财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.44亿美元，同比增长17% [11] - 美国和加拿大月活用户同比增长35%，除一个市场持平外，其他市场平均活跃用户均同比增长 [11] - 调整后EBITDA亏损1860万美元，较上一季度大幅改善，得益于营收增加、营销成本降低、毛利率提高和G&A成本适度增加 [12] - 广告和促销费用为4420万美元，远低于前两个季度的6000万美元水平 [40] - G&A成本从第一季度的1240万美元增至第二季度的1350万美元 [43] - 本季度末无限制现金为2.02亿美元，无债务 [44] - 全年营收指引收紧至6 - 6.3亿美元，中点意味着下半年营收增长33% [14][45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线赌场和体育博彩业务月活用户达13.3万，同比增长35%，反映了玩家获取和留存情况良好，以及业务向新司法管辖区的扩张 [38] - 第二季度每位月活用户平均收入（Art Miles）为325美元，较第一季度增长23%，得益于iCasino业务的强劲表现和平台吸引的高质量客户 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在新泽西、宾夕法尼亚、密歇根、伊利诺伊和哥伦比亚五个市场实现盈利，且盈利情况从第一季度到第二季度有所改善；西弗吉尼亚在运营四个完整季度后，于第二季度实现盈利 [13] - 安大略省7月日均收入较6月增长超30%，尽管体育赛事日程较淡 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2023年下半年实现调整后EBITDA转正，继续在现有市场寻求增长机会，并拓展新市场，如安大略、墨西哥和西弗吉尼亚 [8][9] - 营销环境趋于理性，公司获取玩家的成本较去年同期下降约35%，未来将谨慎使用营销资金，注重通过优质体验和服务赢得客户忠诚度 [29][30] - 产品和技术方面，专注于改善客户体验和可扩展性，应用评分较去年同期提高超1分；近期完成对Poker Night in America的收购，为未来推出在线扑克业务及相关交叉销售机会做准备 [32][33][34] - 行业竞争依然激烈，但不如去年激进，公司策略是合理获取玩家，确保投资有正回报 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前未看到消费者疲软迹象，但考虑到秋季旺季可能面临的潜在逆风，以及新市场在完整足球赛季的表现和竞争动态的不确定性，公司收紧了全年营收指引 [14][53] - 对墨西哥市场长期增长充满信心，预计初期贡献和投资适度，随着时间推移将成为重要增长动力 [16] - 期待即将到来的足球赛季，认为这将为业务带来增长机会 [19] 其他重要信息 - 公司在纽约市场采取更稳健的策略，注重吸引和留住高质量客户 [18] - 在安大略省，通过冬季奥运会期间的广泛电视宣传活动提高品牌知名度，市场开放后效果开始显现，公司认为该市场有长期增长潜力 [21][23] - 在墨西哥，公司凭借良好的市场地位、当地媒体合作伙伴和成熟技术，有望通过稳健策略扩大市场份额 [25] - 计划于明年1月在俄亥俄州推出在线体育博彩；正在为马里兰州的在线体育博彩推出做准备，并于本周在该州开设了一家零售门店；与马萨诸塞州的市场准入合作伙伴达成协议，未来将分享更多计划细节 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司调整营收指引的考虑因素及调整幅度的决定方式 - 主要是收紧假设，新指引中点较之前低不到2%，考虑因素包括潜在的消费者疲软逆风、多个市场未经历完整足球赛季的不确定性以及墨西哥市场初期的适度投资 [52][53][55] 问题2: 第三季度和第四季度营销费用及亏损情况 - 第二季度营销费用低于预期，部分费用转移至下半年，预计第三季度营销费用将增加，第四季度可能进一步增加，但2022年第一季度仍将是全年营销费用的高点；预计第四季度营收将高于第三季度 [56][58][59] 问题3: 第二季度毛利率同比下降的原因及全年走势预期 - 同比下降主要是因为纽约市场在第一季度对利润率的拖累以及第二季度安大略市场的推出；预计到第四季度毛利率将回升至接近之前提到的30%区间 [67][68] 问题4: 即将进入的新州（马里兰州、俄亥俄州、马萨诸塞州等）的推出策略及iGaming业务的优先级 - 每个州情况不同，会综合考虑竞争情况、税率、相邻市场和推出时间等因素；公司认识到赌场市场是优势领域，会优先考虑 [70][72] 问题5: 市场是否会回到更具竞争性的环境以及墨西哥市场达到与哥伦比亚市场相同营收规模的时间 - 