收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度（截至3月31日），公司合并净销售额为8.831亿美元，较去年同期减少2520万美元，降幅2.8%，其中外汇汇率变动带来970万美元的净负面影响[59] - 2025年第一季度，公司合并可比销售额下降1.3%[59] - 2025年第一季度，公司合并毛利润为4.588亿美元，较去年同期减少430万美元，降幅0.9%，合并毛利率提升100个基点至52.0%[59] - 2025年第一季度，公司合并运营收益为6940万美元，较去年同期增加980万美元，增幅16.4%，运营利润率提升130个基点至7.9%[59] - 2025年第一季度，公司合并净利润为3920万美元，较去年同期增加1000万美元，增幅34.1%[59] - 2025年第一季度，公司摊薄后每股收益为0.38美元，去年同期为0.27美元[59] - 2025财年上半年SBS净销售减少1045.8万美元，主要受外汇汇率和关店影响，可比销售增长760.4万美元部分抵消下降[72] - 2025财年上半年BSG净销售减少816.4万美元，受外部因素和外汇汇率影响，可比销售减少475.4万美元[74] 成本和费用（同比环比） - 2025财年上半年SBS销售、一般和行政费用增加280万美元，占净销售比例从44.4%升至45.1%[78] - 2025财年上半年BSG销售、一般和行政费用减少690万美元，占净销售比例从28.4%降至27.9%[79] - 2025财年上半年未分配销售、一般和行政费用减少3150万美元，降幅27.8%，主要因总部出售收益[80] 各条业务线表现 - SBS净销售额减少主要受外汇汇率、净关店和可比销售额下降影响，可比销售额下降主要因天气、流感季和宏观不确定性等外部因素，部分被染发产品和数字市场增长抵消[62][63] - BSG净销售额减少主要反映影响发型师采购行为的外部因素、外汇汇率负面影响，部分被分销扩张和新品牌创新的持续动力抵消[63][64] 其他财务数据 - 2025年第一季度，公司运营现金流为5110万美元，去年同期为3690万美元[59] - 2025年3月31日公司可用流动性为5.749亿美元，包括ABL信贷额度可用4.827亿美元和现金等价物9220万美元[83] - 2025财年上半年经营活动提供净现金8452.1万美元，较上年减少343.9万美元[86] - 2025财年上半年投资活动提供净现金423.2万美元，上年使用4487.7万美元，主要因总部出售[86][88] - 2025财年上半年融资活动使用净现金1.03659亿美元，较上年增加3472.7万美元，因长期债务偿还增加[86][89] - 2025年3月31日公司未偿债务本金9.17亿美元，包括6亿美元2032年高级票据和3170万美元定期贷款B[90] 税率相关 - 2025年第一季度和2024年第一季度的有效税率分别为26.1%和25.1%，税率增加主要由于外国业务和上一年的联邦税收抵免[70]

公司业绩概览 - 2025财年第二季度业绩表现分化 盈利同比增长并超出Zacks共识预期 但营收同比下降且未达预期[1] - 调整后每股收益为42美分 超出预期的39美分 较去年同期的35美分增长20%[2] - 合并净销售额为8.831亿美元 同比下降2.8% 未达到预期的9.011亿美元 汇率波动造成110个基点的负面影响[2] 销售表现分析 - 可比销售额下降1.3% 主要受天气条件、流感季节和宏观经济不确定性影响[3] - 染发产品表现强劲 数字市场增长部分抵消了整体下滑[3] - 全球电子商务销售额达9400万美元(按固定汇率计算) 占总销售额的10.7%[4] - 门店数量同比减少22家[4] 财务指标 - 合并毛利润4.588亿美元 同比下降0.9% 但毛利率提升100个基点至52%[5] - 调整后SG&A费用3.837亿美元 同比减少1080万美元 占销售额比例持平于43.4%[6] - 调整后营业利润7520万美元 同比增长9.6% 营业利润率从7.6%提升至8.5%[7] - 调整后EBITDA 1.048亿美元 同比增长5.3% 利润率提升90个基点至11.9%[7] 业务分部表现 Sally Beauty Supply - 净销售额5.006亿美元 同比下降2.5% 汇率影响150个基点[8] - 可比销售额微降0.3% 染发产品增长抵消了护发产品下滑[8] - 门店数量3117家 电子商务销售额4100万美元 占比8.2%[8] Beauty Systems Group - 净销售额3.826亿美元 