财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司销售额为1.23亿美元，环比下降11%，接近指引区间中点；全年销售额为5.3亿美元，同比增长1% [8] - 第四季度每股美国存托股票（ADS）收益为0.83美元，环比下降13%；全年每股ADS收益为3.41美元，同比增长21% [8] - 第四季度营收环比下降11%，全年营收同比增长1% [19] - 第四季度毛利率从第三季度的51%降至50.5%，全年毛利率从2017年的48%增至49.3% [20] - 第四季度运营费用从第三季度的3310万美元降至3140万美元，全年运营费用从2017年的1.278亿美元微增至1.285亿美元 [20] - 第四季度运营利润率从第三季度的27.1%降至25.1%，全年运营利润率从2017年的23.6%增至25% [20] - 第三季度有效税率从12%降至8%，全年有效税率从2017年的21%降至11% [21] - 第四季度末公司有1307名员工，较第三季度增加15人，较2017年末增加57人 [21] - 第四季度基于股票的薪酬为1210万美元，高于第三季度的450万美元，全年为2040万美元，高于2017年的1520万美元 [21] - 第四季度末公司拥有2.89亿美元现金、现金等价物和短期投资，较上一季度减少2000万美元，较去年减少7800万美元 [22] - 第四季度经营活动产生3500万美元现金流，资本支出500万美元，11月支付1100万美元股息 [22] - 第四季度花费3500万美元回购100万份ADS，平均价格为34.52美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器业务 - 全年客户端SSD控制器销售增长约30%，略低于第三季度修订后的35%目标；SSD控制器向NAND闪存合作伙伴的销售同比增长约35% [8][9] - 第四季度SSD控制器销售环比下降20%，主要因中国模块制造商客户在采购NAND组件和制造SSD时更加谨慎 [9] - 2019年第一季度，预计客户端SSD控制器销售大致持平，预计年中开始有更积极的销售势头，全年有望实现强劲增长 [24] eMMC + UFS控制器业务 - 第四季度eMMC + UFS控制器销售环比下降约13%，全年下降约10%，受全球智能手机出货量下降和中国国内智能手机市场下滑影响 [15] - 2018年新UFS控制器向美国闪存合作伙伴的销售取得进展，UFS控制器销售占eMMC + UFS控制器总销售的10%以上 [15][16] - 2019年第一季度，预计eMMC + UFS控制器销售将进一步下降，全年全球智能手机出货量持续下降可能影响该业务销售 [25] SSD解决方案业务 - 第四季度SSD解决方案业务销售略有增长，Ferri工业SSD销售强于预期，部分抵消了Shannon数据中心SSD销售的持续下降 [17] - 第四季度向阿里巴巴和另一家中国超大规模数据中心提供商提供了少量开放通道NVMe SSD进行现场测试 [17] - 2019年第一季度，预计Ferri工业SSD和Shannon数据中心SSD销售均将下降，Ferri SSD全年销售有望小幅增长，Shannon SSD年中开始反弹 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - NAND闪存市场供应今年将强劲增长，因96层3D NAND和64层QLC NAND的良率提高，但主要市场需求疲软，库存处于高位 [10] - NAND价格上半年可能继续快速下跌，下半年跌幅可能收窄，这将有助于提高客户端SSD的可承受性和需求 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续支持美国NAND闪存合作伙伴发展UFS嵌入式内存销售并扩大市场份额 [18] - 积极支持中国模块制造商在eMMC嵌入式内存市场的发展 [18] - 推进开放通道SSD项目，预计年中开始量产，以满足数据中心市场需求 [14][17] - 公司在客户端SSD控制器项目上持续获胜，在市场竞争中保持领先地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年对公司来说是具有挑战性的一年，但公司在可控因素方面取得了坚实进展 [18] - 尽管NAND市场条件不稳定，客户能见度受限，但公司对2019年的设计管道和发展势头感到满意 [11] - 预计未来几年约3亿台客户端硬盘驱动器将被客户端SSD取代，公司作为SSD控制器的领先供应商将受益 [13] 其他重要信息 - 公司将参加第一季度在亚洲和美国举行的多个投资者会议，详情将在公司网站公布 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度SSD发货主要是给渠道分销商还是直接给终端客户？