文章核心观点 - 2024年第三季度SoundHound AI亏损收窄、营收增长，完成收购扩大业务范围，客户集中度改善，上调2024和2025年业绩指引，股价表现优于行业，但运营费用和亏损增加，资产负债情况有变化 [1][2][3] 财务表现 - 2024年第三季度每股亏损6美分，低于去年同期的9美分，超Zacks共识预期25% [1] - 营收同比增长89%至2510万美元，超Zacks共识预期5.96%，增长得益于生成式AI解决方案扩张和多行业强劲需求 [1] - 2024年全年营收预计在8200 - 8500万美元，2025年营收预计在1.55 - 1.75亿美元 [7] 业务发展 - 2024年第三季度完成对企业对话式AI领导者Amelia的收购，拓展至金融、保险和医疗等新领域 [2] - 客户集中度改善，最大客户收入占比从去年的72%降至12%，客户基础更分散 [2] 运营情况 - 2024年第三季度运营费用为5880万美元，高于去年同期的2770万美元，主要因收购影响 [4] - 本季度一般及行政费用为1700万美元（占总收入67.9%），同比增长146% [4] - 本季度研发费用为1950万美元（占总收入77.9%），同比增长53% [4] - 本季度销售和营销费用为840万美元（占总收入33.3%），同比增长87% [5] - 调整后EBITDA亏损1590万美元，高于去年同期的730万美元 [5] - 2024年第三季度运营亏损3370万美元，高于去年同期的1450万美元 [5] 资产负债 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.36亿美元，低于6月30日的2.01亿美元 [6] - 截至2024年9月30日，长期债务为3900万美元，上一季度无未偿债务 [6] 股价表现 - SoundHound AI股价年初至今上涨256.6%，跑赢Zacks计算机与科技板块29.5%的回报率 [3] 评级与相关股票 - SoundHound AI目前Zacks评级为3（持有） [8] - Adobe、BiliBili和NVIDIA Zacks评级为2（买入），Adobe年初至今股价下跌11.7%，12月11日公布2024年第四季度财报 [8] - Bilibili年初至今股价上涨73.3%，11月14日公布2024年第三季度财报 [9] - NVIDIA年初至今股价上涨199.5%，11月20日公布2025财年第三季度财报 [9]

文章核心观点 - 最初对Amelia交易的看法令人担忧，但SoundHound AI因公布的强劲增长率在财报发布前股价上涨，不过深入分析业务表现并不出色 [1] 其他信息 - Mark领导投资小组Out Fox The Street，分享选股和深度研究内容，帮助读者发掘潜在多倍股并通过分散投资管理投资组合风险，提供多种模型投资组合、有明确催化剂的选股、每日更新、实时警报、社区聊天及与Mark直接交流答疑等服务 [1]

文章核心观点 - SoundHound AI公布超预期的第三季度财报后股价下跌 虽业绩表现良好且上调业绩目标 但因“买传闻 卖消息”动态及投资者期望更高业绩 股价出现抛售 公司估值高致股票波动大 对低风险承受力投资者有投机性 对昨日看好股票者回调或为买入机会 [1][4][5][6][7] 公司业绩情况 - 第三季度非GAAP调整后每股亏损0.04美元 销售额2509万美元 优于华尔街预期的每股亏损0.07美元和营收2303万美元 [2] - 该季度销售额同比增长约89% 部分方面利润率有所改善 [3] 公司业绩目标 - 公司将今年销售额预期提高至8200万 - 8500万美元 此前预期超8000万美元 [4] - 公司将2025年营收目标定为1.55亿 - 1.75亿美元 此前指引为超1.5亿美元 [4] 股价表现 - 截至美国东部时间下午12:15 公司股价下跌18.7% 今日股价大幅回调后 近一个月仍上涨约26% 年初至今上涨约191% [1][5] 投资分析 - 公司目前估值约为今年预期营收的26.7倍 股票可能继续高度波动 低风险承受力投资者不宜此时买入 [6] - 公司近期财务前景较之前多数预期有所改善 对昨日看好股票者 回调或为买入机会 可采用美元成本平均策略降低风险 [7]