同比下降3.2% 汇率影响50个基点[9] - 可比销售额下降2.7% 主要因护发品类疲软[9] - 门店数量1329家 分销顾问从654人减少至632人[9] - 电子商务销售额5300万美元 占比13.9%[10] 财务状况 - 现金及等价物9220万美元 长期债务9.028亿美元 股东权益6.998亿美元[11] - 库存10.1亿美元 经营性现金流5100万美元 自由现金流3200万美元[11] - 偿还3600万美元Term Loan B债务 以1000万美元回购110万股股票[12] - 净债务杠杆率1.8倍 股票回购计划延长至2029年9月 剩余额度5.011亿美元[12][13] 未来展望 - 2025财年可比销售额预计持平至下降1% 此前预期为持平至增长2%[16] - 预计合并净销售额将比可比销售额低75个基点 主要因汇率不利影响[16] - 调整后营业利润率预期下调至8%-8.5% 此前预期为8.5%-9%[16] - 第三季度可比销售额预计持平至下降2% 净销售额预计比可比销售额低50个基点[18] - 第三季度调整后营业利润率预计8%-8.5%[18] - 过去三个月股价下跌14.8% 行业平均下跌11.5%[18]

财务表现 - 公司2025年3月季度营收8.8315亿美元，同比下降2.8%，低于Zacks共识预期9.011亿美元，意外率为-1.99% [1] - 季度每股收益0.42美元，同比增长20%，超出Zacks共识预期0.39美元，意外率达+7.69% [1] - 可比销售整体下降1.3%，低于分析师预期的-0.1%，其中Sally Beauty Supply分部下降0.3%，Beauty Systems Group分部下降2.7% [4] 业务分部数据 - Sally Beauty Supply分部净销售额5.0058亿美元，同比下降2.5%，低于分析师预期的5.0767亿美元 [4] - Beauty Systems Group分部净销售额3.8257亿美元，同比下降3.2%，低于分析师预期的3.9235亿美元 [4] - 运营利润方面，Beauty Systems Group分部为4393万美元，低于分析师预期的4988万美元，Sally Beauty Supply分部为7731万美元，低于分析师预期的8374万美元 [4] 门店与市场表现 - 期末总门店数量4446家，略低于分析师预期的4450家，其中Sally Beauty Supply分部3117家，Beauty Systems Group分部1329家 [4] - 过去一个月股价下跌3.8%，同期标普500指数上涨3.8%，当前Zacks评级为3级（持有） [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润同比增长10%，调整后每股收益增长20%，调整后营业利润率扩张90个基点 [5] - 第二季度合并净销售额为8.83亿美元，下降2.8%，包含110个基点的不利外汇影响；合并可比销售额下降1.3% [21] - 按固定汇率计算，全球电子商务销售额为9400万美元，同比增长6%，占总净销售额的11% [22] - 第二季度毛利率扩张100个基点至52% [22] - SG&A和调整后SG&A在本季度总计3.84亿美元，较去年下降1100万美元 [25] - 调整后营业利润率为8.5%，上升90个基点；调整后EBITDA利润率为11.9%，上升90个基点；调整后摊薄每股收益为0.42美元，同比增长20% [26] - 本季度末现金及现金等价物为9200万美元，无资产抵押循环信贷额度下的未偿还借款 [30] - 库存水平略高于10亿美元，较去年下降约3% [30] - 本季度经营活动产生的现金流为5100万美元，运营自由现金流总计3200万美元 [31] - 本季度将净债务杠杆比率降至1.8倍，回购110万股股票，花费1000万美元 [31] - 宣布将股票回购计划延长四年，原10亿美元授权下约有5亿美元剩余 [32] - 2025财年更新后的指引：可比销售额预计在持平至下降1%的范围内；合并净销售额预计比可比销售额低约75个基点；调整后营业利润率预计在8% - 8.5%的范围内 [33] - 2025财年第三季度指引：可比销售额预计约持平至下降2%；合并净销售额预计比可比销售额低约50个基点；调整后营业利润率预计在8% - 8.5%的范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Sally Beauty业务 - 净销售额下降2.5%至5.01亿美元，包含150个基点的不利外汇影响，可比销售额下降0.3% [27] - 