财务数据和关键指标变化 - 第二季度合同钻井收入为2.67亿美元,较上季度下降800万美元 [37] - 可报销收入为1.5亿美元,同比下降500万美元,与之相对应的可报销费用也有所下降 [38] - 第二季度EBITDA为1.33亿美元,EBITDA利润率为35.5% [8][43] - 上半年EBITDA合计为2.57亿美元 [8] - 公司维持了强劲的资产负债表,第二季度末现金余额为8.62亿美元,净现金头寸为2.37亿美元 [43] - 第二季度经营活动产生的现金流为7900万美元,其中包括6000万美元的长期维护资本支出 [45] - 投资活动产生的现金流为4300万美元,自由现金流为3600万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西仍是最重要的深水市场,预计未来18个月内将有7艘钻井平台合同到期 [25] - 公司在美国墨西哥湾拥有3艘钻井平台,其中2艘有长期合同,1艘为短期合同 [28][29] - 西非市场是未来增量需求的来源,公司在安哥拉有3艘钻井平台 [30] - 东南亚市场活跃,公司的西卡佩拉号是该地区为数不多具有管压钻井能力的钻井船之一 [31] - 挪威市场供需平衡较为脆弱,公司的凤凰号合同将于本月结束,公司将暂时停放该钻井平台 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场预计未来18个月内将有7艘钻井平台合同到期,公司有3艘钻井平台在该市场有长期合同 [25][26] - 美国墨西哥湾市场活跃,近期合同期限从1个月到3年不等,需求波动较大 [27][28] - 西非市场未来2026年及以后将有增量需求,公司在安哥拉有3艘钻井平台 [30] - 东南亚市场活跃,公司的西卡佩拉号是该地区为数不多具有管压钻井能力的钻井船之一 [31] - 挪威市场供需平衡较为脆弱,公司的凤凰号合同将于本月结束,公司将暂时停放该钻井平台 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于在有利地区运营标准化的钻井平台车队,利用强大的资产负债表创造价值 [12] - 公司通过专注于安全高效的钻井作业来实现抗周期收益和现金流 [12][13] - 公司认为深水钻井行业长期前景良好,但短期内项目转化为合同的速度可能较慢 [15][18] - 行业面临需求延迟而非需求破坏,公司相信行业将经历更大幅度但更短周期的波动 [18][19] - 公司认为规模、资产负债表实力、管理团队和运营能力对行业竞争力很重要 [12][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年下半年EBITDA将在3.15亿美元至3.65亿美元之间,主要受到Auriga和Polaris合同开始时间推迟以及Sevan Louisiana和凤凰号短期内合同不确定性的影响 [46][47][48] - 公司认为行业面临需求延迟而非需求破坏,相信行业将经历更大幅度但更短周期的波动 [18][19] - 公司认为规模、资产负债表实力、管理团队和运营能力对行业竞争力很重要 [12][19] - 公司将继续保持谨慎的资本配置策略,维持健康的资产负债表和流动性状况 [43][44] 其他重要信息 - 公司将从2025年开始从外国私人发行人转为国内发行人,并自9月9日起退出奥斯陆证券交易所 [35][36] - 公司完成了之前5亿美元的股票回购计划,并启动了新的5亿美元回购计划,自2023年9月启动以来已减少发行股份超过15% [44] - 公司出售了海湾钻探合资企业和卡塔尔jack-up钻井平台,获得3.38亿美元的出售收益 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Gruber 提问** 询问六代钻井平台的日租率是否会受到七代钻井平台日租率的影响 [51] **Samir Ali 回答** 公司已经很谨慎地将六代钻井平台部署到巴西、东南亚和安哥拉等市场,以确保能够维持较高的日租率水平 [52][53] 问题2 **Ben Nolan 提问** 询问公司在竞争格局发生变化后是否会调整自身策略 [58] **Simon Johnson 回答** 公司的策略并未因竞争格局变化而发生改变,仍在积极寻求增长机会的同时也保持开放作为并购目标 [59][60] 问题3 **Fredrik Stene 提问** 询问公司是否会考虑出售或报废部分冷备用钻井平台 [72] **Simon Johnson 回答** 公司目前的重点仍在于现有在役钻井平台,对冷备用钻井平台的态度暂无变化,除了非核心的西普罗斯佩罗号可能会考虑出售 [74][75]

