NEW YORK, Oct. 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SLR Investment Corp. (the “Company”) (NASDAQ: SLRC) today announced that it will release its financial results for the quarter ended September 30, 2025 on Tuesday, November 4, 2025 after the close of the financial markets. The Company will host an earnings conference call and audio webcast at 10:00 a.m. (Eastern Time) on Wednesday, November 5, 2025. All interested parties may participate in the conference call by dialing (800) 245-3047 approximately 5-10 minutes p ...

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核心观点 - SLR Investment Corp (SLRC) 2025年第二季度业绩略超预期 净资产价值(NAV)和净投资收入(NII)均小幅优于预期[1][7][9] - 公司投资组合规模增长1.8亿美元 加权平均年化收益率连续两个季度提升至12.24%[3][4] - 股息保持稳定 信用风险控制良好 非应计资产占比仅0.3%-0.5%[14][15][16] 财务表现 - 季度NAV每股18.19美元 较预期18.05美元高出0.8% 实现0.2%环比增长[9][11] - NII每股0.396美元 与预期0.395美元基本一致 环比下降2.2%[9][11] - 投资组合规模增长1.8亿美元 主要源于贷款发起量增加 部分被提前还款抵消[3] - 加权平均年化收益率从Q1的12.21%升至Q2的12.24% 连续四个季度提升[4] 投资组合 - 投资组合公司数量115家 非应计资产仅1家 占比0.3%(按公允价值)和0.5%(按摊销成本)[15] - Bayside和Kingsbridge公司未实现增值超预期 OmniGuide未实现贬值低于预期[1] - 资本化PIK/递延利息收入占比从1.45%升至3.12% 低于3.50%的行业良好水平[18] 融资与杠杆 - 2025年7月发行5000万美元三年期无担保票据 利率5.96% 较2024年第四季度略有改善[17] - 下一笔无担保票据到期日为2026年12月 短期内无到期压力[17] - 公司杠杆率保持适度 资产负债表仍有扩张空间[17] 股息政策 - Q3股息维持每股0.41美元 与预期一致[16] - 累计UTI比率从3月31日的0.13微降至6月30日的0.11[16] - 预计股息至少维持不变至2025年第四季度[16] 行业比较 - SLRC成为BDC行业中少数在2025年第二季度实现加权平均收益率提升的公司之一[4] - NAV和NII表现预计小幅优于BDC同业平均水平[7] - 信用风险控制优于行业平均 非应计资产占比保持低位[15]

核心观点 - SLR Investment Corp (SLRC) 2025年第二季度业绩略超预期 资产净值(NAV)实现小幅增长 而预期为轻微下降 净投资收入(NII)基本符合预期 公司继续保持稳定表现和合理估值[1][7][19] 资产净值(NAV)表现 - 2025年第二季度NAV每股18.19美元 较预期18.05美元高出0.8% 实现0.2%季度增长 而预期为下降0.6%[9][11] - 组合公允价值变动贡献260万美元净收益 包括已实现收益和未实现增值 而预期为500万美元净折旧[1] - Bayside Parent LLC和KBH Topco LLC( Kingsbridge)未实现增值超预期 OmniGuide Holdings Inc未实现折旧低于预期 共同推动NAV超预期表现[1] - 投资组合公司数量115家 连续第七个季度未出现重大公允价值波动意外[1] 净投资收入(NII)分析 - NII每股0.396美元 与预期0.395美元基本一致(仅0.001美元差异) 较上季度0.405美元下降2.2%[9][11] - 投资组合规模增长1.8亿美元 超出预期1.5亿美元的增长 主要源于季度贷款发起量显著增加 部分被提前还款/退出活动抵消[3] - 加权平均年化收益率从Q1的12.21%升至Q2的12.24% 连续第四个季度实现增长 主要因高收益资产支持贷款和生命科学贷款占比提升[4] - 从Webster Bank收购资产支持贷款组合 虽规模较小但符合公司专业投资领域[4] - Kingsbridge收购和SLR Senior Lending Program合资企业(SSLP)扩张继续带来强劲股息收入[5] - 为融资增长 公司更多动用信贷额度 导致利息支出略高于预期[6] 信用风险状况 - 2025年第二季度未新增贷款违约(non-accrual)公司 仍保持1家违约公司[14][15] - 违约贷款占投资组合比例基于摊销成本基础为0.5% 基于公允价值为0.3% 较上季度小幅下降 