财务数据和关键指标变化 - 二季度已建成的三个园区和在建项目投入硬资产的资本超过1亿美元 [1] - 二季度末公司持有约1.5亿美元现金和美国国债，美国国债组合期限很短 [43] - 公司将现金投入三到六个月期美国国债，收益率超5% [26] - 公司债券债务由1.66亿美元票面利率4%和4.25%的固定利率私人活动债券组成，当前债券交易收益率为6% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 场地收购 - 从确定机场目标到签订土地租赁协议的孕育期为12 - 24个月，存在很大变数 [18] - 目前有六个新机场处于独家租赁谈判中，预计今年年底前签订三个机场的租赁协议并进入许可阶段，另外三个在明年上半年完成 [35] 开发建设 - 建设成本自公司成立以来有所上升，2022年涨幅最大，2023年涨幅趋缓但未回落 [37] - 收购RapidBuilt有望降低成本、提高产品质量和缩短建设时间 [20][21] 租赁业务 - 现有物业出租率在64% - 94%之间 [47] - 迈阿密最初租金略超32美元/平方英尺，最近签约租金达40多美元/平方英尺；纳什维尔最初租金28美元/平方英尺，目前为30多美元/平方英尺 [49] 运营业务 - 航空航线服务存在人力资源短缺问题，但通过关键招聘已在地面运营方面建立了优秀领导团队并吸引了出色的航线服务技术人员 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为机场市场具有通胀性，租金呈上涨趋势，且预计这一趋势将持续 [22] - 公司目标市场为美国顶级机场，这些机场租金最高 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 以单位经济效益和规模化扩张为创造价值的方式，追求净营业收入（NOI），重点关注优质租赁面积和机场位置 [12][16] - 持续拓宽机场项目管道，不断寻找新的机场目标 [19] - 计划通过扩大RapidBuilt设施增加制造产能，以满足业务增长需求 [55] - 设计校园以适应先进空中交通（eVTOL）的发展，为未来转型提供选择 [85] 行业竞争 - 公司认为在运营方面与固定基地运营商（FBO）有所不同，能为飞机所有者提供独特价值主张，且正得到行业认可 [23][63] - 与FBO行业相比，公司采用标准化原型设计，在设计和成本控制方面具有优势 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着明年凤凰城和丹佛园区开业，预计收入将增长，合并运营层面将产生正现金流 [2] - 公司认为当前租金高于预期，若按计划发展，未来机场资产回报率有望提高 [22][34] - 行业航空航线服务人力资源短缺问题将持续对公司构成挑战 [42] 其他重要信息 - 公司债券在未来八年无本金摊销，已预付利息至2025年年中，最终到期日为31年后，平均期限超20年，构成公司永久性资本 [67] - 公司每月提交建设报告，目前预计不会动用项目应急资金 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现有物业的租金实现情况、义务集团表现及未来资本需求 - 迈阿密和纳什维尔租金较预期显著增长，迈阿密从超32美元/平方英尺涨至40多美元/平方英尺，纳什维尔从28美元/平方英尺涨至30多美元/平方英尺 [49] - 义务集团是债券抵押组合，随着公司发展其信用状况增强，租金高于预期、建设成本与重新计算后水平相符、项目进度稍有延迟，但现金收益超5%可缓解延迟影响，预计债务服务覆盖率良好 [50] - 未来资本需求方面，签订土地租赁协议后建设时间有一定灵活性，可通过内部现金流、控股公司股权或项目级合作等方式筹集资金 [50][73] 问题2: RapidBuilt整合的协同效应、降低成本和加快建设时间的程度及其他优势 - 目前难以准确量化节省成本和时间的具体程度，但预计在时间和资金方面节省显著 [54] - 优势包括减少中间环节成本、优化设计、适应法规变化、快速整合新技术、解决门与建筑配合问题以及简化现场组装流程 [74] 问题3: 是否需要更多收购以实现垂直整合目标，若需要，需收购哪些类型公司、能力或技术 - 需要更多制造产能，计划在合适时扩大RapidBuilt设施 [55] - 租户管理应用程序下一版本将增加服务采购功能，需建立创收合作关系 [55] 问题4: 新地点确定后能否发行可转换股权而非直接股权，直至普通股股价达到十几美元 - 理论上可以发行可转换股权，但公司更倾向发行直接普通股，因为大部分债务为免税固定利率长期债务，可转换股权工具通常期限3 - 4年、到期有类似看跌期权性质且需纳税，发行可转换股权会增加成本，但公司会根据实际情况灵活处理 [56][77] 问题5: 市政债券资本化利息何时结束 - 资本化利息持续到2025年年中，即7月20日，前十年只付利息，2032年开始支付本金 [61][83] 问题6: 项目是否按预算和进度进行，是否会动用1590万美元项目应急资金 - 目前预计不会动用项目应急资金，公司有产品应急缓冲、 ramp - up储备缓冲和维护缓冲等 [74] 问题7: RapidBuilt相比竞争对手的优势 - 与FBO行业相比，公司采用标准化原型设计，RapidBuilt加入后可减少成本、优化设计、适应法规和技术变化、解决门与建筑配合问题以及简化现场组装流程 [74] 问题8: 六个新机场谈判进展、建设和租赁时间 - 预计今年年底前签订三个机场租赁协议并进入许可阶段，另外三个明年上半年完成 [35][99] - 签订租赁协议后立即进入许可阶段，许可时间因情况而异，建设时间目标是不断缩短，租赁方面认为在园区建成并运营后开始租赁定价优势最大，虽租赁时间比预期长，但租金增长弥补了这一影响 [99] 问题9: 未来18 - 24个月预计有多少B股转换为A股 - 少数小股东因个人税务原因进行了少量转换，大部分老股东可能在股价显著高于当前水平时才会出售 [101] 问题10: 未来如何适应先进空中交通（eVTOL）发展 - eVTOL发展趋势明确，但时间不确定，公司作为商业航空最大的绿地开发商，通过太阳能发电、现场电力存储和传输机制等设计，使校园具备适应eVTOL的能力，目前无需立即投资转换，待其商业化时可轻松切换 [85] 问题11: 有多少潜在场地位于顶级都市市场 - 六个谈判中的机场有五个位于一级市场，迈阿密为二级市场；在纽约、洛杉矶等大都市中心有多个服务商业航空的机场，公司关注可提供大量租赁面积和高NOI的机场 [94][108] 问题12: 对于高成本基础的认股权证持有人，能否在普通股股价超过10美元时再进行交换 - 公司会根据具体情况，以所有股权持有人利益最大化为原则做出决策，目前无法承诺 [57] 问题13: 公司未来增长靠额外收购还是成本效率提升或两者兼具 - 未明确提及具体答案，但强调了公司在场地收购、建设成本控制、运营效率提升等方面的工作，以及对扩大制造产能和开发新业务功能的计划 [未明确对应文档]

