Key Takeaways SoundHound's revenues surged 217% year over year to $42.7 million in the second quarter. The company raised its 2025 revenue guidance to $160-$178 million, up from $84.6 million last year.SOUN remains unprofitable, posting wider GAAP losses and lower gross margins despite strong customer growth.Riding the artificial intelligence (AI) boom, SoundHound AI, Inc.’s (SOUN) shares have gained over 250% in the past year. The company’s revenues increased substantially, and the company raised its full- ...

文章核心观点 - 文章对比了两家专注于人工智能领域的上市公司SoundHound AI和BigBear ai的投资前景 [1] - 尽管两家公司股价在过去12个月均大幅上涨但当前估值均被认为过高存在泡沫风险 [2][7][12] - 在必须二选一的情况下文章认为SoundHound AI因其更快的收入增长更少的直接竞争对手以及更健康的毛利率而更具优势 [13] SoundHound AI公司概况与业务 - SoundHound AI主要开发语音和音频识别工具其核心收入来源是Houndify开发者平台帮助企业创建AI语音识别服务 [1][3] - Houndify的知名客户包括汽车制造商Stellantis快餐连锁Chipotle和信用卡巨头Mastercard [3] - 该平台是那些不希望与大型科技公司共享数据的企业的热门选择 [3] SoundHound AI财务表现与增长 - 公司收入增长迅猛2023年增长47%2024年增长85%2025年上半年同比增长高达187% [4] - 快速增长部分得益于对SYNQ3Allset和Amelia等公司的收购 [4] - 然而整合收购业务餐厅服务收入占比提升云基础设施成本上升以及新客户入职费用高企导致其调整后毛利率从2023年的762%降至2025年上半年的553% [5] - 公司目前仍处于GAAP准则下的亏损状态 [5] SoundHound AI未来展望与估值 - 看好公司的人士预计随着规模经济效应显现定价能力提升以及高利润的软件许可和版权业务扩张其毛利率将再次回升 [6] - 分析师预计其收入从2024年到2027年的复合年增长率将接近47%达到267亿美元 [7] - 以74亿美元的市场估值计算其估值已达到2027年预期销售额的28倍存在较高估值回调风险 [7] BigBearai公司概况与业务 - BigBearai提供三个AI模块ObserveOrient和Dominate分别用于摄取数据识别趋势和预测未来结果这些模块部署在边缘网络中 [8] - 公司还与Palantir等大型数据挖掘公司共享数据 [8] BigBearai财务表现与挑战 - 公司收入在2023年几乎持平2024年仅增长2% [9] - 面临主要客户Virgin Orbit破产同类公司竞争以及企业软件行业的宏观逆风等挑战 [9] - 尽管面临困难其2024年毛利率仍提升了240个基点至286% [9] BigBearai战略调整与管理层 - 为拓展业务和增加收入公司在Mandy Long于2022年底出任CEO后收购了为美国政府开发生物识别身份工具的公司Pangiam [10] - Pangiam的前CEOKevin McAleenan在2025年初接任BigBearai CEO专注于获取更多政府合同 [10] BigBearai近期表现与未来预期 - 在新CEO领导下公司订单积压增加包括为美国国土安全部的新数字ID和生物识别项目美军Orion决策支持平台现代化项目及其他供应链项目 [11] - 但2025年上半年其收入同比下降8%毛利率收缩170个基点至231% [11][12] - 分析师预计其全年收入将下降16%但2026年有望增长14%2027年增长6%至162亿美元 [12] - 以28亿美元的市场估值计算其交易价格为2027年销售额的17倍 [12]

公司业务与市场定位 - 公司是代理式人工智能市场的早期进入者 [2] - 核心应用可通过几秒录音或哼唱识别歌曲 但主要收入来自面向开发者的平台Houndify 该平台供企业创建自有语音识别工具 [2] - Houndify是那些不希望与微软或Alphabet等科技巨头共享数据的公司的热门选择 客户遍及汽车、餐饮、客户服务、零售、酒店、医疗、金融和智能设备行业 [3] - 公司客户名单包括汽车制造商Stellantis、快餐店Chipotle和信用卡巨头Mastercard等 [12] 增长战略与收购活动 - 过去两年公司通过收购扩张 包括收购AI餐饮服务提供商SYNQ3、在线订餐平台Allset、对话式AI公司Amelia以及AI客户服务公司Interactions [4] - 这些收购旨在加强公司在新兴代理式AI市场的地位 该市场预计从2025年到2034年将以43.8%的复合年增长率扩张 [5] - 近期收购可能支持其扩张并演变为更多元化、垂直整合的企业AI服务提供商 [13] 财务表现与运营指标 - 公司股票在过去12个月内上涨超过230% [1] - 收入从2023年的3110万美元增长至2024年的4590万美元 2025年上半年达到7180万美元 [7] - 收入同比增长从2023年的47%加速至2024年的85% 2025年上半年进一步加速至187% [7] - 经调整毛利率从2023年的76.2%收缩至2024年的58.5% 2025年上半年为55.3% [7] - 经调整EBITDA从2023年的负3590万美元恶化至2024年的负6190万美元 2025年上半年为负3650万美元 [9] - 公司在8月7日将全年收入增长指引从85%-109%上调至89%-110% [8] 行业前景与增长动力 - 行业分析师预计从2024年到2027年 公司收入将以47%的复合年增长率增长 并预计经调整EBITDA将在2027年转正 [11] - 增长由对话式AI市场的长期扩张驱动 在劳动力市场紧张的情况下 聊天机器人将越来越多地被快餐、零售、酒店和客户服务行业用作低工资劳动力的替代品 [11] - 随着公司扩张 将能够推出更广泛的基于订阅的服务以锁定客户并拓宽护城河 [13] 估值与市场表现 - 公司企业价值为62亿美元 交易价格是明年销售额的29倍 [14] - 自2020年4月通过SPAC上市以来 公司流通股数量已通过二次发行和股票薪酬增加了一倍以上 [14] - 英伟达今年早些时候清仓了公司股票 内部人在过去12个月是净卖家 [15]

