文章核心观点 The Shyft Group宣布与Isuzu North America Corporation扩大合作，将在南卡罗来纳州格林维尔县建立新业务，创造新的创收机会，双方合作有望推动长期成功 [1] 合作内容 - Shyft将继续在密歇根州夏洛特校区组装Isuzu关键车型，支持新工厂规划和启动，确保生产连续性和平稳过渡 [2] - Shyft计划在格林维尔工厂附近建立改装中心，为当地生产车辆提供服务 [3] - Shyft准备推出新车身项目，满足北美市场需求 [4] Isuzu工厂情况 - Isuzu在格林维尔的100万平方英尺工厂将整合生产、车辆准备和物流业务，预计2027年开始初步生产，2028年进一步扩张，全面投产后年产能达5万辆，雇佣超700人 [5] The Shyft Group简介 - 是北美特种车辆制造、组装和改装领域领导者，客户涵盖多行业，旗下有多个知名品牌 [6] - 公司约有2900名员工和承包商，在多地设有工厂，2024年销售额达7.86亿美元 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为2.014亿美元，略低于去年同期的2.023亿美元 [17] - GAAP净亏损为340万美元，合每股亏损0.10美元，去年同期净亏损为440万美元，合每股亏损0.13美元 [17] - 第四季度调整后EBITDA为1590万美元，占销售额的7.9%，高于2023年第四季度的230万美元（占销售额的1.1%） [18] - 第四季度调整后净收入为500万美元，调整后每股收益增至0.15美元，2023年第四季度亏损90万美元，合每股亏损0.03美元 [19] - 2025年预计销售额在8.7亿 - 9.7亿美元之间，其中约5000万美元与Blue Arc相关 [25] - 2025年全年调整后EBITDA预计在6200万 - 7200万美元之间，预计第一季度调整后EBITDA为低个位数，全年约70%的调整后EBITDA将在下半年实现 [26] - 2025年预计调整后每股收益在0.69 - 0.92美元之间 [26] - 2025年预计自由现金流为2500万 - 3000万美元，较去年有显著增长，其中包括预计年内支付的约2000万美元与交易相关的现金 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务（Fleet Vehicles & Services）业务 - 第四季度销售额为1.107亿美元，较去年的1.19亿美元下降7%，主要因厢式货车市场疲软，但重型改装业务量增加有所抵消 [19] - 第四季度调整后EBITDA为1210万美元，去年同期亏损260万美元，调整后EBITDA利润率从去年第四季度的 - 2.2%提高至10.9% [19] - 年末积压订单为2.448亿美元，较2023年下降24.7%，反映出包裹市场持续疲软，但在厢式货车产品线取得了市场份额增长 [20] 特种车辆（Specialty Vehicles）业务 - 第四季度销售额为8750万美元，较去年的8340万美元增长5% [21] - 调整后EBITDA为1660万美元，占销售额的19%，去年同期为1900万美元（占销售额的22.8%），整体盈利能力受基础设施相关职业卡车稳定需求推动 [22] - 年末积压订单为6850万美元，较2023年下降18.8%，主要因房车订单减少 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 包裹市场持续疲软，预计疲软态势将持续到年中，下半年有望适度复苏 [24] - 房车市场持续疲软，经销商库存处于疫情前水平，预计下半年订单将回升 [22][55] - 基础设施相关职业卡车市场需求稳定，推动了特种车辆业务的整体盈利能力 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Aebi Schmidt的拟议合并将打造一家在特种车辆领域具有差异化的领导者，在北美市场拥有强大影响力，约75%的收入将来自该地区 [28] - 合并后公司将抓住高利润率终端市场（包括商业基础设施）的增长机会，为客户提供更互补和丰富的产品与服务，为股东创造更大价值 [29] - 公司通过加强人才建设、改善领导力培训、推行Mission Zero安全倡议等措施，降低了40%的工伤事故率 [13] - 采用精益制造和效率提升举措，降低成本，提高市场竞争力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在推进战略、运营改进和财务表现方面取得显著进展，尽管包裹市场疲软，但仍实现了调整后EBITDA的有意义增长 [9][10] - 进入2025年，公司对包裹和房车的短期需求持谨慎态度，预计疲软态势将持续到年中，下半年有望适度复苏 [24] - 公司密切关注基础设施支出及其对职业卡车业务的潜在影响，随着Blue Arc投产，预计全年将接近盈亏平衡盈利 [25] 