商务飞机市场数据 - 2010 - 2021年美国商务飞机机队累计平方英尺数增长50%，大于24英尺尾高的大型私人飞机平方英尺数增长81%[42] - 预计2023 - 2032年将交付多达8500架新商务飞机，价值近2750亿美元，当前新商务飞机订单积压近470亿美元[43] 物业运营与开发数据 - 截至2023年6月30日，运营中的物业有SGR一期、BNA一期和二期、OPF一期，可出租总面积375,241平方英尺，整体入住率67%[45] - 开发中的物业预计总建设成本在21.36 - 24.84亿美元之间，共有56个机库，总面积842,059平方英尺[45] 地面租赁经营租赁费用 - 2023年和2022年上半年，公司地面租赁的经营租赁费用分别为180万美元和190万美元[47] 机场园区发展规划 - 公司有6个机场园区处于开发或运营中，当前增长阶段目标是新增14个机场，下一阶段新增30个[44] - 公司计划未来几年拓展至20个机场园区，每个园区预计含10 - 20个机库，成本约5500万美元，累计成本约12亿美元，65% - 75%资金来自长期私人活动债券[52] 公司收购与策略 - 2023年5月12日完成Rapidbuilt收购，预计垂直整合可缩短交付时间、降低建设成本和工期[45] - 公司通过与总承包商签订保证最高价格合同等策略减轻建筑材料和劳动力成本上升风险[50] 公司收入与扩张模式 - 公司收入来自租户租赁协议租金，扩张依赖新的地面租赁和租户租赁[46] 费用占比预期 - 公司预计随着园区组合增长，一般和行政费用占比将因效率提升等因素下降[49] 公司注资与资金使用 - 公司曾为五个机场项目分两期注资超2亿美元，还可从托管人处获最多5000万美元用于新项目，已用约2600万美元开发ADS一期项目[52] 季度营收数据对比 - 2023年Q2营收约170万美元，2022年同期约40万美元，增长约130万美元，增幅322% [59] 季度运营费用数据对比 - 2023年Q2运营费用约170万美元，2022年同期约120万美元，增长约50万美元，增幅44% [60] 季度折旧费用数据对比 - 2023年Q2折旧费用约50万美元，2022年同期约10万美元，增长约40万美元，增幅245% [61] 上半年营收数据对比 - 2023年上半年营收约280万美元，2022年同期约80万美元，增长约200万美元，增幅252% [64] 上半年运营费用数据对比 - 2023年上半年运营费用约350万美元，2022年同期约240万美元，增长约110万美元，增幅44% [65] 上半年折旧费用数据对比 - 2023年上半年折旧费用约100万美元，2022年同期约30万美元，增长约70万美元，增幅227% [66] 季度其他（收入）费用数据对比 - 2023年Q2其他（收入）费用从约1540万美元收入变为约260万美元费用，减少约1280万美元[63] 上半年其他（收入）费用数据对比 - 2023年上半年其他（收入）费用从约150万美元收入变为约150万美元费用，减少约300万美元[68] 资产数据对比 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为2557千美元和2174千美元，受限现金分别为16633千美元和39222千美元，投资分别为17122千美元和24895千美元，受限投资分别为114171千美元和114648千美元，总计分别为150483千美元和180939千美元[70] 普通股发行情况 - 2022年8月18日，公司与B. Riley签订普通股购买协议，有权在36个月内按97%的成交量加权平均价格向其出售最多1000万股A类普通股，已发行25000股A类普通股作为初始承诺股份，满足条件时可再发行最多75000股[70] 黄石交易情况 - 2022年1月25日，黄石交易完成，Sky发行的Sky普通股单位转换为550万股公司A类普通股，持有者按比例获得B类普通股，黄石向公司贡献约4800万美元净收益[71] 债券发行情况 - 2021年9月14日，公司发行1.663亿美元2021年系列高级特殊设施收入债券，包括2110万美元利率4.00%于2036年7月1日到期、3040万美元利率4.00%于2041年7月1日到期、1.148亿美元利率4.25%于2054年7月1日到期[72] 债务契约要求与遵守情况 - 债券契约要求公司自2024年12月31日季度起保持至少1.25的债务服务覆盖率，截至2023年6月30日，公司遵守所有债务契约[74] 租赁付款与合同义务数据 - 截至2023年6月30日，未来最低租赁付款总额为2.10275亿美元（经营租赁）和8.7万美元（融资租赁），扣除利息后分别为5488万美元和8.1万美元[75] - 截至2023年6月30日，公司合同义务总计5.4491亿美元，包括债券本金、其他长期债务、利息支付和租赁承诺[75] 上半年经营活动净现金使用情况对比 - 2023年上半年经营活动净现金使用约910万美元，较2022年同期的约2430万美元减少1520万美元，主要因营运资金状况改善、保险费减少和净亏损减少[77] 上半年投资活动现金使用情况对比 - 2023年上半年投资活动现金使用约1310万美元，较2022年同期的约1.893亿美元减少约1.762亿美元，主要因美国国债购买减少和投资收益增加[77] 上半年融资活动净现金使用情况对比 - 2023年上半年融资活动净现金使用不足10万美元，较2022年同期的约5190万美元减少约5190万美元，主要因2022年的特定融资收入未在2023年重复[77]

