文章核心观点 - Smartsheet公司最近被评级为Zacks Rank 2(买入),这反映了其盈利预测呈上升趋势,这是影响股价的最强大力量之一 [1][2][3][4] - 公司未来盈利能力的变化,如体现在盈利预测修正中,与股价近期走势高度相关,这是因为机构投资者会根据盈利预测来估算公司股票的合理价值 [5] - Smartsheet公司盈利预测上升和评级提升意味着其基本面有所改善,投资者应该通过推高股价来体现对这一改善趋势的认可 [6] 关键要点总结 1. 盈利预测修正与股价走势的关系 - 盈利预测修正与股价近期走势高度相关,这是因为机构投资者会根据盈利预测来估算公司股票的合理价值 [5] - 盈利预测上升会导致机构投资者调高对公司股票的估值,从而推动股价上涨 [5] 2. Zacks评级体系的作用 - Zacks评级体系有良好的外部审计记录,Zacks Rank 1(强烈买入)股票自1988年以来年均收益达25% [8] - Zacks评级体系将公司股票划分为5个等级,Smartsheet被评为Zacks Rank 2(买入),位于前20%,表明其盈利预测修正较好,未来股价有望上涨 [13] 3. Smartsheet公司基本面分析 - Smartsheet公司预计2025财年每股收益为1.26美元,同比增长48.2% [9] - 过去3个月内,Smartsheet的共识盈利预测上升了44% [10]

文章核心观点 - 公司基本面改善且有收购意向，近期强劲表现或只是更大反弹的开始，当前买入股票风险回报佳 [1][2][7] 分组1：公司概况 - 公司是项目和工作管理软件领域老牌企业，平台易用，受大企业欢迎 [1] 分组2：Q1财报情况 - Q1营收2.63亿美元，超分析师平均预期约2%，年度经常性收入10.56亿美元，同比增长19% [3] - 营收增长趋势放缓但幅度减小，企业部门是优势，净留存率超120%，ARR超100万美元客户数同比增50%至72个；SMB部门拖累增长，净留存率接近100% [3] - 企业部门增长得益于大企业席位扩展和功能交叉销售，占订阅收入35%；SMB部门因成本控制和客户流失率上升受限 [3] - 营收增长19%，运营成本严格控制和规模经济使利润率持续改善，公司将全年运营利润率指引提高2个百分点至14 - 15% [3] 分组3：后续发展动态 - 推出新定价计划，取消免费协作选项，提供临时免费试用，降低用户单价，预计长期增加收入，新客户6月24日起执行，现有客户2025年续约时过渡 [3] - 重新设计用户界面，4月推出时间线视图，7月推出看板视图，今年晚些时候将推出表格视图，虽初期有问题但长期或提升平台参与度 [3][4] 分组4：收购相关情况 - 7月18日路透社报道公司吸引私募收购兴趣，公司与投行合作评估报价但未决定出售 [5] - 二季度私有化交易势头强劲，估值差距缩小增加收购成功可能性，若交易达成股价或快速上涨 [5] - 公司增长调整后相对估值已赶上同行，当前EV/Sales比率为5.1，预计未来12个月营收增长16%，与同行相比有10%折扣 [5] - 公司向盈利迈进，2025财年非GAAP运营利润率指引为14 - 15%，高于多数同行，GAAP净收入接近盈亏平衡，应给予额外溢价 [5] - 收购通常有20 - 30%溢价，当前股价未完全反映收购消息，公司股价有潜力回升至50美元，收购情况下或涨至60美元 [5]

文章核心观点 - Smartsheet获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][3] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [1] - 盈利预期上调与股票短期价格走势强相关，机构投资者会据此买卖股票，推动股价变动 [4] Zacks评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级做决策，Zacks评级系统可利用盈利状况变化判断短期股价走势 [2] - Zacks评级系统利用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有出色外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] Smartsheet盈利预期情况 - 该公司预计在截至2025年1月的财年每股收益1.26美元，同比变化48.2% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了44% [8] 结论 - Smartsheet评级上调至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [11]