可比交易下降1%，平均客单价上涨1% [27] - 按固定汇率计算，电子商务销售额为4100万美元，占本季度该业务净销售额的8%，同比增长21% [27] - 全球Sally Beauty业务中，颜色类产品同比增长4%，护理类产品下降8%；美国和加拿大地区，颜色类产品增长6%，护理类产品下降8% [28] - 毛利率提高130个基点至61.2%，营业利润率为15.4%，上升40个基点 [28] BSG业务 - 净销售额下降3.2%至3.83亿美元，包含50个基点的不利外汇影响，可比销售额下降2.7% [29] - 可比交易增长3%，平均客单价下降6% [29] - 按固定汇率计算，电子商务销售额为5300万美元，占本季度该业务净销售额的14% [29] - 颜色类产品持平，护理类产品下降5% [29] - 毛利率提高40个基点至39.8%，营业利润率为11.5%，上升60个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦提升以客户为中心、发展高利润率自有品牌、推动创新和提高运营效率 [9] - 数字市场战略推动Sally US和加拿大地区第二季度电子商务销售额同比增长29%，3月新增Uber Eats扩大门店配送市场组合 [10] - 许可Colorist on Demand（LCOD）服务持续增长，在线平台已发展到约90个许可颜色，咨询量每周超过4500次，LCOD客户消费比非LCOD客户高约25% [11] - 产品创新方面，BSG推出多个品牌的新产品，Sally Beauty也有众多自有品牌表现出色，并计划在下半年推出更多创新产品 [12][13] - 全力推进Sally品牌焕新，本月起全面更新和现代化品牌表达，预计到财年末完成超30家门店的更新 [16] - Happy Beauty概念店已开设20家，正根据经验加速流量和转化率提升 [17] - 公司凭借核心品类粘性、Fuel for Growth计划、强大资产负债表和现金流模式，以及客户服务、教育、建议和灵感等优势，构建了竞争护城河 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度后半段外部环境比预期更具挑战性，影响了Sally客户和BSG专业发型师的购买行为，消费者情绪和支出受经济不确定性影响 [5][6] - 尽管面临挑战，公司仍对团队表现满意，业务持续产生强劲自由现金流，用于加强资产负债表和通过股票回购向股东返还价值 [5] - 预计BSG业务销售趋势将在下半年继续改善，公司正采取行动保护利润率和自由现金流，并继续执行战略举措 [7][8] - 公司认为当前战略举措将在未来几个季度和几年内继续推动消费者参与和销售增长 [15] - 公司预计在动态关税情况下保持强劲利润率，通过与供应商成本分摊、适度提价和优化采购等措施应对 [23][24] - 公司更新的2025财年指引假设宏观经济环境和消费者需求趋势无重大变化 [32] 其他重要信息 - 公司宣布将股票回购计划延长四年，原10亿美元授权下约有5000万美元剩余 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 比较Sally和BSG业务的可比销售额与预期差异，以及可控和不可控因素，对电子商务未来发展的看法 - Sally业务可比销售额下降30个基点，主要因颜色类和市场业务增长被头发护理业务下滑抵消，公司对毛利率和营业利润率的改善满意，可控因素包括战略举措和促销节奏调整 [37][38][39] - BSG业务可比销售额下降较大，主要受流感季节影响发型师预约，导致产品需求减少，但颜色类产品表现良好，公司对K - eighteen的推出感到兴奋，可控因素包括区域扩张和创新 [39][40][41] - 电子商务方面，公司对市场战略的成果满意，预计随着项目发展和消费者认知度提高，渗透率将自然增长 [42][43] 问题2: 门店焕新对流量和预期的影响，以及Happy Beauty业务的增长和盈利模式优化情况 - 门店焕新活动开局良好，虽时间较短难以全面评估，但已看到顾客更多地跨品类购物，公司将持续关注相关指标 [45] - Happy Beauty业务中，商场门店表现强劲，公司正根据经验评估扩张计划，未来将继续关注相关指标并制定下一步计划 [46][47] 问题3: 关税变化对消费者的影响及消费者过去的反应 - 关税情况动态变化，公司希望相关消息能让消费者减少不确定性，目前需观察消费者在未来几周的反应 [49][50] 问题4: 指导方针变化的原因，以及对各业务下半年趋势的看法 - 指导方针反映了当前经营环境，预计BSG业务下半年将复苏，Sally业务颜色类产品将保持强劲，护理业务可能仍较疲软，消费者在支出上会更加谨慎 [54][55][56] 问题5: 本季度利润率增长的主要驱动因素，以及下半年利润率调整的原因 - 本季度利润率增长主要得益于Fuel for Growth计划，该计划在上半年已带来2000万美元的收益，预计全年还将带来4000 - 4500万美元的增量收益 [59] - 下半年，预计毛利率将保持强劲，但SG&A费用会因广告时机、品牌焕新投资和成本通胀等因素有所增加，公司将通过Fuel for Growth计划缓解这些影响 [60] 问题6: 进入下半年以来消费者的消费情况，以及是否看到消费者从专业服务转向DIY染发的趋势 - 第一季度受天气和流感等因素影响，3月这些因素消退，但消费者因关税和宏观经济环境消息产生焦虑，4月趋势保持一致 [65] - BSG业务的短期因素已缓解，预计第三、四季度表现良好；Sally业务交易略低于预期，消费者在价格和购买数量上较为保守 [66] - 除非出现全面衰退，否则不太可能看到从专业服务转向DIY染发的趋势，但消费者会寻找延长服务的方法，目前未看到品牌组合的降级现象 [67][68] 问题7: 本季度至今各业务的表现情况 - 进入第三季度，公司看到业务表现有所改善，特别是BSG业务在流感影响缓解后有所恢复，但仍对消费者在第三、四季度的表现持谨慎态度 [71] 问题8: 下半年利润率是否考虑了关税影响 - 由于财年结束时间和关税库存情况，公司预计今年不会有重大关税影响 [72] 问题9: 是否有不受流感和天气影响、表现正常的市场 - 流感影响较为广泛，但可以明确看到洛杉矶野火和天气等情况对部分地区的影响，与去年相比，因天气、火灾和员工生病导致的门店关闭天数显著增加 [73] 问题10: 当前促销环境如何，是否会因消费者情绪疲软而改变策略 - 公司对整体战略感到满意，认为目前更多是战术调整，而非战略的根本性改变，此前连续三个季度实现了业务的营收和利润增长 [78][79] 问题11: 哪些创新举措在门店中推动了最多的流量和转化率 - 专业业务方面，光泽或玻璃发造型趋势受欢迎；消费者业务方面，按压式指甲和Inspired by Nature品牌表现出色 [82] - BSG的新品牌如K - eighteen、Moroccan Oil等，以及Sally Beauty的自有品牌和合作伙伴品牌，都支持了这些趋势 [83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润同比增长10%，调整后每股收益增长20%，调整后营业利润率扩张90个基点至8.5%，调整后息税折旧摊销前利润率上升90个基点至11.9% [4] - 第二季度合并净销售额为8.83亿美元，同比下降2.8%，包含110个基点的不利外汇影响，合并可比销售额下降1.3% [20] - 全球电子商务销售额为9400万美元，按固定汇率计算同比增长6%，占总净销售额的11% [21] - 毛利率扩张100个基点至52%，SG&A和调整后SG&A总计3.84亿美元，较去年下降1100万美元 [21][23] - 本季度通过“Fuel for Growth”计划获得800万美元的税前收益，上半年共获得2000万美元，预计全年节省4000 - 4500万美元，累计节省约7000万美元 [23][24] - 第二季度经营活动产生的现金流为5100万美元，运营自由现金流为3200万美元，预计全年自由现金流达1.8 - 2亿美元 [29] - 净债务杠杆比率降至1.8倍，本季度回购110万股股票，价值1000万美元，宣布将股票回购计划延长四年，原授权剩余约5亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 Sally Beauty - 净销售额下降2.5%至5.01亿美元，包含150个基点的不利外汇影响，可比销售额下降0.3%，可比交易下降1%，平均客单价上涨1% [25] - 电子商务销售额为4100万美元，占该业务部门净销售额的8%，同比增长21% [25] - 颜色类产品同比增长4%，护理类产品下降8%；美国和加拿大地区颜色类产品增长6%，护理类下降8% [26] - 毛利率提高130个基点至61.2%，营业利润率为15.4%，提高40个基点 [26] BSG - 净销售额下降3.2%至3.83亿美元，包含50个基点的不利外汇影响，可比销售额下降2.7%，可比交易增长3%，平均客单价下降6% [27] - 电子商务销售额为5300万美元，占该业务部门净销售额的14% [27] - 