公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月10日美股市场收盘后公布2025年第三季度（截至2025年9月30日）财务业绩 [1] - 公司计划于2025年11月10日美国东部时间下午5点举行电话会议，以回顾业绩 [1] 投资者关系活动详情 - 第三季度电话会议的具体时间为2025年11月10日美国东部时间下午5点 [2] - 感兴趣方可通过公司网站投资者关系部门的网络直播参与电话会议 [2] - 网络直播回放将在公司网站投资者关系部门提供，有效期为90天 [2] 公司业务与产品定位 - 公司致力于通过生育控制专业知识人道地管理动物害虫种群以改善世界健康 [3] - 公司发明了ContraPest，这是唯一获得美国环保署注册的针对雄性和雌性老鼠的避孕药 [3] - 公司产品线包括EPA指定的最低风险啮齿动物避孕药Evolve Rat和Evolve Mouse [3] - 公司产品设计为可无缝融入所有综合害虫管理计划，旨在实现清洁城市、高效企业和快乐家庭 [3] 其他相关信息 - 公司投资者关系联系人信息已提供 [6] - 公司曾宣布参与2025年9月30日举行的Lytham Partners秋季投资者会议 [9]

项目启动 - 马萨诸塞州斯旺普斯科特镇启动了一项开创性的试点项目 旨在减少老鼠数量且不使用刺激性化学品 [1] - 该项目于上周一开始 在斯旺普斯科特消防局和一所当地学校部署了Evolve®鼠类避孕药 [1] - 试点项目是与动物保护组织Speak Up for Animals 当地倡导者Debora Norman以及斯旺普斯科特镇设施管理部门合作进行 [2] 产品与技术优势 - 与传统毒药不同 Evolve通过控制老鼠的繁殖来解决问题 从根源上解决鼠患 [3] - 该产品对老鼠具有高度适口性 但对非目标物种安全 并已在美国多个城市和农业环境中取得可衡量的成功 [3] - Evolve Rat是一种人道的生育控制诱饵 旨在为社区带来更安全 更可持续的鼠害控制方案 [1] 合作方评价与项目展望 - 斯旺普斯科特镇设施经理Max Kasper表示 该镇很自豪成为马萨诸塞州首批试点该创新工具的社区之一 通过关注预防而非短期消灭 为居民提供了更安全 更长久的解决方案 [4] - 当地倡导者Debora Norman补充说 该项目体现了斯旺普斯科特镇对保护人类和动物的承诺 是社区负责任应对啮齿动物挑战的真正进步 [4] - 试点项目将持续到秋季 结果将由市政府官员 社区合作伙伴和产品专家密切监控 若成功 斯旺普斯科特镇可能在2026年将Evolve鼠类避孕药的使用扩展到更多社区 [4] 公司背景与产品组合 - SenesTech公司是害虫管理领域生育控制的领导者 致力于通过其在生育控制方面的专业知识来人道地管理有害动物种群以改善世界健康 [5] - 公司发明了ContraPest 这是唯一获得美国环保署注册的针对雄性和雌性老鼠的避孕药 以及Evolve Rat和Evolve Mouse等环保署指定的最低风险 rodent 避孕药 [5] - 公司的产品旨在融入所有综合害虫管理计划 显著提高有效害虫管理的总体目标 [5]

公司概况 * 公司为SenesTech Inc，在纳斯达克上市，股票代码为SNES [1] * 公司是啮齿动物生育控制领域的先驱，开发并销售全球唯一注册的商业化啮齿动物避孕产品 [2][5] 行业问题与市场机会 * 啮齿动物构成巨大的全球性公共健康和经济问题，仅在美国每年就造成超过270亿美元的基础设施损失，传播35种已知疾病，并毁坏全球近20%的粮食供应 [2] * 传统毒药方法存在诸多问题，包括对非目标生物（人类、宠物、野生动物、牲畜）的伤害、日益增长的抗药性以及越来越多地被禁止或限制 [3] * 啮齿动物繁殖能力极强，一对繁殖期的老鼠在一年内可产生15,000只后代，三年内可产生近500,000只后代 [3][4] * 公司瞄准的是一个规模巨大的市场，美国啮齿动物杀虫剂市场年支出超过10亿美元，全球市场规模约为45亿美元 [11][23] * 市场存在强劲的顺风：老鼠数量增加、对毒药的抵制增强、对人道安全可持续替代方案的需求加速 [10][23] 核心产品与解决方案 * 