行业或公司 * **公司**：Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) * **行业**：半导体、无线通信 核心观点和论据 1. **供应链状况**：Skyworks的供应链状况正在改善，但仍有改进空间。公司拥有多元化的制造足迹，包括墨西哥、日本、新加坡和美国，以应对供应链中断的风险。[序号7][序号8][序号9][序号10] 2. **中国客户基础**：Skyworks在中国市场表现强劲，5G市场增长迅速。公司与中国主要品牌（如OPPO、VIVO、Xiaomi）建立了良好的关系，并从中受益。[序号12][序号13][序号14] 3. **5G市场前景**：Skyworks对5G市场前景持乐观态度，预计5G渗透率将随着时间的推移而大幅提高。5G的复杂性为Skyworks提供了独特的优势，因为它能够提供高度集成的解决方案。[序号18][序号20][序号21] 4. **竞争环境**：Skyworks对竞争环境持乐观态度，并相信其技术优势和定制化解决方案将使其在5G市场中保持领先地位。[序号29][序号31][序号33][序号34][序号35] 5. **WiFi 6和WiFi 6E**：Skyworks对WiFi 6和WiFi 6E市场前景持乐观态度，并相信这些技术将为其在物联网和宽带市场带来新的增长机会。[序号46][序号47][序号48] 其他重要内容 1. **COVID-19的影响**：COVID-19疫情对Skyworks的供应链和业务产生了一定的影响，但公司正在采取措施应对这些挑战。[序号3] 2. **贸易紧张局势**：Skyworks正在密切关注中美贸易紧张局势，并相信其多元化的客户基础和产品组合将使其能够应对潜在的风险。[序号11][序号12] 3. **技术发展**：Skyworks正在积极开发新技术，如BAW滤波器，以保持其在市场上的竞争力。[序号38][序号39] 4. **市场机会**：Skyworks正在探索新的市场机会，包括物联网、宽带和汽车市场。[序号50]

Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) Q2 2020 Results Conference Call May 4, 2020 4:30 PM ET Company Participants Mitch Haws - IR Liam Griffin - President and CEO Kris Sennesael - CFO Conference Call Participants Vivek Arya - BofA Securities Ambrish Srivastava - BMO Chris Caso - Raymond James Craig Hettenbach - Morgan Stanley Blayne Curtis - Barclays Edward Snyder - Charter Equity Research Toshiya Hari - Goldman Sachs Craig Ellis - B. Riley FBR Bill Peterson - JP Morgan Harsh Kumar - Piper Sandler Operator ...

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度营收8.96亿美元，环比增长8%，比11月提供的展望中点高出1600万美元 [6][11] - 第一季度毛利润4.49亿美元，毛利率50.1%，符合预期；运营费用1.34亿美元，同比下降4%；运营收入3.15亿美元，运营利润率35.2%，较2019财年第四季度提高120个基点 [11] - 其他收入100万美元，有效税率8.9%，净利润2.89亿美元，摊薄后每股收益1.68美元，环比增长11% [11] - 第一季度运营现金流3.98亿美元，资本支出1.11亿美元，自由现金流2.87亿美元，自由现金流利润率32%；支付股息7500万美元，回购74.2万股普通股，总计7400万美元；过去12个月通过股息和股票回购计划向股东返还87%的自由现金流；第一财季末现金和投资为12亿美元，无债务 [12][13] - 预计2020财年第二季度营收在8亿 - 8.2亿美元之间，中点与去年第二季度持平，包含或排除华为，2020财年第二季度营收预计同比增长15%左右；预计毛利率在50% - 50.5%之间，运营费用约1.35亿美元，其他收入约200万美元，税率9%，摊薄后股数降至约1.71亿股，中点摊薄后每股收益为1.46美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 12月季度，广义市场业务约占总营收的27%，与去年持平，移动业务占73%；预计3月季度广义市场业务将实现中个位数的环比和同比增长，2020年下半年增长更强 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国人均约有8台联网设备，预计到2022年将增至14台，增长50%；美国订阅流媒体服务的家庭比例高于传统付费电视 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借数十年的经验、规模和垂直整合能力以及先进的Sky5平台，加速5G技术在更广泛的终端市场和客户中的应用，推动高价值细分市场和市场的多元化 [5][10] - 移动业务方面，Sky5平台助力Oppo、Vivo、Xiaomi和Samsung等公司推出产品，基带无关解决方案可跨领先芯片组供应商部署，扩展的滤波器能力有助于客户应对复杂挑战 [8] - 广义市场方面，在CES上宣布了一系列5G解决方案，包括Massive MIMO IoT、智能家居设备和高保真智能音频产品；为新兴的物联网应用提供支持，推动Wi - Fi 6平台的推出，扩大客户群体；推进汽车业务，为基础设施领域的5G MIMO和小基站设计赢得订单 [8][9] - 对于竞争对手出售RF资产一事，公司表示关注并购机会，但目前对自身有机业务发展感到满意，有资金和现金流在必要时进行交易，但暂无法具体评论 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于5G多年技术周期的早期阶段，5G势头正盛，连接人和物的增长将持续扩大；公司提前进行了积极投资，拥有战略技术和可持续的竞争优势，通过高效运营和强大的商业模式为股东创造长期价值 [15] - 基础设施业务目前进展较慢，但对5G至关重要，预计下半年会有所改善，且是广义市场的积极利润率驱动因素 [29] - 公司在5G领域正获得份额，对下半年的发展感到乐观；将继续投资业务，扩大产能，开发新技术，预计毛利率将逐步提高至53%，运营利润率接近40%，自由现金流利润率保持在30%以上 [18][41][42] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异；结果和指引包含非GAAP财务指标，可在公司网站投资者关系部分的新闻稿中查看与GAAP的完整对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月季度5G业务的进展、5G智能手机内容方向以及初期市场竞争情况 - 公司认为在5G领域正获得份额，Sky5平台表现出色，在中国和三星等客户中处于有利地位，对下半年发展乐观 [18] 问题2: 竞争对手出售RF资产对公司的影响及公司是否感兴趣 - 公司关注并购机会，但对自身有机业务满意，有资金和现金流在必要时进行交易，暂无法具体评论 [21] 问题3: 12月和3月业务的拆分情况 - 12月季度广义市场业务约占总营收27%，移动业务占73%；3月季度广义市场业务预计实现中个位数的环比和同比增长，下半年增长更强 [24] 问题4: 华为业务的实际情况、出口限制变化及对其他中国客户的影响 - 第一季度华为业务表现略好于预期，公司正在降低业务中对华为的风险敞口，同时仍在争取设计订单 [26] 问题5: 广义市场中基础设施业务的情况、本季度的拖累程度及未来展望 - 基础设施业务目前进展较慢，但对5G至关重要，预计下半年会有所改善，且是广义市场的积极利润率驱动因素 [29] 问题6: 公司毛利率是否仍有望在财年下半年达到53%及关键驱动因素 - 12月季度毛利率为50.1%，略高于指引；3月季度预计在50% - 50.5%；2020年下半年毛利率有望进一步提高，朝着53%的长期目标前进 [31] 问题7: 3月广义市场业务增长是环比还是同比 - 广义市场业务在3月季度预计实现中个位数的环比和同比增长（排除华为），下半年同比增长可能更强 [34] 问题8: 公司在5G设计赢单方面如何与有调制解调器业务的竞争对手竞争及如何应对捆绑销售 - 客户更看重公司的集成能力，如Sky5平台，公司与各基带供应商合作，根据客户需求提供解决方案 [36][37] 问题9: 公司5G BAW产品组合情况及在5G中最有机会增加内容的领域 - 4G手机频谱在700兆赫兹 - 2.5 - 3吉赫兹，5G在此基础上增加了3 - 6吉赫兹及更高频段，是增量机会；公司的Sky5平台可根据客户需求定制，拥有多种技术和设施，能扩大在5G设备中的机会 [39] 问题10: 公司运营模式对运营费用和资本支出的影响及资本支出情况和今年的指引 - 公司推动业务增长，提高运营效率，推出高附加值产品，以提高毛利率和运营利润率；目前运营费用约占15%，有望进一步改善；资本支出约占营收的10%，未来可按此模型考虑 [41][42] 问题11: 公司Wi - Fi业务在全年尤其是下半年的发展情况及对广义市场增长的影响 - Wi - Fi 6业务势头良好，上季度有新的战略设计赢单，下半年有望进一步增长；公司在工业、汽车和消费产品等领域也有新的业务机会，凭借多种连接协议，业务增长势头将持续多年 [45] 问题12: 公司在OVX阵营和三星的5G设计赢单情况 - 5G早期势头由中国品牌引领，公司在Oppo、Vivo和Xiaomi的5G解决方案中处于有利地位，与芯片组供应商合作良好；预计今年晚些时候在一些大客户中也会有显著进展 [47] 问题13: 公司在4G和5G内容方面的份额增长情况 - 公司在4G方面保持布局，5G的UHP、n77、n79频段有增量内容；公司通过Sky5平台解决复杂设备的挑战，随着5G推广，有望从中获利 [50] 问题14: 公司在4G传统低频段的业务情况及在4G中高频段的发展路径 - 在MediaTek的低频段有很多机会；中高频段是挑战，公司正在努力解决，虽有工作要做，但有专业知识、客户参与和设施支持，正在朝着目标前进 [52] 问题15: 2021年产品内容增益与早期5G内容增益的对比情况 - 公司现有的4G和5G技术将增加大量业务机会；BAW技术也有进一步发展的愿望；5G设备的复杂性对公司有利，公司将利用多种技术，内容机会明显，部分机会将在今年下半年开始显现 [55] 问题16: 公司集成移动业务能否持续高于季节性表现 - 难以确定自然季节性情况，但公司有改善机会，有已达成但未发货的设计订单，大客户尚未推出5G手机；第一、二季度业绩超预期，广义市场业务将加速，5G机会大，公司对未来机会充满热情 [57] 问题17: 推动第一季度业绩高于季节性的原因及中国手机内容增益的节奏 - 第一、二季度业绩改善得益于5G早期发展，主要来自中国的Oppo、Vivo、Xiaomi等品牌，三星也有增长；大客户尚未推出5G手机，5G复杂性对公司是机会；广义市场业务在客户获取方面表现良好，可将技术和资源拓展到其他市场 [60][61] 问题18: 业务发展对产能规划和资本支出的影响及决策时间 - 公司持续做出决策，12月季度增加了1亿美元资本支出；部分用于扩大产能以应对更高产量，部分用于技术相关，如更复杂的封装和测试、扩展滤波器技术和砷化镓功率放大器；预计资本支出约占营收的10%，同时保持30%以上的自由现金流利润率 [63] 问题19: 3月和4月渠道库存情况 - 就公司可见的组件层面而言，渠道库存健康；因春节有一定库存积累，但供应链难以跟上新5G手机的发布 [66] 问题20: FCC阻止卫星运营商为美国蜂窝5G服务进行C频段私人拍卖的决定是否会延迟5G手机的实施 - 公司认为该决定不会产生影响；若向公众开放，可能会有更多频谱，为公司创造机会；目前公司的5G布局与标准委员会和频谱规划一致，会关注相关机会 [68][69] 问题21: 美国第一代5G手机是否具备毫米波能力及公司的准备情况 - 毫米波技术有优缺点，目前公司客户对此关注较少，公司有少量相关业务；若该技术发展，公司有自有工厂可开展相关技术；至少未来一年，毫米波不会是5G的重要元素 [72] 问题22: 5G相对于4G的纯蜂窝内容增加情况 - 5G相对于4G的内容增加将高于3G到4G的升级；公司认为有意义的多美元机会，可能从4G增加5 - 7美元或更多，关键在于执行和为客户提供最佳解决方案 [74][75]

Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) J.P. Morgan 18th Annual CES Technology/Auto Forum Conference Call January 7, 2020 6:40 PM ET Executives Liam Griffin - President and CEO Analysts Bill Peterson - J.P. Morgan Bill Peterson Okay. Welcome again to our Tech and Auto Forum. We have two left here, but really pleased to have Skyworks here. Liam Griffin was here two years ago, and on that same day they introduced their Sky5 platform and there’s been a lot of great things that have transpired since then. We are ...

Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) Barclays Global Technology, Media and Telecommunications Conference December 11, 2019 1:30 PM ET Company Participants Liam Griffin - CEO, President & Director Conference Call Participants Blayne Curtis - Barclays Bank Blayne Curtis All right. We'll go ahead and get started. I'm Blayne Curtis, a semiconductor analyst. Next up, we have Skyworks. Very happy to have Liam Griffin, President and CEO. Liam is going to walk through a few slides, and then we'll jump into conver ...

Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) Q4 2019 Earnings Conference Call November 12, 2019 5:00 PM ET Company Representatives Liam Griffin - President, Chief Executive Officer Kris Sennesael - Chief Financial Officer Mitch Haws - Investor Relations Conference Call Participants Karl Ackerman - Cowen Vivek Arya - Bank of America Merrill Lynch Jamison Crone - BMO Blayne Curtis - Barclays Craig Ellis - B. Riley FBR Craig Hettenbach - Morgan Stanley Chris Caso - Raymond James Edward Snyder - Charter Equity Bill P ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为7.67亿美元,略高于预期,毛利率为50.4%,营业利润率为33%,每股收益为1.35美元 [4] - 年初至今经营现金流为9.5亿美元 [4] - 第三季度经营现金流为2.09亿美元,资本支出为8800万美元,支付股息6600万美元,回购120万股股票,总计8600万美元 [13] - 年初至今已通过股票回购和股息向股东返还约7.1亿美元,占今年产生的自由现金流的112% [13] - 第三季度末现金及投资余额略低于10亿美元,无债务 [13] - 第四季度预计营收在8.15亿至8.35亿美元之间,中点为8.25亿美元,环比增长8% [14] - 第四季度预计毛利率在50%至50.5%之间,营业费用约1.35亿美元,有效税率约8.5%,稀释后每股收益预计为1.50美元 [15] - 宣布季度股息增加16%,至每股0.44美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度移动业务营收占总营收的63%,环比下降约10%,是全年最慢的季度 [27] - 第三季度广域市场业务营收占总营收的37%,环比和同比均略有增长 [27] - 广域市场业务年收入近11亿美元,自2013年以来复合年增长率为16% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度华为营收略高于总营收的10%,所有发货均在禁令生效前完成 [39] - 第四季度预计华为营收将低于1000万美元 [39] - 第三季度最大客户营收占总营收的40%以上 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在利用5G在无线基础设施、智能手机和物联网领域的增长 [4] - 在无线基础设施领域,公司正在支持多个全球5G部署,涉及5G宏基站和小型蜂窝基站 [4] - 在物联网领域,公司在新兴类别中获得份额,最近赢得Facebook Oculus VR耳机和Vizio条形音箱的设计 [5][6] - 公司还获得了低功耗LTE CAT M设计,并与Telit、Gemalto、UBlox和Sierra Wireless等领先模块供应商合作 [6] - 在可穿戴设备市场,公司正在推出结合蜂窝和Wi-Fi技术的设备 [6] - 公司在Wi-Fi领域保持领先地位,最近赢得Cisco WiFi 6、DirecTV OTT流媒体设备以及Amazon、Nest和Netgear等行业领导者设计 [6] - 在移动领域,公司正在深化与三星、LG、Oppo、Vivo等关键客户的合作,支持即将推出的5G手机 [7] - 公司认为5G将成为一个更广泛的生态系统的通用连接器,应用范围将远远超出智能手机,推动工业物联网、自动驾驶运输、智慧城市和数字健康等新兴领域的使用案例 [8] - 公司的资本投资使其能够建立高度专业化和垂直整合的供应链,以满足全球最具创新性客户的需求 [9] - 