财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长9%至5.82亿美元，EBITDA增长13%，利润率扩大60个基点 [12][30] - 美国工厂建造住房部门收入增长5800万美元，主要因平均售价提高；房屋销售数量同比下降约1%，即83套，共销售5749套 [36] - 加拿大收入同比下降15%至3100万美元，房屋销售数量下降19%，部分被平均售价上涨抵消 [14] - 综合毛利润增长11%至1.74亿美元，毛利率较上年同期提高50个基点；美国住房部门毛利率为29.9%，较去年第三季度提高30个基点 [15] - 第三季度净利润增长22%至8300万美元，摊薄后每股收益为1.44美元，上年同期为6800万美元，摊薄后每股收益为1.18美元；本季度有效税率为23.1%，上年同期为25.6% [16] - 调整后EBITDA为1.09亿美元，同比增长13%，调整后EBITDA利润率扩大60个基点至18.7% [40] - 截至2022年12月31日，公司拥有7.12亿美元现金及现金等价物，长期借款1200万美元，2029年前无到期债务；本季度经营现金流为8500万美元，较上年同期增加1000万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 社区REITs和建筑开发商渠道出货量同比强劲增长，社区和建筑商订单健康，积压订单较第二季度水平环比增长 [3] - 零售渠道库存去化预计持续到3月底，中部偏南地区仍有较多去化工作要做 [4][21] - 公司 captive零售业务的房屋定金数量同比增加，金融合作伙伴的贷款申请也有所增加 [31] - 美国工厂建造住房部门，按季度环比，2023财年第三季度收入下降28%，房屋销售数量下降21%，平均售价下降9% [37] - 加拿大平均房屋售价上涨5%至11.48万美元，销量下降因部分市场需求疲软和产品组合变化 [38] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年同期的6600万美元增至7200万美元，主要因收购12家Factory Expo零售门店和提升在线客户体验的投资，部分被较低的激励薪酬抵消 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国部分市场需求因零售商去库存而疲软，产能利用率降至66%，上一季度为72% [14] - 需求因地区而异，美国中南部地区订单和积压订单较低，当地工厂短期内降低了生产率 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于简化生产流程，1月在北卡罗来纳州一家闲置制造工厂恢复生产，继续筹备并开放印第安纳州迪凯特和佛罗里达州巴托的工厂 [10] - 加速对生产自动化和客户体验的投资，扩大数字业务，通过社交媒体提高品牌知名度 [11][34] - 认为随着可负担住房需求增长，传统现场建造房屋买家将转向公司的工厂建造房屋解决方案，有望从传统建筑商手中夺取市场份额 [20][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前经济环境因通胀、高利率和全球不确定性使消费者更加谨慎，但公司凭借可负担的价格点、战略定位和核心举措，有信心在住房市场中表现出色 [43] - 预计第四季度收入将出现季节性环比下降，降幅为高个位数，但下半年营收将高于预期 [32] - 随着新工厂投产，未来几个季度利润率将受到影响，但从长远来看，公司认为住房供应处于半个世纪以来的低位，市场前景乐观 [33][57] 其他重要信息 - 积压订单在季度末降至5.32亿美元，较9月季度减少2.82亿美元，降幅35%；交货时间从9月底的19周改善至13周 [8] - 本季度共交付6022套房屋，上年同期为6168套，降幅约2.5%；生产数量略有下降，因零售商为应对较高的持有成本和调整信贷额度而减少库存 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售库存去化进度及是否因地区而异 - 库存去化因市场和经销商而异，多数市场的去化已完成，中部偏南地区仍有较多工作要做，预计3月左右完成 [21] 问题2: 零售流量是否因近期利率下降而回升 - 自年初以来，线下零售流量有所增加，但数字流量仍高于线下；第三季度线下流量有所下降 [22] 问题3: 利润率指引及新工厂投产对利润率的影响 - 利润率预计在26% - 27%区间的较低水平，因三家新工厂投产 [50] 问题4: 本季度业绩是否有一次性因素，以及即使产量未达预期，公司如何维持高利润率 - 本季度开始出现一些变化，如材料附加费减少和产品组合向更小、配置更少的房屋转移，预计下季度这些影响将更明显；公司通过简化产品和采用园区化生产等结构性改进措施提高效率和利润率 [52][74] 问题5: 产品简化和自动化投资是否还有提升空间 - 产品简化约完成一半；公司正在印第安纳州迪凯特的工厂建立自动化研发中心，自动化将为公司带来变革性影响 [27][54] 问题6: 与前100名建筑商的订单何时会进入积压订单 - 预计在3月或4月开始有订单进入积压订单，可能在第四季度末或明年第一财季初 [55] 问题7: 剔除FEMA订单后，2024财年的需求情况如何 - 公司对2024财年持乐观态度，住房供应处于半个世纪以来的低位，公司有望与建筑商合作并夺取市场份额 [57][59] 问题8: 生产方面是否存在瓶颈以满足建筑商的大量订单 - 公司扩大产能是为了满足建筑商的批量订单需求，目前供应链和劳动力问题基本解决，但仍存在一些HVAC问题 [60][80] 问题9: 动产贷款利率的表现和利差情况 - 优质信用客户（FICO评分700以上，首付10%）的动产贷款利率约为6.7%，与传统30年期抵押贷款利差约20 - 30个基点；信用评分较低（接近600分，首付5%）的客户利差在1.5% - 3%之间，利差在过去3 - 6个月基本保持稳定 [62][81] 问题10: Genesis产品在不同地区的市场机会如何 - 该产品在全国范围内受到建筑商关注，在拉斯维加斯展会的关注度较高，建筑商对其报价和适用性表现出浓厚兴趣 [66][96] 问题11: 目前公司拥有多少家全资零售经销商 - 通过收购Factory Expo，公司零售门店增至31家，且在数字业务方面有所拓展 [67] 问题12: REIT渠道是否能在未来几个季度继续增长，以及目前面临的问题 - 该渠道需求强劲，预计将继续增长，但仍存在混凝土和变压器供应瓶颈问题，不过情况正在改善 [86][87] 问题13: 近期订单取消率改善的原因及涉及的渠道 - 订单取消率较年初改善70%，主要发生在零售渠道，零售商为调整信贷额度而取消订单 [88][102] 问题14: 产品组合变化是短期还是长期趋势，对平均售价和利润率有何影响 - 产品组合变化因地区而异，短期内组合将低于过去几年水平；从长期来看，建筑开发商渠道的增长可能会提高平均售价，但对利润率影响不大 [91] 问题15: 全资零售渠道的毛利率是否会持续较高，是否会单独披露相关数据 - 随着零售商退出市场，公司认为在零售领域有扩张机会；全资零售渠道毛利率较高，但未来情况取决于零售和批发销售的相对比例 [97][98] 问题16: 第四季度平均售价和销量的预期 - 预计第四季度平均售价较第三季度有所下降，主要因材料附加费减少和产品组合向更小、配置更少的房屋转移；销量方面，预计在库存去化完成后的6月季度会有所回升 [104][71]

公司概况 - Skyline Champion Corporation是美国和加拿大领先的工厂建造住宅生产商，拥有多个国家知名品牌[22] 业务发展 - 公司通过收购和扩张不断增加生产能力和盈利能力，专注于在美国和加拿大强劲的住房市场增长[23] 财务表现 - 2022年12月31日的净销售额为5.82亿美元，同比增长8.9%[27] - 公司的运营利润同比增长11.2%，达到1.02亿美元[26] - 公司的调整后EBITDA同比增长12.7%，达到1.09亿美元[26] - 2022年12月31日的三个月内，利息净收入为5.4百万美元，与去年同期相比，增加了1164.8%[39] - 2022年12月31日的三个月内，所得税费用为24.9百万美元，有效税率为23.1%，与去年同期相比，减少了1.5个百分点[40] - 调整后的EBITDA在2022年12月31日的三个月内为109.1百万美元，比去年同期增加了12.4百万美元[42] - 2022年12月31日的九个月内，净销售额为21.15亿美元，比去年同期增加了5.45亿美元，增长了34.8%[43] 地区业绩比较 - 美国工厂建造住宅部门的毛利润同比增长13.1%，毛利率为29.9%[32] - 加拿大工厂建造住宅部门的净销售额同比下降15.1%，主要由于销售量减少和材料成本上升[29] - 美国工厂建造的住宅部门在2022年12月31日的三个月内，销售、一般和管理费用增加了3,605千美元，增长了7.3%[35] - 加拿大工厂建造的住宅部门在2022年12月31日的三个月内，销售、一般和管理费用减少了101千美元，下降了3.4%[35] - 公司/其他部门在2022年12月31日的三个月内，销售、一般和管理费用增加了2,491千美元，增长了18.2%[35] - 美国工厂建造的住宅部门在2022年12月31日的九个月内，毛利润增加了2.69亿美元，增长了75.0%[49] - 加拿大工厂建造的住宅部门在2022年12月31日的九个月内，毛利润增加了0.9亿美元，增长了32.8%[50] - 公司/其他部门在2022年12月31日的九个月内，毛利润增加了1.1百万美元，增长了9.7%[51] - 美国工厂建造住宅部门的销售、一般和管理费用在2022年12月31日的九个月内增加了27.5%，达到了1.69608亿美元[52] - 加拿大工厂建造住宅部门的销售、一般和管理费用在2022年12月31日的九个月内增加了15.3%，达到了0.9979亿美元[55] - 公司/其他部门的销售、一般和管理费用在2022年12月31日的九个月内增加了22.4%，达到了4.843亿美元[56] 风险因素 - 公司在2022财年年度报告中提到了多个风险因素，包括供应问题、劳工问题、通货膨胀压力、竞争压力、消费者偏好变化、数据安全问题、自然灾害风险等[71] 内部控制 - 公司CEO和CFO认为公司的信息披露控制和程序在2022年12月31日有效[74] - 公司内部财务报告控制未发生重大变化[75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长54%至8.07亿美元，EBITDA增长170%，利润率扩大超1000个基点 [5][21] - 生产总量同比增长，交付7577套房屋，同比增长21%，环比增长6% [6] - 