财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入5 98亿美元 同比增长8% 剔除advocacy后增长10% [23] - 调整后EBITDA 9300万美元 利润率15 5% 剔除advocacy后利润率提升160个基点至14 3% [27] - 若剔除云业务投资1800万美元 第二季度调整后EBITDA利润率将达18 5% 同比提升300个基点 [15][27] - 经营现金流改善1 22亿美元 自由现金流转化率目标为45% [16][29] - 净杠杆率从去年同期的3 48倍降至3 18倍 预计年底将降至2倍区间 [17][28] - 第二季度回购960万股股票 平均价格4 95美元 总金额4800万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字转型业务收入1 09亿美元 同比增长6% 剔除advocacy后增长12% 其中科技客户收入增长20% 医疗客户增长36% [23] - Marketing Cloud收入6600万美元 同比增长28% 剔除advocacy后增长38% Harris Quest品牌增长180% 其中有机增长100% [23][24] - 创意与传播业务收入2 64亿美元 同比增长8% 汽车客户收入几乎翻倍 零售客户增长67% [24] - 消费者洞察与策略业务收入5100万美元 同比增长6% 科技客户增长12% 金融板块增长超100% [25] - 72andSunny收入同比增长19% NRG增长13% Assembly增长7% Kettle增长41% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 通过收购ADK Global新增10个亚太市场办公室 [18] - 中东地区员工规模已达500-600人 [55] - 政府合同部门获得首个重要项目 与Covered California签订三年协议 [15] - 前25大客户贡献净收入1 75亿美元 同比增长26% 平均每个客户年收入2800万美元 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 每季度投入2000万美元用于AI技术研发 包括媒体代理自动化 内容生成等应用 [6][7] - 与Adobe合作开发Stagwell内容供应链管理系统 预计2026年初全面部署 可降低成本15% [8][45] - 推出Unreasonable Studios整合内部内容生产能力 服务Google Starbucks等客户 [19] - 与Palantir合作开发Stagwell ID图数据定向技术 [20] - 将Marketing Cloud重新定位为独立平台 为潜在分拆做准备 [20][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年增长加速 全年指引维持不变 净收入增长8% 调整后EBITDA 4 1-4 6亿美元 [21][29] - 行业环境有利 经济前景乐观 客户流失率通常在H1较高 H2支出增加 [5][11] - 当前有机增长比去年同期高3个百分点 预计全年大部分增长将来自有机部分 [11][12] - 科技客户占前六大客户中的五家 科技行业波动对公司影响较大 [13] 其他重要信息 - 完成ADK Global收购 拓展亚太市场 [18] - 收购Jet Fuel增强零售营销能力 [18] - 年度活动Sport Beach吸引Serena Williams等顶级运动员参与 [16] - 目标在2026年前实现8000万-1亿美元成本节约 目前已实现2000万美元年化节约 [32] 问答环节所有的提问和回答 关于下半年增长加速 - 管理层解释H2增长通常更强 因客户预算集中在假日季 当前有机增长已比去年高3个百分点 对实现全年目标有信心 [34][35] 关于现金流改善 - 现金流改善源于后台技术系统部署 提供实时现金流可视化和催收能力 预计可持续 [37][38] 关于AI机会 - 公司定位为"科技公司的科技公司" 帮助设计AI用户体验 Code and Theory网络是主要抓手 [40] - AI将提升广告内容质量而非仅带来效率 预计将创造新服务类型 [41] 关于成本节约 - The Machine预计可降低15%成本 主要通过简化中层工作流程 类似之前研究业务的数字化转型 [43][44] 关于新业务趋势 - Q1新业务1 3亿美元属异常高位 Q2超1亿美元仍属健康 预计秋季比稿季将带来新机会 [46][47] 关于政府业务 - 政府合同通常为期3-5年 提供稳定性 利润率与商业合同相当 预计未来将成为重要组成部分 [48][49][64] 关于媒体业务 - 当前年媒体采购额50-60亿美元 75-80%为线上媒体 重点发展绩效营销技术 计划年底完成技术升级 [52][53] 关于全球扩张 - 亚洲和中东扩张主要为获取区域和全球业务机会 而非成本协同 [55][56] 关于潜在资产处置 - 今年无处置计划 明年可能考虑1-2项 [63] 关于Marketing Cloud分拆 - 需至少实现收入翻倍才会考虑分拆 目前仍在产品开发和市场验证阶段 [60][61]