公司继续推进滤波器能力,在SAW和TC-SAW领域处于领先地位,并在第三季度开始批量生产BAW设备 [9] - 公司正在扩大其在全球市场的能力,现在为福特、大陆、LG以及博世、霍尼韦尔、西门子和通用电气等工厂自动化领导者提供服务 [9] - 公司认为其在多个技术世代中的规模和经验使其能够引领5G成为现实 [8] - 公司正在利用其Sky5平台和系统专业知识,在当今的互联世界中实现设备与云之间的数十亿次连接 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为5G是一个技术而非产品,预计其性能提升将推动一个更广泛的生态系统,5G将成为一个通用连接器 [8] - 管理层认为5G将推动工业物联网、自动驾驶运输、智慧城市和数字健康等新兴领域的使用案例 [8] - 管理层认为公司在多个技术世代中的规模和经验使其能够引领5G成为现实 [8] - 管理层认为5G将成为移动经济的催化剂,公司正在与所有重要客户合作,帮助他们开发5G智能手机 [20] - 管理层认为5G是一个全球性机会,尽管中国可能面临一些挑战,但不会阻止全球行业向5G发展 [43] - 管理层认为如果某些公司或地区受到损害,需求可能会重新分配,公司将能够抓住这一机会 [43] - 管理层认为公司在WiFi领域处于领先地位,并正在扩大客户群和应用范围 [56] - 管理层认为公司在5G领域处于有利地位,拥有广泛的解决方案和全球规模,能够支持移动经济的未来 [16] 其他重要信息 - 公司因华为被列入实体名单而停止向其发货,但在7月初确定可以合法恢复部分产品的发货 [11] - 公司预计与华为的业务在当前季度仍将远低于历史水平 [11] - 公司第三季度因华为被列入实体名单而产生了6700万美元的非经常性费用,主要是库存减记 [12] - 公司第三季度有效税率为8.2%,推动净利润为2.34亿美元 [13] - 公司预计第四季度华为营收将保持在名义水平,因为与持续的贸易相关问题存在不确定性 [14] - 公司预计第四季度营收环比增长8%,尽管华为营收大幅下降 [14] - 公司预计第四季度营收环比增长20%,不包括华为,反映出在大客户中的强劲季节性增长 [14] - 公司预计第四季度毛利率将持平,尽管由于华为需求减少导致工厂利用率降低 [15] - 公司预计第四季度营业费用约为1.35亿美元,其他收入约350万美元,有效税率为8.5% [15] - 公司预计第四季度稀释后每股收益为1.50美元 [15] - 公司宣布季度股息增加16%,至每股0.44美元 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 对最大客户在9月份的预期 - 管理层表示无法预测单位曲线的走势,但公司有能力在高度复杂、高利润的领域增长和获得内容 [18] 问题: 对2020财年Skyworks整体增长前景的看法 - 管理层认为2019财年因宏观问题和华为禁令而困难重重,但认为移动和5G领域存在巨大动力和兴奋 [20] - 管理层认为5G将成为行业的催化剂,公司正在与所有重要客户合作,帮助他们开发5G智能手机 [20] - 管理层认为5G是一个全球性机会,尽管中国可能面临一些挑战,但不会阻止全球行业向5G发展 [20] - 管理层认为需求可能会重新分配,公司将能够抓住这一机会 [20] - 管理层对2020财年及以后的前景感到兴奋 [21] 问题: 对12月季度的正常季节性以及当前趋势的看法 - 管理层认为公司能够实现强劲的季节性增长,对12月季度的前景感到乐观 [24] - 管理层认为公司在设计方面有很好的可见性,并正在为领先的智能手机推出解决方案 [24] - 管理层认为广域市场将继续成为战略重点,尽管面临一些挑战,但认为需求将重新分配,公司将能够利用这一机会 [24] 问题: 第三季度各业务部门的收入细分以及库存天数上升的原因 - 管理层表示广域市场业务占第三季度总收入的37%,环比和同比均略有增长 [27] - 管理层表示移动业务占第三季度总收入的63%,环比下降约10%,是全年最慢的季度 [27] - 管理层表示第三季度库存增加2500万美元,库存天数增加13天至139天 [28] - 管理层表示在季节性最慢的季度,公司一直在为关键客户的新产品推出加载工厂,以推动资本设备的有效利用 [28] - 管理层预计库存天数将在9月和12月季度下降,因为公司将消耗部分库存 [28] - 管理层预计库存天数将在110天至140天之间波动,具体取决于季节性周期 [28] - 管理层表示库存水平略高于历史水平,但与预期一致,库存天数将在未来几个季度下降 [28] 问题: 5G智能手机设计方面的进展以及5G内容的大致估计 - 管理层表示公司看到了5G领域的扩展机会,客户正在寻找集成和可配置的解决方案 [32] - 管理层表示公司正在与关键基带提供商合作,以确保其解决方案在基带生态系统中具有一定的灵活性 [32] - 管理层表示公司正在交付包含BAW技术的设备,并预计随着5G的发展,这些技术将变得越来越重要 [32] 问题: 对Avnera收购的最新情况以及设计工作的进展 - 管理层表示Avnera产品组合表现良好,公司正在利用其SOC技术 [36] - 管理层表示Avnera已完全整合到Skyworks,公司能够利用更大的销售和营销组织以及更强的运营能力 [36] - 管理层对Avnera收购的进展感到满意 [36] 问题: 对华为的最新情况以及公司能够和不能向其发货的产品 - 管理层表示在禁令生效后立即停止向华为发货,并在7月初恢复了部分产品的发货,但发货量很低 [40] - 管理层表示公司对当前业务(不包括华为)感到满意,并认为需求可能会重新分配,公司将能够利用这一机会 [40] 问题: 5G的长期影响以及公司是否能够向华为5G手机发货 - 管理层认为5G不会停止,尽管中国可能面临一些挑战,但不会阻止全球行业向5G发展 [43] - 管理层认为需求可能会重新分配,公司将能够抓住这一机会 [43] 问题: 对中国智能手机市场的看法以及华为是否正在夺取其他Tier 1和Tier 2厂商的市场份额 - 管理层表示公司在Oppo、Vivo和小米等中国客户中拥有强大的地位,业务看起来很有希望 [47] - 管理层表示公司正在为这些客户开发一些有趣的新解决方案 [47] 问题: 最大客户在6月份的收入占比 - 管理层表示最大客户在6月份的收入占比超过40% [49] 问题: 对5G智能手机的看法以及公司是否能够向华为5G手机发货 - 管理层认为5G不会停止,尽管中国可能面临一些挑战,但不会阻止全球行业向5G发展 [43] - 管理层认为需求可能会重新分配,公司将能够抓住这一机会 [43] 问题: 对WiFi 6竞争格局的看法以及WiFi 6在企业和消费者应用中的采用情况 - 管理层表示WiFi 6仍处于早期阶段,但它是高速度WiFi所需的技术 [55] - 管理层表示公司在WiFi领域处于领先地位,并正在扩大客户群和应用范围 [56] 问题: 5G智能手机中5G内容的看法以及公司是否参与毫米波 - 管理层表示5G的真正上行将在2020年及以后,公司正在为2020年及以后的发布准备设计 [59] - 管理层表示公司正在研究毫米波机会,并认为不会受到基带提供商的阻碍 [61] 问题: 对BAW产品组合准备情况的看法以及Sky5解决方案中BAW的内部和外部来源 - 管理层表示公司正在交付包含BAW技术的设备,并预计随着5G的发展,这些技术将变得越来越重要 [64] - 管理层表示公司正在交付的BAW设备是Skyworks有机产品,并正在与关键客户合作,帮助他们开发5G智能手机 [64] 问题: 对5G竞争格局的看法以及公司是否与高通竞争 - 管理层表示公司一直在与所有重要客户合作,帮助他们开发5G智能手机,并认为不会受到基带提供商的阻碍 [68] 问题: 资本密集度在第四季度和下一年的趋势 - 管理层表示资本密集度目前约为收入的12%,预计未来可能会降至收入的10%以下 [72] - 管理层表示公司将继续进行必要的投资,以推进技术和提高能力,特别是在滤波器业务方面 [72] 问题: 由于华为需求减少导致的利用率下降对毛利率的影响 - 管理层表示华为需求减少对毛利率扩张构成一定阻力,但公司将继续执行高价值产品和成本降低措施 [74] - 管理层表示公司将继续关注高运营利润率和EBITDA利润率 [74]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度营收8.1亿美元，毛利润4.11亿美元，毛利率50.7%，与2018财年第二季度持平 [5][10] - 运营费用1.35亿美元，符合指引且环比下降3%，运营收入2.76亿美元，运营利润率34.1%，有效税率8.3%，净利润2.57亿美元，摊薄后每股收益1.47美元 [10] - 第二财季运营现金流1.92亿美元，本财年前六个月运营现金流7.41亿美元，资本支出9700万美元，分红6600万美元，回购170万股普通股，总计1.42亿美元，季度末现金余额近10亿美元，无债务 [11] - 预计6月季度营收在8.15 - 8.35亿美元之间，毛利率在50.5% - 51%之间，运营费用略升至约1.37亿美元，其他收入约350万美元，有效税率在9% - 9.5%之间，摊薄后股数约1.73亿股，假设营收中点约8.25亿美元，摊薄后每股收益为1.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 3月季度，广义市场业务约占总营收的33%，年化营收超过10亿美元，有望实现两位数同比增长；移动业务占总营收的67% [15] - 第一财年上半年，广义市场业务实现约10%的同比增长，预计全年同比增长10%或略高于10%，下半年将保持约10%的同比增长 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月季度中国市场疲软，影响了所有一级厂商和小厂商，也影响了部分美国大公司，预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期 [31][43] - 智能手机市场，预计2019年5G智能手机不会有显著增长，2020 - 2021年将有更多机会 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用业务模式优势和高增长广义市场及物联网业务组合的势头，加速设计方案执行，拓展新机会管道，在多个终端市场、应用和客户中取得进展 [5] - 公司在5G领域具有独特的系统专业知识、战略合作伙伴关系和全球规模，其优势支撑了一系列能力，包括不断扩展的MIMO设备、SkyOne和Sky5系统解决方案等 [8] - 公司在先进滤波领域进行战略投资，涵盖SAW、TCSAW和BAW，随着5G发展，有望受益于针对更高频谱的新产品类别 [9] - 公司认为从基带向RF领域拓展在5G时代具有挑战性，自身凭借多年经验、内部资产和技术、过滤能力以及定制化解决方案等优势，能够保持领先地位 [23][36] - 公司在毫米波技术领域进行投资和研发，与客户合作，根据不同需求提供集成系统解决方案，预计未来几年将带来机会 [75][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为5G技术将带来变革性机遇，其应用需要性能的大幅提升，公司的优势将有助于5G部署的成功 [8] - 公司预计随着战略胜利和内容增加，以及广义市场业务的发展，6月季度营收和利润将实现环比增长 [12] - 公司对自身在5G领域的设计方案管道感到满意，认为下半年市场将改善，有望实现更好的业绩 [48][51] 其他重要信息 - 3月季度库存水平环比增长约13%，同比增长近20%，主要是为支持下半年新项目和设计方案，同时执行滤波器内购战略，预计6月季度库存持平，下半年库存天数将改善 [16][17][18] - 公司继续推进滤波器内购战略，目前约75% - 80%的滤波器为内部生产，随着新产品推出，将接近90% - 95% [38] - 公司在BAW技术方面已投入生产，有已知的设计方案，正在向多个客户进行样品推广，预计下半年交付产品，2020年有更多机会 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供3月季度移动和广义市场业务的营收拆分，以及6月季度的预期 - 3月季度，广义市场业务约占总营收的33%，年化营收超过10亿美元，持续增长，有望实现两位数同比增长；移动业务占总营收的67% [15] 问题2: 库存环比增长约13%，同比增长近20%的原因是什么，6月季度有何预期 - 3月季度是季节性淡季，公司利用业务疲软期平衡工厂产能，支持下半年新项目和设计方案，同时执行滤波器内购战略，导致库存增加 预计6月季度库存持平，下半年库存天数将改善 [17][18] 问题3: Qualcomm和Apple和解，Intel退出业务，对公司业务有何中长期影响 - 公司产品与多种基带兼容，在基带生态系统中运营良好，过去在大客户基带变化时仍能增长份额 5G时代复杂度增加，从基带向RF拓展具有挑战性，公司凭借技术投资和经验，有信心应对竞争 [21][23] 问题4: 如何看待库存天数的季节性变化，以及广义市场业务对库存水平的影响 - 库存暂时较高是因为利用工厂产能平衡生产和滤波器内购战略 广义市场业务多元化导致库存水平较高 预计6月季度库存持平，下半年库存水平下降，但可能高于历史水平 [26] 问题5: 大规模MIMO和Wi-Fi 6何时开始放量增长，能否量化增长速度 - 大规模MIMO方面，公司正在为诺基亚、爱立信和华为等建设5G基础设施，仍处于早期阶段，但机会巨大 Wi-Fi 6方面，公司在广义市场有强大地位，虽然处于早期，但预计会有增长 [28][29] 问题6: 6月季度中国智能手机业务是否会改善，驱动因素是什么 - 3月季度中国市场疲软，华为表现较强，其他二线厂商较弱 预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期，5G机会将刺激新需求 [31][33] 问题7: 是否看到Qualcomm在RF领域的进展对公司业务的影响 - Qualcomm在RF领域有一些进展，但未对公司机会造成阻碍 公司凭借多年经验、内部资产和技术、过滤能力以及定制化解决方案等优势，能够保持领先地位 [35][36] 问题8: 滤波器内购对库存的影响，以及BAW滤波器的进展 - 目前约75% - 80%的滤波器为内部生产，随着新产品推出，将接近90% - 95% BAW滤波器已投入生产，有已知的设计方案，正在向多个客户进行样品推广，预计下半年交付产品，2020年有更多机会 [38][39] 问题9: 大规模MIMO业务的具体情况，以及对公司业务的贡献比例 - 大规模MIMO业务是广义市场业务的重要组成部分，公司提供高功率放大器、天线阵列和开关阵列等产品，5G将刺激新的营收机会 [41] 问题10: 3月中国业务的具体情况，是否仍有增长 - 3月季度中国市场整体疲软，影响了所有一级厂商和小厂商，也影响了部分美国大公司，与历史情况不同 预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期 [43] 问题11: 库存水平对下半年毛利率扩张的影响 - 公司运营效率持续提高，下半年将推出更复杂的新产品，预计毛利率将进一步提高，朝着53%的目标迈进 [45] 问题12: 能否提供下半年业务的预期 - 公司无法提供第四季度和第一季度的指引，但预计市场将改善，有强大的设计方案管道，下半年业绩将好于上半年 [48] 问题13: 5G设计方案管道的情况，以及在哪些产品上取得设计胜利 - 5G技术将应用于智能手机、AR/VR、AI和机器对机器应用等领域，预计2020 - 2021年智能手机市场将有更多机会 公司凭借技术和过滤能力，在5G领域有良好的定位 [50][51] 问题14: 公司对并购的看法 - 公司对有机增长机会感到兴奋，同时会谨慎对待并购，有合适机会会积极把握 [54] 问题15: 目前客户库存情况，特别是华为的库存情况 - 渠道库存方面，分销商表现谨慎，目前较低的库存水平为下半年的增长奠定基础 关于华为的库存，公司由于采用枢纽安排，缺乏可见性，但与华为的业务在移动和基础设施领域都较强 [56][57] 问题16: 广义市场业务是否仍有望实现两位数增长，下半年是否会加速增长 - 第一财年上半年，广义市场业务实现约10%的同比增长，预计全年同比增长10%或略高于10%，下半年将保持约10%的同比增长 [60] 问题17: BAW技术的发展是否存在阻碍因素 - 5G技术复杂，存在诸多挑战和机会 