公司提供两种产品：ContraPest（液体配方，主要用于专业领域）和Evolve（固体软饵，于2024年1月推出） [5][7] * Evolve已成为公司的畅销产品，因其易于部署（适合DIY和专业使用）、具有EPA最低风险 designation（使用安全、无二次中毒、无环境积累）、经济且保质期长而改变了公司的轨迹 [7] * 公司的解决方案通过抑制繁殖来针对种群过剩的根本原因，而非仅仅关注死亡率 [4] * 产品特点包括安全（对非目标物种无影响）、人道（不导致痛苦死亡）、用户友好且经科学验证有效 [4][5] * 将生育控制纳入综合虫害管理计划，已被证明能在9个月内将鼠群数量减少90%以上 [5][6] 财务表现与运营指标 * 2024年全年收入增长56% [8] * 2025年第二季度收入中，Evolve产品贡献了83%的销售额，其收入同比增长94% [16] * 2025年第二季度毛利率达到65.4%，相比去年同期的54.2%和两年前的40%中期有显著提升，主要得益于利润率更高的Evolve产品线 [8][18] * 2025年第二季度毛利润为40.9万美元，较去年同期的24.9万美元增长64% [19] * 公司预计盈亏平衡点约为年收入650万至700万美元，即每季度略高于150万美元 [20] * 截至2025年8月5日，公司拥有1170万美元现金，运营资金可支撑至2026年底及以后 [21] 市场策略与增长动力 * 公司通过多种渠道针对六大垂直市场：消费者、城市与政府、虫害管理、农业综合企业、设施管理和工业应用 [11] * 当前收入的60%来自电子商务，较去年同期增长78% [11][12] * 电子商务渠道包括Amazon、Walmart.com、TractorSupply.com、DIYPestControl.com、HomeDepot.com和公司自有网站 [11][12][13] * 城市与政府机构是一个关键增长领域，已在芝加哥、纽约市、巴尔的摩、洛杉矶县、旧金山、波士顿等地进行试点或部署，一个全面市政部署每年可能带来100万美元收入 [13][14][15] * 国际扩张是另一关键驱动力，产品已获准进入香港、荷兰、新加坡、马尔代夫，并预计将在澳大利亚和新西兰等关键市场进行部署，国际订单通常为集装箱规模，价值约10万美元 [15][17] * 实体零售渠道正在扩展，产品已进入部分ACE Hardware门店 [12] 竞争优势与市场地位 * 公司拥有基于科学、监管先发优势、知识产权保护和品类领导地位的护城河 [9] * 监管先发优势：拥有FIFRA 25(b)豁免以及美国48个州和地区的批准，竞争对手将面临12至18个月的延迟 [9] * 知识产权保护：拥有已申请的专利、商业机密配方、科学稳定性和饵料适口性，仅凭产品标签无法复制 [9] * 独家数据和试验：拥有在纽约市、佛罗里达、加州大学欧文分校等地进行的功效研究和实地试验数据，掌握了功效故事和社会证明 [10] * 关键渠道的先发优势：在亚马逊商店、零售商实地试验、国际独家协议等方面领先 [10] 运营效率与未来展望 * 公司实施了运营费用优化计划，包括暂停新产品开发以专注于Evolve的商业化、将营销、监管和知识产权职能内部化、优化直销工作转向高价值客户获取和纯佣金模式 [20] * 公司在收入增长的同时持续降低了运营费用 [19] * 公司专注于推动运营效率，结合增长以实现盈利目标 [23] * 未来增长杠杆包括电子商务的快速增长、主要城市和政府机构的持续试点、即将到来的国际发布 [23]

公司活动安排 - 将于2025年9月30日美东时间下午2:45参与Lytham Partners秋季投资者会议的线上直播演示[1][2] - 会议期间管理层将安排虚拟一对一投资者会议 需通过Lytham Partners预约[1][3] - 活动采用虚拟形式进行 直播内容支持会后回看[2] 业务定位与产品 - 专注于通过生育控制技术人道管理有害动物种群[3] - 核心产品Evolve啮齿动物避孕剂可集成至害虫管理项目 提升效果同时减少对传统毒药的依赖[3] - 产品定位为人道、有效且可持续的解决方案 目标为创建更清洁城市和更健康社区[3] 商业进展 - Evolve产品已登陆HomeDepot.com电商平台进行在线销售[8] - 芝加哥地区部署范围持续扩大 最新订单确认进入更多社区[9] 联系方式 - 投资者关系联系人：Lytham Partners的Robert Blum（电话602-889-9700）[6] - 公司对接人：首席财务官Tom Chesterman（电话928-779-4143）[6]

