Shopify（SHOP）发展趋势 - Shopify（SHOP）在2023年反弹，继续增长，为客户提供更好的竞争力[1] - Shopify（SHOP）准备继续与亚马逊（AMZN）和其他电子商务参与者竞争[1] 股价数据发布 - 视频发布日期为2023年12月23日，股价数据来自2023年12月19日下午[2]

Last year was tough on growth stocks, but 2023 has been the complete opposite. Many companies have rocketed higher this year with names such as e-commerce software provider Shopify (SHOP 0.91%) leading the charge. The Canadian tech business has seen its shares rise 120% this year. However, after such a brutal 2021 and 2022, the stock is still down 55% from the all-time high it set during the pandemic stock market bubble.After building such strong momentum this year, let's see if this growth investor favorit ...

Shopify (SHOP 0.95%), a household name in e-commerce infrastructure, remains a pivotal force in today's digital marketplace. The company's evolving platform, which offers various services from website development to payment processing, makes it indispensable for many businesses going digital.With its strong performance and innovative approach, Shopify's performance offers an intriguing tale as investors look ahead to 2024. It's one that continues to capture the interest of investors and could make the stock ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GMV为560亿美元,同比增长22%,为2021年疫情期间以来最高的季度增长率 [49][50] - 第三季度收入为17亿美元,同比增长25%,剔除物流业务影响后增长30% [52] - 第三季度毛利润为9.01亿美元,同比增长36% [56] - 第三季度自由现金流率为16%,连续四个季度实现自由现金流 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商户解决方案收入同比增长24%,主要得益于GMV增长、Shopify支付渗透率提升以及其他解决方案如Shopify资本、市场和分期付款的强劲表现 [54] - 订阅解决方案收入同比增长29%,主要受益于标准和Plus计划商户数量增加以及标准计划价格调整 [55] - Shopify支付处理的GMV达328亿美元,同比增长31%,占总GMV的58% [54] - 点销售GMV同比增长26%,主要由于更多大型零售商加入平台 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲三大市场(德国、法国、英国)GMV增速超过全球其他地区2倍 [51] - 整个EMEA地区GMV增速是全球其他地区的2倍 [51] - 国际跨境GMV占总GMV约15% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快创新步伐,推出多项新功能,如Shopify Magic的AI能力、新一页式结账、Shop Pay的扩展等,提升商户体验 [12][15][17] - 公司正在加强与系统集成商(SI)的合作,拓展大型企业客户 [95][99][100] - 公司正在推动Shop Pay在平台外的应用,与亚马逊等合作推出Buy with Prime,目标是将Shop Pay打造成行业首选的加速结账方式 [112][113][114][115] - 公司正在加强国际化布局,推出Markets和Markets Pro等产品,帮助商户更轻松进入新市场 [20][21][22][23] - 公司正在加强B2B业务,推出更多批发功能,目标是成为行业领导者 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者仍然很有韧性,预计公司商户将继续表现优于整体零售市场 [126][127][128] - 管理层认为公司正在更快、更敏捷、更专注的"新形态"中取得成功,未来仍有很大的发展空间 [134] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **DJ Hynes 提问** 询问公司是否考虑提高Shopify Plus的定价 [76][77] **Harley Finkelstein 回答** 公司正在密切关注各项产品的定价策略,在保持价值与价格平衡的前提下,未来有望进一步提升定价 问题2 **Craig Maurer 提问** 询问公司在企业客户支付渗透方面的竞争动态 [81][82][83][84] **Harley Finkelstein 回答** 公司正在吸引更多大型企业客户使用Shopify支付,并且随着现有客户合同到期,他们也倾向于转向使用Shopify支付 问题3 **Matt Pfau 提问** 询问公司AI功能的应用情况及潜在的商业化机会 [87][88] **Harley Finkelstein 回答** 公司正在内部广泛应用AI技术,提升运营效率,同时也在通过Shopify Magic为商户提供AI驱动的各种功能,未来将继续完善和商业化这些能力

