文章核心观点 - 全球儿童出版、教育和媒体公司学乐集团宣布任命Stacey Jaffe为首席数字官，她将推动公司数据计划和数字业务，提升公司数字形象和客户体验 [1] 公司人事变动 - 学乐集团宣布任命Stacey Jaffe为首席数字官，立即生效 [1] - 首席数字官向首席执行官兼总裁Peter Warwick汇报工作 [2] 新官职责与目标 - Stacey Jaffe将以把客户洞察转化为直接满足客户需求的战略和数字解决方案为核心方法，推动公司数据计划和数字业务 [1] - 首席数字官将提升公司数字形象，增强客户体验，并利用数据为业务各方面提供信息和优化 [1] 新官背景与能力 - Stacey Jaffe于2018年加入学乐集团，最近担任数据与数字战略高级副总裁，负责数据与分析、数字营销、电子商务、产品以及用户体验/界面设计等工作 [1] - 加入学乐集团前，她在非营利组织“为美国而教”和尼克频道的《数学小先锋》担任营销领导职务 [2] - 她对内外客户提供了无与伦比的支持，具备带领团队运用战略、数据科学和分析实现业务增长与创新的能力，是数字营销行业备受追捧的思想领袖和演讲者 [2] 各方表态 - Peter Warwick表示这是学乐集团内部培养领导力和能力的典范，公司专注于投资近期增长机会，需要充分利用数据和数字渠道，期待Stacey担任此重要角色 [2] - Stacey Jaffe称自己从二年级开始热爱阅读，一直热衷于倡导儿童读写能力，很高兴担任此角色，利用数字战略和数据满足消费者不断变化的需求，以应对快速变化的世界 [2] 公司概况 - 学乐集团已有100多年历史，一直致力于促进儿童个人和智力成长，以读写能力培养为起点 [3] - 公司是全球最大的儿童书籍出版商和分销商，也是领先的读写课程、专业服务和课堂杂志提供商，以及儿童教育和娱乐媒体制作商 [3] - 公司业务覆盖135多个国家，通过多种渠道为全球儿童提供优质、实惠的书籍 [3]

文章核心观点 - 公司发布了一份家庭指南,其中包含了最新一期《儿童与家庭阅读报告》的数据,旨在支持家庭并让书籍成为每个孩子成长的一部分 [2] - 该指南涵盖了不同年龄段的发展里程碑和常见对话,提供了建议和专家指导,帮助家庭将这些研究成果应用到家庭生活中 [2] - 公司表示,儿童读物具有独特的力量,这项新研究证明了书籍在支持从出生到青春期的亲子沟通中的价值 [5] 0-5岁儿童 - 大多数0-5岁儿童的父母(79%)使用儿童读物来支持自己的育儿工作 [7] - 儿童读物最常被用来帮助孩子理解情感(54%)和探索兴趣(47%) [7] - 51%的3-5岁儿童每周在家里被阅读5-7天,而6-8岁儿童和9-11岁儿童分别只有37%和16% [7] 6-11岁儿童 - 许多小学阶段儿童的父母寻找特定的书籍来帮助孩子应对欺负(20%)和讨论困难话题(32%) [7] - 80%的6-11岁儿童父母认为获得支持孩子阅读的资源会很有帮助,如阅读问题或对话引导(40%)以及书籍或故事概要(38%) [7] 12-17岁青少年 - 三分之二的青少年父母(63%)认为孩子读到与自己经历相似的角色很重要 [7] - 大多数青少年父母(86%)认为书籍可以为他们与孩子进行交流创造机会 [7] - 大多数青少年父母(69%)曾经用书籍来帮助孩子应对他们正在经历的事情 [7] - 一半的青少年(54%)表示一本书帮助他们处理了自己的感受,包括自信(28%)、快乐(24%)和感恩(21%) [8]

公司业务板块构成 - 公司业务分为儿童图书出版与发行、教育解决方案和国际业务三个可报告板块[315] 公司收购情况 - 2024年6月20日公司完成9 Story收购，获得制作、发行和许可能力等[317] 公司运营设施情况 - 截至2024年5月31日，公司在多地运营设施，如纽约大都会区自有面积35.5万平方英尺、租赁1.9万平方英尺等[331] 公司总部资本支出情况 - 2024财年公司总部相关资本支出650万美元，占总资本支出约11% [332] 公司租金收入情况 - 2024财年公司确认租金收入970万美元，预计2.66万平方英尺租赁面积年化直线租金收入约1110万美元[332] 公司股权登记持有人情况 - 截至2024年7月11日，A类股和普通股的登记持有人分别为3人和约2.188万人[337] 公司普通股回购情况 - 2024财年公司回购399.3576万股普通股，平均每股39美元，总成本约1.568亿美元[338] - 2023财年公司回购331.0489万股普通股，平均每股40.8美元，总成本约1.351亿美元[338] - 