投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修订来寻找强势股票，同时关注价值、增长和动量趋势以发现优秀公司 [1] - 价值投资是最受欢迎的投资策略之一，在各种市场环境下都证明有效，价值投资者使用多种方法包括估值指标来筛选股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，其中"Value"类别获得"A"评级且Zacks Rank高的股票是目前市场上最具价值的股票 [3] Shinhan Financial Group Co (SHG)估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2(买入)，价值评级为A，市盈率(P/E)为5.12，显著低于行业平均9.25 [4] - 公司过去12个月远期市盈率最高6.79，最低4.11，中位数5.15 [4] - PEG比率为0.44，远低于行业平均0.73，过去52周PEG最高0.74，最低0.37，中位数0.55 [5] - 市销率(P/S)为0.74，明显低于行业平均1.5 [6] - 市现率(P/CF)为4.63，大幅低于行业平均14.81，过去一年P/CF最高5.20，最低3.34，中位数4.19 [7] 投资结论 - 多项估值指标显示Shinhan Financial Group Co目前可能被低估，结合其盈利前景，公司当前是一个极具吸引力的价值股 [8]

银行-外国行业股票比较 - 文章核心观点：比较Shinhan Financial (SHG)和Nu Holdings Ltd (NU)两只银行-外国行业股票的价值投资潜力，通过Zacks Rank和Style Scores系统评估哪只股票更具投资价值 [1][2] Zacks Rank评级 - Shinhan Financial当前Zacks Rank为2（买入），Nu Holdings为3（持有），表明SHG的盈利预测修正趋势更积极 [3] - SHG的分析师前景改善更显著，投资者可对其更有信心 [3] 价值投资指标分析 - 价值投资者关注P/E比率、P/S比率、收益收益率、每股现金流等关键指标 [4] - SHG的远期P/E为4.95，显著低于NU的22.48 [5] - SHG的PEG比率为0.44（考虑EPS增长预期），优于NU的0.67 [5] - SHG的P/B比率为0.42，远低于NU的7.65，显示其账面价值被低估 [6] 综合评估结果 - SHG在价值评分中获得A级，NU仅为C级 [6] - 基于Zacks Rank和Style Scores模型，SHG在价值投资维度全面优于NU [6]

投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来筛选优质股票 [1] - 价值投资是当前市场环境下最受青睐的选股方法之一 [1] - 价值投资者使用多种估值指标来寻找被低估的股票 [1] 选股工具 - 除Zacks Rank外，Style Scores系统可用于筛选具有特定特征的股票 [2] - 价值投资者最关注Style Scores系统中的"Value"类别 [2] - 同时获得"Value"A级评分和高Zacks Rank的股票是最佳价值投资标的 [2] 公司估值分析 - Shinhan Financial Group Co (SHG)当前Zacks Rank为2(Buy)，Value评分为A [3] - 公司P/E比率为4.89，显著低于行业平均P/E 9.16 [3] - 过去52周公司Forward P/E最高6.79，最低4.11，中位数5.27 [3] - 公司PEG比率为0.44，低于行业平均PEG 0.73 [4] - 过去一年公司PEG最高0.74，最低0.37，中位数0.56 [4] - 公司P/S比率为0.69，显著低于行业平均P/S 1.38 [5] 投资结论 - 多项估值指标显示Shinhan Financial Group Co目前可能被低估 [6] - 结合盈利前景，公司当前具有较好的价值投资机会 [6]

文章核心观点 - 新韩金融集团于2025年4月23日向美国证券交易委员会提交2024年年报 [1] 分组1：年报相关信息 - 年报以20 - F表格形式提交，涵盖2024年1月1日至12月31日的财务信息 [1] - 年报可在新韩金融集团官网及美国证券交易委员会网站查看 [1] - 股东可通过邮箱申请免费获取年报纸质版 [2] 分组2：联系方式 - 联系人是Seunghyun Ma，联系电话为 +82 - 2 - 6360 - 3327，邮箱为 [email protected] [3]