文章核心观点 - 2024年4月季度Smartsheet营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，近一个月股价表现不及标普500指数 [1][2][3] 营收与每股收益情况 - 2024年4月季度公司营收2.6298亿美元，同比增长19.6%，超Zacks共识预期的2.5806亿美元，营收惊喜率为+1.91% [1] - 该季度公司每股收益为0.32美元，去年同期为0.18美元，超共识每股收益预期的0.27美元，每股收益惊喜率为+18.52% [1] 关键指标表现 - 近一个月Smartsheet股价回报率为 -2.8%，同期Zacks标普500综合指数变化为+4.6%，目前股票Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [3] 细分营收情况 - 专业服务营收1389万美元，六位分析师平均预估为1326万美元，与去年同期相比变化为0% [4] - 订阅服务营收2.491亿美元，六位分析师平均预估为2.4484亿美元，同比变化为+20.9% [4]

年化经常性收入（ARR）相关指标变化 - 2024年4月30日，公司年化经常性收入（ARR）为10.56亿美元，2023年为8.86亿美元[98] - 2024年4月30日，基于域名的客户平均ARR为9906美元，2023年为8520美元[98] - 2024年4月30日，ARR达10万美元及以上的客户有1970个，2023年为1569个[98] - 2024年4月30日，ARR达5万美元及以上的客户有4028个，2023年为3343个[98] - 2024年4月30日，ARR达5000美元及以上的客户有19977个，2023年为18483个[98] 各业务线收入变化 - 2024年Q1订阅收入为2.49095亿美元，2023年为2.06001亿美元，同比增长21%[117][120] - 2024年Q1专业服务收入为1388.9万美元，2023年为1388.5万美元，基本持平[117][120][121] 总营收与净亏损变化 - 2024年Q1总营收为2.62984亿美元，2023年为2.19886亿美元，同比增长20%[117][120] - 2024年Q1净亏损为885.8万美元，2023年为2987万美元，亏损幅度收窄[117] 成本与毛利率变化 - 截至2024年4月30日的三个月，订阅收入成本增加260万美元，即8%；专业服务成本减少20万美元，即1%；总收入成本增加244.1万美元，即5%[122][123][125] - 截至2024年4月30日的三个月，毛利润为2.14662亿美元，较去年同期的1.74005亿美元增加4065.7万美元，增幅23%；订阅业务毛利率从84%提升至86%，专业服务业务毛利率从8%提升至10%，总毛利率从79%提升至82%[122] 各项费用变化 - 截至2024年4月30日的三个月，研发费用增加624.7万美元，即11%，占总收入的比例从26%降至24%[127] - 截至2024年4月30日的三个月，销售和营销费用增加1028.7万美元，即9%，占总收入的比例从52%降至48%[129] - 截至2024年4月30日的三个月，一般及行政费用增加313.7万美元，即9%，占总收入的比例从16%降至14%[130] 其他收入与支出变化 - 截至2024年4月30日的三个月，利息收入增加260.9万美元，即50%；其他收入（支出）净额增加15.9万美元，变化率为 - 30%；所得税拨备增加274.2万美元，即113%[131][132][133] 公司流动性与负债情况 - 截至2024年4月30日，公司主要流动性来源为3.335亿美元现金及现金等价物和3.36亿美元短期投资；递延收入为5.438亿美元，其中5.417亿美元为流动负债[134][136] - 截至2024年4月30日，公司固定最低租赁付款为5130万美元，其中1650万美元将在未来12个月到期；其他重大合同义务为8320万美元，其中7580万美元将在未来12个月到期[137][138] 现金流量变化 - 截至2024年4月30日的三个月，经营活动提供的净现金为5007.8万美元，较去年同期增加1550.7万美元；投资活动提供的净现金为837.7万美元，较去年同期减少2330万美元；融资活动使用的净现金为690.2万美元，去年同期为提供569.4万美元[141][143][144][145] 会计政策情况 - 公司按照GAAP编制合并财务报表，截至2024年4月30日的三个月，除季度报告中所述外，重大会计政策无重大变化[148][149] 现金及投资情况 - 截至2024年4月30日，公司现金及现金等价物和短期投资总计6.695亿美元，其中4.465亿美元投资于货币市场基金、美国国债、机构证券、公司债券和商业票据[151] 利率风险情况 - 公司现金等价物和短期投资因利率变化面临市场风险，固定利率证券市值可能因利率上升而受不利影响[152] - 