业绩总结 - Shopify 2023年第三季度未经审计的合并财务报表按照美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制，所有金额均以美元（USD）计算，从2023年第一季度开始，所有金额以百万美元报告[2] - Shopify的管理讨论与分析旨在让读者了解其经营业绩、现金流和财务状况，提供了对比最近完成季度与上一财政年度同期的经营业绩、现金流和财务状况的信息和分析，以及有助于投资者评估未来前景的分析和评论[3] 用户数据 - Shopify平台上有超过10,000个应用程序可用[29] - 在2023年9月30日，平台促进了1608亿美元的GMV，同比增长18%[30] - 2023年9月30日，总收入为49亿美元，同比增长27%[31] - 订阅解决方案收入占总收入的27%，同比略有下降[32] - 订阅解决方案收入从2022年9月30日的11亿美元增长到2023年9月30日的13亿美元，同比增长21%[33] - MRR在2023年9月30日达到1.41亿美元，同比增长32%[34] - 商家解决方案收入占总收入的73%，同比略有增加[35] - 商家解决方案收入从2022年9月30日的28亿美元增长到2023年9月30日的36亿美元，同比增长30%[35] 未来展望 - Shopify预期继续与Flexport, Inc.合作，优化物流服务以支持其商家[7] - Shopify预期由于物流业务的销售而导致附加率初期下降，随着新产品的推出和现有产品的更广泛采用，预计附加率将随时间增加[8] - Shopify计划继续利用数据，确保隐私、安全和合规性，为其商家带来利益[8] - Shopify计划探索新的方式加速结账流程[8] - Shopify预期能够让商家更轻松地通过移动设备管理其店面[8] - Shopify预期通过创新和增强其平台和解决方案，实现扩张[8] - Shopify预期商家解决方案的持续增长可能导致整体毛利率下降[8] - Shopify预期随着商家解决方案的持续增长，季节性将继续影响其季度业绩，未来业务可能更具季节性，历史模式可能不是未来业绩的可靠指标[8] 新产品和新技术研发 - Shopify计划继续投资以推动未来增长[38] - 在2019年，Shopify开始建立Shopify Fulfillment Network，一个分布式的履行中心网络，以为商家提供快速可靠的物流解决方案[39] 市场扩张和并购 - 公司预期Shopify Payments将继续在国际市场扩张[9] 其他新策略 - 公司的风险因素包括持续快速增长、管理增长、与第三方的战略关系、国际销售和运营等[11] - 公司的潜在风险包括无法有效维护、推广和增强品牌、历史亏损以及努力实现或保持盈利能力等[11] - 公司的潜在风险还包括无法融资、股权所有权、对利率波动的敏感性等[12] - 公司的潜在风险还包括对互联网的依赖以及金融工具的规定[12]

新产品和新技术研发 - Shopify推出AI项目Sidekick和Magic，旨在为商家提供数据和知识，加速业务发展[6] - Shopify与Amazon合作推出Buy with Prime服务，为商家提供更便捷的物流解决方案，提升客户体验和销售转化率[20] - Shopify与Flexport合作推出Shop Promise标识，帮助商家展示送货准时的信誉，提高购物者的信任度和购买意愿[26] 市场扩张和并购 - Shopify认为提供更多选择和功能性对商家更具吸引力，有望吸引更多商家加入平台并保持长期合作[29] - Shopify在零售领域取得成功，尤其在零售点销售方面表现出色，吸引了越来越多的零售商选择使用其点 of sale 技术[31] - Shopify正在不断扩大其企业解决方案的成功，吸引更多大型企业客户，并通过与SI合作取得成功[50] 业绩总结 - 上一季度运营费用从8.88亿美元增长到9.03亿美元，本季度达到9.1亿美元[69][69][69] - 运营费用在季度间略有增长，但公司仍保持稳定的营收增长，维持运营费用一致[70][70] - 公司在AI领域继续招聘人才，同时也注重提升内部团队的技能，谨慎增加人员[72][72] 未来展望 - CFO强调公司继续推出新产品是创造价值的最大机会，同时注重财务规划和支持产品团队[78][78] - 公司在研发团队的投入上注重现有产品和新产品的平衡，致力于提升现有产品并开发新产品[79][79]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GMV为550亿美元,同比增长17% [46] - 第二季度收入为17亿美元,同比增长31% [47] - 第二季度毛利为8.35亿美元,同比增长27% [54] - 第二季度整体毛利率为49.3%,同比下降1.4个百分点 [55] - 第二季度经营亏损16亿美元,主要由于1.7亿美元的一次性费用 [57] - 第二季度调整后经营利润为1.46亿美元 [59] - 第二季度自由现金流为9700万美元,占收入的6% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商户解决方案收入13亿美元,同比增长35% [49] - Shopify支付处理的GMV为317亿美元,同比增长27% [50] - 