飞机市场规模与需求 - 2010 - 2021年美国商用飞机机队累计平方英尺数增长50%，大于24英尺尾高的大型私人飞机平方英尺数增长81%[43] - 预计2023 - 2032年将交付多达8500架新商用飞机，价值近2750亿美元，当前新商用飞机订单积压近470亿美元[44] 物业运营与开发 - 截至2023年3月31日，运营中的物业可出租总面积375,241平方英尺，整体入住率60%[46] - 开发中的物业预计总建设成本21.74 - 25.48亿美元，将新增56个机库，总面积842,059平方英尺[46] - 2023年1月19日，公司修改与德克萨斯州艾迪生镇的地面租赁协议，使艾迪生HBS机库园区项目开发可用土地面积翻倍[46] - 2023年2月1日，迈阿密 - 奥帕洛卡行政机场一期开发项目基本完成建设，部分租户租赁于2月开始[46] 项目资金相关 - 2023年3月22日，公司满足2021年债券契约要求，约2600万美元收益将用于资助艾迪生一期开发项目[46] - 公司曾为五个地面租赁机场地点的两个阶段项目向SHC提供超2亿美元资金，还可使用最多5000万美元用于原五个地点之外的新项目，已使用约2600万美元用于ADS一期开发项目[56] 成本控制与战略收购 - 2022年7月，公司与金属建筑和机库门制造商建立独家战略供应商合作伙伴关系，预计降低成本和缩短建设时间[55] - 2023年5月12日，公司完成Rapidbuilt收购，预计实现垂直整合，缩短建设时间[47] 未来项目规划 - 未来几年公司计划建设多达20个机场园区，平均每个园区预计由10 - 20个机库组成，每个园区预计成本约5500万美元，其中60%或更多将通过额外的公共活动债券融资，20个机场项目累计预计成本约12亿美元，约65% - 75%预计来自长期私人活动债券[56] 财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司地面租赁的经营租赁费用分别为90万美元和100万美元[49] - 2023年第一季度公司收入约110万美元，2022年同期约40万美元，增长约70万美元，增幅179%，主要因租户租赁开始及部分额外租户租赁的影响[64] - 2023年第一季度公司运营费用约180万美元，2022年同期约120万美元，增加约60万美元，增幅45%，主要因BNA和OPF机库园区运营开始及人员相关费用和其他运营费用增加[65] - 2023年第一季度公司折旧费用约45万美元，2022年同期约15万美元，增加约30万美元，增幅208%，主要因OPF和BNA机库园区开放及额外地面支持设备投入使用[66] - 2023年第一季度公司一般及行政费用约350万美元，2022年同期约460万美元，减少约110万美元，主要因专业费用、营销及其他追求成本和其他行政费用减少[67] - 2023年第一季度公司其他（收入）费用约410万美元，2022年同期约1390万美元，减少约980万美元，主要因未偿还认股权证的按市值计价调整差异[68] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物约290万美元，受限现金约7030万美元，投资约1840万美元，受限投资约7460万美元；截至2022年12月31日，对应金额分别约220万美元、3920万美元、2490万美元、1.15亿美元[69] - 2023年第一季度经营活动净现金使用约460万美元，较2022年同期减少560万美元[76] - 2023年第一季度投资活动提供约3630万美元现金，较2022年同期增加约2.153亿美元[76] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为0，较2022年同期减少约5190万美元[76] 股权与债券交易 - 2022年8月18日，公司与B. Riley签订普通股购买协议，有权在36个月内按一定条件向其出售最多1000万股A类普通股，已向其发行25000股A类普通股作为初始承诺股份，满足条件时还可发行最多75000股[69] - 2022年1月25日，公司完成与Yellowstone的交易，Sky发行的Sky普通股单位转换为公司股份，Yellowstone向公司贡献约4800万美元净收益[70] - 2021年9月14日，公司通过公共财政管理局发行1.663亿美元2021系列高级特殊设施收入债券，含三种期限，利率分别为4.00%、4.00%、4.25%[71] 债务契约与要求 - 债券契约要求公司自2024年12月31日结束的季度起，每个适用测试期保持至少1.25的债务偿付覆盖率[73] - 截至2023年3月31日，公司遵守所有债务契约[73] 债务与租赁付款 - 截至2023年3月31日，公司未来最低经营租赁付款总额为2.07482亿美元，扣除利息后为5383.3万美元[74] - 截至2023年3月31日，公司的合同义务总额为5.31064亿美元，包括长期债务本金、利息和租赁承诺[74] 市场风险与应对 - 公司预计面临的主要市场风险是利率风险，发行债券后所有债务均为固定利率债务[77] - 公司未来可能签订浮动利率债务协议，打算与高质量交易对手进行套期保值[78]

公司业务合并与股权转换 - 2022年1月25日完成业务合并，Sky向公司发行14,937,581个Sky普通股单位，BOC YAC持有的Sky普通股单位转换为5,500,000股A类普通股[20] 美国公务机市场趋势 - 2010 - 2021年美国公务机机队累计平方英尺增加50%，大于24英尺尾高的大型私人飞机平方英尺增加81%[21] - 预计2023 - 2032年将交付多达8,500架新公务机，价值近2750亿美元，当前新公务机订单积压近470亿美元[21] 公司业务风险 - 公司业务面临有限运营历史、经济下行、大量债务、市场利率上升等风险[10][12][15] - 公司A类普通股和认股权证市场价格可能极度波动，A类普通股公开流通性差[18] - 公司业务依赖Sky的分配来支付股息、税款等费用，但Sky能否产生足够现金流进行分配存在不确定性[17][94] - 公司有大量未偿还债务，受2021年系列PABs条款约束，可能面临违约风险[60] - 公司增长依赖外部资本，但获取融资或进入资本市场的能力可能受限[62] - 市场利率上升或无法获得额外债务，会影响公司融资或再融资，对财务状况产生不利影响[63] - 不利的经济和地缘政治条件以及信贷市场混乱，会影响公司财务状况和偿债能力[64] - 美国经济衰退可能导致公司租赁空置场地延迟，影响财务状况和偿债能力[65] - 疫情可能影响公司业务和运营结果，如减少私人机场机库空间需求[66] - 公司需对长期资产进行减值评估，若资产减值可能需记录重大费用[66] - 两个最大租户分别在2023年12月和2025年11月租约到期，其贡献公司大部分收入，租户流失或违约将影响公司业绩[68] - 