文章核心观点 - 文章认为年轻投资者（如Z世代）可关注人工智能领域有潜力跑赢市场的成长股，并重点介绍了Navitas Semiconductor、SoundHound AI和Datadog三家公司 [3] 美国各代际持股情况 - 根据美联储数据，美国最富有的1%人群持有近一半的股票 [1] - 按代际划分，婴儿潮一代持有53.5%的股票，X世代和千禧一代分别持有21.9%和8.5%的股票 [1] - 积极投资的Z世代投资者通常与 meme 股、加密货币及其他投机性标的相关联，而非蓝筹股 [2] Navitas Semiconductor (NVTS) - 公司生产氮化镓和碳化硅芯片，其工作温度和电压高于传统硅芯片，应用于笔记本电脑充电器、电动汽车充电器、太阳能逆变器等领域 [4] - 英伟达选择其氮化镓和碳化硅芯片用于下一代数据中心处理AI工作负载，预计该重大合作从2027年开始产生收入 [5] - 分析师预计2025年收入将下降42%，但2025年至2027年收入复合年增长率将达40%，同时净亏损将收窄 [6] - 公司估值约为明年销售额的26倍 [6] SoundHound AI (SOUN) - 公司开发AI驱动的音频和语音识别工具，主要增长来自面向开发者的Houndify平台 [7] - 客户覆盖汽车、餐饮、客户服务、零售、酒店、医疗保健、金融及智能设备行业，并通过收购扩展生态系统 [8] - 分析师预计2024年至2027年收入复合年增长率为47%，调整后税息折旧及摊销前利润将在最后一年转正 [9] - 公司估值约为明年销售额的31倍 [9] Datadog (DDOG) - 公司平台通过整合来自各类碎片化计算平台的实时数据，帮助IT专业人员发现大型组织中的问题 [10] - 其生成式AI助手Bits AI进一步简化了问题诊断流程 [11] - 服务全球超过30,000家客户，Grand View Research预计全球数据可观测市场在2024年至2030年间的复合年增长率为10.7% [11] - 分析师预计2024年至2027年收入复合年增长率为22%，调整后税息折旧及摊销前利润复合年增长率为19% [12] - 公司估值约为明年销售额的11倍，调整后税息折旧及摊销前利润的45倍 [12]

We came across a bullish thesis on SoundHound AI, Inc. on Stay Invested’s Substack by Denis Gorbunov. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on SOUN. SoundHound AI, Inc.'s share was trading at $13.42 as of September 2nd. Cloudastructure, Inc. (CSAI) Expands AI-Powered Surveillance and Remote Guarding Solutions Image by Alexandra_Koch from Pixabay SoundHound (SOUN) went public in 2022 through a SPAC merger at the peak of a crowded and overhyped market. The timing was unfortunate, as interes ...

人工智能股票市场概况 - 人工智能股票是华尔街最热门的投资标的之一 Palantir Technologies和Nvidia等公司因AI浪潮股价飙升900%以上 [1] - SoundHound AI(SOUN)股价较历史高点下跌近50% 当前市值不足50亿美元 远低于Palantir的3000亿美元市值 [1][6] SoundHound AI业务分析 - 公司专注于语音驱动AI系统的开发与部署 核心产品包括Houndify和SoundHound Chat AI [3] - Houndify可将对话式语音集成至商业AI工具 典型案例为现代汽车车载系统 能理解"今天需要带伞吗"等自然语义 [4] - SoundHound Chat AI整合ChatGPT等大语言模型 通过上下文理解减少沟通障碍 提升人机交互效率 [4] 财务与增长前景 - 过去12个月营收略超1亿美元 季度收入同比增长约150% 分析师预测2026年营收将达2.03亿美元 [7] - 公司尚未盈利 最近12个月净亏损1.88亿美元 自由现金流为负1.07亿美元 现有现金储备约2.5亿美元 [8] 行业竞争格局 - AI领域竞争激烈 Alphabet、Meta、亚马逊和微软等科技巨头每年投入数百亿美元 [9] - 公司可能面临被边缘化风险 但也存在被科技巨头收购的潜在机会 [9] 投资价值评估 - 公司适合关注增长的投资者 语音AI技术有助于提升客户满意度 在AI快速普及背景下具有发展潜力 [11] - 当前营收增速显著 若能达到分析师预测目标 股价可能表现良好 [7][11]

