业绩总结 - Scripps在2020年第一季度的重传收入同比增长21%[21] - 政治广告收入接近1900万美元，超出预期[22] - Scripps的国家媒体部门实现了近1200万美元的部门利润[22] - 预计2020年政治广告收入将达到约2亿美元，接近2018年的水平[25] - 预计2020年现金流将显著超过2019年[28] 用户数据 - Scripps的本地电视新闻观众在疫情期间显著增长，5点、6点和11点的观众增长分别为71%、68%和34%[34] - Newsy的有线观众增长了40%，OTT观众增长了65%[36] 财务状况 - 截至2020年3月31日，公司的总债务为21.24亿美元[29] - 公司的净债务为19.4亿美元，杠杆率为5.4倍[29] 市场趋势 - 本地媒体核心广告在2020年3月至4月期间下降了40%[26]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总部门利润4900万美元，是自2008年分拆斯克里普斯网络互动公司以来第一季度最高利润数字 [9] - 第一季度公司净亏损为每股0.15美元，若剔除第一季度370万美元（税后）的收购和整合成本，亏损仅为每股0.10美元 [20] - 全年现金利息预测从1亿美元降至9000万美元，反映了过去几个月伦敦银行同业拆借利率的大幅下降 [32] - 资本支出目前估计在2500万 - 3000万美元之间，而之前估计为5000万美元 [33] - 全年现金税目前估计为零，公司还将获得1400万美元的税收退款 [33] - 3月31日现金余额为1.8亿美元，净债务为19.4亿美元，第一季度末净杠杆率为5.4倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体业务 - 第一季度本地媒体利润率在调整合并和报告基础上均高于2019年第一季度 [9] - 核心广告业务在同站基础上本季度末有所下降，但年初与第四季度保持相同增长势头；第一季度获得1900万美元早期政治广告支出；重新传输收入在调整合并基础上增长21% [15][16] - 3 - 4月核心广告收入下降40%，5 - 6月广告预定量有所改善；政治广告支出保持健康，预计2020年政治广告支出强劲；重新传输收入前景较年初有所改善，已完成约一半需续约用户家庭的谈判，正在进行其余20%的谈判 [22][24][25] 全国媒体业务 - 全国媒体部门第一季度收入1.08亿美元，超过第一季度指导目标，部门利润近1200万美元，是2019年第一季度的两倍多 [17] - 旗下Katz网络实现自收购以来最佳收入增长，达31%；Newsy增长约30%，得益于其在年轻受众中的持续吸引力和OTT平台上程序化广告的增长 [16][17] - 4月全国媒体业务受广告环境疲软影响，较3月下降19%，但本季度剩余时间业务已企稳 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地电视台收视率和受众印象平均增长10% - 50%，公司品牌在增加的关注度中占据更大份额 [50] - Newsy在有线电视上的受众增长40%，在OTT上增长超过65% [53] - Katz的五个网络收视率有所提升，白天时段收视率较去年同期增长20% - 40% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去两年多实施的计划使其更强大、表现更好，在即将到来的政治广告周期和重新传输收入方面具有优势 [8][10] - 公司通过收购27家电视台扩大本地媒体业务规模，使其更具韧性，能够抵御危机 [11] - 公司将保护员工健康、服务受众和社区、维持业务连续性和财务稳健作为当前行动的三个关键优先事项 [45] - 公司认为新闻行业进入了一个新时代，本地新闻再次成为大多数美国人的必需品，公司将继续致力于提供客观、真实的新闻内容 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19疫情对广告业务造成影响，但广播行业和公司的本地及全国业务基本面依然稳健 [12] - 公司预计随着居家令解除，广告业务将开始复苏，公司将受益于政治广告收入周期和受众增长 [60] - 公司认为当前的危机是一个机遇，将利用这段时间变得更强大，在危机过后取得更好的发展 [61] 其他重要信息 - 由于经济形势快速变化，公司不发布2020年第二季度业绩指引，并撤销大部分先前发布的指引 [4] - 自3月中旬以来，公司采取了一系列主动费用控制措施，预计全年可节省现金超过8500万美元 [31][32] - 联邦刺激计划为公司提供了约6000万美元的流动性支持，包括社保税和养老金缴款延期、净营业亏损税收减免和利息费用限制等 [35][36] - 公司预计全年现金流为正，运营现金流能够满足未来12个月的运营需求 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场重新开放时，销售团队反馈如何？广告商准备行动的速度如何？顶级类别（如服务和汽车）复苏时是领先还是滞后？Katz的广告组合是否使其更具韧性？ - 目前市场重新开放尚处于早期阶段，未来几周情况会更清晰；医疗类别是最早开始恢复广告投入的类别之一，服务类别在疫情期间表现尚可；DR广告虽受市场挑战影响，但有足够的市场份额来填补空缺，Katz第二季度DR广告预计表现尚可，CPM正在增长 [67][68] 问题2: 剩余20%重新传输用户的续约在各季度如何分配？ - 正在进行谈判，相关收入将在第二、三、四季度较为平均地计入，下半年会稍多一些，部分收入将在第二季度体现 [72] 问题3: 2020年第一季度政治广告与2016年和2018年同期相比情况如何？ - 2020年第一季度政治广告收入为1870万美元，2018年第一季度为340万美元，2016年数据待提供；彭博的广告支出约占总支出的40%多，此外多个州的初选也带来了广告收入 [74] 问题4: 如何看待2020年用户订阅数量？ - 过去三个月用户订阅数量下降不到0.5%，是几个季度以来最好的结果之一；目前难以判断疫情对订阅数量的影响，一方面人们需要本地电视，订阅有价值，另一方面部分人可能因经济压力减少开支 [77] 问题5: 全国业务板块的预定量情况如何？ - 全国业务部门第一季度表现出色，利润创历史新高，增长率达23%；随着季度推进业务已企稳，但目前难以判断全年剩余时间的增长情况 [81][82] 问题6: 第一季度重新传输收入是否有异常调整？公司核心业务是否因市场和ABC关联而具有优势？ - 第一季度重新传输收入无异常调整，这是公司通过并购扩大业务组合战略的体现；公司所有市场都受到居家令影响，业务均有取消情况；与ABC的合作带来了一定好处，但时间将证明在当前情况下ABC关联是否具有优势 [87][88] 问题7: 如何看待Newsy和Stitcher向流媒体和户外媒体的转变？以及这种转变对其估值和增长轨迹的影响？ - Newsy因更多人寻求其提供的新闻信息以及在新平台上的受众增长而受益，预计长期来看将对公司有利；播客收听在通勤消失时受到一定影响，但已基本恢复正常，预计人们恢复通勤后，播客业务将继续受益 [90][91] 问题8: 过去八个季度的EBITDA和杠杆率情况如何？第二季度同比趋势如何？ - 截至3月31日，公司当前杠杆率为5.4倍，过去八个季度EBITDA为3.63亿美元；与去年相比，每个月和每个类别都将下降，目前难以提供第二季度的具体指引，公司更关注环比增长 [95][97] 问题9: 广播业务3 - 4月的正常环比表现如何？重新传输收入的月度进展情况如何？ - 通常4月较3月持平或略有下降，5月是一年中表现最好的月份之一，6月通常会下降；重新传输收入在第二季度因协议达成有提升，后续随着其他协议完成，第三、四季度也将受益 [101][102] 问题10: 电视台业务是否存在区域差异？公司是否会更积极地降低债务？是否会考虑变现资产？年底债务杠杆率预计如何？ - 电视台业务存在区域差异，受各州情况影响，如纽约、中西部部分州受影响较大，而德克萨斯、蒙大拿部分地区表现较好，小市场受全国广告影响较小；公司目前专注于应对危机，将继续执行降低债务的战略；由于COVID - 19影响的不确定性，目前不提供年底债务杠杆率的指引 [109][111][112] 问题11: 重新传输用户数量的同比变化情况如何？是否包括OTT？ - 2019年全年重新传输用户数量下降约5%，包括OTT用户 [117][118] 问题12: 如何看待NFL合同续约情况？合同是否会拆分？ - 不清楚NFL合同谈判的具体情况，猜测当前环境未对其造成影响；认为未来NFL合同可能有机会让所有主要网络都参与，以满足不同地区对比赛的需求 [122] 问题13: 4月核心电视广告同比是否下降40%？下降速度在5 - 6月是否改善？ - 4月核心广告收入较3月下降40%，5月预定量好于4月，6月好于5月，但未提供同比数据，目前不发布任何指引 [124][127] 问题14: 电视业务非节目成本的环比下降情况如何？第二季度与第一季度相比能改善多少？ - 第一季度扣除节目成本后，其他成本持平或略有上升，最高不超过2%；第二季度成本控制措施收紧，但无法提供具体改善数据 [128][130] 问题15: 公司左轮手枪额度是多少？未来两到四个月是否需要动用左轮手枪？已动用多少？ - 左轮手枪额度为2.1亿美元；根据当前预测，公司运营现金流足以维持未来12个月的运营，预计不会超过第一留置权担保杠杆契约；已动用1.75亿美元 [135][137] 问题16: 政治广告筹款情况如何？是否会影响公司业务？ - 目前政治广告筹款水平显著高于过去，竞选活动资金充足；虽然人们捐款可能减少，但预计本地电视仍将是政治广告支出的首选，公司在总统州、参议院和众议院竞选地区的布局使其处于有利地位 [140] 问题17: 公司员工数量较多，为何在危机期间未裁员？ - 公司目前关注员工的健康和福利，不认为这是裁员的机会，且不认为公司各电视台的员工数量比其他集团多 [145] 问题18: 重新传输收入的净增长是否会低于毛增长？ - 公司未讨论全年重新传输收入的指引，未披露净重新传输利润，但预计2020年将有不错的增长 [152][153]