截至2024年5月31日，约8660万美元可用于未来普通股回购[338] - 2024财年公司回购1.568亿美元普通股，截至5月31日，公开市场回购计划还有8660万美元可用[408] 公司普通股股东总回报对比情况 - 图表展示公司普通股5年累计股东总回报与纳斯达克综合指数和定制同行组的对比情况（2019年6月1日至2024年5月31日）[341] 公司财务关键指标变化（运营收入） - 2024财年运营收入为15.897亿美元，较上一财年减少1.143亿美元，降幅6.7%[344][358] 公司财务关键指标变化（每股净收益） - 2024财年A类股和普通股基本和摊薄每股净收益分别为0.41美元和0.40美元，上一财年分别为2.56美元和2.49美元[344][365] 公司财务关键指标变化（计划投资与税前费用） - 2024财年公司确认对9 Story Media Group Inc.的计划投资税前成本为930万美元，与重组和成本节约计划相关的税前费用为1090万美元[355] 公司财务关键指标变化（销售、一般和行政费用） - 2024财年销售、一般和行政费用为8.03亿美元，较上一财年增加4640万美元[361] 公司财务关键指标变化（资产减值和减记） - 2024财年资产减值和减记为1000万美元，其中与教育产品相关的资产减值为610万美元，与租赁办公空间相关的减值为390万美元[363] 公司财务关键指标变化（利息费用） - 2024财年利息费用为190万美元，较上一财年增加50万美元[364] 公司财务关键指标变化（净收入） - 2024财年净收入为1210万美元，较2023财年减少7440万美元[365] 公司财务关键指标变化（流通股数量） - 截至2024年5月31日，流通股数量从3170万股减少11%至2820万股[365] 公司财务关键指标变化（商品销售成本及占比） - 2024财年商品销售成本为7.051亿美元，占收入的44.4%，上一财年为7.864亿美元，占收入的46.2%[360] - 2024财年商品销售成本占收入比例为44.4%，低于2023财年的46.2%[388] 公司财务关键指标变化（退货估计储备率影响） - 退货估计储备率每变动1个百分点，将使2024财年的营业收入增减约430万美元[349] 儿童图书出版与发行部门业务数据变化 - 2024财年儿童图书出版与发行部门收入降至9.552亿美元，较2023财年减少8280万美元，降幅8.0%[394] 国际部门业务数据变化 - 2024财年国际部门收入减少580万美元，受亚洲和澳大利亚销售下降及110万美元不利外汇影响[387] 公司财务关键指标变化（折旧和摊销费用） - 2024财年折旧和摊销费用为5710万美元，较2023财年增加240万美元[390] 公司财务关键指标变化（利息收入） - 2024财年利息收入为460万美元，较2023财年减少260万美元[391] 公司财务关键指标变化（有效税率） - 2024财年公司有效税率为25.3%，高于2023财年的23.0%[392] 教育解决方案部门业务数据变化 - 2024财年教育解决方案部门营业收入降至1580万美元，较2023财年减少4260万美元[400] 公司财务关键指标变化（未分配间接费用） - 2024财年未分配间接费用增至1.065亿美元，较2023财年增加1460万美元[404] 公司财务关键指标变化（投资活动现金使用） - 2024财年投资活动使用现金为8970万美元，较2023财年减少990万美元[406] 公司所得税与利息支付情况 - 2024、2023、2022财年所得税支付（退款）分别为2370万美元、250万美元、 - 4880万美元；2023、2022财年利息支付分别为150万美元、330万美元[446] 公司信用协议情况 - 2021年10月27日公司签订5年期信用协议，提供3亿美元无担保循环信贷额度，到期日为2026年10月27日[451] 公司国际信贷额度情况 - 截至2024年5月31日，公司有总额1620万美元的国际信贷额度，未偿还借款为600万美元，加权平均利率4.5%；2023年5月31日未偿还借款600万美元，加权平均利率4.9%[452] 公司股权持有情况 - 公司持有英国一家儿童图书出版业务26.2%的股权，采用权益法核算[453] 公司资产出售情况 - 2022财年公司出售英国配送中心，资产账面价值210万美元，净收益560万美元，确认出售收益350万美元[454] 公司租赁期限与折现率情况 - 