趋于理性，公司第一季度营销支出可能是全年高点，将灵活调整支出 [71][72] 问题10: 安大略省和墨西哥的CPA及回本周期看法 - 安大略省广告限制对公司营销有利，墨西哥尚未推出，有媒体合作伙伴，有赌场和体育博彩的市场回本更快 [77][79][81] 问题11: 调整后纽约市场成本收入比上升及提高毛利率效率的机会 - 纽约市场使毛利率降低约600个基点，大部分是暂时的，预计年底毛利率回升至30%左右，长期可通过市场多元化和成本控制提高毛利率 [83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021, OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ______________ TO Commission File Number 001-39232 RUSH STREET INTERACTIVE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-3626708 ( ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收4.88亿美元，同比增长75%；第四季度营收1.31亿美元，同比增长31% [14][49] - 2021年全年调整后EBITDA亏损6500万美元，第四季度调整后EBITDA亏损3100万美元 [49] - 第四季度调整后广告和促销费用为6400万美元，2020年同期为2310万美元，2021年第三季度为4540万美元 [50] - 第四季度调整后G&A费用增至1160万美元，高于第三季度的880万美元 [52] - 2022年全年营收指引为5.8 - 6.3亿美元，中点意味着同比增长24% [22][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年每月活跃用户增长67%，第四季度较第三季度环比增长24%，2022年较2021年第四季度增长27% [15][40][41] - 保持每月每位用户346美元的收入率，第四季度每位用户收入为327美元 [15][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年底，在14个市场开展真钱游戏业务，其中5个提供在线赌场，13个提供在线体育博彩，6个提供零售体育博彩；覆盖约31%的美国在线体育人口和10%的在线赌场人口 [26] - 第四季度，在美国运营的州中，在线赌场市场份额为10.5%，在线体育博彩市场份额为4.5%，按GGR或报告收入衡量均为美国第四 [27] - 康涅狄格州，开业初期处理量份额为6%，12月和1月分别增至7%、8%和近10% [31] - 亚利桑那州，12月处理量比11月增长近80% [32] - 纽约州，尽管有更多竞争对手进入，但处理量份额在六周内持续增长 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自成立近10年来一直以盈利为核心目标，注重吸引高质量玩家并建立忠诚度，通过提供优质用户体验和针对性营销来实现 [11][21] - 继续在有机会的新市场进行投资，但会谨慎行事，确保有明确的盈利路径 [13] - 计划在2022年第二季度进入安大略省和墨西哥市场，预计将带来增长机会 [18] - 营销方面，签约多位品牌大使，与LaLiga、新奥尔良鹈鹕队等建立合作关系，采用数据驱动的动态营销模式 [37][38][39] - 产品和技术上，发布iOS应用，推出多人老虎机锦标赛功能，计划在第三季度发布单一应用，收购Run It Once Poker技术平台和团队 [42][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司增长和成就非凡的一年，实现了营收增长、市场拓展和技术改进等目标 [14] - 2022年将继续保持增长，预计现有市场营收增长24%，并有望在新市场取得成功 [22] - 预计2021年上半年或之前推出的市场在2022年第四季度实现盈利或接近盈亏平衡 [23] - 尽管新市场投资会导致短期内成本增加，但随着市场成熟，盈利将逐渐显现 [25] 其他重要信息 - 公司在资产负债表上有2.81亿美元的无限制现金，无债务，资金充足，可支持技术和产品投资以及新市场推出 [16][53] - 公司创始人持有超过50%的股份，致力于为投资者实现长期利润 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待规模与小而精的关系，以及是否有水平或垂直整合的机会？ - 公司认为体育博彩和赌场业务中，玩家更看重体验和服务质量，规模取决于营销效率和玩家留存能力；长期来看，通过提供优质产品和体验可实现规模增长；行业正在合理化，有利于公司通过优质产品获得规模 [57][58] 问题: 产品路线图近期如何发展？ - 在线赌场方面，公司有三年的投资领先优势，在体育博彩产品上已与市场领先者达到同等水平；未来将把在线赌场的创新功能应用到体育博彩中，添加新内容和游戏化元素，计划在今年和明年推出这些功能 [59] 问题: 安大略省和墨西哥市场是否会出现负收入，是否会对营收指引有贡献？ - 纽约市场第一季度预计会对营收造成逆风，但后续会改善；安大略省和墨西哥市场未包含在营收指引中，预计这两个市场盈利路径更快，因为包含赌场业务且成本结构较低、税率较低；新市场推出初期会对营收有一定逆风，但有赌场和体育博彩业务的市场会更快度过这一阶段 [63][64] 问题: iOS应用的用户情况如何？ - 看到了新用户和现有用户使用iOS应用，新用户使用该应用的表现优于使用网页浏览器版本的现有用户，未来将推动更多现有用户使用该应用 [66] 问题: 营收指引是否包含新司法管辖区的支出，现有市场的支出与第四季度和上半年相比如何？ - 营收指引不包括今天之后推出的市场，但第一季度支出已包含安大略省的相关成本；假设安大略省和墨西哥在第二季度推出，预计上半年营销支出会从2021年第四季度的水平上升，下半年会有所缓和 [71] 问题: 墨西哥市场的合同结构是怎样的？ - 与Grupo Multimedios是B2C关系，类似于其他市场；该合作伙伴拥有丰富的媒体资产和分销渠道，将有助于公司进入和运营墨西哥市场 [73] 问题: 墨西哥市场的费用结构是固定费用还是基于用户等指标的分成？ - 未披露股权结构和具体条款，是B2C关系，与其他市场类似 [74] 问题: MLB罢工对公司有何影响，在营收指引中的占比如何？ - 目前的营收指引包含MLB赛季，前几场系列赛取消不足以让公司重新审视指引；体育业务在每个季度的营收中占比四分之一到三分之一，赌场业务占其余部分 [77] 问题: 阿波罗出售雅虎体育是否是有吸引力的目标，自有媒体是否符合公司营销战略？ - 任何有助于推动流量和提高品牌知名度的媒体合作伙伴资产都值得考虑，雅虎体育有一定的业务历史和优质资产 [78] 问题: 如何看待全年毛利率的节奏，伊利诺伊州改为远程或在线注册有何影响？ - 毛利率季节性影响不大，赌场业务毛利率较高，体育业务较重的季度可能会有小幅波动；纽约市场会影响第一季度毛利率，预计后续会改善；伊利诺伊州移动注册将增加市场竞争强度，但公司品牌强大，预计仍能表现良好 [82][83] 问题: 如何看待安大略省和墨西哥市场的贡献，是否会成为2022年正EBITDA贡献者，竞争环境如何？ - 有赌场和体育博彩业务的市场盈利更快，安大略省和墨西哥的税率和有效税率较好，预计毛利率接近公司毛利率范围的高端；这两个市场有很好的机会，但初期会有营销等成本，随着玩家增加和粘性提高，营收会增加 [88] 问题: 营销和媒体支出是否有变化或调整？ - 公司历史上营销支出较为谨慎，市场支出正在合理化；公司以数据为驱动，灵活动态地调整支出，当有信心获得投资回报时会增加支出 [90] 问题: 从长期来看，第四季度是否会成为公司最大的利润贡献季度？ - 公司业务因赌场业务而具有一定的稳定性，不像以体育业务为主的公司有明显的季节性；公司注重在合适的时机获取高质量客户，体育业务在第四季度和第一季度支出较多；新市场推出对成本的影响大于季节性因素 [94][95] 问题: 2022年EBITDA亏损是否会超过2021年，2023年第四季度实现正EBITDA是否可行？ - 2021年上半年之前进入的市场预计在2022年底实现盈利，如果没有新市场推出，公司整体有望在2022年盈利；如果墨西哥之后没有新市场推出，公司在2023年有很好的盈利机会 [97] 问题: 在不分配固定成本的情况下，核心市场或特定州（如宾夕法尼亚州或伊利诺伊州）的EBITDA利润率是多少？ - 所讨论的市场是2021年第二季度之前推出的，不包括近期推出的康涅狄格州、亚利桑那州、纽约州和路易斯安那州；公司不会披露各州的具体利润率，但如果2021年上半年之后没有新市场推出，公司整体今年将盈利，且随着时间推移，盈利会逐渐积累 [100] 问题: 从长期来看，除了促销减少提高毛利率外，还有哪些提高盈利能力的杠杆？ - 随着公司发展，技术和企业基础设施投资将带来杠杆效应；新市场营销支出随着市场成熟和竞争合理化将减少；市场增长和成熟将改善毛利率；部分成本结构有望随着时间降低；此外，保持客户满意度和留存率是提高利润率和市场份额的关键 [101][102]