文章核心观点 - 因海上钻井平台需求强劲和供应受限，日费率将上涨，预计Seadrill从2024年第四季度起实现的日费率将逐季增加，估算其公允价值为每股79美元，首次覆盖给予买入评级 [1] 公司概况 - Seadrill成立于2005年，是一家专注于浮式钻井市场的海上钻井公司，曾拥有73座钻机，后因行业低迷和巨额债务两次申请破产重组 [2][3] - 公司战略转向专注浮式钻井业务，剥离部分自升式钻井平台，收购Aquadrill资产，目前拥有14座浮式钻井平台、3座恶劣环境钻井装置、1座闲置自升式钻井平台，还有3座自升式钻井平台待2024年第三季度初完成剥离 [3] - 公司多数钻井船位于墨西哥、巴西和西非组成的“深水金三角”地区，2023年最大客户是安哥拉海域的Sonadrill和巴西国家石油公司Petrobras [3] - 公司股票最初于2005年在奥斯陆证券交易所上市，后被摘牌，现仅在纽约证券交易所交易，过去两年股价翻倍 [4] 行业供需情况 需求强劲 - 高油价鼓励上游投资，布伦特原油价格与海上上游资本支出存在关联，电动汽车发展遇阻，石油需求前景乐观 [5][6] - 二叠纪盆地页岩油产量见顶，石油公司将更多寻求海上项目，海上项目经济效益改善，深海项目盈亏平衡点低、回报率仅次于致密油 [6][8] - 成熟盆地产量下降，石油公司倾向开发深海和超深海未勘探储量，超90%未开发海上储量在油价70 - 75美元/桶时可盈利 [8][10] 供应受限 - 自2014年末以来，41%的温和环境浮式钻井平台退出市场，2014 - 2018年平均每年有43座钻机被拆解或改作他用，未拆解的钻机被冷封存，重新启用成本高、时间长 [12] - 新建钻井船成本高、周期长，新船订单占比低，部分新建船被困船厂，市场供应受限，合同期限和交付时间延长，利用率提高 [13] 公司业绩与估值 业绩预测 - 预计2024年第三季度运营收入低于市场共识，因部分合同到期、钻机进行特殊调查和完成自升式钻井平台剥离；预计2024年第四季度起实现的日费率将逐季增加，2025年运营收入高于市场共识 [19][20] 估值分析 - 估算公司公允价值为每股79美元，假设2025年EBITDA为6.45亿美元、EBITDA利润率为35%、股份回购后净现金为5200万美元，公司目前远期EV/EBITDA为8倍，若不考虑倍数扩张，潜在上涨空间为51% [20][21] 投资优劣势 优势 - 拥有高规格、较年轻的船队，专注于增长的深海和超深海领域，处于净现金状态且短期内无债务到期，暂无新建项目资本支出承诺 [23] 劣势 - 前管理层资本配置存疑，内部人士持股比例低于同行，合同积压/过去12个月收入低于同行 [23] 投资风险 - 长期来看，脱碳措施和电动汽车普及将降低石油需求，但部分行业石油需求仍将增长 [25][26] - 2024年第三季度，部分钻机进行特殊调查和升级，部分合同到期，若未重新签约，可能影响公司业绩 [26]

文章核心观点 - Seadrill Limited出售资产简化业务聚焦核心运营，利用交易所得加强财务状况，同时增加股票回购授权；还介绍了能源行业部分排名较好的公司情况 [1][2][3] Seadrill Limited资产出售情况 - Seadrill Limited与Gulf Drilling International达成协议，出售3座自升式钻井平台及运营合资企业50%股权，获3.38亿美元现金 [1] - 出售符合公司简化业务、聚焦运营深水钻井平台核心业务的战略，公司认为深水钻井市场前景积极 [1] - 交易预计2024年第三季度初完成，需获卡塔尔金融中心管理局和GDI母公司股东批准 [2] Seadrill Limited财务安排 - 公司计划用交易所得现金加强资产负债表和流动性状况 [2] - 公司董事会增加股票回购授权，未来两年内可额外回购至多5亿美元流通普通股，在当前回购计划结束后开始 [2] 能源行业其他公司情况 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务并获稳定收费收入，Zacks排名为1（强力买入） [3] - SM Energy是上游能源公司，在米德兰盆地和南德克萨斯地区运营，预计2024年产量较上年增长，Zacks排名为1（强力买入） [3] - Eni是全球领先综合能源公司，专注液化天然气业务，有望受益于全球天然气需求增长，Zacks排名为2（买入） [3][4]