通胀和供应链压力导致建筑材料成本上升，影响公司项目预算和进度，尤其在Centennial和Deer Valley机场开发项目[70] - 直到2024财年可能都没有外部审计师对公司财务报告内部控制有效性的鉴证报告[74] - 公司运营依赖地面租赁，机场当局可选择不续租或不利续租条件，租赁终止或变更将影响公司业务和业绩[75] - 公司无法保证机场地面租赁能续租，或按当前租金水平续租，可能需提供优惠或资本支出吸引租户[76] - 公司业务依赖租户履行租约，租户违约或破产可能导致现金流减少，且难以及时找到替代租户[77] - 公司所处航空服务机库租赁行业竞争激烈，竞争对手可能资源更多、成本更低[67] - 公司业务增长依赖吸引和保留租户，客户数量下降或增长放缓将影响业务和业绩[67] - 公司资本项目存在不确定性，可能出现延误、成本超支和通胀等问题[69] - 公司依赖关键员工服务和新员工招聘，人才市场竞争激烈，可能无法满足发展计划需求[72] - 子公司破产或违约，机场房东拒租赔偿上限为破产前欠款加一年租金或剩余租金的15%（不超三年）[78] - 租户破产拒租，公司作为房东的赔偿上限为一年租金或剩余租期租金的15%（不超三年）[78] - 公司作为控股公司依赖子公司运营，子公司运营依赖土地租赁授权，子公司破产或违约可能导致租赁物业损失，影响公司业务和运营结果[78] - 公司使用FAA和私人来源的数据进行战略规划和定价，但数据存在局限性，可能导致决策失误[79][80] - 公司受政府广泛监管，合规成本高，新法规可能增加运营成本、减少收入并影响服务需求[81] - 不遵守ADA等法规可能导致额外成本、罚款或赔偿，影响公司业务和运营结果[82][83] - 私人活动债券利息免税政策可能受限，影响公司未来项目债务融资或增加成本[84] - 公司面临保险损失风险，未保险或超保险限额的损失可能影响业务和运营结果[84] - 公司业务受环境风险影响，包括环保法规、污染治理和气候变化，可能导致损失和成本增加[86] - 公司是“受控公司”，超过50%的投票权由个人、团体或其他公司持有，可豁免部分公司治理要求，A类普通股股东保护不足[88] - 现有Sky股东控制SHG公司业务方向，持有多数普通股时可控制董事会组成[89] - 公司高级管理团队成员的经济利益可能与A类普通股股东或公司不一致，可能产生利益冲突[93] - 作为上市公司，公司需遵守多项规则和法规，合规成本增加，可能分散管理层注意力，影响业务和经营业绩[93] 公司业务概况 - 公司是航空基础设施开发公司，开发、租赁和管理美国各地通用航空机库[21] - 公司HBS机库园区提供私人机库空间、可配置休息室和办公室套房等特色服务[22] - 公司使用标准专有原型机库设计，可降低建设成本、减少开发风险[23] - 机库具备容纳不同类型飞机、符合消防规范、支持机库内维护等特点[24] 公司融资情况 - 2021年9月14日，公司子公司通过出售2021系列私人活动免税高级债券完成1.663亿美元融资[25] - 公司向BOC YAC出售5500万美元的B系列优先股，所得款项部分用于建设项目和偿还现有债务[25] 公司项目建设与运营数据 - 截至2022年12月31日，公司开发中项目预计总建设成本为2.205 - 2.532亿美元，运营中物业可出租面积占比100%，入住率为62.2%[27] - 2018 - 2019年SGR机场运营量增长12.0%，2019 - 2020年下降12.3%，2020 - 2021年增长11.6%，预计2023和2024年分别增长6.5%和6.9%[28] - 2018 - 2019年OPF机场运营量增长10.3%，2019 - 2020年下降20.8%，2020 - 2021年增长21.2%，预计2022 - 2024年分别增长4.8%、3.8%和4.1%[31] - 2022年BNA机场旅客吞吐量达1850万人次，2018 - 2019年运营量增长7.5%，2019 - 2020年下降30.5%，2020 - 2021年增长34.3%，预计2022年下降3.6%，2023 - 2025年分别增长14.0%、5.1%和4.6%[34] - SGR机场有158架驻场飞机，OPF机场有228架驻场飞机，BNA机场有111架驻场飞机[28][31][34] - SGR项目总开发包括11个独立租赁的机库，总面积124,480平方英尺[30] - OPF项目计划分两期建设，共19个机库，总面积262,169平方英尺[33] - BNA项目获得15.15英亩土地租赁权，新建9个机库总面积121,867平方英尺，另有现有设施Hangar 14面积27,202平方英尺[36] - 2018 - 2019年，APA整体运营增长3.5%，2019 - 2020年下降5.4%，2020 - 2021年再降6.1%，预计2022 - 2024年分别增长4.9%、3.7%、4.9%[37] - 2018 - 2019年，DVT整体运营增长10.0%，2019 - 2020年下降12.0%，2020 - 2021年再降32.4%，预计2022 - 2023年分别增长18.9%、18.1%[40] - 2018 - 2019年，ADS整体运营增长6.1%，2019 - 2020年下降15.9%，2020 - 2021年增长22.8%，预计2022 - 2024年分别增长1.1%、4.8%、3.7%[43] - APA有846架驻场飞机，其中单引擎585架、多引擎100架、喷气式138架、直升机23架[37] - DVT有913架驻场飞机，其中单引擎773架、多引擎93架、喷气式15架、直升机18架、军用2架、滑翔机10架、超轻型2架[40] - ADS有550架驻场飞机，其中单引擎317架、多引擎90架、喷气式136架、直升机7架[43] - 公司获得APA约20英亩土地租赁权，将建18个独立租赁的机库，总面积236,930平方英尺[39] - 公司获得DVT约15英亩土地租赁权，将建16个模块化机库，总面积220,764平方英尺，2022年12月一期破土动工[42] - 公司获得ADS约6英亩土地租赁权，将拆除现有设施，开发6个机库及配套办公和支持空间，约105,000平方英尺，预计2024年第三季度入住[45] 公司租赁相关情况 - 租户租赁期限一般为1 - 10年，所有租约都有年度租金递增，租约结构为毛租或三净租[46] 公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司有23名员工和11名独立承包商[54] 