核心观点 - SenesTech公司革命性非毒害性鼠类生育控制产品Evolve™ Rat通过家得宝线上渠道正式向消费者市场扩张 标志着公司零售战略重大突破与增长机遇 [1][5] 产品特性 - Evolve™ Rat是首款针对鼠类繁殖的软质饵剂 通过降低出生率实现种群控制 无需使用毒药 [2] - 产品采用食品级成分制成 对宠物、野生动物和儿童无害 且易于融入现有害虫管理程序 [10] - 两只繁殖期老鼠在充足资源下一年可产生15,000只后代 传统毒杀和陷阱方式无法匹配其繁殖速度 [3] 渠道拓展 - 产品正式登陆家得宝官网 支持全国范围配送及门店自提 覆盖数百万房主和DIY消费者群体 [1][2][6] - 家得宝2024年处理超过3.95亿笔在线交易 该高流量渠道有望加速品牌渗透并强化收入流 [5] 战略意义 - 与全美最大家装零售商合作提升品牌可见度 触达信任家得宝的百万级潜在客户 [5][6] - 此次扩张将农业、商业及市政场景验证的产品延伸至消费端 创造人性化害虫管理新市场 [2][7] 公司定位 - SenesTech专注于通过生育控制技术人道管理动物害虫种群 致力于创建更清洁城市和更健康社区 [7] - 公司产品通过降低对传统毒药的依赖 提升害虫管理项目综合效能 [7]

**SenesTech (SNES) 电话会议纪要总结** **1 公司及行业概述** - SenesTech 是一家生物科技和生命科学公司，专注于生产用于害虫控制行业的产品，颠覆价值数十亿美元的灭鼠剂行业 [3] - 公司提供可扩展的科学解决方案，通过抑制啮齿动物繁殖实现可持续控制 [3] - 全球鼠患问题严重： - 仅美国每年因鼠害造成的基础设施损失达 270 亿美元 [4] - 鼠类传播 35 种已知疾病（如钩端螺旋体病、汉坦病毒、鼠疫等）[4] - 鼠类破坏全球近 20% 的粮食供应 [5] **2 现有解决方案的局限性** - 当前主流灭鼠方法依赖毒药，但存在以下问题： - 对非目标生物（人类、宠物、野生动物）造成二次毒害 [6] - 鼠类对抗凝血类毒饵的耐药性增强 [6] - 多地区（学校、监狱、有机农场等）已禁止使用灭鼠剂 [6] **3 SenesTech 的核心产品与技术优势** - **产品原理**：通过生育控制而非毒杀解决鼠患问题 [11] - 一对繁殖期老鼠一年可产 15,000 只后代 [9] - 传统方法（毒杀、陷阱等）无法跟上其繁殖速度 [10] - **产品特点**： - 安全：无二次毒害或环境污染 [11] - 人道：不造成痛苦死亡，仅阻断繁殖链 [12] - 科学验证：在综合害虫管理（IPM）中可减少 90% 鼠群 [13] - **产品线演进**： - **ContraPest**（2016 年注册）：液体配方，主要用于专业场景 [15] - **Evolve**（2024 年推出）：固体软饵，适合 DIY 和专业使用，EPA 最低风险认证，18 个月保质期 [16] **4 市场机会与增长驱动** - **市场规模**： - 美国灭鼠剂市场年规模约 10 亿美元，全球市场达 45 亿美元 [26] - **目标垂直市场**： - 消费者、城市与政府、农业、设施管理、食品生产、工业 [27] - **分销渠道**： - 电商（占收入 60%，同比增长 78%）：亚马逊、沃尔玛、Tractor Supply 等 [28][32] - 国际扩张：15 个独家分销协议，覆盖中国香港、荷兰、马尔代夫等 [43] - 实体零售：Ace Hardware 等试点，潜在进入大型家居连锁店 [46] - **政府合作**： - 芝加哥、纽约、巴尔的摩等城市部署试点项目，单城市年收入潜力达 100 万美元 [41] **5 财务与运营亮点** - **收入增长**： - 过去 12 个月收入 200 万美元，Evolve 占 Q2 收入的 83%（同比增长 94%）[51] - **毛利率提升**： - Q2 毛利率 65.4%（同比提升 11.2 个百分点），受益于 Evolve 的高利润率 [55] - **成本优化**： - 季度现金消耗降至 100 万美元，盈亏平衡点预计为年收入 650-700 万美元（2026 