财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.48亿美元，同比增长20%，若排除线上赌场低于正常水平的持有率和外汇逆风的影响，营收将在市场预期范围内 [10][31] - 调整后EBITDA为负1250万美元，较上一季度的负1860万美元有显著改善 [12] - 第三季度每月活跃用户（MAU）为13万，同比增长31%，9月MAU同比增长40% [34] - 第三季度每位活跃用户平均收入（ARPU）较6月季度增长超6%，此前第二季度较第一季度增长23% [35] - 调整后广告和促销费用为4470万美元，较第二季度仅增长1%，较去年第三季度下降2% [37] - 调整后G&A成本在第三季度降至1270万美元，低于第二季度的1350万美元 [40] - 公司将全年营收指引范围调整至5.8亿 - 6亿美元，反映了第三季度实际结果、外汇逆风以及营销支出的影响，预计第四季度营收增长25% [14][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 线上赌场业务，本季度持有率低于正常水平，估计对营收产生400万美元的负面影响 [11][31] - 九个仅提供体育博彩的市场，本季度总亏损不到500万美元，不到第二季度亏损的一半 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西、宾夕法尼亚、密歇根、伊利诺伊、西弗吉尼亚和哥伦比亚六个市场保持盈利 [12] - 安大略省，运营近两个季度，线上赌场市场份额约为7%，线上体育博彩市场份额约为2% [18] - 墨西哥，本季度是全面运营的第一个季度，公司采取谨慎策略，预计明年下半年开始有更显著的贡献 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于获取和留住玩家，通过推进专有平台和提供优质用户体验来实现盈利目标 [9] - 业务模式以对数字赌场客户的深入理解为驱动，线上赌场业务比体育博彩业务规模更大、更盈利 [15][16] - 营销方法以数据为驱动，注重获取和保留客户忠诚度，营销效率持续提高，第三季度每位玩家成本较去年同期下降超50% [23] - 计划在冬季增加赌场市场的营销支出，支持新泽西州的品牌重塑 [24] - 持续推进产品创新，如增加新的投注选项、增强统计数据集成、开发新的专利待批游戏等 [26][27][28] - 行业竞争强度较去年有所降低，但第三季度比第二季度更具竞争性 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，通过营收增长、营销支出控制、毛利率改善和适度的G&A成本增长，朝着2023年下半年实现EBITDA盈利的目标取得了进展 [9][10] - 尽管面临线上赌场持有率和外汇逆风的挑战，但公司仍对未来前景持乐观态度，预计随着市场成熟和成本控制，盈利能力将进一步提升 [11][12] - 公司拥有近2亿美元现金、无债务且长期营销承诺较少，具备灵活投资和调整策略的能力，有明确的盈利路径 [44] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分内容属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司将讨论非GAAP指标，这些指标有助于评估公司运营表现，但不应孤立看待或替代GAAP财务结果，相关指标与GAAP指标的调节可在财报和投资者资料中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国线上体育博彩和iGaming业务成熟时的盈利情况 - 公司未给出具体的长期盈利目标，但体育博彩市场的亏损在减少，本季度体育博彩仅市场的亏损不到500万美元，约为上一季度的一半；包含赌场业务的市场更容易实现盈利，如密歇根和西弗吉尼亚在四个季度内实现盈利 [47][48][49] 问题: 本NFL赛季竞争环境是否合理化 - 竞争强度低于去年，但第三季度比第二季度更具竞争性，这与足球赛季的季节性有关，许多运营商都在努力激活对足球博彩感兴趣的玩家 [50] 问题: 销售和营销支出策略是否有变化 - 公司在有体育和赌场业务的市场中更侧重于赌场业务，第四季度将增加赌场市场的营销支出，特别是在新泽西州支持品牌重塑；营销支出的调整是基于市场机会和价值评估，预计不会达到去年第四季度或今年第一季度的水平 [53][54][58] 问题: 增加赌场市场营销支出是用于用户获取还是留存 - 是两者的结合，在一些现有市场如密歇根仍有强劲增长，同时也关注重新激活现有客户和维护VIP客户的忠诚度 [59][60] 问题: 体育博彩持有率变化对公司的影响 - 体育博彩持有率变化对公司的影响相对较小，第三季度体育持有率在预期范围内，虽然NFL有一些好的周末表现，但整个季度的情况还难以预测 [63][64] 问题: 2023年可能推出iGaming的新州或司法管辖区 - 爱荷华、印第安纳和伊利诺伊等州在iGaming合法化方面显示出势头，纽约也有机会；行业内各方都在积极推动iGaming立法，若这些市场合法化，公司将受益于其在赌场业务的优势 [65][66][67] 问题: 新推出市场的盈利路径是否会改变 - 公司会谨慎评估每个市场的经济情况、竞争状况和玩家价值，不会盲目追求市场份额，会根据成本和价值进行投资 [70][71] 问题: 墨西哥市场的动态及与哥伦比亚市场的比较 - 墨西哥市场的开局比哥伦比亚更快，公司会确保产品和品牌声誉，认为长期有机会在墨西哥取得与哥伦比亚一样的成功 [72][73] 问题: 社交产品与真实货币游戏产品在开发方面是否有协同效应 - 有协同效应，公司在社交和真实货币游戏平台使用相同技术，社交平台可作为测试工具，帮助将玩家转化为真实货币客户，如在密歇根已成功实现 [76][77][78] 问题: 新泽西州品牌重塑的早期响应和结果 - 品牌重塑从第三季度足球赛季开始，第四季度将加强营销努力；玩家可以继续在原网站上游戏，品牌过渡平稳，有助于提高公司在其他市场的运营效率，符合公司预期 [80][81][82] 问题: 宏观经济环境对公司业务的影响及对2023年盈利目标的看法 - 公司未发现宏观经济环境对线上玩家群体有影响，从存款、频率、存款金额和平均规模等数据来看，玩家健康状况未变；公司营销支出具有灵活性，若经济衰退影响业务，会相应调整营销投入，仍对下半年盈利有信心 [85][86][87] 问题: 品牌知名度对公司在美国市场份额机会的影响及提升品牌知名度的方式 - 公司品牌知名度有待提高，但在哥伦比亚市场已成功建立品牌；通过内部开发的BET Rivers Network制作大量内容、与球队合作等方式提升品牌知名度，如在YouTube上有大量内容观看量和订阅者，这些合作也有助于交叉销售 [90][92][93] 问题: 公司战略或LTV假设是否转向优先考虑盈利而非用户增长 - 行业整体更加关注盈利，但公司行为变化不大，营销支出的谨慎反映了对投入产出价值的衡量，以及新市场推出期的结束；公司一直注重盈利，并非重大战略转变 [100][101][102] 问题: 竞争环境变化是否导致营销资产价格下降 - 部分营销资产成本下降，公司有机会以更优惠的价格获得资产，但仍有一些主要运营商在足球赛季积极投入营销 [103][104] 问题: 线上赌场持有率异常低的原因 - 线上赌场游戏通常方差较小，但本季度运气不佳，玩家表现较好，导致持有率低于正常范围，这是很长时间以来首次出现这种情况 [107][108] 问题: MAUs连续两个季度环比下降的主要驱动因素 - MAUs受体育玩家影响较大，今年7月和8月体育赛事日历因去年COVID调整而不如去年丰富，导致这两个月活跃用户减少 [109][110] 问题: 促销活动从250美元存款匹配改为最高500美元免费投注的消费者反馈和ROI情况 - 新的促销活动“二次机会投注”对消费者有吸引力，公司认为该活动的ROI更好，已在多个市场测试并取得了良好结果 [112][113]

公司亮点 - 2022年第三季度收入环比增长，同比增长20%，达到创纪录的1.48亿美元，更新2022财年收入指引至5.8 - 6亿美元[8] - 月活用户同比增长31%至13万，每用户平均收入环比增长6%至345美元[8] - 营销费用同比下降2%，同时将获客平均成本降低超50%，2022年第三季度末无限制现金余额为1.95亿美元且无债务[9] 市场布局 - 在美国多个州拥有在线赌场、在线体育博彩和零售体育博彩业务，总潜在市场规模约720亿美元[11] - 在拉丁美洲的哥伦比亚、墨西哥等国家开展业务，过去12个月产生4650万美元收入[17] 平台优势 - 自主研发的支付平台RushPay对超80%的玩家提现请求实现实时审批，玩家可在游戏中存款[21] - 在线赌场提供丰富内容，拥有实时算法奖励引擎、多人锦标赛等特色功能[25] 营销与合作 - 扩大与西甲联赛的合作，成为其南美地区独家体育博彩合作伙伴[8] - 内部媒体平台BetRivers Network订阅用户超4.1万，YouTube频道浏览量达260万[46] 财务表现 - 连续14个季度实现创纪录收入增长，2019年第二季度至2022年第三季度复合年增长率为129%[70] - 2022年第三季度净亏损2265.7万美元，综合亏损2402.5万美元[73][75]