截至2024年4月30日，假设利率提高100个基点，不会对公司简明合并财务报表中现金等价物或短期投资价值产生重大影响[153] 外汇风险情况 - 公司国际业务存在外汇风险，销售合同主要以美元计价，但有其他货币计价的收入和费用，以及与外国子公司相关的外汇风险[154] - 公司认为美元相对其他货币立即升值或贬值10%，不会对经营业绩产生重大影响[154] - 公司因重新计量外币计价的资产和负债余额产生的交易损益，导致净亏损出现波动[155] - 公司目前未进行外汇交易套期保值，因其外汇风险敞口历史上部分被美元和外币计价的流入覆盖[155] - 若外汇风险敞口变得更显著，公司未来可能进行衍生品或套期保值交易[155] 美元净留存率变化 - 截至2024年4月30日，所有客户的美元净留存率（过去12个月）为114%，2023年为123%[98]

文章核心观点 - 因第一季度业绩超预期，Smartsheet公司股价飙升，分析师上调目标价，期权交易量活跃 [1][3] 股价表现 - 公司股价今日飙升18.7%，至44.85美元 [1] - 若今日涨幅保持在17.8%以上，将创最大单日百分比涨幅 [2] - 股价突破320日移动平均线，达到2月以来最高水平 [2] - 年初至今，公司股价仍下跌6.5% [2] 分析师评级 - 至少11位分析师上调公司股价目标，Needham重申“买入”评级 [1] 股价反弹原因 - 相对强弱指数（RSI）为23.2，处于“超卖”状态，可能是股价反弹原因之一 [2] 期权交易情况 - 公司股票期权交易量达日均交易量的16倍 [3] - 6月45期权合约最活跃，也是未平仓合约（OI）最热门的头寸 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.63亿美元,同比增长20% [44] - 订阅收入为2.491亿美元,同比增长21% [44] - 年度经常性收入(ARR)增长19%至10.56亿美元 [44] - 毛利率为84%,订阅毛利率为88% [46] - 非GAAP营业利润为4210万美元,占收入16% [46] - 自由现金流为4570万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业客户群体是公司最快增长的部分 [41] - 拥有ARR超过50,000美元的客户数量同比增长20%至4,028家 [45] - 拥有ARR超过100,000美元的客户数量同比增长26%至1,970家 [45] - 这些大客户占总ARR的67%和54% [45] - 客户平均ARR增长16%至9,906美元 [45] - 整体客户净留存率为114% [45] - 整体客户流失率略有上升,约为4% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场在第一季度表现强劲 [104][105] - 公司在伦敦举办的EMEA Engage客户大会吸引了500家大型客户参加 [104] - 客户对公司的产品现代化和人工智能应用表现出很高的兴趣 [104] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将于6月24日推出新的定价和套餐模式,预计短期内有温和贡献,长期内有重大贡献 [21][22][23] - 新模式将提供更广泛的功能访问权限,并提供更好的管理控制和透明度 [22] - 新模式将从基础许可证开始,并提供捆绑的高级功能 [61] - 公司将推出临时成员访问功能,以提高病毒式传播 [25][26] - 公司正在进行多年的产品现代化投资,将于2024年推出新的时间线视图、看板视图和表格视图 [30][31][32][33] - 公司正在与KPMG合作,开发基于Smartsheet的标准化服务交付解决方案 [18][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度表现稳健,随着季度的推移有所改善 [10] - 客户对公司的产品现代化和人工智能应用表现出很高的兴趣 [104] - 公司相信新的定价和套餐模式将为长期可持续增长奠定基础 [23] - 公司对未来前景保持信心,认为新产品创新、定价模式变革和重振销售策略将推动长期增长 [39] 其他重要信息 - 公司获得董事会授权进行1.5亿美元的股票回购计划 [42] - 公司人工智能工具的使用率持续提高,近一半的企业客户使用过Smartsheet AI [27][28][29] - 公司发布了新的Analyze Data AI工具,可以快速从数据中获取洞见 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John DiFucci 提问** 询问新定价模式的细节和对业务的影响 [56][57][59][61] **Mark Mader 回答** 