文章核心观点 - 工作管理平台Smartsheet同意被黑石集团和Vista Equity Partners以84亿美元收购，交易预计1月31日完成 [1] 收购交易详情 - 收购方为资产管理公司黑石集团和投资公司Vista Equity Partners，收购金额84亿美元，以现金形式支付 [1] - 交易为Smartsheet投资者提供每股56.50美元现金，较周一收盘价溢价8.5%，较截至7月17日的90天成交量加权平均收盘价溢价41% [1] - 协议给予Smartsheet 45天“竞购期”以寻找其他买家 [1] 收购目标 - Vista Equity Partners董事表示，合并目标是使Smartsheet平台让依赖协作工作取得成功的每个组织、团队和员工都能使用 [2] 股价表现 - 收购消息传出后，周二下午Smartsheet股价飙升超6%，触及2022年初以来最高水平 [1][2] - Smartsheet年初至今股价涨幅24.45% [3]

文章核心观点 - 律所Wohl & Fruchter LLP调查Smartsheet拟以每股56.50美元现金出售给Vista Equity Partners和Blackstone交易的公平性，售价低于众多华尔街分析师目标价 [1][3] 调查相关情况 - 若Smartsheet股东对售价公平性存疑，可通过链接https://wohlfruchter.com/cases/smartsheet/ 、电话866 - 833 - 6245或邮箱alerts@wohlfruchter.com免费咨询法律权利 [2] - 2024年9月24日Smartsheet宣布同意被Vista Equity Partners和Blackstone以每股56.50美元现金收购 [2] - 律所调查Smartsheet董事会批准出售是否符合股东最佳利益，包括价格是否公平及交易重要信息是否充分披露 [3] 分析师目标价 - Citi的Steve Enders给出目标价每股63.00美元 [3] - Guggenheim的John Difucci给出目标价每股62.00美元 [3] - FBN Securities的Shebly Seyrafi、J.P. Morgan的Pinjalim Bora、Canaccord Genuity的David Hynes、Wells Fargo的Michael Berg均给出目标价每股60.00美元 [3] 律所介绍 - Wohl & Fruchter LLP十多年来代表投资者处理欺诈和其他公司不当行为诉讼，为投资者追回数亿美元赔偿 [4] - 联系信息：联系人Joshua E. Fruchter，免费电话866.833.6245，邮箱alerts@wohlfruchter.com，网站www.wohlfruchter.com [4]

文章核心观点 企业工作管理软件平台Smartsheet将被黑石集团和Vista Equity Partners以84亿美元现金收购 纽约对冲基金Eminence Capital或成大赢家 [1][3] 收购交易信息 - Smartsheet将被黑石集团和Vista Equity Partners以84亿美元全现金收购 股东将获每股56.50美元 较过去三个月平均收盘价溢价41% [1] - 交易预计在1月底前完成 [5] 收购方信息 - Vista Equity Partners资产超1000亿美元 长期专注企业软件公司交易 由亿万富翁Robert F. Smith于2000年联合创立 [2] - 黑石集团是全球最大私募股权公司 资产超1万亿美元 [2] 投资方信息 - Eminence Capital由Ricky Sandler创立管理 资产72亿美元 专注自下而上价值投资 截至二季度末持有430万股Smartsheet股票 是该股票最大对冲基金持有者 [3] - Eminence Capital于2022年下半年股价处于十年最低点时开始买入Smartsheet股票 最初以每股约34美元买入240万股 后增持至430万股 平均买入价约36美元 此次收购将获利约9000万美元 两年收益达60% [4] - Eminence Capital曾在2015年JAB Capital溢价78%收购Keurig Green Mountain时成为最大对冲基金赢家 交易前一个月Ricky Sandler曾公开推荐该股票 [5]