公司资产相关数据变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为344,777千美元和408,731千美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为195,313千美元和281,030千美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司无形资产净值分别为65,364千美元和53,380千美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司流动负债分别为111,429千美元和83,934千美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为127,525千美元和101,030千美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司股东权益分别为217,252千美元和307,701千美元[19] - 截至2022年9月30日，公司拥有RSILP单位的29.07%，非控股股东拥有70.93%[45] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，非控股股东分别持有70.93%和72.20%的RSILP单位[90] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.953亿美元[182] - 截至2022年9月30日，公司无未偿还债务，有170万美元与哥伦比亚业务相关的未提取信用证[188] 公司收入与亏损相关数据变化 - 2022年和2021年第三季度，公司收入分别为148,004千美元和122,920美元；前九个月收入分别为426,678千美元和357,540千美元[21] - 2022年和2021年第三季度，公司净亏损分别为22,657千美元和18,939千美元；前九个月净亏损分别为103,273千美元和32,969千美元[21] - 2022年和2021年第三季度，公司运营成本和费用分别为168,603千美元和140,623千美元；前九个月分别为523,111千美元和414,749千美元[21] - 2022年和2021年第三季度，公司运营亏损分别为20,599千美元和17,703千美元；前九个月分别为96,433千美元和57,209千美元[21] - 2022年和2021年前九个月，公司综合亏损分别为105,050千美元和34,029千美元[23] - 2022年前九个月净亏损103,273美元，2021年同期为32,969美元[29] - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为1.48004亿美元和4.26678亿美元，2021年同期分别为1.2292亿美元和3.5754亿美元[66] - 2022年3个月和9个月交易损失分别为100万美元和210万美元，2021年同期均不到10万美元[55] - 2022年9月30日和2021年12月31日递延收入余额分别为771.9万美元和463.7万美元，2022年前九个月确认的递延收入为463.7万美元[68] - 2022年和2021年第三季度基本和摊薄每股亏损分别为0.10美元和0.09美元，前九个月分别为0.47美元和0.16美元（摊薄后2021年为0.33美元）[104] - 2022年和2021年第三季度与关联方支持服务费用分别为0和0.3百万美元，前九个月分别为0.3百万美元和0.8百万美元[107] - 2022年和2021年第三季度与关联赌场的特许权使用费分别为1240万美元和900万美元，前九个月分别为3580万美元和3630万美元[109] - 2022年9月30日和2021年12月31日，应收关联陆基赌场款项分别为2020万美元和2820万美元[109] - 2022年第三季度净亏损2265.7万美元，2021年同期为1893.9万美元；2022年前九个月净亏损1.03273亿美元，2021年同期为3296.9万美元[138] - 2022年第三季度调整后EBITDA为亏损1247.6万美元，2021年同期为亏损1222.8万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为亏损7446.6万美元，2021年同期为亏损3390.9万美元[138] - 2022年前三季度营收4.27亿美元，较2021年同期的3.58亿美元增长19%，主要源于现有市场增长和新市场拓展[166] - 2022年前三季度成本收入比升至72%，较2021年同期的69%有所增加，成本增加主要因市场拓展，各项成本均有贡献[167][168] - 2022年前三季度广告促销费用1.57亿美元，较2021年同期的1.26亿美元增长25%，主要因新市场和现有市场营销力度加大[169] - 2022年前三季度管理及其他费用4820万美元，较2021年同期的4070万美元增长19%，因人员和行政成本增加[170] - 2022年前三季度折旧摊销费用1010万美元，较2021年同期的260万美元增长288%，主要因购置资产增加[171] - 