订阅解决方案收入4.44亿美元,同比增长21% [51] - 第二季度MRR为1.39亿美元,同比增长30% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场GMV增长超过40%,增速超过北美 [36][37] - 跨境销售占总GMV约15% [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快产品创新,推出了Shopify Magic和Sidekick等AI驱动的新功能 [10][11][12] - 公司正在加强与大型系统集成商的合作,帮助更多大型企业客户加入Shopify平台 [108][109][110] - 公司正在加大对线下零售和B2B业务的投入,以拓展新的增长机会 [19][20][21][15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示公司业务保持强劲增长,欧洲市场表现尤其出色 [46][47] - 管理层对公司的定价策略和产品创新能力表示乐观,认为能够持续为客户创造价值 [77][78][100] - 管理层认为公司有能力在经济环境不确定的情况下保持良好业绩 [125][126][127][128][129] 其他重要信息 - 公司已完成物流业务的出售,未来将与Flexport保持合作关系 [61][62][63] - 公司计划在第三季度适度增加营销投入,以支持零售和线下业务的发展 [65][66] - 公司承诺将保持严格的成本管控,第三季度营业费用将保持相对稳定 [67][68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Tse 提问** 关于未来提价空间的问题 [76][77][78][79][80] **Harley Finkelstein 回答** 公司将继续审视定价策略,以确保为客户提供最大价值 [76][77][78][79][80] 问题2 **Gabriela Borges 提问** 关于长期利润率目标的问题 [82][83][84][85] **Jeff Hoffmeister 回答** 公司将继续提高运营效率,维持良好的毛利率和自由现金流水平 [82][83][84][85] 问题3 **Andrew Boone 提问** 关于Shopify Magic和Sidekick产品的近期规划 [97][98][99][100] **Harley Finkelstein 回答** 公司将持续投入AI技术,为客户提供更强大的创造和生产力工具 [97][98][99][100]

公司业务变动 - 2023年第二季度，公司出售了Shopify的物流业务的某些资产[15] - Shopify于2023年6月6日将大部分物流业务出售给Flexport，收到了13%的Flexport普通股权益作为非现金交易[16] - 由于物流业务出售，Shopify认定了13亿美元的减值损失[16] - Shopify在2023年5月4日裁员约23%，导致了1.48亿美元的离职相关成本[17] 财务表现 - Shopify在2023年上半年实现了1046亿美元的GMV，同比增长16%[34] - Shopify在2023年上半年实现了32亿美元的总收入，同比增长28%[35] - Shopify的订阅解决方案收入占总收入的26%，在2023年上半年增长了16%[36] - Shopify的商户解决方案收入占总收入的74%，在2023年上半年增长了33%[42] - Shopify的月度重复收入(MRR)在2023年6月达到了1.39亿美元，同比增长30%[40] - Shopify的合作伙伴生态系统已经发展成熟，App Store中提供了超过1万个应用程序[33] 财务成本 - 订阅解决方案成本在2023年6月份相对稳定，主要受云基础设施成本和支持成本的影响[70] - 订阅解决方案成本占收入比例从2022年6月份的7%下降至2023年6月份的5%[71] - 商户解决方案成本增加，主要是由于通过Shopify支付促进的GMV增加和由于Deliverr收购带来的物流成本增加[73] - 商户解决方案成本占收入比例在2023年6月份相对于2022年同期有所增加[74] 财务指标 - Shopify支付收入增长，GMV增长26%，达到123亿美元[68] - Shopify支付渗透率为57%，GMV达到592亿美元[68] - Shopify的GMV在2023年6月30日的三个月内达到550.12亿美元，同比增长17%[53] - Shopify的商家解决方案收入在2023年6月30日的三个月内增长35%，达到12.5亿美元[62] 财务状况 - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和可交易证券总额为48亿美元，较2022年底的51亿美元减少2.73亿美元[107] - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和可交易证券中包括短期内到期的货币市场基金、美国和加拿大联邦债券和机构债券，以及公司债券和商业票据[108] - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和可交易证券总额为48.7亿美元，2022年同期为69.55亿美元。