核心财务表现 - 2026财年第一季度调整后每股收益为0.13美元，低于市场一致预期的27.8%，也低于去年同期的0.17美元 [1] - 季度总收入同比下降3%至1840万美元，但超出市场一致预期2% [2] - 调整后EBITDA为350万美元，低于去年同季度的450万美元 [9] - 调整后EBITDA利润率为19%，低于去年同期的24% [10] - 季度末现金及短期投资为3570万美元，较上一季度末的3240万美元有所增加，且公司无债务 [13] 收入细分分析 - 软件收入（占总收入48%）同比下降17%至890万美元，主要因临床运营和开发活动减少导致市场疲软 [2][5] - 服务收入（占总收入52%）同比增长16%至950万美元，主要受MedCom业务强劲表现推动 [2][7] - 软件收入中，以GastroPlus和MonolixSuite为主的开发产品贡献81%，以ADMET Predictor为主的发现产品贡献15%，以Proficiency为主的临床运营产品贡献4% [5] - 服务收入中，开发服务（生物模拟）占71%，商业化服务（Med Comm）占29% [7] 运营与客户指标 - 季度总毛利率为59%，高于去年同期的54% [8] - 软件业务毛利率为84%，高于去年同期的75%，主要因临床运营收入降低 [9] - 服务业务毛利率为36%，高于去年同期的26%，主要因去年人员精简及服务团队重组以更好支持产品开发 [9] - 季度末拥有302家商业客户，平均每客户收入为9.7万美元，软件续订率为88% [6] - 季度内服务项目达186个，期末未完成订单增长18%至2040万美元，显示服务管线健康活跃 [7] 管理层展望与市场动态 - 管理层对2026财年剩余时间保持信心，支撑因素包括强劲的订单量、年度软件提价以及生物制药客户资金状况改善 [3] - 有利的市场动态，如最惠国定价协议和更健康的客户资金环境，预计将支持支出水平 [3] - 若客户预算恢复速度快于预期，可能带来额外上行潜力 [3] - 公司重申2026财年业绩指引：预计总收入在7900万至8200万美元之间，较2025财年增长0-4% [14] - 预计软件收入占比为57-62%，调整后每股收益在1.03至1.10美元之间，调整后EBITDA利润率在26%至30%之间 [14] 市场反应与股价表现 - 因营收和盈利表现疲弱，公司股价在2026年1月8日交易中大跌5%，收于18.05美元 [4] 同行业公司近期表现 - BlackBerry Limited 2026财年第三季度非GAAP每股收益为0.05美元，高于去年同期的0.02美元及市场预期的0.04美元，季度收入1.418亿美元，但同比下降1.3% [16] - Guidewire Software, Inc. 2026财年第一季度非GAAP每股收益为0.66美元，同比增长53.5%，符合市场预期，收入3.326亿美元，同比增长26.5%，超出预期及公司指引 [17] - Ciena Corporation 2025财年第四季度调整后每股收益为0.91美元，超出市场预期的0.77美元，同比增长68.5%，季度收入13.5亿美元，同比增长20.3%，超出市场预期 [18]

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核心财务表现 - 公司2026财年第一季度总收入为1840万美元，同比下降3%，符合管理层预期 [2][3] - 调整后息税折旧摊销前利润为350万美元，调整后每股收益为0.13美元 [1][5] - 收入结构发生显著变化：软件收入占比降至48%，同比下降17%；服务收入占比升至52%，同比增长16% [5] 收入细分：软件业务 - 软件收入按产品类别划分：开发产品（主要为GastroPlus和MonolixSuite）占软件收入的81%，发现产品（主要为ADMET Predictor）占15%，临床运营产品（主要为Pro-ficiency）占4% [1] - 在截至12个月的滚动基础上，发现产品收入同比增长3%，开发产品收入同比增长1%，临床运营产品收入同比下降28% [6] - 管理层解释QSP模型授权销售具有“波动性”，因为许多治疗模型以永久授权方式销售，去年同期包含多笔销售导致对比基数较高 [7] 收入细分：服务业务 - 服务业务是当季主要增长引擎，期末未完成订单增至2040万美元，同比增长18% [5][9] - 服务收入中，开发解决方案（包括生物模拟服务）占71%，商业化解决方案（包括医学传播服务）占29% [10] - 商业化服务收入当季增长42%，过去12个月增长191%，增长主要由收购Pro-ficiency带来的医学传播服务驱动 [10][11] 客户指标与运营效率 - 季度末拥有302个商业客户，当季单客户平均收入为9.7万美元，续约率为88% [8] - 过去12个月的滚动单客户平均收入为14.7万美元，滚动续约率为87% [8] - 第一季度总毛利率为59%，其中软件毛利率为84%，服务毛利率为36%，均高于去年同期 [13] 费用、研发与资产负债表 - 第一季度研发费用占收入的16%，预计全年研发费用占比在15%至17%之间 [15] - 预计全年总运营费用约占收入的50%，其中销售与市场费用占比在13%至15%之间 [15] - 季度末持有现金及短期投资3570万美元，无债务，拥有强劲的自由现金流支持增长与创新战略 [4][16] 业绩展望与战略重点 - 