2022年前三季度净利息支出70万美元，较2021年同期的不足10万美元增加，因递延特许权使用费和新租赁产生利息[172] - 2022年前三季度权证负债公允价值变动为零，2021年同期为4180万美元，负债于2021年9月30日已结清[173] - 2022年前三季度或有对价权益负债公允价值变动为零，2021年同期亏损1370万美元，负债于2021年9月30日已结清[174] - 2022年前三季度所得税费用620万美元，较2021年同期的380万美元增长63%，与海外业务盈利有关[175] - 2022年前三季度净亏损1.03亿美元，较2021年同期的3297万美元增长213%[166] 公司股份相关数据变化 - 2021年12月31日，A类普通股股份为61,118,406股，金额为6000美元；V类普通股股份为158,702,329股，金额为16000美元；股东总权益为307,701000美元[25] - 2022年3月31日，A类普通股股份增加至63,927,151股；股东总权益降至260,882000美元[25] - 2022年6月30日，A类普通股股份为64,056,803股；股东总权益为237,193000美元[25] - 2022年9月30日，A类普通股股份为64,094,395股；股东总权益为217,252000美元[25] - 2020年12月31日，A类普通股股份为44,792,517股，金额为4000美元；V类普通股股份为160,000,000股，金额为16000美元；股东总权益为 - 267,329000美元[26] - 2021年3月31日，A类普通股股份增加至59,377,953股；股东总权益为364,765000美元[26] - 2021年6月30日，A类普通股股份为59,396,078股；股东总权益为354,867000美元[26] - 2021年9月30日，A类普通股股份为59,437,349股；股东总权益为340,228000美元[26] - 2022年第一季度，股份支付费用为3937000美元，净亏损为52,270000美元[25] - 2022年第二季度，股份支付费用为3880000美元，净亏损为28,3460000美元[25] - 公司前身发行2300万单位，含A类普通股和半份认股权证，每份单位价格10美元，认股权证行使价11.5美元[72] - 2021年3月1144.2389万份公开认股权证被行使，获现金约1.316亿美元，发行1144.2389万股A类普通股[74] - 2021年3月26日257.1808万股A类普通股因私人认股权证无现金行使而发行[76] - 2021年3月26日私人认股权证公允价值为5080万美元，行使价11.5美元，股价15.96美元，波动率42.6%，期限4.77年，无风险利率0.76%[80] - 公司在合并运营和综合损失表中记录认股权证负债公允价值变动4180万美元[81] - 2020年12月31日认股权证公允价值为170,109美元，公允价值变动为 -41,802美元，赎回时公允价值为 -128,307美元[82] - 2021年1月13日，或有权益全额实现，或有权益负债重新分类为权益，产生1,212,813股A类普通股和15,000,000股V类普通股及RSILP单位[85] - 2020年12月31日至2021年1月13日，或有权益公允价值变动为1374万美元[87] - 2021年9月30日前九个月，公司回购218,589股A类普通股，平均价格15.85美元，总成本350万美元[91] - 2020计划通过时，预留1340万股A类普通股，该计划将于2030年12月29日终止[93] - 2022年和2021年前九个月，公司分别授予5,534,301和4,007,085个受限股票单位（RSUs）[94] - 2022年和2021年前九个月，公司分别授予790,339和130,565份股票期权[95] - 2022年和2021年前九个月，公司排除计算摊薄流通股的RSILP单位分别为156373584和159958729[105] - 2022年和2021年前九个月，公司排除计算摊薄流通股的未归属受限股票单位分别为8372797和3239836[105] - 2022年和2021年前九个月，公司排除计算摊薄流通股的未归属股票期权分别为854888和119319[105] - 2021年2月22日，公司宣布赎回所有A类普通股认股权证，可行使约1150万股A类普通股，每股价格11.50美元；2021年9月30日止九个月，1144.2389万份认股权证被行使，带来约1.316亿美元现金收益[182] 公司现金流相关数据变化 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为52,623美元，2021年同期为16,677美元[29] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为20,080美元，2021年同期为10,943美元[29] - 