如何确保开放通道新产品按计划在年中大幅增长？ - 第四季度SSD通过多个分销商销售，但最终都流向终端客户；由于NAND价格下降，模块客户下单更谨慎，但OEM市场需求强劲 [30] - 开放通道SSD产品与两家中国超大规模数据中心客户进展顺利，已进入最终调试阶段，12月开始在两个数据中心进行现场测试，有信心年中实现量产 [30] 问题2：开放通道SSD产品客户是否对价格不敏感，是否会增加利润率？ - 开放通道SSD解决方案的毛利率通常远低于SSD控制器，尽管使用公司的控制器可获得控制器利润，但NAND闪存占成本的很大一部分，导致整体毛利率较低 [33] 问题3：NAND价格下跌对Shannon系统和整个SSD业务部门的平均销售价格（ASP）有何影响？如何看待模块业务从eMCP向eMCP智能手机的过渡，以及如何控制固定成本？ - 数据中心客户的价格在去年12月已协商确定，与渠道或模块客户不同，价格和供应数量已确定 [36][38] - 客户端SSD对NAND价格变化敏感，而数据中心SSD对NAND价格变化不太敏感 [37] - 在UFS业务方面，与美国闪存NAND制造商合作进展顺利，已开始向一些项目进行初始发货，并处于产品认证过程中 [40][41] - 中国模块制造商在印度市场的低端智能手机领域有增长机会，可扩大低密度eMMC和eMCP产品的销售 [41] - 公司将继续严格管理运营费用，对核心产品如SSD控制器和UFS控制器将继续投入资源进行技术和产品开发 [42] 问题4：全年SSD控制器增长预期如何？NAND闪存价格大幅下跌为何未促进增长？PC - OEM客户和模块制造商的增长情况有何不同？与Kingston的合作对市场份额有何影响？eMMC和UFS客户组合变化是否会导致利润率变化？ - 公司认为SSD控制器全年有望增长约20%或更高，但受NAND价格下跌影响，将努力维持毛利率 [45] - NAND价格下跌对SSD采用率的促进作用不是即时的，PC - OEM销售基于长期合同，重新谈判和新产品认证需要时间；模块制造商因NAND价格大幅下跌而更加谨慎 [45] - 与Kingston从2018年初开始合作多个项目，包括渠道、PC - OEM和未来企业产品，有望在未来取得良好成果 [48] - eMMC向UFS转换的初期，UFS产品的毛利率高于eMMC + UFS的平均水平，但随着UFS成为主流，毛利率将趋于一致；第一季度eMMC业务中旧产品的销售会拉低毛利率 [50] 问题5：为何闪存供应商无法提供全年预测？NAND价格下跌对市场影响为何有滞后？这种情况是否独特？NAND供应过剩是否由需求疲软导致？如何看待NAND供应和价格走势？ - 主要原因是NAND库存处于高位，NAND制造商需要时间消化库存，且PC - OEM客户的能见度也只有六个月，因此闪存供应商只提供六个月的预测 [53] - 中国模块制造商因NAND价格大幅下跌而更加谨慎，根据客户需求逐步采购和发货，导致公司对模块制造商的能见度更差 [54] - 这是一种独特的情况，很多人低估了NAND供应过剩的情况 [56] - NAND供应过剩是多种因素导致的，包括全球经济放缓、中美贸易战、智能手机市场放缓、NAND周期延长和PC市场疲软，同时3D NAND良率提高导致产量大幅增长 [58] - 很难对NAND供应和价格走势做出具体评论，但第一季度是全年的淡季，预计第二季度开始逐渐反弹，第三季度和第四季度是旺季，数据中心对NAND的需求将增加 [60] 问题6：2019年是否会有新的第一大客户取代现有大客户？如何看待开放通道控制器和SSD在总业务中的占比？开放通道SSD在处理自动驾驶汽车等应用产生的数据方面还有多远？ - 公司有来自NAND制造商和模块制造商的增长型客户 [65] - 中国企业SSD业务目前在整体需求中的占比很小，但会逐渐增加；美国市场也在与超大规模数据中心提供商合作开发类似的企业控制器解决方案 [67] - 不确定开放通道SSD在处理自动驾驶汽车等应用产生的数据方面还有多远，但在某些数据中心应用中表现良好 [69] 问题7：2019年基本持平的营收指引中是否包含开放通道营收，如有，范围是多少？开放通道的调试工作还需要在哪些方面进行？2019年下半年与2018年下半年相比，SSD设计活动的数量如何？ - 公司在第四季度向两家中国超大规模数据中心提供商提供了开放通道SSD进行测试，预计年中开始量产，下半年将为SSD营收做出有意义的贡献，以维持全年SSD营收与去年持平 [72] - 超大规模数据中心提供商和公司都需要进行调试工作，由于数据中心的业务单元和测试条件复杂，调试过程需要时间，目前已进入最后阶段，有信心按计划在年中实现量产 [74] - 与去年相比，公司与NAND闪存合作伙伴的项目增加了70%，在OEM项目方面处于有利地位，但需要更好的采购预测来提高营收能见度 [76]