公司资产减值情况 - 2022年公司对智能机库应用程序进行评估，确认了约20万美元的减值损失[66] 公司发展限制因素 - 公司的增长部分取决于能否在机场签订新的土地租赁协议，可能因多种因素受阻[59] 公司证券交易情况 - 截至2022年12月31日，A类普通股交易价格低至2.50美元，高至43.41美元；公开认股权证交易价格在0.18美元至2.75美元之间[102] - 2022年2月16日，A类普通股交易量为13,800股；2月18日，交易量为19,692,800股[102] - 截至2022年12月31日，纽交所美国板块上市的A类普通股公众流通股约为410万美元，仅占公司股权资本总额的2.7%[104] - 截至2022年12月31日，有6,799,189份公开认股权证，可按每股11.50美元的行使价购买6,799,189股A类普通股；有7,719,779份私募认股权证，可按每股11.50美元的行使价购买7,719,779股A类普通股[105] - 截至2022年12月31日，有42,192,250个Sky普通股单位，可按一对一的基础兑换为A类普通股[105] - B类普通股和私募认股权证所对应的A类普通股的锁定期于2023年1月25日到期[105] - 2022年8月18日，公司与B. Riley签订《普通股购买协议》，可在36个月内不时发行最多10,000,000股A类普通股[106] 公司市场风险与投资情况 - 公司预计面临的主要市场风险是利率风险，目前所有债务均为固定利率债务，但未来可能签订浮动利率债务协议[145] - 公司的投资和受限投资投资于美国国债，到期日在180天至5年之间[145] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年末总资产3.31204亿美元，2021年末为3.03887亿美元[153] - 2022年总营收184.5万美元，2021年为157.8万美元[154] - 2022年净亏损1367.8万美元，2021年为1361万美元[154] - 2022年经营活动净现金使用量2749.1万美元，2021年为661.5万美元[157] - 2022年投资活动净现金使用量1.87838亿美元，2021年为1599.4万美元[157] - 2022年融资活动净现金提供量5279万美元，2021年为2.26472亿美元[157] - 2022年末现金及受限现金4139.6万美元，2021年末为2.03935亿美元[157] - 2022年末负债总额2.32829亿美元，2021年末为2.32927亿美元[153] - 2022年末股东权益9837.5万美元，2021年末为1693.1万美元[153] - 2022年和2021年，公司分别实现投资收益2.1万美元和0美元[166] - 截至2021年12月31日和2022年12月31日，公司股权发行成本分别为2696美元和217美元[168] - 2022年和2021年，公司分别从两个租户获得78%和89%的收入，租户租约分别于2023年12月和2025年11月到期[169] - 2022年和2021年，公司合并运营报表中的经营租赁费用分别为3735美元和3747美元，一般及行政费用中的经营租赁费用分别为81美元和51美元[169] - 2022年和2021年，公司广告营销成本分别为340美元和292美元[169] - 2022年和2021年，公司建设资产折旧费用分别为633美元和539美元[177] - 2022年和2021年，公司长期资产折旧费用分别为61美元和31美元，2022年软件开发确认减值损失248美元[178][179] - 2022年12月31日应付账款、应计费用和其他负债为1.4184亿美元，2021年为1.0959亿美元[181] - 2022年12月31日非现金投资和融资活动中，应计建设成本（包括资本化利息）为8164万美元，2021年为5513万美元[181] - 2022年12月31日与经营租赁相关的非现金活动中，使用权资产交换经营租赁负债为3260万美元，2021年为2.5847亿美元[181] - 2022年支付利息为5533万美元，2021年为795万美元[181] - 2022年经营租赁承租人加权平均剩余租赁期限为55.30年，2021年为54.39年；加权平均折现率2022年为4.62%，2021年为4.40%[184] - 截至2022年12月31日，公司未来经营租赁最低付款总额为2.07767亿美元，扣除利息后为5353.1万美元[184] - 截至2022

美国公务航空市场情况 - 美国公务航空机队在疫情前十年物理占地面积增长近2800万平方英尺，2022年订单积压近470亿美元，一家OEM预测未来十年将交付多达8500架新公务机，2022年前八个月公务机活动较2019年同期增长12.3%[138][140] 公司机场园区建设规划 - 公司有6个机场园区处于开发或运营中，当前增长阶段目标是新增14个机场，下一阶段新增30个[142] 公司设施建设成本与规模 - 截至2022年9月30日，公司设施预计总建设成本为26.14 - 29.51亿美元，共80个机库，面积达109.8112万平方英尺[144] 公司场地租赁协议 - 2022年6月28日，公司签订ADS场地40年运营租赁协议[145] 公司项目开发进展 - 2022年10月27日，公司BNA二期开发项目基本完工，预计总建设成本略低于初始估计，租户租赁将于11月开始[146] 公司场地租赁运营租赁费用 - 2022年和2021年前九个月，公司场地租赁运营租赁费用均为280万美元[148] 公司注资与资金使用 - 公司此前已向全资子公司SHC注资超2亿美元，用于五个场地的两期建设[155] - 公司可使用最多5000万美元现有债券收益用于原五个场地外的新项目[156] 公司融资与成本预计 - 2022年1月25日，公司完成黄石交易筹集额外股权资本，未来每个新园区预计成本约4000万美元，60%以上将通过公共活动债券融资[157] 公司费用变化预计 - 公司预计随着园区组合增长，一般及行政费用会有所上升，但占比会因效率提升等因素下降[151] 公司业务计划资金安排 - 20个机场站点业务计划预计成本约11亿美元，约65 - 75%资金来自长期PABs，其余来自股权或股权相关融资[158] - 黄石交易完成后，业务计划的股权部分已部分获得资金，波士顿奥马哈通过BOC PIPE额外投资4500万美元股权[158] 公司营收情况 - 