公司转型与业务布局 - 公司已从保守价值股转变为创业增长引擎，开启三大业务增长新阶段[5][6] - 拥有制服、品牌商品、业务流程外包三大多元化业务，服务全球众多大品牌[8][9][10] 各业务板块情况 - 制服业务中，医疗保健服装市场份额约6.6%，美国市场规模41亿美元；品牌制服美国市场规模28亿美元，市场份额4.6%[14][22] - 品牌商品业务美国市场规模220亿美元，市场份额约1%，自2015年收购BAMKO后，收购贡献37%增长，有机增长占63%[28] - 业务流程外包业务美国市场规模1010亿美元，市场份额约0.1%，EBITDA利润率达24%，2019 - 2020年净收入增长117%[37] 财务表现与展望 - 过去8年，公司收入CAGR为6.9%，EBITDA CAGR为20.4%，债务/EBITDA比率从4.0X降至1.4X[41] - 预计2022 - 2025年有机增长CAGR达12.5%以上，2021年营收超5.25亿美元，2025年综合业务运营利润率超10%[42][43] 发展策略与成果 - 2012 - 2020年4.07亿美元增长中，43%（1.74亿美元）来自收购，57%（2.33亿美元）为有机增长[45] - 资本分配策略包括支持有机增长投资、可持续股息、债务削减和战略收购[73] 历史发展与荣誉 - 公司有超100年历史，历经多次业务拓展和收购，2021年庆祝成立100周年[78][79][82] - 获得众多行业奖项，如《财富》杂志最快增长公司、技术成本管理奖等[48][49]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度整体合并净销售额为1.233亿美元，去年同期为1.277亿美元，下降3.5%；剔除PPE销售后，合并净销售额实际增长29.4% [10][11] - 2021年前九个月净销售额为3.95亿美元，2020年前九个月为3.813亿美元 [11] - 第三季度运营收入为1080万美元，2020年第三季度为1250万美元；运营利润率为8.7%，去年为9.8%，远高于2019年第三季度的6.9% [16] - 净收入为820万美元，即摊薄后每股0.51美元，去年第三季度为990万美元，即摊薄后每股0.63美元 [17] - 本季度有效税率保持在17.8%，与去年的17.7%基本持平 [17] - 截至9月30日，净借款较2020年末增加850万美元至8080万美元，但第三季度凭借强劲的运营现金流减少了1740万美元的债务 [18] - 债务与EBITDA比率为1.5倍，处于理想范围内且远低于契约限制 [19] - 季度末现金及现金等价物为640万美元，增加了120万美元 [19] - 前九个月资本支出为1450万美元，主要用于设施和技术升级，预计2021年资本支出在1600万 - 1700万美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 制服及相关产品业务 - 净销售额较去年下降15.1%，即1130万美元；剔除PPE后，该业务板块增长3.9%，达到6160万美元 [12] - PPE销售额从一年前的1390万美元降至30万美元 [13] - 2021年第三季度毛利率从2020年第三季度的33.5%增至35.8%，运营利润率从3.5%增至4.7% [13] The Office Gurus业务 - 部门间消除后的净销售额大幅增长56.8%，达到1620万美元 [14] - 2021年第三季度毛利率从2020年第三季度的60%降至58.1%，运营利润率从26.3%降至21.6% [15] BAMKO业务 - 2021年第三季度收入为4520万美元，毛利润为1420万美元，运营收入为390万美元，收入同比增长2.4%，毛利润同比下降15.5%，运营收入同比下降43.5% [21] - 第三季度PPE总收入不到100万美元，去年同期为1940万美元；剔除PPE销售后，第三季度收入同比增长78.8% [22] - 第三季度运营利润率为8.6%，低于2020年同期 [23] - 截至9月30日，积压订单为5620万美元，较2020年同期增长30.6% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司多个终端市场对制服服装的需求出现拐点，呈现逐步复苏态势 [13] - 许多大型零售客户计划在第四季度大量招聘以满足消费者需求，航空公司和运输客户的需求也有所增加，酒店和娱乐客户与2020年第三季度相比有所反弹，其他渠道已稳定在正常水平 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用技术更好地服务客户，提升全渠道影响力，自动化和机器人技术将提高效率，通过技术实现差异化，进一步以客户为中心 [40] - 国际扩张是加速长期增长计划的关键战略，8月在波兰开设的新配送中心已开始为欧洲不断扩大的客户群提供服务，并宣布任命欧洲新销售总监 [41] - 公司凭借出色的采购能力赢得并支持了现有和新客户，将许多客户转化为长期客户，加强了与现有客户的关系 [39] - 公司在供应链方面具有优势，在中国有实地人员，与工厂有直接关系，拥有冗余制造策略，能更好地应对供应问题，相比竞争对手更具竞争力 [46][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前运营环境面临物流能力限制、人员配置问题、全球工厂工作时间减少等挑战，中国的能源危机影响了纺织品交付，纱线价格大幅上涨 [35] - 公司预计2022年医疗保健服装需求将增加，因为库存减少且医院住院需求改善，公司已采取措施应对供应链中断，加强了畅销产品的库存 [32] - The Office Gurus业务凭借强大的业务渠道和良好的服务声誉，有望在未来获得更多市场份额，公司已签署额外的中心容量租赁协议以满足需求 [34] - 公司对未来充满信心，正在推进一些具有变革性的战略举措，为未来发展奠定了坚实基础 [40][41] 其他重要信息 - 公司CID产品开发设计团队因WonderWink INDY洗衣系列和WonderWink可持续时尚 scrub系列获得北美制服制造商和经销商协会最佳面料服装创新奖 [29] - 公司首席战略官Phil Koosed被ASI的Power 50榜单评为2021年促销产品行业最具影响力的人物 [37] - The Office Gurus连续第二年被Employers for Youth评为萨尔瓦多呼叫中心行业最佳工作场所 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提到RFP活动意外增加，是什么推动了这一市场活动，公司如何应对和竞争这些业务？ - 回答: 这是市场的自然发展，许多公司在疫情高峰期对进行RFP和更换供应商持谨慎态度，现在他们更愿意这样做，因为一些竞争对手在物流和仓储方面存在问题，公司预计2022年RFP活动将增加，并对赢得一些大型项目充满期待 [44][45] 问题2: 在当前具有挑战性的市场环境下，考虑到供应链问题，公司认为自己在竞争中能有多大的差异化优势，这种优势是否已在市场中得到认可？ - 回答: 公司的优势在市场中早已得到认可，在当前时期更加凸显。公司在中国有实地人员，能确保面料按时完成生产，在物流方面也有直接关系和良好的物流部门，客户对公司的表现表示赞赏 [46][48] 问题3: 公司是否能识别或衡量供应链问题对销售的有意义影响？ - 回答: 产品一直都有供应，只是需要更长的等待时间。供应链问题对销售有影响，一方面是有订单但无法发货形成积压订单，另一方面是有一些销售损失，但在合同客户方面损失较少，主要影响CID和Fashion Seal Healthcare业务 [52] 问题4: 公司在第四季度末提高了价格，历史上很少有这样的机会，是否收到客户对价格上涨的反馈？ - 回答: 由于竞争对手也在提价，公司没有收到太多客户的反对意见，一些客户需要更多时间消化库存，在适当情况下公司会给予他们更多时间 [55][56] 问题5: 目前危机PPE业务的管道中还剩下多少业务，第四季度及未来几个季度的预期如何？ - 回答: BAMKO的PPE积压订单约为280万美元，预计将在第四季度和第一季度交付，未来几个季度的业务量与过去几个季度相似，不会有大幅增加 [57] 问题6: 公司向以Eudora设施为核心的机器人配送系统过渡时，是否预计会有正常的干扰，组织是否为此做好了准备？ - 回答: 公司在引入CID机器人系统时曾遇到一些小问题，但很快就解决了，没有造成干扰。在Eudora项目中，公司吸取了过去的教训，将进行分阶段测试，确保不会对客户产生影响 [59] 问题7: Fashion Seal业务因疫情期间的高基数而表现滞后，何时能摆脱这些困难的比较？ - 回答: 去年客户因疫情过度采购，目前这些产品仍在使用中，预计第四季度会有所回升，明年会更加明显 [60] 问题8: 新任命的欧洲销售总监是否针对CID业务，能否详细说明？ - 回答: 是的，该销售总监位于荷兰，将负责整个欧洲市场的销售工作 [62] 问题9: 公司上季度提到全年销售额接近5.25亿美元，目前是否仍能实现这一目标？ - 回答: 是的 [63] 问题10: 远程人员配置解决方案业务在过去几个季度实现了令人印象深刻的连续收入增长，新客户的增长潜力还有多大？ - 回答: 该业务的增长仍在继续，目前每月新增座位数在100 - 200个之间，预计会有所放缓，但仍高于年初预计的每月30个。需求来自现有客户和首次外包商，公司对业务的持续增长感到鼓舞 [66] 问题11: 该业务在第四季度能否继续推动收入增长，从目前的1800万美元水平继续提升？ - 回答: 是的 [67] 问题12: 10 - Q报告中提到了一些入职成本，在不考虑这些成本的情况下，该业务的稳定利润率会是多少？ - 回答: 由于目前业务增长率较高，入职成本较多。从长期来看，预计该业务的EBITDA利润率将保持在24% - 25% [69] 问题13: 促销业务本季度剔除PPE后的收入为4430万美元，与2019年9月的2650万美元相比，是否包含收购相关的收入？ - 回答: 是的，今年2月收购的Gifts By Design业务的部分收入包含在内 [71] 问题14: 能否大致量化Gifts By Design业务的收入贡献？ - 回答: 该业务的年运营率约为1500万美元，各季度的影响较为一致 [72] 问题15: 促销业务的积压订单在第一季度为4100万美元，上季度为6800万美元，本季度为5600万美元，如何解释积压订单的下降与对该业务更积极的展望之间的关系？ - 回答: 第三季度Delta变种的影响导致市场对营销预算和活动安排存在不确定性，积压订单有所下降。但进入第四季度，活动逐渐恢复，营销预算开始使用，业务的积极因素正在回归 [74] 问题16: 促销业务使用树脂等原材料，原材料价格上涨，定价机制如何，利润率是否受到压缩？ - 回答: 该业务的大部分产品是按订单定价，会将成本增加因素纳入订单价格，因此利润率基本保持稳定 [76] 问题17: 促销业务的正常季节性如何，第四季度是更强还是更弱？ - 回答: 该业务季节性不明显，若有差异，第四季度可能稍强，第一季度稍弱，但差异不大 [77] 问题18: 根据上述关于保护利润率和定价机制的评论，该业务第四季度的利润率是否至少与9月季度持平？ - 回答: 是的 [78] 问题19: 10 - Q报告显示库存中有部分在途库存，年初至今库存增加部分中，目前在途库存的比例与历史情况相比如何？ - 回答: 由于运输时间延长30 - 60天，在途库存比以往大幅增加，但无法提供具体比例 [79] 问题20: 如果公司重申全年销售额能达到5.25亿美元，意味着第四季度为1.31亿美元，促销业务和呼叫中心人员配置业务季节性不明显，是否意味着核心制服业务在12月季度将有不错的增长？ - 回答: 这是合理的预期，The Office Gurus业务环比也会表现更好 [82] 问题21: 能否提前透露2022年的资本支出情况？ - 回答: 主要项目将逐步结束，Eudora仓库项目明年会有少量延续，预计资本支出占收入的1% - 1.5% [83] 问题22: 在过去三到六个月以及目前，由于当前的供应链限制，是否有更多人愿意与公司就收购事宜进行沟通？ - 回答: 公司一直在进行收购相关的沟通，有一个强大的项目管道。在困难时期，特别是对于个体企业主来说，这些沟通会变得更加严肃，因为公司在供应链方面有更多资源来解决问题 [86]

公司收购情况 - 2021年1月29日，公司通过BAMKO以600万美元现金收购Gifts By Design大部分资产[83] 防护设备销售对业务线净销售额贡献 - 2021年前9个月，防护设备销售为制服及相关产品业务和促销产品业务分别贡献1860万美元和1610万美元净销售额[91] 公司季度净销售额变化 - 2021年第三季度公司净销售额为1.233亿美元，较2020年同期的1.277亿美元下降3.5%[97] 各业务线季度净销售额变化 - 2021年第三季度，制服及相关产品业务净销售额为6189万美元，较2020年同期的7323.4万美元下降15.5%，即1130万美元[97][98] - 2021年第三季度，远程人员配置解决方案业务净销售额为1804万美元，较2020年同期的1163.6万美元增长55.0%[97] - 2021年第三季度，促销产品业务净销售额为4524.3万美元，较2020年同期的4417.6万美元增长2.4%，即110万美元[97][100] 公司季度净销售变化原因 - 2021年第三季度，公司净销售减少主要因制服及相关产品业务净销售减少（贡献 - 8.9%），促销产品业务净销售增加（贡献0.8%），远程人员配置解决方案业务净销售增加（贡献4.6%）[97] 各业务线季度净销售变化原因 - 2021年第三季度，制服及相关产品业务净销售减少主要因防护设备销售减少1370万美元，部分被制服需求增加抵消[98] - 2021年第三季度，远程人员配置解决方案业务净销售增加主要因服务现有客户和新增客户[99] - 2021年第三季度，促销产品业务净销售增加主要因核心业务净销售增加1950万美元和收购贡献440万美元，部分被防护设备销售减少1850万美元抵消[100] 公司九个月净销售额变化 - 九个月内公司净销售额从2020年的3.813亿美元增至2021年的3.950亿美元，增幅3.6%[111] 各业务线九个月净销售额变化 - 九个月内制服及相关产品净销售额减少4.1%，即850万美元；远程人员配置解决方案净销售额增长54.8%；促销产品净销售额增长4.8%，即700万美元[111][112][114] 各业务线三个月销售成本占比变化 - 三个月内，制服及相关产品销售成本占净销售额比例从2020年的66.5%降至2021年的64.2%；远程人员配置解决方案从40.0%升至41.9%；促销产品从62.1%升至68.7%[102][103] 各业务线九个月销售成本占比变化 - 九个月内，制服及相关产品销售成本占净销售额比例从2020年的64.7%升至2021年的65.7%；远程人员配置解决方案从42.7%降至41.2%；促销产品从67.0%升至68.2%[115][116] 销售及管理费用变化 - 三个月内销售及管理费用增加0.4%，即20万美元；九个月内增加5.4%，即540万美元[104][117] 养老金计划结算费用 - 2021年第二季度公司完成两个非缴费型合格固定福利养老金计划的终止，确认690万美元结算费用[121] 九个月利息费用变化 - 九个月内利息费用从2020年的170万美元降至2021年的90万美元[122] 有效所得税税率变化 - 三个月内有效所得税税率2021年为17.8%，2020年为17.7%；九个月内2021年为19.1%，2020年为19.9%[109][123] 现金及营运资金变化 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物从2020年12月31日的520万美元增至640万美元，营运资金从1.436亿美元增至1.644亿美元[128] 各活动净现金变化 - 九个月内，经营活动产生的净现金从2020年的5106.7万美元降至2021年的1816.1万美元；投资活动使用现金从2020年的571.1万美元增至2021年的2048.1万美元；融资活动提供现金从2020年的 - 4823.1万美元变为2021年的365.6万美元[129] 投资活动净现金使用增加原因 - 2021年前三季度投资活动净现金使用增加，主要因资本支出增加870万美元和收购支出600万美元[130] 融资活动净现金增加原因 - 2021年前三季度融资活动净现金增加，因当年净借款840万美元，上年净还款4260万美元[131] 公司信贷安排借款情况 - 截至2021年9月30日，公司在信贷安排下未偿还借款约9680万美元，包括循环信贷安排3780万美元、2017年定期贷款1650万美元和2018年定期贷款4260万美元[132] 循环信贷安排调整情况 - 2021年2月8日，公司循环信贷安排最高额度从7500万美元增至1.25亿美元，到期日延至2026年2月8日，LIBOR下限从0增至0.25% [132] 贷款利率情况 - 2018年定期贷款利率为LIBOR加0.85% - 1.65%（2021年9月30日为0.93%），循环信贷安排和2017年定期贷款利率为1个月LIBOR加0.68% - 1.50%（2021年9月30日分别为0.93%和0.76%）[133] 定期贷款还款计划 - 2017年定期贷款2021年剩余时间还款150万美元，2022 - 2023年每年还款600万美元，2024年还款300万美元；2018年定期贷款2021年剩余时间还款230万美元，2022 - 2025年每年还款930万美元，2026年还款310万美元[134] 现金股息支付情况 - 