普通股回购计划 - 2016年11月董事会授权最高1亿美元A类普通股回购计划，到期前共回购5030万美元，2020年2月又授权最高1亿美元A类普通股回购计划至2022年3月1日，2020年第一季度未回购[17] - 2016年11月董事会授权最高1亿美元A类普通股回购计划，到期前已回购5030万美元，2020年2月授权新的最高1亿美元A类普通股回购计划至2022年3月1日，2020年第一季度未回购，2019年第一季度回购60万美元[121] - 2016年11月董事会授权最高1亿美元A类普通股回购计划于2020年3月1日到期，2020年2月授权新的最高1亿美元A类普通股回购计划至2022年3月1日，2020年第一季度未回购股份，2019年前三个月回购60万美元股份[175] 公司资产负债情况 - 截至2020年3月31日，公司总资产36.96亿美元，较2019年12月31日的35.61亿美元有所增加[27] - 截至2020年3月31日，公司总负债28.10亿美元，较2019年12月31日的26.63亿美元有所增加[27] 公司运营收入及成本费用情况 - 2020年第一季度，公司总运营收入4.31亿美元，较2019年同期的2.92亿美元增长47.5%[29] - 2020年第一季度，公司总成本和费用3.87亿美元，较2019年同期的2.74亿美元增长41.1%[29] - 2020年第一季度，公司运营收入1468万美元，较2019年同期的14万美元大幅增长[29] - 2020年第一季度各业务板块运营收入总计4.30906亿美元，2019年为2.92163亿美元，其中本地媒体为3.21804亿美元和2.03387亿美元，全国媒体为1.07602亿美元和8731.7万美元等[118] - 2020年第一季度运营收入按主要活动分类，核心广告为2.40994亿美元，政治广告为1872万美元，转播和传输费为1.3895亿美元等，总计4.30906亿美元，2019年为2.92163亿美元[119] - 2020年前三个月，公司运营收入增加1.39亿美元，增幅47%，排除收购电视台后增长15%[133] - 2020年前三个月，地方媒体、国家媒体和其他业务的运营收入分别为3.21804亿美元、1.07602亿美元和150万美元，同比分别增长58.2%、23.2%和2.8%[145] 公司亏损情况 - 2020年第一季度，公司净亏损1181万美元，较2019年同期的681万美元有所增加[29] - 2020年第一季度，公司基本和摊薄后每股净亏损均为0.15美元，2019年同期均为0.08美元[29] - 2020年第一季度，公司综合总亏损1090万美元，较2019年同期的635万美元有所增加[31] - 2020年第一季度净亏损1.1809亿美元，2019年同期为6814万美元[33] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，净亏损分别为1180.9万美元和681.4万美元[63] 公司现金流量情况 - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为1.3701亿美元，2019年同期使用1.3192亿美元[33] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为1.633亿美元，2019年同期为6.7637亿美元[33] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为14.9399亿美元，2019年同期使用1.1885亿美元[33] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物期末余额为1.79627亿美元，2019年末为3296.8万美元[33] - 2020年经营活动产生现金1370万美元，2019年使用现金1320万美元，增加2700万美元[165] - 2020年和2019年投资活动分别使用现金1630万美元和6760万美元[167] - 2020年第一季度融资活动提供现金1.49亿美元，2019年同期使用现金1190万美元，2020年3月公司从循环信贷安排中提取1.75亿美元[172] 公司董事选举情况 - 2020年5月4日股东大会上，劳伦·里奇·费恩获4161.68万票支持当选董事，沃尼亚·Y·卢卡斯获4168.05万票支持当选董事等[20] 公司业务履约义务及收入确认情况 - 截至2020年3月31日，公司有5320万美元的交易价格分配至Triton业务未履行的履约义务，预计未来24个月确认为收入[53] - 截至2020年3月31日，预收收入为860万美元，预计未来12个月确认为收入，2019年12月31日为1170万美元[58] - 2020年第一季度确认了600万美元2019年12月31日预收收入中的收入[58] 公司业务板块划分情况 - 公司业务分为本地媒体、国家媒体和其他三个可报告业务板块[42] 公司薪酬成本情况 - 2020年和2019年第一季度基于股份的薪酬成本分别为420万美元和580万美元[61] 公司稀释每股收益计算情况 - 2020年和2019年稀释每股收益计算分别排除220万份和140万份已发行受限股票单位的影响[63] 公司应收账款备抵情况 - 因COVID - 19相关经济和市场状况，公司将应收账款备抵增加70万美元[67] 公司电视台收购情况 - 2019年9月19日，公司以5.82亿美元现金收购Nexstar Media Group的八家电视台[70] - 2019年5月1日，公司以5.21亿美元现金加2390万美元营运资金调整收购Cordillera的15家电视台[71] - 2019年1月1日，公司以5500万美元现金收购Raycom的三家电视台[71] - 2019年公司以5500万美元现金收购Raycom Media旗下三家电视台[171] 公司退税及成本情况 - 公司预计从净营业亏损向前结转获得1390万美元的额外退税[82] - 2020年和2019年第一季度收购及相关整合成本分别为490万美元和350万美元[82] 公司所得税税率情况 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，有效所得税税率分别为 - 7%和39%[84] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司有效所得税税率分别为 -7%和39%[140] 公司递延所得税资产情况 - 2020年3月31日递延所得税资产总计1160万美元，包含州净营业亏损结转的税收影响[85] 公司租赁成本及相关资产负债情况 - 2020年和2019年第一季度运营租赁成本分别为560万美元和340万美元，短期租赁成本分别为20万美元和10万美元[86] - 2020年3月31日使用权资产为1.35138亿美元，运营租赁负债为1.21947亿美元，加权平均剩余租赁期限为11.95年，加权平均折现率为5.27%[87] - 截至2020年3月31日，不可撤销运营租赁未来最低租赁付款总额为1.86291亿美元，扣除利息后为1.37117亿美元[88] 公司商誉及无形资产情况 - 2020年3月31日商誉净值为12.75327亿美元，其他无形资产净值为10.47791亿美元[89] - 未来五年无形资产预计摊销费用分别为：2020年剩余时间4330万美元、2021年5520万美元、2022年4980万美元、2023年4470万美元、2024年4290万美元[90] 公司报告单元公允价值情况 - 2019年本地媒体报告单元公允价值超过账面价值约25%，其他报告单元超过账面价值超30%[93] 公司FCC许可证公允价值情况 - 2019年年度减值测试中，折现率提高50个基点，FCC许可证总公允价值将减少约6500万美元[94] 公司长期债务情况 - 2020年3月31日长期债务净账面价值为20.78232亿美元，公允价值为19.79412亿美元[95] 公司高级无担保票据利率情况 - 2025年高级无担保票据利率为5.125%，2027年高级无担保票据利率为5.875%[96][99] 公司循环信贷安排情况 - 公司有2.1亿美元循环信贷安排，2022年4月到期，承诺费为未使用承诺总额的0.30% - 0.50%，利率基于LIBOR加1.75% - 2.50%的利差，截至2020年3月31日，未偿还金额为1.75亿美元，利率3.03%，2020年加权平均利率3.73%，2020年3月31日和2019年12月31日未偿还信用证分别为680万美元和600万美元[105] - 2020年第一季度，公司从2.1亿美元循环信贷安排中提取1.75亿美元[130] 公司其他负债情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，其他负债分别为3.0133亿美元和3.15948亿美元，其中员工薪酬和福利分别为1979.5万美元和2140.3万美元等[107] 公司营运资金账户变化情况 - 2020年和2019年第一季度某些营运资金账户变化，如应收账款分别为1215.8万美元和403.1万美元等，总计分别为1099.6万美元和 - 2577.6万美元[108] 公司员工福利计划费用情况 - 2020年第一季度员工福利计划费用总计481.4万美元，2019年为460.8万美元，2020年第一季度为SERPs和固定福利养老金计划分别出资30万美元和480万美元，预计2020年剩余时间为SERPs再出资100万美元，需为固定福利养老金计划再出资2700万美元，预计按CARES法案规定推迟支付[111] 公司业务板块利润情况 - 2020年第一季度各业务板块利润（亏损）情况，本地媒体为5597.7万美元，全国媒体为1178.5万美元等，运营亏损（税前）为1103万美元，2019年为1114.8万美元[118] 公司折旧及摊销情况 - 2020年第一季度折旧总计1352.8万美元，2019年为897.5万美元，无形资产摊销总计1438.7万美元，2019年为881.7万美元，财产和设备增加总计1641.4万美元，2019年为1421.2万美元[118] 公司累计其他综合收益（损失）情况 - 2020年第一季度累计其他综合收益（损失）各组成部分变化，养老金项目和其他项目总计从2019年12月31日的 - 9898.9万美元变为 - 9808.1万美元，2019年第一季度从 - 9539.7万美元变为 - 9493.7万美元[122] 公司基本情况 - 公司是第四大地方电视台独立所有者，拥有60个电视台，覆盖约31%的美国家庭[125] 新冠疫情对公司的影响及应对措施 - 2020年第一季度，新冠疫情使公司综合收入减少约1000万美元，公司采取成本节约措施，预计全年节省超8500万美元，约7500万美元在最后三个季度[127] 公司从《CARES法案》受益情况 - 公司预计从《CARES法案》中受益，包括递延2700万美元养老金缴款至2021年、递延1700万美元社会保障税支付、获得1390万美元净运营亏损退税[129] 公司各业务板块营收及费用增长情况 - 2020年前三个月员工薪酬福利增加3970万美元，增幅36%，排除收购电视台后增长5.8%[135] - 2020年前三个月，节目费用增加4700万美元，增幅48%，排除收购电视台后增长20%[136] - 2020年前三个月，其他费用增加2560万美元，增幅42%，排除收购电视台后增长12%[137] - 2020年前三个月本地媒体总营收增加1.18亿美元，增幅58%，排除收购电视台影响后增长11%，核心广告收入受疫情影响至少减少800万美元[149] - 2020年4月核心广告收入较3月下降40%，预计5、6月将改善[151] - 2020年前三个月员工薪酬福利增加3670万美元，增幅49%，排除收购电视台影响后增长4.5%[152] - 2020年前三个月节目制作费用增加4160万美元，增幅68%，排除收购电视台影响后增长23%[153] - 2020年前三个月其他费用增加1840万美元，增幅55%，排除收购电视台影响后增长1.0%[154] - 2020年前三个月国家媒体营收增加2030万美元，增幅23%，受疫情影响约130万美元，4月营收较3月下降19%[157] 公司现金持有及借款能力情况 - 2020年3月底公司持有现金约1.8亿美元，循环信贷额度下有2800万美元额外借款能力[163] 公司FCC相关支出及报销情况 - 公司至今已在FCC重新打包上花费3980万美元，预计到2020年底还将支出约1800万美元，已收到FCC报销款1120万美元[169] 公司资本支出情况 - 资本支出同比增加280万美元，主要因地方媒体支出增加，部分被联邦通信委员会（FCC）重新包装支出的减少所抵消[171] 公司现金投资及FCC报销款情况 - 2020年公司现金投资略超300万美元，2020年和2019年分别收到FCC报销款270万美元和150万美元[171] 公司债务本金还款情况 - 公司有9亿美元无担保优先票据和10亿美元定期贷款未偿还余额，2020年第一季度债务本金还款近270万美元，2020年剩余时间需还款800万美元[173] 公司股息支付情况 - 2