竞争氛围仍激烈但不如去年激进，公司会关注实际情况；墨西哥市场达到与哥伦比亚市场相同营收规模的时间会比哥伦比亚更快，后续会提供更多细节 [76][77][78] 问题6: 消费者疲软的早期迹象及应对措施 - 目前未看到消费者疲软迹象，关注的指标包括平均存款规模、平均投注规模、投注频率等；在线游戏具有在家即可享受高质量娱乐体验且成本低的优势 [82][83][84] 问题7: 更理性的营销支出环境下玩家留存趋势 - 玩家留存情况没有明显变化，从营销支出和玩家产生的营收来看，公司在行业内有较强的玩家留存能力 [86] 问题8: 下半年营收加速增长的驱动因素 - 安大略市场持续增长，7月日均净收入较6月增长30%；多个市场未经历完整足球赛季，有望带来增长机会 [93] 问题9: iCasino业务的平均每MAU收入情况及下半年变化预期 - 未单独披露iCasino业务的相关数据，季度间平均每MAU收入的变化更多受新市场推出和增长来源的影响；下半年该指标可能受体育业务玩家增加和市场发展使玩家价值提升两种因素的相反影响，难以确定变化方向 [99][100][103] 问题10: 是将现金重新投入玩家还是进行收购以扩大用户基础 - 这是一个平衡问题，会根据市场成熟度和业务类型（赌场或体育）而变化；公司注重现有玩家的留存，会对玩家进行细分并提供合适的激励措施；随着市场成熟，营销支出占营收的比例会降低，激励措施会更多地针对优质留存玩家 [107][109][112] 问题11: 是否有兴趣进入秘鲁市场 - 公司多年来在拉丁美洲建立了坚实基础，会密切关注秘鲁市场，因其人口众多且与哥伦比亚有媒体重叠 [115] 问题12: 下半年营销成本趋势及进入新市场时首日进入的重要性 - 预计第三季度营销成本将显著增加，第四季度进一步增加，但仍低于第一季度；进入新市场时首日进入的重要性因市场而异，在安大略省首日进入有助于吸引寻求安全监管环境的玩家，而在墨西哥市场则可以更从容地建立品牌和完善系统 [120][122][126] 问题13: 西弗吉尼亚州现场庄家游戏的客户反馈及向其他州推广的可能性 - 现场庄家游戏很受欢迎，玩家更信任真人发牌的结果；该业务不仅在西弗吉尼亚州发展良好，在安大略省也很受欢迎，公司已在宾夕法尼亚州增加了专用桌，密歇根州也即将推出 [131][133][134] 问题14: 中期选举后iGaming行业的发展趋势 - 行业内支持在线赌场合法化的努力正在加速，随着各州对税收需求的增加，增加iCasino业务相对容易且能快速实现，预计未来会有更多州考虑合法化 [138][139][141]

公司业绩 - 2022年第二季度收入环比增长，同比增长17%，达到创纪录的1.437亿美元，将2022财年收入指引收紧至6 - 6.3亿美元[14] - 月活用户同比增长35%至13.3万，每用户平均收入环比增长23%至325美元[14] - 连续13个季度实现创纪录的收入增长，2019年第二季度至2022年第二季度复合年增长率达143%[69] 市场布局 - 与Grupo Multimedios合作在墨西哥推出在线赌场和体育博彩业务，与加拿大安大略省合作推出相关业务且市场增长良好[14] - 在美国西弗吉尼亚州推出在线体育博彩业务，使盈利司法管辖区从5个增加到6个[14][15] 平台优势 - 拥有自主研发的平台，实现快速上市和差异化用户体验，支付平台RushPay对超80%的玩家提现请求实时审批[25][26] - 在线赌场内容丰富，算法奖励引擎、多人锦标赛等功能提升用户留存率[29] 营销与推广 - 通过媒体人才和大使合作、内部媒体制作等方式扩大营销影响力[49][50] - 2022年第一季度美国促销信贷占总收入的比例低于最大的4个竞争对手[53] 财务指标 - 2022年第二季度净亏损2834.6万美元，综合亏损3026.9万美元[72][75] - 引入非GAAP财务指标，如调整后EBITDA、调整后运营成本和费用等，用于评估核心运营表现[80][81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______to_______ Commission file number: 001-39232 Rush Street Interactive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | | | | | | | ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______to_______ Commission file number: 001-39232 Rush Street Interactive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-3626 ...

