财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司持续经营业务亏损800万美元，合每股亏损0.10美元，主要因一季度流通普通股认股权证公允价值增加，产生6700万美元非现金调整 [17] - 一季度实现Triton出售收益8200万美元，产生收购及相关整合成本2900万美元、重组成本700万美元，这些项目使持续经营业务收入减少2900万美元，合每股减少0.36美元 [17] - 3月31日，现金及现金等价物共计5.38亿美元，净债务为33亿美元；一季度末净杠杆率为4.7倍，低于ION交易完成时预计的5倍 [18] - 公司预计2021年产生2.1亿 - 2.4亿美元自由现金流，远超业务转型前非选举年水平；预计全年现金利息支出1.2亿 - 1.25亿美元、养老金缴款约2500万美元、现金税8500万 - 9000万美元、资本支出6500万 - 7000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体业务 - 一季度该部门总收入同比增长2.2%，核心广告收入增长2.3%，政治广告收入为130万美元；重传收入增长15%，因2020年约半数付费电视用户重新定价；部门费用增长3%，剔除固定节目成本后下降2%；部门利润为5600万美元 [15] - 预计二季度本地媒体总收入将实现较高的两位数增长，核心广告收入增长40%左右，费用将增长10% - 15% [19] Scripps网络部门 - 2021年第一季度收入为2.2亿美元，较上年同期调整后综合结果略有下降，与指引一致；剔除2月关闭的两个ION多播网络后，网络收入与上年持平；部门费用较2020年第一季度调整后综合结果下降3.3%；部门利润为9500万美元，利润率达43% [16] - 预计二季度该部门收入将比2020年第二季度调整后综合结果增长约20%，费用预计增长约10% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 据尼尔森数据，2019 - 2020年，无线电视收视增长10%；法院研究预测，到2025年，将有6500万户家庭观看无线电视，或与流媒体、有线电视或卫星服务结合观看 [11] - 一季度本地核心广告持续强劲，新增超800个电视广告客户；3月，除服务类别外，其他前五大广告类别均实现同比增长，汽车广告在3月首次转正，旅游和休闲类别增长近100% [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在本地媒体业务聚焦核心广告销售执行、开发新电视广告收入、关注政治支出环境和重传收入机会；在全国层面，通过收购和剥离实现股东价值最大化和更高盈利能力 [7][8] - 公司认为免费无线电视对观众和广告商具有重要意义，可解决流媒体服务碎片化问题；公司作为无线电视网络领导者和本地电视台最大最强组合之一，将受益于无线电视市场增长，并将吸引未使用数字天线的流媒体用户作为首要任务 [9][10][11] - Scripps网络部门将通过扩大网络在所有电视观看平台的分销、拓展网络组合、优化广告费率收益等方式，实现未来增长，预计未来几年实现两位数收入增长，部门利润率超40% [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对一季度业绩表示满意，认为在疫情影响一年后，公司明显处于反弹阶段，二季度将保持显著且持续的增长势头；基于对复苏的信心，公司恢复财务指引 [5] - 本地媒体业务方面，管理层对核心广告持续强劲表现满意，预计汽车广告二季度将保持积极态势，旅游和休闲等类别有望在下半年成为业务增长催化剂；政治广告方面，预计今年收入达2000万美元左右，2022年有望表现出色 [21][22][24] - Scripps网络部门管理层表示，新部门开局良好，正努力实现ION收购时承诺的协同效应；随着新网络推出和市场拓展，预计将实现收入增长和利润率提升 [25][26][28] 其他重要信息 - 公司计划于5月15日赎回2025年到期的4亿美元高级票据，赎回价格为总本金的102.563%加上应计未付利息，将使用手头现金赎回，不影响杠杆比率 [18] - 一季度，Court TV在德里克·肖万审判期间提供视频和直播报道，线性电视全日观众增长119%，平均每周流媒体观众达1.05亿观看分钟，广告商随之增加；公司聘请凯特·奥布赖恩领导Newsy和Court TV新闻业务，计划10月推出无线新闻服务 [30][31] - ION今年将为犯罪和司法节目阵容增加超600小时新内容，包括首次播出《芝加哥烈焰》和《法律与秩序：特殊受害者》《芝加哥警署》新一季 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：800个新电视广告客户对部门广告收入的贡献、资金来源，以及公司对汽车业务更乐观的原因；全国网络整合后，定价能力的变化及广告商的反馈 - 一季度超800个新业务广告客户来自公司在疫情期间对新业务的重点关注和销售团队的努力，服务类别受益最大；汽车业务在一季度逐月增长，二季度有望保持积极，虽供应链问题可能在3 - 6个月内产生一定影响，但基础已奠定 [35] - 公司网络部门广告业务正在复苏，二季度预计增长20%，散单市场增强，组合销售策略取得成效，预计新电视季开始时，每千次展示成本将大幅增加 [36] 问题2：增加新电视台或网络的限制、获取尼尔森评级的时间，以及未来几年增长的最大贡献因素；本地媒体重传业务在2021年各季度的变化及2022年的主要驱动因素 - 公司今年将推出三个无线电视网络，需执行相关策略；获取尼尔森评级需随着观众增长逐步进行；增加新电视台或网络的机会在于无线电视和OTT平台；最大的增长驱动因素是最大化广告收益率 [40][41][42] - 本地媒体重传业务仍有增长空间，2021年约4%的用户续约，2022年约20%，两年后约75%；利润率增长与合同续约时间相关 [44][45] 问题3：如何看待2021年与2019年业务对比，以及政治广告情况；重传业务在OTT方面的经济情况及应对策略；网络部门利润率目标及全年费用控制节奏；内容是否有拓展至美国以外市场的机会 - 公司对下半年业务机会感到兴奋，旅游、体育赛事等领域有望成为增长催化剂，同时政治广告也在逐步增加 [49] - 公司认为虚拟服务应被归类为多频道视频节目分销商，目前部分网络已完成新的财务条款续约，反映了市场价值 [51][52] - 网络部门一季度利润率表现出色，全年费用会有一定波动，但仍重申40%的利润率目标 [53] - 短期内，部门专注于国内业务，Court TV在英国有一定国际分销；长期来看，公司将考虑拓展至北美以外市场的机会 [54][55] 问题4：如何看待本地媒体四大电视台捆绑观众和网络部门观众的货币化差异；网络部门广告位定价情况及前期交易对未来定价的影响 - 本地媒体和网络部门都有增长机会，随着无线电视市场增长，两类观众的价值都将增加，且两者并非相互排斥 [59][60] - 网络部门广告费率因需求上升而上涨，每千次展示成本也在增加，直接响应广告业务势头强劲，公司将专注于优化广告组合以实现收益最大化 [61] 问题5：目前节目市场是买方市场还是卖方市场；Scripps网络部门今年将推出和关闭的频道 - Scripps网络部门对节目市场情况满意，许多工作室在推出直接面向消费者产品的同时，也在寻求内容授权，公司与工作室关系良好，能够获得优质节目 [65] - 本地媒体方面，目前处于联合节目周期之间，大部分节目已锁定至9月；联合节目中规模很重要，公司拥有的电视台具有吸引力，且公司可平衡联合节目和自制节目 [66] - 公司关闭了ION的Qubo和ION Plus两个频道，将原Katz网络迁移至ION数字频谱；今年7月1日将推出True Real和Defy TV两个新网络，10月1日Newsy将推出无线服务 [68] 问题6：如何看待最高法院关于本地媒体交易的裁决，是否会对交易流程产生重大影响；重传用户是否同比下降约5% - 该裁决提供了清晰度，消除了交叉所有权和“八种声音”规则的限制，为公司在部分市场增加第二家电视台提供了机会 [70][71] - 重传用户同比下降幅度在5%左右 [72] 问题7：如何看待优于预期的自由现金流，目标杠杆率、后续资本分配计划以及股票回购计划；升级ATSC 3.0的收获及相关收入机会 - 公司致力于实现更清洁、灵活的资产负债表，目标杠杆率为中3倍；目前因伯克希尔哈撒韦优先股条款限制，无法进行股票回购，将专注于偿还债务 [75][76] - 升级ATSC 3.0测试有合作伙伴且结果良好，未来会有新的收入来源 [77]

