股价表现 - Spotify 最新收盘价为 37540 美元 较前一交易日上涨 186% [1] - 过去一个月 Spotify 股价上涨 748% 表现优于商业服务板块的 16% 和标普 500 指数的 217% [1] - 当日 Spotify 表现优于标普 500 指数（下跌 093%）道琼斯指数（下跌 041%）和纳斯达克指数（下跌 153%）[1] 财务预测 - 公司即将发布的季度每股收益预计为 179 美元 同比增长 39722% [2] - 季度收入预计为 438 亿美元 同比增长 1983% [2] - 全年每股收益预计为 624 美元 同比增长 31153% [3] - 全年收入预计为 171 亿美元 同比增长 1936% [3] 分析师评级 - 过去一个月 Zacks 一致预期每股收益下调 215% [6] - 目前 Spotify 的 Zacks 评级为 4 级（卖出）[6] - Zacks 排名系统自 1988 年以来 1 级（强力买入）股票平均年回报率为 +25% [6] 估值与行业 - Spotify 当前远期市盈率为 5909 倍 高于行业平均的 2414 倍 [7] - 科技服务行业属于商业服务板块 目前 Zacks 行业排名为 71 位 处于所有 250+ 个行业的前 29% [7] - Zacks 行业排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 2 倍 [8]

股价表现 - Spotify最新交易日收盘价为38396美元较前一交易日上涨095%表现优于标普500指数当日下跌019%道琼斯指数下跌07%纳斯达克指数上涨004% [1] - 过去一个月Spotify股价上涨1205%表现优于商业服务板块437%的涨幅和标普500指数195%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计Spotify即将发布的季度财报将显示每股收益182美元同比增长40556%同时预计季度营收为438亿美元同比增长1983% [2] - 全年Zacks共识预期显示Spotify每股收益为626美元同比增长3122%全年营收预计为1710亿美元同比增长1936% [3] 估值与行业排名 - Spotify的远期市盈率为6075远高于行业平均的243表明其估值较高 [6] - 技术服务业属于商业服务板块目前该行业的Zacks行业排名为68位于所有250多个行业的前27% [6] 分析师预期 - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下调177%目前Spotify的Zacks评级为4级卖出 [5] - 分析师预期的变化通常反映公司近期业务趋势正向调整表明分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3]

文章核心观点 - Michael Wiggins De Oliveira是一名专注于"大能源转型(包括铀)"的价值投资者,擅长发现公司业务正在发生重大转变并有望在未来一年内大幅提升盈利能力的投资机会[1] - 他管理一个集中的投资组合,包括15-20只股票,平均持有期为18个月[1] - 凭借10多年分析无数公司的经验,他在科技和能源行业积累了出色的专业经验,在Seeking Alpha上拥有4万多名粉丝[1] - 他领导的投资组合"Deep Value Returns"提供集中组合的价值洞见、及时的股票选择更新、每周直播建议等服务,并为新手和有经验的投资者提供必要的指导[1] 公司相关 - Michael Wiggins De Oliveira是"Deep Value Returns"投资组合的领导者[1] - "Seeking FCF"是Michael Wiggins De Oliveira的联系人[2] 行业相关 - Michael Wiggins De Oliveira专注于科技和"大能源转型(包括铀)"行业[1]

公司表现 - Spotify股价连续10个交易日上涨 创下历史最长连涨纪录 [1][6] - 股价周五收盘上涨1.3%至364.85美元 创下自2021年2月以来的新高 [1][2] - 今年以来 Spotify股价累计涨幅超过90% [2] 行业前景 - 环球音乐集团(UMG)预计 到2028年音频流媒体订阅用户可能突破10亿 高于此前行业共识 [3] - 分析师认为 考虑到产品创新 Spotify有望继续超越行业增长 [5] 市场份额 - 分析师预测 Spotify到2028年将拥有3.53亿订阅用户 占全球市场份额35% [4] - 目前Spotify的市场份额已达到35% 意味着未来市场份额可能不会增长 [4] - 如果2028年流媒体用户总数超过10亿 当前预测意味着Spotify将失去市场份额 [5]

公司表现 - Spotify股票在过去两年表现强劲 主要原因是公司能够提高价格并降低成本 从而大幅改善现金流 [1] 增长引擎 - 广告和票务/商品销售正在成为公司增长的重要组成部分 这些业务将在未来发挥关键作用 [1] 未来发展 - 公司需要依赖广告和票务/商品销售等新增长引擎来维持股票的持续上涨 [1]