且低于行业平均水平[15] - OmniGuide债务投资将于2025年11月到期 被列入观察名单[14] - 资本化实物支付/递延利息收入占比从Q1的1.45%升至Q2的3.12% 低于3.50%的阈值 表现优于多数同行[18] 股息与杠杆 - 宣布2025年第三季度股息维持每股0.41美元 未发放特别股息 与预期一致[16] - 预计股息至少将维持至2025年第四季度不变[16] - 截至2024年12月31日累计UTI余额为0.13 预计2025年6月30日小幅降至0.11[16] - 2025年7月发行5000万美元三年期无担保票据 利率5.96% 条件优于2024年第四季度和2025年第一季度的类似发行[17] - 下一笔无担保票据到期日为2026年12月 短期内无到期债务[17] 估值与评级 - 当前股价16.11美元 对应NAV折扣率为11%(P/NAV=0.89)[13] - 股息收益率10.18% 派息比率100%[13] - 维持买入评级 风险/绩效评级保持3.5[10][13] - 强买入价位低于14.55美元(P/NAV=0.80) 买入价位低于16.35美元(P/NAV=0.90) 过高价位高于18.15美元(P/NAV=1.00)[13]

除息日与股息支付安排 - SLRC、THG和CBU将于2025年9月12日除息[1] - SLRC季度股息为0.41美元 支付日为2025年9月26日[1] - THG季度股息为0.90美元 支付日为2025年9月26日[1] - CBU季度股息为0.47美元 支付日为2025年10月10日[1] 除息日股价调整幅度 - SLRC股价16.69美元 除息日开盘预计下跌2.46%[1] - THG除息日开盘预计下跌0.50%[1] - CBU除息日开盘预计下跌0.79%[1] 年化股息收益率测算 - SLRC年化股息收益率为9.83%[8] - THG年化股息收益率为2.01%[8] - CBU年化股息收益率为3.18%[8] 历史股息稳定性分析 - 股息支付随公司利润波动而变化[8] - 历史股息图表可评估支付稳定性[2] - 需通过历史数据判断股息持续可能性[8] 当日股价表现 - SLRC股价下跌0.7%[9] - THG股价上涨0.9%[9] - CBU股价下跌1.8%[9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入为每股0.40美元，净收入为每股0.44美元 [5] - 截至6月30日，每股净资产值(NAV)为18.19美元，较上一季度略有增长 [5] - 年化净投资收入回报率为10% [6] - 第二季度新投资总额为5.67亿美元，还款额为3.87亿美元，综合投资组合增长1.8亿美元至3.2% [6] - 第二季度总投资收益为5390万美元，净费用为3230万美元，净投资收入为2160万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 资产支持贷款(ABL) - ABL投资组合总额超过13亿美元，占综合投资组合的42% [20] - 第二季度新ABL投资额为3.73亿美元，还款额略低于1.5亿美元 [21] - ABL投资组合的加权平均收益率为13.4% [22] 设备融资 - 设备融资投资组合总额略高于10亿美元，占综合投资组合的33% [25] - 第二季度新投资额为1.4亿美元，还款额为1.7亿美元 [25] - 加权平均收益率为11.6% [25] 生命科学 - 生命科学投资组合总额为2.15亿美元，占综合投资组合的7% [26] - 第二季度投资额为3000万美元，还款额为100万美元 [27] - 加权平均收益率为13.1% [27] 赞助金融 - 赞助金融投资组合总额略低于5.5亿美元 [30] - 加权平均收益率为10.3% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 综合投资组合中96%的新投资集中在专业金融领域 [9] - 83%的投资组合来自专业金融投资 [9] - 95.9%的投资组合为第一留置权优先担保贷款 [10] - 99.5%的债务投资表现良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续将投资组合转向专业金融策略，因其风险调整后回报更佳 [7] - 公司通过扩大招聘和基础设施投资来增强业务能力，过去两年新增100多名员工 [8] - 公司拥有五家商业金融附属公司，提供内部服务和抵押品监控能力 [8] - 公司认为ABL市场的高进入壁垒使其在竞争中占据优势 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济环境充满不确定性，但多元化投资组合有助于应对各种经济周期 [34] - 公司预计将继续通过专业金融投资来优化投资组合 [35] - 公司认为10.3%的股息收益率对投资者具有吸引力 [35] 其他重要信息 - 公司拥有超过6.5亿美元的可用资本用于部署 [11] - 公司于7月30日发行了5000万美元的三年期无担保票据，固定利率为5.96% [13] - 截至6月30日，公司债务总额约为12亿美元，净债务与权益比率为1.17倍 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 新投资的平均收益率及其对未来的影响 - 新投资的平均收益率为11.8%，而退出投资的平均收益率为10% [40] - 