核心财务表现 - 第二季度每股收益为0.17美元 与市场预期持平 较去年同期0.14美元增长21% [1] - 季度营收达7.068亿美元 超出市场预期1.37% 较去年同期6.7117亿美元增长5.3% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出营收预期 但仅一次超出每股收益预期 [1][2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌21.6% 同期标普500指数上涨8.2% 表现显著落后于大盘 [3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预期近期表现将与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度预期每股收益0.25美元 营收7.4716亿美元 本财年预期每股收益0.84美元 营收29.3亿美元 [7] - 业绩展望修订趋势呈现混合状态 未来可能随最新财报发布而调整 [6] 行业地位与同业对比 - 所属广告营销行业在Zacks行业排名中处于前20%分位 研究显示前50%行业表现优于后50%超过两倍 [8] - 同业公司Integral Ad Science预计8月7日公布业绩 预期每股收益0.04美元(同比下降20%) 营收1.437亿美元(同比增长11.4%) [9][10]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为5.98亿美元，同比增长8%[12] - 2025年第二季度总收入为707百万美元，同比增长5.3%[38] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9300万美元，调整后EBITDA利润率为15.5%[12][17] - 2025年第二季度调整后EBITDA为93百万美元，同比增长7.8%[38] - 2025年上半年现金流从运营中改善了1.22亿美元[13] 用户数据 - 2025年第二季度每位客户的平均净收入为7.1百万美元[43] - 2025年第二季度新增净业务为1.17亿美元，过去12个月累计达到4.51亿美元[15] - 2025年第二季度“营销云组”的收入为52百万美元，较2024年同期增长28.0%[45] - 2025年第二季度“消费者洞察与策略”能力的收入增长为5.7%[30] 市场表现 - 2025年第二季度有机收入增长为0.6%，不包括倡导业务的有机收入增长为2.0%[19][22] - 2025年第二季度美国市场有机收入下降0.2%[22] - 2025年第二季度英国市场有机收入下降7.7%[22] - 2025年第二季度“市场云”业务增长38%[13] 未来展望 - 2025年全年调整后EBITDA预期在4.1亿至4.6亿美元之间[11] - 2025年预计自由现金流的EBITDA转化率超过45%[11] 资本结构 - 截至2025年6月30日，公司可用流动性为539百万美元[48] - 截至2025年7月24日，预计总股本为2.587亿股A类股票，外加750万股用于结算DAC和1230万股基于股票的奖励，总计2.785亿股流通在外[58] - 预计将以约750万股的形式支付DAC，假设在2025年6月30日转换[2] 新策略 - 公司采用现代灵活的定价模型，适应现代营销人员的需求和预算，包括订阅定价和消费费用[72][75]