Spotify Technology - Spotify 2024年股价上涨超过71%，成为华尔街表现最好的股票之一 [2] - Spotify总部位于卢森堡，不属于标普500、纳斯达克100或道琼斯工业平均指数成分股，但其表现足以跻身这些指数的前列 [3] - Spotify的强劲表现得益于其流媒体平台的受欢迎程度、有效的成本管理和强劲的收入增长 [3] - 截至2024年6月30日的最新季度，Spotify月活跃用户数（MAUs）达到6.26亿，同比增长14% [3] - 最新季度收入为41亿美元，同比增长20% [3] - 过去12个月净利润达到5.05亿美元，相比2023年的7.76亿美元亏损大幅改善 [5] - 公司通过裁员和聚焦核心业务（音乐流媒体）提升了盈利能力 [5] Visa - Visa是一家支付处理公司，而非银行或信用卡发行机构 [6] - Visa通过为银行和信用合作社提供支付网络服务，收取交易费用 [7] - 2024年第三季度（截至6月30日），Visa总收入为89亿美元，处理了近4万亿美元的交易 [8] - 最新季度日均处理交易量达到1330亿美元，相当于全球每人每天通过Visa网络处理17美元 [8] - 最新季度净利润为49亿美元，同比增长17% [9] - Visa面临的主要挑战之一是商户对其刷卡费诉讼的30亿美元和解方案被拒绝 [10] - 尽管诉讼未决，但Visa的盈利能力和现金流足以应对更大规模的和解 [11] - 最新季度公司回购了45亿美元的股票 [11] - Visa的收入增长率为10%，显示出持续的增长潜力 [12]

公司表现 - Spotify的季度业绩远超预期，Zacks Consensus EPS预期超出32% [2] - 公司EPS同比增长185%，销售额同比增长19% [2] - 月度活跃用户（MAUs）同比增长14%，付费订阅用户同比增长12% [2] - 公司毛利率达到历史新高的29.2% [3] 行业地位 - Spotify所属的Zacks Technology Services行业目前排名在所有Zacks行业的前25% [1] 投资价值 - 尽管股价较高，反映了投资者的高增长预期，但当前的PEG比率为0.6X，表明投资者为预期增长支付了合理的价格 [4] - Spotify被Zacks评为1（强烈买入），属于最受追捧的股票之一，预计将超越市场表现 [5]

市场表现 - 2023年以来，标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业指数分别上涨18%、18%和10% [1] - Spotify股票自2023年初以来表现优异，股价从2023年初的低点上涨超过330% [2] 历史回顾 - Spotify于2018年通过IPO上市，前两年股价基本持平 [3] - 新冠疫情爆发后，Spotify股价大幅上涨，2021年初达到每股387美元的峰值 [3] - 随着疫情限制解除和科技股失宠，Spotify股价从峰值下跌76%，2023年初股价跌破100美元 [4] 成本控制 - Spotify的主要成本来自支付给艺术家和音乐公司的版税，2023年支付了超过90亿美元的版税，占其143亿美元收入的62% [6][7] - 公司通过裁员1500人（占总员工数的17%）来精简运营，削减非核心业务如播客部门的开支 [8] 盈利策略 - Spotify计划通过提高订阅价格来增加利润，2024年6月宣布个人计划月费增加1美元至约12美元，双人和家庭计划分别增加2美元和3美元 [9] 投资前景 - Spotify拥有庞大的订阅用户基础，类似于视频流媒体巨头Netflix，这使得公司能够提高价格并增加利润 [10] - 对于长期投资者而言，Spotify仍然是一个值得持有的股票 [10]