颜色类产品持平，护理类产品下降5% [27] - 毛利率提高40个基点至39.8%，营业利润率为11.5%，提高60个基点 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 战略支柱为增强以客户为中心、发展高利润率自有品牌、加强创新和提高运营效率 [9] - 数字市场战略使Sally美国和加拿大地区第二季度电子商务销售额同比增长29%，3月新增Uber Eats扩大门店履行市场组合 [9][10] - 许可颜色按需服务（LCOD）平台已发展到约90个许可颜色，每周咨询超过4500次，LCOD客户消费比非LCOD客户高约25% [11] - 产品创新方面，BSG推出多款产品，Sally Beauty多个自有品牌表现良好，下半年还有更多创新产品推出 [12][13] - 推进Sally品牌焕新，本月起在全渠道和品牌营销中呈现更一致信息，本财年第三季度将在奥兰多再翻新5家门店，预计年底完成超30家 [15] - 推进Happy Beauty计划，已开设20家门店，专注产品和店内体验，强调独立品牌和关键趋势 [17] - “Fuel for Growth”计划预计到年底为毛利率和SG&A带来约7000万美元的累计收益 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度后期外部环境比预期更具挑战性，影响了消费者和专业发型师的购买行为，主要受经济不确定性影响 [4][5] - 关税方面，公司成本中约20%受影响，约10%与中国相关，其余主要来自西欧，公司有措施维持健康毛利率 [7][8] - 预计第三季度可比销售额持平至下降2%，全年可比销售额持平至下降1%，调整后营业利润率为8% - 8.5% [31] - 希望关税等动态因素稳定，消费者情绪不再波动，期待当前看到的情况是暂时的 [46][66] 其他重要信息 - 公司在第二季度结束时财务状况良好，现金及现金等价物为9200万美元，资产抵押循环信贷额度无未偿还借款，库存水平健康，约10亿美元，较去年下降约3% [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 比较Sally和BSG部门的可比销售额与预期差异，以及可控和不可控因素，对电子商务未来发展的看法 - Sally部门可比销售额下降30个基点，主要是颜色和市场业务增长被护发业务下滑抵消，公司对毛利率和营业利润率的改善满意，可控因素包括战略举措和促销节奏 [34][35] - BSG部门可比销售额下降幅度较大，主要受流感季节影响发型师预约，导致用品需求减少，但颜色业务表现良好，可控因素包括区域扩张和创新 [36][37] - 电子商务方面，公司对成果满意，市场战略优势明显，预计渗透率将自然增长 [38][40] 问题2: 门店翻新在流量和预期方面的表现，Happy Beauty的增长和盈利模式优化情况 - 门店翻新目前效果良好，顾客交叉购物增多，但全面结果还需观察 [42] - Happy Beauty的商场门店表现强劲，公司基于经验调整策略，期待流量、转化率和客单价持续改善，以评估扩张计划 [43] 问题3: 关税变化下消费者的可能反应 - 关税情况动态变化，公司希望形势稳定，消费者情绪不再波动，目前需观察未来几周消费者的反应 [46][47] 问题4: 指导方针变化的原因，各部门下半年趋势的看法 - 指导方针反映当前经营环境，下半年业务预计平稳，可能因消费者情况有轻微疲软 [52] - BSG部门预计会复苏，Sally部门颜色业务预计保持强劲，护发业务可能较疲软 [53] 问题5: 本季度利润率增长的驱动因素，下半年利润率调整的原因 - 本季度利润率增长主要由“Fuel for Growth”计划推动，上半年已实现约2000万美元收益 [57] - 下半年预计毛利率保持强劲，但SG&A费用会因广告、品牌翻新投资和成本通胀而增加，公司希望该计划能抵消部分影响 [58] 问题6: 进入下半年消费者的消费情况，是否有从专业服务转向自己染发的情况 - 第一季度受天气和流感等因素影响，3月起消费者因关税和宏观经济环境消息产生焦虑，4月趋势持续，这些情况反映在指导方针中 [64] - BSG部门的暂时因素已缓解，预计第三、四季度表现良好；Sally部门交易略低于预期，消费者较为保守 [65] - 除非出现全面衰退，否则不太可能出现从专业服务转向自己染发的情况，但消费者会寻找延长服务的方法，目前未观察到品牌组合的降级现象 [66][67] 问题7: 本季度至今两个业务部门的表现 - 进入第三季度，公司业务表现有所改善，特别是BSG部门在流感后有所恢复，但仍对消费者情况保持谨慎 [70] 问题8: 下半年毛利率是否考虑关税影响 - 由于财年结束时间和关税库存情况，今年不会有重大关税影响 [71] 问题9: 是否有不受流感和天气影响、趋势正常的市场 - 流感影响广泛，但能明显看到野火和天气等因素对部分地区的影响，因天气、火灾和员工生病导致的门店关闭天数较去年显著增加 [72] 问题10: 当前促销环境，是否会因消费者情绪疲软而改变策略 - 公司对整体战略满意，认为当前情况更多是战术调整，而非战略根本改变，此前连续三个季度实现营收和利润增长 [76][77] 问题11: 哪些创新举措在门店吸引流量和转化方面效果最好 - 专业业务方面，光泽或玻璃发造型趋势受欢迎；消费者业务方面，贴片指甲和“ Inspired by Nature”品牌表现突出 [80] - 公司在专业和消费者业务方面都有品牌支持这些趋势 [81]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.42美元 超出Zacks一致预期的0.39美元 同比增长20%（从上年同期的0.35美元）[1] - 季度营收8.8315亿美元 低于Zacks一致预期1.99% 同比下滑2.77%（从上年同期的9.0836亿美元）[2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期[2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌21.8% 同期标普500指数下跌3.8%[3] - 当前Zacks评级为3（持有） 预计短期内表现与市场持平[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.46美元 营收9.4148亿美元 本财年共识预期为每股收益1.83美元 营收37.2亿美元[7] - 行业排名显示 零售-杂项行业目前处于Zacks 250多个行业的前37% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍[8] 同业比较 - 同业公司Ulta Beauty预计季度每股收益5.73美元 同比下降11.4% 过去30天共识预期上调0.1%[9] - Ulta Beauty预计季度营收27.9亿美元 同比增长2.2%[10]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度合并净销售额为8.831亿美元，同比下降2.8%，外币换算产生110个基点的不利影响[5][9] - 第二季度GAAP摊薄后每股净收益为0.38美元，调整后摊薄后每股净收益为0.42美元，同比增长20%[5] - 截至3月31日的三个月，净销售额为8.83146亿美元，同比下降2.8%；六个月净销售额为18.21041亿美元，同比下降1.0%[40] - 截至3月31日的三个月，运营收益为6937.3万美元，同比增长16.4%；六个月运营收益为1.69693亿美元，同比增长31.9%[40] - 截至3月31日的三个月，净收益为3921万美元，同比增长34.1%；六个月净收益为1.00223亿美元，同比增长48.2%[40] - 2025年第一季度净利润为3921万美元，较2024年的2924.4万美元增长34.1%[56] - 2025年前六个月净利润为1.00223亿美元，较2024年的6763.4万美元增长48.2%[56] - 2025年第一季度EBITDA（非GAAP）为9473.2万美元，较2024年的8652.8万美元增长9.5%[56] - 2025年前六个月EBITDA（非GAAP）为2.20617亿美元，较2024年的1.83714亿美元增长20.1%[56] - 2025年第一季度调整后EBITDA（非GAAP）为1.04763亿美元，较2024年的9950万美元增长5.3%[56] - 2025年前六个月调整后EBITDA（非GAAP）为2.1493亿美元，较2024年的2.066亿美元增长4.0%[56] - 2025年第一季度，SBS可比销售增长率为 - 0.3%，较2024年的 - 4.0%提升370个基点[59] - 2025年前六个月，SBS可比销售增长率为0.8%，较2024年的 - 3.0%提升380个基点[59] - 2025年第一季度，BSG可比销售增长率为 - 2.7%，较2024年的2.0%下降470个基点[59] - 2025年前六个月，合并可比销售增长率为0.2%，较2024年的 - 1.1%提升130个基点[59] 