其他重要信息 - 公司在12月宣布与Aebi Schmidt的拟议合并，自宣布交易以来，已在完成交易所需行动方面取得坚实进展，预计2025年年中完成合并 [8][31] - 公司成功将电动卡车交付给联邦快递，标志着Blue Arc项目进入生产阶段，这是公司的一个重要里程碑 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2025年Blue Arc的展望，是否有足够订单实现5000万美元销售额，以及车辆交付节奏和在途车辆进展 - 公司正在生产阶段，为履行与联邦快递的150辆订单，车辆在途表现良好，除联邦快递外，还与其他关键客户进行演示，市场动态变化，但关键合作伙伴对电动汽车转型有很大承诺，目前订单不足，需额外订单才能实现盈亏平衡，预计不久会有新订单消息 [38][40][46] 问题2: 关于车队车辆业务2025年展望，对包裹需求复苏的信心来源及与客户沟通情况 - 公司与关键包裹客户保持密切沟通，了解其需求和计划，客户仍需要公司生产的大型车辆，因车辆耐用，客户推迟了部分采购，但预计替换周期将在下半年启动，与客户沟通显示有迹象表明会在下半年发生 [47][49][51] 问题3: 关于特种车辆业务，订单流疲软的驱动因素及核心工作卡车业务订单趋势 - 房车市场持续疲软是订单流疲软的主要原因，工作卡车业务订单稳定，2025年初订单强劲，预计将持续稳定，房车业务预计下半年订单将回升 [52][54][55] 问题4: 若2025年公司基础设施业务增长，Aebi Schmidt业务增长是否会更快 - 合并将使双方在基础设施改装业务上协调活动，扩大全国覆盖范围和客户群体，加速公司增长，由于处于合并早期阶段，未分享Aebi Schmidt具体情况，但预计其有类似的业务活动和增长 [64][65][66] 问题5: 车队车辆与服务业务第四季度利润率大幅提升的可持续性 - 该业务利润率提升得益于运营效率提高，与过去几个季度的预期一致，预计能够维持低两位数的利润率，因为公司高度关注该业务的运营效率 [67][68][69] 问题6: 关于关税情况，是否有附加费计划或定价调整，以及定价安排的灵活性 - 公司一直在评估关税相关情景，实施了供应链战略，包括寻找北美供应替代方案，计划通过与供应商合作和适当提高价格来减轻影响，但关税情况多变，需密切关注 [75][76][77] 问题7: 2025年第一季度季节性影响的程度 - 预计与往年相似，2024年也是年初缓慢增长，下半年表现强劲，今年第一季度厢式货车和房车市场疲软仍是挑战，预计第一季度调整后EBITDA为低个位数 [82][83][84] 问题8: 服务工作和改装业务的战略演变及2025年的考虑 - 服务车身业务战略是实现全国覆盖，通过整合不同地区的产品和新合作伙伴，如ITU，实现更垂直整合，与Aebi Schmidt的合并将带来更多垂直整合机会和协同效应 [86][88][89]

公司业绩情况 - 泰富集团（The Shyft Group）本季度每股收益0.15美元，未达Zacks共识预期的0.16美元，去年同期每股亏损0.03美元，数据已调整非经常性项目 [1] - 本季度财报收益意外下降6.25%，上一季度实际每股收益0.18美元，超出预期的0.13美元，收益意外增长38.46%，过去四个季度公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度，泰富集团营收2.0143亿美元，未达Zacks共识预期3.58%，去年同期营收2.0233亿美元，过去四个季度公司仅一次超出共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 泰富集团股价自年初以来上涨约6.6%，而标准普尔500指数上涨4.5% [4] 公司未来展望 - 泰富集团股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与近期股价走势有很强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评级工具 [6] - 财报发布前，泰富集团的预测修正趋势有利，当前Zacks Rank评级为2（买入），预计股票短期内跑赢市场 [7] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.07美元，营收2.141亿美元，本财年共识每股收益预期为0.86美元，营收8.635亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车原始设备行业目前处于250多个Zacks行业的后37%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [9] 同行业其他公司情况 - 同行业的EVgo Inc.尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.15美元，同比变化-25%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - EVgo Inc.预计本季度营收6926万美元，较去年同期增长38.6% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA利润率为6.2%，同比提升160个基点 [7] - 第四季度销售额为2.014亿美元，略低于上一年的2.023亿美元；GAAP净亏损340万美元，合每股亏损0.1美元，上一年同期净亏损440万美元，合每股亏损0.13美元；调整后EBITDA为1590万美元，占销售额的7.9%，高于2023年第四季度的230万美元（占比1.1%）；调整后净收入为500万美元，调整后每股收益增至0.15美元，2023年第四季度为亏损90万美元（每股亏损0.03美元） [12][13] - 2025年预计销售额在8.7亿 - 9.7亿美元之间，其中约5000万美元与BlueArc相关；全年调整后EBITDA在6200万 - 7200万美元之间，第一季度调整后EBITDA预计为个位数，全年约70%的调整后EBITDA将在下半年实现；调整后每股收益在0.69 - 0.92美元之间；自由现金流在2500万 - 3000万美元之间，同比有显著增长，其中包括约2000万美元的交易相关现金支出 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务业务（FVS） - 第四季度销售额为1.107亿美元，较去年的1.19亿美元下降7%，主要因厢式货车市场疲软，但重型改装业务量增加有所抵消 [13] - 调整后EBITDA为1210万美元，去年同期亏损260万美元；调整后EBITDA利润率提高至10.9%，去年同期为 - 2.2% [14] - 年末积压订单为2.448亿美元，较2023年下降24.7%，不过在厢式货车产品线取得了市场份额增长 [14] 特种车辆业务（SC） - 第四季度销售额为8750万美元，较上一年的8340万美元增长5% [15] - 调整后EBITDA为1660万美元，占销售额的19%，去年同期为1900万美元（占比22.8%） [15] - 年末积压订单为6850万美元，较2023年下降18.8%，主要因房车订单减少 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 包裹市场疲软 车队车辆与服务业务受此影响 但通过提升运营绩效扩大了利润率 [7] - 房车市场持续疲软 导致特种车辆业务积压订单减少 不过基础设施相关的商用卡车需求稳定 支撑了整体盈利能力 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司与Abby Schmidt的拟议合并是重要战略举措 合并后将成为特种车辆领域的差异化领导者 增强规模、能力和专业知识 深化客户关系 有望在高利润率的终端市场获取增长机会 预计2025年年中完成合并 [6][20][22] - 运营上 公司通过“单班思维”精简企业结构、控制成本 提升利润率 并实施加强人才、领导力培训和安全保障等举措 降低了工伤率 提高了市场竞争力 [7][10] - 公司持续关注基础设施支出及其对商用卡车业务的潜在影响 同时推进BlueArc生产 预计实现接近盈亏平衡的盈利能力 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司取得显著进展的一年 在推进战略、运营改进和财务绩效方面都有出色表现 [5] - 进入2025年 公司对包裹和房车市场的短期需求持谨慎态度 预计上半年市场疲软将持续 下半年有望实现适度复苏 [17] - 公司对与Abby Schmidt的合并充满信心 认为这符合股东、客户和员工的最佳利益 并在积极推进整合工作 [20][21][22] 其他重要信息 - 会议讨论了非GAAP信息和绩效指标 相关调整的对账信息可在会议材料中找到 [3] - 公司计划参加NTA Work Truck Week和ROTH Conference 与投资界进行交流 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2025年BlueArc的销售及订单情况 - 公司正在生产以履行与联邦快递的150辆订单 车辆表现良好 除联邦快递外 还在与其他关键客户进行演示 市场动态变化中 但关键合作伙伴对电动汽车转型有很大承诺 目前订单不足5000万美元的销售目标 实现盈亏平衡需要不到500个订单 公司希望很快有新的订单公告 [27][29][33] 问题2: 2025年车队车辆业务展望及包裹市场需求复苏的信心来源 - 公司与关键包裹客户保持密切沟通 客户仍需要公司生产的大型车辆 只是推迟了采购 预计更换周期将在下半年启动 与客户的沟通显示有迹象表明下半年会出现复苏 [37][38][39] 问题3: 特种车辆业务隐含订单流疲软的原因 - 主要是房车市场持续疲软导致 