音乐流媒体行业现状 - 流媒体已成为音乐行业的主要收入来源 在美国占84% 全球占67 3% [2] - Spotify是全球最大的流媒体平台 占据约31%的市场份额 拥有6 26亿用户和2 46亿付费订阅用户 覆盖180多个市场 [2] Spotify的商业模式 - Spotify将音乐流媒体收入的三分之二支付给音乐版权持有者 包括唱片公司和发行商 [3] - 版权持有者包括主要唱片公司如索尼 华纳 环球 以及代表独立厂牌的数字音乐授权组织Merlin [4] - 自发行艺术家通过聚合服务如DistroKid和TuneCore上传音乐 保留大部分版税 [5] 流媒体版税分配机制 - Spotify使用streamshare系统计算版税分配 根据每个版权持有者在特定市场的流媒体播放量占总播放量的比例进行分配 [6] - 如果某版权持有者如环球音乐集团在美国占所有流媒体播放量的一半 他们将获得美国市场总收入的一半 [7] - 该系统被批评为有利于产生最多流量的艺术家和已经占据大量市场份额的主要唱片公司 [7] 艺术家收入情况 - 艺术家每流媒体播放收入约为0 003至0 005美元 但这一数字并不准确 因为流媒体平台不直接支付给艺术家 [8] - 艺术家通过查看报表推断他们获得的版税是"几分钱" 这对许多艺术家来说是象征性的重要 但实际收入很少 [9] - 当前Spotify模式对大多数艺术家来说不可行 因为他们无法仅靠流媒体收入谋生 [10] 流媒体对音乐创作的影响 - 流媒体系统奖励产生大量流量的艺术家 这对某些类型的音乐创作不利 如长时间作曲或非背景音乐 [11] - 一些艺术家如Julia Holter认为 流媒体要求创作短歌曲 将音乐视为内容 这与创意人士的理念相悖 [11] Spotify的政策变化 - Spotify从2024年4月开始取消年播放量低于1000次的歌曲的所有支付 以将收入导向新兴和专业艺术家 [12] - 由于分销商有最低提款门槛 年播放量低于1000次的艺术家无法收取版税 [13] - Spotify在2024年5月宣布将有声读物纳入高级订阅 导致美国词曲作者和出版商的机械版税收入减少1 5亿美元 [14] 行业改革动向 - 美国众议员Rashida Tlaib和Jamaal Bowman提出了《音乐家生活工资法案》 建议建立艺术家补偿版税基金 确保艺术家每流媒体播放至少获得1美分 [15] - 该法案将通过流媒体平台非订阅收入的10%税和额外订阅费来资助 [16] - 该法案旨在确保艺术家 而不仅仅是主要唱片公司的艺术家 能够公平获得报酬 [17] Spotify的未来策略 - Spotify将继续提高价格以最大化收入 但需平衡价格与价值 避免用户流失和盗版行为 [18][19] - Spotify有动力最大化收入 因为他们可以分享其中的30% [18]

公司业绩与增长 - Spotify在2024年第二季度实现2.66亿欧元的营业利润，去年同期为亏损，主要得益于21%的订阅收入增长和更高的定价策略 [3] - 公司毛利率同比增长45%，主要驱动力是音乐和播客盈利能力的提升 [3] - 预计未来三年每股收益将达到约11美元，主要受益于持续强劲的增长 [4] - 公司计划在未来10年内将收入从130亿美元提升至1000亿美元，目标是成为最大的音频公司 [9] 订阅与定价策略 - 尽管实施了价格上涨，Spotify的付费订阅用户数量仍在持续增长 [2] - 订阅收入的增长主要得益于用户数量的增加和更高的定价 [3] - 市场预计公司订阅收入将在未来几年保持中双位数增长 [5] 内容投资与盈利模式 - Spotify正在加大对自有内容组合的投资，特别是播客和有声书，以减少对音乐收入的依赖 [2][7] - 公司正在将播客内容投资的重点从用户获取转向广告变现 [4][8] - 播客业务预计将在2024年实现盈利，目前平台上有1亿播客听众 [8] - 公司最近以2.5亿美元续签了与Joe Rogan的协议，计划通过多平台分发实现内容变现 [7] 与唱片公司的关系 - Spotify与主要唱片公司（如环球音乐和华纳音乐）存在共生关系，随着订阅用户数量的增长，唱片公司也能从中受益 [6] - 随着Spotify盈利能力的提升，唱片公司可能会在未来的谈判中要求更高的收入分成 [5][6] - 公司正在通过发展自有音频内容组合来保护利润率，以减少对唱片公司内容的依赖 [7] 播客业务的挑战与转型 - 播客业务的盈利能力未达预期，公司在该领域已投入超过10亿美元 [8] - Spotify正在从订阅模式转向广告支持的免费模式，以降低前期投资并实现盈亏平衡 [8] - 尽管播客业务增长迅速，但其利润率较低，限制了未来的盈利潜力 [8][9] 未来展望与战略 - Spotify的长期目标是成为涵盖有声书、教育、体育和新闻的音频帝国 [9] - 公司正在尝试通过有声书等新业务实现收入多元化，但目前仍处于早期阶段 [9] - 尽管市场对公司的未来前景持乐观态度，但主要唱片公司的谈判能力可能会对利润率构成压力 [10]