特定时间点金融资产信用损失准备及公允价值情况 - 截至2024年12月31日，公司贷款按摊余成本计量的信用损失准备为4,565,931百万韩元[10] - 截至2024年12月31日，公司三级衍生金融资产和负债公允价值分别为718,788百万韩元和535,162百万韩元[15] - 截至2024年12月31日，公司持有的和发行的三级衍生相关证券公允价值分别为86,279百万韩元和7,146,909百万韩元[16] 金融资产和负债年末数据对比（2023 - 2024年） - 2024年末现金及银行往来款项（按摊余成本计量）为40,525,712百万韩元，2023年末为34,629,251百万韩元[30] - 2024年末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为72,146,845百万韩元，2023年末为71,216,564百万韩元[30] - 2024年末衍生金融资产为10,279,257百万韩元，2023年末为4,711,421百万韩元[30] - 2024年末以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的证券为93,805,369百万韩元，2023年末为90,311,979百万韩元[30] - 2024年末按摊余成本计量的证券为33,315,999百万韩元，2023年末为35,686,487百万韩元[30] - 2024年末按摊余成本计量的贷款为449,295,238百万韩元，2023年末为411,739,562百万韩元[30] - 2024年末总资产为739,764,256百万韩元，2023年末为691,795,333百万韩元[30] 财务关键指标同比变化（2023 - 2024年） - 2024年总负债为680,943,223百万韩元，2023年为635,473,468百万韩元，同比增长7.15%[31] - 2024年总权益为58,821,033百万韩元，2023年为56,321,865百万韩元，同比增长4.44%[31] - 2024年利息收入为29,209,338百万韩元，2023年为27,579,211百万韩元，同比增长5.91%[34] - 2024年净利润为4,558,170百万韩元，2023年为4,478,000百万韩元，同比增长1.79%[34] - 2024年其他综合收益（损失）净额为 - 745,665百万韩元，2023年为844,389百万韩元，同比下降188.31%[35] - 2024年综合收益总额为3,812,505百万韩元，2023年为5,322,389百万韩元，同比下降28.37%[35] - 2024年归属于新韩金融集团有限公司股东的净利润为4,450,177百万韩元，2023年为4,368,035百万韩元，同比增长1.88%[35] - 2024年基本和摊薄每股收益为8,441韩元，2023年为8,048韩元，同比增长4.88%[35] - 2024年存款为422,781,045百万韩元，2023年为381,512,664百万韩元，同比增长10.82%[31] - 2024年金融负债（按公允价值计量且其变动计入当期损益）为954,899百万韩元，2023年为1,868,977百万韩元，同比下降48.90%[31] 2023年权益及相关项目变动情况 - 2023年1月1日，混合债券为4196968百万韩元，资本盈余为12095043百万韩元，资本调整为 - 582859百万韩元，累计其他综合收益（损失）为 - 1910750百万韩元，留存收益为33963799百万韩元，权益总额为53423558百万韩元[38] - 2023年利润为4368035百万韩元[38] - 2023年其他综合收益（损失）净额为 - 840594百万韩元，其中证券估值和处置损失为3163334百万韩元等多项明细[38] - 2023年综合收益（损失）为5322389百万韩元[38] - 2023年中期股息为 - 817122百万韩元[38] - 2023年混合债券偿还为 - 1195550百万韩元[38] - 2023年库存股退休导致权益变动，库存股减少81百万韩元，资本调整增加485947百万韩元等[40] - 