2021年和2020年前三季度，公司分别支付现金股息530万美元和460万美元[136] 普通股回购计划剩余额度 - 截至2021年9月30日，公司普通股回购计划剩余回购额度为657,451股[137] LIBOR利率变动对税前利息支出影响 - 假设2021年1月1日LIBOR利率提高100个基点，不考虑利率互换协议，2021年前三季度将增加约90万美元税前利息支出[139] 综合收益中外币折算调整损失情况 - 2021年和2020年前三季度，综合收益中分别包含外币折算调整损失20万美元和150万美元，主要与巴西雷亚尔汇率变动有关[141]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2021财年营收接近5.25亿美元，高于上季度预计的接近5亿美元，与2020年的5.27亿美元相当 [10] - 2019年总销售收入为3.77亿美元，2020年为5.27亿美元，超出预算1.19亿美元，2020年核心非PPE销售额为3.96亿美元 [11] - 2021年第二季度，合并净销售额（不含PPE销售）较2020年第二季度增加2300万美元，约23%；包含PPE的合并销售额较上年同期下降18%，至1.308亿美元 [29] - 2021年第二季度，制服及相关产品净销售额（不含PPE）较去年减少450万美元，降幅7%；PPE销售额为580万美元，而去年同期为890万美元 [29] - 2021年第二季度，办公室部门净销售额在消除部门间交易后增长73%，达到1390万美元 [32] - 2021年第二季度，合并毛利率从2020年第二季度的35.1%提升至36.1%；总SG&A费用下降约7%，占销售额的比例为25.9%，而去年同期为22.8% [32] - 2021年第二季度，营业收入为1330万美元，2020年第二季度为1960万美元；营业利润率为10.1%，去年同期为12.3% [33] - 2021年第二季度，公司终止两个非缴费型合格设定受益养老金计划，确认690万美元结算费用，扣除0.6百万美元的税收优惠后，导致2021年第二季度摊薄后每股收益减少0.39美元 [33] - 2021年第二季度，有效税率为17.3%，去年同期为19.6%；净收入为460万美元，摊薄后每股收益为0.28美元，去年同期为1520万美元，摊薄后每股收益为1美元 [34] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为750万美元，较当年增加240万美元；上半年资本支出为1130万美元，预计2021年资本支出在1600万 - 1700万美元之间 [35] - 2021年第二季度，董事会将定期季度股息提高20%，至每股0.12美元；2021年和2020年上半年分别支付股息340万美元和150万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 制服业务 - 服务于医疗保健和基本员工ID终端市场的制服部门正逐步恢复正常，HPI业务活跃，部分客户需求接近甚至超过疫情前水平，在住宿、娱乐、酒店、餐饮服务和交通等行业尤为明显 [12] - 制服及相关产品净销售额（不含PPE）较去年减少450万美元，降幅7%；PPE销售额为580万美元，而去年同期为890万美元 [29] BAMKO业务 - 2021年第二季度，BAMKO营收4870万美元，毛利1600万美元，营业收入500万美元，与2020年受PPE推动的第二季度相比有所下降 [22] - 本季度促销产品收入达到4770万美元，创历史新高，占季度总收入的98%以上，较去年同期增长85%，这是该部门连续第三个季度创下促销产品收入新高 [23] - 截至6月30日，BAMKO积压订单为6760万美元，几乎全部为核心促销产品，较3月31日增长66% [24] - 2021年前六个月，BAMKO销售额较2020年上半年增长6%，受益于市场份额持续增加、PPE客户转化为品牌商品客户以及2021年1月收购Gifts By Design的销售贡献 [25] 远程人员配置业务（办公室部门） - 该部门持续取得显著成果，现有客户增加席位，新客户不断加入；2021年上半年共增加621名可计费代理，而原2021年全年目标为362个新席位 [14] - 该部门净销售额在消除部门间交易后增长73%，达到1390万美元，营业利润率为24% [14][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 促销产品行业在2021年上半年较2020年上半年增长约3% - 4%，但与疫情前水平相比仍下降约20% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 技术战略：公司将受益于AI、机器学习、先进机器人和区块链等技术发展，一方面基于现有内部开发的专有技术进行拓展，另一方面积极探索新技术以提升业务 [18] - 客户体验：公司将专注于提升客户体验，致力于在各个层面进行改进，以培养客户成为公司业务的粉丝并带来更多推荐业务 [54] - 并购战略：公司将继续保持稳健的收购管道，延续此前的收购策略，有选择性地进行收购，目前各部门都有并购机会，BAMKO的并购管道尤为强劲 [19][70] - 人才战略：作为全球公司，公司将专注于吸引和留住全球顶尖人才，营造鼓励创新和实验的企业文化 [20] 行业竞争 - 全球物流和供应链挑战以及原材料价格上涨对行业内许多企业造成影响，但公司提前建立库存的举措使其具有一定优势，相比小型竞争对手更具竞争力 [15] - 公司在招聘国内低薪岗位员工时面临挑战，但认为随着补充失业救济金的停止以及公司积极的招聘、激励和留用计划，能够维持所需的员工水平 [15] - 公司在制服业务方面，通过将HPI销售团队与BAMKO销售团队合并为共享服务，采用更直接的销售方式，扩大了销售团队规模，增加了发现和参与更多业务机会的能力，相比竞争对手更具优势 [13] - 物流和供应链问题导致行业内许多竞争对手面临困境，而公司凭借提前建立的库存和积极的应对策略，处于更有利的地位，有望吸引更多竞争对手的客户 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务正在蓬勃发展，销售迅速朝着正确方向发展，多数受疫情影响的制服业务部门恢复速度快于预期，其他制服渠道也恢复到正常且强劲的水平 [10] - 全球物流和供应链挑战以及原材料价格上涨持续存在，但公司提前建立库存的举措提供了一定的缓冲，使其在长期内相对于小型竞争对手更具优势 [15] - 公司在招聘国内低薪岗位员工时面临挑战，但随着补充失业救济金的停止以及公司积极的招聘、激励和留用计划，有望维持所需的员工水平 [15] - 公司对2021财年的销售前景充满信心，将营收指引从接近5亿美元上调至接近5.25亿美元，与2020年的出色业绩相当 [10] - 公司有信心在未来五年内实现超过10亿美元的营收目标，通过有机增长和有针对性的收购，公司正朝着这一目标稳步前进 [11][37] 其他重要信息 - 公司在阿肯色州尤多拉的配送中心计划于2021年第四季度对新升级的机器人进行测试，并于明年年初正式投入使用，预计每年可节省约200万美元，并提供显著的技术优势和效率提升 [28] - 公司位于海地的第三家制造工厂已开始运营 [28] - BAMKO在最新的北美顶级促销产品分销商排名中升至第11位，较去年上升8位，并实现了榜单上所有公司中最大的增长率；此外，BAMKO连续第四年被评为2021年促销产品行业最佳工作公司之一 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：不包括PP&E，下半年制服业务是否会实现同比增长？ - 公司预计制服业务到年底将恢复平衡，弥补差距并争取进一步增长，非必要业务的复苏以及公司在新渠道的拓展将推动业务增长，同时医疗业务的复苏情况将取决于疫情发展 [40][41] 问题2：医疗业务的增长机会主要来自零售端还是机构端？ - 增长机会来自零售和机构两端，零售端有新的电商渠道，机构端有新的分销商和产品 [43] 问题3：BAMKO积压订单增加是否是因为将部分PPE客户转化为传统促销产品客户？ - 约三分之一的PPE客户已转化为促销产品客户，公司将继续与这些客户合作，挖掘更多业务机会，且积压订单主要为促销产品和品牌商品，预计将迎来强劲的假日销售季 [45][46] 问题4：预计今年PP&E收入为4500万美元，未来PP&E收入是否会维持在这一水平？ - 4500万美元的PP&E收入包含第一季度已有的部分，未来部分PPE产品将成为制服套装的一部分，不再单独列为PPE收入，预计纯PPE收入将在500万 - 1000万美元之间 [48] 问题5：2021年全年自由现金流情况如何？技术战略和客户体验方面的具体情况是怎样的？ - 上半年现金流使用较多，包括高管和销售激励支付、收购相关的收入以及所得税支付，同时增加了库存；预计随着供应链问题的缓解，现金流将趋于稳定并转正，全年资本支出预计在1600万 - 1700万美元之间 [51] - 在技术方面，公司一直处于行业技术前沿，未来将通过拥抱新技术如AI、机器学习、先进机器人和区块链等，扩大与竞争对手的技术差距 [53] - 在客户体验方面，公司将专注于提升客户体验，确保客户不仅满意，还能成为公司业务的粉丝并带来推荐业务，且会对客户保留率和粉丝水平进行衡量 [54][55] 问题6：新制服项目投标机会增加的驱动因素是什么？ - 驱动因素包括企业为吸引新员工提供更多制服、员工离职率增加导致制服需求上升、医疗工作者收入增加购买更多时尚工作服、经济复苏后企业营销和品牌重塑活动增加、公司积极的销售策略以及竞争对手在物流和服务方面的不足 [57][58][61] 问题7：2021年销售目标上调至接近5.25亿美元，是由特定业务驱动还是各业务板块全面增长？ - 各业务板块均表现良好，推动销售目标上调，包括办公室部门、BAMKO业务和制服业务 [62] 问题8：CID国际扩张计划的进展如何？ - 公司已开始从波兰仓库发货并接受订单，聘请了新员工，恢复参加欧洲贸易展，目标是在未来几年将国际业务从去年的约3000万美元提升至1亿美元，并正在进行深入的战略规划 [63] 问题9：物流和供应链问题是否有所缓解？是否需要再次提高价格？ - 物流问题未见缓解，反而有恶化趋势，预计今年内不会改善，可能要到明年年中才能解决；公司会考虑是否再次提价，此前已提前提价以应对成本上升，目前的库存策略有助于保护客户成本 [66][68] 问题10：促销产品领域的并购机会中，有多少是优质候选项目？ - 公司在各业务领域都在寻找并购机会，BAMKO的并购管道强劲，但公司对并购项目有较高要求，需要具备盈利增长、易于整合、文化契合和带来新业务等条件；目前正在与多家公司进行讨论，但会谨慎选择合适的项目 [70]

公司收购情况 - 2021年1月29日，公司通过BAMKO以600万美元现金收购Gifts By Design大部分资产[81] 各业务线个人防护设备销售贡献 - 2021年上半年，个人防护设备为制服及相关产品业务和促销产品业务净销售额分别贡献1830万美元和1520万美元[89] 公司季度净销售额变化 - 2021年第二季度，公司净销售额为1.308亿美元，较2020年同期的1.594亿美元下降17.9%[95] 各业务线季度净销售额变化 - 2021年第二季度，制服及相关产品业务净销售额为6819.3万美元，较2020年同期的7584.2万美元下降10.1%，即760万美元[95][96] - 2021年第二季度，远程人员配置解决方案业务净销售额为1565.3万美元，较2020年同期的935.1万美元增长67.4%，消除内部交易后增长72.6%[95][97] - 2021年第二季度，促销产品业务净销售额为4867.8万美元，较2020年同期的7545.6万美元下降35.5%，即2680万美元[95][98] 季度净内部交易消除额变化 - 2021年第二季度，净内部交易消除额为173.7万美元，较2020年同期的129万美元增长34.7%[95] 各业务线净销售额变化原因 - 制服及相关产品业务净销售额下降主要因医疗服务服装市场需求降低和个人防护设备销售减少310万美元[96] - 远程人员配置解决方案业务净销售额增长主要因服务现有客户、新增客户及2020年疫情影响[97] - 促销产品业务净销售额下降主要因个人防护设备净销售额减少4870万美元，部分被核心促销产品业务净销售额增加2200万美元抵消[98] 公司上半年净销售额变化及业务贡献 - 2021年上半年公司净销售额从2.536亿美元增至2.716亿美元，增长7.1%，其中制服及相关产品、远程人员配置解决方案、促销产品分别贡献1.1%、3.7%、2.3%[110] 公司养老金计划结算费用 - 2021年第二季度，公司终止两个非缴费型合格固定福利养老金计划，确认690万美元结算费用[107][120] 公司上半年销售及管理费用变化 - 2021年上半年销售及管理费用增加8.2%，即520万美元，主要因员工成本增加和2020年费用减少[116] 公司上半年利息费用变化 - 2021年上半年利息费用从150万美元降至60万美元，主要因LIBOR利率下降和利率互换损失[121] 公司上半年有效所得税税率变化 - 2021年上半年有效所得税税率为19.8%，2020年为21.1%，2021年受股票期权和养老金计划终止税收优惠影响[122][123] 公司资金状况变化 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物从520万美元增至750万美元，营运资金从1.436亿美元增至1.752亿美元[127] 各业务线季度销售成本占比变化 - 2021年第二季度，制服及相关产品销售成本占净销售额比例为66.4%，2020年为63.2%，主要因物流成本上升[101] - 2021年第二季度，远程人员配置解决方案销售成本占净销售额比例为40.7%，2020年为45.3%，主要因疫情影响[101] - 2021年第二季度，促销产品销售成本占净销售额比例为67.2%，2020年为68.5%，主要因产品和客户组合差异[102] 公司季度销售及管理费用变化 - 2021年第二季度，销售及管理费用减少6.6%，即240万美元，主要因应收账款坏账费用减少[103] 公司上半年各类活动净现金变化 - 2021年上半年经营活动净现金为 -301万美元，2020年同期为3976.2万美元；投资活动净现金为 -1735.2万美元，2020年同期为 -489.3万美元；融资活动净现金为2258.3万美元，2020年同期为 -3828万美元[128] 公司上半年经营活动净现金减少原因 - 2021年上半年经营活动净现金减少主要因支付2020年应计费用、前期客户预付款及420万美元或有对价付款，营运资金现金变化包括应付账款等减少1450万美元、存货增加870万美元；2020年同期应付账款等增加2100万美元、应收账款减少1230万美元[128] 公司上半年投资活动净现金使用增加原因 - 2021年上半年投资活动净现金使用增加归因于600万美元收购支出和640万美元资本支出增加[129] 公司上半年融资活动净现金增加原因 - 2021年上半年融资活动净现金增加主要因当年净借款2580万美元，上年同期净偿还债务3430万美元[130] 公司信贷安排借款情况 - 截至2021年6月30日，公司在信贷安排下未偿还借款约1.142亿美元，包括循环信贷安排下5130万美元、2017年定期贷款1800万美元、2018年定期贷款4490万美元[131] 公司信贷协议修订情况 - 2021年2月8日，公司与Truist银行修订信贷协议，循环信贷安排最高额度从7500万美元增至1.25亿美元，到期日延至2026年2月8日，LIBOR下限从0增至0.25%[131] 公司贷款利率情况 - 2018年定期贷款利率为LIBOR加0.85%-1.65%（2021年6月30日为0.94%）；循环信贷安排和2017年定期贷款利率为1个月LIBOR加0.68%-1.50%（2021年6月30日分别为0.93%和0.77%），公司需支付0.15%承诺费[132] 公司现金股息支付情况 - 2021年和2020年上半年，公司分别支付现金股息340万美元和150万美元[135] 公司股票回购计划情况 - 2019年5月2日，公司董事会批准最高75万股股票回购计划，截至2021年6月30日，剩余回购额度为657451股[136] 利率变动对公司利息费用的影响 - 假设2021年1月1日LIBOR利率提高100个基点，不考虑利率互换协议，2021年上半年将增加约60万美元税前利息费用[138]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长49.4%，达到1.408亿美元；净收入大幅增长211.2%，达到1050万美元，摊薄后每股收益为0.66美元，去年同期为340万美元或每股0.22美元 [11][46][54] - 综合毛利率为34.8%，去年第一季度为35.5%；总销售、一般和行政费用（SG&A）增加27.7%，但占净销售额的比例从去年第一季度的29.2%改善至24.9% [51] - 第一季度运营收入增加1390万美元，运营利润率从去年的6.3%提升至9.9%；有效税率从去年的27.1%降至20.8% [54] - 摊薄后流通股数量增加5.2%，达到1600万股；运营现金流减少，营运资金从2020年底的1.436亿美元增加到2021年第一季度末的1.653亿美元 [55][56] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为1090万美元，较去年增加570万美元；第一季度支付每股0.10美元的季度股息 [57] - 资本支出约为670万美元，预计2021年资本支出仍在1600 - 1700万美元之间 