2026 年 5 月 28 日 晨会速递 【海外 TMT】从"智驾之眼"到"机器之瞳"，激光雷达中国力量引领空间智能革命 ——激光雷达行业深度报告(买入) 我们预计 2026 年激光雷达行业将迎来车载规模化放量与新兴场景需求爆发的双重 红利，叠加芯片化技术突破带来盈利能力持续改善，行业进入估值重塑周期。推荐数 字化激光雷达龙头+机器人场景布局领先的速腾聚创（2498.HK）、全球车载激光雷 达龙头+盈利能力领先的禾赛-W（2525.HK）、以及 1550nm+905nm/940nm 双技 术路线龙头图达通（2665.HK）。 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】高油价冲击下，企业利润率继续回升—2026 年 4 月工业企业盈利数据点评 4 月工业企业盈利增速继续上行，PPI 回升带来的利润率改善成为主要贡献，反映出 本轮涨价周期内，企业定价权有所提升，盈利回升更多反映出价格上涨带来的收入效 应扩大。结构上看，盈利周期修复仍延续两条主线：一是，全球资源品涨价背景下， 上游采矿、原材料行业利润格局改善；二是，在全球 AI 革命和产业高端化趋势下， 以电子行业为代表的高技术制造业盈利持续高增。 行业研究 【银行 ...