Table of Contents | UNITED STATES | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | | | | | | | Washington, D.C. 20549 | | | | | | | _______________________________________________________________________________ | | | | | | | FORM 10-Q | | | | | | | | | | (Mark One) | | | | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | ☒ | | | | For the quarterly period ended | | | | | | | March 31, 2025 | | | | | | | OR | | | | | | | TR ...

Related amendments made to financing arrangements and management agreement NEW YORK, March 31, 2025 /PRNewswire/ -- Star Holdings (NASDAQ: STHO) (the "Company") announced the following: Share Repurchase Program The Company's Board of Trustees has authorized the repurchase of up to $10 million of the Company's common shares. These repurchases may be made from time to time in the open market, in privately negotiated transactions, or otherwise, including pursuant to a Rule 10b5-1 plan, subject to market and pr ...

报告日期信息 - 报告日期为2025年2月18日[2] - 2025年2月18日，公司发布截至2024年12月31日的第四季度和财年收益报告[5] 公司性质与准则选择 - 公司为新兴成长型公司[4] - 公司选择不使用延长过渡期来遵守新的或修订的财务会计准则[4] 首席财务官信息 - 首席财务官为Brett Asnas[10]

NEW YORK, Feb. 18, 2025 /PRNewswire/ -- Star Holdings (NASDAQ: STHO) announced today that it has filed its Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2024 with the Securities and Exchange Commission.  Net income (loss) attributable to common shareholders was ($102.6) million for the fourth quarter, and ($86.8) million for the year. Earnings (loss) per share was ($7.70) for the fourth quarter, and ($6.51) for the year. These results reflect a non-cash market-to-market adjustment with respect ...