2023年优先股转换为普通股，减少75百万韩元[40] - 2023年其他资本调整变动为26240百万韩元[40] - 2023年12月31日，混合债券为4001731百万韩元，资本盈余为12094956百万韩元，资本调整为 - 658664百万韩元，累计其他综合收益（损失）为 - 1074453百万韩元，留存收益为36387314百万韩元，权益总额为56321865百万韩元[40] 2024年权益及相关项目变动情况 - 2024年1月1日资本总额为563.21865亿韩元，其中混合债券40.0173亿韩元，资本公积120.94968亿韩元等[42] - 2024年公司利润为45.5817亿韩元[42][46] - 2024年其他综合收益（损失）净额为 - 7.45665亿韩元[42] - 2024年综合收益（损失）总额为38.12505亿韩元[42] - 2024年发放股息，其中普通股息26.8697亿韩元，中期股息82.0287亿韩元，混合债券股息17.6945亿韩元[42] - 2024年发行混合债券79.7866亿韩元，偿还混合债券20亿韩元[42] - 2024年收购库存股70亿韩元，处置库存股0.0297亿韩元[42] - 2024年12月31日资本总额为588.21033亿韩元，其中混合债券46.00121亿韩元，资本公积120.94968亿韩元等[44] - 2024年与2023年相比，利润从44.78亿韩元增长至45.5817亿韩元[46] 现金流量相关数据对比（2023 - 2024年） - 2024年经营活动现金流量中，利润为45.5817亿韩元，利息收入 - 292.09338亿韩元等[46] - 2024年存款为38,873,523百万韩元，2023年为 - 1,380,003百万韩元[48] - 2024年净现金流入经营活动为4,626,299百万韩元，2023年为529,846百万韩元[48] - 2024年净现金流入（流出）投资活动为148,533百万韩元，2023年为 - 4,271,713百万韩元[48] - 2024年净现金流入（流出）融资活动为 - 182,650百万韩元，2023年为9,760,166百万韩元[49] - 2024年现金及现金等价物增加4,830,659百万韩元，2023年增加6,002,938百万韩元[49] 公司股本及持股比例情况 - 公司总股本达1,461,721百万韩元[51] - 截至2024年和2023年12月31日，新韩金融集团对新韩银行等多数子公司持股比例为100% [52] - 截至2024年和2023年12月31日，新韩金融集团对济州银行持股比例为75.3% [52] - 截至2024年和2023年12月31日，新韩金融集团对新韩基金伙伴公司持股比例为99.8% [52] 公司其他业务相关情况 - 公司为结构化公司的信用增强提供6,903,822百万韩元的ABCP购买协议等[55] 财务报表审批情况 - 公司合并财务报表于2025年2月6日获董事会批准发布，并将于2025年3月26日提交股东大会审批[58] 会计准则应用情况 - 自2024年1月1日起，公司新应用了对K - IFRS No. 1001《财务报表列报》和K - IFRS No. 1007《现金流量表》等准则的修订内容，且这些修订对合并财务报表无重大影响[66][67][68] 公司业务分部情况 - 公司将经营业务划分为六个报告分部，各分部根据提供的商品和服务性质及组织结构独立运营[71] 非控制性权益及联营企业计量情况 - 公司对被收购方的非控制性权益按收购方可辨认净资产的比例份额计量[79] - 公司对具有重大影响但无控制权的联营企业，通常持有其20% - 50%的表决权[82] 现金及现金等价物划分情况 - 公司将现金余额、通知存款和原始到期日在三个月以内的高流动性投资资产等划分为现金及现金等价物[86] 金融资产确认情况 - 金融资产在公司成为合同一方时在合并财务状况表中确认，标准化买卖在交易日确认[88] 债务工具分类情况 - 债务工具根据公司管理资产的商业模式和合同现金流特征，分类为按摊余成本计量、按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）或按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）[93] 衍生工具计量情况 - 衍生工具初始按公允价值确认，后续也按公允价值计量[100] 