公司收购与出售业务 - 公司于2021年1月7日以26.5亿美元完成对ION Media Networks, Inc.的收购[16] - 为遵守规定，收购同时剥离ION的23家电视台，收购后ION节目通过48家自有运营电视台和63家独立附属电视台播出[16] - ION交易融资包括现金、债务融资和优先股融资，其中伯克希尔·哈撒韦对公司进行6亿美元优先股投资，并获得以每股13美元购买最多2310万股A类股的认股权证[18] - 2020年公司达成以3.25亿美元出售Stitcher播客业务的协议，2020年10月16日完成交易，其中2.65亿美元现金预付，另有基于2020和2021财年财务结果最高各3000万美元的盈利分成[19] - 2021年第一季度董事会批准出售Triton业务，2月16日签署以2.3亿美元出售的最终协议，预计2021年第二季度完成交易[20] - 公司于2021年1月7日以26.5亿美元完成对ION Media Networks的收购，同时剥离23家电视台[16] - 伯克希尔·哈撒韦对公司进行6亿美元的优先股投资，并获得以每股13美元购买最多2310万股A类股票的认股权证[18] - 2020年公司以3.25亿美元出售Stitcher播客业务，其中2.65亿美元现金预付，另有基于2020和2021财务结果最高各3000万美元的盈利分成[19] - 2021年第一季度董事会批准出售Triton业务，2月16日签署协议以2.3亿美元出售，预计二季度完成交易[20] 本地媒体业务构成 - 本地媒体业务板块由61家本地广播电视站及其相关数字业务组成，覆盖约25%的美国家庭[24] - 本地电视台包括18家ABC附属台、11家NBC附属台、9家CBS附属台、4家FOX附属台、12家CW附属台、2家MyNetworkTV附属台、3家独立电视台和10家低功率电视台[24] - 本地媒体业务包含61家地方电视台及其数字业务，覆盖约25%的美国家庭[24] 节目覆盖情况 - 《The List》在41个市场播出，覆盖约34%的美国地区[27] - 《RightThisMinute》是每日娱乐节目，覆盖近95%的美国家庭[27] - 《The Race》在超50个市场播出，聚焦快速变化的经济和国家中影响美国人的问题[27] - 《The List》在41个市场播出，覆盖约34%的美国地区[27] - 《RightThisMinute》触及近95%的美国家庭[27] 本地媒体业务收入结构 - 2020年核心广告收入占公司本地媒体业务收入的41%[31] - 2020年政治广告收入占公司本地媒体业务收入的18%，偶数年政治广告收入显著增加[36][37] - 2020年转播收入占公司本地媒体业务收入的39%，当年重新协商了三份关键转播同意合同[38] - 2020年核心广告收入占公司本地媒体业务收入的41%[31] - 2020年政治广告收入占公司本地媒体业务收入的18%，偶数年政治广告收入显著增加[36][37] - 2020年转播收入占公司本地媒体业务收入的39%，当年重新协商了三份关键转播同意合同[38] 本地媒体业务成本结构 - 2020年员工成本占公司本地媒体业务成本和费用的43%[39] - 2020年节目成本占公司本地媒体业务成本和费用的39%[41] - 2020年员工成本占公司本地媒体业务成本和费用的43%[39] - 2020年节目成本占公司本地媒体业务成本和费用的39%[41] 电视台市场情况 - 公司电视台市场排名从11到205不等，各市场电视台数量从6到14个不等[28] - 公司电视台在美国电视家庭中的占比从0.1%到1.8%不等，平均观众份额从1到12不等[28] - 公司电视台市场排名从11到205不等，各市场电视台数量从6到14个不等[28] - 公司电视台在美国电视家庭中的占比从0.1%到1.8%不等，平均观众份额从1到12不等[28] 核心广告收入特点 - 公司核心广告受选举、特殊节目等周期性因素影响，二、四季度广告收入通常高于一、三季度[34][35] - 公司核心广告受选举、特殊节目活动等周期性因素影响，二、四季度广告收入通常高于一、三季度[34][35] 公司运营管理 - 公司将某些职能集中在公司拥有的枢纽，以让各电视台专注于内容创作和创收活动[40] - 公司将某些职能集中在公司自有中心，以让各电视台专注于内容创作和创收活动[40] 广播许可证情况 - 公司广播电视台受FCC监管，广播许可证有效期最长八年，可申请续期，公司历史上从未被吊销或拒绝续期[43][44] - 公司广播许可证有效期最长为八年，可申请续期，历史上从未被吊销或拒绝续期[44] 观众覆盖率变化 - 公司收购ION后全国观众覆盖率达38.9%[47] - 公司收购ION后全国观众覆盖率达到38.9%[47] 行业收视率与覆盖情况 - 过去10年，无线电视收视率从9%提升至15%[58] - Katz旗下各网络覆盖约90%以上美国家庭[58] - 过去10年，无线电视收视率从9%提升至15%[58] - Katz旗下各网络覆盖约90%以上美国家庭[58] 其他业务覆盖情况 - Newsy在OTT平台有超600万订阅用户，在有线电视和卫星平台有超2900万订阅用户[63] - Triton业务覆盖超50个国家[65] - Newsy在OTT平台有超600万订阅用户，在有线电视和卫星平台有超2900万订阅用户[63] - Triton业务覆盖超50个国家[65] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有5400名全职等效员工，其中约4500人在本地媒体部门，600人在国家媒体部门[69] - 约413名员工由工会代表，均在本地媒体部门[69] - 公司员工救助基金已发放约130万美元，为超800名员工提供每人最高2000美元援助[71] - 截至2020年12月31日，公司约有5400名全职等效员工，其中约4500人在本地媒体部门，600人在国家媒体部门[69] - 约413名员工由工会代表，均在本地媒体部门[69] - 公司员工救济基金已发放约130万美元，为超800名员工提供每人最高2000美元援助[71] 电视台频道迁移 - 公司2017年频谱拍卖后所有电视台按时完成频道迁移[50] - 公司2017年频谱拍卖后所有电视台及时完成频道迁移[50] 转播协议选择 - 公司选择与有线电视运营商和卫星运营商协商转播同意协议，收购ION前仅2家电视台选择“必须转播”，48家ION电视台依赖“必须转播”[53] - 公司选择与有线电视运营商和卫星运营商协商转播同意协议，收购ION前仅2个电视台选择“必须转播”，48个ION电视台依赖“必须转播”[53] 员工薪酬福利 - 公司通过提供有竞争力的薪酬和福利吸引和留住行业内最有才华的员工，薪酬采用固定和可变薪酬结合的方式[73] - 公司为员工提供灵活便捷的医疗项目、牙科和视力保险、健康储蓄和灵活支出账户等福利，部分员工可参与401(k)固定缴款计划和递延薪酬计划[74] 公司战略与准则 - 公司的EDI战略前提是通过发挥多元化员工队伍的潜力支持公司持续发展，愿景是通过认可、融入和提升多元化世界来改变业务和社区[74] - 公司通过执行《行为准则》展示对最高道德标准运营的承诺，该准则涵盖会计审计、反垄断等多方面内容[75] - 公司为首席执行官、高级财务和会计官员制定了《商业行为和道德准则》，要求记者阅读并签署《新闻道德准则》，还提供社交媒体指南[75] 员工培训与发展 - 公司认为员工培训和职业发展是留住人才的关键因素，有覆盖各层级的培训项目[76] - 公司使用员工离职率评估员工项目，以确保项目能提高员工任期、降低自愿离职率和提升员工生产力[76] - 公司实施了改进的绩效评估项目，通过与既定目标相关的持续互动式进度评估来重视和强化个人绩效[76] 员工沟通 - 公司通过多种渠道与员工沟通，鼓励开放直接的交流，包括公司领导的邮件和视频、社交媒体发帖等[77] - 在全球疫情居家办公期间，公司定期举行与首席执行官和其他高管的市政厅会议[77]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司实现自由现金流3.1亿美元，较疫情前估计高出约30%，占净收入的17%，而2018年为9% [17][19] - 2020年第四季度持续经营业务每股收益为1.35美元，包含出售WPIX的650万美元收益和260万美元的收购及相关整合成本 [40] - 2020年全年利息支出为9300万美元，预计2021年利息支出约为1.45亿美元，现金利息支出在1.25 - 1.3亿美元之间 [40] - 2020年全年资本支出为3600万美元（不包括重新打包成本），预计2021年因收购ION将增至5500 - 6500万美元 [41] - 截至2020年12月31日，净债务为14亿美元，其中包括资产负债表上的5.76亿美元无限制现金，净杠杆率从第三季度末的5.3倍降至3.7倍 [41][42] - 公司预计ION交易将使每股自由现金流增值约75%，超过此前预计的60% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体部门 - 2020年政治广告收入创纪录达到2.65亿美元，第四季度为1.37亿美元 [26] - 2020年第四季度核心广告收入为1.7亿美元，较2019年第四季度仅下降8%，好于预期 [27] - 2020年重新传输收入为5.79亿美元，增长31%（不包括WPIX），第四季度增长38% [29] - 2020年本地媒体部门费用仅增长1%（不包括合同节目成本和基于更好财务表现的更高激励薪酬） [30] - 2020年本地媒体部门实现创纪录的4.45亿美元利润，第四季度为2.02亿美元 [31] 前国家媒体部门 - 2020年第四季度收入增长28%，达到1.17亿美元，各业务均实现两位数增长 [34] - 2020年第四季度费用为9500万美元，较去年同期增长19%，主要与收入增长相关 [34] - 2020年第四季度实现近2300万美元的部门利润，利润率较2019年第四季度提高6个百分点 [34] 新斯克里普斯网络部门 - 预计2021年第一季度收入与2020年第四季度调整后合并结果相比持平或略有下降 