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司资产组合的总账面价值约为1.203亿美元[133] - 2024年总营收为1.13297亿美元，较2023年的1.23053亿美元减少975.6万美元[134] - 2024年总营收为1.13297亿美元，较2023年的1.23053亿美元下降7.93%[189] - 2024年总成本和费用为1.38825亿美元，较2023年的1.76684亿美元减少3785.9万美元[134] - 2024年总运营成本和费用为1.38825亿美元，较2023年的1.76684亿美元下降21.43%[189] - 2024年净亏损为8836.2万美元，较2023年的1.9629亿美元减少1.07928亿美元[134] - 2024年净亏损为8836.2万美元，较2023年的1.9629亿美元亏损幅度收窄54%[189] - 2024年归属于普通股股东的净亏损为8675.5万美元，较2023年的1.96356亿美元亏损幅度收窄55.82%[189] - 2024年每股基本和摊薄净亏损为6.51美元，较2023年的14.74美元亏损幅度收窄55.84%[189] - 2024年综合亏损为8882.5万美元，较2023年的1.95931亿美元亏损幅度收窄54.67%[193] - 2024年归属于普通股股东的综合亏损为8721.8万美元，较2023年的1.95997亿美元亏损幅度收窄55.51%[193] - 截至2024年12月31日，公司总资产为6.08655亿美元，较2023年的6.69197亿美元下降9.05%[185] - 截至2024年12月31日，公司总负债为2.63659亿美元，较2023年的2.35357亿美元增长12.02%[185] - 截至2024年12月31日，公司总权益为3.44996亿美元，较2023年的4.3384亿美元下降20.48%[185] - 2024年净亏损8836.2万美元，2023年净亏损1.9629亿美元，2022年净亏损3631.1万美元[201] - 2024年经营活动使用的现金流量为3128.9万美元，2023年为1871.9万美元，2022年为2735.8万美元[201] - 2024年投资活动提供的现金流量为30.6万美元，2023年为1.8602亿美元，2022年为2.36063亿美元[201] - 2024年融资活动提供的现金流量为1581.5万美元，2023年使用的现金流量为1.14061亿美元，2022年使用的现金流量为2.18305亿美元[201] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为4554.6万美元，2023年末为6071.4万美元，2022年末为747.4万美元[201] - 2024年现金支付的利息为966.6万美元，2023年为2023.5万美元，2022年为4204.2万美元[203] - 2023年和2022年公司分别被分配了1410万美元和1090万美元的一般及行政费用[211] - 2023年和2022年公司分别被分配了800万美元和4200万美元的利息费用[211] - 2024 - 2022年归属于普通股股东的净收入（亏损）分别为 - 8675.5万美元、 - 19635.6万美元和 - 3634.8万美元，基本和摊薄每股收益分别为 - 6.51美元、 - 14.74美元和 - 2.73美元[329] 各业务线收入及成本关键指标变化 - 2024年经营租赁收入增至690万美元，利息收入增至234.4万美元，其他收入增至4409.1万美元[134][135][137] - 2024年土地开发收入为6000万美元，相关销售成本为4867.4万美元，较2023年均有所下降[134][138] - 2024 - 2022年土地开发收入分别为6000万、7240万和6180万美元，成本分别为4870万、6270万和6340万美元[268] - 2024 - 2022年租户报销费用分别为170万、180万和310万美元[265] - 2024 - 2022年，公司在合并和综合运营报表中分别确认与经营租赁相关的房地产费用为50万美元、50万美元和70万美元[300] 贷款相关关键指标变化 - 截至2024年12月31日，保证金贷款安排的未偿还余额为8920万美元，安全信贷安排的未偿还余额为1.15亿美元[151] - 2024、2023和2022年贷款损失拨备分别为60万美元、170万美元和4500万美元[165] - 2024 - 2022年贷款损失准备分别为60万、170万和4500万美元[275] - 截至2024年12月31日，公司执行中的优先抵押贷款和次级抵押贷款摊余成本基础总计3.6066亿美元，其中优先抵押贷款为2.08亿美元，次级抵押贷款为1.5266亿美元；2023年总计为1.6816亿美元，其中优先抵押贷款为0.255亿美元，次级抵押贷款为1.4266亿美元[278][279] - 2024年优先抵押贷款风险评级3.0的摊余成本为1.775亿美元，2023年为0.305亿美元；次级抵押贷款风险评级3.0且2020年前发放的摊余成本为1.5266亿美元[278] - 截至2024年12月31日，其他贷款投资中可供出售证券（市政债务证券）面值1.548亿美元，摊余成本基础1.548亿美元，未实现损失0.0104亿美元，估计公允价值1.5376亿美元；2023年面值0.422亿美元，摊余成本基础0.422亿美元，未实现收益0.0359亿美元，估计公允价值0.4579亿美元[280] - 截至2024年12月31日，公司证券10年后到期的摊余成本基础为1.548亿美元，估计公允价值为1.5376亿美元[281] - 截至2024年12月31日，未偿还债务义务未来到期本金总额为2.1999亿美元，净债务义务为2.17349亿美元[306] - Safe信贷安排未偿还本金为1.15亿美元，最高有2500万美元增量借款额度，年利率为8%或10%，公司支付了60万美元承诺费[306][307][308] - 2024和2023年Safe信贷安排产生的利息费用分别为960万美元和720万美元[309] - 保证金贷款安排额度为1.4亿美元，截至2024年12月31日已偿还6000万美元本金，以1290万股Safe股份作抵押[310][311] - 高级建设抵押贷款额度为8000万美元，截至2024年12月31日未偿还本金余额为1580万美元[313] - 2023年3月公司承担一笔1.25亿美元贷款，利率8%，已偿还，产生利息费用250万美元[314] 公司投资相关关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司对Safehold Inc.