工作卡车业务订单稳定 预计2025年将继续保持 房车经销商库存处于疫情前水平 预计下半年订单将回升 [40][41][42] 问题4: 2025年基础设施增长情况及与Avi Schmidt的对比 - 合并将使公司能够协调基础设施相关的改装业务活动 扩大全国覆盖范围和客户群体 加速增长 目前处于合并早期阶段 未分享Avi Schmidt的具体信息 但预计其有类似的增长活动 [46][47] 问题5: 第四季度FBS利润率改善的可持续性 - 公司通过提高运营效率实现了利润率的改善 预计能够维持低两位数的利润率 持续关注运营效率是关键 [48][49] 问题6: 现阶段关税相关问题 - 公司一直在评估关税相关的各种情景 过去几年实施了供应链战略 包括寻找北美供应替代方案 通过与供应商合作和适当提价来减轻影响 但关税情况多变 仍在密切关注 [54][55] 问题7: 2025年季节性影响的程度 - 预计与2024年类似 第一季度开局缓慢 下半年更强 第一季度受厢式货车和房车市场疲软影响 调整后EBITDA预计为个位数 [57][58][59] 问题8: 服务和改装业务战略的演变 - 公司的战略是实现全国覆盖 通过整合不同地区的产品和新合作伙伴 加强垂直整合 合并后将有更多机会推动服务车身业务销售 并已确定了相关协同效应 [60][61][62]

公司合并交易 - 2024年12月16日公司与Aebi Schmidt等签订合并协议，生效时公司普通股将按1:1.040166432转换为Aebi Schmidt普通股，交易完成后原公司股东约占Aebi Schmidt已发行股份48%，Aebi Schmidt原股东约占52%，预计2025年年中完成交易[203][204][205][208] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年销售7.862亿美元，较2023年的8.722亿美元减少8600万美元，降幅9.9%[211][216] - 2024年毛利润1.572亿美元，较2023年的1.504亿美元增加680万美元，增幅4.5%，毛利率从2023年的17.2%提升至20.0%[211][215][218] - 2024年运营费用1.531亿美元，较2023年的1.436亿美元增加950万美元，增幅6.6%，研发费用减少890万美元，销售、一般和行政费用增加1840万美元，增幅15.5%[211][215][219] - 2024年净亏损280万美元，较2023年的净利润650万美元减少930万美元，降幅143.0%，摊薄后每股亏损0.08美元，较2023年的每股收益0.19美元减少0.27美元[211][223] - 2024年运营现金流3010万美元，较2023年的5620万美元减少[211] - 2024年底订单积压3.132亿美元，较2023年底的4.093亿美元减少[211] - 2024年净亏损2795万美元，2023年净利润6464万美元[227] - 2024年经营活动产生现金流量3005.6万美元，较2023年减少2610万美元；投资活动使用现金6119.7万美元，较2023年增加4010万美元；融资活动产生现金3696.4万美元，2023年使用现金3672.1万美元[241] - 2024年现金及现金等价物增加582.3万美元，余额达1580万美元[241] 公司收购与业务部署 - 2024年7月24日公司以4990万美元现金及最高800万美元的或有对价收购Independent Truck Upfitters[213] - 2024年3月公司在5860辆厢式货车中部署快速驾驶员冷却系统[213] 各市场销售占比变化 - 2022 - 2024年各市场销售占比变化，车队车辆销售占比从58.9%降至46.7%，房车底盘销售占比从17.0%降至9.7%，其他特种车辆销售占比从18.1%升至31.4%，售后零部件和配件销售占比从6.0%升至12.2%[210] 各业务线数据关键指标变化 - FVS部门2024年销售额4.342亿美元，较2023年减少1.074亿美元，降幅19.8%；调整后EBITDA为3120万美元，较2023年增加90万美元；资产减少3680万美元；订单积压减少8020万美元，降幅24.7%[232][233][234][235] - SV部门2024年销售额3.479亿美元，较2023年增加1320万美元，增幅3.9%；调整后EBITDA为6730万美元，较2023年增加110万美元；资产增加6090万美元；订单积压减少1580万美元，降幅18.8%[236][237][239][240] 法律诉讼与信贷协议 - 2024年9月27日，公司获美国环保署最终批准，以200万美元解决环境事务法律诉讼，并于10月全额支付[249] - 2024年3月27日，公司修订信贷协议，将循环信贷承诺从4亿美元降至3亿美元[251] 信贷相关数据 - 截至2024年12月31日，循环信贷适用借款利率（含利差）为6.2%[252] - 