公司财报相关 - 华尔街分析师预计SoundHound AI每股净亏损0.07美元营收接近2300万美元公司实际营收2510万美元同比增长89%调整后每股净亏损从0.09美元降至0.04美元[2] - 本季度财报未包含订单预订积压和累计订阅数据下份财报将包含合并后的积压指标[3] - 不包括Amelia贡献公司积压订单较去年同期报告中的3.42亿美元增加了一倍多[5] 公司业务相关 - 公司管理层在财报电话会议中指出积压订单价值超10亿美元平均合同期限约为6年[4] - 公司业务扩展到金融服务银行医疗保健保险等领域拓宽了客户组合和业务范围[4] 公司股价相关 - SoundHound AI发布强劲的第三季度财报后股价周三大幅下跌中午时下跌19.1%盈利惊喜不足以支撑社交媒体推动的股价上涨[1] - 股价下跌是合理的投资者得到了公司实际业务轨迹的提醒看起来强劲但不足以支撑近期社交媒体的投机行为[7] - 长期持有SoundHound AI股票但在股价回落到更合理的水平之前不会再次购买股价稳定可能需要几天时间[8] - 应关注公司实际业绩并准备在股价更合理时买入从长期来看AI语音控制将为股东创造价值这是一项长期投资[9]

文章核心观点 SoundHound AI股票投资者担忧利润率大幅下降，视频讨论影响该公司的最新情况 [1] 分组1 - SoundHound AI股价在2024年11月13日下跌18.78% [1] - 视频使用的股价为2024年11月13日的市场价格，于当日发布 [1]

文章核心观点 SoundHound AI财报超预期但股价仍下跌10%，将对其第三季度财报进行分析 [1] 其他信息 - SoundHound AI股价在2024年11月12日交易中下跌16.17% [1] - 视频于2024年11月12日发布，使用的是该日交易股价 [1]

文章核心观点 SoundHound AI在AI领域表现强劲，股价和营收增长显著，虽面临挑战但未来增长潜力大，ChatGPT - 4o预计其股价年底达9美元 [1][9] 公司表现 - 股价涨幅大，年初至今涨幅263%，远超标普500的25.8%，近五日涨33%，近一月涨45%，最新股价7.56美元 [1] - Q3营收同比增长89%，超华尔街预期 [3] 发展策略 - 战略举措使收入来源多元化，对最大客户依赖度从72%降至12% [4] - 有机发展与战略收购并行，收购Amelia等，提升在多行业地位 [4] - 与Stellantis、Nvidia等建立战略伙伴关系，拓展市场并增强技术实力 [5] 面临挑战 - 股票估值高，达预期销售额30.8倍，对市场波动敏感 [6] - 尚未盈利，GAAP每股亏损0.06美元，非GAAP每股亏损0.04美元 [6] - 语音AI市场竞争激烈，面临苹果、谷歌、亚马逊等科技巨头竞争 [7] 未来展望 - 2024年营收预计82 - 8500万美元，2025年预计1.55 - 1.75亿美元，增长加速 [7] - ChatGPT - 4o预计年底股价达9美元，多因素支撑股价上涨 [9]

文章核心观点 分析师凭借医疗保健临床经验和MBA背景，将研究范围从生物技术拓展到多个行业，自2017年起在Seeking Alpha分享见解，运用DCF分析等金融建模技术识别股票估值潜在假设，提供情景预测，倡导杠铃策略进行风险管理，深入分析公司业务动态、战略举措和风险因素，以提供长期投资潜力的细致视角 [1] 分析师研究方法 - 运用DCF分析等金融建模技术识别股票估值潜在假设 [1] - 提供情景预测帮助读者评估合理结果 [1] - 采用杠铃策略进行风险管理，将90%资金分配给安全资产，10%分配给高增长机会 [1] - 深入分析公司独特业务动态、战略举措和风险因素 [1] DCF模型假设 - 假设未来八年自由现金流以固定年利率增长，每年预计现金流用通过资本资产定价模型得出的固定贴现率折现到现值 [1] - 计算第九年自由现金流得出终值，假设其按相同增长率持续增长，再用戈登增长模型应用永续增长率，终值也折现到现值 [1] - 关键假设包括随时间推移增长率和贴现率恒定、贴现率超过永续增长率以确保终值有限、自由现金流预测准确反映未来表现且无意外变化 [1]