2024、2023年经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为6.0年、6.1年，融资租赁分别为4.5年、4.2年[455] - 2024、2023年经营租赁加权平均折现率分别为5.6%、5.1%，融资租赁分别为4.5%、4.0%[455] 公司无形资产情况 - 2024年无形资产期初余额1.327亿美元，期末余额1.328亿美元；2023年期初余额1.253亿美元，期末余额1.327亿美元[456] 全球最低税政策关注情况 - 经合组织推出15%的全球最低税，2024年生效，美国尚未采用，公司将持续关注[459] 公司总营收情况 - 2024财年总营收15.897亿美元，包含总部租赁收入970万美元；2023、2022财年租赁收入分别为710万美元、610万美元[469] - 2024财年总营收为1589.7美元，其中包含9.7美元的租金收入；2023和2022财年租金收入分别为7.1美元和6.1美元，作为销售、一般和行政费用的抵减项[504] - 2024、2023和2022年总营收分别为1580.0、1704.0和1642.9美元 [523] - 2024年总营收15.8亿美元，2023年为17.04亿美元，2022年为16.429亿美元[526] 公司现金流量情况 - 2024年经营活动产生的净现金为1.546亿美元，2023年为1.489亿美元，2022年为2.26亿美元[476] - 2024年投资活动使用的净现金为8970万美元，2023年为9960万美元，2022年为4320万美元[476] - 2024年融资活动使用的净现金为1.761亿美元，2023年为1.395亿美元，2022年为2.292亿美元[477] - 2024年现金及现金等价物净减少1.108亿美元，2023年减少9210万美元，2022年减少4990万美元[477] - 2024年末现金及现金等价物为1.137亿美元，2023年末为2.245亿美元，2022年末为3.166亿美元[477] 公司其他无形资产情况 - 2024年其他无形资产摊销前总额为1.03亿美元，2023年为9900万美元[488] 公司股票期权情况 - 2024年行使股票期权的总内在价值为6400万美元，2023年为8200万美元，2022年为5100万美元[492] - 2024年授予股票期权的估计公允价值为11.53美元，预期股息收益率为2.2%，预期股价波动率为37.4%，无风险利率为4.7%，期权平均预期寿命为4年[497] 公司预计退货负债与资产情况 - 2024年和2023年分别记录预计退货负债3.31亿美元和3.49亿美元，退货资产4200万美元和4700万美元[500] 公司业务停止损失情况 - 2022年公司停止亚洲直销业务，确认损失1.51亿美元，每股损失0.33美元（基本）和0.32美元（摊薄）[482] 公司激励信贷、订阅量及教育项目数据情况 - 2024年激励信贷为114.2美元，2023年为110.8美元；2024年订阅量分别为4.6和15.6，2023年为5.0和22.8 [501] - 2024年教育相关项目数据分别为10.1、16.7和6.4，2023年为9.8、12.4和8.3 [501] 公司合同负债与递延收入情况 - 2024年5月31日合同负债为167.6美元，2023年为169.1美元；2024和2023年计入期初递延收入余额的收入分别为138.0美元和146.4美元 [501] 公司无担保信贷额度及债务情况 - 无担保信贷额度加权平均利率分别为4.5%和4.9%，总债务为6.0美元，长期债务为0 [506] 公司基本利率与SOFR预付款保证金情况 - 截至2024年5月31日，基本利率预付款适用保证金为0.35%，SOFR预付款适用保证金为1.35% [509] 公司未到期备用信用证及可用额度情况 - 截至2024年5月31日，公司有4.0美元的未到期备用信用证，国内无担保货币市场投标利率信贷额度为10.0美元，可用额度为6.4美元 [511][512] 公司特许权预付款及承诺情况 - 2025 - 2029年及以后的特许权预付款分别为34.6、6.8、2.3、1.4、0.4和0.9美元，最低印刷数量承诺分别为0.7、0.2美元等，总承诺为46.4美元和0.9美元 [513] 公司广告费用情况 - 2024、2023和2022年全年广告费用分别为61.7、76.9和69.5美元 [519] 公司总运营收入情况 - 2024年总运营收入1450万美元，2023年为1.063亿美元，2022年为9740万美元[526] 公司折旧和摊销总计情况 - 2024年折旧和摊销总计9320万美元，2023年为8970万美元，2022年为9130万美元[526] 公司总 segment assets 情况 - 截至2024年5月31日，总 segment assets 为16.712亿美元，2023年为18.667亿美元，2022年为19.408亿美元[526] 公司资产减值费用及影响情况 - 2024财年确认资产减值费用390万美元，影响A类和普通股每股亏损0.25美元[528] 公司借款参考利率过渡情况 - 2023年2月28日，公司调整SOFR信用利差调整为0.10%（10个基点），并将借款参考利率从LIBOR过渡到SOFR[531] 公司信贷协议承诺费利率情况 - 截至2024年5月31日，信贷协议承诺费利率为0.20%[533] 公司信贷协议财务契约符合情况 - 信贷协议包含杠杆和利息覆盖率等财务契约，公司在所有报告期均符合要求[534]

文章核心观点 - 教育出版商学乐集团（Scholastic）上一季度业绩未达预期，股价下跌，公司虽预计新财年营收增长但仍面临消费和学校支出压力，对不同投资者吸引力不同 [1][5] 业绩表现 - 公司在截至5月31日的第四财季每股收益1.73美元，营收4.749亿美元，未达华尔街预期的每股收益2.66美元和销售额5.52亿美元 [2] - 营收同比下降10% [7] 影响因素 - 学校补充课程采购放缓和消费者支出压力增加，分别影响公司教育解决方案和学校图书展销会业务的销售 [4] - 公司正处于转型计划中，但学校业务面临支出逆风 [3] 未来展望 - 公司预计新财年营收将增长4%至6%，部分得益于近期收购的9 Story Media Group的贡献 [5] - 公司预计消费和学校支出将继续面临压力 [5] 股东回报 - 公司在刚结束的财年向股东返还超1.8亿美元，包括2470万美元股息和1.568亿美元股票回购 [6] - 过去三年公司流通股数量减少约15% [6] 投资建议 - 对于追求增长的投资者而言目前吸引力不大，但公司品牌强大且有现金生成策略，值得寻求收益的投资者考虑 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入下降10%至4.749亿美元,主要受教育解决方案和学校图书展销业务的市场压力影响 [10][50] - 第四季度调整后营业利润下降25.2百万美元至6.68亿美元,净利润从7.57百万美元下降至5.05百万美元 [50] - 全年收入下降7%至16亿美元,调整后EBITDA从1.963亿美元下降至1.369亿美元 [51] - 全年每股收益从2.49美元下降54%至1.14美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 儿童图书出版和发行 - 第四季度收入下降9%至2.66亿美元,主要受到图书俱乐部缩减和学校图书展销收入下降的影响 [52] - 全年收入下降8%至9.552亿美元 [52] - 第四季度分部营业利润下降8.5百万美元至4.99百万美元,主要受学校图书展销收入下降的高杠杆影响 [53] - 全年分部营业利润下降21.5百万美元至1.219亿美元 [53] 学校图书展销 - 第四季度收入下降6%至1.695亿美元,全年下降2%至5.416亿美元 [54] - 尽管展销场次增加,但每场展销收入低于去年创纪录水平,尽管仍高于疫情前水平,主要受到客户支出疲软影响 [54] 图书俱乐部 - 第四季度收入从2.62亿美元下降至1.44亿美元,全年从11.78亿美元下降至6.27亿美元 [55][56] - 公司正在调整图书俱乐部业务,使其更小且更有利润 [56] 教育解决方案 - 第四季度收入下降17%至1.357亿美元,全年下降9%至3.512亿美元 [58] - 补充性读写课程需求疲软以及竞争加剧影响了关键产品线的销售,部分被向非学校州和社区读写合作伙伴的销售增长所抵消 [58] - 第四季度分部营业利润下降19.4百万美元至3.56百万美元,全年下降至2.19百万美元 [59] 国际业务 - 第四季度收入从7.39亿美元下降至7.08亿美元,全年从2.794亿美元下降至2.736亿美元 [60] - 主要由于亚洲和澳大利亚贸易渠道销售疲软,部分被英国强劲的全球畅销书表现所抵消 [60] - 第四季度分部营业利润从2.2百万美元下降至1.8百万美元,全年亏损从3.6百万美元收窄至3.1百万美元 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 