新定价模式将提供全面的功能访问权限,不再区分创建者和编辑者,有利于提高用户参与度和病毒式传播 [59][61] 问题2 **Scott Berg 提问** 询问新定价模式的财务影响和时间线 [65][66][67][68] **Mark Mader 和 Pete Godbole 回答** 新定价模式未被纳入之前的指引,预计今年会有温和贡献,长期来看会有重大贡献 [66][67][68] 问题3 **Terry Tillman 提问** 询问大客户是否开始进行战略性的供应商整合和工具整合 [80][81] **Mark Mader 回答** 客户对工作管理工具的需求和期望越来越高,公司的高级功能和大规模能力越来越受到重视,但客户整合工具的动机更多是未来投资考虑,而非立即消除所有工具 [80][81]

文章核心观点 - 介绍Smartsheet季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Cognyte Software Ltd.预期财报数据 [1][3][9] 公司业绩表现 - Smartsheet本季度每股收益0.32美元，超Zacks共识预期0.27美元，去年同期为0.18美元，本季度盈利惊喜达18.52% [1] - 上一季度Smartsheet预期每股收益0.18美元，实际为0.34美元，盈利惊喜88.89% [1] - 过去四个季度，Smartsheet均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度，Smartsheet营收2.6298亿美元，超Zacks共识预期1.91%，去年同期为2.1989亿美元 [2] - 过去四个季度，Smartsheet均超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，Smartsheet股价下跌约21.4%，而标准普尔500指数上涨10.9% [3] 公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期股票走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，Smartsheet盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.25美元，营收2.7291亿美元，本财年共识每股收益预期为1.10美元，营收11.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前27%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超两倍 [8] 同行业公司预期 - 同行业Cognyte Software Ltd.尚未公布2024年4月季度财报，预计本季度每股亏损0.07美元，同比变化+69.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Cognyte Software Ltd.本季度营收预计为8239万美元，较去年同期增长12.5% [9]

第一季度总营收及各收入类型情况 - 第一季度总营收同比增长20%至2.63亿美元，订阅收入同比增长21%至2.491亿美元，专业服务收入为1390万美元，同比基本持平[5][6] - 2024年Q1总营收2.62984亿美元，较2023年的2.19886亿美元增长19.6%[29] 年化经常性收入（ARR）相关情况 - 年化经常性收入（ARR）同比增长19%至10.56亿美元，基于域名的客户平均ARR为9906美元，同比增长16%[5][6] - 拥有年化经常性收入超100万美元的客户达72家，同比增长50%[2] - ARR达10万美元及以上的客户数量增至1970家，同比增长26%；达5万美元及以上的客户数量增至4028家，同比增长20%；达5000美元及以上的客户数量增至19977家，同比增长8%[10] 第一季度运营亏损及收入情况 - 第一季度GAAP运营亏损为1110万美元，占总营收的4%，去年同期为3210万美元，占比15%；Non - GAAP运营收入为4210万美元，占总营收的16%，去年同期为2280万美元，占比10%[6] - 第一季度GAAP净亏损为890万美元，去年同期为2990万美元；Non - GAAP净收入为4440万美元，去年同期为2500万美元[6] - 2024年Q1净亏损885.8万美元，较2023年的2987万美元收窄70.4%[29] - 2024年Q1非GAAP经营收入4209.3万美元，经营利润率16%；2023年分别为2280万美元和10%[35] - 2024年Q1非GAAP净收入4436.4万美元，基本和摊薄后每股收益均为0.32美元；2023年分别为2504.5万美元、0.19美元和0.18美元[37] 第一季度现金流情况 - 