2023年6月30日至2022年6月30日的六个月内，现金、现金等价物和可交易证券净减少8.13亿美元[109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为500亿美元,同比增长15%,按固定汇率计算增长18% [31] - 第一季度收入为15亿美元,同比增长25%,按固定汇率计算增长27% [31] - 总附加率(收入/GMV)为3.04%,创历史新高,较上年同期的2.79%有所提升 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商户解决方案收入为11亿美元,同比增长31%,按固定汇率计算增长33% [33] - Shopify Payments处理的GMV为275亿美元,同比增长25%,占总GMV的56% [33] - 订阅解决方案收入为3.82亿美元,同比增长11% [33] - 月经常性收入(MRR)为1.16亿美元,同比增长10% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现尤为出色 [31] - 跨境销售占总GMV的15% [83] - Shopify Markets和Shopify Markets Pro产品获得广泛采用,有助于提升跨境销售 [83] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 推出面向大型企业的Commerce Components by Shopify(CCS)解决方案,提供更灵活的组件化商业系统 [10][11][95][96][97] - 与IBM Consulting和Cognizant等系统集成商合作,拓展大型企业客户 [12][13] - 持续完善Shopify Markets和Shopify Markets Pro产品,帮助商户更轻松进行跨境销售 [16][17] - 不断升级Shopify Point-of-Sale、Shop App和Audiences等产品,提升线上线下一体化能力 [18][19][20][22][23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持强劲增长,第一季度表现超出预期 [31][51] - 正在进行组织架构调整,精简20%的员工,以更好地执行公司战略 [44][91][92][93] - 将与物流合作伙伴Flexport深化合作,专注于核心商业软件业务 [6][42][43][55][56] - 对公司未来发展前景保持乐观,相信新的组织架构将有助于实现更大的增长和创新 [105] 其他重要信息 - 第二季度收入增长预计与第一季度持平 [47] - 第二季度毛利率预计与第一季度持平 [47] - 第二季度营业费用预计环比下降中个位数百分比 [48] - 全年资本支出预计约为1亿美元 [49] - 第二季度将计提1.4亿-1.5亿美元裁员费用,以及10亿-15亿美元物流业务资产减值 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Peterson 提问** 为什么现在决定出售物流业务,这对未来的增长计划有何影响? [54] **Harley Finkelstein 回答** Shopify擅长建立战略合作伙伴关系,将物流业务出售给Flexport可以让双方各司其职,Shopify专注于核心商业软件业务,Flexport专注于物流基础设施建设 [55][56] 问题2 **Tyler Radke 提问** 出售物流业务后,对于与Amazon的合作(如Buy with Prime)是否会有影响? [74] **Harley Finkelstein 回答** Shopify会根据商户利益做出合作决策,Buy with Prime合作正在积极推进 [75] 问题3 **Bhavin Shah 提问** 23%的裁员中,有多少是来自物流业务? [90] **Jeff Hoffmeister 回答** 具体裁员数量我们没有披露,但这次裁员影响了公司各个地区和层级的员工 [91]

公司业务 - Shopify是一家为各种规模的零售企业提供基础互联网基础设施的领先提供商[15] - Shopify的平台和服务旨在为消费者提供更好的购物体验，通过简单可靠的工具来改善商业[15] 财务表现 - 在2023年第一季度，Shopify的平台促成了496亿美元的GMV，同比增长15%[29] - 在2023年第一季度，Shopify的总收入为15.08亿美元，同比增长25%[30] - 订阅解决方案收入占总收入的25%，主要通过销售订阅计划和POS Pro提供额外功能和支持[31] - 订阅解决方案的MRR在2023年3月31日达到1.16亿美元，同比增长10%[34] - 商家解决方案收入占总收入的75%，主要来自Shopify Payments的支付处理费和货币转换费[36] - Shopify计划继续投资以推动未来增长，包括加速物流服务的发展[39] - 公司计划在更多国家推出本地化定价计划，预计随着时间推移，MRR的影响将被抵消，吸引更多商家使用平台[46] - 2023年3月31日结束的三个月内，公司的GMV为500亿美元，同比增长15%，在不考虑货币波动的情况下，同比增长18%[48] 财务状况 - 公司在2023年3月31日的股份情况为：1,199,454,829股A类次级投票股、79,501,075股B类限制性投票股和1股创始人股[119] - 公司在2023年4月28日的期权情况为：880,551份第四修订的激励股票期权计划下的期权、12,085,060份修订的股票期权计划下的期权、119,496份6 River Systems 2016修订的股票期权和授予计划下的期权以及1,524,011份Deliverr, Inc 2017股票期权和授予计划下的期权[120] 风险管理 - 公司的现金及现金等价物、市场证券、应收账款、贷款、商户现金预付款及相关应收账款等存在信用风险集中[110] - 公司通过遵守其投资政策来减轻与市场证券相关的风险[111] - 公司通过与加拿大政府全资企业Export Development Canada（EDC）开立保险政策来减轻与Shopify Capital相关的风险[112] - 公司面临通货膨胀风险，可能对业务、财务状况或经营业绩产生重大影响[113]