合并财务报表编制基础情况 - 合并财务报表按历史成本基础编制，但部分项目按公允价值计量，如衍生金融工具等[59][65] 金融资产信用风险评估情况 - 金融资产按信用风险变化分三阶段评估预期信用损失，阶段1为初始确认后信用风险未显著增加，按12个月预期信用损失计量；阶段2为信用风险显著增加，按整个存续期预期信用损失计量；阶段3为资产已减值，计量方式同阶段2[110][111] 资产折旧和摊销年限情况 - 建筑物作为财产和设备及投资性房地产时，折旧年限为40 - 50年；其他财产折旧年限为4 - 5年[117][122] - 软件、资本化开发成本和其他无形资产的摊销年限为5年，其他无形资产也可为合同期[120] 租赁相关定义情况 - 短期租赁指租赁期12个月及以内的租赁，低价值资产租赁指标的资产价值不超过600万韩元的租赁[126] 衍生合约套期情况 - 集团持有远期外汇合约、利率互换、货币互换等衍生合约管理利率和外汇风险，指定衍生工具为套期工具进行公允价值套期、现金流量套期和净投资套期[101] - 公允价值套期下，指定为套期工具的衍生工具公允价值变动计入损益，套期工具和被套期项目因被套期风险产生的损益在综合收益表同一项目中确认[103] - 现金流量套期下，衍生工具公允价值变动有效部分计入其他综合收益，无效部分立即计入损益；若套期工具不再符合条件等，套期会计停止，累计损益在预计交易发生期间重分类至损益[105][106] - 净投资套期下，符合条件的套期工具公允价值变动有效部分计入其他综合收益，无效部分计入损益；处置海外业务时，有效部分按规定重分类至损益[107] - 除指定且有效的套期工具外，其他衍生金融工具按公允价值计量，其公允价值变动立即计入损益[108] 非金融资产减值测试情况 - 非金融资产（除员工福利、递延所得税资产和持有待售非流动资产外）期末评估是否减值，商誉和使用寿命不确定或未投入使用的无形资产每年进行减值测试[134][135] 短期员工福利确认情况 - 短期员工福利需在员工提供服务会计期间结束后12个月内结算，公司按预计支付的未折现金额确认[149] 设定受益计划负债确认情况 - 2024年12月31日止年度，设定受益计划相关的设定受益负债通过设定受益计划债务现值减去外部储备公允价值确认[151] 金融担保合同计量情况 - 金融担保合同初始按公允价值确认，初始公允价值在合同期限内摊销，后续按K - IFRS No.1109规定的损失准备和初始确认金额减去按K - IFRS No.1115原则确认的累计收入两者中的较高者计量[158][159] 保险合同分类情况 - 公司将承担投保人重大保险风险的合同分类为保险合同，再保险合同向再保险人转移重大保险风险时也分类为保险合同[159] 保险合同组合分类及确认情况 - 公司按风险相似性和管理方式识别保险合同组合，并按盈利相似性将已发行保险合同组合分为初始亏损合同组、初始无重大后续亏损可能性合同组和剩余合同组；再保险合同持有组分为初始有净利润合同组、初始有后续净利润可能性合同组和剩余合同组[160][161] - 公司从合同保险期开始、保单持有人首笔付款到期日（无合同付款到期日则为首笔保费收到时间）、亏损合同组变为亏损时三者最早时间确认已发行保险合同组；再保险合同持有组在保险期开始时确认，非比例再保险和比例再保险有特殊情况[163][164] 保险合同计量情况 - 初始确认时，已发行保险合同组按履约现金流和合同服务边际之和计量，后续按剩余保障负债（或资产）和已发生索赔负债（或资产）之和计量[165] - 公司用概率加权平均法估计未来现金流，将再保险合同持有组的未来现金流与已发行基础保险合同的分开并单独计量[167] - 公司在计量已发行保险合同组时包含合同边界内所有未来现金流，合同边界在每个报告期末重新评估[168][170] - 公司用反映保险合同现金流和流动性特征且与当前可观察市场价格一致的折现率计量货币时间价值，计算1000个随机情景，外币情景单独计算[173] - 集团通过非金融风险调整反映未来现金流估计与折现率间差异，该调整按保险法规进行并在单个合同层面分配[174] - 集团在一组已发行保险合同初始确认时计量合同服务边际，其为未来提供保险合同服务时将确认的未实现利润[175] - 再保险合同购买的净成本或净收益确认为合同服务边际，若与购买前成本相关则计入损益[177] - 集团在每个报告期末重新估计未来现金流，与未来相关的履约现金流变化调整合同服务边际，当前