成本和费用（同比环比） - 第二季度GAAP运营利润率扩大130个基点至7.9%，调整后运营利润率扩大90个基点至8.5%[5] - 第二季度GAAP毛利率扩大100个基点至52.0%[5] - 2025年第一季度综合毛利率为52.0%，2024年同期为51.0%[46] - 2025年前六个月综合毛利率为51.4%，2024年同期为50.6%[51] 其他财务数据 - 第二季度运营现金流为5110万美元，运营自由现金流为3220万美元[5][16] - 本季度公司偿还3600万美元定期贷款B债务，以1000万美元回购110万股股票，季度末净债务杠杆率为1.8倍[16] - 截至3月31日，2025年3月的现金及现金等价物为9217.4万美元，较2024年9月的1.07961亿美元有所减少[42] - 截至3月31日，2025年3月的总负债为20.06057亿美元，较2024年9月的21.64364亿美元有所减少[42] - 2025年第一季度运营自由现金流（非GAAP）为3216.9万美元，较2024年的2283.2万美元增长40.9%[56] - 2025年前六个月运营自由现金流（非GAAP）为8912.4万美元，较2024年的4330.1万美元增长105.8%[56] 各条业务线表现 - Sally Beauty Supply部门本季度净销售额为5.006亿美元，同比下降2.5%，GAAP毛利率增加130个基点至61.2%[20] - Beauty Systems Group部门本季度净销售额为3.826亿美元，同比下降3.2%，GAAP毛利率增加40个基点至39.8%[20] - 截至3月31日的三个月，Sally Beauty Supply净销售额为5.00575亿美元，同比下降2.5%；六个月净销售额为10.26021亿美元，同比下降1.0%[44] - 截至3月31日的三个月，Beauty Systems Group净销售额为3.82571亿美元，同比下降3.2%；六个月净销售额为7.9502亿美元，同比下降1.0%[44] - 截至3月31日的三个月，Sally Beauty Supply运营收益为7730.5万美元，同比增长0.6%；六个月运营收益为1.57179亿美元，同比增长1.8%[44] - 截至3月31日的三个月，Beauty Systems Group运营收益为4393.4万美元，同比增长2.1%；六个月运营收益为9440.3万美元，同比增长7.7%[44] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025财年全年指引，第三季度和全年可比销售额预计持平至下降2%和1%，调整后运营利润率预计在8.0% - 8.5%[19][20] 其他没有覆盖的重要内容 - 董事会批准将股票回购计划延长四年至2029年9月30日，公司有权回购初始2017年授权剩余的5.011亿美元普通股[7] - 公司定义了调整后销售、一般及行政费用、调整后EBITDA及利润率等多项非GAAP财务指标[29][30][31][32][33] - 截至2025年3月31日，SBS门店数量为3117家，较2024年的3134家减少17家[58] - 截至2025年3月31日，BSG公司运营门店为1198家，较2024年的1202家减少4家[58] - 截至2025年3月31日，BSG特许经营门店为131家，较2024年的132家减少1家[58] - 截至2025年3月31日，BSG门店总数为1329家，较2024年的1334家减少5家[58] - 截至2025年3月31日，合并门店总数为4446家，较2024年的4468家减少22家[58] - 截至2025年3月31日，BSG经销商销售顾问数量为632人，较2024年的654人减少22人[58]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Sally Beauty季度每股收益为0.39美元 同比增长11.4% [1] - 预计季度营收为9.011亿美元 同比下降0.8% [1] - 过去30天共识EPS预测保持不变 反映分析师对初始估计的重新评估 [1] 关键业务指标预测 - Sally Beauty Supply净销售额预计达5.0767亿美元 同比下降1.1% [4] - Beauty Systems Group净销售额预计达3.9235亿美元 同比下降0.7% [4] - Beauty Systems Group门店数量预计为1,329家 去年同期为1,334家 [5] - 总门店数量预计为4,450家 去年同期为4,468家 [5] 细分业务运营数据 - Sally Beauty Supply门店数量预计为3,121家 去年同期为3,134家 [6] - Beauty Systems Group营业利润预计达4,988万美元 去年同期为4,302万美元 [6] - Sally Beauty Supply营业利润预计达8,374万美元 去年同期为7,682万美元 [7] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌5.2% 同期标普500指数上涨11.3% [8] - 公司Zacks评级为3(持有) 预计将跟随整体市场表现 [8]