文章核心观点 - 因增长、运营质量、现金流和资本回报等因素，Smartsheet是明智投资选择，私募股权公司正洽谈收购，若溢价收购投资者可获10%收益，未收购收益更大 [1] 公司概况 - Smartsheet是专注工作流和项目管理的云SaaS公司，近85%的财富500强和90%的财富100强是其客户 [1] 收购情况 - Vista Equity和Blackstone正洽谈以80亿美元收购Smartsheet，若完成将是年度最大收购之一，目标价约每股56美元，较市值溢价近10% [1] 财务表现 - Q2营收2.766亿美元，同比增长17%，超共识70个基点，订阅收入增长19%，专业服务收入下降8% [2] - ARR增长17%，净留存率113%，贡献超10万美元ARR的客户数量增长23%，超50万美元的增长17%，小企业客户增长6% [3] - GAAP和调整后利润率各层面均改善，调整后利润率提高800个基点至16%，GAAP利润0.06美元，调整后每股收益近3倍至0.44美元，超共识50% [4] - 现金流和自由现金流创新高，自由现金流5720万美元，占收入21%，预计未来保持强劲 [4] 业绩指引 - 公司预计营收环比和同比增长，同比增速降至15%-16%，预计全年盈利近1.375美元，分析师因此上调目标价 [6] 市场分析 - 分析师评级为“适度买入”，市场排名4.00（满分5分），上行空间6.3%，卖空兴趣水平健康 [5] - 发布报告首日80%分析师上调目标价，另外2人重申高于共识的目标价，有望带来4%-5%的额外上行空间 [7] - 技术走势显示市场正从区间底部上升，有望突破区间创新高，低端目标涨幅26美元，高端目标股价超100美元 [8]

文章核心观点 过去一个月Smartsheet股价表现优于行业和竞争对手 得益于客户群增长、产品功能增强和AI工具应用增加 二季度企业业务增长强劲 三季度指引积极 但当前估值较高 建议等待更有利的切入点 [1][3][8][9] 股价表现 - 过去一个月Smartsheet股价上涨5.4% 优于Zacks计算机与科技板块（下跌2.2%）和竞争对手Asana（下跌10.3%） [1] 企业业务增长 - 2025财年二季度企业业务增长强劲 75个客户年度经常性收入（ARR）增加超10万美元 3笔交易超100万美元 其中一笔超400万美元 [2] - ARR超100万美元的客户数量同比增长50% 达到77个 [2] 财务数据 - 季度末年化经常性收入达10.93亿美元 ARR同比增长17% 拥有超1530万用户 [3] - 预计2025财年三季度收入在2.82 - 2.85亿美元之间 同比增长15 - 16% [8] - Zacks对2025财年三季度收入的共识估计为1.2075亿美元 同比增长17.64% [8] - 盈利共识为30美分 过去30天增加1美分 同比增长87.50% [8] 产品与合作 - AI工具在2024年二季度环比增长50% 帮助4.7万用户节省约100万小时 [4] - 2024年二季度推出新的看板视图 让客户清晰了解任务状态 [5] - 7月引入亚马逊Q Business 以简化知识管理和提高员工生产力 [6] - 与Alphabet合作 深度集成谷歌办公应用 提高工作场所生产力 [6] 客户拓展 - 2025财年二季度获得新客户 包括Intuit、Skechers、城市国家银行和一家知名金融服务公司 [7] 估值与评级 - 价值评分D表明当前估值过高 未来12个月的市销率为7.14倍 高于行业的3.11倍 [9] - 目前Zacks评级为3（持有） 建议等待更有利的切入点 [9]