公司研究 - 新韩金融集团（NYSE: SHG）的股票评级被上调至买入 分析师认为该公司在财务表现上将表现良好 这一判断基于对2024年第三季度业绩的评估 [1] 投资策略 - 亚洲价值与护城河股票研究服务专注于为价值投资者提供亚洲上市股票的投资机会 特别是那些价格与内在价值之间存在巨大差距的股票 [1] - 该服务倾向于深度价值资产负债表交易 例如以折扣价购买资产 如净现金股票 净净股票 低市净率股票 以及部分总和折扣 [1] - 同时 该服务也关注宽护城河股票 即在优秀公司中以折扣价购买盈利能力 如“魔法公式”股票 高质量企业 隐形冠军和宽护城河复合型企业 [1] 市场关注 - 该研究服务的作者特别关注香港市场 并提供一系列观察清单 每月更新 [1]

文章核心观点 - 文章比较了Shinhan Financial (SHG) 和 Bank of Nova Scotia (BNS) 两家公司，认为Shinhan Financial 是当前更具价值的投资选项 [1][7] 公司比较 - Shinhan Financial 目前拥有 Zacks Rank 2 (Buy)，而 Bank of Nova Scotia 拥有 Zacks Rank 4 (Sell)，表明 Shinhan Financial 的盈利前景正在改善 [3] - Shinhan Financial 的 Value 评级为 B，而 Bank of Nova Scotia 的 Value 评级为 C，Shinhan Financial 在 Zacks Rank 和 Style Scores 模型中表现更优 [7] 估值指标 - Shinhan Financial 的远期市盈率 (P/E) 为 5.40，而 Bank of Nova Scotia 的远期市盈率为 11.10 [5] - Shinhan Financial 的 PEG 比率为 0.55，Bank of Nova Scotia 的 PEG 比率为 1.24 [5] - Shinhan Financial 的市净率 (P/B) 为 0.42，Bank of Nova Scotia 的市净率为 1.23 [6]

文章核心观点 - 对于对银行 - 外国板块股票感兴趣的投资者来说比较Shinhan Financial (SHG)和Banco Itau (ITUB)哪一个更具价值投资机会SHG更优 [1][7] Shinhan Financial (SHG)相关情况 - 目前Zacks Rank为2 (Buy)且有改善的盈利前景 [3] - 其forward P/E ratio为6.26 PEG ratio为0.64 P/B ratio为0.50 Value grade为B [5][6] Banco Itau (ITUB)相关情况 - 目前Zacks Rank为4 (Sell) [3] - 其forward P/E为7.60 PEG ratio为0.77 P/B为1.53 Value grade为C [5][6]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日，公司总资产为727,679,883百万韩元，较2023年12月31日的691,795,333百万韩元有所增长[11] - 截至2024年6月30日，公司总负债为670,077,603百万韩元，较2023年12月31日的635,473,468百万韩元有所增长[11] - 截至2024年6月30日，公司总权益为57,602,280百万韩元，较2023年12月31日的56,321,865百万韩元有所增长[11] - 2024年6月30日现金及银行往来款项按摊余成本计算为35,010,082百万韩元，2023年12月31日为34,629,251百万韩元[11] - 2024年6月30日以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为74,487,460百万韩元，2023年12月31日为71,216,564百万韩元[11] - 2024年6月30日贷款按摊余成本计算为434,524,032百万韩元，2023年12月31日为411,739,562百万韩元[11] - 2024年6月30日存款为402,755,997百万韩元，2023年12月31日为381,512,664百万韩元[11] - 2024年6月30日以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债为2,265,327百万韩元，2023年12月31日为1,868,977百万韩元[11] - 