交易核心信息 - 史密斯菲尔德食品公司(SFD)宣布其控股股东SFDS UK Holdings Limited进行二次公开发行 定价为每股23.25美元 总发行量19,531,698股普通股 [1] - 承销商获得30天超额配售选择权 可额外购买最多2,929,754股公司普通股 价格与公开发行价相同但需扣除承销折扣和佣金 [1] - 本次发行预计于2025年9月8日完成 需满足常规交割条件 [1] 交易结构特点 - 公司未在此次发行中出售任何股份 且不会从控股股东出售股份中获得任何收益 包括承销商行使超额配售权带来的收益 [1] - 此次发行仅通过招股说明书进行 相关注册声明已在美国证券交易委员会(SEC)备案并生效 [3] 承销商信息 - 摩根士丹利 美国银行证券和巴克莱担任联合主账簿管理人 [2] - 高盛 花旗集团和法国巴黎银行担任联合账簿管理人 [2] 公司背景 - 史密斯菲尔德食品公司是纳斯达克上市公司(SFD) 在美国包装肉类和生鲜猪肉行业处于领先地位 拥有多元化品牌组合并与美国农场主及客户保持牢固合作关系 [6]

来源：市场资讯 （来源：BBW咏竹坊） 猪肉食品企业万洲国际有限公司（0288.HK）周三公布，旗下史密斯菲尔德食品有限公司（SFD.US） 启动第二次发行，由万洲国际间接全资附属公司、史密斯菲尔德主要股东SFDS UK出售1,600万股。 同时，SFDS UK向承销商授予30天购股权，可额外出售最多240万股。此次股份由SFDS UK出售，史密 斯菲尔德不会发售新股，亦不会就此获取资金。万洲国际表示，发售完成后，史密斯菲尔德仍为其附属 公司。 史密斯菲尔德于今年1月在纳斯达克重新上市，周三股价收跌5.64%，报24.07美元，上市至今股价累升 21.87%。 以最新报价计算，此次销售股数1,600万股市值约3.85亿美元，若加上240万股超额配售，合计可达4.43 亿美元。 万洲国际港股周四低开，至中午休市报8.28港元，跌1.31%。 ...

SMITHFIELD, Va., Sept. 03, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Smithfield Foods, Inc. (Nasdaq: SFD) (the “Company”), an American food company and an industry leader in value-added packaged meats and fresh pork, today announced the launch of a secondary public offering of 16,000,000 shares of common stock of the Company to be sold by SFDS UK Holdings Limited, the principal shareholder of the Company. In addition, the selling shareholder intends to grant the underwriters a 30-day option to purchase up to 2,400,000 addit ...

公司慈善活动 - 史密斯菲尔德食品公司与Feed the Children合作举办三场Resource Rallies活动 旨在帮助面临食品不安全问题的儿童和家庭获得食物、学习用品及家庭必需品[1][2] - 公司捐赠10万美元及数千磅蛋白质产品 包括火腿、午餐肉、培根和猪里脊等[3] - 当地公司员工将作为志愿者参与活动执行[3] 活动实施细节 - 活动分别于威斯康星州库达希（8月19日）、密苏里州米兰（8月25日）和北卡罗来纳州克林顿（9月4日）举行[2] - 每场活动预计为约400个面临食品不安全问题的家庭提供援助[2] - 参与家庭将获得25磅食品盒（含蔬菜罐头、豆类、意面、麦片等）和15磅个人护理用品盒（含洗发水、洗衣液等） 儿童另获内含学习用品的背包及即食餐包[4] 合作背景与行业影响 - 此为史密斯菲尔德与Feed the Children第二年度合作 美国约五分之一儿童面临食品不安全问题[6] - 公司自2008年启动"Helping Hungry Homes"计划 已在美国50州提供数亿份蛋白质食品[7] - 2024年捐赠超2500万份蛋白质（价值约2800万美元） 预计2025年底前追加捐赠2亿份[7] 公司及合作伙伴概况 - 史密斯菲尔德食品公司（纳斯达克代码：SFD）为美国包装肉类和生鲜猪肉产品行业领导者[9] - Feed the Children为专注于消除儿童饥饿的非营利组织 通过食品分发、生活物资援助及国际营养计划支持家庭与社区[10][11][12]