文章核心观点 - 公司虽2Q25增长指标有疲软表现，但行业竞争地位强，中期投资上行空间有吸引力，收购消息也支撑估值 [2] 盈利结果更新 - 2Q25公司总营收增长17%至2.764亿美元，超管理层指引和市场预期，毛利率和EBIT利润率均扩张，净利润6160万美元，调整后每股收益0.44美元 [3] 增长积极因素 - 公司在企业领域是主导者，不同年度合同价值客户数量均有增长，还签署多个大额合同 [4] - 有75个客户扩大使用，企业美元净留存率维持在120%，能力模块收入占比提升且同比加速增长 [4] - 公司向新定价模式迁移进展顺利，新客户采用情况符合预期，若顺利推进将促进营收和ARR增长 [4] 需关注的负面因素 - 2Q25 ARR增速从1Q25的19%降至17%，总流失率微升至4.5%，整体美元净留存率下降100个基点至114% [6] - 宏观压力影响中小企业客户，该客户群体流失率高，美元净留存率低于100%，短期内公司难以实现超20%增长 [7] 潜在收购影响 - 有报道称Vista Equity和Blackstone正洽谈以70亿美元收购公司，鉴于前者收购软件公司的历史，交易有较大可能达成 [8] 估值与目标价 - 基于2027财年16亿美元营收和6倍远期营收倍数，公司价值比当前股价高47%，目标价75.13美元 [9][14] 营收预测调整 - 考虑宏观压力，将2025财年营收增长预期下调至18%，预计未来两年随宏观环境改善恢复20%增长 [10] 估值合理性说明 - 公司在企业领域占主导，有持续约20%增长潜力和扩张的EBIT利润率，在现有用户基础上有增长空间，合理估值应为远期营收的6倍 [10] 结论 - 公司增长潜力坚实，虽宏观压力使2025财年增长或低于20%，但企业领域实力强，最终能加速增长，收购意向支撑公司估值 [13]

文章核心观点 - 在当前市场环境下,投资者更关注现金流的安全性和可预测性[1] - 科技行业可能成为投资者的首选,因为企业可以通过科技手段来降低成本、优化运营[1] 公司概况 - Smartsheet是一家提供云端协作软件服务的公司[2] - 公司的订阅收入占总收入的比重较高,体现了现金流的稳定性和可预测性[3] - 公司的每股收益预计将从亏损转为盈利,这为股价上涨提供了支撑[3] - 公司通过回购计划回馈股东,体现了管理层的信心[4] - 公司业绩表现良好,未来一年的收入增长预期为16%[4] 投资价值分析 - 机构投资者持股比例高达90%,显示了对公司的认可[8] - 做空头寸比例较低,表明市场对公司持乐观态度[8] - 分析师给出了较高的目标价格,预计股价还有20.5%的上涨空间[6] - 大型私募基金正在考虑收购公司,这可能会推动股价上涨[5][7]

文章核心观点 - 鉴于公司盈利预期显著修正，Smartsheet股票值得加入投资组合，其股价上涨趋势或延续 [1] 分析师乐观预期推动 - 分析师对云工作管理平台制造商Smartsheet盈利前景愈发乐观，推动盈利预期上调，这将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [2] Zacks评级系统 - Zacks评级系统分五级，从1（强力买入）到5（强力卖出），自2008年以来，Zacks评级为1的股票年均回报率达+25% [3] 本季度预期修正 - 本季度公司预计每股收益0.30美元，较去年同期增长+87.5% [4] - 过去30天，Zacks对Smartsheet的共识预期提高6.38%，因一个预期上调且无下调 [4] 本年度预期修正 - 全年每股收益预期为1.26美元，较去年增长+48.24% [5] - 过去一个月一个预期上调且无下调，本年度预期修正趋势良好，共识预期提高11.19% [5] 有利的Zacks评级 - 因预期修正良好，Smartsheet当前Zacks评级为1（强力买入），评级为1和2的股票表现显著优于标普500指数 [6] 总结 - 尽管强劲的预期修正吸引投资使股价四周内上涨12.6%，但仍有上涨空间，可考虑立即加入投资组合 [7]