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 制服业务 - 净销售额增长17.4%，达到7060万美元；PPE销售额为1250万美元，去年第一季度仅为150万美元 [47] - 季度末总制服积压订单为4400万美元，去年为1160万美元，其中PPE占1530万美元，而2020年3月31日基本为零 [48] 促销产品业务（BAMKO） - 第一季度销售额激增124.9%，达到5890万美元，创下公司历史上促销产品销售最大季度记录（不包括PPE） [32] - 运营利润率从2020年第一季度的3.6%达到12.7%；季度末积压订单为4080万美元，去年第一季度为3920万美元，其中PPE仅占80万美元，去年为1850万美元 [32][33] 办公专家业务（The Office Gurus） - 净销售额增长43.2%，达到1140万美元；第一季度新增320名可计费代理，其中84%服务现有客户，16%支持新客户 [22][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 据QSR杂志研究，以3月为基准，快餐餐厅交易量同比增长29%；酒店入住率增长93%，有限服务酒店业务占比更大 [18] - 促销产品行业竞争对手的促销产品支出仍下降约15% - 20%，而BAMKO销售持续增长，即使排除PPE销售影响 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务通过有机增长和战略收购实现增长，专注长期客户和核心产品服务，差异化共享资源运营模式和全渠道市场战略取得成效 [9][10] - 制服业务方面，加大销售、项目管理等团队建设，推进国际市场战略，预计2021 - 2025年复合年增长率为12% [64][69] - BAMKO持续招募销售代表和关键员工，将PPE客户转化为传统促销产品客户，预计2021 - 2025年复合年增长率为12%，同时关注并购机会 [21][37][64] - 办公专家业务考虑收购呼叫中心业务以增加长期产能，预计2021 - 2025年复合年增长率为18% [66][69] - 行业竞争中，公司凭借优势应对市场挑战，小竞争对手受疫情和供应链问题影响大，为公司提供扩大市场份额和评估并购机会 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计非必需客户群体将强劲复苏，取代危机PPE销售，运营投资和成本降低等举措增强核心业务长期增长和盈利能力 [12] - 物流挑战预计在第四季度缓解，公司通过提价缓解成本通胀压力 [29][30] - 公司对各业务线前景乐观，提高2021年销售展望至接近5亿美元，预计2025年净销售额超过8亿美元，运营利润率超过10% [68][70] 其他重要信息 - 公司正在终止两个非缴费型合格确定福利养老金计划，4月已支付1370万美元一次性款项，预计第二季度通过购买年金合同结算剩余义务，预计第二季度记录750 - 850万美元非现金税前费用 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 制服业务管道情况，医疗保健方面是否持续强劲 - 医疗保健业务目前非常强劲，通过零售、洗衣和机构渠道运营，新渠道如CID的电子渠道表现出色，沃尔玛和塔吉特等在线平台也开始取得进展 [76][77][78] - 疫情期间的必需业务如杂货店、药店和大型零售商开始恢复正常，非必需业务如餐饮、酒店等开始复苏，预计随着招聘增加，制服需求将增长 [80][81][82] 问题2: 物流问题对增长的阻碍程度 - 若没有物流问题，公司本可多发货约500万美元，但不确定若有库存能获得多少额外订单 [85] 问题3: 物流挑战是否有缓解迹象 - 难以准确预测物流挑战何时结束，预计第四季度会有所缓解，但受集装箱船、铁路空间和卡车司机供需等因素影响 [86][88] 问题4: 对受物流问题困扰的小公司的收购考量 - 公司认为在采购、物流、IT方面有问题且SG&A占比高的公司是理想收购对象，公司可通过自身优势为其增加协同效应 [90] 问题5: BAMKO增长是源于 pent - up 需求还是市场份额获取 - BAMKO增长得益于市场份额获取、新销售代表加入、现有客户增长、客户营销预算扩大以及将PPE客户转化为促销产品客户等因素 [95][96][97] 问题6: BAMKO未来收购与有机增长的策略 - BAMKO采取机会主义策略，若有符合增加底线收益、文化契合、进入新业务领域的机会，会考虑收购；否则将专注有机增长 [99] 问题7: Eudora设施对利润率的影响 - Eudora设施有助于公司实现10%的利润率目标，通过整合业务和扩大规模，预计未来五年能满足公司增长需求 [101][103] 问题8: 办公专家业务可收购的业务类型及数量 - 市场上有较多潜在收购目标，公司注重文化契合、员工素质、地理位置和英语水平等因素，以解决未来产能限制问题 [105][106][107] 问题9: 2021年接近5亿美元销售目标中PPE销售的假设 - 该目标包含传统PPE业务和非PPE业务，制服业务PPE积压订单约1530万美元，BAMKO季度末PPE积压订单仅80万美元，预计其后续会有一些PPE业务但未包含在目标内 [114][115]

公司收购与养老金计划 - 2021年1月29日，公司通过BAMKO以600万美元现金收购Gifts By Design大部分资产[73] - 2021年4月，公司为养老金计划参与者提供1370万美元一次性付款，预计二季度通过购买年金合同结清剩余义务，预计记录750 - 850万美元非现金税前费用[85] 各业务线净销售额情况 - 2021年第一季度，促销产品和制服及相关产品业务的个人防护设备销售分别贡献1420万美元和1250万美元净销售额[79] - 2021年第一季度公司净销售额从9420万美元增至1.408亿美元，增长49.4%[86] - 2021年第一季度制服及相关产品净销售额增长17.4%，即1050万美元，主要因个人防护设备需求增加[86][87] - 2021年第一季度远程人员配置解决方案净销售额在消除部门间交易前增长41.6%，消除后增长43.2%[88] - 2021年第一季度促销产品净销售额从2617.8万美元增至5887.4万美元，增长124.9%[86] - 促销产品净销售额在2021年第一季度同比增长124.9%，即3270万美元[89] 公司业务板块构成与影响因素 - 公司由制服及相关产品、远程人员配置解决方案和促销产品三个业务板块组成[74] - 新冠疫情对公司业务有正负两方面影响，既带来个人防护设备市场需求，也造成经济和供应链等方面不利影响[79][80] - 公司目前面临全球供应链中断和运输问题，导致库存压力增加[82] 各业务线销售成本占比情况 - 制服及相关产品的销售成本占净销售额的比例在2021年第一季度为66.2%，2020年同期为64.3%[91] - 远程人员配置解决方案的销售成本占净销售额的比例在2021年第一季度为40.7%，2020年同期为43.3%[92] - 促销产品的销售成本占净销售额的比例在2021年第一季度为68.7%，2020年同期为71.0%[93] 其他财务指标变化 - 销售和管理费用在2021年第一季度同比增长27.7%，即760万美元[94] - 利息费用从2020年第一季度的110万美元降至2021年第一季度的30万美元[98] - 有效所得税税率在2021年第一季度为20.8%，2020年同期为27.1%[99] - 现金及现金等价物从2020年12月31日的520万美元增加至2021年3月31日的1090万美元，增加了570万美元[103] - 营运资金从2020年12月31日的1.436亿美元增加至2021年3月31日的1.653亿美元[103] 股息支付情况 - 公司在2021年第一季度和2020年第一季度均支付了150万美元的现金股息[111] 外汇相关情况 - 促销产品部门外国子公司财报以当地货币计价，包括港币、人民币、英镑、印度卢比、巴西雷亚尔和加元[116] - 非功能货币计价的净资产和负债使公司面临影响收入的外汇汇率变化[116] - 2021年和2020年第一季度外汇损失不显著[116] - 2021年第一季度综合收益包含外汇折算调整损失60万美元[116] - 2020年第一季度综合收益包含外汇折算调整损失120万美元[116] - 外汇折算调整损失主要与巴西雷亚尔汇率波动有关[116]