文章核心观点 - Seadrill（SDRL）股价过去四周上涨7.3%，华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][2][5] 股价表现与目标价情况 - Seadrill（SDRL）股价过去四周上涨7.3%，上一交易日收盘价为52.51美元 [1] - 华尔街分析师短期目标价均值为68.25美元，显示潜在上涨空间30%，四个目标价范围从60美元到80美元，标准差为9.95美元，最低估计上涨14.3%，最乐观估计上涨52.4% [1] 目标价参考的局限性 - 仅依赖分析师目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [2] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股价实际走向 [3] - 分析师常设定过于乐观的目标价，因公司业务激励，为吸引对有业务关系或想建立关系公司股票的兴趣 [3] 目标价的积极意义 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势方向和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [4] 公司上涨潜力依据 - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [5] - 过去30天，Zacks当前年度共识预期提高1.6%，一个预期上调且无负面修正 [5] - SDRL目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票前20%，显示近期上涨潜力 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为3.67亿美元,较上一季度下降,主要是由于运营天数减少 [31] - 第一季度EBITDA为1.24亿美元,较上一季度增加2400万美元,主要是由于经济利用率提高至97%,以及回收历史进口关税形成的1600万美元税收抵免 [33][34] - EBITDA利润率为35.7%,扣除可报销收入和费用后为33.8% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同钻井收入为2.75亿美元,较上季度下降4000万美元,主要是由于运营天数减少 [31] - 公司重新整合了West Polaris和West Auriga两台钻机,并将其调往巴西为Petrobras合同做准备 [13][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在韩国市场为West Capella钻机获得了日费率545,000美元的合同,为当前周期内最高日费率 [40] - 在美国墨西哥湾,公司与LLOG续签了West Neptune 6个月合同,日费率475,000美元 [41] - 在挪威北海市场,West Phoenix的工作前景不确定,公司可能会将其停放 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进出售三台卡塔尔作业的自升式钻机,以集中精力于浮式钻机市场 [15] - 公司通过股票回购计划已累计回购了12.5%的股份,认为资本回报是公司价值主张的重要组成部分 [16] - 公司认为深水钻探仍是具有吸引力的油气生产来源,市场供需基本面良好,浮式钻机利用率超过90% [17][18] - 公司认为被闲置的钻机重新投入市场的成本和时间成本较高,这将限制供给的增加 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正处于供给驱动的复苏阶段,但需求正在逐步扩大,市场将继续上升 [19][20] - 公司表示客户更倾向于追求现金流增长而非产量增长,这使得市场可见度降低,存在一定波动性 [20][21] - 公司将继续努力提升服务质量和运营效率,以最大化收益潜力 [22][23][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Nolan 提问** 询问公司是否有意将West Capella调回核心市场,或者继续留在东南亚市场 [51][52] **Samir Ali 回答** 公司正在评估是否将West Capella调回核心市场,或者留在东南亚市场,取决于是否能找到合适的工作机会 [52][53] 问题2 **Greg Lewis 提问** 询问如果West Phoenix无法获得合适合同,公司是否会将其停放,以及Louisiana的工作机会和定价情况 [59][64][65] **Simon Johnson 和 Samir Ali 回答** 公司将根据能否获得合适的工作合同来决定是否停放West Phoenix,Louisiana目前正在从事维修作业,日费率会低于深水钻井市场,但公司希望尽快转为更高收益的钻井作业 [60][61][66][67][68] 问题3 **Kurt Hallead 提问** 询问客户是否充分认识到重新启用闲置钻机的高成本和时间成本 [73][74][77][78][79] **Simon Johnson 和 Samir Ali 回答** 客户对此有一定认知,但由于市场上仍有部分可用钻机,客户暂时还未表现出强烈的紧迫感,公司将继续教育客户并谨慎投资重启闲置钻机 [77][78][79][80][81]