维持2026财年全年指引：收入7900万至8200万美元（同比增长0%至4%），调整后EBITDA利润率26%至30%，调整后稀释每股收益1.03至1.10美元 [4][17] - 预计第二季度收入约为2100万至2200万美元，软件收入预计在第二和第三季度因续约季节性而走强 [17][18] - 本财年战略重点是构建结合验证科学、云规模性能及基于监管级建模的AI的“集成产品生态系统”，并计划在1月21日的投资者日活动上详细介绍产品路线图与战略 [19][20] 行业与监管环境 - 管理层指出行业与监管信号正在改善，包括生物技术融资条件好转，以及美国FDA近期支持计算机模拟方法的指导原则 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比下降3%至1840万美元，符合公司此前指引 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为350万美元，调整后每股收益为0.13美元，符合内部预期 [4] - 软件收入同比下降17%，占总收入48%；服务收入同比增长16%，占总收入52% [8] - 第一季度总毛利率为59%，去年同期为54%；软件毛利率为84%，去年同期为75%；服务毛利率为36%，去年同期为26% [10] - 其他收入为30万美元，去年同期为10万美元，主要由于利息收入增加 [11] - 所得税费用为30万美元，去年同期为10万美元；实际税率为30%，去年同期为24% [11] - 季度末现金及短期投资为3570万美元，公司无债务且现金流强劲 [11] - 2026财年指引维持不变：总收入7900万至8200万美元，同比增长0%至4%；软件收入占比57%至62%；调整后息税折旧摊销前利润率26%至30%；调整后稀释每股收益1.03至1.10美元 [11] - 预计第二季度收入约为2100万至2200万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件业务**：按产品线划分，第一季度发现类产品（主要为ADMET Predictor）收入贡献为15%，开发类产品（主要为GastroPlus和MonolixSuite）为81%，临床运营类产品（主要为Pro-ficiency）为4% [8] - **软件业务（过去12个月）**：发现类产品贡献18%，开发类产品77%，临床运营类产品5% [8] - **软件业务增长**：发现类收入本季度同比增长3%，过去12个月增长3%；开发类收入本季度同比下降6%，过去12个月增长1%；临床运营类收入本季度同比下降82%，过去12个月下降28% [9] - **服务业务**：按解决方案划分，第一季度开发类服务（包括生物模拟服务）占服务收入71%，商业化服务（包括医学传播服务）占29% [9] - **服务业务（过去12个月）**：开发类服务贡献74%，商业化服务26% [9] - **服务业务增长**：开发类服务本季度同比增长8%，过去12个月下降5%；商业化服务本季度同比增长42%，过去12个月增长191% [10] - 本季度共进行186个服务项目，期末积压订单同比增长18%至2040万美元，去年同期为1730万美元 [9] - 服务收入增长主要得益于医学传播业务的强劲贡献 [10] - 软件毛利率上升主要由于临床运营收入较低，服务毛利率上升主要由于去年的组织重组和人员调整 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 季度末商业客户数量为302家，季度平均单客户收入为9.7万美元，续约率为88% [8] - 过去12个月平均单客户收入为14.7万美元，续约率为87% [8] - 软件收入和续约率持续受到市场状况和客户整合的影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年公司成立30周年，战略重点是将公司从一系列独立的建模工具转变为支持发现、开发、临床运营和商业化的完全集成生态系统 [13] - 通过战略收购、持续的科学投资和统一的运营模式，扩大影响范围 [14] - 集成产品生态系统的三大支柱：经过验证的科学、云规模性能、基于监管级建模的人工智能 [5] - 通过S+云实现产品间的无缝互操作性，支持从发现到临床开发的端到端建模工作流 [6] - 开发人工智能驱动的服务和智能工具，以增强数据管理、加速模拟分析并简化合规报告 [6] - 推动人工智能与人类协作，通过副驾驶和可重用模块提高科学家和顾问的效率、一致性和周转时间 [6] - 公司专注于药物开发领域，同时也在化学品、农业和化妆品领域有业务支持，但主要焦点是药物开发 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境呈现积极趋势：全球层面，最惠国定价协议正在推进，关税威胁减弱，生物技术融资环境改善 [4] - 监管层面，美国食品药品监督管理局最近发布了用于审查的NAM指南，并支持计算机模拟方法 [4] - 客户层面的支出开始增加，这反映在服务板块收入和订单的良好表现上，年底支出加速的迹象令人鼓舞 [4] - 服务活动的改善通常预示着软件活动的增加 [4] - 管理层对进入2026日历年持乐观态度，认为过去几年的紧缩支出环境开始出现松动迹象 [17] - 人工智能功能的初步市场反应非常积极，公司今年在定价上更为积极，部分原因是人工智能技术被嵌入基础模型，未来将通过模块和新产品实现货币化 [62] - 公司预计新生态系统功能的交付和转化为收入流不会对2026财年收入产生重大影响，相关预期已包含在指引中 [63] 其他重要信息 - 公司将于1月21日举行投资者日活动，详细介绍产品路线图和战略 [45][67] - 研发费用占收入比例在第一季度较高，部分原因是季节性收入较低，预计全年研发支出占收入比例将在15%至17%之间 [45][46] - 资本化软件支出约占相关工作的20%多，并按季度进行摊销 [47] - 销售和营销费用预计占全年收入的13%至15%，总运营费用预计占收入的50%左右 [46] - 一般及行政费用占收入的比例预计将继续下降 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最惠国定价、关税风险降低等积极评论，以及这些因素如何影响客户预算和建模模拟的预算分配 [16] - 管理层认为这些因素正在稳定客户的预期，并影响了2025年底的预算讨论，客户将更多提案纳入下一年预算，产生了非常积极的影响 [16] - 进入1月后，将提案转化为合同的活动非常活跃，部分需求甚至加速要求在年底前完成，行业每年底的预算集中支出今年也出现了，并转化为公司11月结束的季度强劲的服务收入，这为进入2026日历年增添了乐观情绪 [17] 问题: 关于软件业务中GastroPlus和ADMET Predictor表现良好，但DILIsym等QSP方面可能疲软的原因 [18] - 管理层解释，QSP软件收入大部分来自治疗模型的永久许可授权，去年同期第一季度销售了多个治疗模型，业绩极佳，而本季度虽然也有成交，但活动水平不同，因此面临艰难的比较基数，但QSP软件收入总体符合预期，该业务具有波动性 [19][20][21] 问题: 鉴于服务业务本季度表现强劲而软件相对疲软，对剩余季度软件收入占比的预期及催化因素 [24] - 管理层表示全年软件收入占比57%-62%的指引范围没有变化，最大的软件收入季度通常是第二和第三季度，这是由于续约的季节性，服务业务的强劲表现不改变全年展望 [24] - 客户增加支出时，启动服务项目更快，而软件销售（如扩大建模部门）通常会滞后一些 [25] 问题: 上一季度提到大型药企整合是2025财年下半年软件续约的阻力，鉴于并购环境改善，这一阻力在第一季度是否加剧，以及历史影响与2026财年指引的考量 [26] - 管理层确认，整合和破产是导致续约率低于100%的因素，2025财年下半年确实出现整合增加的情况，但第一季度没有重大影响，目前2026财年的续约客户群中没有预见到重大整合影响，行业并购活动的增加主要是大型药企收购小型生物科技公司的资产，而这些小公司通常不是大型软件授权用户，因此对业务影响不大 [27][28] 问题: 在环境改善、势头和积压订单良好的情况下，全年收入指引的实现节奏是否会发生变化，是否仍严重偏重于下半年 [33] - 管理层解释，从同比增长百分比看，确实有点偏重下半年，但从绝对美元收入看，并不那么明显，这主要是由于Pro-ficiency软件收入在2025财年上半年处于峰值，而下半年下降，因此2026财年上半年软件同比增长将受到Pro-ficiency基数较高的影响，生物模拟软件情况更好，加上QSP永久许可的动态影响，导致下半年同比增长率会上升 [33][34] 问题: 医学传播业务表现超出预期，这是否意味着之前对Pro-ficiency的比较基数预期可能偏保守 [35] - 管理层澄清，医学传播属于商业化服务收入，而Pro-ficiency的比较基数挑战主要在其软件平台授权收入方面，医学传播服务第一季度开局确实优于预期，且积压订单良好，预计将为2026财年增长做出贡献 [36] 问题: 服务需求是软件需求的领先指标，这一历史规律在当前集成产品组合的背景下如何应用 [39] - 管理层澄清，并非指客户一定先购买服务再购买软件，两者都可能发生，在预算紧缩时期，客户更容易削减外部服务等可自由支配预算，而软件受影响较小，当预算重新放开时，启动服务项目更快，而软件增销（如扩大建模部门）通常需要更长的招聘和组建团队时间，因此服务订单活动的增加可能是整体预算增加的领先指标，随后软件采购活动可能会跟进 [41][42] 问题: 关于服务人员重新分配到产品开发对利润表的影响，以及这是临时性还是永久性调整，同时询问资本化软件开发费用情况 [43] - 管理层回顾了2025财年第三季度的重组和裁员，目的是将服务资源合理化以适应较低的服务收入水平，并将部分人员完全投入到研发工作中，以加速产品开发，这导致了研发费用增加 [44] - 研发费用占比在第一季度较高有季节性收入较低的原因，预计全年比例将平均化 [45] - 首席财务官补充，重组旨在提高可计费人员的利用率，并重新评估产品开发工作，目标是将服务利润率稳定在30%-35%左右，研发支出预计占全年收入的15%-17%，总运营费用约占收入的50%，销售和营销费用占13%-15%，一般及行政费用占比将继续下降，资本化软件支出比例维持在20%多，并按季度摊销 [46][47] 问题: 服务业务中商业化服务的增长是否主要来自Pro-ficiency，以及该业务走强的更多细节 [51] - 管理层确认，商业化服务收入100%来自医学传播业务，而该业务源于对Pro-ficiency的收购 [52] - 医学传播服务在2025财年下半年因预算收紧而承压，本季度交付超出预期，反映了客户在该领域支出更加活跃，其对2026财年的展望相当积极 [54] 问题: 临床运营软件收入大幅下降的原因，以及是否涉及交易推迟 [55] - 管理层解释，临床运营软件即Pro-ficiency培训平台，收购后其在2025财年第一、二季度贡献强劲，但在下半年因临床试验启动挑战等原因下降，本季度其交付基本符合预期，但同比基数较高，导致下降，这与2026财年的预期一致 [55] 问题: 88%的续约率是否符合预期 [56] - 管理层表示，该水平已持续数个季度，历史水平在90%以上，本季度有少数续约因感恩节周末未签署，推迟到12月第一周，影响了该数字，考虑到这些因素，续约率相对良好 [58] 问题: 人工智能与核心平台集成的初步进展、客户反馈，以及对未来续约和定价灵活性的影响 [62] - 管理层表示，人工智能功能已随GastroPlus在上财年末发布，市场反应非常积极，公司今年在定价上更为积极，部分原因是人工智能技术被嵌入基础模型，未来将通过模块和新产品实现货币化，这有助于在定价上采取更积极的策略 [62] 问题: 未来12-18个月是否有计划推出新垂直领域或产品，还是今年主要是巩固和扩展现有业务 [63] - 管理层表示，没有计划进入药物开发以外的垂直领域，公司主要专注于药物开发，现有引擎（如GastroPlus, Monolix, QSP等）是创造新收入流的基础，新生态系统功能的交付预计不会对2026财年收入产生重大影响，相关预期已包含在指引中 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比下降3%至1840万美元，符合预期 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为350万美元，调整后每股收益为0.13美元，符合内部预期 [4] - 软件收入同比下降17%，占总收入48%；服务收入同比增长16%，占总收入52% [8] - 第一季度总毛利率为59%，去年同期为54%；软件毛利率为84%，去年同期为75%；服务毛利率为36%，去年同期为26% [10] - 其他收入为30万美元，去年同期为10万美元，主要由于利息收入增加 [11] - 所得税费用为30万美元，去年同期为10万美元；实际税率为30%，去年同期为24% [11] - 季度末现金及短期投资为3570万美元，公司无债务且现金流强劲 [11] - 2026财年指引保持不变：总收入7900万至8200万美元，同比增长0%至4%；软件收入占比57%至62%；调整后息税折旧摊销前利润率26%至30%；调整后稀释每股收益1.03至1.10美元 [11] - 预计第二季度收入约为2100万至2200万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件收入构成**：发现类产品（主要为ADMET Predictor）占15%，开发类产品（主要为GastroPlus和MonolixSuite）占81%，临床运营类产品（主要为Pro-ficiency）占4% [8] - **过去12个月软件收入构成**：发现类产品18%，开发类产品77%，临床运营类产品5% [8] - **软件收入细分增长**：发现类收入本季度增长3%，过去12个月增长3%；开发类收入本季度下降6%，过去12个月增长1%；临床运营类收入本季度下降82%，过去12个月下降28% [9] - **服务收入构成**：开发类服务（包括生物模拟服务）占71%，商业化服务（包括医学传播服务）占29% [9] - **过去12个月服务收入构成**：开发类服务74%，商业化服务26% [9] - **服务收入细分增长**：开发类服务本季度增长8%，过去12个月下降5%；商业化服务本季度增长42%，过去12个月增长191% [10] - 本季度共进行186个服务项目，期末积压订单同比增长18%至2040万美元，去年同期为1730万美元 [9] - 季度末商业客户数为302家，季度平均单客户收入为9.7万美元，续约率为88% [8] - 过去12个月平均单客户收入为14.7万美元，续约率为87% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球层面，最惠国定价协议正在推进，关税威胁减弱，生物技术融资环境改善 [4] - 监管层面，美国食品药品监督管理局最近发布了新方法学指南以供审查，并支持计算机模拟方法 [4] - 客户层面的支出开始增加，这反映在服务板块收入和订单的良好表现上 [4] - 年底支出加速，这一增长令人鼓舞，因为服务业务的改善通常预示着软件活动的增加 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年的优先事项是推进集成产品生态系统的进展，该生态系统结合了公司的三大优势：经过验证的科学、云规模性能以及基于监管级建模的人工智能 [5] - 公司正通过先进科学、对受全球监管机构和领先研发组织信任的科学引擎的持续投资、互联生态系统、由S-Plus云驱动的跨产品无缝互操作性、人工智能驱动的服务、增强数据管理、加速模拟分析和简化合规报告的人工智能工具、以及提升科学家和顾问效率、一致性和周转时间的人工智能与人类协作（副驾驶和可重用模块）来推动创新 [6] - 公司正从一系列开创性的建模工具转变为一个完全集成的生态系统，支持发现、开发、临床运营和商业化 [13] - 通过战略收购、对科学的持续投资和统一的运营模式，公司扩大了影响范围 [14] - 公司专注于药物开发领域，包括发现、临床开发、商业化、临床运营，其基础引擎（GastroPlus、Monolix、QSP能力等）是驱动其通过产品生态系统创造新收入流的引擎 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境的积极趋势持续显现，客户支出环境开始显现出一些开放的迹象 [4][17] - 客户预算讨论在2025年下半年开始受到稳定前景的影响，转化为2026年强劲的服务收入 [16][17] - 公司对近期活动感到非常乐观，但持谨慎态度 [17] - 软件收入受到市场状况和客户整合的持续影响 [9] - 临床运营软件收入同比下降，主要由于Pro-ficiency培训平台在2025财年上半年贡献强劲，随后因临床试验启动挑战等原因下降，本季度表现符合预期 [55] - 服务业务的活跃可能是软件需求增加的领先指标，因为客户预算放宽后，启动服务项目比扩大内部建模团队和增加软件许可更快 [41][42] - 人工智能功能的初步发布（随GastroPlus在上财年末发布）获得了客户非常积极的反馈，并有助于公司在定价上更具进取性 [62] - 公司预计新功能在2026财年的收入影响已包含在指引中，不会产生重大影响 [63] 其他重要信息 - 公司进行了重组和人员精简，优化了服务资源，并将部分人员重新分配到研发工作，以支持产品开发工作，这提高了服务毛利率 [10][44] - 研发支出增加，主要用于加速产品活动的人员投入，预计全年研发支出占收入比例约为15%-17% [45][46] - 资本化软件支出约占相关工作的20%多，并按季度进行摊销 [47] - 公司计划于1月21日举行投资者日活动，详细介绍产品路线图和战略 [45][63][67] - 季度续约率88%，过去几个季度均在此水平，历史水平在90%以上，本季度因个别续约在感恩节周末后签署而受到轻微影响 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最惠国定价、关税风险降低等积极评论的更多细节，以及这是否会影响客户预算并增加对建模与模拟的分配 [16] - 2025年下半年达成的协议和关税讨论平息有助于稳定客户前景，并积极影响了其预算讨论和提案 [16] - 2026年1月，将提案转化为合同的活动强劲，年底预算集中支出推动了11月结束的季度服务收入增长，这增加了对2026年的乐观情绪 [17] - 过去几年受限的支出环境开始显现开放迹象 [17] 问题: 软件业务中，GastroPlus和ADMET Predictor表现良好，但DILIsym等QSP方面似乎疲软，是季度特殊情况还是等待美国食品药品监督管理局指南 [18] - QSP软件收入大部分来自治疗模型的永久许可，去年同期第一季度销售了多个模型，基数较高 [19] - 本季度虽有成交，但活动水平不及去年同期，因此同比出现困难对比 [19] - QSP软件收入符合预期，该业务本身具有波动性，但客户兴趣浓厚，该领域增长迅速 [20][21] 问题: 服务业务表现强劲，但软件相对疲软，关于软件在剩余季度的预期构成变化以及推动软件表现提升的催化剂 [24] - 全年软件服务构成指引（软件占比57%-62%）没有变化 [24] - 第二和第三季度通常是软件收入最大的季度，源于续约的季节性 [24] - 客户加速支出时，更容易先启动服务项目，软件许可的增加和内部建模团队的扩张通常会滞后 [25] 问题: 大型制药公司整合对软件续约的影响，在2025财年下半年是阻力，鉴于并购环境改善，第一季度此阻力是否加剧，以及历史正常整合影响与2026年指引的考量 [26] - 整合和破产是导致续约率低于100%的因素，2025财年下半年整合活动有所增加 [27] - 第一季度没有重大影响，2026年续约基础中目前没有预警 [27] - 当前行业并购活动的增加主要是大型制药公司收购小型生物技术公司的资产，而这些小公司通常不是大型软件许可方，因此预计对2026年影响不大 [28] 问题: 鉴于环境改善、势头和积压订单，全年收入指引的进度是否变化，是否仍严重偏向后半年度 [33] - 从同比增长百分比看，收入增长确实更偏向后半年度 [33] - 从绝对美元收入看，季节性模式与过去类似 [34] - 由于2025年上半年软件收入（特别是Pro-ficiency）基数较高，下半年基数较低，因此同比增长率将在下半年提升 [34] 问题: MedCom业务表现超出预期，这是否意味着之前提到的Pro-ficiency对比基数可能比90天前的初始预期更为保守 [35] - MedCom是商业化服务收入，Pro-ficiency是软件平台许可，两者不同 [36] - MedCom服务第一季度起步优于预期，积压订单良好，预计将在2026财年贡献增长 [36] - 同比挑战主要影响Pro-ficiency软件方面 [36] 问题: 服务作为软件需求领先指标的历史原因，以及这在当前集成产品愿景和更广泛产品组合下的适用性 [39] - 并非指客户一定先购买服务再许可软件，两者均可作为新客户起点 [41] - 在客户控制预算时，外部服务作为更可自由支配的预算项目更容易被削减 [41] - 当客户放宽预算时，启动服务项目或激活已搁置的合同比扩大内部建模团队和增加软件许可更快 [42] - 因此，服务预订活动的增加可能预示着总预算将增加，随后软件采购活动也会跟进提升 [42] 问题: 服务人员重新分配到产品开发对利润表的具体影响，这是临时性还是与集成产品战略相关的永久性转变，以及研发支出较高和资本化软件开发费用的情况 [43] - 2025财年第三季度的重组和人员精简旨在将服务资源合理化至较低的收入水平，并将部分宝贵科学家资源完全投入到研发中 [44] - 研发支出增加源于为加速产品活动而增加的人员投入 [44] - 第一季度研发支出占收入比例较高，部分由于季节性收入较低，全年比例将平均化 [45] - 