年达成）[57] - **资产负债表**： - 现金储备 1,210 万美元（融资后），预计支撑运营至 2027 年 [60][61] **6 关键投资亮点** - **监管与市场趋势**： - 全球对毒饵的禁令增加，推动对安全替代方案的需求 [24] - **技术壁垒**： - 专利配方、EPA 认证、独家试验数据构成竞争护城河 [18][20] - **增长催化剂**： - 国际订单（单集装箱价值 10 万美元）、大型零售合作、政府项目 [44][46] **7 风险与挑战** - 收入基数较小，依赖大订单推动增长 [67] - 实体零售合作进展较慢（审批周期长）[48] **注**：数据与观点均引自会议记录原文，具体引用编号标注于各要点后。

公司活动 - 将于2025年8月19日美东时间下午3:30参与Lytham Partners消费者与科技投资者峰会的网络直播[1][2] - 直播可通过峰会主页或专属链接访问 并提供回放[2] 业务定位 - 作为啮齿类动物生育控制领域的先驱 提供可持续的害虫管理替代方案[3] - 开发出美国环保署首个注册的鼠类避孕剂ContraPest 适用于雄性和雌性老鼠[3] - 拥有符合FIFRA 25(b)最低风险标准的Evolve系列生育控制产品[3] 战略愿景 - 致力于通过生殖控制技术实现更健康的城市和更安全的环境[4] - 将生殖控制视为害虫管理的未来发展方向[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为625000美元 同比增长36% 环比增长29% [19] - EVOLVE产品线收入同比增长94% 占总收入83% [6][19] - 毛利率达654% 同比提升112个百分点 环比提升09个百分点 [6][22] - 毛利润为409000美元 同比增长64% [7][22] - 现金余额6100000美元 通过权证行权融资4500000美元 ATM融资3000000美元 8月5日完成6300000美元融资 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - EVOLVE产品线： - 电商渠道占比56% 同比增长78% 环比增长18% 亚马逊主导增长 [7][20] - 实体零售销售额65000美元 环比增长近500% 新签Bradley Caldwell分销协议覆盖8000家门店 [8][21] - 政府市政订单同比增长538% 主要来自芝加哥和纽约试点项目 [21] - 国际销售额20000美元 来自加勒比地区复购订单 [21] - ContraPest产品线： - 收入同比下降45% 占总收入17% 但环比增长3% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场： - 纽约市试点项目消耗率100% 芝加哥Wicker Park地区鼠类活动减少83% [9][11] - 与全美两大建材零售商洽谈产品上架事宜 [8] - 国际市场： - 已签署15国分销协议 澳大利亚和新西兰监管审批中 计划2025年下半年推出 [12] - 全球最大主题公园复购多托盘订单 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产能扩张： - 新工厂单班产能可达1000万磅(约1000万美元收入) 预留三条生产线扩展空间 [34] - 产品聚焦： - 集中资源发展EVOLVE鼠类避孕产品 暂停其他物种研发 [48] - 行业机遇： - 全球20%粮食因鼠害损失 有机农场对传统灭鼠剂限制创造替代需求 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现金流盈亏平衡点约为每季度150万美元收入 预计2026年达成 [16][39] - 监管趋势有利：多国限制传统灭鼠剂 推动非毒性解决方案需求 [28] - 增长催化剂： - 大城市试点项目规模化(如纽约全面推广需30-40万美元资本支出) [38] - 大型建材零售商上架可能带来转型式增长 [8] 其他重要信息 - 股权结构： - 当前流通股4724340股 行权后将增至5300000股 [26][35] - 存在220万份短期认股权证(行权价525美元) 潜在融资1100万美元 [26] - 人力资源： - 