的投资账面价值为2.49899亿美元，2023年为3.1643亿美元；2024年无收益，2023年收益为108.9万美元，2022年为3326.1万美元[282] - 截至2024年12月31日，公司持有1350万股Safe普通股，市值2.499亿美元；2024年和2023年分别确认未实现损益 - 6650万美元和 - 17140万美元[282] - 2022年Safe股权收益包含0.3万美元稀释收益；截至2022年12月31日，公司从iStar分配到约1520万股Safe普通股，2023年3月31日调整后投资基础减少约180万股，账面价值约6560万美元[282] - 其他房地产和战略股权投资2023年账面价值为2.1万美元，2023年收益为2973.6万美元，2022年为1236.5万美元[282] - 2022年公司从房地产股权投资出售中获1590万美元分配并确认1150万美元收益，4月交换股权获460万美元收益[283] - 截至2024年12月31日，公司持有Safe约1350万股普通股，占其已发行普通股的18.9%[284] 公司会计政策及准则相关 - 公司贷款风险评级从1到5，1代表最低损失风险，5代表最高损失风险[161] - 当利息逾期90天、到期违约或管理层认为无法按合同收回款项时，贷款将被认定为不良贷款并停止计息[164] - 公司会定期审查持有待使用的房地产和土地开发资产的减值情况，资产减值时按账面价值超过公允价值的部分确认损失[166] - 房地产和土地开发资产按成本减累计折旧和摊销记录，设施折旧年限一般为40年，家具和设备为5年，租户改良取剩余租赁期限或预期寿命较短者，设施改良为设施剩余使用寿命[215] - 公司在满足六项条件的期间将房地产资产分类为待售，若决定不出售则重新分类为持有并使用[218][219] - 应收账款和其他贷款投资净额包括高级抵押贷款、次级抵押贷款和债务证券，部分贷款可能分类为持有待售或可供出售[222] - 权益投资若能对被投资方经营和财务政策施加重大影响则采用权益法核算，否则按成本计量[226] - 现金及现金等价物包括银行账户中的现金，受限现金用于特定贷款、房地产和土地开发项目[228][229] - 公司评估投资和合同安排是否构成可变利益实体（VIE），并持续重新评估主要受益人[230] - 递延费用和其他资产包括使用权经营租赁资产、受限现金等，应付账款、应计费用和其他负债包括未实现收入等[231] - 公司收购业务或资产时按相对公允价值记录无形资产或负债，截至2024年12月31日所获均为有限寿命[233] - 经营租赁收入采用直线法确认，若收款不可靠则转为现金基础确认[234][236] - 贷款利息收入按权责发生制使用利息法确认，贷款出现特定情况时列为非应计状态[237][239] - 2023年8月，FASB发布ASU 2023 - 05，要求合资企业按公允价值计量初始投入，2025年1月1日起生效，公司评估认为对合并财务报表无重大影响[261] - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，要求更详细的所得税信息披露，2024年12月15日后的财年生效，公司评估认为对合并财务报表无重大影响[262] - 公司认为贷款在利息支付逾期90天、到期违约或管理层确定无法按合同条款收回全部款项时为不良贷款[248] 公司税务相关 - 2024年公司记录了2480万美元的递延所得税收益，同时记录了2480万美元的所得税费用以增加估值备抵；2023年记录了250万美元的递延所得税费用，同时记录了250万美元的所得税收益以减少估值备抵[256] - 2024年和2023年，公司分别支付了0.1百万美元的税款[257] - 2024年、2023年和2022年，按美国联邦法定所得税税率计算的所得税费用（收益）与公司报告的所得税费用（收益）的调节表中，2024年净运营前收入（亏损）为 - 88360000美元，法定联邦税率21%；2023年净运营前收入（亏损）为 - 196290000美元，法定联邦税率21%；2022年净运营前收入（亏损）为 - 36311000美元，法定联邦税率21%[258] - 截至2024年和2023年12月31日，基础差异分别为26620000美元和31838000美元；递延费用分别为461000美元和949000美元；折旧分别为665000美元和1101000美元等[259] - 净运营亏损（NOL）结转可用于抵消未来普通应税收入和资本利得净收入，可无限期结转，使用时扣除额限于应税收入的80%[259] 公司房地产相关 - 2022年公司确认一项土地资产减值1270万美元和一项经营性物业减值180万美元，2024和2023年未记录减值[168] - 2024年末房地产净资产为7284.5万美元，2023年末为7540.6万美元[263] - 2024年公司出售账面价值170万美元的住宅公寓，2022年出售账面价值1440万美元的经营性物业并确认2520万美元收益[263] - 2024和2023年末房地产租户应收账款坏账准备均为10万美元[266] - 截至2024年末，未来最低经营租赁付款2025 - 2027年分别为415.7万、407万和134.9万美元[267] - 2023年9月和2024年10月公司卖地并为买家提供贷款[269][272] - 2023年12月公司向第三方合资企业转让子公司土地所有权权益，提供1060万美元夹层贷款和8000万美元高级建设抵押贷款担保[270] - 截至2024年12月31日，公司合并可变利益实体（VIE）的总资产为2.02198亿美元，总负债为4775.1万美元[214] - 截至2023年12月31日，公司合并可变利益实体（VIE）的总资产为2.21878亿美元，总负债为2360万美元[214] - 截至2024年12月31日，非取消性经营租赁未来最低租赁义务现值为109.3万美元，加权平均剩余租赁期限为2.3年，折现率为3%[319