业务亮点 - 2021年第四季度各市场收入环比增长，全年收入达4.88亿美元，同比增长75%，并预计2022财年收入在5.8 - 6.3亿美元之间[14] - 在亚利桑那州、康涅狄格州、纽约州和路易斯安那州推出在线体育博彩业务，在康涅狄格州开设9个零售体育博彩点[14] - 计划在安大略省和墨西哥进行在线赌场重大扩张，与墨西哥Grupo Multimedios合作将业务拓展至超1.3亿居民市场[14] 市场情况 - 美国市场可触达市场规模约510亿美元，拉丁美洲约35亿美元，加拿大约60亿美元，国际市场总计约610亿美元[17] - 在哥伦比亚和墨西哥业务发展良好，2021财年哥伦比亚RushBet处理量同比增长136.1%，墨西哥预计2022年第二季度推出iCasino和OSB[22] 平台优势 - 拥有自主平台，具备快速上市和差异化用户体验优势，支付平台RushPay能对超80%玩家提现请求实时审批[25][27] - 在线赌场内容丰富，有实时算法奖励引擎、社区聊天和多人锦标赛等特色；在线体育博彩提供比赛分数、投注提示等功能[31][34] 客户与营销 - 在线赌场客户男女比例接近，年龄偏大，消费能力更强，过去十二个月在部分州收入高于在线体育博彩[39] - 采用多元化营销方式，包括与知名品牌合作、多渠道推广和本地化运营等，促销项目高效，玩家留存率高[52][54][55] 财务状况 - 连续10个季度收入创新高，2021年第四季度现金余额为2.81亿美元[14][74] - 报告包含非GAAP财务指标，如调整后EBITDA等，用于评估核心运营表现和趋势[13][85]

财务亮点 - 2021年第三季度收入同比增长57%至1.23亿美元，在线赌场业务环比增长[13] - 上调2021财年收入指引至4.8 - 5亿美元[13] - 月活跃用户（MAU）环比增长，同比增加26%，每MAU平均收入（ARPMAU）环比增至380美元，同比增长21%[13] - 2021年第三季度末现金余额为3.47亿美元[13] 业务亮点 - 获纽约9个在线体育博彩牌照之一，在康涅狄格州和亚利桑那州推出业务[13] - 在安大略省推出社交游戏，在宾夕法尼亚州和新泽西州推出独家真人荷官赌场桌等[13] - 获SBC拉丁美洲体育博彩运营商年度大奖，入围3项SBC北美大奖[13] 市场情况 - 公司在美国22个州有业务，其中19个州有市场准入，5个州业务已上线；在拉丁美洲和加拿大也有布局，总潜在可寻址市场约610亿美元[15] 平台优势 - 拥有自主平台，在市场速度和用户体验上领先，支付平台RushPay对超80%玩家提现请求实时审批[17][18] 业务差异化 - 在线赌场内容丰富，算法奖励引擎、社区聊天等功能提升用户留存和参与度，RushArena™多人游戏平台已在部分地区推出并计划拓展[21] - 在线体育博彩提供比赛分数、投注提示等特色服务[24] 营销与推广 - 采用针对性、多渠道、本地化等营销方式，优化客户获取成本（CAC）[45][46] - 促销计划高效，宾夕法尼亚州在线老虎机和体育博彩的促销信用占比分别为18.8% - 22.0%和27.7% - 32.9%[48] 客户体验 - 客户服务获高度评价，玩家满意度高[54][55][56] 增长表现 - 用户基数和单用户收入持续增长，2021年第三季度MAU同比增长26%，ARPMAU环比增长[68][69] 社交赌场业务 - 与真实货币游戏（RMG）平台相同，超20%密歇根社交账户已注册RMG并首次存款，过去12个月每DAU平均收入（ARPDAU）为1.25美元，有望在73亿美元社交赌场市场获更大份额[72] 财务数据 - 