计划增加销售团队和制造商代表 重点拓展农业和零售渠道 [41] 问答环节所有提问和回答 毛利率展望 - 预计毛利率保持当前水平或小幅提升 因EVOLVE产品占比提高 [30] 电商增长策略 - 计划增加数字营销投入 亚马逊月增速10-15% [31][32] 政府项目进展 - 城市试点通常经历测试→结果验证→扩大采购流程 预计订单将持续增长 [33] 资本规划 - 近期融资已覆盖至2027年运营资金 ATM设施暂未启用 [37][45] 零售渠道拓展 - 与Tractor Supply等大型农资零售商洽谈中 未来数月或有进展 [46][50] 研发投入 - 已削减非核心物种研发费用 聚焦EVOLVE产品线优化 [47][48]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为62.5万美元，同比增长36%，主要受Evolve产品线销售推动[82][83] - 2025年上半年净收入为111万美元，同比增长27%，其中Evolve产品贡献占比达81%[82][85] - 2025年第二季度毛利率为65.4%，同比提升11.2个百分点，主要因Evolve产品占比提高[86][89] - 2025年第二季度运营亏损161.4万美元，同比扩大1%[82] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年销售成本占比降至35%，2024年同期为56.1%[86] - 2025年第二季度研发费用为42.7万美元，较2024年同期的46.7万美元减少4万美元，主要由于人员成本降低[91] - 2025年上半年研发费用为84.5万美元，较2024年同期的83.7万美元增加0.8万美元，主要因新制造基地搬迁导致设施相关成本上升[92] - 2025年第二季度销售及行政费用为160万美元，较2024年同期的138万美元增长22万美元，主要源于法律费用增加[93] - 2025年上半年销售及行政费用为315万美元，较2024年同期的299万美元增长16万美元[94] - 2025年第二季度其他净支出为2000美元，而2024年同期为净收入1.8万美元，主要因应付票据平均余额增加导致利息支出上升[95] 各条业务线表现 - Evolve产品（鼠类控制）占2025年第二季度收入的83%，较2024年同期的58%显著提升[84] - Evolve Rat产品在2025年第二季度收入占比78%，同比增长104%（49.1万 vs 24万）[83] - ContraPest产品收入占比从2024年第二季度的42%降至2025年同期的17%[83] 现金流和融资 - 截至2025年6月30日，公司累计赤字达1.394亿美元，现金及等价物为610万美元[98] - 2025年上半年经营活动现金净流出270万美元，主要受330万美元净亏损驱动[107] - 2025年8月认股权证诱导交易产生630万美元融资，使现金及等价物增至1120万美元[112][113] - 2025年上半年融资活动现金净流入754万美元，主要来自认股权证行使和股票发行[110] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有资金可维持运营至2027财年末，但需在实现收入目标前补充融资[80] - 公司预计现有资金可维持运营至2027年底，但若未达盈利目标需寻求额外融资[100][101]

收入表现 - 第二季度收入同比增长36%至62.5万美元，创公司纪录[6] - 电子商务收入同比增长78%，亚马逊销售连续多月实现两位数增长[7] - 零售市场垂直业务同比增长478%[13] 业务线表现 - Evolve啮齿动物避孕产品销售额同比增长94%，占总收入83%[6] 盈利能力 - 毛利率提升至65.4%（2024年第二季度为54.2%），创公司纪录[6] - 净亏损160万美元，与去年同期持平，含一次性法律费用20.1万美元[6] - 调整后EBITDA亏损改善至140万美元（2024年第二季度为150万美元）[6] 运营与成本控制 - 制造设施完成搬迁并新增自动化能力以提升毛利率[13] 现金流与流动性 - 截至2025年8月5日现金余额1120万美元，可支撑运营至2027年底[4] - 期末现金及等价物605.5万美元（2024年末为130.7万美元）[20]