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年近1500万户美国家庭（占比40%）拥有数字天线，较2019年的29%大幅增加 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司退出数字音频业务，收购ION并与Newsy和Katz Networks整合，组建新的国家广播网络业务，成为全规模电视公司和美国最大的广播频谱持有者 [8][9] - 公司通过本地和国家电视品牌覆盖多种平台，满足消费者对优质娱乐和新闻节目的需求，同时为广告客户提供广泛的受众覆盖 [10][14] - 新斯克里普斯网络部门将通过扩大免费电视受众、拓展分发平台、扩充网络组合和改善广告投放等方式实现增长 [50][51][52] - 公司认为电视未来是付费电视、流媒体电视和无线电视的结合，其在免费电视领域的领导地位将带来投资机会 [13][14] - 公司预计2022年政治广告支出将超过2020年总统大选水平，全国支出将达到90亿美元，公司有望获得更多份额 [61] - 公司认为在免费电视生态系统中具有显著的领导地位和经济优势，竞争对手难以复制其模式 [89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司2020年的财务表现出色，尽管受到疫情影响，但仍超出预期，主要得益于国家业务的强劲收入和盈利能力、好于预期的本地核心广告以及审慎的费用管理 [17][18][19] - 管理层对公司的未来前景充满信心，认为战略举措将为股东创造长期价值，公司在电视行业的转型中处于有利地位 [11][15] - 管理层预计免费电视的广告印象将继续增长，新斯克里普斯网络部门将在未来几年实现两位数的收入增长 [15][47] 其他重要信息 - 公司将于下周三举行投资者日活动，届时将详细介绍近期战略和国家网络业务创造的价值 [20][43] - 公司前董事会成员Rich Boehne宣布不再寻求连任，他在公司自1988年上市以来的多个重要里程碑中发挥了重要作用 [21][22] - 公司新任命Jason Combs为首席财务官，他将延续公司保守的资产负债表策略，致力于偿还债务 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 网络销售团队在销售更大规模产品时有无早期轶事分享 - 销售团队在第四季度的基础上继续保持增长势头，在一般市场、前期和零散市场以及直接响应领域都有强劲增长，特别是医疗保健和医疗保险支出在第四季度起到了推动作用 [65] - 早期对ION的收益率和销售流程的观察显示有很大的增长机会，将网络捆绑销售将为所有网络带来巨大机遇，公司还将利用自身在收益率管理方面的专业知识提高ION的收益率和费率 [68] 问题2: 随着疫情影响消退，2月下旬至3月有何显著变化 - 服务和家居改善业务持续增长，旅游和休闲业务因体育博彩而强劲，零售业务也在回升，3月各品类均有改善 [69][70] 问题3: 2021年如何考虑各渠道的广告组合 - 周三的投资者日活动将提供更多信息，帮助了解不同广告类别对网络表现的贡献，各网络在一般市场、直接响应和OTT等方面都有增长机会，但因网络而异 [76] 问题4: 关于Newsy的发展和盈利能力提升的想法 - Newsy在2020年实现了约20%的增长，主要得益于OTT广告的扩展，公司将继续最大化这一增长驱动力，并将相关平台推广到其他网络 [78] 问题5: ION交易中每股自由现金流增值增加的驱动因素及是否包含伯克希尔认股权证 - 增值增加主要是由于融资利率更优惠、Triton出售所得用于偿还债务以及Stitcher和WPIX剥离后有更多现金可用，从而降低了利息支出，计算中包含伯克希尔认股权证的支付 [81] 问题6: 公司是否有多余的广播频谱可用于未来变现 - 公司是广播频谱的最大持有者和最有效利用者，正在积极制定战略，以确定频谱在向ATSE 3.0过渡和新数据广播可能性方面的最佳用途，但目前通过运营业务利用频谱实现盈利的优先级更高 [82][83] 问题7: 本地媒体部门2021年净重新传输收入的展望 - 公司未提供2021年的指导，但表示利润率增长的时机与合同续签时间相关，今年约4%的家庭将续签合同，明年超过20%，两年后75% [86] 问题8: 斯克里普斯网络部门的竞争格局以及是否会出现新的电视台推出竞赛 - 公司欢迎更多优质内容进入直播电视生态系统，认为这将使免费电视更具吸引力，但公司在市场份额和经济效益方面具有显著优势，将继续保持领先地位 [89][90] 问题9: 关于超过5亿美元协同效应的细节 - 公司在收购ION后迅速锁定了协同效应，目前正在努力实现分销方面的协同效应，本周末将开始将Katz频道迁移到高端分销信号 [93][94] 问题10: 最高法院关于本地市场活动的裁决对公司的影响 - 公司致力于改善本地媒体业务组合，若最高法院开放机会，公司将欢迎并参与在已有市场获取第二家电视台的交易，近期在丹佛的收购已证明了这种方式的有效性 [96][97] 问题11: 2020年本地媒体部门的费率完整性以及目前费率情况 - 2020年公司灵活管理业务，政治广告为费率提供了一定保护，目前费率已恢复到2019年水平，随着经济刺激措施的实施，预计广告商将争夺市场份额，费率有望进一步提升 [101][102][103] 问题12: 网络补偿中可变部分与固定部分的比例 - 公司表示不同网络的安排不同，未对总体比例进行评论 [106][107] 问题13: ION的运营是否符合预期以及是否有额外的运营变化计划 - 公司将ION、Katz和Newsy整合为一个规模业务，从销售到后台职能都进行了合并，认为收益率管理是创造价值的关键驱动因素，联合前期销售将带来收益 [108][109] 问题14: 今年非选举年的政治广告情况以及与2019年的比较 - 今年只有弗吉尼亚州有州长选举，但预计下半年会有一些议题相关的资金投入，由于明年有18场参议院竞选且参议院席位平分，预计一些竞争激烈的竞选将提前开始支出 [116] 问题15: 重新传输用户数季度环比下降1%，同比情况如何 - 截至2020年第三季度的过去12个月，重新传输用户数下降了中个位数，第三季度较第二季度下降了1%，关于第三季度的同比数据需进一步查看 [120][122][126] 问题16: 公司债务比率的长期目标以及目前的债务比率情况 - 公司目前的净杠杆率在ION交易完成后为5.0倍，优于最初预期，最终目标是将杠杆率降至中3倍左右，公司将利用新的现金流展望迅速降低杠杆率 [128][129] 问题17: ION是否有大量政治广告以及未来收入增长预期 - ION去年的政治广告收入微不足道，作为国家网络，其与本地媒体部门的广告销售不同，预计未来几年ION或合并网络的收入将实现约10%的低两位数增长 [130] 问题18: ION未来是否有节目调整计划 - 公司会对ION的节目进行微调，但ION目前的节目模式相当成功，去年在广播网络中排名第五，从有线电视视角观看排名第三 [135] 问题19: ATSE 3.0的商业模式以及对收入贡献的时间预期 - ATSE 3.0的普及还需要时间，因为消费者需要采用新设备来接收信号，公司正在与消费电子制造商合作推广相关芯片，预计这一过程需要三到五年，首先可能会对收益率管理产生影响 [137][138] 问题20: Triton出售所得用于偿还债务时，优先考虑偿还可赎回债券还是银行债务 - 公司可以随时提前偿还部分定期贷款，但会优先考虑成本最高的资本，即2025年和2027年的债券，2025年债券已过赎回溢价期，会考虑相关操作 [141] 问题21: 是否会考虑回到市场进行更多操作以偿还银行债务 - 公司会考虑这一可能性，但目前处于整合初期，需要综合考虑多种因素，目前对债务结构的组合比较满意 [142] 问题22: 大型科技公司为新闻内容付费对公司和行业的潜在机会 - 公司预计这种情况最终会在美国出现，本地广播电视台将参与相关关系的建立，斯克里普斯将在这些对话中发挥积极作用 [146]

业绩总结 - Scripps的地方媒体部门在2020年的自由现金流超过2.8亿美元，显著高于2020年的预期[5] - 2020年政治广告收入达到2.66亿美元，创下新纪录，远超初始预期[5] - 2020年 retransmission 收入为5.82亿美元，较2019年增长31%[5] - 第四季度地方媒体核心广告收入超出公司11月的预期，国家媒体广告收入也超出预期[6] - ION在2019年的收入为5.87亿美元，调整后的EBITDA约为3.35亿美元[20] - ION的年收入在2017至2019年间增长6%，EBITDA利润率在53%至57%之间[20] - ION在2020年的收入因疫情影响同比下降约10%，但EBITDA利润率仍保持在50%以上[20] 用户数据与市场覆盖 - ION的广告和节目覆盖近1亿美国家庭，约占96%[17] - Scripps的地方广播网络在广告市场中具有强大的竞争力，预计将从2022年的政治广告中受益[9] 未来展望与战略 - Scripps预计通过收购ION在六年内实现超过5亿美元的成本协同效应[32]