财务业绩 - 公司第三季度营业收入和利润总结[3] - 未来业务展望和业绩指引[3] 用户增长 - 用户数据增长情况[3] 创新发展 - 新产品和新技术研发情况[2] - 市场扩张和并购计划[2]

资产情况 - 截至2024年9月30日，阿斯伯里公园海滨投资的总账面价值约为1.326亿美元，旗下阿斯伯里海洋俱乐部冲浪度假村及住宅的所有住宅公寓单元已售罄[71] - 截至2024年9月30日，木兰格林资产的总账面价值为4390万美元，已向房屋建筑商出售2108个住宅地块，预计未来两年出售剩余地块[73] - 截至2024年9月30日，待变现投资组合中的资产总账面价值约为9610万美元，主要包括贷款、经营性物业、土地等[74] - 截至2024年9月30日，Safe股份公允价值为3.547亿美元，保证金贷款安排以1290万股Safe股份作为抵押，贷款本金余额为8740万美元[74] 营收与利润情况 - 2024年第三季度总营收为2455万美元，较2023年同期的4357.1万美元减少1902.1万美元，主要因土地开发收入减少[76] - 2024年第三季度总成本和费用为3062.7万美元，较2023年同期的4487.5万美元减少1424.8万美元，主要因利息费用和土地开发销售成本减少[76] - 2024年第三季度净收入为9146.9万美元，而2023年同期净亏损为8175.8万美元，扭亏为盈[76] - 2024年第三季度经营性租赁收入降至160万美元，较2023年同期的190万美元减少，主要因一处物业的保险赔偿减少[76] - 2024年第三季度利息收入增至50万美元，较2023年同期的20万美元增加，源于贷款和可供出售证券的利息收入[76] - 2024年前三季度总营收8.05亿美元，较2023年同期的8.58亿美元减少5301万美元；净利润1.45亿美元，较2023年同期的亏损2.62亿美元增加2.77亿美元[80] - 2024年前三季度运营租赁收入为520万美元，与2023年同期持平；利息收入降至140万美元，较2023年同期的180万美元减少37.7万美元；其他收入增至3550万美元，较2023年同期的3270万美元增加279.6万美元；土地开发收入降至3850万美元，较2023年同期的4620万美元减少775.7万美元[80] - 2024年前三季度利息支出为526万美元，较2023年同期的1500.5万美元减少974.5万美元；关联方利息支出为637.7万美元，较2023年同期的420万美元增加217.7万美元；房地产费用为3690万美元，较2023年同期的3599.5万美元增加89.1万美元；土地开发销售成本为3940万美元，较2023年同期的4009.3万美元减少64.7万美元[80] - 2024年前三季度折旧和摊销为330万美元，与2023年同期持平；一般及行政费用为1650万美元，较2023年同期的2896万美元减少1241.6万美元；贷款损失拨备为5.8万美元，较2023年同期的172.7万美元减少166.9万美元；其他费用为6.3万美元，较2023年同期的78.3万美元减少72万美元[80] - 2024年前三季度股权类投资未实现和已实现收益为3826.9万美元，较2023年同期的亏损2.47亿美元增加2.85亿美元；房地产销售收入为369.9万美元，2023年同期无此项收入；债务提前清偿净损失为0，较2023年同期的152.3万美元减少152.3万美元；权益法投资收益为0，较2023年同期的3043.3万美元减少3043.3万美元；所得税费用为2000美元，2023年同期无此项费用[80] 费用相关 - 2024年第二年度管理协议下应付给经理的年度管理费从2500万美元降至1500万美元[78] 业务展望 - 公司预计未来土地开发收入将下降，因剩余住宅和开发资产减少，且销售时间和金额无法确定[80] 股息与现金分配 - 公司不期望支付定期股息，打算根据资产出售情况不定期分配可用现金[85] 流动性需求与满足方式 - 公司短期和长期流动性需求包括项目资本支出、债务偿还、管理费用、运营费用和股东分配等，预计通过运营现金流、资产出售所得、借款和可用现金来满足[85][86] 现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动现金使用量为2442.3万美元，较2023年同期的1297.5万美元增加，主要因其他投资分配减少；投资活动现金流入为1646.5万美元，较2023年同期的1.46亿美元减少，主要因贷款还款和销售所得及其他投资分配减少；融资活动现金流入为178.3万美元，2023年同期现金使用量为8916.4万美元，主要因2023年分拆前向iStar分配资金[88] 贷款契约要求 - 保证金贷款安排和Safe信贷安排均有多项契约要求，公司需遵守相关限制和规定，否则可能需提前还款或追加抵押品[88] 财务报表编制 - 编制财务报表需管理层进行估计和判断，且未来事件常需调整估计[89] 市场风险与应对 - 公司主要市场风险为利率风险，利率变化会影响浮动负债和盈利能力[91] - 利率上升可能导致违约增加、信用损失和资产价值降低[91] - 公司会监测利差并实施套期策略，不进行投机性衍生品交易[91] 利率变动影响 - 利率下降100、50、10个基点，预计年净收入分别增加32.9万、16.4万、3.3万美元[92] - 利率上升10、50、100个基点，预计年净收入分别减少3.3万、16.4万、32.9万美元[92] 债务与现金情况 - 截至2024年9月30日，公司有8740万美元浮动利率债务和5450万美元现金及受限现金[91]