文章核心观点 - SoundHound AI因是对话式AI的领先企业，预计2025年股价将实现三位数增长，公司在AI快速发展的环境中占据有利地位，业务增长加速且前景乐观 [1] 公司业务情况 - 2024年超200个品牌使用其产品，包括现代、Snap和Pandora等，业务增长呈加速态势且预计2025年持续加速 [2] - Q3营收增长加速至88.6%，达2509万美元，超MarketBeat共识近900个基点，各终端市场均有增长 [2] - 销售组合方面，与去年相比多元化和集中度显著改善，最大客户收入占比从72%降至12%，汽车、餐饮、金融服务和保险等行业均有显著销售 [3] - 虽仍有GAAP和调整后亏损，但运营投入在营收增长和业务势头提升上得到回报，Q3调整后亏损0.04美元，好于预期0.03美元 [4] 公司业绩指引 - 公司发布了有利的年度和次年指引，预计Q4增长将加速至95%，2025年超100%，且因业务势头增加指引可能偏保守，今年每季度都上调了指引，财年末可能再次超预期并上调 [5] - Q3新获多个客户，现有客户如Chipotle Mexican Grill和Casey's General Stores业务拓展加深，同时货币逆风缓解和友好商业政策有望带来经济顺风，利于未来上调指引 [6] 股价走势 - 虽Q3财报发布后股价回调，盘前交易跌10%，但仍高于关键支撑位6.45美元，触及该位置可能反弹，更可能在6.45美元或更高位置确认支撑并盘整，之后重拾升势；关键阻力位在10美元，突破后可能快速涨至14美元 [7]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收同比增长89%，达到2510万美元，再次超过50%的增长[39][43] - 本季度毛利润率为49%，同比下降，非GAAP毛利润率为60%（经非现金无形资产摊销调整）[45][46] - R&D费用在Q3为1950万美元，同比增长53%[47] - 销售和营销费用在Q3为840万美元，同比增长87%[48] - G&A费用在Q3为1700万美元，同比增长146%[49] - 非现金员工股票补偿为910万美元，非现金无形资产摊销为510万美元，Q3运营亏损为3380万美元[50] - Q3净亏损为2180万美元，GAAP每股净亏损为0.06美元，非GAAP每股亏损为0.04美元，调整后EBITDA亏损为1590万美元[51] - 截至9月30日，现金及等价物为1.36亿美元，债务为3900万美元[52] - 预计2024年营收在8200万 - 8500万美元之间，2025年营收在1.55亿 - 1.75亿美元之间[53] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 本季度汽车业务实现双位数的单位增长和双位数的单价扩张[43] - 本季度与中东一家新兴电动汽车原始设备制造商达成了一项大型交易，总共已签署四家电动汽车企业，其中两家已在路上使用公司技术[14] - 继续在各个市场与Stellantis保持发展势头，其七个品牌已推出公司的生成式AI增强数字助手[14] 餐厅业务 - 已与七家全球排名前20的快餐连锁店合作[44][75] - 本季度在餐厅业务中继续与客户扩大规模、签署新品牌、进一步丰富产品种类[44] - 公司的电话订餐解决方案已处理超过1亿次交互[29] AI代理客户服务业务 - AI代理业务占公司业务的一半以上且快速增长[37] - 在金融服务、医疗保健等主要行业深入拓展企业客户品牌，看到能源和零售等新垂直领域的机会[18] - 本季度在企业AI代理解决方案方面取得多项关键胜利，如在电信、医疗保健、保险、银行、零售、政府和军事以及支付卡服务等行业[21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场通过与DayinTec合作以及与一家大型跨国科技公司开展新合作，大幅增加市场份额[16] - 在印度市场本季度与VE Commercial trucks签署新协议，与Kia进一步扩展合作[17] - 本季度在客户地理分布和行业基础方面更加多元化，去年72%的营收来自一个客户，本季度这一数字降至12%，去年前五大客户占业务的90%以上，今年不到三分之一[44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的愿景是通过对话智能实现语音赋能世界，认为语音是用户与设备交互的首选方式，AI客户服务将像Wi - Fi和电力一样成为所有企业的必需品[7][8][9] - 作为纯AI软件公司正在扩大规模，深入新的垂直领域，目标市场预计在未来几年大幅增长，可触及市场也在迅速扩大[10] - 以技术为最大差异化因素，技术在市场上的渗透率不断提高，AI代理涵盖多个行业，为企业提供提高员工和客户体验的解决方案[12] - 建立包含客户和合作伙伴的生态系统，通过集成和仲裁引擎构建护城河，拥有多种企业AI产品，包括全渠道对话式AI解决方案和AI自动化产品[11][19][20] - 在汽车领域继续抢占市场份额，在采用生成式AI技术和云端AI方面领先于竞争对手，在电动汽车领域处于领先地位[36] - 