财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为526,697千美元，2019年为376,701千美元，2018年为346,350千美元[122] - 2020年净利润为41,026千美元，2019年为12,066千美元，2018年为16,975千美元[122] - 2020年末总资产为393,924千美元，2019年末为358,933千美元，2018年末为335,086千美元[122] - 2020年末长期债务为72,372千美元，2019年末为104,003千美元，2018年末为111,522千美元[122] - 2018年1月1日采用ASC 606，留存收益净增加1120万美元[122] - 公司2020年净销售额从2019年的3.767亿美元增至5.267亿美元，增长39.8%，其中制服及相关产品、促销产品和远程人员配置解决方案业务分别贡献13.2%、25.1%和1.5%[137] - 2020年销售及管理费用增长27.2%，即2920万美元，主要因销售佣金、坏账费用和收购相关或有负债费用增加[145] - 2020年利息费用从2019年的440万美元降至200万美元，主要因LIBOR利率下降和未偿借款减少[150] - 2020年和2019年有效所得税税率分别为20.3%和21.1%，下降主要因州和地方所得税及不确定税务状况减少，部分被薪酬相关项目增加抵消[151] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物从2019年的900万美元降至520万美元，减少380万美元，营运资金从1.424亿美元增至1.436亿美元[155] - 2020年经营活动净现金从2019年的2.0007亿美元增至4.1359亿美元，主要因新客户合同收款；投资活动净现金使用从2019年的966.7万美元降至657.3万美元，主要因出售建筑资产；融资活动净现金使用从2019年的671万美元增至3844.3万美元，主要因债务净偿还[156][157][158] - 2020年和2019年，公司分别支付现金股息610万美元和600万美元[165] - 2019年5月2日，公司董事会批准最高75万股的股票回购计划，2020年回购并注销43458股，截至2020年12月31日，剩余回购额度为657451股[166] - 截至2020年12月31日，应收账款额外减值5%将使坏账准备增加约510万美元，2020年坏账费用增加540万美元，两个客户应收账款余额占比23%，前五大客户应收账款余额总计3680万美元[171] - 未确认税收优惠120万美元、净设定受益计划负债1440万美元和递延薪酬负债480万美元未纳入长期合同现金义务表[175] - 2020年总未确认税收优惠增加0.3百万美元，截至2020年12月31日，未确认税收优惠应计负债为1.2百万美元[188] - 假设2020年1月1日LIBOR利率提高100个基点，在不考虑利率互换协议影响的情况下，2020年全年将增加约1.0百万美元的税前利息费用[190] - 美国以外的销售额占比不到5%，2020年综合收益包括1.0百万美元的外币折算调整损失，主要与巴西雷亚尔的汇率变动有关[191][192] - 截至2020年12月31日，公司应收账款坏账准备约为7.7百万美元[206] - 2020年公司所得税拨备为10.4百万美元，其中递延收益约为5.0百万美元[209] - 2020年净销售额为526,697美元，2019年为376,701美元，2018年为346,350美元[215] - 2020年净利润为41,026美元，2019年为12,066美元，2018年为16,975美元[215] - 2020年基本每股净收益为2.72美元，2019年为0.81美元，2018年为1.14美元[215] - 2020年12月31日现金及现金等价物为5,172美元，2019年为9,038美元[218] - 2020年12月31日总资产为393,924美元，2019年为358,933美元[218] - 2020年12月31日总负债和股东权益为393,924美元，2019年为358,933美元[218] - 2020年宣布现金股息为每股0.40美元，2019年为每股0.40美元，2018年为每股0.39美元[215] - 2020年综合收益为36,309美元，2019年为12,567美元，2018年为16,269美元[215] - 2020年其他综合损失为4,717美元，2019年其他综合收益为501美元，2018年其他综合损失为706美元[215] - 2020年加权平均基本流通股数为15,075,134股，2019年为14,945,165股，2018年为14,937,786股[215] - 2020年、2019年和2018年净利润分别为41026美元、12066美元和16975美元[223] - 2020年、2019年和2018年经营活动提供的净现金分别为41359美元、20007美元和19864美元[224] - 2020年、2019年和2018年投资活动使用的净现金分别为6573美元、9667美元和90466美元[224] - 2020年、2019年和2018年融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 38443美元、 - 6710美元和68138美元[224] - 2020年、2019年和2018年所得税支付分别为13390美元、7146美元和1088美元[224] - 2020年、2019年和2018年利息支付分别为1490美元、3979美元和2724美元[224] - 2020年、2019年和2018年运输和处理成本分别为1760万美元、1450万美元和1400万美元[237] - 2020年公司出售建筑物及相关资产净收益为530万美元，实现销售收益220万美元[239] - 2020年和2019年无形资产总额均为7437.1万美元，2020年累计摊销为1562.5万美元，2019年为1183.5万美元[242] - 2020 - 2025年及以后估计的未来无形资产摊销费用总计2731.6万美元[243] - 2020、2019和2018年末，公司对商誉和 indefinite - lived无形资产进行测试，各适用报告单位的公允价值均高于账面价值[248] - 截至2020年12月31日，公司有两个客户的应收账款余额合计占应收账款总额的23%；2019年末无客户应收账款余额占比超10%；2020和2019年末，五大客户应收账款余额分别为3680万美元和1860万美元，分别约占应收账款总额的40%和23%[255] - 2020、2019和2018年，应收账款坏账准备年末余额分别为766.7万美元、296.4万美元和204.2万美元[264] - 2020、2019和2018年，销售退回和折让准备金年末余额分别为336.5万美元、211.2万美元和189.3万美元[265] - 2020和2019年末，存货分别为8976.6万美元和7337.9万美元[266] - 2020和2019年末，固定资产净值分别为3664.4万美元和3282.5万美元[268] - 2020、2019和2018年，折旧和摊销费用分别为430万美元、450万美元和410万美元[268] - 公司于2020年1月1日采用ASU 2017 - 04和ASU 2018 - 15标准，对财务报表无重大影响[259][260] - 2020年末长期债务总额为8.8113亿美元，较2019年的11.9826亿美元有所下降[269] - 2018年定期贷款未偿债务可变利率为LIBOR加0.85% - 1.65%（2020年末为1.00%），循环信贷安排和2017年定期贷款可变利率为1个月LIBOR加0.68% - 1.50%（2020年末为0.83%）[269] - 截至2020年12月31日，公司利率互换名义价值为980万美元，2020年和2019年分别损失30万美元和20万美元[273] - 2020年所得税费用为1043万美元，2019年为322万美元，2018年为442万美元[275] - 2020年末净递延所得税负债为45万美元，较2019年的704.2万美元有所减少[275] - 2020年和2019年有效所得税税率分别为20.3%和21.1%[275] - 截至2020年12月31日和2019年，未确认税收利益分别为120万美元和90万美元[276] - 截至2020年12月31日，公司补充高管退休计划（SERP）资金缺口为1430万美元[281] - 2020年末养老金福利义务为3.3115亿美元，计划资产公允价值为1.8754亿美元，资金状况为-1.4361亿美元；2019年末对应数据分别为2.847亿美元、1.9939亿美元和-0.8531亿美元[283] - 2020年养老金净定期福利成本为-6.2万美元，2019年为98.3万美元，2018年为-51.6万美元；2020年SERP净定期福利成本为116.9万美元，2019年为109.6万美元，2018年为100.9万美元[284][285] - 2020年确定福利义务的加权平均假设中，养老金计划公司和工厂的折现率分别为2.36%和2.21%，长期回报率均为8%，工资增长率为3%；2019年对应折现率分别为3.12%和3.02%[286] - 