公司亮点 - 2022年第一季度收入环比增长，同比增长21%，达到1.35亿美元；将2022财年收入指引提高到6 - 6.5亿美元[16][17] - 月活用户同比增长32%，环比增长24%，超过15万；在密歇根州运营的第4个完整季度实现盈利[17] - 第一季度末现金余额为2.32亿美元，无债务；获行业多项大奖，如“年度运营商”等[16][17] 市场布局 - 在美国多个州有市场准入或运营，总潜在市场规模约510亿美元；在拉丁美洲的哥伦比亚和墨西哥有业务，哥伦比亚FY21总市场交易量同比增长93%，RushBet交易量同比增长136%[19][23] 平台优势 - 拥有自主平台，支付模块能对超80%的玩家提现请求实时审批；有多样化促销工具和玩家自我管理功能[26][27][28] 业务差异化 - 在线赌场内容丰富，有实时算法奖励引擎等；在线体育博彩有直播计分板、搜索引擎等特色功能[31][36] 营销与客户 - 通过媒体人才合作、本地化内容和高效促销计划进行营销；2021年第四季度美国促销信用占总收入比例低于主要竞争对手[46][50] 财务表现 - 连续12个季度创收入纪录，2022年第一季度收入环比增长；2022年第一季度净亏损5227万美元，2021年为7.6万美元[87][92] 非GAAP财务指标 - 包括调整后EBITDA、调整后运营成本和费用等指标，用于评估核心运营表现和趋势[99][100][103] 资本结构 - 截至2022年3月31日，完全稀释的A类普通股总数为2.19820735亿股[113] 关键指标定义 - 包括平均每日活跃用户收入、平均每月活跃用户收入等指标，计算数据主要基于公司内部数据[116][117][122] 风险提示 - 前瞻性陈述存在重大风险和不确定性，可能导致实际结果与预期差异较大；财务预测不保证未来业绩[4][6][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.349亿美元，同比增长21% [9][33] - 第一季度调整后EBITDA亏损4340万美元，近三分之二的亏损来自纽约市场 [33] - 调整后的广告和促销费用从2021年第四季度的6400万美元增至2022年第一季度的6630万美元 [34] - 调整后的G&A从第四季度的1160万美元增至第一季度的1240万美元，预计全年将继续增长 [35] - 季度末手头有2.32亿美元无限制现金，无债务 [36] - 2022年全年营收指引上调至6 - 6.5亿美元，中点意味着同比增长28% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场新增客户数量超过上一季度两倍，营销投入相近，平均每月活跃用户同比增长32%，环比增长24% [7][8] - 在线赌场和在线体育博彩应用在安大略省推出后反响良好，前10天的每日交易量约为密歇根州同期的33%，最近10天接近50% [9][23] - 预计除最近几个季度的市场外，其他市场到2022年底将实现调整后EBITDA盈利 [10] - 密歇根州在运营四个完整季度后，第一季度实现盈利 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国活跃市场中，在线赌场市场份额稳定在10%左右，在线体育博彩市场份额略低于5% [14] - 康涅狄格州自10月推出后，前几个月在线业务占比6% - 7%，近两个月达到11% [20] - 纽约市场竞争激烈，公司采取更谨慎策略，第一季度市场份额逐月增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，平衡营收增长与客户获取投资回报，目标是在新市场尽早推出业务 [6] - 营销注重数据驱动，优化支出以提高效率，吸引和保留高质量客户 [26] - 投资内容与游戏融合，打造BetRivers网络，提供独家内容和播客 [27] - 持续投资改进在线体育博彩和iGaming产品，提升用户体验 [30] - 行业竞争方面，公司认为用户体验是关键，不依赖高额奖金吸引客户，注重长期忠诚度 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年开局感到满意，认为有信心在2023年下半年实现调整后盈利 [6][12] - 安大略省市场竞争激烈，但公司产品受客户欢迎，预计该市场将从一开始就贡献正收入 [22][25] - 行业营销趋于理性，公司有望继续受益于成本降低和客户获取效率提高 [71] 其他重要信息 - 公司获得北美eGaming Review Awards客户服务年度奖、EGR北美年度运营商奖和社交赌场运营商年度奖 [16][18] - 公司iOS应用在组合赌场和体育博彩市场反响良好，密歇根州iOS应用用户交易量比其他设备用户高50% [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大市场建设时间及规模看法 - 由于灰色市场和广告限制，行业整体获取新玩家时间会更长，市场规模需等待监管机构公布数据 [40][41] 问题2: 墨西哥市场机会及与加拿大、哥伦比亚对比 - 墨西哥有媒体合作伙伴，将同时推出在线赌场和体育博彩，计划先确保用户体验再进行营销投入 [43][44] 问题3: 有iGaming和体育博彩市场与仅有在线体育博彩市场的回本周期差异 - 有赌场和体育博彩的市场回本更快，但竞争和税率等因素也会影响盈利能力 [48][49] 问题4: iGaming领域的整合机会及趋势 - 公司常参与整合讨论，因其在线赌场业务、技术和规模有吸引力，未来会继续寻找赌场市场增长机会 [50][51] 问题5: 加利福尼亚市场情况 - 公司在该市场有投资和良好关系，但立法方向不明，将保持多种选择 [54] 问题6: 如何看待规模及规模效益 - 在线用户体验是关键，规模对用户体验影响不大，公司将继续在产品创新上投入 [58][59] 问题7: 一两年后稳定EBITDA利润率看法及驱动因素 - 公司仍认为能达到20% - 30%的EBITDA利润率，受益于新市场增长、营销支出正常化和成本降低 [64][65] 问题8: 第一季度体育博彩低持有率对营收和EBITDA的影响 - 体育持有率略低于预期，赌场略高于预期，总体影响不大 [68] 问题9: 竞争对手营销行为变化及公司营销预算情况 - 竞争对手营销趋于理性，公司第一季度营销支出可能是全年高点，将灵活调整支出 [71][72] 问题10: 安大略省和墨西哥的CPA及回本周期看法 - 安大略省广告限制对公司营销有利，墨西哥尚未推出，有媒体合作伙伴，有赌场和体育博彩的市场回本更快 [77][79][81] 问题11: 调整后纽约市场成本收入比上升及提高毛利率效率的机会 - 纽约市场使毛利率降低约600个基点，大部分是暂时的，预计年底毛利率回升至30%左右，长期可通过市场多元化和成本控制提高毛利率 [83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021, OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ______________ TO Commission File Number 001-39232 RUSH STREET INTERACTIVE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-3626708 ( ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收4.88亿美元，同比增长75%；第四季度营收1.31亿美元，同比增长31% [14][49] - 2021年全年调整后EBITDA亏损6500万美元，第四季度调整后EBITDA亏损3100万美元 [49] - 第四季度调整后广告和促销费用为6400万美元，2020年同期为2310万美元，2021年第三季度为4540万美元 [50] - 第四季度调整后G&A费用增至1160万美元，高于第三季度的880万美元 [52] - 2022年全年营收指引为5.8 - 6.3亿美元，中点意味着同比增长24% [22][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年每月活跃用户增长67%，第四季度较第三季度环比增长24%，2022年较2021年第四季度增长27% [15][40][41] - 保持每月每位用户346美元的收入率，第四季度每位用户收入为327美元 [15][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年底，在14个市场开展真钱游戏业务，其中5个提供在线赌场，13个提供在线体育博彩，6个提供零售体育博彩；覆盖约31%的美国在线体育人口和10%的在线赌场人口 [26] - 第四季度，在美国运营的州中，在线赌场市场份额为10.5%，在线体育博彩市场份额为4.5%，按GGR或报告收入衡量均为美国第四 [27] - 康涅狄格州，开业初期处理量份额为6%，12月和1月分别增至7%、8%和近10% [31] - 亚利桑那州，12月处理量比11月增长近80% [32] - 纽约州，尽管有更多竞争对手进入，但处理量份额在六周内持续增长 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自成立近10年来一直以盈利为核心目标，注重吸引高质量玩家并建立忠诚度，通过提供优质用户体验和针对性营销来实现 [11][21] - 继续在有机会的新市场进行投资，但会谨慎行事，确保有明确的盈利路径 [13] - 计划在2022年第二季度进入安大略省和墨西哥市场，预计将带来增长机会 [18] - 营销方面，签约多位品牌大使，与LaLiga、新奥尔良鹈鹕队等建立合作关系，采用数据驱动的动态营销模式 [37][38][39] - 产品和技术上，发布iOS应用，推出多人老虎机锦标赛功能，计划在第三季度发布单一应用，收购Run It Once Poker技术平台和团队 [42][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司增长和成就非凡的一年，实现了营收增长、市场拓展和技术改进等目标 [14] - 2022年将继续保持增长，预计现有市场营收增长24%，并有望在新市场取得成功 [22] - 预计2021年上半年或之前推出的市场在2022年第四季度实现盈利或接近盈亏平衡 [23] - 尽管新市场投资会导致短期内成本增加，但随着市场成熟，盈利将逐渐显现 [25] 其他重要信息 - 公司在资产负债表上有2.81亿美元的无限制现金，无债务，资金充足，可支持技术和产品投资以及新市场推出 [16][53] - 公司创始人持有超过50%的股份，致力于为投资者实现长期利润 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待规模与小而精的关系，以及是否有水平或垂直整合的机会？ - 公司认为体育博彩和赌场业务中，玩家更看重体验和服务质量，规模取决于营销效率和玩家留存能力；长期来看，通过提供优质产品和体验可实现规模增长；行业正在合理化，有利于公司通过优质产品获得规模 [57][58] 问题: 产品路线图近期如何发展？ - 在线赌场方面，公司有三年的投资领先优势，在体育博彩产品上已与市场领先者达到同等水平；未来将把在线赌场的创新功能应用到体育博彩中，添加新内容和游戏化元素，计划在今年和明年推出这些功能 [59] 问题: 安大略省和墨西哥市场是否会出现负收入，是否会对营收指引有贡献？ - 纽约市场第一季度预计会对营收造成逆风，但后续会改善；安大略省和墨西哥市场未包含在营收指引中，预计这两个市场盈利路径更快，因为包含赌场业务且成本结构较低、税率较低；新市场推出初期会对营收有一定逆风，但有赌场和体育博彩业务的市场会更快度过这一阶段 [63][64] 问题: iOS应用的用户情况如何？ - 看到了新用户和现有用户使用iOS应用，新用户使用该应用的表现优于使用网页浏览器版本的现有用户，未来将推动更多现有用户使用该应用 [66] 问题: 营收指引是否包含新司法管辖区的支出，现有市场的支出与第四季度和上半年相比如何？ - 营收指引不包括今天之后推出的市场，但第一季度支出已包含安大略省的相关成本；假设安大略省和墨西哥在第二季度推出，预计上半年营销支出会从2021年第四季度的水平上升，下半年会有所缓和 [71] 问题: 墨西哥市场的合同结构是怎样的？ - 与Grupo Multimedios是B2C关系，类似于其他市场；该合作伙伴拥有丰富的媒体资产和分销渠道，将有助于公司进入和运营墨西哥市场 [73] 问题: 墨西哥市场的费用结构是固定费用还是基于用户等指标的分成？ - 未披露股权结构和具体条款，是B2C关系，与其他市场类似 [74] 问题: MLB罢工对公司有何影响，在营收指引中的占比如何？ - 目前的营收指引包含MLB赛季，前几场系列赛取消不足以让公司重新审视指引；体育业务在每个季度的营收中占比四分之一到三分之一，赌场业务占其余部分 [77] 问题: 阿波罗出售雅虎体育是否是有吸引力的目标，自有媒体是否符合公司营销战略？ - 任何有助于推动流量和提高品牌知名度的媒体合作伙伴资产都值得考虑，雅虎体育有一定的业务历史和优质资产 [78] 问题: 如何看待全年毛利率的节奏，伊利诺伊州改为远程或在线注册有何影响？ - 毛利率季节性影响不大，赌场业务毛利率较高，体育业务较重的季度可能会有小幅波动；纽约市场会影响第一季度毛利率，预计后续会改善；伊利诺伊州移动注册将增加市场竞争强度，但公司品牌强大，预计仍能表现良好 [82][83] 问题: 如何看待安大略省和墨西哥市场的贡献，是否会成为2022年正EBITDA贡献者，竞争环境如何？ - 有赌场和体育博彩业务的市场盈利更快，安大略省和墨西哥的税率和有效税率较好，预计毛利率接近公司毛利率范围的高端；这两个市场有很好的机会，但初期会有营销等成本，随着玩家增加和粘性提高，营收会增加 [88] 问题: 营销和媒体支出是否有变化或调整？ - 公司历史上营销支出较为谨慎，市场支出正在合理化；公司以数据为驱动，灵活动态地调整支出，当有信心获得投资回报时会增加支出 [90] 问题: 从长期来看，第四季度是否会成为公司最大的利润贡献季度？ - 公司业务因赌场业务而具有一定的稳定性，不像以体育业务为主的公司有明显的季节性；公司注重在合适的时机获取高质量客户，体育业务在第四季度和第一季度支出较多；新市场推出对成本的影响大于季节性因素 [94][95] 问题: 2022年EBITDA亏损是否会超过2021年，2023年第四季度实现正EBITDA是否可行？ - 2021年上半年之前进入的市场预计在2022年底实现盈利，如果没有新市场推出，公司整体有望在2022年盈利；如果墨西哥之后没有新市场推出，公司在2023年有很好的盈利机会 [97] 问题: 在不分配固定成本的情况下，核心市场或特定州（如宾夕法尼亚州或伊利诺伊州）的EBITDA利润率是多少？ - 所讨论的市场是2021年第二季度之前推出的，不包括近期推出的康涅狄格州、亚利桑那州、纽约州和路易斯安那州；公司不会披露各州的具体利润率，但如果2021年上半年之后没有新市场推出，公司整体今年将盈利，且随着时间推移，盈利会逐渐积累 [100] 问题: 从长期来看，除了促销减少提高毛利率外，还有哪些提高盈利能力的杠杆？ - 随着公司发展，技术和企业基础设施投资将带来杠杆效应；新市场营销支出随着市场成熟和竞争合理化将减少；市场增长和成熟将改善毛利率；部分成本结构有望随着时间降低；此外，保持客户满意度和留存率是提高利润率和市场份额的关键 [101][102]