第一季度运营现金流为5010万美元，自由现金流为4570万美元，同比增长47%，自由现金流占总营收的17%，去年同期为3130万美元，占比14%[5][6] - 2024年Q1经营活动产生的净现金为5007.8万美元，较2023年的3457.1万美元增长44.8%[33] - 2024年Q1自由现金流4568万美元，较2023年的3132.1万美元增长45.8%[41] 股票回购计划 - 公司宣布了1.5亿美元的股票回购计划，该计划授权期限最长为12个月[5][9][10] 2025财年营收及相关指标预测 - 预计2025财年第二季度总营收为2.73 - 2.75亿美元，同比增长16% - 17%；全年总营收为11.16 - 11.21亿美元，同比增长16% - 17%[11] - 预计2025财年全年Non - GAAP净收入每股为1.22 - 1.29美元，假设摊薄加权平均流通股约为1.41亿股；ARR同比增长14% - 14.5%；自由现金流为2.2亿美元[16] 资产及递延收入情况 - 截至2024年4月30日，总资产13.15731亿美元，较1月31日的13.37479亿美元下降1.6%[31] - 截至2024年4月30日，递延收入为5.43757亿美元，较1月31日的5.70455亿美元下降4.7%[31] 加权平均流通股情况 - 2024年Q1基本加权平均流通股为1.37428亿股，摊薄后为1.4011亿股；2023年分别为1.32542亿股和1.36728亿股[40] 基于股份的薪酬费用情况 - 2024年Q1基于股份的薪酬费用为4992万美元，较2023年的5177.9万美元下降3.6%[29] 2025财年运营及净收支区间预测 - 2025财年第二季度GAAP运营亏损区间为1.74 - 1.94亿美元[43] - 2025财年GAAP运营亏损区间为5.68 - 6.68亿美元[43] - 2025财年第二季度非GAAP运营收入区间为3.8 - 4亿美元[43] - 2025财年非GAAP运营收入区间为15.7 - 16.7亿美元[43] - 2025财年第二季度GAAP净亏损区间为1.64 - 1.84亿美元[45] - 2025财年GAAP净亏损区间为4.18 - 5.18亿美元[45] - 2025财年第二季度非GAAP净收入区间为3.9 - 4.1亿美元[45] - 2025财年非GAAP净收入区间为17.2 - 18.2亿美元[45] 2025财年股份支付及收购相关无形资产摊销情况 - 2025财年第二季度股份支付费用为5.2亿美元，2025财年为21亿美元[43][45] - 2025财年第二季度收购相关无形资产摊销为2300万美元，2025财年为9600万美元[43][45]

文章核心观点 - 尽管Excel让微软在数据分析和可视化软件领域占据主导地位，但并不完美；项目管理方面Smartsheet领先，但不如Salesforce受关注；Smartsheet在自动化和云方面有战略投资，市场愿为其股票支付溢价，虽面临微软竞争风险，但财务表现强劲，有投资价值 [1][4][6] 各公司情况 微软 - Excel在数据分析和可视化软件领域全球被广泛接受，使微软占据主导地位，但并不完美 [1] Salesforce - 其股票在季度财报公布后跌至罕见低价，因受关注高，数据未达预期会被放大 [2] Smartsheet - 类似Excel但有额外功能，能实现营收和客户数量两位数增长，符合人工智能故事且增长预期现实，分析师预计其每股收益增长26.4% [4] - 大量投资自动化并将项目管理置于云端，契合当下人工智能能力 [6] - 截至2024年3月，先锋集团投资高达6.496亿美元，因其分析师对其每股收益增长26.4%的预测值得重视 [7] - 股价为52周高点的70%，与中盘科技行业表现类似，中盘软件即服务行业平均为52周高点的67.5% [8] - 远期市盈率26.6倍，较Box的15.1倍有76.8%的溢价，较软件行业平均16.4倍有62.4%的溢价 [9] - 市净率8.3倍，比计算机行业平均6.5倍高27.6%，因其资产负债表中债务占总资本仅7.6%，显示出稳定性 [10] - 华尔街分析师虽下调其目标价，但仍认为其股价可达每股49.7美元，较当前有34.5%的上涨空间 [11] - 年化经常性收入达10亿美元，2024财年营收增长21%，运营现金流增至1.578亿美元，接近实现整体盈利 [15] - 主要优势是能与同一项目的团队成员实时沟通，但微软有资源复制和改进其优势，若微软选择收购，对股东可能是有利事件 [12][13][14] Box - 是与Smartsheet类似但受关注较少的公司，其远期市盈率为15.1倍 [3][9] 行业情况 - 人工智能领域可能出现类似2000年代互联网泡沫的情况，投资者应选择已在人工智能领域有实际进展且预期合理的公司 [5] - 中盘软件即服务行业平均股价为52周高点的67.5% [8]