核心观点 - Smithfield Foods向Riverside Health捐赠50万美元支持新建Riverside Smithfield医院 旨在为怀特岛县提供全面住院医疗服务 提升当地医疗可及性并强化社区健康韧性[1][3][4] 公司行动与战略 - Smithfield Foods作为区域最大雇主之一 通过50万美元慈善投资体现对员工及社区健康的长期承诺 强调高质量医疗对社区韧性的关键作用[3] - 公司总部位于弗吉尼亚州史密斯菲尔德 近百年深耕当地 此次捐赠与其"Good is What We Do"社区倡议战略高度契合[3][6][8] 医疗基础设施建设 - 新建Riverside Smithfield医院计划2026年初投入运营 将提供急诊/住院/专科诊疗服务 显著减少患者跨区域就医的交通和时间成本[4][7] - 医院由Riverside Health运营 该医疗网络年服务量超200万次 拥有4家急症护理医院/750名医疗人员/9500名员工 覆盖预防/肿瘤/神经科学等多元领域[7] 社会效益与影响 - 该项目使怀特岛县及周边居民无需外迁即可获得世界级医疗服务 直接改善健康 outcomes并消除医疗资源地理壁垒[4][5] - 双方合作强化了企业与社会机构的协同效应 通过医疗基础设施投资提升区域长期发展潜力[4][5]