业务亮点 - 2021年第四季度各市场收入环比增长，全年收入达4.88亿美元，同比增长75%，并预计2022财年收入在5.8 - 6.3亿美元之间[14] - 在亚利桑那州、康涅狄格州、纽约州和路易斯安那州推出在线体育博彩业务，在康涅狄格州开设9个零售体育博彩点[14] - 计划在安大略省和墨西哥进行在线赌场重大扩张，与墨西哥Grupo Multimedios合作将业务拓展至超1.3亿居民市场[14] 市场情况 - 美国市场可触达市场规模约510亿美元，拉丁美洲约35亿美元，加拿大约60亿美元，国际市场总计约610亿美元[17] - 在哥伦比亚和墨西哥业务发展良好，2021财年哥伦比亚RushBet处理量同比增长136.1%，墨西哥预计2022年第二季度推出iCasino和OSB[22] 平台优势 - 拥有自主平台，具备快速上市和差异化用户体验优势，支付平台RushPay能对超80%玩家提现请求实时审批[25][27] - 在线赌场内容丰富，有实时算法奖励引擎、社区聊天和多人锦标赛等特色；在线体育博彩提供比赛分数、投注提示等功能[31][34] 客户与营销 - 在线赌场客户男女比例接近，年龄偏大，消费能力更强，过去十二个月在部分州收入高于在线体育博彩[39] - 采用多元化营销方式，包括与知名品牌合作、多渠道推广和本地化运营等，促销项目高效，玩家留存率高[52][54][55] 财务状况 - 连续10个季度收入创新高，2021年第四季度现金余额为2.81亿美元[14][74] - 报告包含非GAAP财务指标，如调整后EBITDA等，用于评估核心运营表现和趋势[13][85]

财务亮点 - 2021年第三季度收入同比增长57%至1.23亿美元，在线赌场业务环比增长[13] - 上调2021财年收入指引至4.8 - 5亿美元[13] - 月活跃用户（MAU）环比增长，同比增加26%，每MAU平均收入（ARPMAU）环比增至380美元，同比增长21%[13] - 2021年第三季度末现金余额为3.47亿美元[13] 业务亮点 - 获纽约9个在线体育博彩牌照之一，在康涅狄格州和亚利桑那州推出业务[13] - 在安大略省推出社交游戏，在宾夕法尼亚州和新泽西州推出独家真人荷官赌场桌等[13] - 获SBC拉丁美洲体育博彩运营商年度大奖，入围3项SBC北美大奖[13] 市场情况 - 公司在美国22个州有业务，其中19个州有市场准入，5个州业务已上线；在拉丁美洲和加拿大也有布局，总潜在可寻址市场约610亿美元[15] 平台优势 - 拥有自主平台，在市场速度和用户体验上领先，支付平台RushPay对超80%玩家提现请求实时审批[17][18] 业务差异化 - 在线赌场内容丰富，算法奖励引擎、社区聊天等功能提升用户留存和参与度，RushArena™多人游戏平台已在部分地区推出并计划拓展[21] - 在线体育博彩提供比赛分数、投注提示等特色服务[24] 营销与推广 - 采用针对性、多渠道、本地化等营销方式，优化客户获取成本（CAC）[45][46] - 促销计划高效，宾夕法尼亚州在线老虎机和体育博彩的促销信用占比分别为18.8% - 22.0%和27.7% - 32.9%[48] 客户体验 - 客户服务获高度评价，玩家满意度高[54][55][56] 增长表现 - 用户基数和单用户收入持续增长，2021年第三季度MAU同比增长26%，ARPMAU环比增长[68][69] 社交赌场业务 - 与真实货币游戏（RMG）平台相同，超20%密歇根社交账户已注册RMG并首次存款，过去12个月每DAU平均收入（ARPDAU）为1.25美元，有望在73亿美元社交赌场市场获更大份额[72] 财务数据 - 自2019年第二季度以来每季度收入创新高，2021年第三季度收入1.2292亿美元，2021年前九个月收入3.5754亿美元[78][83]