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司持续经营业务收入近1100万美元，合每股0.13美元；若排除非核心项目影响，每股收益可达0.17美元 [11] - 2019年第四季度利息支出为2700万美元，而2018年同期为900万美元，主要因去年5月发行7.65亿美元定期贷款B和7月发行5亿美元高级无担保票据用于本地广播业务扩张 [12] - 2019年第四季度资本支出总计1900万美元，全年为6100万美元，其中包括1700万美元的FCC重新打包费用，预计将获联邦政府全额报销 [12] - 2019年第四季度股息支付400万美元，全年为1600万美元；公司还有一项为期两年、金额为1亿美元的新股票回购授权；截至12月31日，现金总计3300万美元，总债务为19.5亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体业务 - 2019年第四季度，本地媒体业务调整后综合收入3.3亿美元，同比下降21%，主要因2018年同期有1.14亿美元政治广告收入；核心广告收入调整后综合增长约5%，转播收入近1.11亿美元，政治广告收入1500万美元；费用下降超5%，符合指引 [8] - 预计2020年第一季度本地媒体收入同比增长低两位数，费用也将增长低两位数；排除节目成本增加因素，费用将增长中个位数 [14] - 2020年政治广告收入预计达近2亿美元，因公司在多个关键市场有强大布局，且2020年选举周期开局良好 [22] - 2019年第四季度核心广告业务延续第三季度增长势头，增长近5%，服务、零售、家居改善、旅游休闲等类别增长两位数，家居改善类别增长超20% [23] - 截至2020年1月1日，公司开始从康卡斯特获得转播收入，并将在上半年重置多个关键合同，今年将重置超60%付费电视用户的费率，明年还有18%用户续约 [25] 全国媒体业务 - 2019年第四季度，全国媒体业务收入达1.13亿美元，远超1亿美元，表现出色；费用略高于预期，若排除调整因素，该业务部门利润约1000万美元；共享服务和公司费用第四季度略低于1400万美元 [9][10] - 预计2020年第一季度全国媒体业务收入在1.05 - 1.1亿美元之间，费用约1亿美元，预计该业务部门今年利润率将继续扩大 [15] - 旗下Katz网络2019年第四季度收入同比增长30%，全年增长22%，主要因收视率和观众数量增长，推动广告收入显著增加；预计2020年仍将表现出色 [26] - Stitcher 2019年第四季度实现最大销售季度，全年增长42%，因其销售团队在热门节目上销售有效且广告商需求增加；其端到端业务模式使其在快速增长和竞争激烈的播客行业中处于有利地位，预计收入将继续以40%以上速度增长 [30][31][33] - Newsy 2019年增长75%，因其客观的新闻报道方式受观众欢迎，预计今年将实现盈利 [30][34] - Triton 2019年取得多个里程碑，其指标排名工具在欧洲、中东和非洲使用量增加，推动国际收入增长；获得互动广告局认证，有望成为播客行业测量标准；本季度将在美国和荷兰发布播客报告；财务结果持续超预期 [36][37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过谨慎配置资本、关注短期业绩执行和致力于为观众提供信息娱乐，成功重新定位自身，以适应不断变化的媒体格局 [55] - 公司抓住消费者行为变化带来的机会，如播客市场和无线广播复兴，旗下Stitcher、Triton、Katz和Newsy等业务对公司增长贡献重要 [49][50][53] - 公司注重全国媒体业务利润率扩张，通过将Katz网络部分利润重新投入Court TV的推出，实现了收入增长和利润率提升 [130][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司有望在利润率增长和自由现金流生成方面取得显著进展，转播收入和政治广告收入将推动自由现金流增长 [40][41][43] - 公司新闻部门因高质量客观新闻报道获认可，公司有社会责任帮助观众理解世界，为此与非营利、无党派新闻素养项目合作举办首届全国新闻素养周 [45][46] - 公司看好播客市场和无线广播复兴带来的机会，认为这些业务将为公司创造股东价值 [48][50] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性声明，实际结果可能与声明不同，相关差异因素在公司向美国证券交易委员会提交的文件中有概述，可访问scripps.com获取更多信息 [3] - 会议音频回放链接将于当天下午上线，可在scripps.com收听，有效期一周 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年转播业务用户端情况、净转播业务展望、时间节奏及2021年CW协同效应情况 - 公司40%用户将在上半年续约，目前正在谈判，暂不适合提供过多指引；更多续约在第一季度，用户净减少低到中个位数，第四季度有所改善，虚拟用户去年增长超40%，净减少趋势可能放缓；2021年CW协同效应情况因涉及谈判，暂不提供更多细节 [58][59][61] 问题2: Katz收入增长中Court TV的贡献及温斯坦审判带来的增长情况、Katz利润率变化、第一季度本地媒体收入中政治广告占比、Newsy增长来源、共享服务和公司费用增长情况及后续趋势 - Court TV于5月8日推出，10月28日因Tribune电视台加入扩大覆盖范围，随后在Pluto TV上线，收入正按预期增长，温斯坦审判提升了其关注度；Katz利润率有所增加；第一季度政治广告已超1500万美元，后续有望继续增长，核心广告开局良好，两者相互促进；Newsy增长主要由OTT平台推动；第一季度共享服务和公司费用增长因业务规模扩大和福利周期因素，后续季度增长将放缓 [65][68][69][72][74] 问题3: 净转播业务反向转播节奏或续约周期、股票回购与去杠杆的平衡、自由现金流指引是否因政治广告指引上调而变化、如何从音频资产实现更多价值 - 基于2020年大量用户费率重置，公司净转播业务增长将超过同行；今年无网络续约；目前专注去杠杆，股票回购授权是为应对情况变化，去杠杆完成后有望重启；对2020年自由现金流生成有信心，此前指引已考虑多种情况；目前专注有机增长音频业务，通过内部创造价值 [76][78][79][80] 问题4: 2020年第一季度政治和核心广告业务进展、汽车行业情况、政治广告收入与2016年和2018年对比、第四季度节目和许可费用增长原因及2020年情况、Newsy终端利润率、第一季度40%用户续约情况 - 政治和核心广告业务开局良好，预计上半年核心广告健康，全年会因选举情况有一定替代效应；汽车行业第四季度表现较好，今年虽整体仍可能下降，但较之前更稳定，主要受国内外工厂广告支出下降影响；2020年政治广告收入远超2016年和2018年，总统、参议院、州长和众议院选举都将带来收入；第四季度节目和许可费用增长因节目摊销调整和Court TV投资，后续将继续投资Katz网络；从长期看，全国媒体业务部门利润率有望稳定在20%左右；超过一半的4000万用户续约在第一季度末，均为重要谈判 [83][86][89][95][97][99] 问题5: 下半年和明年转播业务用户续约情况、第一季度电视广播成本增长原因、成本后续趋势、冠状病毒对广告业务影响 - 所有续约都在上半年完成，明年有18%用户续约；第一季度成本增长因网络成本、新闻业务扩张投资、年初福利和人员增加等因素；后续成本增长将放缓；目前未收到广告商因冠状病毒问题的犹豫反馈，公司将履行新闻和公共服务责任，确保员工健康和业务连续性 [103][107][117][120] 问题6: 全国媒体业务费用增长杠杆点、1亿美元股票回购授权在资本配置中的考虑 - 公司战略是专注利润率扩张，通过合理投入费用推动收入增长，如Court TV的推出；新的股票回购授权是因原授权到期，目前优先去杠杆，预计到2020年底杠杆率在中4倍左右，若政治广告收入超预期，可能重启股票回购 [128][130][132]