2020年末养老金计划资产配置中，固定收益占40%，货币市场占60%；2019年权益证券占68%，固定收益占31%；2021年目标配置权益证券占60%，固定收益占40%[287] - 预计2021 - 2025年养老金计划和SERP的福利支付总额分别为178.8万美元、220.3万美元、193.9万美元、189.8万美元和186.9万美元，2026 - 2030年为842.7万美元[288] - 2020年末与SERP相关的人寿保险合同现金退保价值为400万美元，2019年为360万美元；2020 - 2018年分别实现投资收益50万美元、70万美元和投资损失30万美元[289] - 2020年末与非合格递延补偿计划相关的人寿保险合同现金退保价值为500万美元，2019年为430万美元；2020和2019年末参与者递延负债分别为480万美元和410万美元[290] - 公司提供确定缴费计划，雇主匹配缴费比例为员工合格缴费的25%；2019和2018年雇主匹配缴费费用分别为160万美元和100万美元；2020年雇主匹配缴费费用净转回30万美元[291] - 2019年1月1日公司采用ASU 2016 - 02《租赁（主题842）》及后续修订，2019年1月1日后报告期按此准则列报，前期金额未调整[292] - 预计未来一年，确定福利养老金计划和SERP的净精算损失分别有50万美元和70万美元将从累计其他综合收益摊销至净定期福利成本[284][285] - 截至2020年12月31日，公司确认270万美元的经营租赁负债（其他流动负债110万美元，长期经营租赁负债160万美元），380万美元的经营租赁使用权资产（含预付租金150万美元）；2019年同期分别为370万美元（其他流动负债130万美元，长期经营租赁负债240万美元）和540万美元（含预付租金180万美元）[293] - 2020年、2019年和2018年总租赁成本分别为254.1万美元、184.3万美元和214.9万美元[294] - 2020年和2019年经营租赁负债的经营现金流量（现金支付）分别为142.5万美元和132万美元；非现金（新租赁交换获得的经营租赁使用权资产）分别为24.3万美元和78.2万美元[294] - 2020年和2019年加权平均剩余租赁期限分别为2.8年和3.6年，加权平均折现率均为5.61%[294] - 2020年、2019年和2018年总股份支付费用分别为253万美元、148.5万美元和226.4万美元，相关所得税利益分别为28.6万美元、26.2万美元和28.2万美元[300] - 2020年、2019年和2018年股票期权行使的内在价值分别为120万美元、80万美元和120万美元，公司收到现金分别为190万美元、30万美元和70万美元[304] - 截至2020年12月31日，公司非归属股票期权、SARs和受限股的未确认薪酬成本分别为60万美元、20万美元和120万美元，剩余加权平均归属期分别为1.0年

财务数据和关键指标变化 - 2020年年度净销售额增长40%，超5.26亿美元，净收入增长240%，达4100万美元 [17] - 第四季度净销售额增长34.1%，至1.454亿美元，净收入增长近320%，至1250万美元，摊薄后每股收益为0.79美元 [43][47] - 2020年债务与EBITDA比率从2019年底的4倍降至1.4倍，全年减少未偿债务3160万美元 [37] - 2020年综合SG&A费用占净销售额的比例从2019年的28.5%降至25.9%，整体毛利率从34.2%升至35.8% [50][52] - 2020年运营收入从2019年的2160万美元提升至5230万美元，运营利润率从5.7%升至9.9% [53] - 2020年现金及现金等价物为520万美元，较去年减少380万美元，全年资本支出从970万美元增至1190万美元 [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 制服业务 - 第四季度制服或相关产品净销售额增长23.8%，至7820万美元，其中PPE销售额为2400万美元，而2019年为84.1万美元 [43] - 全年制服净销售额增长21%，至2.873亿美元，年末积压订单达7410万美元，其中PPE积压订单为3670万美元，而2019年底基本为零 [48] 促销产品业务（BAMKO） - 第四季度销售额为5630万美元，同比增长52.5%，运营利润率从去年同期的4.5%提升至14.6% [29] - 全年销售额超2.02亿美元，同比增长约88%，运营利润率从2019年的4.3%提升至13% [29] - 核心促销产品销售额同比增加1190万美元，增长11.1%，第四季度是BAMKO历史上促销产品销售额最高的单季度 [30] - 年末积压订单为4550万美元，其中非PPE积压订单为3990万美元，呈上升趋势，是BAMKO历史上最高的年末积压订单 [31] 员工ID业务（HPI） - 来自非必需部门的收入下降近30%，但对必需零售商的强劲销售基本抵消了这一下降 [22] 呼叫中心业务（The Office Gurus） - 第四季度实现两位数增长，增幅为31%，全年增长18%，第三方净销售额增长30.6%，至1090万美元 [25][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年促销产品行业整体支出较2019年下降约25% - 30% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进创新、自动化、销售策略和领导力调整，加大人力资本投资 [15] - 通过CID开展国际营销战略，在波兰设立仓库以拓展欧洲市场 [21] - 收购Gifts By Design，进军企业奖励、激励和认可计划市场 [34] - 加大对自动化项目的投资，预计2021年资本支出在1500 - 1700万美元之间 [56] - 推进集团销售战略的第一阶段，并计划在今年晚些时候推出第二阶段 [65] 行业竞争 - 在促销产品行业整体下滑的情况下，BAMKO凭借灵活的采购能力和多元化的客户群体实现逆势增长 [24][30] - 在制服业务方面，公司通过扩大海地的生产能力和优化供应链，降低成本，提高竞争力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司100年历史中最具挑战的一年，但公司成功应对疫情，实现了各业务板块的创纪录业绩 [9] - 尽管面临供应链挑战和行业收缩，但公司凭借多元化的业务和冗余的制造策略，展现出了强大的韧性和抗风险能力 [14] - 随着疫情的缓解，预计RFP活动将逐渐恢复，公司有望受益于市场的复苏和客户的品牌重塑需求 [86] - 公司对2021年的业绩增长充满信心，预计将继续实现有机增长，并通过并购和战略投资扩大市场份额 [60][63] 其他重要信息 - 公司在2020年进行了大量慈善捐赠，总价值超过500万美元，帮助了超过10万名医护人员 [12] - BAMKO在2020年被《洛杉矶商业杂志》评为洛杉矶最佳中型公司，其团队成员还获得了促销产品行业的销售和管理奖项 [35] - 公司在2020年完成了CID的SAP系统实施，所有制服业务部门均已全面上线 [39] - 公司在2020年出售了HPI在佐治亚州的仓库，实现了220万美元的收益 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CID国际增长战略及欧美市场与美国市场的差异和拓展时机 - 公司认为全球医护人员对时尚手术服有需求，且欧洲市场缺乏本地产品供应，因此决定在波兰设立仓库以拓展欧洲市场 [72][73] 问题2：CID产品在欧洲市场与竞争对手的差异化优势 - 公司认为除了Indie系列和部分销售渠道外，与竞争对手在产品上没有明显差异，但公司有信心在欧洲市场夺取市场份额 [76] 问题3：WonderWink与SanMar的合作及类似机会 - 公司表示SanMar是一家备受尊敬的客户服务公司，与SanMar的合作将为公司带来新的销售渠道和增长机会，公司还在不断寻求其他类似的合作机会 [77][78] 问题4：公司设定的12%制服业务有机增长目标的依据 - 公司表示该目标已考虑到与SanMar的合作、国际市场拓展等机会，且公司通常会保守设定目标，过去也经常超出市场预期 [80][81] 问题5：HPI业务的RFP活动情况 - 目前必需业务部门忙于满足订单需求，非必需业务部门则更关注生存和业务调整，预计随着疫情缓解，RFP活动将逐渐恢复 [84][85] 问题6：BAMKO在传统促销产品市场表现优于行业的原因 - BAMKO能够快速适应市场变化，拥有多元化的供应基地，能够抓住竞争对手无法把握的机会，并将部分PPE客户转化为促销产品客户 [92][93] 问题7：BAMKO员工礼品业务的增长趋势和投资Gifts By Design的原因 - 员工礼品业务需求在疫情期间显著增加，Gifts By