新投资主要集中在6月，因此对第二季度业绩影响有限 [40] 问题2: ABL市场的竞争情况 - 公司认为ABL市场的高进入壁垒限制了新竞争者的进入 [43] - 大多数新进入者集中在资产支持证券(ABS)领域，而非直接贷款 [43] 问题3: 经济前景和投资组合风险 - 公司投资组合主要集中在非周期性行业，因此对经济波动具有较强抵抗力 [45] - ABL投资组合中虽有一些压力，但整体风险可控 [46] 问题4: 设备融资投资组合的估值下降 - 公司过去一年半减少了设备融资投资组合规模，导致估值下降 [67] - 公司计划在未来几个季度逐步重建该投资组合 [67] 问题5: SSLP的收入下降 - SSLP收入下降是由于部分资产还款导致投资组合规模缩小 [60] - 公司预计未来将逐步重建该投资组合，收入也将相应增长 [61]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.4美元 低于Zacks一致预期的0.41美元 同比去年0.45美元下降 [1] - 季度营收为5391万美元 超出预期0.79% 但同比去年5898万美元下降 [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌2.4% 同期标普500指数上涨7.6% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益0.41美元 营收5380万美元 本财年预期每股收益1.64美元 营收2.1449亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响短期股价走势 [3] - 盈利预期修订趋势与股价走势存在强相关性 [5] 行业比较 - 所属金融-SBIC及商业行业在Zacks行业排名中处于后42% [8] - 同业公司BlackRock TCP预计季度每股收益0.34美元 同比下降19.1% 营收5521万美元 同比下降22.8% [9][10]

净投资收入与每股收益 - 第二季度净投资收入为2160万美元，每股0.40美元[2][5] - 净投资收益从2432万美元降至2161万美元，下降11.1%[38] - 每股收益从0.43美元增至0.44美元，增长2.3%[39] 股息分配 - 宣布季度股息每股0.41美元，将于2025年9月26日派发[2] - 宣布季度股息为每股0.41美元，将于2025年9月26日派发[32] 投资组合规模与结构 - 综合投资组合公允价值32亿美元，其中98.3%为高级担保贷款[5][9] - 投资组合包含约940个发行人，平均风险敞口350万美元[9] - 非增值资产占比0.3%（公允价值）和0.5%（成本）[5] 投资活动与偿还情况 - 本季度新增投资5.671亿美元，偿还3.87亿美元[6][7] 资产质量评级 - 资产质量评级：1级31.9%（6.807亿美元），2级65.9%（14.073亿美元）[15] 净资产价值 - 净资产价值每股18.19美元，较上季度18.16美元有所增长[3] 资本与流动性状况 - 可用资本总额超过6.5亿美元，未出资承诺约3.326亿美元[29][30] - 杠杆率为1.17倍净债务权益比，处于0.9-1.25倍目标区间[5][28] 融资活动 - 公司完成5000万美元2028年系列I无担保票据私募发行，固定利率5.96%[31] 资产负债表变化 - 总资产从24.494亿美元增至25.373亿美元，增长3.6%[35] - 投资公允价值：持股不足5%资产从10.275亿美元增至11.461亿美元，增长11.5%[35] - 现金及现金等价物合计从4.143亿美元增至3.728亿美元，下降10.0%[35] - 总负债从14.565亿美元增至15.449亿美元，增长6.1%[35][36] 收入与支出项目 - 持股超25%企业股息收入从1248万美元增至1780万美元，增长42.6%[38] - 利息支出从1818万美元降至1674万美元，下降7.9%[38]

投资组合与投资活动 - 公司在2025年6月30日投资了3.333亿美元于33家投资组合公司，相比2024年同期投资了9210万美元于24家公司[198] - 2025年6月30日的投资组合中，24.6%为现金流优先担保贷款，44.8%为资产基础优先担保贷款，19.1%为设备优先担保融资，11.5%为生命科学投资[199] - 2025年6月30日，82.9%（17.5亿美元）的收入产生投资组合为浮动利率，17.1%（3.598亿美元）为固定利率[200] - SSLP在2025年第二季度投资了3230万美元于7家投资组合公司，同时有1390万美元的投资被出售或提前还款[218] - 2025年上半年投资销售及提前还款总额达4.06亿美元，同比增长81.3%（2024年同期为2.24亿美元）[243] 债务与融资 - 2025年7月30日，公司完成了5000万美元的2028年系列I无担保票据私募发行，固定利率为5.96%[192] - 2025年2月18日，公司完成了5000万美元无担保票据的私募发行，固定利率为6.14%，到期日为2028年2月18日[251] - 截至2025年6月30日，公司信贷安排下的未偿还借款总额为6.572亿美元，其中5.172亿美元为循环信贷，1.4亿美元为定期贷款[253] - 截至2025年6月30日，公司SPV信贷安排下的未偿还借款总额为1.651亿美元[255] - 