公司收购与融资情况 - 公司在2019年进行多笔收购，包括1月1日收购得克萨斯州韦科和佛罗里达州塔拉哈西的ABC附属电视台，5月1日从Cordillera Communications, Inc.收购15个电视台，9月19日从Nexstar Media Group, Inc.收购8个电视台，为此在5月发行7.65亿美元定期贷款B，7月发行5亿美元高级无担保票据[13] - 公司在2019年进行多笔收购，包括1月1日收购德州韦科和佛罗里达州塔拉哈西的ABC附属电视台、5月1日从Cordillera Communications, Inc.收购15个电视台、9月19日从Nexstar Media Group, Inc.收购8个电视台，为此在5月发行7.65亿美元定期贷款B，7月发行5亿美元高级无担保票据[13] - 5月8日，Court TV作为Katz运营的第五个无线电视网络推出[14] - 6月10日，公司完成对澳大利亚播客软件即服务公司Omny Studio的收购[14] - 9月30日，Katz将其网络Escape重新品牌化为Court TV Mystery，目标受众为25 - 54岁女性[14] - 2019年6月10日公司完成对Omny Studio的收购[71] 公司股息情况 - 2019年公司支付股息总计1640万美元，季度股息为每股5美分，公司打算在可预见的未来定期支付季度现金股息[15] - 2019年公司支付股息总计1640万美元，季度股息为每股5美分，公司打算在可预见的未来定期支付季度现金股息[15] 本地媒体部门业务情况 - 公司本地媒体部门拥有60个本地广播电视台及其相关数字业务，电视站集团覆盖约31%的美国家庭，包括18个ABC附属台、11个NBC附属台、9个CBS附属台、4个FOX附属台等[19] - 公司本地媒体部门拥有60个本地广播电视台及其相关数字业务，电视站集团覆盖约31%的美国家庭[19] - 公司本地媒体部门的电视台包括18个ABC附属台、11个NBC附属台、9个CBS附属台、4个FOX附属台、13个CW附属台、2个MyNetwork TV附属台、2个独立电视台和9个低功率电视台[19] - 公司本地媒体部门收购后经济韧性增强，排名第一和第二的电视台数量增至四倍，运营两个电视台的市场数量增加一倍多，在尼尔森前50指定市场区域拥有26个电视台[13] - 2019年核心广告收入占本地媒体业务收入的59%[28] - 2019年政治广告收入占本地媒体业务收入的2%，偶数年政治广告收入显著增加[33][34] - 2019年政治广告收入占本地媒体业务收入的2%[33] - 2019年转播收入占本地媒体业务收入的37%，预计2020年更新41%用户的MVPD合同，2021年底再更新18%[36] - 2020年公司预计续签覆盖41%用户群的MVPD合同，到2021年底再续签18%[36] - 2019年员工成本占本地媒体业务成本和费用的45%[37] - 2019年节目成本占本地媒体业务成本和费用的34%[39] - 华盛顿特区销售办公室负责销售政治广告，广告售给总统、州长、参众议员候选人等[33] - 公司全功率电视台中，纽约WPIX - TV所在市场排名第1，占美国电视家庭的6.4%[23] 原创节目情况 - 公司自制或合作的原创节目《The List》在32个市场播出，覆盖约25%的美国地区[22] - 原创节目《The Race》在超50个市场播出[22] - 原创节目《RightThisMinute》覆盖近97%的美国家庭[22] - 公司原创节目《The List》在32个市场播出，覆盖约25%的美国地区[22] - 公司原创节目《The Race》在超50个市场播出[22] - 公司原创节目《RightThisMinute》覆盖近97%的美国家庭[22] 全国媒体业务情况 - 公司全国媒体业务持续投入，5月8日Court TV作为Katz运营的第五个无线电视网络推出，6月10日完成对Omny Studio的收购，9月30日Katz将Escape重新品牌化为Court TV Mystery [14] - 卡茨运营的五个全国多播网络覆盖约90%以上美国家庭，过去8年无线电视收视率从9%增至14%[57] 公司其他信息 - 公司网站为http://www.scripps.com，SEC文件可在网站免费获取，相关章程、政策等文件也可向secretary@scripps.com索取[10] - 公司年报包含基于管理层当前预期的前瞻性陈述，实际结果可能因广告需求和经济状况等因素与预期有重大差异[11] 电视台运营情况 - 公司运营11个低功率电视台和1个全功率卫星电视台[27] - 公司运营11个低功率电视台和1个全功率卫星电视台[27] - 27个斯克里普斯全功率和A类电视台及许多低功率和转播台将迁至新频道[48] - 27个斯克里普斯全功率和A类电视台及许多低功率和转播台将迁移到新频道[48] 广告收入季节性情况 - 春季和假期需求增加，二、四季度广告收入通常高于一、三季度[32] 许可证续约情况 - 公司预计网络附属协议到期时会续约，历史上FCC许可证更新申请均获批准[40][42] - 公司历史上申请的广播许可证续期均获批准，且为最长期限[42] 市场和受众数据依据 - 市场和受众数据基于2019年10月尼尔森调查和2020年尼尔森家庭用户估计[25] 播客收听情况 - 2018年估计7300万美国人每月至少收听一次播客[62] - 2018年估计7300万美国人每月至少收听一次播客[62] 新闻频道覆盖情况 - 2019年底新闻频道与有线电视和卫星运营商达成协议，覆盖超3600万户家庭[66] - 2019年底新闻频道与有线电视和卫星运营商达成协议，覆盖超3600万户家庭[66] 特里顿业务情况 - 特里顿在超40个国家运营，为数字音频市场提供技术和测量服务[69] - 特里顿在超40个国家运营，为数字音频市场提供技术和测量服务[69] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司约有5900名全职等效员工，其中约4800人在本地媒体部门，750人在国家媒体部门[72] - 约580名员工由工会代表，均在本地媒体部门[72] - 公司自1985年以来未出现工作停工情况[72] - 公司与员工关系令人满意[72] - 截至2019年12月31日，公司约有5900名全职等效员工，其中约4800人在本地媒体部门，750人在国家媒体部门[72] - 约580名员工由工会代表，均在本地媒体部门[72] - 公司自1985年以来未出现工作停工情况[72] - 公司与员工关系令人满意[72]

业绩总结 - Scripps在2019年总重传收入预计将达到3.01亿美元，较2018年增长18%[22] - Scripps的行业领先自由现金流转化率在2018年为60%[33] - 预计2020年自由现金流将在2.25亿到2.5亿美元之间[33] 用户数据 - Scripps在美国电视家庭中的覆盖率为31%[8] - Scripps在42%的有线和卫星家庭中，重传费率将在2020年上半年重置[25] - Scripps在42个市场中，16个市场的电视台按收入排名第一或第二[9] 财务状况 - Scripps的净债务为19亿美元，优先考虑快速减少债务[32] - Scripps的市场资本化为12.69亿美元[33] 市场展望 - Scripps在2020年政治广告市场中，预计在关键摇摆州的广告支出将显著增长[28] - Scripps的本地媒体部门拥有60个电视台，涵盖多个市场[9]

财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为35.06491亿美元，较2018年12月31日的21.30061亿美元有所增长；总负债和权益为35.06491亿美元，与总资产相等[24][25] - 2019年第三季度总运营收入为3.49777亿美元，2018年同期为3.02726亿美元；2019年前九个月总运营收入为9.79435亿美元，2018年同期为8.40312亿美元[26] - 2019年第三季度总成本和费用为3.27049亿美元，2018年同期为2.47304亿美元；2019年前九个月总成本和费用为8.96049亿美元，2018年同期为7.31596亿美元[26] - 2019年第三季度运营收入为49.8万美元，2018年同期为4032.5万美元；2019年前九个月运营收入为2281万美元，2018年同期为6216.6万美元[26] - 2019年第三季度持续经营业务税前收入（亏损）为 - 2606.8万美元，2018年同期为2724.7万美元；2019年前九个月持续经营业务税前收入（亏损）为 - 3426.2万美元，2018年同期为2828.4万美元[26] - 2019年第三季度持续经营业务税后收入（亏损）为 - 2176.3万美元，2018年同期为2003.9万美元；2019年前九个月持续经营业务税后收入（亏损）为 - 2894.3万美元，2018年同期为2012.4万美元[26] - 2019年第三季度净收入（亏损）为 - 2176.3万美元，2018年同期为1913.1万美元；2019年前九个月净收入（亏损）为 - 2894.3万美元，2018年同期为 - 223万美元[26] - 2019年第三季度归属于公司股东的净收入（亏损）为 - 2192.9万美元，2018年同期为1913.1万美元；2019年前九个月归属于公司股东的净收入（亏损）为 - 2910.9万美元，2018年同期为 - 159.8万美元[26] - 2019年第三季度基本每股普通股归属于公司股东的净收入（亏损）为 - 0.27美元，2018年同期为0.23美元；2019年前九个月基本每股普通股归属于公司股东的净收入（亏损）为 - 0.36美元，2018年同期为 - 0.02美元[26] - 2019年前三季度净亏损2.8943亿美元，2018年同期净亏损2230万美元[29][31] - 2019年前三季度持续经营业务经营活动提供的净现金为1.1007亿美元，2018年同期为6.491亿美元[31] - 2019年前三季度投资活动使用的净现金为12.5441亿美元，2018年同期为4.4378亿美元[31] - 2019年前三季度融资活动提供的净现金为12.22794亿美元，2018年同期使用的净现金为4.8366亿美元[31] - 2019年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为8.6507亿美元，2018年同期为12.9743亿美元[31] - 2019年前三季度支付利息4.1965亿美元，2018年同期为1.9683亿美元[31] - 2019年前三季度支付所得税1.1878亿美元，2018年同期为934万美元[31] - 2019年第三季度综合收入（亏损）为 - 2.1115亿美元，2018年同期为2.1447亿美元[29] - 2019年9月30日股东应占综合收入（亏损）为 - 2.754亿美元，2018年同期为2198万美元[29] - 2019年9月30日公司总权益为8.93774亿美元，2018年同期为9.05652亿美元[33][34][35][36] - 2019年9月30日和2018年12月31日，坏账准备分别为290万美元和440万美元[60] - 2019年9月30日和2018年12月31日，未实现收入分别为890万美元和1150万美元，2019年前九个月确认了2018年12月31日未实现收入中的1000万美元[61] - 2019年和2018年第三季度，股份支付费用分别为200万美元和260万美元；2019年和2018年年初至今，股份支付费用分别为1060万美元和890万美元[65] - 2019年9月30日，公司持续经营业务净亏损，稀释每股收益计算排除了140万份受限股票单位的影响[67] - 2019年和2018年前九个月的有效所得税税率分别为16%和29%[96] - 2019年9月30日，递延所得税资产总计850万美元[97] - 2019年9月30日止三个月，公司经营租赁成本总计430万美元，年初至9月30日总计1130万美元[99] - 