文章核心观点 - Seadrill本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，但股价年初以来表现弱于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），行业排名靠后；REX即将公布2024年4月季度财报，盈利预计同比增3.3%，营收预计同比降34.2% [1][2][3][5][6] Seadrill财报情况 - 本季度每股收益0.81美元，超Zacks共识预期0.68美元，去年同期为0.83美元，本季度盈利惊喜为19.12%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收3.67亿美元，超Zacks共识预期0.14%，去年同期为2.66亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] Seadrill股价表现 - 年初以来股价上涨约7.3%，而标准普尔500指数上涨9.5% [2] Seadrill未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [3] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.60美元，营收3.57亿美元，本财年共识每股收益预期为2.87美元，营收15亿美元 [4] 行业情况 - Zacks油气钻探行业目前在250多个Zacks行业中排名后27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [5] REX情况 - 预计5月22日公布2024年4月季度财报，预计每股收益0.31美元，同比增长3.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收1.4亿美元，同比下降34.2% [6]

公司资产与设备情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有19座钻井平台，其中13座正在运营，2座正在为预计2024年底开始的合同做准备，1座正在进行特别定期检查，3座处于冷停状态[12] - 2023年4月3日公司完成对Aquadrill LLC的收购，增加四艘钻井船、一艘半潜式钻井平台和三艘辅助钻井船，三艘辅助钻井船于2023年7月出售[89] - 公司完成对Aquadrill的收购，支付2990万股普通股、3000万美元（以税收预扣代替普通股结算）和100万美元现金，Aquadrill股东约占合并后公司已发行和流通股份的37%[157] - 公司收购Aquadrill的4艘钻井船、1艘半潜式钻井平台和3艘辅助钻井船，后以约8400万美元出售3艘辅助钻井船[157] - 收购的可辨认资产公允价值为14.36亿美元，承担的负债公允价值为1.62亿美元，净收购资产为12.74亿美元[159] - 2023年第一季度，被出售的辅助钻井船运营收入为600万美元，持续经营业务亏损100万美元[162] - 截至2024年3月31日，公司总资产41.22亿美元，较2023年12月31日的42.18亿美元有所下降[79] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为5.84亿美元，较2023年12月31日的6.97亿美元减少16.21%[79] - 截至2024年3月31日受限现金为2800万美元，2023年12月31日为3100万美元[107] - 截至2024年3月31日其他资产为2.8亿美元，2023年12月31日为2.55亿美元[109] - 截至2024年3月31日对关联公司投资为9400万美元，2023年12月31日为9000万美元[112] - 截至2024年3月31日钻探设备净值为28.62亿美元，较年初增加400万美元[114] - 截至2024年3月31日总债务为6.09亿美元，2023年12月31日为6.08亿美元[117] - 截至2024年3月31日其他负债为5.13亿美元，2023年12月31日为5.65亿美元[123] - 截至2024年3月31日，相关方应收款净额为1.4亿美元，2023年12月31日为0.9亿美元[140] 股票回购与交易 - 2024年1月1日至5月10日，公司根据股票回购计划在纽约证券交易所和奥斯陆证券交易所回购了约380万股股票，加权平均股价为46.95美元[13] - 2024年4月30日，公司提交了在奥斯陆证券交易所摘牌普通股的申请，普通股可能于2024年下半年停止在该交易所交易[14] - 截至2024年5月10日，已回购410万股普通股，金额达1.92亿美元，加权平均股价46.84美元[53] - 