无明确提及各个市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行四大关键市场趋势和增长因素驱动的战略 [23-26] - 包括利用公司的知名品牌和全球畅销儿童系列作品,扩大在线和屏幕渠道的覆盖 [23][24] - 支持学校提高阅读成绩,与州政府、社区和慈善机构建立新的合作伙伴关系 [25] - 直接面向家庭,提供支持儿童教育的新渠道 [26] - 公司正在加大对儿童内容和媒体业务的投资,包括收购9 Story Media Group [15][16] - 计划在2025财年实现收入和调整后EBITDA的适度增长 [27][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度收入低于预期,主要受教育解决方案和学校图书展销业务的市场压力影响 [10] - 预计2025财年教育解决方案业务的补充性读写课程需求仍将疲软,但新产品推出将有助于2026财年开始的增长 [40][41][72] - 学校图书展销业务方面,计划通过新的营销和促销措施提高每场展销收入,并增加展销场次 [35][37] - 图书俱乐部业务正在调整,测试新的产品和服务以提高盈利能力和吸引力 [56] 其他重要信息 - 公司在2024财年通过股票回购和股息支付向股东返还1.81亿美元资金 [14] - 完成9 Story Media Group的收购,将其纳入新设立的娱乐分部 [15][16][67] - 2025财年自由现金流预计为2000万-3000万美元,公司将继续投资增长机会、维持高效资产负债表,并向股东返还剩余现金 [65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brendan McCarthy 提问** 询问学校图书展销业务2025财年的收入预期和是否能超过疫情前水平 [78] **Peter Warwick 回答** 预计2025财年学校图书展销业务收入将适度增长,但可能无法完全恢复到疫情前水平,因为之前有一些收益很低的展销活动已被剔除 [79][80] 问题2 **Brendan McCarthy 提问** 询问图书俱乐部业务的"缩小-增长"策略进展情况及未来计划 [81] **Peter Warwick 回答** 公司已经进行了大量尝试,并将从今年秋季开始实施新的举措,希望能够实现业务的适度增长,同时保持盈利能力,并更好地吸引老师参与 [82][83] 问题3 **Brendan McCarthy 提问** 询问公司是否考虑通过并购来获得更多符合"识字教育"趋势的资产 [84] **Jeffrey Mathews 回答** 公司正在通过自主研发来调整现有产品,使其更好地满足新的教学方法,同时也在评估并购机会,但重点仍在儿童内容和媒体领域 [87]

文章核心观点 - 学乐公司本季度财报未达预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景和行业前景判断股票走势 [1][2][3] 学乐公司业绩情况 - 本季度每股收益1.73美元，未达Zacks共识预期的2.66美元，去年同期为2.26美元，本季度盈利意外为 - 34.96% [1] - 上一季度预期亏损0.80美元，实际亏损0.80美元，无盈利意外 [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年5月季度营收4.749亿美元，未达Zacks共识预期14.05%，去年同期为5.283亿美元 [2] - 过去四个季度公司未能超越共识营收预期 [2] 学乐公司股价表现 - 年初至今学乐公司股价上涨约0.7%，而标准普尔500指数上涨17.2% [3] 学乐公司未来展望 - 股票未来表现可参考盈利前景，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利估计变化值得关注，下一季度共识每股收益估计为 - 1.81美元，营收2.3561亿美元，本财年共识每股收益估计为3.01美元，营收17.3亿美元 [7] 学乐公司所在行业情况 - 学乐公司所属的Zacks出版 - 书籍行业目前在250多个Zacks行业中排名后19%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 另一家公司情况 - 来自Zacks必需消费品板块的Natura &Co Holding S.A. ADR尚未公布2024年6月季度财报 [9] - 预计该公司本季度每股收益0.08美元，同比增长233.3%，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计该公司本季度营收16.8亿美元，较去年同期增长7.1% [9]