截至2019年9月30日，使用权资产为128,117千美元，其他流动负债为12,779千美元，经营租赁负债为120,327千美元，经营租赁加权平均剩余租赁期限为12.30年，加权平均折现率为5.3%[100] - 截至2019年9月30日，不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为184,215千美元，扣除利息后为133,106千美元；2018年12月31日未来最低租赁付款总额为60,012千美元[101] - 截至2019年9月30日，商誉净额为1,323,312千美元，较2018年12月31日的834,013千美元有所增加[102] - 截至2019年9月30日，其他无形资产总额为1,021,025千美元，较2018年12月31日的478,953千美元有所增加；2019年4月4日，公司以2360万美元现金收购资产，其中FCC许可证价值1920万美元，其他无形资产价值410万美元[103] - 未来五年无形资产估计摊销费用分别为：2019年剩余时间1490万美元，2020年5590万美元，2021年5310万美元，2022年4830万美元，2023年4330万美元，2024年4150万美元，以后年度4.094亿美元[104] - 截至2019年9月30日，长期债务未偿本金总额为1,975,175千美元，净账面价值为1,925,566千美元，公允价值为1,985,788千美元；2018年12月31日未偿本金总额为696,250千美元，净账面价值为685,764千美元，公允价值为662,844千美元[105] - 截至2019年9月30日，其他负债总额为301,535千美元，较2018年12月31日的294,542千美元有所增加[119] - 2019年前九个月，公司为补充高管退休计划（SERPs）支付0.9百万美元，为设定受益养老金计划支付13.8百万美元；预计2019年剩余时间，将为SERPs额外支付0.3百万美元，为合格设定受益养老金计划额外支付4.8百万美元[122] - 2018年第三季度，公司确认与SERP一次性付款相关的2.0百万美元结算费用[123] - 2019年前三季度运营收入9.79435亿美元，较2018年增长16.6%，第三季度为3.49777亿美元，增长15.5%[149] - 2019年前三季度员工薪酬福利3.50472亿美元，较2018年增长21.0%，第三季度为1.24667亿美元，增长29.7%[149] - 2019年前三季度节目费用3.14863亿美元，较2018年增长21.7%，第三季度为1.13998亿美元，增长25.5%[149] - 2019年前三季度其他费用2.05788亿美元，较2018年增长17.0%，第三季度为7162.1万美元，增长21.1%[149] - 2019年前三季度收购及整合成本2300.4万美元，第三季度为1673.6万美元[149] - 2019年前三季度重组成本192.2万美元，2018年为700万美元，第三季度2019年不到10万美元，2018年为86.3万美元[149] - 2018年无形资产折旧摊销4640万美元，2019年增至6030万美元[156] - 2019年和2018年前九个月的有效所得税税率分别为16%和29%，2019年和2018年基于股份补偿奖励的行使和归属产生的税收分别为080万美元收益和100万美元费用[157] - 2019年第三季度和前九个月总运营收入分别为3.49777亿美元和9.79435亿美元，较2018年同期分别增长15.5%和16.6%[162] - 2019年和2018年持续经营业务经营活动提供的现金分别为1100万美元和6490万美元[180] - 2019年和2018年持续经营业务投资活动使用的现金分别为13亿美元和4330万美元[183] - 2019年和2018年持续经营业务融资活动提供和使用的现金分别为12亿美元和4840万美元[187] - 2019年和2018年前九个月分别支付股息1230万美元和1240万美元[189] - 截至2019年9月30日，有利率风险的金融工具中，循环信贷额度成本和公允价值均为20000千美元，2025年到期的高级无担保票据成本为400000千美元、公允价值为402600千美元，2027年到期的高级无担保票据成本为500000千美元、公允价值为509850千美元，定期贷款B成本为294000千美元、公允价值为292163千美元，定期贷款B - 1成本和公允价值均为761175千美元，长期债务（含流动部分）成本为1975175千美元、公允价值为1985788千美元[202] - 截至2018年12月31日，有利率风险的金融工具中，2025年到期的高级无担保票据成本为400000千美元、公允价值为374000千美元，定期贷款B成本为296250千美元、公允价值为288844千美元，长期债务（含流动部分）成本为696250千美元、公允价值为662844千美元[202] - 截至2019年9月30日，有市场价值风险的金融工具中，按成本持有的投资成本为4372千美元；截至2018年12月31日，按成本持有的投资成本为4114千美元[202] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，本地媒体、全国媒体和其他业务的运营收入分别为252,392千美元、97,205千美元和180千美元；2018年同期分别为230,734千美元、71,761千美元和231千美元[125][126][130] - 2019年前九个月，本地媒体、全国媒体和其他业务的运营收入分别为692,494千美元、283,028千美元和3,913千美元；2018年同期分别为636,041千美元、200,708千美元和3,563千美元[130] - 2019年第三季度，核心广告、政治、转播和运输及其他业务的运营收入分别为214,981千美元、5,037千美元、97,128千美元和32,631千美元；2018年同期分别为165,587千美元、40,018千美元、79,673千美元和17,448千美元[131] - 2019年前九个月，核心广告、政治、转播和运输及其他业务的运营收入分别为598,828千美元、8,033千美元、277,736千美元和94,838千美元；2018年同期分别为511,434千美元、57,484千美元、225,391千美元和46,003千美元[131] - 2019年第三季度和前九个月本地媒体业务运营收入分别为2.52392亿美元和6.92494亿美元，较2018年同期分别增长9.4%和8.9%，但利润分别下降26.3%和9.3%[162] - 2019年第三季度和前九个月全国媒体业务运营收入分别为9720.5万美元和2.83028亿美元，较2018年同期分别增长35.5%和41.0%，利润分别增长85.0%和[162] - 2019年第三季度本地媒体核心广告收入为1.48209亿美元，较2018年同期增长36.1%，前九个月为4.01351亿美元，增长15.9%[166] - 2019年第三季度本地媒体员工薪酬和福利费用为9196.7万美元，较2018年同期增长29.8%，前九个月为2.49668亿美元，增长15.4%[166] - 2019年第三季度全国媒体Katz业务收入为5554.6万美元，较2018年同期增长19.4%，前九个月为1.62446亿美元，增长19.3%[172] - 2019年第三季度全国媒体员工薪酬和福利费用为2218.5万美元，较2018年同期增长49.4%，前九个月为6421.9万美元，增长55.7%[172] - 2019年第三季度本地媒体收入较2018年同期增加2170万美元，增长9.4%，前九个月增加5650万美元，增长8

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司持续经营业务亏损40万美元，即每股亏损0.01美元；排除非核心项目影响后，每股收益为0.03美元。非核心项目的税前成本包括280万美元的收购和整合成本，以及与3000万美元成本节约计划相关的100万美元重组费用 [20] - 第二季度资本支出约为1700万美元，其中约400万美元用于联邦通信委员会（FCC）的重新打包，预计联邦政府将全额报销重新打包成本 [21] - 第二季度公司支付了约400万美元股息，年初至今共支付800万美元。第二季度未回购股票，公司表示在专注偿还债务期间将暂不进入股票市场 [22] - 6月30日，公司现金总额为5700万美元，总债务为16亿美元。7月26日，全资子公司Scripps Escrow, Inc.发行了5亿美元2027年到期的高级无抵押票据，利率为5又7/8%，融资额从4亿美元增加到5亿美元，大部分收益将用于收购Nexstar - Tribune的电视台，额外的1亿美元将用于偿还循环信贷安排 [22][23] - 截至6月30日，循环信贷安排的未偿还金额为1.2亿美元，利率为4.4%。5月完成Cordillera收购时，获得了7.65亿美元的增量定期贷款B，贷款发行价为99.5，利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加275个基点 [23] - 公司预计2020年自由现金流在2.25亿 - 2.5亿美元之间 [11][24] - 完成Nexstar - Tribune交易后，预计调整后预计债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为5.3倍，公司计划降低该比率，预计到明年年底降至4 - 4.5倍 [24][55] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体部门 - 第二季度收入较2018年第二季度下降4%，2018年同期调整后政治收入近2200万美元，转播收入增长10%，接近9500万美元，费用基本持平，核心广告在调整后基本持平，剔除2018年克利夫兰骑士队参加NBA总决赛的影响后略有增长 [18] - 第三季度预计本地媒体收入较2018年第三季度下降低至中个位数，2018年第三季度调整后政治收入为5500万美元 [26] 全国媒体部门 - 第二季度收入接近1亿美元，超过了9000 - 9500万美元的收入指引，尽管费用因收入增长而略高于预期，但该部门利润达到660万美元 [19][20] - 第三季度预计全国媒体收入在9500万美元左右，费用在9000 - 9500万美元 [26] 共享服务和公司部门 - 第二季度表现略好于预期，约为1300万美元 [20] - 第三季度预计该部门费用约为1300万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 政治广告市场 - 2018年中期选举，按所有已宣布完成的交易进行预估，政治广告收入约为2亿美元 [33] - 2019年，因俄亥俄州立法机构的一项能源法案，季度收入略高于预期，预计全年表现良好，特别是在肯塔基州和路易斯安那州的州长选举中 [73][75] 转播权市场 - 未来12个月内，90%的转播权用户将签订新协议，其中Comcast的协议在年底到期，其他大部分重要合同将在2020年6月30日前协商续签 [10][67] 数字音频市场 - 目前每月有9000万美国人收听播客，每周收听的人平均每周收听约7个播客，预计2021年播客广告收入将达到10亿美元 [40] 全国新闻网络市场 - Newsy第二季度收入几乎是2018年第二季度的两倍，采用多平台分发策略，在有线电视、OTT和其他互联网交付服务中吸引年轻观众 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层在近两年前制定了积极的计划，包括重组、削减开支、剥离广播业务、有纪律地发展全国媒体部门以及收购表现更好的电视台组合 [6][7] - 完成Nexstar - Tribune电视台的收购后，公司将成为美国第四大独立本地广播公司，覆盖超过30%的美国家庭，一号和二号电视台数量将增加两倍，运营两个电视台的市场数量将增加一倍以上，进一步扩大政治影响力版图，增加更多大型市场，并实现附属关系组合的多元化 [7][8] - 在利用本地广播业务优势的同时，公司在新兴平台上发展全国媒体品牌，目标是到2021年该部门收入超过5亿美元，且全部基于有机增长 [12][13] - 公司通过自己在华盛顿特区的全国销售办公室管理政治广告，直接与竞选活动合作，为其在本地电视台的广告购买提供服务，并提供专有数据工具，随着业务版图的扩大，将为更多竞选活动提供服务 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为广播公司，特别是Scripps，在发行费用方面具有持续增长的优势，因为其市场地位和提供给本地消费者的产品受欢迎程度较高，目前发行费用尚未达到与收视水平相匹配的平衡状态，这是公司战略的驱动力 [48] - 全国媒体部门在第二季度表现出色，尽管第三季度增长率可能会有所放缓，但预计全年将有强劲的收尾 [39] - 公司对2020年充满信心，预计自由现金流将大幅增加，同时将利用现金流偿还债务，实现公司的长期价值增长 [11][113] 其他重要信息 - Court TV于5月8日推出后受到全国观众的热烈欢迎，前两个月的OTT直播流观看时长超过40万小时，到年底将覆盖91%的美国家庭，是Katz网络中最快达到90%美国覆盖率的频道 [34][35] - Katz网络第二季度整体表现良好，销售强劲，有多个关键新广告商，将更多直接响应广告商转化为更高每千次展示费用（CPM）的购买，在近期的广告预售中，Katz销售额增长30%，CPM增长中个位数 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来转播权谈判和净回报的轨迹，以及相关展望是否有变化 - 公司认为广播公司在发行费用方面有持续增长的机会，目前尚未达到平衡状态，这是战略驱动力，展望没有变化 [48][49] 问题2: 全国媒体部门表现出色的原因，是否考虑今年再投资以加速增长 - 公司对目前的平衡状态感到满意，预计全年表现强劲，第三季度有一定季节性因素，团队表现超出预期 [51] 问题3: 完成Nexstar - Tribune交易后，到明年年底的杠杆率目标是多少 - 公司预计到明年年底杠杆率将降至4 - 4.5倍 [55] 问题4: 转播权用户数量的变化情况如何 - 过去12个月净减少约1%，优于预期，传统和虚拟产品之间存在一定波动 [57] 问题5: Newsy的单位销量、定价、销售率、有效CPM情况，以及在传统有线电视和卫星电视中的覆盖家庭数量更新 - Newsy在付费电视家庭中接近覆盖4000万户，OTT端CPM在15 - 50美元之间，销售率非常高，几乎总是售罄 [58] 问题6: 播客行业的并购活动对Stitcher的展望有何影响 - 这验证了公司长期以来的观点，即播客将是未来娱乐、讲故事和新闻的重要平台，公司采取有纪律的经营方式，近期的并购活动验证了公司的立场 [60][61] 问题7: 2020年自由现金流指引是否包括Nexstar - Tribune电视台，以及指引中政治广告的情况如何 - 2020年自由现金流指引包括Nexstar和Tribune电视台，但未透露具体组成部分 [64] 问题8: 转播权用户续约的时间安排是怎样的 - 公司有望实现全年转播权收入指引，90%的用户将在未来12个月内签订新合同，Comcast的合同在年底到期，其他大部分重要合同将在2020年6月30日前协商续签，今年第四季度除Comcast外无其他续约 [67][68] 问题9: 其他广播公司扩大播客内容对公司有何影响 - 公司在播客业务领域已经经营很长时间，拥有强大的内容库和热门节目，Stitcher是主要的收听平台，公司能够利用市场上的任何内容，同时Triton也将从市场扩张中受益 [71][72] 问题10: 是否看到总统政治广告的预订情况，以及对2019年全年政治广告的看法 - 公司在拉斯维加斯有少量早期总统初选的广告预订，2019年因俄亥俄州的能源法案收入略高于预期，预计全年表现良好，特别是在肯塔基州和路易斯安那州的州长选举中 [73][75] 问题11: 请谈谈Katz的增长情况和利润率 - 公司不披露Katz的利润率，但Katz本季度表现出色，去年季度收入增长超过20%，各网络的覆盖率高，Court TV的推出和发展势头良好，内容和节目丰富，广告销售表现出色 [77][80] 问题12: 第三季度电视台的核心广告收入（排除政治广告）同比情况如何 - 第三季度表现良好，7月前六大类别中有五个类别增长，8月同样强劲 [84] 问题13: 第三季度汽车类别的表现与第二季度相比如何 - 汽车类别表现持续改善，7月是今年以来最好的月份，8月也不错，第三季度延续了这一趋势 [86] 问题14: 2020年全年转播权合同续约情况，特别是下半年是否有重要合同 - 2020年大部分续约合同将在上半年完成，下半年只有小部分，2021年续约比例为个位数 [87][89] 问题15: Triton的同比预估收入增长情况，以及全国部门排除Triton后的员工薪酬和其他费用的同比变化情况 - Triton表现符合预期，预计保持低两位数增长；公司将提供全国部门排除Triton后的员工薪酬和其他费用的同比变化数据 [91][95] 问题16: 2016年的政治广告预估收入是多少 - 公司将查找并提供2016年的政治广告预估收入数据 [97] 问题17: 自由现金流指引是否包含股息，以及如何考虑现金税和资本支出 - 自由现金流指引包含股息，未来预计现金税很少，预估所有收购完成后的资本支出在4000万 - 5000万美元之间 [100] 问题18: 完成Nexstar电视台收购后的预估杠杆率是否包括Comcast的提价 - 完成Nexstar电视台收购后的预估杠杆率包括Comcast的提价 [102] 问题19: 截至6月30日，完成Nexstar之前的收购后的杠杆率是多少，是否包括Comcast提价 - 截至6月30日，完成Nexstar之前的收购后的杠杆率略高于4，约为4.1，包括Comcast提价 [103][105] 问题20: 到2020年底杠杆率降至4 - 4.5倍后，公司是否满意，未来是否希望降至3倍 - 公司通常希望杠杆率稳定在3 - 3.5倍，即使在2020年后也将继续朝着这个方向努力 [107]

票据相关风险与条款 - 公司涉及日常业务诉讼和监管程序，预计不会造成重大损失[12] - 2027年高级票据将有效从属于高级担保信贷安排及其他有担保债务[13] - 法院可能根据欺诈性转移或欺诈性转让法律撤销票据或子公司担保[14] - 发生控制权变更，公司需以本金101%加应计未付利息的价格回购票据[23] - 无法确保票据市场能够发展或持续，交易价格可能低于初始发行价[24] - 若票据获得穆迪和标普投资级评级，契约关键契约将暂停[28] - 票据持有人无注册权，公司目前无意根据适用证券法注册票据[29] - 票据不利评级可能导致交易价格下跌[30] - 若在付款后90天内（若受益债权人是内部人士则为1年）启动破产或资不抵债程序，付款可能被视为优先转让而撤销[20] - 破产法院可根据公平从属原则将票据或担保索赔从属于其他索赔[21] - 若托管释放条件未在托管结束日期或之前满足等情况，票据将进行特别强制赎回[31] 股权回购计划 - 2016年11月董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划，授权将于2020年3月1日到期，截至2019年6月30日，授权额度还剩4970万美元，2019年第二季度未回购股份[39] - 2016年11月董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划，授权将于2020年3月1日到期，截至2019年6月30日，该授权下还剩4970万美元[155][157] - 2018年公司与摩根大通达成2500万美元的加速股票回购协议，2018年第三季度收到130万股，占预计总数的80%，2019年2月最终结算时又收到147164股[156] - 2019年上半年回购了60万美元的股票，价格在每股15.54 - 18.72美元之间；2018年上半年回购了440万美元的股票，价格在每股13.29 - 16.86美元之间[157] 财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为5.6514亿美元，较2018年12月31日的10.7114亿美元减少[50] - 截至2019年6月30日，受限现金为2.4亿美元，2018年12月31日无受限现金[50] - 截至2019年6月30日，应收账款为3.23575亿美元（扣除坏账准备319.1万美元），较2018年12月31日的2.8133亿美元（扣除坏账准备437.1万美元）增加[50] - 截至2019年6月30日，公司总资产为30.47725亿美元，较2018年12月31日的21.30061亿美元增加[50] - 截至2019年6月30日，公司总负债为21.22972亿美元，较2018年12月31日的12.04906亿美元增加[50] - 2019年6月30日总负债和权益为30.47725亿美元，2018年为21.30061亿美元[51] - 2019年上半年总运营收入为6.29658亿美元，2018年为5.37586亿美元[52] - 2019年上半年总运营成本和费用为5.69亿美元，2018年为4.84292亿美元[52] - 2019年上半年运营收入为2231.2万美元，2018年为2184.1万美元[52] - 2019年上半年持续经营业务税后净亏损为718万美元，2018年为8.5万美元[52] - 2019年上半年净亏损为718万美元，2018年为2136.1万美元[52] - 2019年上半年综合总收入（亏损）为 - 625.9万美元，2018年为 - 