自2019年第二季度以来每季度收入创新高，2021年第三季度收入1.2292亿美元，2021年前九个月收入3.5754亿美元[78][83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______to_______ Commission file number: 001-39232 Rush Street Interactive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84- ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.229亿美元，同比增长57% [30] - 2021年第三季度调整后EBITDA亏损1220万美元 [30] - 2021年第三季度调整后的广告和促销费用为4540万美元，上年同期为1750万美元，2021年第二季度为3690万美元 [30] - 调整后的G&A从第二季度的800万美元小幅增长至第三季度的880万美元 [32] - 资产负债表上有3.47亿美元不受限制的现金，无债务 [33] - 将2021年全年营收指引提高至4.8 - 5亿美元，此前为4.65 - 4.95亿美元，修订后的区间意味着营收同比增长76% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线赌场和在线体育博彩市场均实现营收增长 [9] - 社交赌场收入在过去三个季度趋于平稳 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 已在代表美国24%人口的州推出在线体育博彩，在代表10%人口的州推出在线赌场；即将在路易斯安那州、马里兰州和纽约州推出，将使体育博彩覆盖人口比例提高9%至33%；进入安大略省将使在线赌场玩家的潜在覆盖人口增加40%以上 [14] - 康涅狄格州开局良好，过去两周其在线体育博彩交易量已成为公司第三大市场 [16] - 在伊利诺伊州，9月数据显示公司在近七个月内获得了最高的收入份额 [16] - 在密歇根州，在线赌场市场份额保持稳定 [17] - 在西弗吉尼亚州，自4月进入市场以来，在线赌场份额持续增长，目前接近10% [17] - 在哥伦比亚，近几个月在线赌场和在线体育博彩的交易量市场份额接近20%，营收同比增长超过100% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进新市场进入计划，目前已制定21个在线体育博彩市场和19个在线赌场市场的准入计划 [15] - 签约新的品牌大使，推出多个超本地体育博彩播客，扩大对大学橄榄球的投入，通过数据驱动的营销模式优化营销支出 [20][21][22] - 专注于产品和技术开发，推出专用的现场赌场工作室、RushRace多人老虎机锦标赛等，提升用户体验 [23] - 行业竞争激烈，新进入者和现有竞争对手增加营销投入和促销力度，但公司凭借多年的运营经验和高效的营销模式，有信心在竞争中取得优势 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度营销投资将显著增加，预计EBITDA亏损将比第三季度扩大 [73] - 短期内不期望实现盈利，但随着新市场的成熟，公司有信心实现强劲盈利 [77] - 对公司在新市场的发展前景感到兴奋，认为公司在市场份额获取和营销投资方面表现出色，未来将继续增长 [105][106] 其他重要信息 - 公司被提名为SBC北美大奖的年度赌场运营商、年度社交运营商和年度领导者 [27][29] - 公司的BetRivers应用程序在35个品牌测试中排名第3 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度指引及应对市场竞争和促销的策略 - 公司将第四季度指引中点提高了1000万美元，预计将实现连续第10个季度的营收增长；10月体育业务开局不佳，但随后有所改善；新市场的推出和促销投资是影响第四季度业绩的重要因素 [37][38][39] - 市场竞争激烈，但公司通过多年的运营和投资，在运营、玩家获取和留存方面具备优势，有信心在理性的营销环境中竞争 [41][42] 问题: iOS应用程序推出对业务的影响 - 移动应用是关键，推出iOS应用将减少用户体验中的摩擦，提供更好的功能，如面部识别登录、地理定位集成和消息通知等，有望提升玩家参与度 [45] 问题: 纽约市场的财务和战略考虑 - 虽然纽约州税率较高，但公司有信心在该市场盈利，因为竞争对手可能在营销和促销方面不那么激进，公司的高效运营模式将发挥优势 [47] 问题: 伊利诺伊州取消现场注册的影响 - 公司在伊利诺伊州的市场份额保持稳定，近期收入达到七个月来的最高水平；取消现场注册后，公司产品和营销合作更具优势，有望吸引更多新玩家 [49] 问题: 平均每月活跃用户收入（ARPMAU）的变化及对第四季度的影响 - 预计第四季度MAU将显著增长，是营收增长的主要来源；ARPMAU将因赌场和体育业务的组合以及新市场的推出而波动，第四季度可能会因新玩家涌入而下降 [51][52] 问题: 安大略省CASINO4FUN平台的早期用户指标 - 目前没有分享具体指标，公司重点是在市场开放前建立品牌和数据库，为未来的实钱博彩业务做准备 [53] 问题: 利用CASINO4FUN平台建立品牌与其他实钱品牌的比较 - 在安大略省使用BetRivers品牌，通过CASINO4FUN平台提前进行品牌建设，提高品牌知名度 [54] 问题: 社交赌场业务的运营情况及玩家转化情况 - 公司主要将社交平台作为实钱玩家获取的机会，在密歇根州和宾夕法尼亚州的转化率达到20%；部分玩家会在社交和实钱模式之间切换，但总体趋势是向实钱模式转化 [56][57][58] 问题: 伊利诺伊州业绩中同场串关功能的影响 - 同场串关功能对业绩有显著影响，超过一半的橄榄球赛季玩家使用了该功能；公司的同场串关功能具有差异化优势，允许玩家组合多个同场串关和其他投注，增加了投注方式和赔率 [60][62] 问题: 同场串关功能的技术支持 - 主要由Cambie提供技术支持，但公司进行了集成，使系统对用户体验更加无缝 [63][64] 问题: 印第安纳州和伊利诺伊州iGaming合法化的进展及纽约市场对康涅狄格州业务的利用 - 公司持续关注印第安纳州和伊利诺伊州的iGaming市场，看到了一些积极的迹象，行业内也在共同推动该领域的合法化；在纽约市场，公司计划利用康涅狄格州的合作伙伴关系和玩家数据库进行品牌营销 [66][67] 问题: 公司的并购框架和潜在需求 - 公司具备长期成功所需的市场准入、技术和规模等要素，未来希望在产品组合多元化方面寻找机会，关注品牌、数据库和产品垂直领域的并购 [69][70] 问题: 第四季度大量营销投资对EBITDA亏损的影响 - 预计第四季度营销费用将显著增加，超过营收增长带来的边际效益，导致EBITDA亏损扩大；具体亏损情况还取决于新市场的推出时间和监管情况 [73][74] 问题: 公司实现盈利的路径和考虑因素 - 公司已在多个市场实现盈利，但短期内不期望整体盈利；实现盈利的关键取决于新市场的推出速度和竞争情况，随着市场成熟，公司有信心实现强劲盈利 [76][77] 问题: iGaming和体育博彩业务的收入和用户拆分及客户获取路径的变化 - 整体业务中，赌场业务占比在三分之二到四分之三之间，第三季度接近较高水平；预计第四季度体育业务占比将有所上升；赌场玩家的价值是体育玩家的五倍，同时参与两者的玩家价值更高 [79][80] 问题: 2020年用户群组表现疲软的原因及是否会逆转 - 主要原因是伊利诺伊州市场竞争加剧和季节性因素；预计第四季度伊利诺伊州2020年用户群组将带来收益 [81] 问题: 促销策略是否因市场竞争而改变 - 公司的营销回报周期仍保持在六个月左右，近期有所改善；公司认为成功的关键在于高转化率和留存率，需要在产品和服务方面达到世界级水平 [84][85] 问题: 康涅狄格州市场的早期迹象和竞争环境 - 康涅狄格州市场只有三个运营商，FanDuel和DraftKings起步领先，但公司开局良好，已成为在线体育博彩第三大市场；公司与当地合作伙伴的零售业务布局将有助于吸引流量到在线平台，预计市场份额将逐步增长 [87][88][89] 问题: 哥伦比亚市场本季度的营收情况 - 未提供具体营收数据，将在10 - Q报告中披露；营收同比增长超过100%，占总营收略低于10% [90] 问题: 是否有兴趣推出或授权第三方品牌 - 公司在美国拥有两个优秀品牌，目前的本地营销和品牌策略效果良好，会评估所有选项，但对现有策略感到满意 [93][94] 问题: 是否有机会进行社交游戏业务的收购 - 