收购与市场扩张 - Scripps宣布将以26.5亿美元收购ION Media，旨在结合Katz网络和Newsy，创建全面的国家电视网络业务[7] - ION在62个市场拥有71个广播电视台，覆盖近1亿美国家庭，或96%[25] - Scripps的地方媒体在美国家庭覆盖率为31%，是全国最大的独立电视台拥有者之一[12] 财务表现 - ION在2019年实现收入5.87亿美元，EBITDA约为3.35亿美元[32] - ION在2015至2019年间的复合年收入增长率为7%，EBITDA利润率超过50%[8] - Scripps的2020年地方媒体政治广告收入约为2.65亿美元，远超最初预期的1.96亿美元[9] - Scripps预计2020年自由现金流将超过2.8亿美元，或每股至少3.42美元[9] 成本协同与未来展望 - Scripps预计通过收购ION在六年内实现超过5亿美元的成本协同效应，每年达到1.2亿美元[35] - ION的收入在2015至2019年间年均增长7%，利润率在53%至57%之间[32] - Scripps的Katz网络在2019年第四季度和2020年第一季度的收入增长超过30%[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2020年全年自由现金流超2.8亿美元，高于2019年设定的2.25 - 2.5亿美元区间，每股自由现金流达3.42美元 [6][22] - Q3持续经营业务每股收益为0.76美元，税前成本含1100万美元收购及相关整合成本，使每股收益减少0.1美元 [21] - 预计2020年全年现金利息约8200万美元，全年资本支出约3200万美元 [21] - 9月30日总债务19亿美元，现金1.29亿美元，循环信贷额度可用约2亿美元 [21] - Q3末净杠杆率为5.3倍，低于Q2末的5.8倍，预计年底降至4.2倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体业务 - 2020年政治广告收入达2.65亿美元创纪录，较2018年增长35%，Q3政治广告收入9640万美元超预期，Q4选举季34天带来约1.37亿美元 [14] - 核心广告收入受疫情影响下降18%，剔除WPIX结果后为15%，预计Q4较2019年Q4下降15%，较2020年Q3增长10% [15] - 转播收入预计年底达5.81亿美元，因Q3与Dish Network和解获一次性追补付款，Q4转播收入将略有下降 [16] - 剔除固定节目费用后，本地媒体费用较去年同期下降1%，该部门实施成本节约举措，Q3本地媒体部门利润1.45亿美元创历史新高 [17] 全国媒体业务 - Q3全国媒体部门收入8900万美元，同比增长14%，Katz、Newsy和Triton均有贡献 [18] - Katz因直接响应和散单市场支出强劲，Grit Network和Court TV推动其收入增长8%；Newsy收入增长30%，Q3政治广告收入190万美元，选举日累计超400万美元；Triton收入增长14%，得益于数字受众增长和数字音频市场向自动化广告购买转变 [18] - Q3全国媒体部门费用7700万美元，同比增长约13%，部门利润1200万美元，预计Q4利润率接近20% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2016年政治广告筹集和支出30亿美元，2018年为50亿美元，2020年超80亿美元，2016年本地广播电视占比45%，2020年超50% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购高质量电视台和专注执行提升本地媒体业务运营表现，收购27家电视台提升政治广告收入和转播收入潜力 [8] - 全国媒体战略是收购和规模化发展业务，目前已见成效，收购ION Media将提升公司财务状况和自由现金流，预计交易明年Q1完成，未来6年实现超5亿美元协同效应，2年综合预估每股自由现金流增厚约60% [10][23] - 公司在政治广告市场有独特竞争优势，十年前成立自有政治销售办公室，通过电视台收购策略布局政治机会大的市场 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管国家面临商业和经济干扰，但公司Q3财务表现出色，政治广告收入超预期，转播收入增长近40%，核心广告反弹，全国媒体收入两位数增长，有望实现创纪录的分拆后公司收入 [5] - 公司投资策略在疫情经济逆风下得到验证，预计2020年自由现金流将使每净收入美元的15%转化为自由现金流，高于2018年的9% [9] - 公司对2022年选举周期的政治广告业务前景乐观，认为自身布局良好 [29][51] 其他重要信息 - 公司共享服务和企业费用Q3为1200万美元，预计Q4接近1600万美元，因自由现金流超2.8亿美元需计提更高奖金 [20] - 公司已实现约5400万美元费用控制和现金管理节约，剩余2100万美元将在年底前实现 [20] - Q3公司支付约400万美元股息 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对ION第三季度业绩和第四季度展望的可见度如何，能否用Katz数据作为ION的代理 - 公司对ION有一定可见度，看到与全国部门相同的强劲需求趋势，但不能用Katz数据作为ION的代理 [36][37] 问题: 核心广告业务在各季度的具体情况，10月和11月表现及12月展望 - 10月因政治广告业务有大量广告位置换，部分市场置换率高达50%；11月汽车行业表现为2月以来最佳，服务类业务同比增长中个位数，家居改善业务也有中个位数增长；12月目前表现好于Q3，略落后于11月，预计业务将持续增长，但目前仍有大量业务待完成 [41][56] 问题: 转播续约周期及净转播收入长期增长展望 - 网络方面，两家ABC小电视台Tallahassee和Lafayette续约在年底，NBC续约在2021年底，CBS、Fox和ABC续约在2022年中或年底；因PIX交易情况不明，转播用户相关问题需等到2月再讨论；2020年完成42%付费电视用户续约，推动同站基础上转播收入较2019年增长超30%，验证了去年收购电视台的策略，关于2021年净转播收入增长情况需等待相关时间信息明确后再分享 [44][45] 问题: Newsy政治广告收入情况、是否拓展分发渠道及全国业务政治广告收入情况 - Newsy今年政治广告收入远超预期，此前很少，今年累计约400万美元，因消费者转向联网电视，政治竞选活动看到机会；Newsy将继续在OTT市场拓展分发渠道；全国业务政治广告收入主要来自Newsy，Katz网络很少 [60][62][63] 问题: Katz和Newsy的增长周期及本地广播市场份额获取来源 - 公司认为Katz仍处于增长早期，与ION合并后更有机会，因其市场增长和销售执行良好，收购后在观众市场和全国广告市场份额提升；本地广播在政治广告市场份额增加，原因包括候选人地面活动受限增加广告投入、疫情影响广播和广告牌受众、公司提前布局吸引广告资金 [66][67] 问题: PAC在政治广告收入中的占比在2016年和2018年的情况 - PAC在政治广告收入中的占比在2016年和2018年约为45% - 50%，基数较小 [69] 问题: 转播用户数量同比变化、电视台广告收入本地和全国部分对比、全国媒体20%利润率目标时间及长期推动利润率的业务、长期净债务与EBITDA目标比率 - 转播用户Q2流失率与Q1基本持平，约为中2%，符合季节性预期，12个月滚动同比略低于7%；本地广告收入在预估基础上表现略好于全国；全国媒体预计今年Q4利润率接近20%；长期来看，Triton利润率高，Katz持续扩张，Court TV有新案件推动，Newsy增长显著，均为利润率扩张的主要驱动力；公司长期净债务与EBITDA目标比率在中3倍左右 [71][75][80][81] 问题: 转播用户未来预期及公司在联网电视业务的情况 - 公司建议参考多频道视频节目分销商（MVPDs）和运营商的报告，目前用户市场表现稳定，接近疫情前水平；联网电视观众增长显著，Newsy的增长和费率增长主要来自该领域，公司在该领域有优势，未来有很大增长空间，公司开发的广告技术栈可用于提升本地和全国媒体业务的收益，包括联网电视、OTT和ATSC 3.0线性电视 [86][88][89] 问题: 预估每股自由现金流增厚60%的计算基础及Katz和ION的收视情况 - 以今年约2.8亿美元和明年约1亿美元的自由现金流为基础计算增厚60%大致合理；Katz网络中，Court TV新的黄金时段节目收视率同比增长120%，Bounce家庭收视率同比增长5%，Grit黄金时段收视率同比增长6%、家庭收视率同比增长5%，Laff推出新节目后观众增长且中位年龄降至49岁；预计ION观众表现与全国市场一致，是第五大电视网络，收购后通过捆绑广告销售和管理收益定价有增长机会，此外Court TV将直播乔治·弗洛伊德案审判 [96][99][100]