财务表现 - 公司第二季度每股收益为55美分 符合分析师一致预期 [1] - 季度销售额达37 86亿美元 超过分析师预期的36 3亿美元 [1] - 公司对2025财年财务展望进行更新 部分领域预期更为乐观 [1] 业务展望 - 重申2025财年总销售额将实现低至中个位数百分比增长 该预测不包括Hog Production部门与Murphy Family Farms和VisionAg的交易影响 [2] - Packaged Meats部门通过多元化品牌组合满足消费者对高性价比优质蛋白质的需求 [3] - Fresh Pork部门在动态关税环境中表现灵活 Hog Production部门持续实现盈利增长 [3] 市场反应 - 财报公布后公司股价上涨2 7%至25 17美元 [4] - UBS将目标价从25美元上调至28 5美元 维持买入评级 [6] - Barclays将目标价从28美元上调至30美元 维持超配评级 [6] - Morgan Stanley将目标价从29美元上调至30美元 维持超配评级 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度调整后营业利润达到创纪录的2 98亿美元 同比增长20% 调整后营业利润率从7 3%提升至7 9% [5] - 调整后每股收益为0 55美元 高于2024年同期的0 51美元 [30] - 净债务与调整后EBITDA比率为0 7倍 远低于公司设定的2倍上限 流动性达32亿美元 [35] - 资本支出前六个月为1 58亿美元 其中50%以上用于推动收入和利润增长的项目 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 包装肉类业务 - 调整后营业利润2 96亿美元 利润率14 2% 销售额增长6 9%至21亿美元 [7][31] - 产品组合持续优化 高毛利产品如即食午餐肉和干香肠占比提升 其中四分之一火腿市场份额从18%增至30% [14][15] - 食品服务业务表现强劲 第二季度销售额增长9 5% 推出30多项限时供应产品 [20][75] 生鲜猪肉业务 - 调整后营业利润3000万美元 利润率1 4% 较2024年同期显著改善 [8][32] - 通过灵活调整生产和销售渠道 成功应对中国关税波动影响 [9][22] - 销售额增长5%至21亿美元 平均售价上涨3 3% [32] 生猪养殖业务 - 调整后营业利润2200万美元 相比2024年同期亏损1000万美元大幅改善 [9][33] - 生猪产量同比下降24%约85万头 但通过优化成本结构和基因改良实现盈利 [33][51] - 因市场条件改善 全年营业利润预期上调5000万美元 [10][38] 公司战略和发展方向 - 五大战略重点：优化包装肉类产品组合 提升生鲜猪肉渠道价值 打造最佳生猪养殖成本结构 运营效率优化 北美并购机会评估 [11] - 包装肉类创新策略包括产品组合优化 销量增长和持续创新 推出预煮半架肋排等便利产品 [13][20] - 生猪养殖目标将内部供应比例从2019年的1760万头降至2025年的1150万头 约占生鲜猪肉业务需求的30% [25] - 自动化投入帮助降低劳动力成本 重新部署人力资源至更高价值活动 [26] 经营环境和未来前景 - 消费环境仍谨慎 但猪肉相比牛肉和鸡肉具有价格优势 零售价格涨幅仅为7% [50][93] - 行业生猪屠宰量同比下降3% 体重减轻 预计将支撑下半年猪肉价格 [49] - 包装肉类业务面临原材料成本压力 猪肚价格上涨24% 碎肉上涨10-14% 但通过产品组合调整和定价机制缓解影响 [31][56] - 关税和地缘政治环境仍不稳定 但公司已建立多渠道灵活性应对风险 [22][38] 问答环节总结 包装肉类业务表现 - 消费者转向高性价比产品 但公司品牌份额仍提升60个基点 私人标签业务成为竞争优势 [46][47] - 通过优化促销策略 特色展示活动增加200个基点 推动利润率提升至14 2% [81][82] - 预计全年销量增长1% 食品服务和创新产品将推动下半年加速 [71][74] 生猪养殖业务展望 - 期货市场显示下半年价格走强 但公司保持谨慎 预计接近指引区间上限 [69][98] - 第二季度因套期保值会计处理产生1500万美元损失 但将在下半年实现 [64][65] - 基因改良和健康管理措施见效 成本结构持续优化 [51][52] 原材料成本影响 - 上半年包装肉类原材料成本增加约2亿美元 但通过产品组合和定价机制缓解冲击 [58][59] - 与零售客户的多年期战略合作有助于稳定需求 共同开发创新产品 [88][89] - 价值型产品如即食培根表现超预期 预计年底销量达最初预测的三倍 [76]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后营业利润达2 98亿美元 同比增长20% 调整后营业利润率从7 3%提升至7 9% [5] - 第二季度调整后净利润为2 17亿美元 调整后每股收益0 55美元 同比增长7 8% [28] - 公司总销售额达38亿美元 同比增长11% 各业务板块均实现增长 [28] - 净债务与调整后EBITDA比率为0 7倍 远低于2倍的政策上限 流动性达32亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 包装肉类业务 - 调整后营业利润2 96亿美元 利润率14 2% 销售额21亿美元 同比增长6 9% [6][29] - 销量增长4 5% 平均售价上涨2 3% 高毛利产品如午餐肉和干香肠占比提升 [29] - 食品服务业务销售额增长9 5% 创新产品如即食培根表现优异 [74] 新鲜猪肉业务 - 调整后营业利润3000万美元 利润率1 4% 较去年1700万美元大幅提升 [7][30] - 销售额21亿美元 同比增长5% 平均售价上涨3 3% 销量增长1 7% [30] - 成功应对中国关税波动 通过多元化销售渠道减轻影响 [9] 生猪养殖业务 - 调整后营业利润2200万美元 去年同期亏损1000万美元 [9][31] - 销售额8 4亿美元 同比增长8 4% 外部饲料销售增长显著 [31] - 因衍生品按市值计价影响 利润减少1500万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 包装肉类98%的SKU在美国销售 [12] - 中国关税环境仍不稳定 但公司已建立多元化出口渠道应对 [21] - 根据Surcana数据 公司在美国多个包装肉类品类市场份额提升 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 五大战略重点：提升包装肉类利润结构 优化新鲜猪肉价值 打造生猪养殖最佳成本结构 提升运营效率 评估北美并购机会 [11] - 包装肉类通过产品组合优化 销量增长和创新驱动增长 如将节日火腿转化为高利润的即食产品 [14][15] - 生猪养殖通过基因改良 健康管理和营养优化降低成本 计划将自产比例降至30% [23] - 自动化投入持续带来效率提升 50%的资本支出用于推动收入和利润增长的项目 [24][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者支出环境仍谨慎 但公司产品组合能覆盖各价格段需求 [12][17] - 猪肉相对牛肉和鸡肉的价格优势明显 零售价涨幅仅为7% 远低于牛肉24%和鸡肉22% [50] - 预计2025年全年调整后营业利润区间上调至11 5-13 5亿美元 主要因生猪养殖业务展望改善 [37] - 行业生猪屠宰量同比下降3% 体重减轻 预计下半年价格将获支撑 [49] 其他重要信息 - 季度股息维持每股0 25美元 预计全年股息1美元 [35] - 上半年资本支出1 58亿美元 同比下降8 7% [35] - 包装肉类中私人标签业务占比约40% 成为竞争优势 [17][47] 问答环节所有的提问和回答 包装肉类业务 - 消费者向私人标签转移趋势存在 但公司通过多价格段产品组合和私人标签生产能力保持竞争力 [44][46] - 面对原料成本上涨 公司通过产品组合优化 自动化效率提升和部分价格传导机制应对 [55][58] - 预计下半年销量增长将加速 主要依靠食品服务业务增长和新产品推出 [71][72] 生猪养殖业务 - 下半年约50%产量已对冲 二季度1500万美元衍生品损失将在下半年实现 [63] - 管理层预计实际业绩将接近上调后指引区间上限 但保留一定保守空间 [67][97] - 行业供需改善 加上公司成本优化 支撑业务前景 [49][51] 竞争与促销策略 - 公司减少无利润促销 转而增加200个基点的特色陈列活动 提高营销效率 [80] - 持续将商品化产品转向高附加值品类 如即食火腿和午餐肉 [84][85] - 通过客户协作提前规划产能投资 避免滞后反应 [88][89] 成本与展望 - 三季度通常季节性疲软 四季度因节日需求将显著改善 [93][102] - 包装肉类原料成本压力持续 但公司认为现有指引已充分考虑相关影响 [92] - 生猪养殖业务存在潜在上行空间 但管理层选择保持一定谨慎 [96][97]