2024年6月30日发行的债务证券为86,249,347百万韩元，2023年12月31日为81,561,725百万韩元[11] - 2024年6月30日留存收益为38,245,507百万韩元，2023年12月31日为36,387,314百万韩元[11] - 2024年上半年利息收入为14,435,457百万韩元，2023年同期为13,307,663百万韩元[12] - 2024年上半年净利润为2,798,815百万韩元，2023年同期为2,683,123百万韩元[12] - 2024年上半年净利息收入为5,637,713百万韩元，2023年同期为5,268,025百万韩元[12] - 2024年上半年净手续费和佣金收入为1,419,309百万韩元，2023年同期为1,252,728百万韩元[12] - 2024年上半年净保险收入为560,715百万韩元，2023年同期为497,576百万韩元[12] - 2024年上半年股息收入为153,554百万韩元，2023年同期为129,201百万韩元[12] - 2024年上半年总综合收益为1,900,968百万韩元，2023年同期为3,402,364百万韩元[13] - 2024年上半年归属于新韩金融集团有限公司股东的利润为2,747,011百万韩元，2023年同期为2,626,223百万韩元[13] - 2024年上半年基本和摊薄每股收益为5,219韩元，2023年同期为4,847韩元[13] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 26.62892亿韩元，2023年同期为114.10926亿韩元[16] - 2024年上半年公司利息收入为 - 144.35457亿韩元，利息支出为87.97744亿韩元[16] - 2024年上半年公司企业所得税费用为8.63129亿韩元，2023年同期为9.02056亿韩元[16] - 2024年上半年公司计提信用损失准备9.7748亿韩元，2023年同期为9.83483亿韩元[16] - 2024年上半年公司折旧及其他摊销费用为6.15151亿韩元，2023年同期为5.74869亿韩元[16] - 2024年上半年公司收到利息140.50319亿韩元，支付利息73.85202亿韩元[16] - 2024年上半年投资活动净现金流为10.76004亿韩元，2023年同期为 - 8.99267亿韩元[18] - 2024年上半年融资活动净现金流为16.60348亿韩元，2023年同期为 - 28.14141亿韩元[18] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响在2024年上半年为1.04611亿韩元，2023年同期为0.51707亿韩元[18] - 2024年上半年现金及现金等价物增加1.78071亿韩元，2023年同期为77.49225亿韩元[18] - 2024年6月30日现金及现金等价物期末余额为305.94955亿韩元，2023年为321.63171亿韩元[19] - 公司总资本存量达146172.1亿韩元[20] - 2024年上半年集团总利润为27988.15亿韩元，较2023年上半年的26831.23亿韩元增长约4.31%[173][174] - 2024年上半年净利息收入为56377.13亿韩元，较2023年上半年的52680.25亿韩元增长约6.98%[173][174] - 2024年上半年净手续费及佣金收入为14193.09亿韩元，较2023年上半年的12527.28亿韩元增长约13.30%[173][174] - 截至2024年6月30日，银行在韩圆的应计银行款项为132931.04亿韩元，较2023年12月31日的125429.94亿韩元增长约6.00%[178] - 截至2024年6月30日，银行外币应计银行款项为60291.19亿韩元，较2023年12月31日的71481.69亿韩元减少约15.65%[178] - 截至2024年6月30日，按公允价值计入损益的金融资产为74487.46亿韩元，较2023年12月31日的71216.56亿韩元增长约4.60%[180] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年银行业务利润为20108.39亿韩元，较2023年上半年的16383.24亿韩元增长约22.73%[173][174] - 