收入和利润（同比环比） - Q2收入为7.07亿美元，同比增长5%；上半年收入为13.59亿美元，同比增长1%[4] - Q2净收入为5.98亿美元，同比增长8%；上半年净收入为11.62亿美元，同比增长7%[4] - 公司第二季度总收入为7.068亿美元，同比增长5.3%[26] - 上半年总收入13.586亿美元，同比增长1.3%[26] - 2024年第二季度净收入为5.54392亿美元，其中集成代理网络贡献3.2187亿美元（占比58.1%）[38] - 2024年上半年总营收13.41227亿美元，集成代理网络贡献7.37852亿美元（占比55%）[40] 成本和费用（同比环比） - Q2调整后EBITDA为9300万美元，同比增长8%；上半年调整后EBITDA为1.73亿美元，同比下降2%[4] - 第二季度调整后EBITDA为9286万美元[34] - 2024年第二季度调整后EBITDA为8610万美元，集成代理网络贡献6799.5万美元（占比79%）[38] - 2024年上半年调整后EBITDA为1.76419亿美元，集成代理网络贡献1.28103亿美元（占比72.6%）[40] 净亏损和每股收益 - Q2净亏损500万美元，去年同期为300万美元；上半年净亏损800万美元，去年同期为400万美元[4] - Q2每股收益为-0.02美元，调整后每股收益为0.17美元[4] - 第二季度净亏损为526万美元，同比扩大77.4%[26] - 上半年净亏损818万美元，同比扩大92.6%[26] - 2024年第二季度GAAP净亏损526.1万美元，经调整后净利润4507万美元[43] - 2024年上半年GAAP净亏损817.8万美元，经调整后净利润8510.5万美元[46] - 2024年第二季度稀释每股收益为-0.02美元，调整后稀释每股收益0.17美元[43] - 2024年上半年稀释每股收益为-0.06美元，调整后稀释每股收益0.29美元[46] - 公司2024年上半年归属于普通股东的净亏损为4247万美元，调整后净收入为34168万美元[49] - 公司2024年上半年调整后稀释每股收益为0.30美元，GAAP基础每股亏损0.04美元[49] 业务线表现 - 数字转型业务净收入（不含Advocacy）同比增长12%[2] - 集成代理网络部门收入3.449亿美元，同比增长7.2%，其中有机增长4.1%[28] - 品牌绩效网络部门收入1.549亿美元，同比下降1.4%，有机下降3.0%[28] - 集成代理网络上半年收入6.707亿美元，同比增长9.1%，有机增长6.9%[31] 现金流 - 上半年经营活动现金流净流入5500万美元，去年同期为净流出6800万美元[9] - 上半年现金运营现金流同比增加1.22亿美元[3] - 公司2024年上半年经营活动现金流净流出6761.8万美元，2025年同期转为净流入5473.8万美元[53] - 公司2024年上半年投资活动现金净流出5218.3万美元，主要用于17.1百万美元资本支出和2035万美元收购[53] 管理层讨论和指引 - 重申2025年全年指引：净收入增长约8%，调整后EBITDA为4.1亿至4.6亿美元[10] 其他财务数据 - Q2新增业务1.17亿美元，过去12个月新增业务总计4.51亿美元[9] - 2024年第二季度股票薪酬支出为587.5万美元，占调整项目的11.7%[47] - 2024年上半年递延收购对价调整影响为343.7万美元[46] - 公司无形资产摊销调整金额为6321.1万美元，占非GAAP调整总额的55%[49] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物较2024年末增长38%，达到1.813亿美元[51] - 公司总资产从2024年末的39.08亿美元增至2025年6月的43.17亿美元，增幅10.5%[51] - 公司长期债务从2024年末的13.54亿美元增至2025年6月的14.64亿美元，增幅8.1%[51] - 公司2024年通过循环信贷融资获得10.36亿美元借款，同时偿还7.61亿美元[53] - 公司2024年上半年股票回购总额达8693.4万美元[53]

财务表现 - Q2营收同比增长5%至7.07亿美元 上半年营收同比增长1%至13.59亿美元 [5] - Q2净营收同比增长8%至5.98亿美元 上半年净营收同比增长7%至11.62亿美元 [5] - Q2调整后EBITDA同比增长8%至9300万美元 上半年调整后EBITDA同比下降2%至1.73亿美元 [5] - Q2净亏损500万美元 上半年净亏损800万美元 [5] - Q2调整后每股收益0.17美元 上半年调整后每股收益0.29美元 [5] 业务增长 - Q2新增业务1.17亿美元 过去12个月新增业务4.51亿美元 [5] - 数字转型业务净营收(不含倡导业务)同比增长12% [1] - 前25大客户收入同比增长26% [3] - 有机净营收增长7.9% 其中综合代理网络增长7.2% [20] 现金流与成本 - 上半年经营活动现金流同比改善1.22亿美元 [1] - 已实现2000万美元年度化成本节约 