2022年前九个月融资活动净现金使用量为478美元，2021年同期为提供126,916美元[29] - 2022年前九个月现金、现金等价物和受限现金净变化为减少74,988美元，2021年同期为增加98,221美元[29] - 2022年9月30日止九个月，经营活动净现金使用量增至5262.3万美元，较2021年同期增加3590万美元[189][190] - 2022年9月30日止九个月，投资活动净现金使用量增至2008万美元，较2021年同期增加920万美元[189][191] - 2022年9月30日止九个月，融资活动净现金使用量为47.8万美元，而2021年同期为提供1.26916亿美元[189][192] 公司业务收购相关 - 2022年6月10日，公司以150万美元现金、480,000个RSILP单位、价值240万美元的Class V普通股和价值30万美元的Class A普通股收购Rush Street Productions, LLC的全部股权[50] - 公司为此次收购承担50万美元未偿债务并产生40万美元交易成本，资本化510万美元商标无形资产[53] - 2022年前九个月公司以约470万美元收购RSP全部股权[113] 公司业务运营相关 - 公司在14个美国州、哥伦比亚、安大略（加拿大）和墨西哥提供真钱在线赌场、在线体育博彩和/或零售体育博彩服务[124][139] - 公司收入主要来自美国业务，主要通过在线赌场、在线体育博彩、零售体育博彩和社交游戏等业务产生[139][140] - 在线赌场收入基于总客户投注减去获胜投注支付金额、奖励金额，加上或减去累进奖金储备的变化[142] - 在线体育博彩收入基于总客户投注减去获胜投注支付金额、奖励金额，加上或减去未结算体育博彩的变化[145] - 零售体育博彩为陆地合作伙伴提供服务，按陆地零售体育博彩收入计算月佣金，或基于总客户投注减去相关金额并考虑未结算投注变化产生收入[146][147] - 社交游戏业务有建立数据库、创收和增加合作伙伴物业访问量三个主要目标，用户购买虚拟信用时确认递延收入，兑换时确认收入[149][150] 公司关键指标相关 - 公司关键指标MAUs和ARPMAU仅包含美国和加拿大在线真钱服务用户[16] - 2022年和2021年前九个月相比，平均月活跃用户（MAUs）增加，主要因现有市场增长和新

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.44亿美元，同比增长17% [11] - 美国和加拿大月活用户同比增长35%，除一个市场持平外，其他市场平均活跃用户均同比增长 [11] - 调整后EBITDA亏损1860万美元，较上一季度大幅改善，得益于营收增加、营销成本降低、毛利率提高和G&A成本适度增加 [12] - 广告和促销费用为4420万美元，远低于前两个季度的6000万美元水平 [40] - G&A成本从第一季度的1240万美元增至第二季度的1350万美元 [43] - 本季度末无限制现金为2.02亿美元，无债务 [44] - 全年营收指引收紧至6 - 6.3亿美元，中点意味着下半年营收增长33% [14][45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线赌场和体育博彩业务月活用户达13.3万，同比增长35%，反映了玩家获取和留存情况良好，以及业务向新司法管辖区的扩张 [38] - 第二季度每位月活用户平均收入（Art Miles）为325美元，较第一季度增长23%，得益于iCasino业务的强劲表现和平台吸引的高质量客户 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在新泽西、宾夕法尼亚、密歇根、伊利诺伊和哥伦比亚五个市场实现盈利，且盈利情况从第一季度到第二季度有所改善；西弗吉尼亚在运营四个完整季度后，于第二季度实现盈利 [13] - 安大略省7月日均收入较6月增长超30%，尽管体育赛事日程较淡 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2023年下半年实现调整后EBITDA转正，继续在现有市场寻求增长机会，并拓展新市场，如安大略、墨西哥和西弗吉尼亚 [8][9] - 营销环境趋于理性，公司获取玩家的成本较去年同期下降约35%，未来将谨慎使用营销资金，注重通过优质体验和服务赢得客户忠诚度 [29][30] - 产品和技术方面，专注于改善客户体验和可扩展性，应用评分较去年同期提高超1分；近期完成对Poker Night in America的收购，为未来推出在线扑克业务及相关交叉销售机会做准备 [32][33][34] - 行业竞争依然激烈，但不如去年激进，公司策略是合理获取玩家，确保投资有正回报 