截至2025年6月30日，公司的主要合同支付义务包括6.823亿美元的循环信贷安排、3.59亿美元的无担保高级票据和1.4亿美元的定期贷款[261] 股息与分红 - 2025年8月5日，董事会宣布季度股息为每股0.41美元，将于2025年9月26日支付[193] - 2025财年至今普通股现金分红总额为每股1.23美元（分三次支付，每次0.41美元），2024财年全年分红总额为每股1.64美元[273] - 2023财年普通股现金分红总额为每股1.64美元（分十次支付，其中九次为0.136667美元/次，一次为0.41美元）[273] - 公司需将至少90%的普通收入和已实现净短期资本收益分配给股东以维持RIC税收待遇[274] 业务线表现 - SLR Credit Solutions的净收入为350万美元，相比2024年同期的690万美元有所下降[205] - SLR Credit Solutions的六个月净收入为870万美元，相比2024年同期的1260万美元有所下降[205] - SLR Equipment Finance在2025年第二季度实现净利润260万美元，同比增长144%，总收入为880万美元[207] - KBHT在2025年第二季度实现净利润290万美元，同比增长7.4%，总收入为9000万美元[209] - SLR Healthcare ABL在2025年第二季度实现净利润150万美元，同比增长15.4%，总收入为580万美元[211] - SLR Business Credit在2025年第二季度实现净利润290万美元，同比增长26.1%，总收入为1320万美元[213] 利率与风险敞口 - Accession Risk Management Group, Inc.的浮动利率为SOFR+475基点，当前利率为9.03%，到期日为2029年11月，面值为6,852千美元[221] - Alkeme Intermediary Holdings, LLC的浮动利率为SOFR+525基点，当前利率为9.55%，到期日为2026年10月，面值为5,955千美元[221] - All States Ag Parts, LLC的浮动利率为SOFR+650基点，当前利率为11.06%，到期日为2026年9月，面值为2,081千美元[221] - BayMark Health Services, Inc.的浮动利率为SOFR+500基点，当前利率为9.56%，到期日为2027年6月，面值为3,971千美元[221] - CC SAG Holdings Corp.的浮动利率为SOFR+525基点，当前利率为9.58%，到期日为2028年6月，面值为9,974千美元[221] - 假设2025年6月30日资产负债表不变且无新增违约，SOFR每上升1%将使未来12个月每股净投资收益增加0.05美元[282] - 假设2025年6月30日资产负债表不变且无新增违约，SOFR每下降1%将使未来12个月每股净投资收益减少0.05美元[282] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何利率对冲工具[283] - 公司浮动利率投资主要基于SOFR，期限为1-3个月，部分设有利率下限[282] 财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度利息收入为455.8万美元，同比下降31.1%（2024年同期为661.6万美元）[229] - 2025年上半年净投资收入为419.1万美元，较2024年同期的659.7万美元下降36.5%[229] - 2025年第二季度资本化PIK收入为180万美元，较2024年同期的210万美元下降14.3%[236] - 2025年上半年总支出为483.6万美元，同比下降19.2%（2024年同期为598.8万美元）[229] - 2025年第二季度投资组合公允价值变动净损失为59万美元，较2024年同期的118万美元损失收窄50%[229] - 2025年第二季度每股净投资收益为0.40美元，同比下降11.1%（2024年同期为0.45美元）[242] 资产与负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产为2.10953亿美元，较2024年12月31日的1.97461亿美元增长6.8%[227] - SLR Credit Solutions的总资产为3.911亿美元，相比2024年12月31日的3.643亿美元有所增长[203] - SLR Equipment Finance在2025年6月30日拥有546笔设备支持的租赁和贷款，总投资额为3.138亿美元，总资产为3.565亿美元[207] - Kingsbridge Holdings在2025年6月30日总资产为8.837亿美元，其中非追索债务为4.108亿美元[209] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金等价物面值为3.5亿美元[260] 未履行资本承诺 - 2025财年未履行资本承诺总额为3.969亿美元，较2024年底的2.346亿美元显著增加[270] - Cogent Biosciences公司2025年未履行资本承诺为5610万美元，2024年底为0[270] - SLR Credit Solutions公司2025年未履行资本承诺为4430万美元，与2024年底持平[270] - Ardelyx公司2025年未履行资本承诺为2930万美元，较2024年底的660万美元大幅增加[270] - Lyneer