2024年上半年信用卡业务利润为4299.41亿韩元，较2023年上半年的3686.77亿韩元增长约16.62%[173][174] - 2024年上半年证券业务利润为2071.60亿韩元，较2023年上半年的2418.58亿韩元减少约14.34%[173][174] - 2024年上半年保险业务利润为3068.81亿韩元，较2023年上半年的3103.43亿韩元减少约1.11%[173][174] 公司股权结构及子公司情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司对Shinhan Bank的所有权均为100%[21] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司对Jeju Bank的所有权均为75.3%[21] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，Shinhan Bank对Shinhan Bank America的所有权均为100%[21] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，Shinhan Card Co., Ltd.对Shinhan Credit Information Co., Ltd.的所有权均为100%[22] - 截至2024年6月30日，新韩金融集团单独资产余额为3833.1775亿韩元，负债余额为1122.814亿韩元，权益余额为2710.3635亿韩元；新韩银行资产余额为54245.8849亿韩元，负债余额为50767.8944亿韩元，权益余额为3477.9905亿韩元[25] - 2024年上半年，新韩金融集团单独经营收入为197.8106亿韩元，净收入为173.6881亿韩元，综合收入为173.5344亿韩元；新韩银行经营收入为2384.9116亿韩元，净收入为205.3795亿韩元，综合收入为238.558亿韩元[26] - 合并结构化实体包括信托（新韩银行等18个）、资产支持证券化（Tiger Eyes 3 Co., Ltd.等209个）、结构化融资、投资基金（One Shinhan Future's Fund等169个）[23] - 截至2024年6月30日，公司主要子公司包括新韩银行、新韩卡公司等，各子公司有相应资产、负债、权益、经营收入、净收入和综合收入数据[25][26] - 2024年上半年和2023年度，合并财务报表无重大子公司新增或剔除[169] 财务报表编制相关 - 公司按照韩国国际财务报告准则（K - IFRS）编制合并中期财务报表，依据K - IFRS 1034《中期财务报告》，信息少于年度合并财务报表[28][29] - 编制合并中期财务报表时，管理层需进行判断、估计和假设，所得税费用按预期年度所得税税率计量[30][31] - 自2024年1月1日起首次应用对K - IFRS No. 1001《财务报表列报》的修订，明确负债分类标准，对合并财务报表无重大影响[34] - 对K - IFRS No. 1007《现金流量表》和K - IFRS No. 1107《金融工具：披露》的修订，增加供应商融资安排披露要求，对合并财务报表无重大影响[35] - 新修订的K - IFRS No. 1021《外汇汇率变动的影响》和No. 1101《首次采用K - IFRS》关于缺乏可兑换性的修订，将于2025年1月1日或之后开始的财年前瞻性应用，公司正在评估影响[36] - 新的和修订的标准如租赁负债售后回租、虚拟资产披露预计对合并财务报表无重大影响[36] 公司风险管理情况 - 新韩金融集团面临信用、市场、利率和流动性等主要风险，按既定准则管理风险[37] - 集团风险管理原则包括考虑风险与利润平衡、加强管理层参与等[38] - 集团风险管理委员会由集团董事组成，负责制定基本政策、确定风险承受水平等[41][42] - 集团风险理事会由集团和主要子公司风险管理官组成，维护集团风险政策和策略[43] - 集团通过风险规划和限额管理系统管理风险资本，维持其在适当水平[43] - 集团通过多维风险监测系统主动管理风险，子公司需报告重大影响因素[44] - 新韩银行信用风险管理包括评估、监测和监督等流程，按信用评级管理客户[50] - 新韩银行设定信用VaR限额和各部门风险敞口限额，控制信用组合风险[51] - 