截至2024年和2023年12月31日，公司未偿还信用证分别为190万美元和160万美元[252] - 截至2024年和2023年12月31日，可用借款（不包括未偿还借款）分别为7800万美元和8320万美元[253] 债务与义务情况 - 公司债务总额为106,289千美元，其中1年内到期5,890千美元，1 - 3年到期100,399千美元；运营租赁义务总额48,226千美元，1年内到期10,924千美元，1 - 3年到期15,336千美元，4 - 5年到期8,762千美元，5年以上到期13,204千美元；总合同义务为154,515千美元[258] - 截至2024年12月31日，相关可变利率债务的有效利率为6.2%[258] - 2024年12月31日，公司循环信贷安排下有9500万美元未偿还债务，利率每增加100个基点，年化利息费用将增加100万美元[288] 公司股份相关 - 2022年2月22日，公司董事会授权回购至多2.5亿美元的普通股，该授权无到期日[259] - 2023 - 2024年，公司多次支付普通股股息，每次每股0.05美元[260][261] 税务与商誉评估 - 经合组织（OECD）提出的全球最低税率为15%，公司评估后认为目前不在该规则范围内[285] - 2024年10月1日，公司对两个报告单元进行商誉减值测试，结论为无减值风险[273] 销售与保修政策 - 公司销售的单独定价服务合同期限为1 - 6年，收入在协议覆盖期内按直线法确认[267] - 公司零部件销售历史退货率不显著[265] - 公司在销售时记录保修相关索赔的预计成本，并根据实际情况调整保修负债[279]

销售数据关键指标变化 - 2025年全年销售展望为8.7亿至9.7亿美元，中点同比增长17%[5] - 2024年第四季度销售额为2.014亿美元，较2.023亿美元减少0.9百万美元，降幅0.4%[5] - 2024年全年销售额为7.862亿美元，较8.722亿美元减少8600万美元，降幅9.9%[5] - 2024年全年销售额为7.86176亿美元，较2023年的8.72198亿美元下降9.9%[20] - 2024年第四季度总销售额为2.01432亿美元，较2023年第四季度的2.02333亿美元下降0.4%[20] 盈利数据关键指标变化 - 2024年第四季度净亏损340万美元，即每股亏损0.10美元，2023年同期亏损440万美元，即每股亏损0.13美元[5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1590万美元，占销售额7.9%，较230万美元增加1360万美元，2023年占比1.1%[5] - 2024年第四季度调整后净收入为500万美元，即每股0.15美元，2023年同期亏损90万美元，即每股亏损0.03美元[5] - 2024年全年净亏损280万美元，即每股亏损0.08美元，2023年同期净收入650万美元，即每股0.19美元[5] - 2024年全年调整后EBITDA为4880万美元，占销售额6.2%，较4000万美元增加880万美元，2023年占比4.6%[5] - 2024年全年调整后净收入为1500万美元，即每股0.44美元，2023年为1870万美元，即每股0.54美元[5] - 2024年全年净利润亏损279.5万美元，而2023年净利润为646.4万美元[20] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1594.4万美元，2023年第四季度为232.5万美元[24][26] - 2024年第四季度净亏损为3,413,000美元，占销售额的1.7%；2023年同期净亏损为4,417,000美元，占销售额的2.2% [43] - 2024年全年净亏损为2,795,000美元，占销售额的0.4%；2023年全年净利润为6,464,000美元，占销售额的0.7% [43] - 2024年第四季度调整后净利润为5,011,000美元，占销售额的2.5%；2023年同期调整后净亏损为931,000美元，占销售额的0.5% [43] - 2024年全年调整后净利润为14,975,000美元，占销售额的1.9%；2023年全年调整后净利润为18,691,000美元，占销售额的2.1% [43] - 2024年第四季度EBITDA为4,633,000美元，占销售额的2.3%；2023年同期EBITDA亏损为2,797,000美元，占销售额的1.4% [43] - 2024年全年EBITDA为26,563,000美元，占销售额的3.4%；2023年全年EBITDA为24,208,000美元，占销售额的2.8% [43] - 2024年第四季度调整后EBITDA为15,944,000美元，占销售额的7.9%；2023年同期调整后EBITDA为2,325,000美元，占销售额的1.1% [43] - 2024年全年调整后EBITDA为48,848,000美元，占销售额的6.2%；2023年全年调整后EBITDA为39,968,000美元，占销售额的4.6% [43] 