Staffing Solutions公司2025年新增未履行资本承诺2820万美元[270] 历史财务数据 - 2025财年（截至2025年6月30日）总金额为517,210美元，每单位806美元[267] - 2024财年总金额为342,043美元，每单位642美元[267] - 2023财年总金额为407,000美元，每单位631美元[267] - 2022财年总金额为293,000美元，每单位513美元[267] - 2021财年总金额为222,500美元，每单位552美元[267] - 2020财年总金额为126,000美元，每单位421美元[267] - 2019财年总金额为42,900美元，每单位182美元[267] - 2018财年总金额为96,400美元，每单位593美元[267] - 2017财年总金额为245,600美元，每单位1,225美元[267] - 2016财年总金额为115,200美元，每单位990美元[267] 无担保票据与资产覆盖率 - 2025财年（截至2025年6月30日）无担保票据总额为1,181,260千美元，资产覆盖率为184.0%[268][269] - 2024财年无担保票据总额为1,041,093千美元，资产覆盖率为195.4%[268] - 2023财年无担保票据总额为1,183,250千美元，资产覆盖率为183.4%[268] - 2022财年无担保票据总额为1,093,200千美元，资产覆盖率为191.5%[268] - 2021财年无担保票据总额为818,500千美元，资产覆盖率为202.9%[268] 其他重要内容 - 截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司资产的未实现净收益分别为240万美元和60万美元[244] - 截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司净资产因运营产生的净增长分别为2420万美元和4420万美元，每股平均收益分别为0.44美元和0.81美元[246] - 截至2025年6月30日，公司在信贷安排和SPV信贷安排下的未使用借款总额为2.877亿美元[247] - 2025年2月28日，公司签订了一项股权分销协议，可发行和出售高达1.5亿美元的普通股[248] - 公司于2022年10月7日承诺向SSLP提供5000万美元，并签订了服务协议[265] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司拥有足够现金和/或流动性证券来履行其承诺，并已审查公允价值调整[271] - 公司通过多币种循环信贷设施或远期外汇合约对冲外汇风险[284] - 与关联方（包括SLR高级贷款计划LLC等实体）的交易可能以正常业务过程进行，不支付额外咨询费用[280]

财务表现 - 2025年第二季度净投资收入(NII)为2160万美元，合每股040美元 [2] - 宣布季度股息为每股041美元，将于2025年9月26日支付 [2] - 截至2025年6月30日，每股净资产值(NAV)为1819美元，较2025年3月31日的1816美元有所增长 [3] - 2025年第二季度投资组合公允价值为21亿美元，综合投资组合公允价值为32亿美元 [5] - 净资产为9923亿美元，合每股1819美元 [5] - 杠杆率为117倍净债务与权益比率 [5] 投资组合 - 公司投资组合中超过80%为专业金融贷款，具有吸引力的风险调整回报和抵押品保护 [4] - 综合投资组合涵盖约940家独特发行人，涉及110多个行业，平均每家发行人敞口为350万美元 [10] - 投资组合中983%为优先担保贷款，其中959%为第一留置权优先担保贷款 [10] - 第二季度新增投资5671亿美元，偿还387亿美元 [6] - 资产类别分布：现金流动贷款(169%)、资产基础贷款(416%)、设备融资(332%)、生命科学贷款(66%) [11] 资产质量 - 投资组合中997%按公允价值计算表现良好，995%按成本计算表现良好 [15] - 非应计贷款仅占投资组合公允价值的03% [5] - 内部投资评级显示319%为最低风险(1级)，659%为2级，19%为3级，03%为4级 [16] 业务发展 - 第二季度资产基础贷款(ABL)创纪录，推动投资组合向专业金融投资转型 [4] - 公司专注于第一留置权优先担保专业金融和非周期性赞助金融行业 [4] - SLR高级贷款计划(SSLP)已向29家不同借款人提供1841亿美元融资，平均每家630万美元 [19] 资本与流动性 - 公司拥有6823亿美元已提取信贷额度，总承诺额度为970亿美元 [26] - 截至2025年6月30日，无担保票据余额为359亿美元，7月30日又发行了5亿美元 [27] - 公司及其关联方拥有超过65亿美元可用资本 [29] - 截至2025年6月30日，未动用承诺约为3326亿美元 [30] 季度比较 - 2025年第二季度总投资收入为5390万美元，低于2024年同期的5900万美元 [20] - 净费用为3230万美元，低于2024年同期的3470万美元 [21] - 净投资收入为2160万美元，低于2024年同期的2430万美元 [23] - 净已实现和未实现收益为260万美元，而2024年同期为亏损110万美元 [24]