1988.1万美元[55] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为915.8万美元，2018年为2255.6万美元[57] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为6.61127亿美元，2018年为2985.1万美元[57] - 2019年上半年融资活动提供的净现金为8.41361亿美元，2018年为 - 1568.5万美元[57] - 2019年6月30日，公司应收账款坏账准备总计320万美元，2018年12月31日为440万美元[84] - 2019年6月30日，公司预收收入总计650万美元，预计未来12个月内确认为收入；2018年12月31日为1150万美元；2019年上半年确认了2018年12月31日预收收入中的700万美元[85] - 截至2019年6月30日，公司普通股为809000美元，额外实收资本为1111849000美元，留存收益（累计亏损）为 - 101529000美元，其他综合收益（损失）为 - 94476000美元，总权益为916653000美元[59] - 截至2018年6月30日，公司普通股为819000美元，额外实收资本为1131499000美元，留存收益（累计亏损）为 - 119012000美元，其他综合收益（损失）为 - 101442000美元，总权益为911864000美元[60] - 2019年第一季度至6月30日，综合收益（损失）为95000美元，现金股息支付4080000美元，因补偿计划发行股份增加权益3265000美元[59] - 2018年第一季度至6月30日，综合收益（损失）为6460000美元，现金股息支付4097000美元，因补偿计划发行股份增加权益4813000美元[60] - 2019年前六个月，综合收益（损失）为 - 6259000美元，现金股息支付8120000美元，回购股份减少权益584000美元，因补偿计划发行股份增加权益5451000美元[61] - 2018年前六个月，综合收益（损失）为 - 19881000美元，现金股息支付8222000美元，回购股份减少权益4409000美元，因补偿计划发行股份增加权益6891000美元[62] - 2019年和2018年第二季度股份支付薪酬成本分别为280万美元和290万美元，2019年和2018年年初至今分别为860万美元和630万美元[90] - 2019年和2018年第二季度持续经营业务税后净收入分别为亏损36.6万美元和盈利866.2万美元，2019年和2018年上半年分别为亏损718万美元和盈利8.5万美元[92] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月运营收入分别为3.49612亿美元和3.24101亿美元，六个月运营收入分别为6.76423亿美元和6.12882亿美元[115] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月有效所得税税率分别为12%和92%[119] - 2019年6月30日递延所得税资产总计860万美元[120] - 2019年第二季度和前六个月的收购及相关整合成本分别为280万美元和630万美元，2018年第二季度和前六个月的重组成本分别为230万美元和610万美元[120] - 2019年6月30日和2018年12月31日，受限现金分别为2.4亿美元和510万美元[122] - 2019年截至6月30日的三个月和年初至今的运营租赁成本分别为360万美元和700万美元[125] - 2019年6月30日和2018年12月31日，商誉净额分别为11.11247亿美元和8.34013亿美元[128] - 2019年6月30日和2018年12月31日，其他无形资产总计分别为7.24792亿美元和4.78953亿美元[129] - 2019年6月30日和2018年12月31日，长期债务净账面价值分别为15.37849亿美元和6.85764亿美元[131] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，定期贷款B利率分别为4.40%和4.34%，2019年上半年加权平均利率为4.47%[135] - 截至2019年6月30日，定期贷款B - 1利率为5.15%，2019年存续两个月的加权平均利率为5.21%[138] - 截至2019年6月30日，已使用1.2亿美元，利率4.40%，加权平均利率4.52%[139] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，其他负债分别为308206000美元和294542000美元，其中包括员工薪酬福利、递延FCC重新包装收入等项目[144] - 2019年上半年，某些营运资金账户变化总计为 - 27073000美元，2018年同期为 - 10075000美元[145] - 2019年上半年，公司为SERPs和确定受益养老金计划分别出资50万美元和650万美元，预计2019年剩余时间分别再出资70万美元和1210万美元[146] - 2019年Q2总运营收入为3.37495亿美元，2018年同期为2.83395亿美元；2019年上半年总运营收入为6.29658亿美元，2018年同期为5.37586亿美元[152] - 2019年Q2持续经营业务税前收入为29.54万美元，2018年同期为116.45万美元；2019年上半年持续经营业务税前亏损为81.94万美元，2018年同期收入为10.37万美元[152] - 2019年6月30日累计其他综合收益（损失）为 - 9447.6万美元，2018年同期为 - 10144.2万美元[158][159] - 2019年第二季度运营收入同比增加5410万美元或19%，上半年增加9210万美元或17%；排除收购业务后，季度和年初至今分别增长5%和6%[170][171] - 2019年第二季度员工薪酬和福利同比增加2050万美元或22%，上半年增加3220万美元或17%；排除收购业务后，季度和年初至今分别增长7%和6%[170][172] - 2019年第二季度节目费用同比增加1840万美元或22%，上半年增加3310万美元或20%；排除收购业务后，季度和年初至今分别增长14%和15%[170][173] - 2019年第二季度其他费用同比增加890万美元或14%，上半年增加1740万美元或15%；排除收购业务后，季度和年初至今分别增长3%和6%[170][175] - 2019年第二季度收购及相关整合成本为280万美元，上半年为630万美元[170][176] - 2019年无形资产折旧和摊销从2018年的3080万美元增至3800万美元[170][178] - 2019年和2018年上半年有效所得税税率分别为12%和92%，2019年有0.8百万美元税收优惠，2018年有0.7百万美元税收支出[180] - 2019年第二季度总运营收入3.37495亿美元，同比增长19.1%；前六个月总运营收入6.29658亿美元，同比增长17.1%[185] - 2019年和2018年持续经营业务经营活动提供的现金分别为920万美元和1760万美元[201] - 2019年经营活动现金同比受益于940万美元的部门利润增长和900万美元的节目、养老金缴款和重组活动现金支出减少，但被800万美元的利息支付增加和1700万美元的营运资金账户变化所抵消[201] - 2019年和2018年持续经营业务投资活动使用的现金分别为6.61亿美元和2900万美元[204] 董事会人员变动 - 2019年8月5日，公司任命Marcellus Alexander为董事会成员，董事会成员增至12人，Roger Ogden将于2020年股东大会结束任期后退休，届时董事会成员将减至11人[42] 未注册股权证券销售与高级证券违约情况 - 2019年第二季度未发生未注册股权证券销售[38] - 2019年第二季度高级证券无违约情况[40] 业务收购情况 - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认使用权资产4660万美元和租赁负债5030万美元[97] - 2019年5月1日以5.21亿美元现金加2390万美元营运资金调整收购Cordillera 15家电视台，融资7.65亿美元，其中2.4亿美元用于Nexstar交易[102] - 2019年1月1日以5500万美元现金收购Raycom两家电视台[104] - 2019年5月1日至6月30日Cordillera电视台收入为2520万美元，2019年1月1日至6月30日Raycom电视台收入为1170万美元[103][105] - 2019年6月10日以850万美元现金收购Omny Studio，其中520万美元分配至商誉，380万美元分配至开发技术无形资产[108][109] - 2018年11月30日以1.6亿美元现金收购Triton，其中约1050万美元为现金资产[110] - 收购Cordillera和Raycom产生的商誉2.72亿美元分配至本地媒体部门，收购Triton产生的商誉8400万美元分配至国家媒体部门[107][113] - 收购Cordillera和Raycom按资产收购处理，商誉可抵扣所得税；收购Triton按股票收购处理，商誉不可抵扣所得税[107][113] - 2019年3月20日，公司与Nexstar达成协议，以5.8亿美元收购七个市场的八个广播电视站，预计2019年第三季度完成交易[116]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，公司在部分领域达到或超出预期 [18] - 第一季度持续经营业务亏损680万美元，合每股0.08美元；剔除非核心项目影响后，持续经营业务亏损为每股0.04美元 [20][21] - 第一季度资本支出约1400万美元，其中约600万美元来自FCC重新打包，预计将获联邦政府全额报销 [21] - 第一季度股息支付约400万美元 [22] - 3月31日，净债务为6.82亿美元；5月1日，获得7.65亿美元增量定期贷款B，用于收购Nexstar - Tribune电视台 [22] - 预计完成Nexstar - Tribune交易时，债务与EBITDA比率略超5倍，暂停股票回购计划 [23] - 全年预计转播收入约3.7亿美元，包含Cordillera八个月的影响，Nexstar - Tribune电视台完成收购后将更新转播前景 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体部门 - 第一季度收入同比增长6%，转播收入增长21%，高于预期的19%，费用增长5.5%，符合预期 [19] - 第二季度本地媒体收入指引为2.45 - 2.5亿美元，较2018年第二季度调整后综合结果呈低个位数下降，2018年该季度有2200万美元政治广告收入 [25] - 第一季度核心广告方面，自动化广告收入约为预期的两倍，剔除超级碗和2018年冬奥会影响后，核心广告同比增长约1%，预计全年核心广告将持续增长 [35][36] - 第一季度汽车广告下降约10%，服务类广告是最强大的类别，保险、金融银行、房地产等子类别有两位数增长，家居改善增长近10%，通信类连续几个季度表现强劲 [50][51] 全国媒体部门 - 第一季度收入8700万美元，超出预期的8000 - 8500万美元区间，部门费用略高于预期，季度部门利润为500万美元 [19] - 播客平台Stitcher第一季度收入同比增长近40%，新节目推动受众增长，如《Conan O'Brien Needs a Friend》有100万听众且广告费率高，《Phil in the Blanks》也获得成功 [39][40] - 数字音频基础设施和测量领导者Triton收入较2018年第一季度增长13%，与众多国际媒体公司达成新交易和续约 [41] - Newsy第一季度收入增长近130%，大部分收入来自OTT分发，与志同道合的新闻机构合作提升新闻工作，如与The Marshall Project合作推出《We are Witnesses: Becoming an American》 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字音频方面，年度《Infinite Dial》报告显示美国每月有9000万人收听播客，较上年增长23%，过去10年每周数字音频收听量增长超40% [39][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去一年迅速执行重新定位计划，收购三个电视集团的电视台，未来一年将整合新收购的电视台，实现财务协同效应 [12] - 持续关注全国媒体部门的增长，支持其快速发展阶段，以实现该部门自由现金流贡献的最大化，如本周推出的Court TV，预计将快速增长并为公司盈利做出重要贡献 [13] - 专注降低债务杠杆，2020年强劲的现金流将有助于实现这一目标，公司将谨慎使用资产负债表，抓住增长和可持续发展机会，同时保持财务灵活性，以便在并购市场中把握机会 [14][15] - 认为多播网络市场有良好的利润率和增长潜力，公司旗下Bounce、Escape、Grit和Laff等网络已覆盖超91%的美国地区，Court TV年底将覆盖超80%的美国家庭，不认为其他广播公司的投资会对公司的分销造成风险 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司将从Comcast获得全额转播收入，并在总统选举年利用更大的本地媒体业务版图实现显著增长 [6] - 公司在新闻领域的工作获得多项全国和地区奖项，体现了新闻品牌在打造更知情世界中的作用，对新闻事业的投入与公司实力直接相关 [9][11] - 对Court TV的未来充满信心，认为公司是推动其重生的理想合作伙伴，该网络有望成为重要的盈利增长点 [31] - 预计核心广告全年将持续增长，各季度逐步改善，其他类别广告的增长将弥补汽车广告的不足 [49][51] - 全国媒体部门的主要业务将继续保持显著增长，预计到2021年该部门有机收入将超过5亿美元 [126][128] 其他重要信息 - 5月1日完成对Cordillera电视台的收购，第二季度将报告其两个月的完整业绩 [18] - 本周推出新的Court TV，将对亚特兰大地区的一起备受关注的审判进行全程直播，年底将覆盖超80%的美国家庭，其发行合作伙伴包括Nexstar、TEGNA和Meredith等，以及多家有线电视运营商和无线平台 [28][29] - 收购了佛罗里达州西棕榈滩的小型电视台WHDT，目前作为Court TV网络进行广播 [32] - 预计完成Nexstar - Tribune交易后，公司将拥有60家电视台，覆盖42个市场，触及30%的美国家庭，增强政治广告业务版图，增加排名靠前的电视台数量，提升广播电视台业务的利润率、现金流和运营表现 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Triton的表现是否符合预期，收购几个月后想法有无变化 - 劳拉·汤姆林表示Triton的表现符合预期，预计其增长处于低至中两位数水平 [47] 问题2: 第二季度核心广告趋势，关键类别（如汽车）情况及全年核心广告是否会改善 - 布莱恩·劳勒称剔除奥运会和超级碗影响后，第一季度核心广告增长约1%，预计全年各季度核心广告将持续增长，第二季度将弥补部分去年同期的政治广告收入；第一季度汽车广告下降约10%，主要因奥运会和超级碗期间是大赞助商，目前仍面临困境，但服务类等其他类别广告增长弥补了汽车广告的不足 [49][50][51] 问题3: 其他广播公司投资多播网络是否会对Katz的分销和收入增长造成长期风险 - 亚当·西蒙森认为多播网络市场有良好的利润率和增长潜力，公司旗下多个网络已广泛覆盖，Court TV发展迅速，不认为存在分销风险，市场还有很大的扩张空间 [53][55] 问题4: Newsy本季度表现超预期，其分销情况、广告商情况及发展趋势如何 - 劳拉·汤姆林表示Newsy本季度收入增长良好，主要得益于OTT收入，在OTT平台几乎全面覆盖，消费者越来越容易找到该频道，预计受众将继续增长并通过货币化实现盈利，收入将持续高速增长 [57][58] 问题5: Court TV是否属于全国媒体集团 - 布莱恩·劳勒确认Court TV属于全国媒体集团 [62] 问题6: Newsy在OTT平台上，哪个平台表现特别突出 - 劳拉·汤姆林称大部分OTT收入来自Roku，与亚马逊等也有良好合作，预计未来从亚马逊平台获得的收入将增加 [63] 问题7: 观看Newsy OTT时看到广告空白，其销售率及直销与第三方销售情况如何 - 丽莎·努特森表示Newsy的销售率很高，几乎一直处于供不应求状态，Roku被允许销售部分广告库存，可能是看到广告空白的原因 [66] 问题8: 本季度转播收入高于预期的原因 - 丽莎·努特森称是因为收到一家MVPD的逾期补偿款；亚当·西蒙森补充说存在来回调整的情况，审计时资金会在季度外流动 [67][68] 问题9: 若无进一步并购，到2020年底杠杆率会是多少 - 丽莎·努特森预计由于明年政治广告收入强劲和Comcast转播收入增加，到2020年底杠杆率将降至低四倍区间 [69] 问题10: 关于DOJ和FCC的市场定义和所有权上限有何最新想法 - 布莱恩·劳勒认为当前的本地视频市场评估规则陈旧，希望DOJ通过听证会重新定义市场，带来新的澄清；关于全国所有权上限，认为仍在讨论中，预计会有变化，为本地广播公司提供更好的所有权机会，但不确定时间 [71][72] 问题11: Cordillera在第二季度预计对收入和EBITDA的贡献是多少，当前杠杆率下是否还会进行更多电视台收购 - 丽莎·努特森称Cordillera第二季度预计收入在3000万美元左右，利润率约30%；亚当·西蒙森表示近期专注于整合已宣布收购的电视台和降低杠杆率，待杠杆率降至合理水平后，仍会在电视台并购市场寻找机会 [76][77] 问题12: 全年转播收入指引3.7亿美元的假设情况，以及公司全年情况如何 - 布莱恩·劳勒称转播用户数过去一年半仅下降约1.5%，预计今年仍会有轻微下降，但总体保持稳定；丽莎·努特森表示第二季度与去年同期持平，公司开始受到部分新收购电视台的影响 [78][81] 问题13: 下半年应参考去年数据还是第二季度数据 - 丽莎·努特森建议参考去年数据 [82] 问题14: Nexstar剥离审批流程情况，以及杠杆率降至合理水平后，新兴媒体和电视台并购的资金分配如何考虑 - 亚当·西蒙森表示看好新兴媒体领域（数字音频和OTT）的机会，会寻找对全国媒体部门利润率有增值作用的业务，但仍优先考虑增加本地电视台的全国覆盖范围和市场深度，目前主要专注于整合现有收购；布莱恩·劳勒称与DOJ保持积极沟通，已提前终止HSR备案，公司在Nexstar - Tribune交易中的部分较为清晰，预计不会阻碍交易进展 [94][98][100] 问题15: 对用户前景有信心的原因，是否有年底用户数据和趋势的可见性 - 布莱恩·劳勒称按季度获取用户数据，综合过去六个季度的情况来看，卫星公司用户下降较多，有线电视公司前十大运营商表现较好，小型运营商和社区有少量用户停止视频产品服务，但MVPD用户下降和虚拟MVPD注册之间的关系基本保持稳定，除非未来几个季度出现重大变化，用户前景预计保持稳定 [103][105][106] 问题16: 5月推出多网络，本季度是否有收益 - 布莱恩·劳勒称这是一项长期投资，今年预计投入1000 - 1500万美元启动和运营成本，预计会像其他网络一样迅速实现盈利，目前尚未开启尼尔森评级，预计未来六个月内完善产品、优化分销，待有良好受众反馈后开启评级并进入大众市场 [107][108][109] 问题17: 第一季度核心广告排除超级碗和奥运会影响后增长1%是否正确，第二季度增速情况 - 布莱恩·劳勒确认第一季度核心广告增长1%，预计第二季度核心广告同比增长，目前基于已过去半个季度的情况和市场表现，对增长持乐观态度 [115][117][119] 问题18: 转播用户中OTT部分的大致比例，以及OTT支付与传统转播支付是否相同 - 布莱恩·劳勒未披露OTT用户比例，称过去曾表示虚拟用户超80万，目前接近100万；OTT支付的净经济效益与传统转播支付一致 [120][121] 问题19: 最新季度新闻、黄金时段、体育及其他内容的占比情况 - 布莱恩·劳勒未提供最新季度的细分数据，称通常新闻占40% - 45%，黄金时段占20% - 25%，白天时段占10% - 15%，体育占比不到10% [122][123] 问题20: 数字业务各子领域长期收入增长预期是否有变化 - 劳拉·汤姆林称全国媒体部门的高增长业务（Stitcher和Newsy）将继续保持显著增长，Katz也将有低至中两位数的增长，整个部门未来将持续保持良好增长；丽莎·努特森补充说预计到2021年该部门有机收入将超过5亿美元 [126][127][128] 问题21: 打造更大的全国媒体部门的长期愿景是什么，全国媒体和本地媒体是否融合，未来公司会是什么样 - 亚当·西蒙森认为全国媒体和本地媒体业务有产业逻辑，两者之间已有很多内容共享，如Court TV的推出就整合了两个部门的资源；公司将继续发展本地媒体业务以增加现金流，同时支持全国媒体业务的增长，目前没有分离或改变部门配置的计划 [132][133][135] 问题22: 本地媒体收入增长情况如何理解 - 丽莎·努特森解释称之前提到的3000万美元是假设第二季度完整拥有Cordillera的未调整综合数据 [137] 问题23: 全年转播收入情况如何 - 丽莎·努特森称拥有Cordillera八个月的情况下，全年转播收入预计约3.7亿美元，不包括Nexstar - Tribune收购的影响，因为收购完成时间不确定 [138]