这是一个值得讨论的想法，如果能找到适合赌场用户群体的产品，可能是一个不错的选择；公司有专业的业务发展团队评估此类机会 [96] 问题: 加拿大市场的灰色市场规模和竞争情况 - 灰色市场规模和规模尚不清楚，主要集中在体育博彩领域；赌场市场此前未得到充分推广，公司认为有机会通过社交赌场产品吸引用户；现有灰色市场运营商可通过申请许可证转换为合法运营商 [98][99][100] 问题: 在纽约市场能否利用Rivers零售赌场的数据库和机会 - 公司计划利用Rivers零售赌场的数据库和机会，在纽约市场进行品牌营销 [101] 问题: 在哥伦比亚的成功是否鼓励公司在拉丁美洲其他地区扩张 - 公司在哥伦比亚的成功增强了其在拉丁美洲其他地区扩张的信心，该地区的巴西、阿根廷和墨西哥等国家的体育博彩合法化进程正在推进，公司认为其在哥伦比亚的投资和技术平台将有助于在其他市场取得成功 [103]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.228亿美元，同比增长89% [17][56] - 2021年全年营收指引上调至4.65 - 4.95亿美元，中点同比增长72%，高于此前预期的65% [18][61] - 2021年第二季度调整后EBITDA亏损660万美元，不到第一季度亏损的一半 [56] - 第二季度调整后的广告和促销费用为3690万美元，上年同期为740万美元，2021年第一季度为4050万美元 [56] - G&A从第一季度的760万美元小幅增长至第二季度的800万美元 [58] - 资产负债表上有3.61亿美元现金，无债务 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度赌场和体育博彩收入均实现环比增长 [17][30] - 自成立以来所有客户群的平均回报期为6个月，1年和3年回报分别为4倍和近5.5倍，上半年营销支出占收入的33% [40] - 月活跃用户（MAU）同比增长128%，本季度每位MAU的平均收入环比增长25%至377美元 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度在西弗吉尼亚州推出BetRivers在线赌场，目前在11个司法管辖区运营，包括8个有在线体育博彩、5个有零售体育博彩、4个有在线赌场，以及哥伦比亚特区同时有在线赌场和体育博彩 [19][20] - 在密歇根州和西弗吉尼亚州市场份额有所增加，西弗吉尼亚州市场份额从4月进入时的2.6%增长到超过8% [31] - 四个市场已实现盈利 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来6 - 12个月重点关注创新和差异化，投资更多资源确保领先，计划拓展业务至更多产品领域，谨慎控制营销支出 [65][66][67] - 核心战略是采用高质量低成本的合作伙伴产品，并添加自身创新元素，以提供独特的用户体验 [81][82][83] - 认为在赌场和体育博彩市场，用户体验比规模更重要，将继续专注于提供最佳用户体验和获奖的客户服务 [85][86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 许多州认识到在线博彩的机会，在线赌场能带来更多现金收入，公司密切关注相关立法动态 [29][68][69] - 随着市场成熟，公司有能力实现盈利，但新市场推出需要投资，会影响短期盈利能力 [32][91][93] - 对康涅狄格州市场的经济前景感到乐观，认为该合作机会大，且公司有15个零售点的成功经验 [97][98] 其他重要信息 - RSI任命Richard Schwartz为首席执行官，Greg Carlin成为董事会副主席并继续担任Rush Street Gaming首席执行官 [9] - 公司员工获得2021年EGR北美奖的客户服务运营商、赌场运营商和社交游戏运营商年度大奖 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来6 - 12个月的关键优先事项 - 公司将继续专注于创新和差异化，投资资源确保领先，拓展业务至更多产品领域，谨慎控制营销支出 [65][66][67] 问题2: iGaming立法在2022年的发展势头及背后情况 - 