服务毛利率目标为30%-35%，重组和人员精简是原因之一 [46] - 预计全年研发支出占收入15%-17%，总运营费用约占收入50% [46] - 资本化软件支出比例约为20%多，并按季度摊销 [47] 问题: 服务增长主要来自商业化部分，这是否主要是Pro-ficiency，以及该领域强势的更多细节 [51] - 商业化服务收入100%来自医学传播服务，其来源是Pro-ficiency收购 [52] - 医学传播服务在2025财年下半年因预算收紧而承压，第一季度交付超出预期，反映了客户在该领域支出更活跃，2026财年前景积极 [54] 问题: 临床运营软件收入大幅下降的原因，是否涉及交易推迟 [55] - 临床运营软件即Pro-ficiency培训平台，收购后在其2025财年第一、二季度贡献强劲，下半年因临床试验启动挑战等原因下降 [55] - 本季度交付基本符合预期，同比对比为负，但与2026财年当前预期一致 [55] 问题: 88%的续约率是否符合预期 [56] - 过去几个季度续约率均在此水平，历史水平在90%以上 [58] - 本季度因个别续约在感恩节周末后签署而受到轻微影响 [58] 问题: 人工智能与核心平台集成的进展、客户反馈，以及对未来续约和定价灵活性的影响 [62] - 人工智能功能随GastroPlus在上财年末发布，客户反馈非常积极 [62] - 货币化将通过多种形式实现，公司将部分人工智能技术嵌入基础模型，从而在定价上更具进取性 [62] - 未来还将通过模块和其他新产品实现货币化 [62] 问题: 未来12-18个月是否有计划推出新垂直领域或产品，还是今年主要是巩固和扩展现有业务 [63] - 公司主要专注于药物开发领域，无意涉足其他偏离此核心的垂直领域 [63] - 基础引擎将驱动其通过产品生态系统创造新收入流，相关细节将在投资者日介绍 [63] - 预计新功能的交付和转化为收入流不会对2026年收入产生重大影响，已包含在指引中 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比下降3%至1840万美元，符合公司预期 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为350万美元，调整后每股收益为0.13美元，符合内部预期 [4] - 软件收入同比下降17%，占总收入的48%；服务收入同比增长16%，占总收入的52% [8] - 第一季度总毛利率为59%，去年同期为54%；软件毛利率为84%，去年同期为75%；服务毛利率为36%，去年同期为26% [10] - 其他收入为30万美元，去年同期为10万美元，主要由于利息收入增加；所得税费用为30万美元，去年同期为10万美元，实际税率为30%，去年同期为24% [11] - 季度末现金及短期投资为3570万美元，公司无债务且现金流强劲 [11] - 2026财年全年指引维持不变：总收入7900万至8200万美元，同比增长0%至4%，软件收入占比57%至62%，调整后息税折旧摊销前利润率26%至30%，调整后稀释每股收益1.03至1.10美元 [11] - 预计第二季度收入约为2100万至2200万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件收入构成**：发现类产品（主要为ADMET Predictor）占15%，开发类产品（主要为GastroPlus和MonolixSuite）占81%，临床运营类产品（主要为Pro-ficiency）占4% [8] - **过去12个月软件收入构成**：发现类产品占18%，开发类产品占77%，临床运营类产品占5% [8] - **软件收入细分增长**：发现类收入本季度增长3%，过去12个月增长3%；开发类收入本季度下降6%，过去12个月增长1%；临床运营类收入本季度大幅下降82%，过去12个月下降28% [9] - **服务收入构成**：开发服务（包括生物模拟服务）占71%，商业化服务（包括医学传播服务）占29% [9] - **过去12个月服务收入构成**：开发服务占74%，商业化服务占26% [9] - **服务收入细分增长**：开发服务本季度增长8%，过去12个月下降5%；商业化服务本季度大幅增长42%，过去12个月大幅增长191% [10] - 本季度共进行186个服务项目，期末积压订单同比增长18%至2040万美元，去年同期为1730万美元 [9] - 季度末拥有302个商业客户，季度单客户平均收入为9.7万美元，续约率为88%；过去12个月单客户平均收入为14.7万美元，续约率为87% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球层面，最惠国定价协议正在推进，关税威胁减弱，生物技术融资环境改善 [4] - 监管层面，美国食品药品监督管理局最近发布了新方法学指南以支持计算机模拟方法 [4] - 客户层面的支出开始增加，这反映在服务板块收入和预订量的良好表现上，年底支出加速 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年的优先事项是推进集成产品生态系统的进展，该生态系统结合了公司的三大优势：经过验证的科学、云规模性能以及基于监管级建模的人工智能 [5] - 公司正通过先进科学、对科学引擎的持续投资、互联生态系统、由S-Plus云驱动的产品间无缝互操作性、人工智能驱动的服务以及人工智能与人类协作（副驾驶和可重用模块）来推动创新 [5] - 