在客户服务方面与财富500强企业品牌合作，添加主要系统集成商伙伴以促进业务增长[37] - 公司有计划整合收购业务，实现营收协同效应，推动交叉销售和向上销售机会，同时实现成本协同效应并优化业务组合以实现盈利[53][54] - 公司将继续在语音AI领域进行创新，展示汽车技术和AI解决方案，创建语音商务生态系统[31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自然语言对话将成为人类与技术交互的下一个主要界面，生成式AI和大型语言模型正在加速这一机会，语音AI是关键应用[39] - 公司的资本活动和投资旨在适应技术格局的变化，财务状况依然强劲，资本状况是公司的优势，有助于公司增长、战略投资、扩大业务范围和深化客户基础[40][41] - 尽管收购业务对利润率有影响，但提供了深度客户关系和重要企业级数据资产，预计随着协同效应的实现，利润率将恢复[46] - 公司在过去一年中显著多元化了客户群、产品集、行业和地理覆盖范围，巩固了资本基础，正在降低财务风险的同时加速增长[55] - 预计到2025年底实现调整后EBITDA盈利，将平衡快速捕捉市场机会与提高效率以实现盈利[54] 其他重要信息 - 公司拥有自己的技术，拥有数百项专利，有近20年的经验，数据来自真实交互，认为数据科学和机器学习是成功的原因[31] - 公司的Polaris基础模型正在生产中推出，结果优异，目前约为餐厅客户处理三分之一的AI交互，预计将成为所有客户体验的AI引擎，并将发布更多突破性功能[34][35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Amelia收购业务，将保留和停止多少，会计处理如何 - 仍在处理过程中，有很多值得加速推进的部分，如产品交叉销售、技术栈集成等，会保留并加大对语音启用、AIOps等业务的投入，对于专业服务和升级支持业务还在思考，没有确切的数量，未来会按季度分享进展[58][59][60][61][62][63][64][65][66] 问题: 如何对基础模型进行基准测试，重要的基准是什么，与其他模型比较的情况，训练使用了多少参数和GPU集群 - 有近二十年的模型构建经验，有大量数据用于训练和评估，有语音识别和自然语言理解的基准，语音识别以词错误率、延迟和速度为基准，在准确性和速度上优于大型科技公司，自然语言理解方面重点减少幻觉，公司目标是100%减少幻觉，相比新成立的公司，公司已积累了投资，现在也在增加GPU投入来迭代模型[67] 问题: 展望2025年，在各行业垂直领域的资源分配情况 - 在汽车业务方面，与汽车伙伴的关系持续增长，特别是在电动汽车领域看到机会，在AI代理部署方面预计明年有超速增长，在餐厅业务方面非常兴奋，看到很多未开发的机会，在金融机构等企业领域看到高流量扩展机会，在医疗保健领域也看到很大机会，公司是水平平台型企业，会在能受益的地方部署技术[72][73][74][75][76][77][78] 问题: 2025年营收展望提高是因为收购、传统业务还是两者结合，对第四季度和2025年的影响 - 是两者结合，汽车业务有更多规模机会，餐厅业务通过合作伙伴获得大量有机增长，收购带来了巨大的交叉销售和向上销售机会[80][81][82] 问题: 关于营收指引，与Amelia相关的数字关系，是否有季节性因素 - 有几个因素，包括追求增长和盈利的平衡、业务的季节性、向SaaS模式的转变、公司的整合工作等，给出的指引范围是谨慎的，以便有调整空间[84][85][86][87] 问题: 在与前20家快餐连锁店合作中，从签约到实际部署的过程进展如何 - 有很多不同的销售点系统和集成需求，正在投资特许经营销售，与White Castle的合作中团队有创新的解决方案，通过与硬件供应商合作来校准，公司的发展速度在加快，合作伙伴生态系统也在巩固，更多的餐厅特许经营商来寻求合作，公司需要对合作进行优先级排序[88][89][90][91][92][93][94] 问题: 关于积压订单，能否给出具体金额 - 去年报告为3亿多，标准化后超过4亿，翻倍后的大致金额可以计算，由于Amelia的测量方式不同，下次会分享更多[95] 问题: 公司的并购胃口如何，对能源和零售行业的探索情况 - 认为有计划的并购能力很重要，目前有很多整合工作要做，会谨慎对待并购，会关注新的合作伙伴、供应商等，能源和零售行业有很大的市场规模，有对公司解决方案的需求，公司会根据自身能力和资源进行决策[99][100][101][102][103][104][105] 问题: 是否有计划与大型AI LLM公司合作，是否有现存关系 - 公司使用OpenAI作为供应商，将ChatGPT引入汽车数字助理，架构可以跨多个LLM进行仲裁，大部分查询由自己的模型处理，也会使用其他模型回答特定问题，同时也在构建自己的Polaris基础模型[106] 问题: 在餐厅业务方面，如何突破进入全球排名前五的连锁餐厅 - 已经与七家全球排名前20的快餐连锁店合作且数量逐季增加，认为自己是餐厅AI领域的领导者，已处理超过1亿次纯AI的入站呼叫，将在CES展示汽车与餐厅的客户服务解决方案整合，实现更多功能[107][108]