财务业绩 - 公司总收入为2.764亿美元，同比增长17.3%[141] - 订阅收入为2.635亿美元，同比增长19.0%[141] - 专业服务收入为1.288亿美元，同比下降8.4%[141] - 订阅业务毛利率为85.6%，专业服务毛利率为7.9%[141] - 年度经常性收入(ARR)达到10.93亿美元，同比增长17.2%[124] - 每个域名客户的平均ARR为10,291美元，同比增长16.1%[124] - 订阅收入同比增长19%，达到2.635亿美元[147] - 订阅收入占总收入的95%，专业服务收入占5%[146] - 订阅业务毛利率为86%，专业服务毛利率为8%[150] 费用情况 - 研发投入为6.36亿美元，同比增长9.0%[141] - 销售和营销投入为1.302亿美元，与上年持平[141] - 一般及行政费用增加470万美元，增幅13%[163][164] 盈利情况 - 总体经营亏损为848万美元，上年同期亏损3.615亿美元[141] - 净利润为786万美元，上年同期亏损3.336亿美元[141] - 利息收入增加298.9万美元，增幅51%[165] - 其他收入(费用)净额增加20.8万美元，增幅378%[168] - 所得税从税收变为税收抵免，变动1076.7万美元[170][171] 现金流及财务状况 - 公司有393.5百万美元现金及现金等价物，313.1百万美元短期投资[174] - 公司有549.9百万美元递延收入，其中548.0百万美元将在未来12个月内确认为收入[175] - 公司有47.8百万美元不可撤销的租赁承诺，82.2百万美元其他合同义务[176][177] - 公司董事会批准回购最高1.5亿美元的A类普通股[180] - 经营活动产生的现金流量净额为109.2百万美元[182] - 投资活动产生的现金流量净额为34.9百万美元[183] - 公司现金及现金等价物和短期投资总额为7.066亿美元，其中4.568亿美元投资于货币市场基金、美国国债、机构债券、公司债券和商业票据[192] - 公司现金等价物和短期投资受利率变动的市场风险影响，固定利率证券的市场价值可能会因利率上升而受到不利影响[193] - 截至2024年7月31日，利率上升100个基点不会对公司现金等价物或短期投资的价值产生重大影响[194] 风险管理 - 公司有来自国际业务的外汇风险，主要涉及以澳元、英镑、加元和欧元计价的收入以及以澳元、英镑、哥斯达黎加科朗和欧元计价的费用[195] - 公司目前未进行外汇套期保值交易，因为外汇风险敞口一直部分被美元和外币计价的现金流入和流出所对冲[196] 战略重点 - 用户数据和新产品研发是公司重点关注的领域[145]

文章核心观点 - Smartsheet公布2025财年第二季度财报后股价飙升，投资者押注公司可能被收购，财报表现及前景指引增强了其作为收购目标的吸引力 [1][2][6] 股价表现 - Smartsheet股票在周五交易中大幅上涨，截至美国东部时间下午12:30，股价上涨5.8% [1] 二季度财报情况 - 非公认会计准则调整后每股收益达0.44美元，远超分析师平均预期的0.29美元 [3] - 营收同比增长约17%，达到2.764亿美元，超出华尔街平均目标194万美元 [3] - 年化经常性收入同比增长17%，达到10.93亿美元，自由现金流达5720万美元创历史新高 [3] 未来业绩指引 第三季度 - 预计销售额在2.82亿美元至2.85亿美元之间，略低于分析师平均预期的2.852亿美元 [4] - 预计调整后每股收益在0.29美元至0.31美元之间，高于华尔街平均目标的0.29美元 [4] 全年 - 目标营收在11.16亿美元至11.21亿美元之间，略低于分析师平均预期的11.2亿美元 [5] - 目标调整后每股收益在1.36美元至1.39美元之间，远高于分析师平均预期的1.26美元 [5] 收购相关情况 - 包括Vista和Blackstone在内的投资者集团据传正在洽谈收购该公司，近期财报或推动收购价格上涨 [6]