2022年第三季度总营收43.1万美元，较2021年同期的40.2万美元增加2.9万美元，增幅7%[170][171] - 2022年前三季度总营收123.6万美元，较2021年同期的118.7万美元增加4.9万美元[177][178] 公司运营费用情况 - 2022年第三季度运营费用122.8万美元，较2021年同期的113.9万美元增加8.9万美元，增幅8%[170][172] - 2022年前三季度运营费用365.2万美元，较2021年同期的328.3万美元增加36.9万美元，增幅11%[177][179] 公司其他收入情况 - 2022年第三季度其他收入从2021年同期的亏损31.9万美元变为盈利145.2万美元，主要因认股权证按市值计价调整增加145.2万美元[170][175] - 2022年前三季度其他收入从2021年同期的支出141万美元变为收入290.4万美元，主要因认股权证按市值计价收益290.4万美元[177][182] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物73万美元，较2021年12月31日的680.5万美元减少[185] - 截至2022年9月30日，受限现金1716.4万美元，较2021年12月31日的19713万美元减少[185] 公司股份发行协议 - 2022年8月18日，公司与B. Riley签订普通股购买协议，有权在36个月内按协议规定以A类普通股成交量加权平均价格的97%向其出售最多1000万股A类普通股，已发行25000股A类普通股作为初始承诺股份，满足条件时还可最多发行75000股[186] 公司交易与收益情况 - 2022年1月25日完成黄石交易，Sky发行给BOC YAC的Sky普通股单位转换为550万股公司A类普通股，Sky普通股单位持有人每持有一个普通股单位获得一股公司B类普通股，黄石向公司贡献约4800万美元净收益[187] 公司债券发行情况 - 2021年9月14日，公司通过公共财政当局发行1.663亿美元2021年系列高级特殊设施收入债券，包含三笔不同到期日和利率的债券，其中2036年7月1日到期的债券溢价发行，净收益用于多项航空设施建设等用途[188] 公司债务契约遵守情况 - 债券契约要求公司自2024年12月31日结束的季度起，每个适用测试期保持至少1.25的债务偿付覆盖率，截至2022年9月30日，公司遵守所有债务契约[190] 公司未来经营租赁付款情况 - 截至2022年9月30日，公司未来最低经营租赁付款总额为2.05739亿美元，扣除1.53275亿美元的估算利息后为5246.4万美元[191] 公司合同义务情况 - 截至2022年9月30日，公司的合同义务总计5.32791亿美元，包括长期债务本金支付、利息支付和租赁承诺[192] 公司经营活动现金使用情况 - 2022年前九个月，公司经营活动净现金使用量为2530万美元，较2021年同期增加2060万美元，主要归因于960万美元的初始直接成本和710万美元的净亏损增加[194][195] 公司投资活动现金使用情况 - 2022年前九个月，公司投资活动现金使用量为2.135亿美元，较2021年同期增加2.079亿美元，主要是由于购买美国国债和建设成本支付增加，部分被4850万美元的受限投资到期收益抵消[194][196] 公司融资活动净现金提供情况 - 2022年前九个月，公司融资活动净现金提供量为5280万美元，较2021年同期减少1.745亿美元，主要是由于2021年发行债券和优先股获得的收益，部分被2022年发行BOC PIPE和黄石信托账户的收益抵消[194][197] 公司市场风险与策略 - 公司预计主要面临的市场风险是利率风险，发行债券后所有债务均为固定利率债务，未来若签订浮动利率债务协议，将采取对冲策略[198]

商务飞机活动数据 - 2022年6个月内商务飞机活动较2021年同期增长15.8%，大型客舱市场活动增长28.5%[135] 机场园区建设规划 - 公司有6个机场园区处于开发或运营中，当前增长阶段目标新增14个机场，下一阶段再新增30个[137] 公司设施建设成本与规模 - 截至2022年6月30日，公司设施预计总建设成本为21.03亿美元，共80个机库，面积达1095512平方英尺[139] 地面租赁相关交易 - 2022年4月29日，子公司以约850万美元购买OPF的地面租赁权，并支付约100万美元转让费，预计租赁期内现金地面租赁付款至少减少3000万美元[140] - 2022年6月28日，公司签订ADS地面租赁的40年运营租赁协议[141] 地面租赁运营租赁费用 - 2022年和2021年上半年，公司地面租赁运营租赁费用均为190万美元[143] 公司费用预计 - 公司预计年度一般及行政费用将增至约1500万美元，其中包括500万美元与公司治理等相关费用[146] 对子公司注资情况 - 公司曾向子公司SHC注资超2亿美元用于五个机场的两个阶段建设[148] 新项目资金安排 - 公司可将最多5000万美元用于原五个地点之外的新项目[149] 机场站点业务计划成本 - 20个机场站点业务计划预计成本约9.3亿美元，约75%来自长期PABs，黄石交易已部分资助股权部分[151] 季度财务数据对比 - 2022年Q2营收409美元，2021年同期为394美元，增长15美元[163] - 2022年Q2运营费用从1080美元增至1103美元，增长2%[165] - 2022年Q2折旧费用为154美元，2021年同期为141美元，增长13美元[163] - 2022年Q2一般及行政费用为4031美元，2021年同期为1569美元，增长2462美元[163] 上半年财务数据对比 - 2022年上半年营收805美元，2021年同期为784美元，增长21美元[171] - 2022年上半年运营费用从2075美元增至2247美元，增长8%[174] - 2022年上半年折旧费用增加15美元[175] - 2022年上半年一般及行政费用为8714美元，2021年同期为2075美元，增长6555美元[171] 黄石交易情况 - 2022年1月25日完成黄石交易，550万股A类普通股和B类普通股发行，黄石贡献约4800万美元净收益[180] 债券发行情况 - 2021年9月14日发行1.663亿美元高级特殊设施收入债券，含三种到期期限，利率分别为4.00%、4.00%和4.25%[181] 债务偿付覆盖率要求 - 自2024年12月31日季度起，PABs契约要求公司每个适用测试期保持至少1.25的债务偿付覆盖率[184] 