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前未看到消费者疲软迹象，但考虑到秋季旺季可能面临的潜在逆风，以及新市场在完整足球赛季的表现和竞争动态的不确定性，公司收紧了全年营收指引 [14][53] - 对墨西哥市场长期增长充满信心，预计初期贡献和投资适度，随着时间推移将成为重要增长动力 [16] - 期待即将到来的足球赛季，认为这将为业务带来增长机会 [19] 其他重要信息 - 公司在纽约市场采取更稳健的策略，注重吸引和留住高质量客户 [18] - 在安大略省，通过冬季奥运会期间的广泛电视宣传活动提高品牌知名度，市场开放后效果开始显现，公司认为该市场有长期增长潜力 [21][23] - 在墨西哥，公司凭借良好的市场地位、当地媒体合作伙伴和成熟技术，有望通过稳健策略扩大市场份额 [25] - 计划于明年1月在俄亥俄州推出在线体育博彩；正在为马里兰州的在线体育博彩推出做准备，并于本周在该州开设了一家零售门店；与马萨诸塞州的市场准入合作伙伴达成协议，未来将分享更多计划细节 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司调整营收指引的考虑因素及调整幅度的决定方式 - 主要是收紧假设，新指引中点较之前低不到2%，考虑因素包括潜在的消费者疲软逆风、多个市场未经历完整足球赛季的不确定性以及墨西哥市场初期的适度投资 [52][53][55] 问题2: 第三季度和第四季度营销费用及亏损情况 - 第二季度营销费用低于预期，部分费用转移至下半年，预计第三季度营销费用将增加，第四季度可能进一步增加，但2022年第一季度仍将是全年营销费用的高点；预计第四季度营收将高于第三季度 [56][58][59] 问题3: 第二季度毛利率同比下降的原因及全年走势预期 - 同比下降主要是因为纽约市场在第一季度对利润率的拖累以及第二季度安大略市场的推出；预计到第四季度毛利率将回升至接近之前提到的30%区间 [67][68] 问题4: 即将进入的新州（马里兰州、俄亥俄州、马萨诸塞州等）的推出策略及iGaming业务的优先级 - 每个州情况不同，会综合考虑竞争情况、税率、相邻市场和推出时间等因素；公司认识到赌场市场是优势领域，会优先考虑 [70][72] 问题5: 市场是否会回到更具竞争性的环境以及墨西哥市场达到与哥伦比亚市场相同营收规模的时间 - 竞争氛围仍激烈但不如去年激进，公司会关注实际情况；墨西哥市场达到与哥伦比亚市场相同营收规模的时间会比哥伦比亚更快，后续会提供更多细节 [76][77][78] 问题6: 消费者疲软的早期迹象及应对措施 - 目前未看到消费者疲软迹象，关注的指标包括平均存款规模、平均投注规模、投注频率等；在线游戏具有在家即可享受高质量娱乐体验且成本低的优势 [82][83][84] 问题7: 更理性的营销支出环境下玩家留存趋势 - 玩家留存情况没有明显变化，从营销支出和玩家产生的营收来看，公司在行业内有较强的玩家留存能力 [86] 问题8: 下半年营收加速增长的驱动因素 - 安大略市场持续增长，7月日均净收入较6月增长30%；多个市场未经历完整足球赛季，有望带来增长机会 [93] 问题9: iCasino业务的平均每MAU收入情况及下半年变化预期 - 未单独披露iCasino业务的相关数据，季度间平均每MAU收入的变化更多受新市场推出和增长来源的影响；下半年该指标可能受体育业务玩家增加和市场发展使玩家价值提升两种因素的相反影响，难以确定变化方向 [99][100][103] 问题10: 是将现金重新投入玩家还是进行收购以扩大用户基础 - 这是一个平衡问题，会根据市场成熟度和业务类型（赌场或体育）而变化；公司注重现有玩家的留存，会对玩家进行细分并提供合适的激励措施；随着市场成熟，营销支出占营收的比例会降低，激励措施会更多地针对优质留存玩家 [107][109][112] 问题11: 是否有兴趣进入秘鲁市场 - 公司多年来在拉丁美洲建立了坚实基础，会密切关注秘鲁市场，因其人口众多且与哥伦比亚有媒体重叠 [115] 问题12: 下半年营销成本趋势及进入新市场时首日进入的重要性 - 预计第三季度营销成本将显著增加，第四季度进一步增加，但仍低于第一季度；进入新市场时首日进入的重要性因市场而异，在安大略省首日进入有助于吸引寻求安全监管环境的玩家，而在墨西哥市场则可以更从容地建立品牌和完善系统 [120][122][126] 问题13: 西弗吉尼亚州现场庄家游戏的客户反馈及向其他州推广的可能性 - 现场庄家游戏很受欢迎，玩家更信任真人发牌的结果；该业务不仅在西弗吉尼亚州发展良好，在安大略省也很受欢迎，公司已在宾夕法尼亚州增加了专用桌，密歇根州也即将推出 [131][133][134] 问题14: 中期选举后iGaming行业的发展趋势 - 行业内支持在线赌场合法化的努力正在加速，随着各州对税收需求的增加，增加iCasino业务相对容易且能快速实现，预计未来会有更多州考虑合法化 [138][139][141]