季度末积压订单较6月季度减少5.55亿美元至8.14亿美元，交货时间从6月底的28周改善至19周 [8][9] - 综合毛利润增至2.74亿美元，同比增长112%，美国住房部门毛利率达34%，较去年同期提高930个基点 [28] - 第二季度SG&A从去年同期的6100万美元增至8400万美元，净利润为1.44亿美元，摊薄后每股收益2.51美元，去年同期为5100万美元和0.89美元 [30][31] - 本季度有效税率为25%，去年同期为24.4%，调整后EBITDA为1.97亿美元，同比增长170%，调整后EBITDA利润率扩大超1000个基点至24.4% [32] - 截至2022年10月1日，公司拥有6.77亿美元现金及现金等价物，长期借款1200万美元，2029年前无到期债务，本季度经营现金流2.31亿美元，较去年同期增加1.74亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 美国工厂建造住房业务 - 本季度收入增长2.83亿美元，房屋销售数量增加23%（1372套），总数达7274套，平均售价上涨30%至10.37万美元 [21][23][24] - 与2023财年第一季度相比，该业务收入环比增长14%，平均售价和销售数量均增长7% [25] 加拿大业务 - 收入同比增长2%至3900万美元，平均房价上涨20%至12.94万美元，但房屋销售数量下降15% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业目前库存过剩约7000套，预计零售商去库存和销售现有库存的情况将持续到2023财年剩余时间 [11] - 尽管零售商客流量下降，但经济状况和数字线索推动优质信贷消费者购房，许多零售商的定金数量同比增加，报价活动保持健康 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于简化生产，正在对北卡罗来纳州的一家闲置制造工厂进行工具配备和人员招聘，该工厂计划今年晚些时候开始增产 [15] - 开始投资开设佛罗里达州巴托工厂，以支持不断增长的建筑开发商需求以及飓风伊恩造成的短期和长期住房需求 [16] - 加速对生产自动化和客户体验的投资，推出更多符合经济不确定性下消费者需求的经济适用房产品 [19] - 公司认为凭借价格优势、战略定位和核心举措，能够在当前经济环境下继续跑赢整体住房市场 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前经济环境使消费者保持谨慎，但公司认为中期需求健康，传统现场建造房屋的买家正转向公司更具性价比的工厂建造房屋解决方案 [13][17] - 预计第三季度营收与去年持平，第四季度同比下降，下半年利润率将回归到2022财年水平 [12][34] - 对长期增长潜力充满信心，增长动力来自租赁建房渠道、传统社区REIT渠道的渗透以及中型建筑商和开发商的兴趣增加 [17] 其他重要信息 - 公司在本季度完成并交付了剩余的联邦紧急事务管理局（FEMA）救灾房屋，本季度FEMA单位销售额为1.17亿美元，年初至今为2亿美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售库存去库存进程如何，消费者需求各渠道情况怎样，未来几个季度利润率预期是多少？ - 目前行业库存过剩约7000套，去库存进程约完成一半，最初约1.5 - 2万套。消费者终端需求依然强劲，零售定金活动增强，REIT社区、公园模型和微型房屋、建筑开发商等渠道需求良好，但零售渠道需解决经销商库存问题以恢复信用额度 [42][47][50] - 预计未来几个季度毛利率在26% - 27%之间 [55] 问题2: 第三季度和第四季度生产展望如何，本季度订单取消规模怎样，消费者融资情况如何？ - 预计第三季度营收与去年持平，第四季度同比下降并略低于第三季度，以恢复库存水平 [59] - 订单取消主要是库存模型单元，约占去年总订单率的20%，目前取消速度已放缓 [60] - 消费者融资情况良好，与传统抵押贷款利差较窄，部分地区现金购买客户增多 [63] 问题3: 7000套过剩库存代表每个经销商多少套，此前库存情况如何，是否会进一步削减库存，毛利率下降的驱动因素是什么？ - 7000套库存主要是为使经销商恢复与信用额度相符的水平，受产品组合变化、现场待安装交付房屋数量以及信用额度缩减影响。美国约有2500 - 3000家零售商，平均每家2 - 3套 [69][70] - 毛利率下降是由于FEMA业务和有利的林产品价格因素消失、材料附加费回调以及产品组合向更小、配置更少的房屋转变 [73] 问题4: 零售商库存去化后，下财年销量预期如何，价格成本情况怎样，FEMA业务明年是否有机会？ - 虽难以预测，但公司定金和报价活动良好稳定，预计不会像建筑商那样出现大幅下滑，将从现场建造房屋市场夺取份额 [77][78] - 预计毛利率维持在26% - 27%，基于公司的结构性变化，除非需求出现灾难性变化 [80] - FEMA尚未公布订单，但鉴于佛罗里达州的受灾情况，很可能会有救灾住房订单，可能是补货订单或其他形式 [82][83] 问题5: 订单活动下降幅度与库存情况不匹配的原因是什么，过去周期中经销商行为和信用额度情况如何？ - 需综合考虑库存数量、信用额度缩减20% - 25%以及积压订单中库存模型单元取消等因素 [88][89] - 信用额度超额是因一次性通胀变化，目前正回归正常。消费者需求和经销商客流量良好，不担心终端需求 [93][95] 问题6: 目前瓶颈是否是缺乏安装和完工团队，是否考虑开展地板计划贷款业务，当前动产利率和土地房屋贷款利率与传统融资相比情况如何，贷款标准是否收紧？ - 瓶颈一是安装和完工团队不足或产品组合变化影响其产能，二是信用额度回归正常且不再允许通胀超额 [104][105] - 公司一直在讨论融资解决方案，开展地板计划贷款业务是一个机会 [106] - 优质信贷客户的30年固定利率与动产利率利差为100 - 150个基点，与上季度基本持平，贷款标准无显著变化 [107][108] 问题7: 资本配置策略是否有变化，今年资本支出预期是多少？ - 公司将继续对业务进行再投资，提升客户体验、增加产能、开放闲置设施并考虑战略并购 [113] - 预计资本支出将高于过去，因公司开始推进生产自动化计划 [114]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 1, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-04714 Skyline Champion Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Indiana 35-1038277 (State of Incorpo ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q For the transition period from to ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 2, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) Indiana 35-1038277 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) 755 West Big Beaver Road, Suite ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长42%至7.26亿美元，调整后EBITDA增长159%，利润率扩大超1000个基点 [5][25] - 综合毛利润增至2.29亿美元，同比增长106%，美国住房部门毛利率达31.7%，较去年第一季度提高1010个基点 [32][33] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年同期的5400万美元增至7200万美元，主要因收入和盈利能力提高带来的可变薪酬增加 [34] - 第一季度净利润为1.17亿美元，摊薄后每股收益为2.04美元，去年同期净利润为4300万美元，摊薄后每股收益为0.75美元 [35] - 公司本季度有效税率为25.7%，去年同期为24.6%，调整后EBITDA为1.63亿美元，同比增长159%，调整后EBITDA利润率扩大超1000个基点至22.4% [36] - 截至2022年7月2日，公司现金及现金等价物为4.64亿美元，长期借款为1200万美元，2029年前无到期债务，本季度经营现金流为4700万美元，较去年同期增加1600万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 美国工厂建造住房业务 - 本季度该业务收入增长2.04亿美元，房屋销售数量增加7%（441套），达6813套，平均售价上涨35%至9.7万美元 [26][27] - 与2022财年第四季度相比，2023财年第一季度该业务收入增长14%，主要因平均售价上涨11%和销售数量增加4% [28] 加拿大业务 - 收入同比增长19%至4500万美元，平均房价上涨30%至12.8万美元，但房屋销售数量下降9% [30] FEMA业务 - 本季度FEMA单位销售额总计8300万美元，完成了2亿美元救灾订单的近90%，预计大部分剩余收入将在9月季度确认 [8][9][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场交付房屋6813套，同比增长7%，环比增长4%，产能利用率保持在72% [9][10] - 6月底积压订单较3月季度减少2.64亿美元至14亿美元，同比积压订单增加是因房屋订单价格提高，6月底交货时间为28周，3月底为35 - 36周 [15] - 零售商第一季度客户流量和报价活动同比下降约20%，但买家质量高，零售商订单转化率高于去年 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 持续提高生产水平，目标是将积压订单降至疫情前4 - 12周的水平，以帮助购房者锁定价格和融资，满足终端客户需求 [16] - 加大在制造技术和消费者数字接入方面的投资，使房屋更实惠，2023 - 2024年重点是提升客户购买体验 [21][22] - 收购Alta Cima的12个工厂展厅家居中心，强调提升客户体验的承诺 [22] 行业竞争 - 行业需求健康，租金上涨、利率上升和通胀压力加剧了对经济适用房的需求，公司凭借经济适用的价格点、战略定位和核心举措，有望在住房行业中表现出色 [17][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前经济环境因通胀、利率上升和全球不确定性使消费者谨慎，但公司认为凭借经济适用的价格点、战略定位和核心举措，能够继续跑赢整体住房行业 [42] - 需求前景受到社区REITs、租赁建房和建筑开发商等渠道机会的支持，经济适用房需求持续增长，预计将吸引更多传统现场建房买家 [43][44] - 短期内，公司有信心应对当前经济环境，随着FEMA一次性影响消退，预计利润率将在2023财年回归到2022财年水平，同时消费者可能选择配置较少的房屋，对产品组合和利润率带来压力 [37][38] 其他重要信息 - 公司在6月将两套房屋带到华盛顿特区的创新住房展示会，向政策制定者、媒体和购房者推广工厂建造住房的价值，获得良好反馈 [18] - 本季度供应链和劳动力供应有所改善，但预计劳动节前后供应链将出现中断，运输方面仍面临司机短缺的挑战 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各渠道需求情况及社区租赁建房、建筑开发商渠道需求的持续性 - 社区REITs对产品需求持续增加，租赁建房渠道正在兴起，公司将在9月参加拉斯维加斯的租赁建房会议展示样板房，建筑开发商需求也在增加，零售需求依然良好，客流量虽下降约20%，但转化率上升 [49][50][51] 问题2: FEMA业务收入确认及9月季度展望 - 本季度完成了2亿美元FEMA订单的90%（约1.8亿美元），但仅确认了8300万美元收入，约9700万美元收入待FEMA接受后在9月季度确认，预计9月季度FEMA收入会有小幅增长，但因7月正常停产一周，整体营收环比基本持平 [52][53][54] 问题3: 平均售价（ASP）展望及积压订单和取消情况 - 第二季度ASP环比基本持平，下半年将回归正常水平，可能因消费者选择配置较少的房屋而略有下降；积压订单稳定性较好，消费者取消订单情况极少，经销商清理库存分两阶段，目前第一阶段已完成约三分之二，第二阶段将在9月季度出现，整体消费者需求依然强劲 [59][60][62][63][64] 问题4: 本季度利润率增长驱动因素及未来利润率正常化定义和可持续性 - 本季度FEMA生产效率高于预期，有助于提高毛利率，季度后期木材价格下降带来一定利好，但部分被劳动力和其他材料价格上涨抵消；随着消费者转向配置较少的房屋，利润率将面临压力，2022财年全年利润率约为26.5%，未来将向该水平回归 [69][70][71] 问题5: 订单趋势及积压订单减少原因 - 本季度销售加FEMA生产总量约8.3 - 8.4亿美元，超过去年订单率，扣除一次性FEMA订单后，销售订单率与去年第四季度持平，积压订单减少主要因本季度生产良好 [73][74][75][76][77] 问题6: 各销售渠道产品组合和利润率差异及生产能力调整 - 产品调整比地理区域调整更容易，各渠道利润率总体持平，公司按单位时间利润率衡量产品；需关注地理区域市场变化，平衡生产设施 [83][84][87] 问题7: 其他渠道需求能否抵消零售业务潜在疲软 - 有一定可能性，但需考虑地理区域因素，经济适用房需求强劲，住房市场放缓可能为公司带来更持久的需求，公司有健康的积压订单支撑 [88][89][90][91][92] 问题8: 零售渠道在需求放缓背景下提价以抵消通胀的信心 - 公司对产品进行了结构调整，有助于在下行周期维持与2022财年类似的利润率，但需密切关注固定成本杠杆，具体取决于市场下行的严重程度 [94][95] 问题9: 与前100名建筑开发商的合作进展 - 建筑开发商业务管道良好，转化率受时间影响，公司专注提高产量、降低积压订单时间，以提高确定性和转化率 [98][99][100] 问题10: 移动房屋行业（MHI）州、地方和国家法规和限制的变化 - 分区监管障碍正在减少，附属住宅单元（ADU）市场在许多城市和地区开放，州和地方政府出台更多激励措施和放松管制，以满足经济适用房需求 [101][102] 问题11: 零售销售占总销售的百分比及未来趋势 - 目前零售销售约占总销售的50%，较几年前有所下降，但零售渠道规模大幅增长，未来因消费者首付压力，零售渠道增长可能放缓，租赁和建筑开发商等渠道将更具增长潜力 [106][107][108][109] 问题12: 渠道利率与传统符合抵押贷款利率的比较 - 渠道利率已下降，目前信用评分良好的渠道利率约为6.5%，与传统购房者相比利差较好，考虑到经济适用的价格点，对终端消费者有吸引力 [110] 问题13: 物流情况及劳动节后供应链问题 - 入厂运输供应链有所改善，出厂运输因需求增加和货物特点面临司机短缺挑战，公司自有运输部门有助于应对；预计劳动节后，因中国供应链限制，9 - 11月将出现HVAC短缺等问题 [111][112][113] 问题14: 租赁建房和传统建筑商渠道对房屋尺寸的偏好 - 因地理区域而异，双节房屋更受欢迎，这些渠道目标客户为首次购房者，信用良好，追求性价比 [114][115] 问题15: 产品精简是否还有提升空间及与前100名建筑开发商合作的订单和爬坡期 - 产品精简仍有提升空间，有望进一步提高利润率；与前100名建筑开发商的订单预计明年3月季度初进入积压订单，目前该建筑商正在准备细分市场 [118][119][121]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 2, 