公司收购与出售计划 - 公司计划收购ION Media，若交易终止需支付3500万美元终止费给ION Media[16] - 2019年9月19日以5.82亿美元收购Nexstar Media Group旗下八个电视台；5月1日以5.449亿美元（含营运资金调整）收购Cordillera Communications旗下15个电视台；1月1日以5500万美元收购Raycom Media旗下三个电视台[76][77][78] - 2019年6月10日以830万美元收购Omny Studio，其中530万美元分配至商誉，380万美元分配至已开发技术无形资产[81][82] - 2020年9月23日达成协议以26.5亿美元收购ION Media，交易将通过现金、债务融资和优先股融资组合进行，其中Berkshire Hathaway将进行6亿美元优先股投资[86][87] - 收购ION Media后需剥离最多26个电视台给INYO Broadcast Holdings，交易完成后这些电视台将成为ION Media的长期附属机构[88] - 2020年第二季度董事会批准出售Stitcher播客业务，7月10日签署协议，售价3.25亿美元，10月16日交易完成[132] - 2019年收购Nexstar - Tribune电视台时授予Nexstar回购WPIX的选择权，2020年7月Nexstar将该选择权转让给Mission Broadcasting并被行使，交易待完成[137] - 2020年9月23日，公司以26.5亿美元收购ION Media，交易将通过现金、债务和优先股融资，包括伯克希尔·哈撒韦6亿美元优先股投资[151][152] - 2020年7月10日，公司以3.25亿美元出售Stitcher播客业务，2650万美元现金预付，最高3000万美元基于2020年业绩，最高3000万美元基于2021年业绩[148] - 2019年6月以850万美元现金收购Omny Studio，9月以5.82亿美元从Nexstar - Tribune交易中收购八个电视台[199] - 2020年9月23日公司签订协议以26.5亿美元收购ION Media，交易将以手头现金、18.5亿美元有担保和无担保债务以及伯克希尔·哈撒韦6亿美元优先股投资融资[201] 股权回购计划 - 2016年11月董事会授权最高1亿美元A类普通股回购计划，2020年3月1日前已回购5030万美元[21] - 2020年2月董事会授权新的最高1亿美元A类普通股回购计划，有效期至2022年3月1日，2020年第三季度未回购[21] - 2016年11月董事会授权回购最多1亿美元A类普通股，2020年3月1日前已回购5030万美元[129] - 2020年2月董事会授权新的回购计划，至2022年3月1日前可回购最多1亿美元A类普通股，2020年前三季度未回购[129] - 2016年11月董事会授权至多1亿美元A类普通股回购计划于2020年3月1日到期，2020年2月授权新的至多1亿美元A类普通股回购计划至2022年3月1日[199] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日现金及现金等价物为12.8548亿美元，2019年12月31日为3.2968亿美元[30] - 截至2020年9月30日应收账款（扣除坏账准备）为3.82531亿美元，2019年12月31日为3.87847亿美元[30] - 截至2020年9月30日总资产为35.86127亿美元，2019年12月31日为35.61857亿美元[30] - 截至2020年9月30日总流动负债为3.87609亿美元，2019年12月31日为3.12032亿美元[30] - 截至2020年9月30日长期债务（扣除流动部分）为19.00861亿美元，2019年12月31日为19.04418亿美元[30] - 截至2020年9月30日总权益为9.23067亿美元，2019年12月31日为8.97935亿美元[30] - 2020年前三季度总运营收入为12.66368亿美元，2019年同期为9.28344亿美元[32] - 2020年前三季度运营收入为1.29707亿美元，2019年同期为0.39531亿美元[32] - 2020年前三季度净利润为0.24666亿美元，2019年同期净亏损0.28943亿美元[32][34][36] - 2020年前三季度持续经营业务产生的经营活动净现金为1.78327亿美元，2019年同期为0.28169亿美元[36] - 2020年前三季度投资活动使用的净现金为0.19708亿美元，2019年同期为12.5441亿美元[36] - 2020年前三季度融资活动使用的净现金为0.44534亿美元，2019年同期提供的净现金为12.22794亿美元[36] - 2020年前三季度现金及现金等价物增加0.9558亿美元，2019年同期减少0.20607亿美元[36] - 2020年9月30日现金及现金等价物期末余额为1.28548亿美元，2019年同期为0.86507亿美元[36] - 2020年前三季度支付利息6558.1万美元，2019年同期为4196.5万美元[36] - 2020年前三季度支付所得税43.4万美元，2019年同期为1187.8万美元[36] - 截至2020年9月30日，公司累计权益为923,067千美元，较2019年12月31日的897,935千美元有所增加[39] - 2020年前三季度综合收益（损失）为27,487千美元，其中留存收益增加24,666千美元，其他综合收益增加2,821千美元[39] - 2020年前三季度以每股0.15美元的价格宣告并支付现金股息，共计12,415千美元[39] - 截至2020年9月30日，坏账准备为370万美元，2019年12月31日为330万美元[62] - 截至2020年9月30日，未实现收入为3450万美元，预计将在未来12个月确认为收入，2019年12月31日为1070万美元[63] - 2020年第三季度股份支付费用为300万美元，2019年同期为200万美元；2020年年初至今为1020万美元，2019年为1050万美元[67] - 2020年前三季度确认了920万美元在2019年12月31日包含在未实现收入中的收入[63] - 2019年前三季度综合收益（损失）为 - 27,374千美元，其中留存收益减少29,109千美元，其他综合收益增加1,569千美元[40] - 2020年前三季度持续经营业务税后净收入为3926.3万美元，2019年同期为亏损1485.6万美元；2020年前三个月为6397.3万美元，2019年同期为亏损1733.4万美元[69] - 2020年10月公司因净运营亏损（NOLs）转回前期获得1400万美元额外退税[92] - 2020年和2019年前九个月的有效所得税税率分别为31%和15%[93] - 2020年9月30日递延所得税资产总计840万美元[94] - 2020年和2019年第三季度运营租赁成本分别为480万美元和370万美元，年初至9月30日分别为1440万美元和950万美元[95] - 2020年第三季度和前九个月的收购及相关整合成本分别为1090万美元和1610万美元，2019年分别为1670万美元和2300万美元[95] - 2020年9月30日商誉净值为12.01533亿美元，其他无形资产净值为9.82366亿美元[97] - 未来五年无形资产的估计摊销费用分别为：2020年剩余时间1440万美元、2021年5530万美元、2022年4980万美元、2023年4430万美元、2024年4270万美元[98] - 2020年9月30日长期债务的净账面价值为19.00861亿美元，公允价值为18.97141亿美元[104] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，其他负债（扣除流动部分）分别为2.87583亿美元和3.15948亿美元[117] - 2020年和2019年前九个月，营运资金账户变动总额分别为5841.6万美元和 - 3075.8万美元[118] - 2020年前三季度总运营收入为12.66368亿美元，2019年同期为9.28344亿美元[127] - 2020年前三季度持续经营业务税前收入为5726万美元，2019年同期亏损1754.1万美元[127] - 2020年前三季度Stitcher运营收入为5365.2万美元，净亏损1459.7万美元[134] - 截至2020年9月30日，Stitcher终止经营业务的净资产为8280.3万美元[136] - 2020年第三季度累计其他综合收益（损失）期末余额为 - 9616.8万美元[130] - 截至2020年9月30日，待售总资产为1.55623亿美元，待售总负债为7961.3万美元，待售净资产为7601万美元[139] - 2020年第三季度运营收入增加1.624亿美元（49%），前九个月增加3.38亿美元（36%），排除收购电视台后，季度和年初至今分别增加35%和12%[156][157] - 2020年第三季度员工薪酬福利增加2140万美元（18%），前九个月增加8100万美元（24%），排除收购电视台后，季度和年初至今分别增加3.7%和3.1%[156][158] - 2020年第三季度节目费用增加3090万美元（31%），前九个月增加1.17亿美元（42%），排除收购电视台后，季度和年初至今分别增加17%和20%[156][159] - 2020年第三季度收购及相关整合成本为1090万美元，前九个月为1610万美元；2019年第三季度为1670万美元，前九个月为2300万美元[161] - 2019年第三季度重组成本不到10万美元，前九个月为190万美元；无形资产折旧和摊销从2019年的5820万美元增至2020年的8080万美元[162] - 2020年前九个月利息支出增加，因2019年5月发行7.65亿美元定期贷款B和7月发行5亿美元高级无抵押票据；2020年第三季度利息支出减少520万美元[163] - 