公司未来支付总额 - 截至2022年6月30日，公司未来最低经营租赁付款总额为2.06117亿美元，扣除利息后为5225.2万美元[185] - 截至2022年6月30日，公司长期债务本金支付总额为1.6634亿美元，利息支付总额为1.64182亿美元，租赁承诺总额为2.06117亿美元，总计5.36639亿美元[186] 上半年现金流量对比 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为2430万美元，2021年同期为240万美元，增加2190万美元[188][189] - 2022年上半年投资活动现金使用量为1.893亿美元，2021年同期为290万美元，增加1.864亿美元[188][190] - 2022年上半年融资活动净现金提供量为5190万美元，2021年同期为2590万美元，增加2600万美元[188][191] 上半年现金流量变化原因 - 2022年上半年经营活动现金使用量增加主要归因于960万美元的初始直接成本、440万美元的净亏损增加和670万美元的经营资产和负债变化[189] - 2022年上半年投资活动现金使用量增加主要归因于1.666亿美元的持有至到期美国国债购买、3000万美元的可供出售美国国债购买和1790万美元的建设成本支付增加，被2850万美元的受限投资到期收益抵消[190] - 2022年上半年融资活动净现金提供量增加主要归因于4500万美元的BOC PIPE发行收益和1570万美元的黄石信托账户总收益，而2021年第一季度为3000万美元的A类优先股单位发行收益[191] 公司市场风险 - 公司预计面临的主要市场风险是利率风险，发行PABs后所有债务为固定利率债务，未来可能签订浮动利率债务协议并进行套期保值[192]

公务航空市场情况 - 美国公务航空机队在新冠疫情前十年增长近2800万平方英尺，2022年预计交付约770架新公务机[133] 机场园区建设规划 - 公司有5个机场园区在建或运营，当前增长阶段目标新增15个机场，下一阶段新增30个[136] 设施建设成本与规模 - 截至2022年3月31日，公司设施预计总建设成本1.924亿美元，共76个机库，面积991,692平方英尺[138] 地块租赁交易 - 2022年4月29日，子公司以约850万美元购买OPF地块租赁权，支付约100万美元转让费，租期延长10年，预计减少至少3000万美元现金租赁付款[139] 地面租赁运营费用 - 2022年和2021年第一季度，公司地面租赁运营费用分别为100万美元和90万美元[143] 一般及行政费用预计 - 公司预计年度一般及行政费用将增至约1500万美元，其中包括500万美元合规相关费用[146] 项目注资情况 - 公司已向子公司SHC注资超2亿美元用于五个机场项目建设[148] 债券收益使用 - 公司可使用最多5000万美元现有债券收益用于原五个地点外新项目[149] 新机场园区成本及融资 - 未来每个新机场园区预计成本约4000万美元，70%以上由公共活动债券融资[150] 机场项目商业计划成本及融资 - 20个机场项目商业计划预计成本约9.3亿美元，约75%来自长期公共活动债券[151] 收入来源及租约情况 - 2022年和2021年第一季度约90%的收入来自两个租户，租约分别于2023年12月和2025年11月到期[162] 收入关键指标变化 - 2022年第一季度收入39.7万美元，2021年同期为39万美元，增长7000美元[166] 运营费用关键指标变化 - 2022年第一季度运营费用114.5万美元，较2021年同期的99.5万美元增长15% [166][169] 一般及行政费用关键指标变化 - 2022年第一季度一般及行政费用468.3万美元，2021年同期为59.1万美元，增长409.2万美元[166][171] 其他费用关键指标变化 - 2022年第一季度其他费用1393.8万美元，2021年同期为70.9万美元，增长1322.9万美元[166][172] 交易净收益投入 - 2022年1月25日完成黄石交易，约4800万美元净收益投入公司[175] 债券发行情况 - 2021年9月14日发行1.663亿美元高级特殊设施收入债券，含三种期限，利率4%或4.25% [176] 未来最低租赁付款情况 - 截至2022年3月31日，未来最低租赁付款总额2.27918亿美元，扣除利息后为615.16万美元[180] 长期债务支付情况 - 截至2022年3月31日，长期债务本金支付总额1.6634亿美元，利息支付总额1.64182亿美元[181] 经营活动净现金使用量关键指标变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量1020万美元，2021年同期为130万美元，增加890万美元[183][185] 投资活动现金使用关键指标变化 - 2022年第一季度（截至3月31日的三个月）投资活动使用现金1.79亿美元，2021年同期为130万美元，同比增加1.777亿美元[186] - 2022年第一季度投资活动现金使用增加主要源于1.666亿美元的持有至到期美国国债购买和1120万美元的在建项目建设成本支付增加[186] 融资活动净现金关键指标变化 - 2022年第一季度融资活动提供净现金5190万美元，2021年同期为2590万美元，同比增加2600万美元[187] - 2022年第一季度融资活动净现金增加主要源于4500万美元的BOC PIPE发行所得和1570万美元的黄石信托账户总收益，而2021年第一季度为3000万美元的A类优先股单位发行所得[187] 市场风险及应对策略 - 公司预计面临的主要市场风险是利率风险，发行PABs后所有债务均为固定利率债务[188] - 公司未来可能签订浮动利率债务协议，届时打算与优质交易对手采取对冲策略应对基准利率上升[188]