Design拥有庞大的蓝筹客户群体，能够增强公司在员工和客户参与方面的业务能力 [95][96] 问题8：公司并购活动的规模和机会 - 市场上有很多待售公司，公司倾向于收购规模在1000万美元至1亿美元之间，能够为公司带来新业务或优秀人才的公司 [99][100] 问题9：2020年资本支出高于预期的原因及2021年展望 - 2020年资本支出增加主要是由于海地第三工厂的预付租赁和达拉斯的机器人投资，2021年公司预计将继续加大对自动化项目的投资 [104] 问题10：公司招聘管理和人才的环境 - 由于远程工作模式的普及，公司的招聘范围扩大，能够吸引来自不同地区的优秀人才，且公司在行业内的声誉良好，有助于吸引人才 [106][107] 问题11：公司2021年业绩指导的具体情况 - 公司2021年的业绩指导基础为4.5亿美元，在此基础上加上Gifts By Design的业务和新签订的PPE订单 [110][113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为1.278亿美元，同比增长42.8% [11][37] - 摊薄后每股收益增长142.3% [11] - 债务与EBITDA比率从2018年12月31日的4倍降至2020年6月30日的1.9倍，再降至2020年9月30日的1.5倍 [36] - 第三季度减少未偿债务820万美元，年初至今减少约4250万美元 [37] - 第三季度毛利率从2019年第三季度的35.2%增至37.1% [38] - 第三季度合并SG&A费用占净销售额的比例从去年的28.2%降至27.3% [39] - 第三季度坏账准备增至160万美元，去年同期为40万美元 [40] - 第三季度营业收入从2019年第三季度的690万美元增至1250万美元，运营利润率从6.9%升至9.8% [42] - 第三季度净利润增长153.6%，从390万美元增至1000万美元，摊薄后每股收益为0.63美元 [43] - 截至9月30日的9个月内，资本支出为570万美元，低于原计划的1200万美元，预计2020年全年资本支出约为800万美元 [44] - 董事会恢复了每股0.10美元的定期季度股息，并在第三季度支付了每股0.10美元的特别股息，9个月的季度股息为每股0.30美元，即460万美元现金股息 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 制服及相关产品业务 - 第三季度净销售额增长33.2%，达到7320万美元，其中PPE销售额为1390万美元，而去年第三季度为80万美元 [47] 促销产品业务（BAMKO） - 第三季度销售额增长67%，达到4420万美元，PPE销售贡献了1940万美元 [48] - 第三季度运营利润率为15.7% [49] - 第三季度末，传统促销产品在积压订单中的占比从第二季度末的不到40%升至超过60% [49] 办公专家业务（The Office Gurus） - 来自第三方的净销售额增长28.7%，达到1030万美元 [50] - 本季度新增130个计费席位，季度末达到近1600个计费席位，预计年底将达到近1750名代理 [26] - 自年初以来共增加了350多名代理 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 促销产品行业今年迄今预计下滑超过35%，而BAMKO业务线同比增长107% [50][86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年销售额将超过5亿美元，其中PPE销售额超过1亿美元；2021年合并净销售额预计在4.5亿美元左右，假设各部门PPE销售逐渐减少 [55][57] - 预计2021 - 2025年4年有机复合年增长率（CAGR）超过12.5%，其中制服业务超过12%，办公专家业务超过18%，促销产品和品牌商品部门（BAMKO）超过12%；到2025年，公司运营利润率预计超过10% [58] - 公司正在积极探索收购机会，寻找符合公司文化、易于整合且能快速提升利润的优质公司 [59] - 公司在CID业务上，通过新渠道和国际市场拓展业务，同时加大对时尚医疗产品的库存投入 [70][71] - BAMKO业务通过将PPE客户转化为传统促销产品客户，扩大市场份额，并持续招聘销售人员 [86][88] - 办公专家业务利用远程工作模式的灵活性，扩大业务规模，并通过优质服务吸引新客户和留住现有客户 [25][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球宏观环境充满挑战，正面临另一波COVID - 19疫情，同时由于印度面料厂停产导致中国面料价格快速上涨，但预计对毛利率的影响是暂时的 [33] - 公司有能力应对价格压力，通过战略规划和优化业务，为利益相关者提供可持续的长期回报 [34] - 公司对未来充满信心，团队执行力强，能够在不断变化的环境中高效运营 [53] 其他重要信息 - 佐治亚州和阿肯色州仓库整合工作已完成约90%，预计未来几周全部完成，佐治亚州仓库正在积极出售，行政员工将迁至附近较小的办公室 [28] - 阿肯色州中央配送中心的自动化建设因天气和软件供应商受COVID - 19影响而延迟，预计2021年第三季度上线；达拉斯CID工厂的新机器人拣选系统计划于2021年第一季度实施 [30] - 海地的CODEVI 2工厂正在逐步扩大运营，目前有近700名员工，预计明年上半年员工总数超过800人，全面投产后将占CID总产量的约20%，产品将免税进入美国，提高毛利率并加快客户交付速度 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021 - 2025年4年CAGR中制服业务展望积极变化的驱动因素是什么？ - 主要是医疗制服业务的前景变化，特别是Fashion Seal Healthcare和CID业务，医疗行业对可重复使用产品的需求增加，以及CID在新渠道和国际市场的业务拓展 [67][68][70] 问题2: CID业务的变化是回到收购前的增长轨迹还是有新机会？ - CID的电子商务业务通过其他分销商（包括亚马逊）显著增长，且正在引入独特的产品和渠道，帮助合作伙伴提升服务水平，目前业务走上正轨，未来有更大发展机会 [75][76] 问题3: WonderWink INDY推出对医疗制服业务增长展望有何影响？ - INDY是长期产品，目前市场反馈良好，首批产品已售罄，多次追加生产。待洗涤和穿着测试完成后，预计洗衣厂将更有信心向客户推广。长期来看，5年内有望成为8位数规模的业务 [78][79][81] 问题4: BAMKO业务在4年展望中PPE和传统促销产品的情况如何？ - 预计PPE需求将逐渐减少，但部分遗留PPE业务将持续。传统促销产品和制服需求将继续增加，BAMKO通过赢得招标、转化客户和招聘新销售代表，在行业下滑的情况下实现增长，并有望继续抢占市场份额 [85][86][87] 问题5: 新销售人员招聘情况以及公司与行业表现对比对未来的影响？ - 公司在招聘销售人员方面非常积极，因其拥有良好的技术、仓储、管理团队和共享服务模式，对销售人员有吸引力。行业困境使竞争对手受挫，公司有望继续抢占市场份额 [88][89][87] 问题6: 到2025年运营利润率目标提高的原因是什么？ - 主要是由于制服部门的增长速度超过预期，办公专家业务也将有助于实现运营利润率目标，公司规模扩大将提升运营效率 [90][91] 问题7: 办公专家业务增长的驱动因素是什么？ - 部分客户在疫情期间业务增长，且对公司服务满意；印度等地区的业务问题使部分工作回流到本半球；公司获得的奖项有助于吸引人才，但招聘仍是扩大业务的关键挑战 [94][96][97] 问题8: 如何应对印度面料价格上涨的压力？ - 公司认为会有一定影响，但通过多元化供应链、与客户和供应商的定价谈判等方式进行缓解，预计下一季度和2021年初不会受到明显影响 [103][104] 问题9: PPE积压订单情况如何？ - 目前PPE积压订单为6120万美元，90%预计在未来两个季度交付，剩余10%将在明年陆续发货。此外，还可能有额外的PPE订单，但未纳入预测 [110][111][114] 问题10: 公司员工的COVID - 19检测和追踪情况如何？ - 自3月17日员工回家以来，公司在所有地点对进入设施的人员进行检测和接触追踪。曾有部分员工因接触确诊者或感染COVID - 19而居家隔离，但制服业务中无人因COVID - 19去世 [120][121][123] 问题11: 新招聘员工是临时还是永久的？ - 今年招聘的员工都是永久职位，享有福利 [124] 问题12: 公司理想的收购目标是什么样的？ - 收购目标需有聪明的团队，能与公司相互促进业务增长；易于在系统、人员和文化方面进行整合；能快速提升公司利润；规模要足够大，除非有特殊才能或特定地理区域优势 [126][127][128]