截至2020年9月30日的九个月有效所得税税率为31%，2019年同期为15%；2020年有350万美元与州递延税率变化和州净营业亏损估值备抵减少相关的净离散税项拨备费用[164] - 2020年第三季度总运营收入为4.93262亿美元，同比增长49.1%；前九个月为12.66368亿美元，同比增长36.4%[169] - 2020年第三季度本地媒体运营收入为4.03769亿美元，同比增长60.0%；前九个月为10.0232亿美元，同比增长44.7%[169] - 2020年第三季度本地媒体核心广告收入为1.51488亿美元，同比增长2.2%；政治广告收入为9637.5万美元，2019年同期为503.8万美元；转播收入为1.52069亿美元，同比增长59.8%[172] - 2020年第三季度员工薪酬和福利费用增加1960万美元，增幅21%；前九个月增加7640万美元，增幅31%[176] - 2020年第三季度节目费用增加2960万美元，增幅42%；前九个月增加1.11亿美元，增幅57%[177] - 2020年前三季度全国媒体业务收入增长2890万美元，增幅12%；第三季度增长1110万美元，增幅14%[180] - 2020年前三季度全国媒体业务成本和费用增长2043.3万美元，增幅10.2%；第三季度增长871.7万美元，增幅12.7%[179] - 2020年前三季度全国媒体业务利润增长846.5万美元，增幅26.9%；第三季度增长241.1万美元，增幅24.8%[179] - 2020年9月底公司持有现金约1.3亿美元，循环信贷额度下还有2.04亿美元的额外借款能力[188] - 2020年和2019年持续经营业务的经营活动现金流量分别为1.78亿美元和2820万美元，增长1.5亿美元[190] - 2020年和2019年持续经营业务的投资活动现金使用量分别为1940万美元和13亿美元[191] - 2020年和2019年持续经营业务的融资活动现金使用量分别为4450万美元和提供12亿美元[196] - 2020年公司因应收账款、未实现收入、应付账款和其他流动负债的变化，使营运资金现金增加7400万美元[192] - 公司已在FCC重新包装上花费4740万美元，已收到FCC报销款2770万美元，其中2020年前三季度收到1920万美元[195] - 2020年前九个月债务本金要求还款略超790万美元，2020年剩余时间要求还款270万美元[197] - 2020年和2019年季度股息均为每股5美分，分别总计1240万美元和1230万美元[199] - 截至2020年9月30日，长期债务（包括流动部分）成本为19.44563亿美元，公允价值为18.97141亿美元；截至2019年12月31日，成本为19.52522亿美元，公允价值为19.91164亿美元[208] - 截至202

业绩总结 - 第二季度本地媒体核心广告收入下降37%，预计因WPIX失去棒球比赛影响约900万美元[23] - 第二季度国家媒体收入超出公司预期，仅下降1%，不包括Stitcher的结果[24] - 第二季度实现自由现金流为正，预计全年将保持自由现金流为正[33] - 预计2020年政治广告收入将超过2亿美元，重点在于关键的摇摆州[15] 用户数据与市场展望 - 预计第三季度本地媒体核心广告收入同比下降中位数十几个百分点[32] - Scripps的国家媒体广告收入预计在第三和第四季度将实现适度增长[32] 新产品与技术研发 - Scripps与SiriusXM达成协议，以3.25亿美元出售其播客业务Stitcher，包含6000万美元的收益[25] 财务状况 - Scripps的总债务为19.97亿美元，净债务为18.98亿美元，杠杆率为5.8倍[35] - 预计第二季度已实现3500万美元的费用节省，预计下半年再节省4000万美元[32] - Scripps在2020年第一季度和第四季度的Katz收入增长超过30%[19]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度本地媒体核心广告收入下降39%，排除WPIX和洋基队、大都会队棒球赛事影响后为37%，预计第三季度核心广告同比下降中个位数 [12][13] - 第二季度政治广告收入1300万美元超预期，预计今年政治广告收入超2亿美元 [14] - 转播收入因Dish不愿达成合理合同低于预期，但同比仍增长27%，已完成今年续约目标的30%以上 [15] - 本地媒体费用下降3%，排除节目费用后比2019年第二季度低10%，部门利润为3230万美元 [15] - 国家媒体部门收入8100万美元，与2019年第二季度基本持平，预计第三、四季度有适度增长，部门费用7000万美元与去年持平，部门利润1030万美元，2019年同期为1200万美元 [16] - 共享服务和公司费用第二季度为1300万美元，较疫情前预期下降约15%，预计第三季度保持一致 [17] - 公司计划今年进行约8500万美元的主动费用控制和现金管理措施，出售Stitcher后预计降至约7500万美元，年初至今已实现约3500万美元节省，年底前还将节省约4000万美元 [17] - 第二季度股息支付约400万美元，公司第二季度持续经营业务每股亏损0.22美元 [17] - 预计2020年现金税约2400万美元，大部分在第四季度支付，若PIX交易年底完成，余额在2021年第一季度支付，预计第三季度获得1400万美元现金退款，假设今年支付所有收益税，预计今年净现金流出约1000万美元 [19] - 全年现金利息预计约8500万美元，全年资本支出预计约3000万美元，6月30日净债务19亿美元，现金9900万美元，第二季度末净杠杆率为5.8倍 [20] - 第二季度自由现金流为正，预计2020年每个季度自由现金流都为正 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体业务 - 核心广告收入受疫情影响下降，4月下降48%，5月下降43%，6月下降27%，7月排除PIX棒球赛事影响后下降15%，预计后续逐月改善 [23][55] - 政治广告表现出色，7月政治收入已超过整个第二季度，预计总统竞选广告支出占总政治支出的20%或略高 [25][44] - 转播收入因Dish合同问题低于预期，最近报告期内转播用户基数下降2.5% [15][27] - 新业务开发成效显著，第二季度新增业务收入1500万美元，全年预订超3000万美元 [24] 国家媒体业务 - 国家媒体部门收入在疫情中保持稳定，得益于直接响应和OTT广告快速恢复，预计后续有适度增长 [16] - Newsy表现良好，OTT观看量同比增长60%，推出首档晚间新闻节目，与华盛顿分社联合纪录片获重要奖项 [33][34] - Triton业务第二季度收入增长11%（排除2019年第二季度非核心业务出售影响），全球销售管道在第二季度末开始回升，推出新测量产品 [34] Katz网络业务 - 年初至今收入增长14%，第二季度Grit和Court TV收入增长强劲，主要受直接响应广告驱动 [28][29] - Bounce和Grit收视率同比增长8%，Court TV观众持续增长，分发范围在第二季度继续扩大 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地广告市场受疫情冲击，核心广告收入下降，但逐月改善，各主要类别也在逐步恢复 [12][23] - 国家广告市场自3月初以来表现好于其他广告市场，大品牌调整广告信息，Katz网络和Newsy受益于高收视率 [33] - 直接响应广告市场增长显著，去年支出估计在120 - 180亿美元，Katz在该领域表现出色 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取双管齐下战略，既看好本地电视业务的持续优势，又发展面向未来媒体格局的增长型业务，以实现多元化收入流 [6] - 出售Stitcher是国家媒体战略的体现，证明公司通过多种途径创造和释放价值的能力 [5] - 与纯本地广播同行相比，公司凭借更多元化的收入来源和更强的电视台韧性，更好地应对经济危机 [6] - 公司认为Katz的成功凸显了其在不断演变的电视格局中创造价值的能力，目前国家媒体战略未被投资者充分认可，但未来将更清晰地展现其优势 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司业务带来巨大冲击，但公司在混乱中寻找机会，继续向更强的公司转型 [5] - 本地媒体业务核心广告收入虽受疫情影响下降，但逐月改善，预计第三季度继续好转，政治广告收入前景乐观 [12][14] - 国家媒体业务在疫情中表现出韧性，预计后续有适度增长，利润率也将继续改善 [16][81] - 公司对Katz网络业务的未来充满信心，认为其受益于空中电视观看规模的增长，将继续创造价值 [7] - 公司将继续评估业务价值创造的各种途径，成为有纪律的投资者，专注于促进业务增长以实现最大投资回报率 [35] 其他重要信息 - 公司宣布出售播客领导者Stitcher给SiriusXM，售价3.25亿美元，包括两年内6000万美元的盈利分成，预计第三季度完成交易 [18] - Nexstar Media集团将购买WPIX的期权转让给Mission Broadcasting，Mission行使期权，预定价为7500万美元加约500万美元利息，待监管批准，预计年底完成交易 [18] - 公司与卫星电视提供商Dish处于转播黑屏状态，自7月25日起停止服务，此前已进行5个月的续约谈判，预计达成新协议后将追溯支付延期期间的新费率 [15][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度用户数量下降2.5%，对今年剩余时间的展望如何？ - 通常用户数量在第四季度会有所改善，近期一些多频道视频节目分销商（MVPD）报告用户数量呈积极态势，预计后续情况会比第二季度好 [40] 问题2: 还有哪些关键竞选可能影响年度政治广告收入预期？ - 认为不是单一竞选起关键作用，公司在6场激烈竞争的参议院竞选、总统竞选以及多个州的众议院竞选和州长竞选中都有良好布局，即使个别竞选出现变化，整体仍有保障 [43] 问题3: 总统竞选广告预计占总政治支出的百分比是多少？ - 通常在总统选举年占比约20%，第二季度已超10%，最终可能略高于20% [44] 问题4: 目前FCC是否禁止黑屏，公司与Dish的纠纷为何出现黑屏？ - 疫情期间FCC曾呼吁各方避免黑屏，但公司与Dish续约谈判5个月无进展，为公司利益考虑采取黑屏措施，且公司今年已成功与两家大型提供商达成合作 [46][48] 问题5: Newsy在哪些频道的用户参与度最高，CPM或单位定价率在4月低谷后如何反弹？ - 大部分观看和收入来自OTT平台，Roku是主要流量来源，亚马逊和Pluto TV的用户也在增长，需求在第二季度逐月回升，价格4月下降后逐月改善，对第三、四季度增长乐观 [50][52] 问题6: 第二季度核心广告收入逐月下降情况及7月表现如何？ - 4月下降48%，5月下降43%，6月下降27%，7月排除PIX棒球赛事影响后下降15% [55] 问题7: 与MVPD黑屏后，因体育赛事安排较弱，谈判是否会拖延，何时能解决？ - 希望谈判不要拖延，目前体育赛事正在进行，如PGA锦标赛、NHL和NBA季后赛，预计大学橄榄球和NFL开赛时能恢复服务 [57] 问题8: Katz网络中除Grit和Court TV外，其他网络表现如何？ - Grit表现出色，Laff表现良好，Bounce下降约10%，Mystery略高于此，整体Katz网络与去年同期基本持平，在疫情下表现出色 [60] 问题9: 与Dish达成协议后，是否会对之前4个月的延期进行费用调整？ - 会对延期的4个月按最终协议进行费用调整，但黑屏期间无费用支付 [63] 问题10: 体育赛事和返校季对收入有何影响？ - 足球广告收入约占5%，风险不大；目前未看到返校季业务受影响 [67] 问题11: 7月各广告类别表现及后续预期，政治广告是否会挤出其他广告？ - 7月各广告类别较6月改善，预计8月好于7月，9月好于8月，多数类别虽同比仍下降但逐渐接近持平或增长 [68] 问题12: 公司在定向营销/消息传递方面是否有优势，是否有相关业务流入？ - 公司网络业务可接触不同细分受众，有利于品牌和代理商调整广告信息，在直接响应广告和广告投放方面有优势 [70] 问题13: Q3中WPIX棒球赛事的影响金额是多少？ - Q2中WPIX棒球赛事影响金额为1800万美元，Q3数据未细分，可后续提供 [71][73] 问题14: 净转播收入趋势及对四大广播公司反向补偿费用增长的预期？ - 因与Dish的黑屏纠纷，暂不评论或提供净转播收入指导 [78] 问题15: 现金余额和债务下降情况，两次资产剥离的税后净现金收益是多少？ - 现金余额和债务下降是因偿还循环信贷额度；Stitcher出售预计获得2.65亿美元现金收益，需缴纳约5500万美元税（不包括盈利分成），PIX交易预计获得7500万美元加约500万美元利息，需缴纳约400万美元税 [79] 问题16: 去除Stitcher后国家媒体利润率上升，后续利润率是否会继续扩大？ - 预计国家媒体收入有适度增长，利润率在下半年将继续改善，从同比角度看，年初至今利润率已有提升 [81] 问题17: 何时能确定政治广告收入能达到或超过预期？ - 目前对政治广告收入预期很有信心，已有大量预订单，特朗普和拜登竞选团队都有大额预购，很多竞争激烈的竞选和州已有预订单，除非情况发生重大变化，否则预计能实现预期 [84] 问题18: 现有网络组合是否有扩展空间，如何看待直接响应广告（DR）类别与传统线性广告业务的长期增长关系，汽车广告业务后续走势如何？ - 会评估扩展业务机会，若有更多分销机会，可能考虑拓展空中广播业务；DR和混合DR费率持续增长，在市场低迷时部分取代低费率的普通市场广告，公司注重最大化广告位收益；汽车业务今年受库存不足挑战，但需求高，随着库存增加可能有广告投放，但今年剩余两季度难以转正，明年可能因新品牌推出而改善 [88][90] 问题19: DR广告商数量是否增加？ - DR广告商基础广泛且在疫情期间更稳定，有很多知名品牌参与 [91] 问题20: 体育广告收入在典型年份占比多少，新闻广告收入目前占比多少？ - 体育广告收入典型年份约占10%，新闻广告收入通常在40% - 45%，最近几个月接近50% [94][95] 问题21: 能否量化收视率增长情况，疫情后能留住多少额外观众？ - 疫情期间收视率增长15% - 50%，之后有所回落，近期因抗议活动和政治话题又有提升，早间新闻受通勤变化影响，6 - 7点时段有所反弹，4:30 - 6点时段仍下降，晚间新闻增长显著，预计今年剩余时间这种生活方式将持续，公司将继续受益 [96] 问题22: 部分州疫情反弹，政府管控加强，广告收入趋势是否有显著变化？ - 未看到明显变化，各地商业活动正常开展，不同州广告收入无实质性差异 [98] 问题23: 第二季度其他费用类别同比下降约22% - 23%（约1200万美元）的原因是什么？ - 关闭不必要业务，减少设施维修、物资需求，停止旅行和娱乐活动，冻结员工工资增长，以实现财政责任 [99] 问题24: 空中电视在公司市场或全美的家庭收视率占比是多少？ - 公司部分市场空中电视家庭收视率高达28%，全国平均约16% - 17% [101]

普通股回购计划 - 2016年11月董事会授权最高1亿美元A类普通股回购计划，截至2020年3月1日共回购5030万美元[17] - 2020年2月董事会授权新的最高1亿美元A类普通股回购计划，有效期至2022年3月1日，2020年第二季度未回购[17] - 2016年11月董事会授权回购最多1亿美元A类普通股，截至2020年3月1日共回购5030万美元；2020年2月授权新的回购计划，截至2022年3月1日可回购最多1亿美元A类普通股，2020年上半年未回购[127] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年6月30日现金及现金等价物为9.8933亿美元，较2019年12月31日的3.2968亿美元增长199.9%[27] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物期末余额为9893.3万美元，2019年同期为29651.4万美元[34] - 2020年6月底公司持有现金约1亿美元，循环信贷额度下还有约1.54亿美元的额外借款能力[184] 总运营收入情况 - 2020年第二季度总运营收入为3.58883亿美元，较2019年同期的3.20428亿美元增长12.0%[29] - 2020年上半年总运营收入为7.73106亿美元，较2019年同期的5.97487亿美元增长29.4%[29] - 2020年第二季度总运营收入为3.58883亿美元，2019年同期为3.20428亿美元；2020年上半年总运营收入为7.73106亿美元，2019年同期为5.97487亿美元[124] - 2020年第二季度运营收入增加3850万美元（12%），前六个月增加1.76亿美元（29%）[149][150] - 2020年第二季度总运营收入3.58883亿美元，较2019年增长12%；前六个月总运营收入7.73106亿美元，较2019年增长29.4%[164] 净亏损情况 - 2020年第二季度净亏损为2204.3万美元，2019年同期净亏损为36.6万美元[29] - 2020年上半年净亏损为3385.2万美元，2019年同期净亏损为718万美元[29] - 2020年上半年净亏损3385.2万美元，2019年同期为718万美元[34] 资产情况 - 截至2020年6月30日总资产为35.47845亿美元，较2019年12月31日的35.61857亿美元下降0.4%[27] - 2019年9月19日收购的8个电视台，截至2020年6月30日，总资产约6.89亿美元，占公司总资产的19% [208] 负债情况 - 截至2020年6月30日总负债为26.84231亿美元，较2019年12月31日的26.63922亿美元增长0.8%[27] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，长期债务的净账面价值分别为19.52047亿美元和19.04418亿美元，公允价值分别为18.9932亿美元和19.91164亿美元[104] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，其他负债（扣除流动部分）分别为2.99605亿美元和3.15948亿美元[114] 权益情况 - 截至2020年6月30日总权益为8.63614亿美元，较2019年12月31日的8.97935亿美元下降3.8%[27] - 截至2020年6月30日，公司总权益为86361.4万美元，2019年同期为91665.3万美元[36][37] 