从密歇根、新泽西、宾夕法尼亚等州的数据来看，近25%或更多的收入来自赌场，显示出在线赌场增加收入的潜力；印第安纳、伊利诺伊等州有相关游说活动，佐治亚、阿拉巴马、北卡罗来纳等州也有潜在兴趣，但公司暂无更深入见解 [68][69][70] 问题3: 与Rush Street Gaming的关系及是否能利用其客户数据 - 公司是Rush Street Gaming四家陆地赌场的零售体育服务供应商，还提供社交游戏产品；可以与这些赌场合作利用其数据库，有助于实现全渠道战略，增加线上线下流量和品牌忠诚度 [72][73] 问题4: 内容能力的发展思路，是自行开发还是与B2B供应商合作或进行并购 - 公司核心是采用高质量低成本的合作伙伴产品，并添加自身创新元素，以提供独特用户体验；会评估并购机会，但重点是在现有内容上进行创新 [81][82][83] 问题5: 在行业并购潮中，是内容差异化和执行还是规模更重要 - 在赌场和体育博彩市场，用户体验比规模更重要，公司将继续专注于提供最佳用户体验和获奖的客户服务，相信能持续增长 [85][86][87] 问题6: 已实现盈利的四个州是哪些 - 公司未具体说明，仅提及新泽西州在2020年全年盈利，强调随着市场成熟公司能实现盈利，但新市场推出会影响短期盈利能力 [91][92][93] 问题7: 下半年外部营销支出的指引 - 预计第三和第四季度营销支出将显著增加，进入足球赛季和新市场推出会影响支出规模；公司愿意延长回报指标，认为投资回报良好 [94][95][96] 问题8: 康涅狄格州业务的GGR、零售与在线业务情况及盈利潜力 - 目前谈论GGR和市场份额预期还为时过早，但公司对该州经济前景乐观，认为机会大，且有15个零售点的成功经验；合作协议有最低保证、税收抵免等细节未披露 [97][98][99] 问题9: 如何看待在线赌场的季节性，以及玩家行为是否会因人们回归工作而出现顺序下降 - 赌场业务季节性相对较小，但第三季度可能有一定影响，第四季度会有所回升；体育业务第三季度季节性影响较大，进入足球赛季会回升；指引未包含未来新州推出的贡献 [105][106][107] 问题10: 老客户在减少促销活动后是否会留存，是否需要维持一定促销水平 - 市场和玩家初期需要更多促销活动，但随着市场和玩家成熟，由于良好的用户体验和客户服务，不需要维持高促销水平；公司会有针对性地对高价值玩家进行促销 [110][111] 问题11: 第二季度是否有更多新在线赌场客户，2Q ARPU是由更高的在线赌场业务占比还是更强的客户钱包份额驱动 - 第二季度和第三季度初，赌场玩家的RMOU较高，MOUs较低；进入足球赛季，情况可能相反；新市场推出也会影响MOUs和RMOU [115][116] 问题12: 是否带来更多赌场客户，以及赌场和体育业务的客户价值是否更高 - 体育和赌场业务均实现环比增长，业务量在不同市场有所不同，取决于当地允许的产品特点，整体较为平衡 [117] 问题13: 与GTG的合作应视为B2B还是B2C收入 - 这是B2C合作关系，公司将自行运营，向州政府支付特许权使用费和承诺款项；公司对该合作感到兴奋，认为15个零售点有助于吸引线上玩家 [118][119][120] 问题14: 体育博彩创新对竞争和市场份额的重要性 - 创新和差异化至关重要，公司会关注行业趋势，但会以玩家喜好为导向实施功能；公司在在线赌场市场开创了社区功能，在体育博彩领域也有移动玩家锦标赛等创新项目 [124][125][126] 问题15: 在线赌场应用是否会有类似体育博彩的创新 - 体育博彩是基于交易的引擎，注重速度和提供决策洞察，公司在流媒体方面有大量投资；在线赌场需要自行制造乐趣，通过构建自己的游戏引擎提供独特体验，公司过去在这方面的投入使其在市场中处于领先地位，并将继续投资新想法 [130][134][135] 问题16: 2020年队列在第二季度表现不同的原因 - 可能是2020年伊利诺伊州的推出以及体育日历对该州第二季度体育博彩的影响 [140] 问题17: 康涅狄格州的过程和结果如何影响公司战略 - 每个州的决策过程和考虑因素不同，康涅狄格州的情况对公司战略影响不大；公司已提交纽约市场的申请，等待进一步指示 [142][143] 问题18: 如何量化对已获取客户的维护营销 - 增加营销支出有助于重新吸引流失的玩家，公司对重新获得他们的忠诚度有信心 [145][146][147]