公司凭借内部技术、过滤能力和规模优势，有信心应对挑战 [63][64] 问题18: 2019年移动业务中内容和单位的情况 - 内容将是重要驱动因素，公司将专注于提高内容和执行新技术 单位数量也有增长潜力，5G普及后将加速增长 [66] 问题19: 手机市场竞争格局，特别是Murata的情况 - Murata主要专注于中低端市场，公司与其竞争，认为自身地位稳固，能够在现有类别中防御和增长 [69] 问题20: 毫米波技术在欧洲运营商的推广情况 - 公司在欧洲运营商和基础设施厂商方面看到了增长 毫米波技术复杂，不同运营商的解决方案不同，仍在竞争中寻找最佳实施方式，预计未来三到五年将成为重要驱动因素 [71][72] 问题21: 公司在更高频率技术方面的能力和需求 - 公司拥有块状元件和陶瓷技术，目前技术可覆盖700兆赫兹到6吉赫兹，毫米波技术正在研发中 公司注重为客户提供集成系统解决方案，将与客户和运营商合作，满足不同需求 [75][76] 问题22: Qualcomm将RF与调制解调器优化设计，是否具有竞争优势 - RF和调制解调器是不同的设备和技术，5G时代复杂度增加，Qualcomm从数字基带领域进入RF领域具有挑战性 公司在RF领域有多年经验，未受到Qualcomm的重大威胁 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度营收9.72亿美元，毛利润4.95亿美元，毛利率51%，环比下降20个基点，运营费用1.39亿美元，占营收14%，运营收入3.56亿美元，运营利润率36.7%，有效税率9.7%，净利润3.25亿美元，摊薄后每股收益1.83美元 [4][8] - 第一季度运营现金流创纪录达5.49亿美元，资本支出1.29亿美元，自由现金流强劲，支付股息6700万美元，回购400万股普通股，总计2.84亿美元，季度末现金余额11亿美元，无债务 [9] - 预计2019财年第二季度营收在8 - 8.2亿美元之间，毛利率在50.5% - 51%之间，运营费用约1.35亿美元，其他收入约300万美元，有效税率10%，摊薄后股数约1.755亿股，摊薄后每股收益1.43美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年12月季度，广义市场业务营收占比约27%，移动业务占比73%，广义市场业务年化营收超10亿美元，同比两位数增长 [15] - 2018年12月季度，来自中国客户的营收约占总营收20%，环比大幅下降，预计3月季度将进一步小幅环比下降 [25] - 2018年12月季度，最大客户营收占比超50%，与上年同期基本持平，预计全年该大客户营收占比为40%多，与去年基本一致 [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注运营卓越，战略投资创新技术和产品，为未来增长奠定基础，利用移动和广义市场多元化及领先财务表现，创造股东价值 [7] - 5G技术将推动工业物联网、汽车、机器对机器、医疗保健、智慧城市和人工智能等市场和应用发展，公司凭借移动解决方案、战略产品类别和广义市场多元化优势，有信心表现出色 [7] - 公司在多个新兴高增长领域扩大设计赢单管道，产品支持最新Wi - Fi标准、MIMO基站和移动支付平台等，与多家企业合作推出相关解决方案 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球移动业务面临宏观疲软，但公司凭借内容优势、市场拓展和创新产品战略，取得了稳健财务业绩，对下半年业务表现更有信心 [4][16] - 5G将是变革性的，对模拟性能、先进滤波和功率效率提出更高要求，公司凭借多年技术经验和战略合作伙伴关系，有望在5G领域发挥领导作用 [12] - 广义市场业务提供了增长动力，不受市场规模限制，有很大增长空间，即使宏观市场不利，公司仍能实现增长 [33][39] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项20亿美元的股票回购计划，反映了对公司商业模式和产生强劲自由现金流能力的信心，可通过回购和股息提高股东回报 [10] - 公司在体声波（BAW）技术方面取得进展，预计下半年产生营收，该技术对扩大市场和5G业务有重要意义 [36] - 公司已将Avnera业务完全整合到增长市场中，该业务带来了强大管理团队、优质IP和技术，有助于公司在语音技术领域把握机遇 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度广义市场和集成移动业务的营收占比，以及第二季度业务的变化和低谷情况 - 2018年12月季度，广义市场业务营收占比约27%，移动业务占比73%，广义市场业务年化营收超10亿美元，同比两位数增长 [15] - 公司认为第二季度是季节性低谷，受宏观影响较大，但下半年业务会好转，因为将推出战略设计赢单产品 [16] 问题2: 新股票回购计划的执行节奏，以及是否有其他现金用途 - 公司持续产生强劲现金流和自由现金流，预计自由现金流利润率达30%，2018年1月的10亿美元回购计划剩余1.29亿美元被取消，现推出20亿美元新计划，将继续通过股息和回购向股东返还大量自由现金流 [18][19] 问题3: 基础设施业务在广义市场中的重要性、5G相关趋势，以及5G对移动业务的推动作用 - 公司多年来一直是基础设施技术供应商，5G基站架构的发展是广义市场的驱动因素，公司正与重要客户合作开发5G技术，相关产品预计2020年上市，2021年更广泛应用 [22][23] 问题4: 12月季度来自中国智能手机客户的营收占比，以及该业务的低谷情况 - 2018年12月季度，来自中国客户的营收约占总营收20%，环比大幅下降，预计3月季度将进一步小幅环比下降 [25] 问题5: 移动业务同比大幅下降的原因及未来反转的可能性 - 移动业务下降受中国市场需求疲软、出口市场下滑以及一级客户业务下滑等因素影响，但公司对下半年业务表现有信心，因为正在执行可控的业务，为5G做准备，且广义市场业务持续两位数增长 [29][30][31] 问题6: 广义市场业务的低谷情况及是否会环比增长 - 12月可能是广义市场业务的低谷，之后有望环比增长，该业务与移动业务不相关，新设计赢单带来惊喜，无线协议的多样性为公司提供了更多机会 [33] 问题7: BAW业务营收何时变得更有意义，以及对毛利率的影响 - 公司在BAW技术方面取得进展，预计下半年产生营收，该技术对扩大市场和5G业务有重要意义，但未具体量化营收和对毛利率的影响 [36][37] 问题8: 主要客户内容增加的机会、关键产品及5G的推动作用 - 即使在4G领域，移动设备的解决方案也越来越复杂，如DRX、高波段解决方案和BAW技术等，5G将带来更大机遇，包括新技术、新频谱、更多滤波等，为公司和行业顶级企业创造独特机会 [42][43] 问题9: Avnera业务的整合情况、关键机会和里程碑 - 2018年12月季度，Avnera业务完全符合预期，现已完全整合到增长市场中，该业务带来了强大管理团队、优质IP和技术，有助于公司在语音技术领域把握机遇 [45][46] 问题10: 本财年业务的季节性变化及与往年的差异 - 通常3月季度季节性下降，6月季度持平或略有增长，下半年预计增长，公司在移动、广义市场和基础设施领域的设计赢单执行情况良好，对业务表现有信心 [49][50] 问题11: 12月和3月最大客户的营收占比 - 2018年12月季度，最大客户营收占比超50%，与上年同期基本持平，预计全年该大客户营收占比为40%多，与去年基本一致 [52] 问题12: 对VOD增加投资是否会改变全年资本支出展望 - 公司预计资本支出略高于营收的10%，包括产能扩张和技术相关投资，特别是对BAW滤波器的支持 [55] 问题13: 运营费用指引仅同比增加300万美元，其中临时和永久性变化的比例 - 管理层将谨慎管理运营费用，考虑可自由支配支出和可变运营费用，同时会为未来和支持5G及广义市场业务扩张进行必要投资 [57] 问题14: 如何看待全年毛利率的扩张 - 12月毛利率为51%，环比下降20个基点，预计3月在50.5% - 51%之间，与正常季节性相符，同比基本持平，公司有信心将毛利率进一步提高至目标的53%，通过提高营收、注重运营效率、推动技术发展和推出高附加值产品来实现 [59] 问题15: 广义市场业务能否全年保持两位数增长 - 广义市场业务毛利率高于平均水平，公司认为该业务可以继续保持两位数增长 [61] 问题16: 3月季度营收展望在多大程度上反映终端需求，是否存在库存问题 - 公司认为当前的营收指引是平衡的，为下半年复苏做好了准备，会密切关注库存情况，3月季度营收下降部分原因是为了调整库存 [64] 问题17: 5G设计赢单情况，以及内容扩张的驱动因素 - 未来12个月将有5G手机发布，公司将为这些手机提供产品，5G生态系统的重大转变可能在2020年底和2021年，5G将增加手机的复杂性和机会，包括新技术、新频谱、更多滤波等，公司为此进行了投资，相关收入预计在今年晚些时候和2020年实现 [66][67] 问题18: 亚洲地区特别是中国市场5G内容的增长情况，以及5G基站市场份额与4G的对比 - 公司有望支持全球5G基础设施供应商，包括美国、欧洲和亚洲的客户，在MIMO架构和频谱方面与供应商合作解决挑战，基础设施建设对5G网络性能至关重要 [70][71] 问题19: 鉴于美国5G RF内容增长今年可能受限，中国市场RF内容的增长情况及全年移动业务同比情况 - 中国可能在5G发展上领先，但全球市场都会有5G技术推出，是更平衡的发布，5G将带来新的频率、频谱和技术挑战，公司将与客户合作解决，5G不仅影响手机市场，还将创造物联网、小基站和汽车等领域的机会 [73][74][75] 问题20: BAW业务的路线图和产品组合情况 - 公司在BAW产品方面取得了很大进展，正在向重要客户送样并获得良好反馈，该技术将完善公司产品组合，公司进行了战略投资，未来该领域将稳步增长，同时TC SAW技术也很重要，公司的独特之处在于产品集成能力 [78][79][80] 问题21: 库存情况，包括公司内部库存和渠道库存 - 2018年12月公司内部库存较9月基本持平，略有增加300万美元，根据季节性模式，第二和第三财季通常是库存较低的季度，之后会增长，公司会在低季节季度建立内部库存，渠道库存方面，由于宏观环境波动，分销商行为谨慎，公司与合作伙伴保持健康的库存水平 [82][83] 问题22: 移动业务的定价压力是否会抵消广义市场业务占比增加对毛利率的积极影响 - 随着向更先进的5G发展，移动业务将变得更加复杂，公司认为在该环境下能够表现出色，为客户提供价值并获得应有的毛利率，对毛利率前景有信心 [86][87] 问题23: 广义市场业务中ADAS和自动驾驶的营收占比、公司的地位和增长机会 - 汽车业务是广义市场营收的重要组成部分，且增长迅速，在5G时代，汽车的连接性至关重要，对数据速率、低延迟和冗余蜂窝引擎有很高要求，公司在核心连接元素方面有优势，未来还可能拓展到碰撞避免和视觉系统等领域 [89][90][91]