业绩总结 - 第二季度调整后的营业利润为2.98亿美元，同比增长20%[81] - 销售额达到37.86亿美元，同比增长11%[81] - 调整后的净收入为2.17亿美元，同比增长12.8%[81] - 2025年第二季度的调整后每股收益为0.55美元，同比增长7.8%[81] - 2025年第二季度，Smithfield的调整后净收入为2.17亿美元，同比增长13.0%[121] - 2025年第二季度，Smithfield的调整后EBITDA为3.81亿美元，同比增长14.4%[123] - 2025年第二季度，Smithfield的调整后营业利润率为7.9%，较2024年同期的7.3%上升0.6个百分点[133] 用户数据 - 包装肉类部门的调整后营业利润为2.96亿美元，营业利润率为14.2%[25] - 生鲜猪肉部门的调整后营业利润同比增长74.4%[97] - 公司在高利润类别的单位销售量增长了23%[30] 未来展望 - 公司预计2025年每股年度股息为1.00美元[25] - 预计2025财年的销售额为10.5亿至11.5亿美元，调整后营业利润为11.5亿至13.5亿美元[109] 负面信息 - 2025年第二季度，Smithfield的持续经营净收入为1.88亿美元，同比下降26.6%[121] - 2025年第二季度，Smithfield的每股稀释净收入为0.48美元，同比下降28.4%[121] - 2025年第二季度，Smithfield的净收入利润率为5.0%，较2024年同期的7.6%下降2.6个百分点[123] - 2025年第二季度，Smithfield的诉讼费用为7300万美元，2024年同期无此费用[121] 其他信息 - 公司在过去两年内在生鲜猪肉和包装肉类部门重新分配了约1200个职位，以提高效率[80] - 截至2025年6月29日，Smithfield的净债务为10.75亿美元，较2024年12月29日的10.59亿美元增加1.5%[131] - 截至2025年6月29日，Smithfield的调整后EBITDA为15.62亿美元，同比增长13.3%[131]

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.49%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托克50指数跌0.31%。 | 德國DAX30 | 23,955.08 | 24,163.68 | 23,942.54 | -117.26 | -0.49% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 淵 英國富時100 | 9,135.72 | 9,165.24 | 9,130.65 | +6.01 | +0.07% | | 法國CAC40 | 7,706.27 | 7,742.36 | 7,702.51 | +7.75 | +0.10% | | 『 歐洲斯托克50 | 5,315.15 | 5,350.40 | 5,312.25 | -16.70 | -0.31% | 1. 8月12日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货跌0.07%，纳指期货跌0.06%。 | ■ US 30 | 43,954.00 | 44,090.50 | 43,934.00 | -21.90 | -0.05% | | --- | ...