积压订单数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，合并积压订单为3.132亿美元，较4.093亿美元减少9600万美元，降幅23.5%[5] - 2024年12月31日总积压订单为313,244,000美元，较2024年9月30日的345,408,000美元有所下降[33] 资产数据关键指标变化 - 2024年末总资产为56.8748亿美元，较2023年末的53.0049亿美元增长7.3%[18] 现金流数据关键指标变化 - 2024年经营活动产生的净现金为3005.6万美元，较2023年的5624.4万美元下降46.6%[22] - 2024年投资活动使用的净现金为6119.7万美元，2023年为2111.4万美元[22] - 2024年融资活动提供的净现金为3696.4万美元，2023年使用的净现金为3672.1万美元[22] - 2024年自由现金流为16,490,000美元，2023年为35,630,000美元 [46] 普通股股数数据关键指标变化 - 2024年基本加权平均普通股股数为3442.7万股，2023年为3472.1万股[20] - 2024年稀释加权平均普通股股数为3442.7万股，2023年为3486.1万股[20]

文章核心观点 - 价值投资受投资者喜爱，Zacks开发Style Scores系统以寻找特定特征股票，The Shyft Group和Strattec Security或被低估，是优质价值股 [2][3][9] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者用基本面分析和传统估值指标选股 [2] Zacks系统 - Zacks开发Style Scores系统，价值投资者可关注其“Value”类别，“Value”类别获“A”级且Zacks排名高的股票是市场上较强的价值股 [3] The Shyft Group（SHYF）情况 - SHYF当前Zacks排名为2（买入），“Value”评级为A，远期市盈率为13.68，低于行业平均的21.61，过去12个月最高26.31，最低11.89，中位数16.77 [4] - SHYF市净率为1.66，低于行业平均的3.65，过去一年最高2.32，最低1.37，中位数1.69 [5] - SHYF市销率为0.53，低于行业平均的0.6 [6] Strattec Security（STRT）情况 - STRT是汽车原始设备股，Zacks排名为1（强力买入），“Value”评级为A [6] - STRT远期市盈率为16.92，低于行业平均的21.61，过去最高26.50，最低12.04，中位数16.48；PEG比率为1.69，行业为1.17，过去最高2.65，最低1.20，中位数1.65 [7] - STRT市净率为0.85，低于行业平均的3.65，过去12个月最高0.85，最低0.40，中位数0.62 [8]

文章核心观点 - 北美特种车辆制造、组装和改装领域的领导者The Shyft Group将于2025年2月20日市场开盘前公布2024年第四季度和全年财务结果，并于上午8点30分举行电话会议和网络直播 [1] 公司信息 - 公司是北美特种车辆制造、组装和改装领域的领导者，服务于电子商务驱动的包裹配送以及更广泛的商业、零售和服务特种车辆市场 [1][2] - 公司客户包括各行业的首尾英里配送公司、各级政府实体、贸易商以及公用事业和基础设施领域 [2] - 公司分为Shyft Fleet Vehicles and Services™和Shyft Specialty Vehicles™两个核心业务部门 [2] - 公司旗下品牌包括Utilimaster®、Blue Arc™ EV Solutions等 [2] - 公司在多个地点设有设施，拥有约3000名员工和承包商，2023年销售额为8.72亿美元 [2] 会议信息 - 电话会议和网络直播的收听演示、支持材料和演示回放可在www.theshyftgroup.com/investor - relations/webcasts获取 [2] - 电话会议国内拨打号码为1 - 844 - 868 - 8845，国际拨打号码为1 - 412 - 317 - 6591 [2] 联系方式 - 媒体联系人为Sydney Machesky，邮箱为[email protected]，电话为586.413.4112 [3] - 投资者联系人为Randy Wilson，邮箱为[email protected]，电话为248.727.3755 [3]