公司正从一系列开创性的建模工具转型为一个完全集成的生态系统，支持发现、开发、临床运营和商业化 [13] - 通过战略收购、持续的科学投资和统一的运营模式，公司扩大了其影响范围 [13] - 公司的核心目标保持不变：通过科学驱动的创新，为客户提供工具，为患者带来更安全、更有效的疗法 [13] - 公司计划在1月21日举行投资者日活动，详细介绍产品路线图和战略 [44][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境的积极趋势在上季度提及后继续显现 [4] - 客户支出增加令人鼓舞，因为服务的改善通常预示着软件活动的增加 [4] - 公司对2026财年的机遇感到兴奋，这是公司成立30周年 [13] - 过去几年受限的支出环境开始显现出一些放松的迹象，近期活动令人乐观 [17] - 软件收入在第二和第三季度通常更高，这是由于续约的季节性 [24] - 客户预算放宽时，启动服务项目更快，而软件增购和扩大建模部门则需要更长的准备时间，因此服务预订活动增加可能是软件活动后续跟进的领先指标 [40][41] 其他重要信息 - 软件毛利率上升主要由于临床运营收入较低；服务毛利率上升归因于去年的人员重组和将服务人员重新调配以支持产品开发工作 [10] - 公司进行了组织架构重组和人员优化，旨在将服务资源合理化至较低的服务收入水平，并将部分人员完全投入到研发工作中 [43] - 研发支出占收入比例在第一季度较高，部分原因是季节性收入较低，预计全年研发支出占收入比例将在15%至17%之间 [44][45] - 公司预计全年运营费用总额约占收入的50%，销售和营销费用占13%至15%，一般及行政费用占比将继续下降 [45] - 资本化软件支出约占研发工作的20%多，并按季度进行摊销 [46] - 临床运营软件（Pro-ficiency培训平台）收入同比下降，主要由于去年同期基数较高以及临床试验启动方面的挑战 [55] - 88%的续约率略低于历史90%以上的水平，部分原因是几笔续约因感恩节假期推迟至12月初签署 [57] - 新人工智能功能的初步市场反响非常积极，公司今年在定价方面也更具进取性，部分人工智能技术已嵌入基础产品中 [62] - 公司主要专注于药物开发领域，也支持化学品、农业和化妆品行业的一些业务，但新产品生态系统的收入影响已包含在2026财年指引中 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最惠国定价、关税风险改善以及客户预算分配的影响 [16] - 管理层确认，最惠国定价协议和关税威胁减弱等因素正在稳定客户前景，并影响了2025年底的预算讨论，客户将更多项目纳入下一年预算，这是积极影响 [16] - 进入1月，公司看到将提案转化为合同的活跃活动，年底的预算集中支出推动了11月结束季度的强劲服务收入，对进入2026年表示乐观 [17] 问题: 关于软件业务中QSP（定量系统药理学）方面表现疲软的原因 [18] - 管理层解释，QSP软件收入大部分来自治疗模型的永久许可，去年同期第一季度销售了多个模型，基数很高，而本季度虽然也有成交，但活动水平不同，导致同比比较困难，但QSP软件收入符合预期，该业务本身具有波动性 [19][20] 问题: 关于服务业务强劲但软件相对疲软下的全年软件收入占比指引和催化剂 [24] - 管理层表示，全年软件收入占比57%-62%的指引没有变化，最强的软件季度通常是第二和第三季度，这是由于续约的季节性，服务业务的强劲表现不改变全年展望 [24] - 客户增加支出时，启动服务项目更快，而扩大内部建模团队和软件增购通常会滞后，因此服务预订活跃可能是软件活动后续增加的领先指标 [25] 问题: 关于大型药企合并对软件续约的影响以及2026财年指引中的考量 [26] - 管理层确认，合并和破产是导致续约率低于100%的因素，2025财年下半年确实出现合并增加的情况，但第一季度没有重大影响 [27] - 目前2026财年的续约客户群中没有预见到重大合并影响，近期行业并购活动的增加主要是大型药企收购小型生物技术公司的资产，而这些小公司通常不是大型软件许可方，因此对公司的预期和指引影响不大 [28] 问题: 关于收入指引的实现节奏是否会因环境改善而改变 [32] - 管理层解释，从同比增长百分比看，收入确实会有些后置，但从绝对美元金额看则不那么明显 [33] - 这是由于Pro-ficiency软件收入在2025财年上半年达到峰值，下半年下降，因此2026财年上半年的软件同比增长将受到此基数影响，而下半年随着比较基数变化，同比增长百分比将会提升 [34] 问题: 关于MedCom（医学传播）服务业务超预期是否意味着Pro-ficiency软件的比较基数可能比预期更保守 [35] - 管理层澄清，MedCom是商业化服务收入，而Pro-ficiency软件是临床运营软件许可，两者不同 [36] - MedCom服务第一季度起步确实优于预期，且积压订单良好，但同比比较的挑战主要在于Pro-ficiency软件方面 [36] 问题: 关于服务作为软件需求领先指标的历史逻辑及其在当前产品组合下的适用性 [39] - 管理层澄清，并非指客户一定先购买服务再购买软件许可，两者都可能发生 [40] - 在预算受限时期，服务作为更灵活的预算项目受到的影响比软件更大；当预算放宽时，启动服务项目更快，而软件增购通常伴随客户建模团队的扩张，需要更长的准备时间，因此服务预订活跃可能预示着总预算增加，并最终带动软件活动 [40][41] 问题: 关于服务人员调配至产品开发对利润表的影响、研发费用较高以及资本化软件的情况 [42] - 管理层回顾了2025财年第三季度的重组和人员优化，旨在合理化服务资源并将部分科学家完全投入研发，这推动了研发支出的增加 [43] - 第一季度研发费用占比高有季节性收入较低的原因，预计全年占比在15%-17%之间 [44] - 首席财务官补充，重组旨在提高可计费人员利用率并调整产品开发工作，目标是将服务毛利率提升至30%-35%左右，全年总运营费用预计占收入的50%左右，资本化软件支出约占研发工作的20%多，并按季度摊销 [45][46] 问题: 关于服务业务中商业化增长的驱动因素，是否主要来自Pro-ficiency [51] - 管理层确认，商业化服务收入100%来自医学传播业务，而该业务源自对Pro-ficiency的收购 [52] - 医学传播服务收入在2025财年下半年因预算收紧而承压，本季度表现超出预期，反映了客户在该领域支出更加活跃，2026财年前景积极 [54] 问题: 关于临床运营软件收入大幅下降的原因 [55] - 管理层解释，临床运营软件即Pro-ficiency培训平台，收购后在其2025财年第一、二季度贡献强劲，但在下半年因临床试验启动等挑战而下降，本季度表现符合预期，但同比基数很高，因此下降幅度符合2026财年预期 [55] 问题: 关于88%的续约率是否符合预期 [56] - 管理层表示，该水平已持续几个季度，历史水平在90%以上，本季度有部分续约因感恩节假期推迟至12月初签署，影响了该数字，考虑到此因素，续约率相对良好 [57] 问题: 关于人工智能与核心平台整合的进展、客户反馈以及对续约和定价的影响 [62] - 管理层表示，新人工智能功能随GastroPlus在上财年末发布，市场反响非常积极，客户询问更多功能 [62] - 货币化途径多样，今年公司定价更具进取性，部分人工智能技术已嵌入基础产品中，未来还将通过模块和新产品进行货币化，这有助于公司在定价上更具主动性 [62] 问题: 关于未来12-18个月是否计划推出新垂直领域或产品 [63] - 管理层表示，公司无意涉足药物开发以外的垂直领域，目前也支持化学品、农业和化妆品行业的一些业务 [63] - 公司重点是利用现有核心引擎，通过产品生态系统创造新的收入流，这些已包含在2026财年指引中，预计不会对2026年收入产生重大增量影响 [63]

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业绩总结 - 2026财年第一季度，公司总收入为1840万美元，同比下降3%[28] - 调整后EBITDA为353.4万美元，调整后EBITDA利润率为19%[28] - 稀释每股收益为0.03美元，较去年同期的0.01美元有所增长[28] - 软件收入同比下降17%，服务收入增长16%[12] 未来展望 - 公司预计2026财年总收入在7900万至8200万美元之间，增长率为0%至4%[30] - 调整后稀释每股收益预计在1.03美元至1.10美元之间[30] 用户数据 - 公司在第一季度新增11个客户，现有客户中有2个进行了追加销售[19] 财务状况 - 现金及短期投资为3570万美元，较上季度的3240万美元有所增加[29] - 总资产为1.378亿美元，较上季度的1.319亿美元有所增长[29] 研发投入 - 公司在第一季度的研发费用为300万美元，占总收入的16%[28]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度总收入同比下降3%至1840万美元[7] - 毛利润为1090万美元，毛利率为59%，去年同期为1020万美元和54%[7] - 净利润为70万美元，摊薄每股收益为0.03美元，去年同期为20万美元和0.01美元[7] - 调整后EBITDA为350万美元，占总收入19%，去年同期为450万美元和24%[7] - 调整后净利润为260万美元，调整后摊薄每股收益为0.13美元，去年同期为340万美元和0.17美元[7] - 2025财年第一季度净利润为67.6万美元，同比增长228%[25][27] - 调整后EBITDA为353.4万美元，同比下降21.3%[25] - 调整后净利润为258.8万美元，同比下降24.9%[27] - 摊薄后每股收益为0.03美元，去年同期为0.01美元[27] - 调整后摊薄每股收益为0.13美元，同比下降23.5%[27] 各条业务线表现 - 软件收入同比下降17%至890万美元，占总收入48%[7] - 服务收入同比增长16%至950万美元，占总收入52%[7] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年全年收入指引为7900万至8200万美元，增长0%至4%[5] - 2026财年指引中软件收入占比预计为57%至62%，调整后EBITDA利润率预计为26%至30%[5] - 2026财年指引中调整后摊薄每股收益预计为1.03至1.10美元[5] 成本和费用 - 折旧与摊销费用为134.6万美元，同比下降40.6%[25] - 股权激励费用为146.5万美元，同比下降7.8%[25][27] - 重组费用为0美元，去年同期为25.8万美元[25][27] - 并购相关费用为1万美元，去年同期为25.5万美元[25][27] 其他财务数据 - 用于计算调整后每股收益的稀释后加权平均流通股为2022万股[27]

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