公司业绩 - 2022年第二季度收入环比增长，同比增长17%，达到创纪录的1.437亿美元，将2022财年收入指引收紧至6 - 6.3亿美元[14] - 月活用户同比增长35%至13.3万，每用户平均收入环比增长23%至325美元[14] - 连续13个季度实现创纪录的收入增长，2019年第二季度至2022年第二季度复合年增长率达143%[69] 市场布局 - 与Grupo Multimedios合作在墨西哥推出在线赌场和体育博彩业务，与加拿大安大略省合作推出相关业务且市场增长良好[14] - 在美国西弗吉尼亚州推出在线体育博彩业务，使盈利司法管辖区从5个增加到6个[14][15] 平台优势 - 拥有自主研发的平台，实现快速上市和差异化用户体验，支付平台RushPay对超80%的玩家提现请求实时审批[25][26] - 在线赌场内容丰富，算法奖励引擎、多人锦标赛等功能提升用户留存率[29] 营销与推广 - 通过媒体人才和大使合作、内部媒体制作等方式扩大营销影响力[49][50] - 2022年第一季度美国促销信贷占总收入的比例低于最大的4个竞争对手[53] 财务指标 - 2022年第二季度净亏损2834.6万美元，综合亏损3026.9万美元[72][75] - 引入非GAAP财务指标，如调整后EBITDA、调整后运营成本和费用等，用于评估核心运营表现[80][81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______to_______ Commission file number: 001-39232 Rush Street Interactive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | | | | | | | ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______to_______ Commission file number: 001-39232 Rush Street Interactive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-3626 ...

公司亮点 - 2022年第一季度收入环比增长，同比增长21%，达到1.35亿美元；将2022财年收入指引提高到6 - 6.5亿美元[16][17] - 月活用户同比增长32%，环比增长24%，超过15万；在密歇根州运营的第4个完整季度实现盈利[17] - 第一季度末现金余额为2.32亿美元，无债务；获行业多项大奖，如“年度运营商”等[16][17] 市场布局 - 在美国多个州有市场准入或运营，总潜在市场规模约510亿美元；在拉丁美洲的哥伦比亚和墨西哥有业务，哥伦比亚FY21总市场交易量同比增长93%，RushBet交易量同比增长136%[19][23] 平台优势 - 拥有自主平台，支付模块能对超80%的玩家提现请求实时审批；有多样化促销工具和玩家自我管理功能[26][27][28] 业务差异化 - 在线赌场内容丰富，有实时算法奖励引擎等；在线体育博彩有直播计分板、搜索引擎等特色功能[31][36] 营销与客户 - 通过媒体人才合作、本地化内容和高效促销计划进行营销；2021年第四季度美国促销信用占总收入比例低于主要竞争对手[46][50] 财务表现 - 连续12个季度创收入纪录，2022年第一季度收入环比增长；2022年第一季度净亏损5227万美元，2021年为7.6万美元[87][92] 非GAAP财务指标 - 包括调整后EBITDA、调整后运营成本和费用等指标，用于评估核心运营表现和趋势[99][100][103] 资本结构 - 截至2022年3月31日，完全稀释的A类普通股总数为2.19820735亿股[113] 关键指标定义 - 包括平均每日活跃用户收入、平均每月活跃用户收入等指标，计算数据主要基于公司内部数据[116][117][122] 风险提示 - 前瞻性陈述存在重大风险和不确定性，可能导致实际结果与预期差异较大；财务预测不保证未来业绩[4][6][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.349亿美元，同比增长21% [9][33] - 第一季度调整后EBITDA亏损4340万美元，近三分之二的亏损来自纽约市场 [33] - 调整后的广告和促销费用从2021年第四季度的6400万美元增至2022年第一季度的6630万美元 [34] - 调整后的G&A从第四季度的1160万美元增至第一季度的1240万美元，预计全年将继续增长 [35] - 季度末手头有2.32亿美元无限制现金，无债务 [36] - 2022年全年营收指引上调至6 - 