2022 [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE PERIOD FROM TO Commission File Number 001-04714 Skyline Champion Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Indiana 35-1038277 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identif ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年净销售额增长55%，调整后EBITDA增长163%，利润率扩大650个基点 [7] - 第四季度净销售额增长43%至6.38亿美元，美国工厂建造住房部门收入增长1.8亿美元，加拿大收入增长30%至4600万美元 [26][29] - 第四季度综合毛利润增至1.91亿美元，同比增长93%，美国住房部门毛利率为29.6%，较去年同期提高超700个基点 [30] - 第四季度SG&A从去年同期的5200万美元增至7500万美元，净收入为8700万美元，摊薄后每股收益0.51美元，调整后EBITDA为1.21亿美元，同比增长137%，调整后EBITDA利润率扩大760个基点至19% [31][32][33] - 截至2022年4月2日，公司有4.35亿美元现金及现金等价物，长期借款1200万美元，2022年经营现金流为2.24亿美元，同比增加7100万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国工厂建造住房部门第四季度房屋销售数量增加11%（657套），平均售价上涨31%至87800美元；环比房屋销售数量增加13%，平均售价上涨6% [27][28] - 加拿大业务第四季度平均房屋售价上涨36%至114700美元，但房屋销售数量下降5% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度积压订单增长1.27亿美元，达到16亿美元 [9] - 第四季度美国制造工厂产能利用率提高至72%，较第三季度增加4个百分点 [11] - 第四季度末交付时间从第三季度末的43周改善至35周，交付房屋6980套，同比增长10%，环比增长13% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加大在制造、技术和数字产品方面的投资，使房屋更具可负担性和可获得性 [23] - 行业需求强劲，供应短缺、购房者基数增加、利率和通胀压力促使对经济适用房解决方案的需求大增，公司借此扩大市场份额 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况良好，经济适用房供应历史低位、有利的人口结构和迁移因素促使传统购房者转向工厂建造房屋；社区和租赁需求增加，零售流量趋缓；4月和5月订单与产量增长同步，多数地区因利率和价格上涨导致的取消订单情况较少 [18][19] - 预计2023财年第一季度收入将环比实现中个位数增长，但年中至下半年部分原材料供应可能更紧张，司机运输能力也会影响生产 [20][21] - 预计2023财年上半年建筑产品、劳动力和运输成本的通胀将持续，公司将采取价格调整、产品标准化等措施应对，但原材料供应和产品组合变化可能影响生产和利润率 [34][35] 其他重要信息 - 2月和3月分别在国际建筑商展和MHI大会及博览会上展示Genesis房屋，并与一家前100名的建筑商签订多年协议提供该房屋 [14] - 第四季度签订约2亿美元的联邦紧急事务管理局（FEMA）单元生产和交付订单，将在2023财年第一和第二季度生产 [15] - 5月16日完成对维护定制房屋建筑商的资产收购，增加北卡罗来纳州劳林堡25万平方英尺园区及零售点，预计继续完成约1500万美元现有积压订单 [17] - 6月初将参加美国住房和城市发展部主办的创新住房展示活动，推广工厂建造的经济适用房解决方案 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前需求强劲的原因及新买家特征 - 需求强劲，4月和5月新订单与产量匹配且高于第三季度；新买家特征包括质量更好、首付更高，传统购房者因买不起传统房屋转向公司产品，现金买家增多 [44][45][46] 问题2: 与建筑开发商合作项目情况及潜在订单量 - Genesis产品在细分市场取得成功，如德州一个细分项目，可比房屋售价较其他大型建筑商低20% - 25%，能为客户节省约6000美元；与一家建筑开发商签订的多年协议将增加公司未来几年收入，但未披露具体订单量 [48][49][52] 问题3: 积压订单下降是否会影响建筑开发商业务 - 建筑开发商业务受细分项目时间和让建筑商适应的影响；公司业务多元化，零售渠道短期有疲软迹象，但REIT、租赁和建筑开发商需求大幅增加 [54][57] 问题4: 是否会有更多FEMA订单 - 目前没有未来订单的迹象，但美国即将进入飓风季且库存较低，可能有未来住房需求 [61] 问题5: 未来季度毛利率情况 - 未来几个季度毛利率将相对持平，随后因积压订单中较小、配置较少房屋的影响而有所压缩 [63] 问题6: 拜登政府住房提案的影响 - 