公司业绩预期 - Sally Beauty Holdings预计2025财年第二季度营收为9011亿美元，同比下降08% [1] - 公司预计每股收益为39美分，同比增长114%，过去四个季度平均盈利超预期16% [2] 经营挑战 - 宏观经济波动导致中低收入消费者需求不稳定，天气和地缘政治因素加剧季度初销售波动 [2] - 销售及行政费用上升，包括劳动力成本增加和广告支出增长，国际业务受汇率波动负面影响 [3] - 预计可比销售额同比持平，外汇影响使净销售额比可比销售额低100个基点，调整后运营利润率预计在80%-83% [4] 战略举措 - 核心战略聚焦客户中心化、高毛利自有品牌扩张和创新，门店改造计划已显现积极效果 [5] - Fuel for Growth项目通过成本效率提升支持第二季度利润增长 [5] 其他公司业绩对比 - Under Armour预计第四季度营收12亿美元同比下降131%，每股亏损9美分同比恶化1818%，但上季度盈利超预期1667% [7][8] - Ralph Lauren预计第四季度营收16亿美元同比增长41%，每股收益196美元同比增长146% [9][10] - Dollar General预计第一季度营收1025亿美元同比增长34%，每股收益146美元同比下降115% [10][11]

文章核心观点 - 莎莉美妆控股公司与优步科技公司合作，通过优步外卖提供美妆产品配送服务，同时介绍了公司业务表现及面临的挑战，并推荐了其他排名较好的股票 [1][9][15] 合作信息 - 莎莉美妆与优步合作，成为首个加入优步外卖的全国性美妆零售商，为客户提供快速、灵活、无缝的美发和美甲必需品配送服务 [1] - 客户可通过优步外卖应用程序直接购买莎莉美妆的产品，享受便捷服务 [2] - 优步外卖推出独家首发促销活动，3月31日前，50美元及以上订单可享受5折优惠，优步一号会员在符合条件的订单上免运费 [3] - 客户在优步外卖上订购莎莉美妆产品的流程为打开应用程序，导航至零售或美妆类别，搜索莎莉美妆，选择产品加入购物车并下单，还可实时跟踪配送情况 [6] - 莎莉美妆在优步外卖的店面有多种畅销品牌，涵盖美发护理、美甲颜色和造型工具等产品 [7] 公司业务表现 - 2025财年第一季度，公司旗下莎莉美妆供应和美容系统集团业务板块表现强劲，实现连续增长，SBS连续三个季度、BSG连续五个季度实现可比销售额正增长 [9] - 数字销售进展显著，SBS的电子商务业务同比增长18%，得益于与DoorDash和Instacart的合作 [10] - 公司客户参与度良好，成功的客户重新激活和获取工作有助于稳定收入 [11] - 运营效率对公司扩张起到关键作用，“增长动力”计划使SBS和BSG的毛利率分别提高100个基点和130个基点 [12] - 公司投资门店翻新和产品创新，如K18美发产品线以及与摩洛哥油和Amika等品牌的合作，增强了市场影响力 [12] 公司面临挑战 - 外汇逆风对合并净销售额产生了60个基点的同比不利影响 [13] - 假期购物期缩短，导致BSG美发师的工作时间减少，限制了服务机会和产品需求 [13] - 宏观经济因素，如严重流感季节、洛杉矶野火和政治不确定性，导致2025财年第二季度开局不稳定，消费者流量和购买行为疲软 [14] 股票表现 - 过去三个月，该公司股价下跌20.1%，而行业跌幅为11.3% [14] 推荐股票 - 盖璞公司是国际专业零售商，目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年收益和收入预计较2024财年分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [15][16] - 泰佩思琦公司是精美配饰和礼品的设计师和营销商，目前Zacks排名为2（买入），2025财年收益和收入预计较上一年实际分别增长14.5%和3%，过去四个季度平均盈利惊喜为11.9% [16][17]