6.5亿美元，中点意味着同比增长28% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场新增客户数量超过上一季度两倍，营销投入相近，平均每月活跃用户同比增长32%，环比增长24% [7][8] - 在线赌场和在线体育博彩应用在安大略省推出后反响良好，前10天的每日交易量约为密歇根州同期的33%，最近10天接近50% [9][23] - 预计除最近几个季度的市场外，其他市场到2022年底将实现调整后EBITDA盈利 [10] - 密歇根州在运营四个完整季度后，第一季度实现盈利 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国活跃市场中，在线赌场市场份额稳定在10%左右，在线体育博彩市场份额略低于5% [14] - 康涅狄格州自10月推出后，前几个月在线业务占比6% - 7%，近两个月达到11% [20] - 纽约市场竞争激烈，公司采取更谨慎策略，第一季度市场份额逐月增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，平衡营收增长与客户获取投资回报，目标是在新市场尽早推出业务 [6] - 营销注重数据驱动，优化支出以提高效率，吸引和保留高质量客户 [26] - 投资内容与游戏融合，打造BetRivers网络，提供独家内容和播客 [27] - 持续投资改进在线体育博彩和iGaming产品，提升用户体验 [30] - 行业竞争方面，公司认为用户体验是关键，不依赖高额奖金吸引客户，注重长期忠诚度 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年开局感到满意，认为有信心在2023年下半年实现调整后盈利 [6][12] - 安大略省市场竞争激烈，但公司产品受客户欢迎，预计该市场将从一开始就贡献正收入 [22][25] - 行业营销趋于理性，公司有望继续受益于成本降低和客户获取效率提高 [71] 其他重要信息 - 公司获得北美eGaming Review Awards客户服务年度奖、EGR北美年度运营商奖和社交赌场运营商年度奖 [16][18] - 公司iOS应用在组合赌场和体育博彩市场反响良好，密歇根州iOS应用用户交易量比其他设备用户高50% [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大市场建设时间及规模看法 - 由于灰色市场和广告限制，行业整体获取新玩家时间会更长，市场规模需等待监管机构公布数据 [40][41] 问题2: 墨西哥市场机会及与加拿大、哥伦比亚对比 - 墨西哥有媒体合作伙伴，将同时推出在线赌场和体育博彩，计划先确保用户体验再进行营销投入 [43][44] 问题3: 有iGaming和体育博彩市场与仅有在线体育博彩市场的回本周期差异 - 有赌场和体育博彩的市场回本更快，但竞争和税率等因素也会影响盈利能力 [48][49] 问题4: iGaming领域的整合机会及趋势 - 公司常参与整合讨论，因其在线赌场业务、技术和规模有吸引力，未来会继续寻找赌场市场增长机会 [50][51] 问题5: 加利福尼亚市场情况 - 公司在该市场有投资和良好关系，但立法方向不明，将保持多种选择 [54] 问题6: 如何看待规模及规模效益 - 在线用户体验是关键，规模对用户体验影响不大，公司将继续在产品创新上投入 [58][59] 问题7: 一两年后稳定EBITDA利润率看法及驱动因素 - 公司仍认为能达到20% - 30%的EBITDA利润率，受益于新市场增长、营销支出正常化和成本降低 [64][65] 问题8: 第一季度体育博彩低持有率对营收和EBITDA的影响 - 体育持有率略低于预期，赌场略高于预期，总体影响不大 [68] 问题9: 竞争对手营销行为变化及公司营销预算情况 - 竞争对手营销趋于理性，公司第一季度营销支出可能是全年高点，将灵活调整支出 [71][72] 问题10: 安大略省和墨西哥的CPA及回本周期看法 - 安大略省广告限制对公司营销有利，墨西哥尚未推出，有媒体合作伙伴，有赌场和体育博彩的市场回本更快 [77][79][81] 问题11: 调整后纽约市场成本收入比上升及提高毛利率效率的机会 - 纽约市场使毛利率降低约600个基点，大部分是暂时的，预计年底毛利率回升至30%左右，长期可通过市场多元化和成本控制提高毛利率 [83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021, OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ______________ TO Commission File Number 001-39232 RUSH STREET INTERACTIVE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-3626708 ( ...