公司概况 - 公司是一家新兴成长型公司[8][9] - 公司股票在纳斯达克全球市场上市[7] - 公司总部位于纽约市[4] - 公司电话号码为(212) 930-9400[4] 财报信息 - 公司在2024年6月30日季度发布了财报[11] - 2024年6月30日季度收益发布[11] - 公司财报信息不应被视为"已提交"[12] - 公司财报信息不应被纳入任何注册文件[12] - 公司财报信息以附件形式提供[11][12] 公司管理 - 公司财务总监为Brett Asnas[13][14]

资产组合 - 公司拥有Asbury Park Waterfront投资组合,包括Asbury Ocean Club Surfside Resort and Residences、The Asbury酒店和Asbury Lanes娱乐场所,总账面价值约1.325亿美元[84] - 公司拥有Magnolia Green大型住宅社区项目,总账面价值约5,020万美元,已售出2,077个住宅地块[85] - 公司还拥有一些待出售的贷款、土地和其他资产,总账面价值约8,460万美元[86] - 公司持有Safe公司股票,截至2024年6月28日的公允价值为2.609亿美元,用于抵押贷款[86] 财务表现 - 公司2024年第二季度营业收入为3,055.1万美元,同比增长19.9%,主要来自土地开发收入和其他收入的增加[87,88] - 公司2024年第二季度净亏损2,795.2万美元,主要由于Safe公司股票公允价值下跌导致的未实现损失[87,89] - 公司预计未来土地开发收入将有所下降,具体取决于未来销售情况[88] - 公司2024年第二季度管理费用下降,主要由于管理费用协议的调整[89] - 公司2024年第二季度贷款损失准备转回,主要由于经济预测改善[89] - 营业租赁收入增加至360万美元，主要由于某些物业的百分比租金增加[93] - 利息收入减少至83万美元，主要由于执行贷款和其他贷款投资的平均余额减少[93] - 其他收入增加至1,930万美元，主要由于从Safe公司获得的额外240万美元股息收入[93] - 土地开发收入和成本销售分别增加至3,230万美元和3,140万美元，主要由于Magnolia Green、Asbury和Coney Island物业的批量销售收入增加[93] - 利息费用减少至340万美元，主要由于偿还Margin Loan Facility[93] - 一般及行政费用减少至1,200万美元，主要由于管理费从2,500万美元下降至1,500万美元[93] - 贷款损失准备从1,630万美元下降至1.5万美元[93] - 权益投资未实现亏损5,560万美元，主要为Safe股票公允价值变动[93] 风险管理 - 公司已采取措施应对Safe公司股票价值下跌,包括偿还部分贷款和修改贷款协议[86] - 公司无法预测资产出售的时间和金额,这将影响公司的流动性[96][97] - 公司浮动利率债务为8,550万美元,现金及受限现金为5,760万美元[101] - 利率上升或下降可能导致净收入发生变化,公司监控利息收益资产和带息负债之间的利差,并可能采取对冲策略来限制利率变化对经营的影响[101] - 公司不会出于投机目的或对冲信用风险而进行衍生工具交易[101] - 利率变化可能对公司的固定利率资产价值和变现能力产生不利影响[101]

收益报告信息 - 2024年5月10日，Star Holdings发布截至2024年3月31日季度的收益报告[5] 公司性质 - Star Holdings是一家新兴成长型公司[4] 公司注册与办公地点 - Star Holdings注册地为美国马里兰州，主要行政办公室位于纽约[2] 公司证券信息 - 公司证券在纳斯达克全球市场上市，普通股每股面值0.001美元[3]