文章核心观点 - Shyft与Aebi Schmidt拟进行全股票合并创建领先特种车辆公司 此交易被认为能为股东最大化价值 合并后公司有增长潜力和良好财务前景 [1][3] 交易概况 - 2024年12月16日 Shyft和Aebi Schmidt宣布达成全股票合并的最终协议 预计2025年年中完成 需满足惯例成交条件 包括获得监管批准和Shyft股东批准 [3][6] - 交易对Shyft股东免税 已获双方公司董事会成员一致批准 [5] - 双方已为合并后公司获得全额承诺融资 [6] - 公司推出专用网站https://www.aspecialtyvehiclesleader.com 提供交易相关信息 [2] 交易条款 - 每股Shyft普通股（合并生效时间前由Shyft、Aebi Schmidt或其附属公司持有的除外）将兑换约1.04股合并后公司普通股 [3] - 交易完成后 Shyft股东将持有合并后公司约48%股份 Aebi Schmidt股东持有约52% [5] 合并后公司财务预测 - 预计到2028年 合并后公司预计实现营收27亿美元 调整后EBITDA为3.15亿美元 调整后EBITDA利润率为12% [4] - 公司战略愿景是实现长期合并营收超30亿美元 调整后EBITDA利润率达中两位数 [4] - 交易隐含溢价方面 不包括协同效应时较2024年12月13日Shyft股价溢价约30% 包括协同效应时溢价约58% [4] 董事会决策过程 - 董事会仔细评估合并与独立计划及其他战略选择 确定合并是为股东最大化价值的最佳方式 [1] - 董事会协商确保Shyft最终拟议的合并后公司48%的预估所有权 [4] - 公司评估其他价值最大化选项 联系了六个潜在战略合作伙伴 [4] Aebi Schmidt情况 - Aebi Schmidt是全球领先的清洁安全运输表面智能解决方案和复杂地形管理提供商 2024年净收入和订单 intake均超10亿欧元 [9] - 介绍其自2017年以来的历史财务表现 以及到2028年的北美和欧洲营收及EBITDA预测 [4] - 展示其在关键终端市场和地区的地位、战略方法 以及在Snow & Ice Business、Monroe Truck Equipment和M - B Companies的整合情况 凸显其并购价值捕获能力 [4] 公司简介 - Shyft是北美特种车辆制造、组装和改装领域的领导者 2023年销售额为8.72亿美元 拥有多个知名品牌 员工和承包商约3000人 [8] - Aebi Schmidt是全球领先企业 总部位于瑞士 产品品牌众多 业务覆盖90多个国家 员工约3000人 [9] 交易顾问 - 德意志银行担任Shyft独家财务顾问 并提供公平意见 Davis Polk & Wardwell LLP担任法律顾问 Lenz & Staehelin担任瑞士当地法律顾问 [7] - Alantra担任Aebi Schmidt独家财务顾问 Wuersch & Gering和Baer & Karrer担任法律顾问 [7] - UBS和Zürcher Kantonalbank为合并后公司提供承诺债务融资 [7] 信息披露与获取 - Aebi Schmidt将向SEC提交Form S - 4注册声明 其中包含Shyft和Aebi Schmidt的联合委托书/招股说明书 [17] - 相关文件将在SEC网站www.sec.gov免费获取 Shyft提交的文件也可在其投资者关系网站https://theshyftgroup.com/investor - relations/免费获取 [17] 联系人信息 - Shyft媒体联系人Sydney Machesky 邮箱[email protected] 电话586.413.4112 投资者联系人Randy Wilson 邮箱[email protected] 电话248.727.3755 [18] - Aebi Schmidt媒体联系人Thomas Schenkirsch 邮箱[email protected] 电话+41 44 308 58 55 [18]

文章核心观点 公司宣布任命副总裁、首席会计官兼企业财务总监Scott Ocholik为临时首席财务官，自2025年1月1日起生效，目前董事会正在全面寻找永久首席财务官 [1][6] 公司概况 - 公司是北美特种车辆制造、组装和改装领域的领导者，服务商业、零售和服务特种车辆市场，拥有50年客户服务历史 [2][6] - 公司分为两个核心业务部门，旗下拥有Utilimaster®等多个品牌，以质量、耐用性和市场首发创新著称 [2] - 公司在19个地点拥有约3000名员工和承包商，在多个州及墨西哥设有工厂，2023年销售额为8.72亿美元 [2] 人事任命 - 因首席财务官Jon Douyard此前宣布辞职，公司任命Scott Ocholik为临时首席财务官 [1][6] - Scott Ocholik自2022年起担任副总裁、首席会计官兼企业财务总监，2019年加入公司，此前在Gestamp North America任职，拥有相关学位 [7] - 总裁兼首席执行官认为Scott适合担任临时角色，能确保财务运营稳定和连续性 [5] - Scott表示很高兴在关键时刻担任此角色，期待与团队合作推进战略目标 [3] 公司行动 - 公司董事会正在全面寻找永久首席财务官，考虑内外部候选人 [1]