业绩总结 - 公司在2024年第二季度实现营收474.9亿美元，同比增长至528.3亿美元[52] - 公司在2024年第二季度每股稀释收益为1.23美元，同比增长至2.26美元[52] - 公司在2024年第二季度净利润为35.9亿美元，同比增长至75.7亿美元[52] - 公司在2024年第二季度营业利润为47.3亿美元，同比增长至95.6亿美元[52] 业务部门表现 - 公司在2024年第二季度儿童图书出版和分销业务收入为43.6亿美元，同比增长至112.1亿美元[53] - 公司在2024年第二季度教育解决方案业务收入为29.5亿美元，同比增长至58.4亿美元[53] - 公司在2024年第二季度国际业务亏损0.8亿美元，同比减少至亏损3.6亿美元[53] - 公司在2024年第二季度总部费用为亏损25.1亿美元，同比减少至亏损91.9亿美元[53] - 公司在2024年第二季度营业利润为47.2亿美元，同比增长至106.3亿美元[53]

2024财年整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第四季度营收4.749亿美元，同比下降10%；运营收入4720万美元，同比下降49%；调整后EBITDA为9070万美元，同比下降21%[8][9][12] - 2024财年全年营收15.897亿美元，同比下降7%；运营收入1450万美元，同比下降86%；调整后EBITDA为1.369亿美元，同比下降30%[26][27][32] - 截至2024年5月31日的三个月和十二个月，公司营收分别为4.749亿美元和15.897亿美元，较2023年同期的5.283亿美元和17.04亿美元有所下降[45] - 2024年5月31日止三个月和十二个月，公司净收入分别为3590万美元和1210万美元，而2023年同期分别为7580万美元和8650万美元[45] - 2024年5月31日，公司现金及现金等价物为1.137亿美元，低于2023年同期的2.245亿美元[56] - 2024年5月31日，公司应收账款净额为2.35亿美元，低于2023年同期的2.78亿美元[56] - 2024年5月31日止三个月和十二个月，公司经营活动提供的净现金分别为6990万美元和1.546亿美元[58] - 2024年5月31日止三个月和十二个月，公司自由现金流分别为4970万美元和7340万美元[58] - 2024年5月31日，公司总股东权益为10.181亿美元，低于2023年同期的11.645亿美元[56] - 2024年5月31日稀释每股收益为1.23美元，2023年为2.26美元；2024年净利润为3590万美元，2023年为7570万美元[60] - 2024年5月31日止三个月和十二个月，公司分别确认一次性税前项目所得税收益500万美元和770万美元[62] - 2024年5月31日止三个月和十二个月，公司对9 Story Media Group的计划投资分别确认税前成本630万美元和930万美元[62] - 2024年5月31日止三个月和十二个月，公司调整后EBITDA分别为9070万美元和1.369亿美元，2023年分别为1.15亿美元和1.963亿美元[66][67] - 2024年5月31日止十二个月，公司确认与重组和成本节约计划相关的税前遣散费820万美元，与提前终止办公室租约相关的税前减值230万美元[65] 股东回报情况 - 2024财年公司向股东返还超1.81亿美元，其中分红2470万美元，回购399.3576万股普通股，花费1.568亿美元[3][36] - 目前公司股票回购计划还有8660万美元授权额度，预计未来将视情况继续回购[37] 各业务线第四季度数据关键指标变化 - 儿童图书出版与发行板块第四季度营收2.66亿美元，同比下降9%；调整后运营收入4990万美元，同比下降[13][18] - 教育解决方案板块第四季度营收1.357亿美元，同比下降17%；调整后运营收入3560万美元，同比下降[19][20] - 国际业务第四季度营收排除040万美元不利外汇影响后，下降4%或270万美元；运营收入180万美元，同比下降[21][22] 各业务线2024年5月31日止三个月和十二个月数据关键指标变化 - 