公司股价表现 - SoundHound AI股价在2024年12月26日创下历史新高24 23美元 但随后下跌近60% [1] - 股价下跌原因包括收购驱动的增长模式不可持续 调整后EBITDA利润率未达预期 以及大股东Nvidia清仓 [6][7][8] 业务模式与市场定位 - 核心产品为音频识别应用及开发者平台Houndify 后者为企业提供定制化语音识别工具开发服务 [2] - Houndify应用于餐厅订餐平台 智能电视 联网汽车等领域 为不愿依赖科技巨头的企业提供替代方案 [4] - 主要客户包括Stellantis Chipotle MUSC Health Tencent等跨行业头部企业 [9] 财务与增长数据 - 2022-2024年营收增速分别为47% 47% 85% 2025年预期增速达97% [5][11] - 2024年未交付订单达12亿美元 2024-2027年营收CAGR预计48% 从8500万美元增至2 77亿美元 [9][11] - 2024年调整后EBITDA利润率为-73% 预计2027年首次转正至500万美元 [7][11] 行业前景与竞争 - 全球语音代理市场2025-2035年CAGR预计达34 8% 企业加速用AI语音代理替代人工 [10] - 汽车厂商增加语音功能 餐厅采用AI处理订单 医疗机构部署AI聊天机器人推动需求 [9] 估值与资本结构 - 当前市值41亿美元 对应市销率25 5倍 估值已包含未来增长预期 [12] - 上市三年内流通股数量翻倍 后续可能继续通过增发和股权补偿稀释股本 [12]

AI行业增长机会 - AI行业仍有大量增长机会 整体市场预计到2034年将以近20%的年化速度增长 [1] - 投资者可关注非主流路径的AI公司 这些公司目前交易价格处于折价状态 [2] Arm Holdings - 公司是半导体设计企业 通过授权芯片设计获取高毛利收入 年收入约40亿美元 [5][6] - 其芯片设计以能效著称 Amazon和Google采用其架构的处理器比同类产品省电60% [8] - AI硬件耗电量问题凸显 预计2030年数据中心电力需求将比2023年增长165% 能效优势推动公司未来三年收入年增20% [6][7][9] SoundHound AI - 公司专注语音AI技术 其Houndify平台实现从语音识别到语义理解的突破 处于行业领先地位 [12] - 技术获汽车制造商和万事达卡采用 应用于车载助手和快餐语音点餐系统 [13] - 全球语音AI代理市场预计年增35%至2034年 公司一季度收入同比激增151% [14][15] BigBear.ai - 公司聚焦企业级AI决策软件 核心客户包括制造业、医疗和生物制药领域 [18] - 私营部门AI决策市场预计年增16% 虽未盈利但分析师目标价较现价有近100%上涨空间 [20][21] - 与Palantir形成差异化竞争 商业市场潜力大于政府领域 [17][19]

人工智能股票比较 核心观点 - SoundHound AI和Palantir Technologies均从人工智能市场快速增长中受益 但Palantir表现更优且估值更高 [1][13] SoundHound AI 业务概况 - 开发AI语音和音频识别工具 核心增长引擎为Houndify开发平台 用于定制化语音、音频和对话应用 [4] - 客户包括现代汽车、沃尔玛旗下Vizio、Church's Chicken等 英伟达在车载系统采用其技术 [5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别增长47%、47%、85% 近期增速提升因收购Synq3、Allset、Amelia等公司 [6] - 2024年预期营收增长96%至1.66亿美元 净亏损从3.51亿美元收窄至9700万美元 [7] 估值与挑战 - 市值39亿美元 对应23倍市销率 预计持续亏损 英伟达已清仓所持股份 [8] Palantir Technologies 业务概况 - 运营Gotham(政府客户)和Foundry(企业客户)平台 集成AI工具用于定制化应用开发 [9] - 政府客户覆盖美国主要机构 企业客户包括摩根士丹利、空客等 [9] 财务表现 - 2022-2023年营收增长24%、17% 2023年实现盈利 [10] - 2024年营收增长29% 每股收益翻倍 被纳入标普500和纳斯达克100指数 [11] - 2025年预期营收和每股收益分别增长31%、35% [12] 估值 - 股价115美元对应市值2705亿美元 市盈率213倍 市销率72倍 [12]