提案有长期积极影响，但近期不会有实质作用；债券上限、动产贷款等提案若实施得当会有积极效果，但需通过国会审批；长期来看，监管放宽会带来更多机会 [65][66][67] 问题7: 取消订单情况及对财务和生产效率的影响 - 取消订单主要由利率导致，一是零售商因库存融资利率上升而减少库存，二是零售客户因利率和通胀导致贷款和价格变化而取消订单，但整体对积压订单影响不大 [72][73][74] 问题8: 建筑开发商、租赁和社区渠道能否弥补零售渠道不足 - 社区、REIT和建筑开发商需求大幅增加，有潜力弥补零售渠道疲软，但需根据地理区域调整生产水平 [77][78] 问题9: 订单数量同比变化情况 - 公司未提供订单数量同比数据，但生产和发货率季度环比增长13%，新订单与当前较高的生产水平相匹配 [83][84] 问题10: 取消订单最明显的地区 - 中南部地区取消订单最明显，原因是该地区销售的产品ASP较低，零售商库存成本高，且客户受通胀和利率影响大，资格审核难度增加 [85][86] 问题11: 产品组合变化是已出现还是预期情况 - 产品组合变化已在订单中开始体现，是积压订单的时间问题 [90] 问题12: SG&A增长情况及未来支出趋势 - 第四季度SG&A增量在几百万美元范围，预计2023财年将逐步增加 [95] 问题13: 经销商扩张与库存压力的矛盾情况 - 经销商扩张具有地域性，目的是更接近客户；由于运输成本上升和线上引流，经销商可能减少单个销售点库存，同时开设新销售点并建立库存，这将产生短期和长期影响 [97][98][99]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Indiana 35-1038277 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) 755 West Big Beaver Road, Suite 1000 Troy, Michigan 48084 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (248) 614-8211 (Registrant's telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock SKY New York Stock Exchange ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长42%至5.35亿美元，美国工厂建造住房部门收入增长1.48亿美元，加拿大工厂建造住房部门收入增长1100万美元 [10] - 美国售出房屋数量增长9%，达5832套，平均售价增长32%至8.3万美元；加拿大收入增长40%至3700万美元，售出房屋数量增长6%至336套，平均售价增长33%至10.99万美元 [10][12][13] - 综合毛利润增至1.57亿美元，同比增长119%；美国住房部门毛利率为29.6%，较去年第三季度提高超1000个基点 [13] - 第三季度SG&A从去年同期的4400万美元增至6600万美元，主要因可变薪酬增加、收购影响及客户购买体验投资 [13] - 第三季度净利润为6800万美元，摊薄后每股收益1.18美元，去年同期净利润2200万美元，摊薄后每股收益0.38美元 [14] - 本季度调整后EBITDA为9700万美元，同比增长超200%，调整后EBITDA利润率扩大960个基点至18.1% [15] - 截至2022年1月1日，公司有3.82亿美元现金及现金等价物，本季度经营现金流7600万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国工厂建造住房业务：第三季度收入增长，房屋销售数量和平均售价均上升；与第二季度相比，收入增长2.7%，平均售价增长3.9%，房屋销售数量下降1.2% [10][11] - 加拿大工厂建造住房业务：第三季度收入增长40%，房屋销售数量增长6%，平均售价增长33% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场需求持续上升，由有利融资、低库存水平和寻找替代方案的客户群体增长等因素驱动 [2] - 第三季度积压订单增加1.36亿美元至15亿美元，相当于季度末平均43周的产量 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续精简产品，推进制造技术融入的长期计划，2023财年将加速技术投资 [8] - 公司在数字业务方面的投资将消除消费者购房过程中的摩擦，提供深入分析以更好服务客户 [8] - 与现场建造房屋竞争对手相比，公司在通胀时期更具成本效益，能通过提价抵消通胀，且业务模式在利率上升时更有利 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计供应侧挑战至少持续到2023财年上半年，本季度供应链伙伴情况将适度改善，第四季度营收将实现个位数增长 [3][9] - 预计2023财年上半年建筑产品和劳动力成本通胀将持续，第四季度毛利率将较第三季度有所压缩 [15][16] - 市场条件有利，供应短缺、高利率和通胀压力对公司商业模式有利，公司能转化传统现场建造买家并获得市场份额 [6][7] 其他重要信息 - 第三季度产能利用率环比提高4个百分点至68%，产品精简使公司在不增加材料使用的情况下提高产量 [4] - 完成ScotBilt业务整合，超出预期收购协同效应 [4] - 得克萨斯州纳瓦索塔工厂生产提前一个月 [5] - 公司再次被评为最受信任品牌 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度增长是指营收还是销量，如何理解？ - 公司认为是营收增长，随着供应链有所反弹，预计季度环比会有一定改善 [20] 问题2: 得克萨斯州工厂投产，2023财年上半年是否会有持续的单位销量增长？ - 供应链是关键因素，随着全年供应链压力缓解，预计会有环比改善 [22] 问题3: 本财季毛利率会有怎样的压缩，是否会持续？ - 第三季度因木材现货采购计划和木材价格暂时下降使毛利率有利，但目前成本上升，且1月新冠缺勤率高也影响毛利率，预计毛利率会在第二和第三季度之间平衡，同时EBITDA层面SG&A会环比增加 [23] 问题4: 目前供应链最大的瓶颈是什么，何时能缓解？ - 目前最大挑战是鸭工作、小电气元件、特定等级和颜色的屋顶瓦片等，情况每天都在变化，自假期购物季以来有改善但不稳定，供应链在全年内逐步改善只是时间问题 [25] 问题5: 年初至今订单率情况如何？ - 年初至今订单率良好，1月通常订单率波动大，但预计本季度积压订单相对平稳 [31] 问题6: 能详细说明从哪些类型新客户处获取市场份额吗？ - 通胀压力下，公司相比现场建造竞争对手，每栋房屋使用的劳动力和材料更少，成本效益更高；公司业务模式能产生大量现金，以极少资本支出实现营收增长，并能通过提价抵消通胀；利率上升使现场建造房屋价格和成本增加，客户会寻求替代方案，促使建筑商转向场外建造模式 [32][33] 问题7: 假设需求维持高位、产能和销量提升，2023财年毛利率是否会有适度提升？ - 随着产品简化和产量增加会有一定改善，但大部分销售成本是可变的，持续关注产品简化和效率提升会带来一些毛利率改善 [35] 问题8: 客户资格审核和积压订单取消风险如何，动产贷款利率情况怎样？ - 目前取消率很低，经销商在房屋投入生产前通常会重新审核客户资格；极端利率波动情况下，交房前几周可能有风险，但目前多数客户仍能获得资格，公司客户中首次购房者信用和收入状况良好 [40] 问题9: 产品简化和材料合理化措施是结构性的还是受供应环境影响？ - 这些是结构性变化，不同工厂推进程度不同 [42] 问题10: 能详细说明木材对毛利率的影响及现货与合同采购变化吗？ - 各工厂现货与合同采购比例不同，也因SKU价格而异；本季度通过现货采购计划以低价购买更多木材，预计价格会上涨，暂不公开量化数据 [47] 问题11: 公司产能地理布局是否符合需求增长趋势，是否需要调整？ - 公司地理布局与需求趋势相符，在卡罗来纳州、佐治亚州、佛罗里达州、得克萨斯州等人口迁移地区提前布局产能；目前订单过多，全国都需要更多产能，加拿大东部也需要增加一些；部分北方气候和大平原地区需求较弱，可能受季节和天气影响 [49][50] 问题12: 与几年前相比，此次利率上升时公司从现场建造房屋获取市场份额的情况有何不同？ - 历史上高通胀时期，制造住房行业有强劲增长；与几年前不同，现在融资环境更好，当时与传统抵押贷款利差大且多为现金买家；社区需求情况也不同，现在租赁市场和建房出租渠道资本流入强劲，而几年前相关买家多在观望 [52][53][54] 问题13: 制造住房贷款与传统30年抵押贷款利差情况，2022年需求是否会受高利率影响？ - 目前利差为2 - 250个基点，与上季度持平，利率变动时利差会波动；预计今年晚些时候住房市场会有压力，单户住宅开工数超过竣工数，随着供应链改善会有部分房屋上市，但不会影响长期低供应现状 [58][59] 问题14: 公司提高生产率的长期进展如何，未来季度或年度生产目标是多少？ - 公司不提供指导，生产率提升取决于供应链；目前有7家闲置工厂，供应链改善和市场动态有利时会重启；现有工厂因材料短缺和生产重新排序未高效运营，供应链改善后生产会提升，但预计今年供应链仍会波动，可能在年底恢复 [60] 问题15: 钢在公司COGS篮子中的情况，近期钢价下降是否有好处？ - 钢价对HUD相关产品有影响，但与木材相比不显著，能带来一定缓解但不明显 [65] 问题16: 社区业务趋势如何，第三季度销量同比增长多少？ - 公司不按渠道披露销售情况，但社区渠道业务活跃，如UMH等公共社区绿地开发强劲，对产品需求大；零售渠道需求也强，公园模型、小房子、ADU模型订单率上升，目前主要是如何分配有限产能满足需求 [66][67] 问题17: 卡罗来纳州工厂进展如何？ - 公司收购了北卡罗来纳州的两家工厂，目前在等待供应链确定，需要有足够、稳定的供应才能启动工厂，市场和供应链条件合适时会推进 [68] 问题18: 如何看待FHFA拒绝GSE最新服务义务提交，GSE与制造住房行业互动有何新情况？ - 这方面没有新情况，也不意外；幸运的是，有强大的二级市场和一些私人二级发行引入资本，目前不影响公司需求趋势 [70] 问题19: 高通胀和利率上升时期，行业毛利率和EBITDA情况如何？ - 没有那么久远的数据，但通胀时期行业通常能通过提价维持利润率，短期内可能因客户贷款等问题有波动，但长期来看，现场建造房屋因效率低价格相对更高，公司提价并保持产品可负担性是可行的 [74] 问题20: 公司是否考虑回购股票等替代方案利用股价波动？ - 公司目前主要将资金用于开启闲置产能、生产自动化、研发以及客户基础和网站改进等业务投资 [76]