儿童图书出版与发行板块，2024年5月31日止三个月和十二个月营收分别为2.66亿美元和9.552亿美元，较2023年同期下降9%和8%[48] - 教育解决方案板块，2024年5月31日止三个月和十二个月营收分别为1.357亿美元和3.512亿美元，同比下降17%和9%[50] - 国际板块，2024年5月31日止三个月和十二个月营收分别为7080万美元和2.736亿美元，较2023年同期下降4%和2%[52] 各业务线2024年5月31日止十二个月调整后EBITDA变化 - 2024年5月31日止十二个月，儿童图书出版与发行、教育解决方案、国际业务、间接费用和9 Story调整后EBITDA分别为1.542亿美元、5290万美元、270万美元、 - 7290万美元和1200万美元[72] - 2023年对应业务调整后EBITDA分别为1.779亿美元、8780万美元、360万美元、 - 7300万美元和2520万美元[75] 各业务线截至不同时间的收入对比 - 截至2024年5月31日的十二个月，儿童图书出版与发行、教育解决方案、国际业务、间接费用和9 Story的收入分别为9.552亿美元、3.512亿美元、2.736亿美元、970万美元和8170万美元[71] - 截至2023年5月31日的十二个月，上述对应业务收入分别为10.38亿美元、3.866亿美元、2.794亿美元、无和1.146亿美元[74] SEI业务数据变化 - 2024年SEI贡献收入190万美元，税前亏损（不含一次性项目）190万美元，调整后EBITDA亏损160万美元；2023年贡献收入1900万美元，税前收入（不含一次性项目）120万美元，调整后EBITDA为150万美元[77] 公司未来业务计划与预期 - 公司预计2025财年营收增长4% - 6%，调整后EBITDA为1.4 - 1.5亿美元；第一季度预计季节性亏损与上年大致持平[6] - 2025年1月将全球上映《Dog Man》电影，3月将同时在美国、加拿大、英国、澳大利亚和新西兰出版《饥饿游戏》系列第五部《Sunrise on the Reaping》[5] 财务数据相关定义与说明 - 9 Story Media Group历史财务数据经IFRS与US GAAP差异调整并符合学乐财年周期，不包括尚未完成购买会计处理的预估调整[78] - 一次性税前项目包括重组相关遣散费及租赁和图书馆内容减值[78] - 利息（收入）费用包括计入销售成本的制作贷款利息摊销[78] - 9 Story Media Group业绩将与SEI在新娱乐板块合并[78] - 儿童图书出版与发行、教育解决方案和国际板块的折旧和摊销包含从间接费用分配的金额[79] - 公司将调整后EBITDA定义为剔除一次性项目、利息、税项、折旧和摊销前的收益（亏损）[80] - 公司认为调整后EBITDA是衡量运营盈利能力的重要指标，有助于衡量资本投资回报[80]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度和全年财务受学校业务支出逆风影响，但推进360度内容战略，收购9 Story Media Group 2025财年有望受益战略投资实现适度增长 [1][5] 分组1：业务进展 - 公司推进360度内容创作战略，收购9 Story Media Group，新的娱乐业务板块已开始执行扩展开发和制作计划 [2] - 学乐贸易出版业务成功打造全球系列品牌，《Dog Man》系列第12本书春季发行畅销，2025财年将有新《Dog Man》图书及电影推出，《饥饿游戏》系列第5本书也将在2025年3月多国同步出版 [3] 分组2：财务情况 2024财年第四季度 - 营收4.749亿美元，同比降10%，主要因美国图书俱乐部业务调整、教育解决方案补充课程产品销售及美国图书展销会每展会收入下降 [7] - 运营收入4720万美元，同比降49%；调整后EBITDA为9070万美元，同比降21%，主要因教育解决方案业务营收下降且运营费用相对稳定，美国图书展销会营收减少影响盈利能力 [8] 2024财年全年 - 营收15.897亿美元，同比降7%，主要因儿童图书业务销售下降及教育解决方案业务疲软 [15] - 运营收入1450万美元，包含3020万美元一次性费用，主要因教育解决方案业务营收下降、新产品开发和市场推广投入增加，以及儿童图书业务营收和运营杠杆降低 [16] - 调整后EBITDA为1.369亿美元，同比降30%，主要反映运营收入下降 [17] 各业务板块 - 儿童图书出版与发行：第四季度营收2.66亿美元，同比降9%；调整后运营收入4990万美元，上年同期为5840万美元，主要因图书展销会每展会收入降低 [9][12] - 教育解决方案：第四季度营收1.357亿美元，同比降17%；调整后运营收入3560万美元，上年同期为5500万美元，主要因补充教学材料销售下降，运营费用相对稳定 [12][13] - 国际业务：排除040万美元不利外汇影响，营收下降4%即270万美元，主要因亚洲和澳大利亚贸易渠道销售下降，部分被英国图书展销会营收增加抵消；运营收入180万美元，上年同期为220万美元 [13][14] - 间接费用：调整后间接费用降至2050万美元，上年同期为2360万美元，未分配间接费用因员工相关费用降低受益 [14] 资本状况和流动性 - 财年经营活动提供的净现金增加570万美元，主要因库存采购减少；自由现金流为7340万美元，同比增22%；净现金（债务）为1.077亿美元，同比降51% [17] - 2024财年公司分红2470万美元，回购3993576股普通股，花费1.568亿美元，目前股票回购计划还有8660万美元授权额度 [18] 分组3：展望 - 公司预计2025财年营收增长4% - 6%，调整后EBITDA目标为1.4 - 1.5亿美元，反映9 Story Media Group部分贡献，部分被关键增长计划支出和消费及学校支出压力抵消；第一季度预计季节性亏损与上年同期大致相当 [6] 分组4：其他信息 - 公司将在2024年7月18日下午4:30举行财报电话会议，由公司总裁兼首席执行官Peter Warwick和首席财务官Haji Glover主持，可通过指定链接观看直播或电话参与，会议结束后相关存档和幻灯片将发布在投资者网站 [20][21]

文章核心观点 - 全球儿童出版、教育和媒体公司Scholastic完成对9 Story Media Group的投资，加强其360度内容创作战略，巩固儿童媒体公司领先地位 [1][12] 交易情况 - 公司在获得加拿大遗产部长满意意见并满足惯例成交条件后，完成对9 Story Media Group的投资 [1] - 公司以2.5亿加元（约1.82亿美元）从私募股权公司ZMC的关联方及其他卖方股东手中收购9 Story 100%经济权益和少数投票权 [12] - 交易初始资金来自公司可用现金和循环信贷安排，公司预计维持定期股息和授权股票回购计划 [13] 管理层情况 - 9 Story Media Group将继续由总裁兼首席执行官Vince Commisso领导，Scholastic Entertainment将继续由Iole Lucchese领导 [2] 交易意义 - 结合Scholastic创作儿童喜爱IP的能力与9 Story制作、发行和授权IP的能力，参与完整IP生命周期 [3] - 增强Scholastic的开发、制作和授权权益，拓展利用其品牌和畅销出版物及全球儿童特许经营权的机会，与全球年轻人建立更紧密联系 [12] - 双方共同利用规模优势发展儿童特许经营权、推动图书销售并创造新机会，支持360度内容创作战略 [13] 财务预期 - 交易预计带来长期收益增长，降低制作资本密集度，推动营收和利润显著改善 [4] - 公司预计在下月公布2024财年第四季度业绩时，提供9 Story和Scholastic Entertainment的历史财务业绩和展望 [4] - 从2025财年开始，公司打算将两家公司的财务业绩合并到一个新报告部门 [4] 公司介绍 - Scholastic成立超100年，是全球最大儿童图书出版商和分销商，提供多种儿童学习和扫盲相关产品和服务，业务覆盖超135个国家 [15] - Scholastic Entertainment是Scholastic Corporation的媒体部门，为各年龄段观众带来多平台高质量内容，有众多获奖作品和正在开发的项目 [20] - 9 Story Media Group是领先的优质儿童和家庭内容创作者、制作商和分销商，拥有获奖动画工作室、国际发行部门、内部消费品部门和创意事务组，全球约有850名员工 [8] - ZMC是领先私募股权公司，由经验丰富的投资者和高管组成，投资和管理媒体、娱乐、通信和技术企业 [17] 交易顾问 - CDX Advisors担任Scholastic独家财务顾问，Baker & McKenzie LLP、Dentons Canada LLP和Mason Hayes & Curran LLP担任其法律顾问 [5] - Barclays担任9 Story独家财务顾问，Sidley Austin LLP担任ZMC法律顾问，Goodmans LLP担任9 Story法律顾问 [14]