2024年4月1日至5月10日，公司根据股票回购计划回购约110万股普通股，加权平均股价为50.91美元[163] 合同积压情况 - 截至2024年3月31日，公司的合同积压总额为28.22亿美元，其中钻井合同为24.81亿美元，其他为3.41亿美元；而截至2023年12月31日，合同积压总额为30.20亿美元，其中钻井合同为26.12亿美元，其他为4.08亿美元[17] - 预计2024年3月31日的合同积压将在以下期间实现：2024年为9.54亿美元，2025年为10.16亿美元，2026年为5.01亿美元，之后为3.51亿美元[18] 原油价格 - 2024年5月13日布伦特原油价格为83美元/桶，2021 - 2023年12月及2024年3月平均价格分别为71、101、82、82美元/桶[19] 钻井平台签约与利用率 - 2024年3月31日止三个月，恶劣环境浮式钻井平台签约数量为23个，良性环境为124个；利用率方面，恶劣环境为91%，良性环境为85%[20] - 2024年第一季度与2023年相比，恶劣环境浮式钻井平台市场利用率略有下降，预计2024年剩余时间保持或进一步下降；良性环境利用率保持一致[21][22] 财务收入情况 - 2024年第一季度运营收入3.67亿美元，2023年同期为2.66亿美元；运营利润8000万美元，2023年同期为5100万美元；净利润6000万美元，2023年同期为4300万美元[24] - 2024年第一季度合同收入2.75亿美元，2023年同期为1.86亿美元，主要因平均签约钻机数量、平均合同日费率和经济利用率提高[26][27][28][29][30] - 2024年第一季度可报销收入2000万美元，2023年同期为900万美元，因长期维护相关额外可报销服务增加[26][31] - 2024年第一季度管理合同收入5800万美元，2023年同期为6100万美元，因2023年含对SeaMex管理服务，2024年部分抵消[26][32] - 2024年第一季度总运营收入3.67亿美元，较2023年同期的2.66亿美元增长37.97%[76] - 2024年第一季度运营利润8000万美元，较2023年同期的5100万美元增长56.86%[76] - 2024年第一季度净利润6000万美元，较2023年同期的4300万美元增长39.53%[76] - 2024年第一季度美国地区收入9500万美元，较2023年同期的5700万美元增长66.67%[96] - 2024年第一季度巴西地区收入8900万美元，较2023年同期的8200万美元增长8.54%[96] - 2024年第一季度安哥拉地区收入7700万美元，高于2023年同期的6300万美元[96] - 2024年第一季度相关方经营总收入为7.6亿美元，2023年同期为7.4亿美元[138] - 2024年第一季度总运营收入为3.67亿美元，2023年同期为2.66亿美元；净利润为6000万美元，2023年同期为4300万美元[76] - 假设合并于2022年2月23日发生，2023年第一季度运营收入为3.44亿美元，净利润为3900万美元[161] - 2024年第一季度净收入6000万美元，高于2023年同期的4300万美元[81] - 2024年第一季度总营业收入3.67亿美元，高于2023年同期的2.66亿美元[96] 财务费用情况 - 2024年第一季度运营费用3.03亿美元，2023年同期为2.19亿美元，主要因签约钻机数量增加致船舶和钻机运营费用上升[34][35][36] - 2024年第一季度折旧和摊销增加200万美元，其中钻井设备折旧增加1600万美元，无形资产摊销减少1400万美元[37] - 2024年第一季度其他运营项目为税务机关批准后以税收抵免形式收回的历史进口关税；2023年为各种资本备件处置收益[43] - 2024年第一季度总债务利息为1400万美元，2023年同期为1500万美元[46] - 2024年第一季度其他收入和费用总计500万美元，2023年同期为900万美元[48] - 2024年第一季度利息费用为1500万美元，2023年同期为1600万美元[98] - 2024年第一季度所得税费用为1000万美元，2023年同期为100万美元，有效税率从2.3%增至14.3%[102] - 2024年和2023年第一季度，公司分别产生200万美元和300万美元的收购和整合相关费用，收购时产生400万美元发行成本[157] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动现金流为2900万美元，2023年同期为1500万美元[56] - 2024年第一季度投资活动现金流为 - 2300万美元，2023年同期为3600万美元[56] - 2024年第一季度融资活动现金流为 - 1.19亿美元，2023年同期为 - 1.6亿美元[56] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为2900万美元，较2023年同期的1500万美元增长93.33%[81] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金流为2300万美元，而2023年同期为提供3600万美元[81] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金流为1.19亿美元，较2023年同期的1.6亿美元减少25.63%[81] 财务指标与计划 - 公司计划维持净杠杆率低于1.0x，最大周期净杠杆率低于2.0x，最低现金持有量2.5亿美元[52] - 截至2024年3月31日，公司可用流动性为8.09亿美元，其中现金及现金等价物6.12亿美元，循环信贷额度可用借款2.25亿美元[54] - 2023年7月公司获得穆迪（B1）、标普（B+）和惠誉（B+）的企业家族信用评级，展望稳定，报告期内无变化[62] - 2024年第一季度基本每股收益为0.83美元，摊薄后每股收益为0.81美元；2023年同期分别为0.86美元和0.83美元[105] 客户收入占比 - 2024年第一季度Sonadrill、Petrobras、LLOG等客户收入占比分别为18%、18%、10%等，与2023年同期有不同程度变化[97] 法律诉讼与索赔 - SFL Hercules Ltd索赔约5100万美元，法院听证会定于2024年8月开始，预计持续八周[143] - Sonadrill费用索赔约7200万美元，审判定于2025年第一季度进行[144] - 尼日利亚沿海航运法诉讼需扣除约6900万美元合同价值，预计2024年有判决结果[145] - 巴西税务审计2009 - 2010年案件评估税款及利息约7600万美元，另有约8700万美元相关未决案件[146] 担保与债券情况 - 截至2024年3月31日，为Sonadrill提供的担保总额上限为11亿美元，为Northern Ocean提供的担保上限为1亿美元[148] - 2024年3月31日，5.75亿美元有担保债券公允价值为5.93亿美元，账面价值为5.59亿美元[150] - 2024年3月31日，无担保可转换债券债务部分公允价值为5900万美元，账面价值为5000万美元[150] - 2024年3月31日，现金及现金等价物公允价值和账面价值均为5.84亿美元，受限现金均为2800万美元[154] 风险与会计估计 - 公司面临信用风险、外汇风险和利率风险，政策是在管理层认为适当的范围内降低风险敞口[66] - 编制合并财务报表需进行估计和假设，关键会计估计对财务状况和经营成果的呈现很重要[67]

文章核心观点 Seadrill Limited宣布旗下两艘钻井船获得新合同，同时介绍了公司评级及能源行业部分更好排名的股票情况 [1][4] Seadrill Limited合同情况 - West Capella钻井船与韩国未披露运营商签订一口井合同，预计2024年12月开始，为期40天，价值约3200万美元，含1000万美元动员费 [1] - West Neptune钻井船与美国墨西哥湾独立运营商签订合同延期协议，延长6个月，预计2025年第三季度开始，价值约8600万美元，含Managed Pressure Drilling服务 [2] 钻井船情况 - West Capella是第六代超深水双作业钻井船，2008年由三星重工建造，最大钻井深度37500英尺，可在10000英尺水深作业，可容纳180人，预计2024年8月前在印尼作业 [2] - West Neptune是第七代超深水三星12000钻井船，2014年建造，最大钻井深度达37500英尺，可在12000英尺水深作业，公司计划在其停工期升级MPD能力，升级后将是公司第十艘具备MPD或等效技术的钻机 [2][3] 能源行业股票情况 - Seadrill Limited目前Zacks Rank为3（持有） [4] - SM Energy和Hess Corp. Zacks Rank为1（强力买入），Eni SpA Zacks Rank为2（买入） [4] - SM Energy是上游能源公司，在米德兰盆地和南德克萨斯地区运营，预计2024年产量增加 [4] - Hess是领先的上游能源公司，专注圭亚那近海资源，在Stabroek区块有重大石油发现，总可采资源超110亿桶油当量 [4] - Eni是全球领先的综合能源公司，专注液化天然气业务，天然气碳足迹小，在全球能源转型中作用重要，公司有望利用未来全球需求增长获利 [5]