新韩卡信用评级系统分ASS和BSS，用于审批申请和监测风险[53] - 集团通过比较报告日和初始确认日违约风险评估信用风险是否显著增加[54][55] - 公司认为若借款人逾期90天及以上或无法在不处置抵押物的情况下收回本息，金融资产处于违约状态[64] - 公司衡量预期信用损失时考虑的主要宏观经济变量与违约风险的相关性：GDP增长率、私人消费指数增长率、设备投资指数增长率、经常账户余额与违约风险呈负相关，消费者物价指数增长率与违约风险呈正相关，该相关性基于过去十年的长期数据得出[69] - 衡量预期信用损失的关键变量为违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和违约风险敞口（EAD），这些变量根据公司内部开发的统计技术从历史经验数据中估计得出，并进行调整以反映前瞻性信息[70] - 市场风险定义为金融机构交易账户头寸因市场价格变化导致的损失风险，分为一般市场风险和个体风险[88] - 交易部门市场风险管理的基本原则是将市场风险导致的最大可能损失控制在一定水平，公司设置并运营VaR限额等多种限额[89] - 交易头寸主要包括证券、外汇头寸和衍生品，VaR是衡量市场风险的典型方法[90] - 进行压力测试以补充统计方法的风险测量，管理经济环境快速变化可能产生的损失[91] - 新韩银行通过应用市场风险标准方法衡量交易账户产品的风险，标准方法是国际清算银行巴塞尔银行监管委员会提出的风险计算方法[92] - 标准方法计算和加总敏感性风险、违约风险和剩余风险，敏感性风险衡量多种因素的变化[92] - 违约风险衡量敏感性风险中无法捕捉的基础资产离散违约风险，同一借款人的买卖敞口可完全抵消[92] - 剩余风险是在特殊损益结构或基础资产特殊时，因敏感性风险和违约风险无法准确测量而计算的额外风险[92] - 新韩投资采用基于99.9%置信水平的历史模拟VaR方法衡量每日市场风险[94] - 现有BIS标准框架对所有货币应用±200bp平行冲击情景，IRRBB方法中，韩元平行±300bp、短期±400bp、长期±200bp，美元平行±200bp、短期±300bp、长期±150bp[99] - 新韩银行通过ALM系统基于多种分析指标衡量和管理利率风险，并每月监控利率VaR、EaR和利率缺口比率限制[101] - 新韩银行外汇头寸管理集中在S&T中心，为除美元、日元、欧元和人民币外的货币设定净敞口头寸限制[103] - 集团每月进行压力测试，对比正常情况和三种压力情景下的流动性需求[106] - 新韩卡为月末流动性设定可承受3个月信贷紧缩的水平[109] 信用风险敞口情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司不考虑任何抵押物或其他信用增级措施的最大信用风险敞口分别为943,546,315百万韩元、897,928,985百万韩元[78]

文章核心观点 价值投资是寻找优质股票的常用方式 公司开发的风格评分系统可突出具有特定特征的股票 新韩金融集团公司（SHG）是价值投资者可能关注的公司 其多项估值指标显示股票可能被低估 结合盈利前景来看是有吸引力的价值股 [1][2][3][8] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方式 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票以获取利润 [2] - 公司开发的风格评分系统可突出具有特定特征的股票 价值投资者会对“价值”类别中评级高的股票感兴趣 “价值”类别评级为“A”且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股之一 [3] 新韩金融集团公司（SHG）情况 - SHG目前Zacks排名为2（买入） “价值”评级为A 市盈率为5.73 而行业平均市盈率为9.06 过去52周 其预期市盈率最高为6.79 最低为3.67 中位数为5.32 [4] - SHG的PEG比率为0.63 行业平均PEG为0.70 过去一年其PEG最高为1.40 最低为0.53 中位数为0.68 [5] - SHG的市销率为0.75 行业平均市销率为1.2 [6] - SHG的市现率为4.72 行业平均市现率为13.93 过去一年其市现率最高为5.19 最低为3.34 中位数为4.05 [7] - SHG的多项关键指标显示其股票可能被低估 结合盈利前景来看是有吸引力的价值股 [8]