提前完成2026年8000万-1亿美元成本节约目标 [3] - 自由现金流转换率超过45% [6] 业务板块 - 综合代理网络Q2净营收3.45亿美元 同比增长4.1% [20] - 品牌表现网络Q2净营收1.55亿美元 同比下降3% [20] - 传播网络Q2净营收7430万美元 同比增长2.7% [20] - 其他业务Q2净营收2400万美元 同比增长126.4% [20] 管理层评论 - 公司市场份额持续提升 各关键指标保持增长势头 [3] - 数字转型业务表现强劲 获得首个重大政府项目 [3] - 现金流改善显著 成本节约计划进展顺利 [3] 财务展望 - 维持2025年全年指引：净营收增长约8% 调整后EBITDA 4.1-4.6亿美元 [6] - 预计调整后每股收益0.75-0.88美元 [6]

选民对经济问题的看法 - 45%的选民认为通货膨胀和可负担性是最重要的个人问题 较2025年6月上升6个百分点 [1] - 56%的选民认为经济正朝着错误的方向发展 [6] - 43%的选民表示个人财务状况正在恶化 较2025年5月上升4个百分点 [6] - 24%的选民将医疗保健列为优先事项 较之前上升6个百分点 [6] - 56%的选民认为特朗普正在输掉对抗通货膨胀的战斗 且其关税政策正在损害经济 [9] 特朗普总统支持率与政策认可度 - 特朗普总体支持率为47% 较2025年6月上升1个百分点 [2] - 在移民问题上的支持率最高达50% 在处理通货膨胀方面支持率最低为42% [2] - 38%的选民强烈反对特朗普的工作表现 较2025年2月上升6个百分点 [6] - 43%的选民认为特朗普表现低于预期 其中民主党占70% 共和党占14% 无党派占47% [6] - 49%的选民认为特朗普正在为国家达成好的交易 较2025年6月下降3个百分点 [6] 移民政策与边境安全 - 79%的选民支持驱逐犯有罪行的非法移民 [6] - 67%的选民认为拜登政府时期的边境是开放的而非安全的 [9] - 69%的选民认为拜登的开放边境是故意政策 其中民主党占48% 共和党占88% 无党派占60% [1][9] - 60%的选民支持特朗普政府关闭南部边境的努力 较2025年6月下降3个百分点 [9] - 75%的选民支持政府驱逐非法移民中的犯罪分子 [9] "大美丽法案"政策支持度 - 80%的选民听说过"大美丽法案" 较之前上升13个百分点 [11] - 44%的选民支持该法案 44%反对 [11] - 法案中最受欢迎的政策包括扩大农民健康储蓄账户(76%支持)和削减1.3万亿美元联邦支出(69%支持) [11] - 最不受欢迎的政策是对海外汇款征税(43%支持)和取消枪支消音器税收与注册(31%支持) [11] - 52%的选民认为使2017年减税政策永久化将增加联邦债务 较2025年6月上升12个百分点 [11] 中东冲突与外交政策 - 80%的选民支持美国采取一切必要行动阻止伊朗获得核武器 [1] - 58%的选民支持特朗普政府上月对伊朗核设施的打击 [9] - 61%的选民支持美国在伊朗报复时保卫以色列 [9] - 86%的选民认为不应允许伊朗获得核武器 [9] - 53%的选民支持特朗普处理以色列-哈马斯冲突的方式 较之前上升2个百分点 [9] 乌克兰危机与对俄政策 - 60%的选民认为特朗普对普京不够强硬 [18] - 65%的选民支持继续向乌克兰提供武器并对俄罗斯实施制裁 较2025年6月上升3个百分点 [18] - 72%的选民认为美国与乌克兰的关系比与俄罗斯的关系更有价值 [18] - 73%的选民认为普京是在玩弄游戏而非真正想结束乌克兰战争 [18] - 53%的选民对特朗普处理乌克兰-俄罗斯谈判的方式不满意 [18]

公司人事变动 - Matt Adams将担任Stagwell Media Platform全球CEO 同时保留Assembly Global全球首席运营官职务 [1][2] - Marissa Jiminez将于2025年7月14日加入Stagwell Media Platform担任全球首席交易和解决方案官 向Adams汇报 [2] - Jiminez拥有20年行业经验 此前在电通美国担任执行副总裁 [2] 新平台成立 - Stagwell推出Stagwell Media Platform(SMP) 这是一个集中化的全球媒体、技术和数据专家团队 [1][2] - SMP旨在通过更智能地利用规模优势为客户创造价值 采用代理原则优化交易和投资产品解决方案 [1] - 平台将整合Stagwell全球所有机构的资源 提高规模效率并深化与媒体和技术伙伴的合作 [3] 平台功能 - SMP利用Stagwell的规模、技术和合作伙伴关系进行建模、预测和优化 以提高客户效率和成果 [3] - 提供涵盖创意、媒体和数字转型服务的全套解决方案 旨在使Stagwell合作伙伴和客户受益 [3] - 平台重新定位、完善并扩展了与合作伙伴的业务方式 使其适用于整个Stagwell网络 [5] 战略意义 - SMP标志着Stagwell在媒体和数据投资解决方案能力方面的重要进步 使其更易于全球合作伙伴和客户使用 [4] - 这是Stagwell实现跨机构运营简化承诺的重要举措 [4] - 平台将帮助客户在充满机遇的市场环境中取得突破 [5] 公司背景 - Stagwell是一家挑战者控股公司 旨在改变营销行业 [5] - 公司在45+个国家拥有专家团队 专注于为客户提高营销效果和改善业务成果 [5] - 通过将文化创意与前沿技术相结合 平衡营销的艺术性和科学性 [5]

财报发布日期 - 公司将于2025年7月31日市场开盘前公布截至2025年6月30日的季度财务业绩 [1] - 财报视频网络直播将于同日上午8:30（美国东部时间）举行 [1] - 网络直播的回放将在公司官网投资者关系页面提供 [1] 公司简介 - 公司定位为挑战者控股公司，专注于营销转型 [2] - 业务覆盖45个以上国家，通过结合创意与技术提升营销效果 [2] - 核心目标是为客户提升商业效益 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Ben Allanson [3] - 媒体联系人Kara Gelber [3]

高管任命 - 公司宣布任命Ryan Greene为首席财务官、Frank Lanuto为财务执行副总裁、Jason Reid为首席战略官、Niels Laurberg为首席投资官 [1] - 此次任命旨在打造高效前瞻的领导团队以应对行业巨头挑战 [2] - 四位高管均在公司服务多年并展现出卓越领导力 [2] 战略目标 - 公司计划在未来5年内实现50亿美元营收目标（5x5计划） [2] - Ryan Greene在担任COO期间主导实现6500万美元成本协同效应（2021年至今） [2] - 公司计划通过AI技术实现8000万至1亿美元效率提升 [2] 高管背景 - Ryan Greene曾担任Stagwell Media和The Stagwell Group首席财务官 [2] - Jason Reid过去十年主导超过50笔并购交易 [3] - Niels Laurberg在并购部门工作7年并晋升为部门第二负责人 [4] 职责分工 - Frank Lanuto将继续管理公司税务、财务及公共会计事务 [3] - Jason Reid将专注于新增长战略及全球客户服务差异化 [4] - Niels Laurberg将全面领导公司并购业务 [4] 组织架构 - 四位高管将直接向董事长兼CEO Mark Penn汇报 [5] - 任命前Greene担任COO、Lanuto担任CFO、Reid担任CIO、Laurberg担任投资副总裁 [5] 公司概况 - 公司在45+国家拥有专业团队专注于营销转型 [7] - 业务模式结合文化创意与前沿技术以提升客户商业效果 [7]

平台介绍 - Assembly Control是与领先的数字媒体广告验证和测量平台合作构建的，专为代理机构需求定制[1] - 平台整合了专有的库存分类方法、定制化包含列表和高级适用性控制，为广告主提供更安全、更负责任且表现更优的程序化投资环境[1] - 目标是在2025年底前实现全球75%客户采用率[3] 行业背景 - 程序化广告仍是品牌最有效但最复杂的渠道之一，占美国数字展示广告支出的90%以上（IAB 2024）[2] - 尽管规模大且高效，程序化广告存在广告错位、欺诈和品牌适用性等固有风险，可能损害活动价值和品牌声誉[2] 平台价值主张 - 不仅是风险管理工具，更是媒体表现的战略杠杆，确保客户在正确的地方与正确的合作伙伴展示，实现更好的业务成果[2] - 通过更智能、更负责任的程序化购买，不仅保护客户品牌，还积极推动活动表现[3] 关键功能 - 通过更具战略性的库存选择改善活动结果[5] - 减少跨出版商、应用和环境的品牌安全和适用性风险[5] - 防止与欺诈或不合规合作伙伴的媒体投资[5] - 基于广告主对安全和适用性方法的分级控制[5] - 专有的出版商和卖家包含列表[5] 公司概况 - 全球领先的全渠道媒体代理机构，结合数据、人才和技术推动顶级品牌增长[4] - 通过专有操作系统STAGE和全球35个办公室的2300名专家团队，提供有目的、有影响力的工作[4] - 作为Stagwell的一部分，持续提升行业卓越标准[4]