经营活动净现金情况 - 2020年上半年持续经营业务提供的经营活动净现金为8148.2万美元，2019年同期为2322.3万美元[34] - 2020年和2019年持续经营业务的经营活动现金流量分别为8150万美元和2320万美元，增长5800万美元[186] 投资活动净现金情况 - 2020年上半年投资活动使用的净现金为2098.5万美元，2019年同期为66112.7万美元[34] - 2020年和2019年持续经营业务的投资活动现金使用量分别为2070万美元和6.61亿美元[187] 融资活动净现金情况 - 2020年上半年融资活动提供的净现金为1270.5万美元，2019年同期为84136.1万美元[34] - 2020年和2019年持续经营业务的融资活动现金流量分别为1270万美元和8.41亿美元[193] 支付利息和所得税情况 - 2020年上半年支付利息4391.8万美元，2019年同期为2443.9万美元[34] - 2020年上半年支付所得税12.4万美元，2019年同期为1169.8万美元[34] 业务板块划分 - 公司业务分为本地媒体、国家媒体和其他三个可报告业务板块[46] - 公司业务分为本地媒体、国家媒体和其他三个板块，本地媒体有60个本地广播电台及相关数字业务，国家媒体包含Katz、Newsy、Triton等全国性品牌[120][121][122] 收入确认原则 - 广告收入在广告播出或展示且满足合同受众保证时确认，转播收入在内容转移给客户时确认[55][56] Triton业务情况 - 截至2020年6月30日，Triton业务未履行履约义务的交易价格总计5420万美元，预计大部分将在未来24个月确认为收入[57] 坏账准备和未实现收入情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，坏账准备分别为320万美元和330万美元[61] - 2020年6月30日和2019年12月31日，未实现收入分别为940万美元和1070万美元，2020年前六个月确认了920万美元此前包含在未实现收入中的收入[62] 股份支付费用情况 - 2020年和2019年第二季度，股份支付费用分别为300万美元和280万美元；2020年和2019年年初至今，股份支付费用分别为720万美元和850万美元[66] 每股收益情况 - 2020年和2019年第二季度，持续经营业务的基本和摊薄每股收益的分子分别为 - 1751.2万美元和570万美元；2020年和2019年前六个月分别为 - 2471万美元和244.1万美元[68] 金融资产减值模型及坏账准备调整 - 2020年第一季度采用新的金融资产减值模型，因COVID - 19增加应收账款坏账准备70万美元[72] 收购业务情况 - 2019年9月19日，以5.82亿美元现金收购Nexstar Media Group旗下八个电视台[75] - 2019年5月1日，以5.21亿美元现金加2390万美元营运资金调整收购Cordillera Communications旗下15个电视台，2020年第二季度因赔偿索赔减少收购价250万美元[76] - 2019年1月1日，以5500万美元现金收购Raycom Media旗下三个电视台[77] - 2019年6月10日，以830万美元现金收购Omny Studio，其中530万美元分配至商誉，380万美元分配至已开发技术无形资产[81][82] - 2019年4月4日，公司以2360万美元现金收购佛罗里达州斯图尔特一家独立电视台的资产，其中FCC许可证价值1920万美元[97] 预计运营收入和亏损情况 - 2019年前三个月和前六个月的预计运营收入分别为3.9641亿美元和7.6561亿美元，持续经营业务税后亏损分别为311.3万美元和1954.9万美元[85] 退税和所得税税率情况 - 公司预计从净运营亏损（NOLs）结转至以前期间获得1400万美元的额外退税[88] - 2020年和2019年前六个月的有效所得税税率分别为14%和29%[90] - 2020年6月30日递延所得税资产总计1330万美元[91] - 2020年6月30日止六个月，有效所得税税率为14%，2019年为29%[158] 运营租赁成本情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月运营租赁成本分别为470万美元和300万美元，年初至今成本分别为960万美元和580万美元[92] 使用权资产和运营租赁负债情况 - 2020年6月30日使用权资产为1.22721亿美元，运营租赁负债为1.11582亿美元[93] 不可撤销运营租赁付款情况 - 截至2020年6月30日，不可撤销运营租赁的未来最低租赁付款总额为1.70118亿美元，扣除利息后为1.26255亿美元[94] 商誉和无形资产净值情况 - 2020年6月30日商誉净值为12.26222亿美元，其他无形资产净值为10.33334亿美元[95] 无形资产摊销费用预计情况 - 预计未来五年无形资产的摊销费用分别为：2020年剩余时间2860万美元、2021年5540万美元、2022年4990万美元、2023年4460万美元、2024年4290万美元[98] 债务发行情况 - 2025年高级无担保票据发行4亿美元，年利率5.125%，发行时产生约700万美元递延融资成本[104][105] - 2027年高级无担保票据发行5亿美元，年利率5.875%，发行时产生约1070万美元递延融资成本，2022年7月15日前可赎回至多40%本金[106][107] 定期贷款情况 - 2024年定期贷款金额3亿美元，截至2020年6月30日和2019年12月31日，利率分别为2.18%和3.80%，加权平均利率分别为2.51%和4.47%，需每年支付本金300万美元[108][109] - 2026年定期贷款金额7.65亿美元，截至2020年6月30日和2019年12月31日，利率分别为2.68%和4.30%，加权平均利率分别为3.01%和5.21%，需每年支付本金760万美元，产生约2300万美元递延融资成本和原始发行折扣[110][111] 循环信贷额度情况 - 循环信贷额度为2.1亿美元，截至2020年6月30日，已使用5000万美元，利率2.43%，加权平均利率2.67%，未使用额度需支付0.30% - 0.50%的承诺费[112] - 公司有2.1亿美元循环信贷额度，目前可用1.54亿美元，预计未来12个月有足够流动性[143] 营运资金账户变化情况 - 2020年和2019年上半年，某些营运资金账户变化合计分别为3774万美元和 - 2829万美元[115] 养老金计划出资情况 - 2020年上半年，公司为SERPs和设定受益养老金计划分别出资50万美元和480万美元，预计2020年剩余时间为SERPs再出资70万美元，需为合格设定受益养老金计划再出资2700万美元[118] - 公司需额外出资2700万美元为合格的设定受益养老金计划提供资金[197] 持续经营业务税前亏损和盈利情况 - 2020年第二季度持续经营业务税前亏损2402.7万美元，2019年同期盈利918.3万美元；2020年上半年持续经营业务税前亏损2881.3万美元，2019年同期盈利347万美元[124] 折旧和无形资产摊销情况 - 2020年第二季度折旧总额为1239.6万美元，2019年同期为982.7万美元；2020年上半年折旧总额为2574.7万美元，2019年同期为1862.5万美元[124] - 2020年第二季度无形资产摊销总额为1424.9万美元，2019年同期为970.5万美元；2020年上半年无形资产摊销总额为2824.3万美元，2019年同期为1791.3万美元[124] 财产和设备新增情况 - 2020年第二季度财产和设备新增总额为1211万美元，2019年同期为1706.4万美元；2020年上半年财产和设备新增总额为2847.9万美元，2019年同期为3126.9万美元[124] 业务出售情况 - 2020年7月10日公司签署协议以3.25亿美元出售Stitcher播客业务，预计2020年第三季度完成交易[130] - 7月10日，公司签署协议以3.25亿美元出售Stitcher播客业务，2.65亿美元现金预付，另有最高6000万美元基于业绩的收益[144] - 2020年7月Nexstar将回购WPIX的期权转让给Mission Broadcasting，Mission立即行使该期权，交易价格为7500万美元加应计利息，预计2020年晚些时候完成交易[135] - 7月，纽约市CW附属电视台购买期权被行使，期权价格7500万美元加应计利息[145] - 2020年公司预计从出售Stitcher业务和WPIX电视台获得约3.45亿美元的总现金收益[184] Stitcher业务情况 - 2020年上半年Stitcher运营收入为3369.6万美元，2019年同期为3217.1万美元；净亏损为914.2万美元，2019年同期为965.8万美元[132] - 截至2020年6月30日，Stitcher待售资产净值为7695.3万美元，截至2019年12月31日为7853.9万美元[134] 公司电视台情况 - 公司是第四大地方电视台独立所有者，拥有60个电视台，覆盖约31%的美国家庭[138] 新冠疫情影响及成本节约措施 - 新冠疫情致第一季度广告收入减少约1000万美元，公司采取成本节约措施，预计全年节省