业务合并相关 - 2022年1月25日公司完成业务合并，YAC更名为Sky Harbour Group Corporation[16] - 业务合并时，Sky向公司发行14,937,581个普通单位，BOC YAC持有的Sky系列B优先股转换为5,500,000股A类普通股[16] - 业务合并时，YAC向Sky出资46,262,048美元，12,061,041股YAC A类普通股股东选择赎回股份[16][17] - 2022年1月25日公司完成业务合并，YAC更名为Sky Harbour Group Corporation，12,061,041股YAC A类普通股股东选择赎回股份[16][17] - 业务合并后公司采用“Up - C”结构，运营资产由Sky持有，公司仅持有Sky股权[17] - Sky向公司发行14,937,581个普通单位，YAC向Sky出资46,262,048美元[16] - BOC YAC持有的Sky B类优先股转换为5,500,000股A类普通股[16] 证券交易相关 - 2022年1月26日开盘，公司A类普通股和认股权证分别以“SKYH”和“SKYH WS”在NYSE American交易[18] - 2022年1月26日开盘，公司A类普通股和认股权证分别以“SKYH”和“SKYH WS”在NYSE American交易[18] 公司运营风险相关 - 公司有有限的运营历史，未来可能经历重大运营亏损[29] - 公司业务受经济低迷、金融市场动荡、全球COVID - 19疫情等影响[29] - 公司增长依赖进入新的机场地面租赁协议，可能无法成功识别和完成有吸引力的租赁协议[29] - 公司有大量未偿还债务，面临违约风险，可能限制业务运营和增长[29] - 公司业务所在行业竞争激烈，未能有效竞争会对业务和经营结果产生重大不利影响[29] - 公司租金收入最初集中在少数租户，重要租户流失或违约会产生重大不利影响[29] - 公司运营历史有限，未来可能出现重大运营亏损[29] - 公司业务和航空业受经济衰退、金融市场动荡和波动影响[29] - 公司增长依赖进入机场新地面租赁的能力，否则会阻碍增长[29] - 公司大量未偿债务使其面临违约风险，限制业务增长[29] - 公司支付股息依赖Sky满足特定偿债和限制支付测试[29] - 市场利率上升或无法获得额外债务会影响公司融资和再融资[29] - 全球新冠疫情对公司业务产生重大不利影响[29] 公司管理与财务控制风险相关 - 公司管理层无运营上市公司经验，可能影响公司运营[32] - 若无法维持有效的财务报告内部控制，可能影响财务结果报告及投资者信心[32] - 公司管理层无运营上市公司经验，可能影响公司运营[32] - 若无法维持有效的财务报告内部控制，会影响投资者信心[32] 股权与认股权证风险相关 - A类普通股和认股权证市场价格波动大，投资者可能遭受重大损失[32] - 未到期认股权证可能被公司赎回，使其变得毫无价值[32] - 未来股权发行可能导致股东股权稀释[32] - 2022年4月21日，未行使认股权证可兑换A类普通股，会导致股东稀释[32]

首次公开募股相关 - 2020年10月26日公司完成首次公开募股，发售1250万单位，每单位10美元，总收益1.25亿美元，发行成本约730万美元[80] - 2020年12月1日承销商超额配售权行使，额外购买109.8898万单位[80] - 首次公开募股同时，公司向发起人私募750万份私募认股权证，每份1美元，收益750万美元；超额配售权部分行使后，发起人额外购买21.9779万份，收益21.9779万美元[81] - 首次公开募股结束时，1.275亿美元净收益存入信托账户；超额配售权行使后，额外1120.876万美元存入，信托账户总额达1.3870876亿美元[82] 业务合并赎回规定 - 若无法在2022年1月25日前完成业务合并，公司将赎回100%流通公众股[85] 财务数据关键指标 - 截至2021年9月30日的九个月，公司净收入280.0617万美元，其中包括认股权证负债公允价值变动收益435.5766万美元[86] - 截至2021年9月30日，公司运营现金账户持有86.5018万美元[87] 创始人股份情况 - 2020年8月，发起人以2.5万美元收购575万股创始人股份；承销商行使超额配售权后，创始人股份减至339.9724万股，每股购买价0.00735美元[88] 发起人贷款情况 - 2021年9月27日，发起人同意向公司贷款最高100万美元，截至9月30日，贷款余额100万美元[89] 认股权证情况 - 截至2021年9月30日，公司有未行使认股权证可购买最多1451.9228万股A类普通股[95] 会计准则影响 - 公司认为近期发布但尚未生效的会计准则若当前采用，不会对财务报表产生重大影响[98] 市场与利率风险 - 截至2021年9月30日，公司无市场或利率风险[100] 净收益投资情况 - 首次公开募股净收益（含信托账户资金）投资于期限185天或更短的美国政府证券或符合特定条件的货币市场基金[100] 套期保值活动 - 公司自成立以来未开展任何套期保值活动，且预计不会针对面临的市场风险开展套期保值活动[101]

首次公开募股及超额配售情况 - 2020年10月26日公司完成首次公开募股，发售1250万单位，每单位10美元，总收益1.25亿美元，发行成本约740万美元[83] - 2020年12月1日承销商超额配售选择权被行使，额外购买109.8898万单位[83] 私募认股权证情况 - 首次公开募股同时，公司向赞助商私募750万份私募认股权证，每份1美元，收益750万美元；超额配售时赞助商额外购买21.9779万份，收益21.9779万美元[84] 信托账户资金情况 - 首次公开募股结束时，1.275亿美元净收益存入信托账户；超额配售选择权行使后，额外1120.876万美元存入，信托账户总资金达1.3870876亿美元[85] 公众股赎回条款 - 若无法在首次公开募股结束后15个月内完成业务合并，公司将赎回100%流通公众股[87] 公司净收入情况 - 截至2021年6月30日的六个月，公司净收入601.7134万美元，其中653.3651万美元与认股权证负债公允价值变动有关[89] 运营现金账户情况 - 截至2021年6月30日，公司运营现金账户持有73.6005万美元[90] 创始人股份情况 - 2020年8月，赞助商以2.5万美元收购575万股创始人股份；超额配售选择权行使后，创始人股份减至339.9724万股，每股购买价0.00735美元[92] 认股权证情况 - 截至2021年6月30日，公司有可购买多达1451.9228万股A类普通股的认股权证[99] A类普通股分类情况 - 首次公开募股发售的1359.8898股A类普通股均含赎回特征，公司将其分类为可赎回[100] 市场与利率风险情况 - 截至2021年6月30日，公司无市场或利率风险[104] 首次公开募股净收益投资情况 - 首次公开募股净收益（含信托账户资金）投资于185天或更短期美国国债或符合特定条件货币市场基金[104] 套期保值活动情况 - 公司自成立以来未开展套期保值活动，预计也不会针对面临的市场风险开展相关活动[105]