债务再融资 - Seadrill于2023年7月27日发行了5亿美元的8.375%优先担保次级第二抵押票据，于2030年到期，发行价为100.75%[1] - Seadrill使用发行的5.75亿美元的8.375%优先担保次级第二抵押票据偿还了现有的担保债务[2] - Seadrill通过债务再融资，以更有利的8.375%利率全额偿还了更高利息的债务[5] 业务合并 - Seadrill于2023年4月3日完成了与Aquadrill的业务合并，Aquadrill的股东收到了2990万Seadrill普通股、100万美元现金和3000万美元的税款代扣[6] 财务表现 - Seadrill的未经审计的合并利润表假设完成的交易发生在2023年1月1日[10] - Seadrill的未经审计的合并利润表显示，合并后的运营收入为1580万美元，运营支出为1271万美元，净利润为291万美元[10] - Seadrill的未经审计的合并利润表中，基本每股收益为3.71美元，稀释每股收益为3.59美元[10] - Seadrill的未经审计的合并利润表中，基本加权平均股份为79万股，稀释加权平均股份为82万股[16] - Seadrill的未经审计的合并利润表中，利息支出减少1亿美元，主要是由于移除了初始贷款和第二抵押的利息支出[17] 高级担保循环信贷设施 - Seadrill于2023年7月11日与其子公司建立了新的高级担保循环信贷设施，允许最高借款额为2.25亿美元，包括发行信用证的规定[4]

公司业绩 - 公司完成对Aquadrill LLC的收购，收购金额为12.52亿美元[288] - 公司在2023年的合同 backlog 达到30.2亿美元，较2022年增长30%[300] - 公司在2023年的营业收入为15.02亿美元，较2022年增长78%[306] - 公司拥有的钻井单位数量在2023年增至19个，较2022年增加5个[297] - 公司在2023年实现净利润为3亿美元，较2022年增长49%[305] - 2022年平均合同日租金从241,000美元/天增加到2023年的284,000美元/天，主要受到从Aquadrill收购的钻机（West Auriga、West Vela和West Capella）合同价格上涨的推动[311] - 2023年经济利用率从2022年的95%下降至93%，主要是由于2023年第三季度West Phoenix和Sevan Louisiana的计划维护以及2023年第二季度West Saturn、West Tellus和West Capella的操作事件导致的停机时间[314] - 管理合同收入在2023年增加，主要是由于West Gemini全年运营和从2023年1月1日起对三个Sonadrill钻机管理费的通胀性增加[317] - 2023年船舶和钻机运营费用的增加主要与新收购的Aquadrill钻机有关，以及West Jupiter、West Carina、West Tellus和West Saturn的运营天数增加有关[324] - 2022年钻机活动减少，主要是由于2022年第一季度West Bollsta的作业完成并将钻机交还给Northern Ocean，以及根据租约修订在2022年的West Hercules和West Linus的租赁成本包含在运营费用中[325] 全球市场趋势 - 2023年全球市场上的原油需求有所回升，布伦特原油价格在2023年平均为每桶82美元[388] - 2023年下半年，由于地缘政治紧张局势和原油需求担忧，布伦特原油价格出现波动，年底价格为每桶77美元[389] - 近年来，全球海上勘探和开发活动受到支持，全球钻机需求增加，对某些钻机类别的日租金产生积极影响[390] - 2023年全球合同钻机数量和市场利用率表现良好，其中温和环境的浮动钻机市场利用率持续提高[391] - 2023年，全球温和环境的浮动钻机市场利用率继续改善，需求增加，日租金恢复速度快于半潜式钻机[392] - 2023年，全球恶劣环境的浮动钻机市场利用率改善，恶劣环境的升降钻机利用率提高至93%[393] - 2023年，温和环境的升降钻机市场利用率提高至95%，中东和亚洲的需求增加[394] 资产管理与风险 - 截至2023年12月31日，公司的钻机资产净值为29亿美元，占非流动资产的93%[400] - 公司采用收购会计方法进行业务组合，需要对收购的资产和负债进行估值，这涉及到对钻机的公允价值等方面的重要估计和假设[396] - Seadrill出售子公司或资产组[415] - Seadrill暴露于外汇风险和利率风险[619] - Seadrill的主要外汇风险来自于以外币计价的现金和营运资本余额[620] - Seadrill的利率风险主要与浮动利率债务和存放在金融机构的剩余资金余额有关[623] - Seadrill于2023年7月和8月发行了总额为5.75亿美元的票据，净收益用于全额偿还当时现有的担保债务，显著降低了未来利率上升的风险[624]