财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度营收8.1亿美元，毛利润4.11亿美元，毛利率50.7%，与2018财年第二季度持平 [5][10] - 运营费用1.35亿美元，符合指引且环比下降3%，运营收入2.76亿美元，运营利润率34.1%，有效税率8.3%，净利润2.57亿美元，摊薄后每股收益1.47美元 [10] - 第二财季运营现金流1.92亿美元，本财年前六个月运营现金流7.41亿美元，资本支出9700万美元，分红6600万美元，回购170万股普通股，总计1.42亿美元，季度末现金余额近10亿美元，无债务 [11] - 预计6月季度营收在8.15 - 8.35亿美元之间，毛利率在50.5% - 51%之间，运营费用略升至约1.37亿美元，其他收入约350万美元，有效税率在9% - 9.5%之间，摊薄后股数约1.73亿股，假设营收中点约8.25亿美元，摊薄后每股收益为1.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 3月季度，广义市场业务约占总营收的33%，年化营收超过10亿美元，有望实现两位数同比增长；移动业务占总营收的67% [15] - 第一财年上半年，广义市场业务实现约10%的同比增长，预计全年同比增长10%或略高于10%，下半年将保持约10%的同比增长 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月季度中国市场疲软，影响了所有一级厂商和小厂商，也影响了部分美国大公司，预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期 [31][43] - 智能手机市场，预计2019年5G智能手机不会有显著增长，2020 - 2021年将有更多机会 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用业务模式优势和高增长广义市场及物联网业务组合的势头，加速设计方案执行，拓展新机会管道，在多个终端市场、应用和客户中取得进展 [5] - 公司在5G领域具有独特的系统专业知识、战略合作伙伴关系和全球规模，其优势支撑了一系列能力，包括不断扩展的MIMO设备、SkyOne和Sky5系统解决方案等 [8] - 公司在先进滤波领域进行战略投资，涵盖SAW、TCSAW和BAW，随着5G发展，有望受益于针对更高频谱的新产品类别 [9] - 公司认为从基带向RF领域拓展在5G时代具有挑战性，自身凭借多年经验、内部资产和技术、过滤能力以及定制化解决方案等优势，能够保持领先地位 [23][36] - 公司在毫米波技术领域进行投资和研发，与客户合作，根据不同需求提供集成系统解决方案，预计未来几年将带来机会 [75][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为5G技术将带来变革性机遇，其应用需要性能的大幅提升，公司的优势将有助于5G部署的成功 [8] - 公司预计随着战略胜利和内容增加，以及广义市场业务的发展，6月季度营收和利润将实现环比增长 [12] - 公司对自身在5G领域的设计方案管道感到满意，认为下半年市场将改善，有望实现更好的业绩 [48][51] 其他重要信息 - 3月季度库存水平环比增长约13%，同比增长近20%，主要是为支持下半年新项目和设计方案，同时执行滤波器内购战略，预计6月季度库存持平，下半年库存天数将改善 [16][17][18] - 公司继续推进滤波器内购战略，目前约75% - 80%的滤波器为内部生产，随着新产品推出，将接近90% - 95% [38] - 公司在BAW技术方面已投入生产，有已知的设计方案，正在向多个客户进行样品推广，预计下半年交付产品，2020年有更多机会 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供3月季度移动和广义市场业务的营收拆分，以及6月季度的预期 - 3月季度，广义市场业务约占总营收的33%，年化营收超过10亿美元，持续增长，有望实现两位数同比增长；移动业务占总营收的67% [15] 问题2: 库存环比增长约13%，同比增长近20%的原因是什么，6月季度有何预期 - 3月季度是季节性淡季，公司利用业务疲软期平衡工厂产能，支持下半年新项目和设计方案，同时执行滤波器内购战略，导致库存增加 预计6月季度库存持平，下半年库存天数将改善 [17][18] 问题3: Qualcomm和Apple和解，Intel退出业务，对公司业务有何中长期影响 - 公司产品与多种基带兼容，在基带生态系统中运营良好，过去在大客户基带变化时仍能增长份额 5G时代复杂度增加，从基带向RF拓展具有挑战性，公司凭借技术投资和经验，有信心应对竞争 [21][23] 问题4: 如何看待库存天数的季节性变化，以及广义市场业务对库存水平的影响 - 库存暂时较高是因为利用工厂产能平衡生产和滤波器内购战略 广义市场业务多元化导致库存水平较高 预计6月季度库存持平，下半年库存水平下降，但可能高于历史水平 [26] 问题5: 大规模MIMO和Wi-Fi 6何时开始放量增长，能否量化增长速度 - 大规模MIMO方面，公司正在为诺基亚、爱立信和华为等建设5G基础设施，仍处于早期阶段，但机会巨大 Wi-Fi 6方面，公司在广义市场有强大地位，虽然处于早期，但预计会有增长 [28][29] 问题6: 6月季度中国智能手机业务是否会改善，驱动因素是什么 - 3月季度中国市场疲软，华为表现较强，其他二线厂商较弱 预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期，5G机会将刺激新需求 [31][33] 问题7: 是否看到Qualcomm在RF领域的进展对公司业务的影响 - Qualcomm在RF领域有一些进展，但未对公司机会造成阻碍 公司凭借多年经验、内部资产和技术、过滤能力以及定制化解决方案等优势，能够保持领先地位 [35][36] 问题8: 滤波器内购对库存的影响，以及BAW滤波器的进展 - 目前约75% - 80%的滤波器为内部生产，随着新产品推出，将接近90% - 95% BAW滤波器已投入生产，有已知的设计方案，正在向多个客户进行样品推广，预计下半年交付产品，2020年有更多机会 [38][39] 问题9: 大规模MIMO业务的具体情况，以及对公司业务的贡献比例 - 大规模MIMO业务是广义市场业务的重要组成部分，公司提供高功率放大器、天线阵列和开关阵列等产品，5G将刺激新的营收机会 [41] 问题10: 3月中国业务的具体情况，是否仍有增长 - 3月季度中国市场整体疲软，影响了所有一级厂商和小厂商，也影响了部分美国大公司，与历史情况不同 预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期 [43] 问题11: 库存水平对下半年毛利率扩张的影响 - 公司运营效率持续提高，下半年将推出更复杂的新产品，预计毛利率将进一步提高，朝着53%的目标迈进 [45] 问题12: 能否提供下半年业务的预期 - 公司无法提供第四季度和第一季度的指引，但预计市场将改善，有强大的设计方案管道，下半年业绩将好于上半年 [48] 问题13: 5G设计方案管道的情况，以及在哪些产品上取得设计胜利 - 5G技术将应用于智能手机、AR/VR、AI和机器对机器应用等领域，预计2020 - 2021年智能手机市场将有更多机会 公司凭借技术和过滤能力，在5G领域有良好的定位 [50][51] 问题14: 公司对并购的看法 - 公司对有机增长机会感到兴奋，同时会谨慎对待并购，有合适机会会积极把握 [54] 问题15: 目前客户库存情况，特别是华为的库存情况 - 渠道库存方面，分销商表现谨慎，目前较低的库存水平为下半年的增长奠定基础 关于华为的库存，公司由于采用枢纽安排，缺乏可见性，但与华为的业务在移动和基础设施领域都较强 [56][57] 问题16: 广义市场业务是否仍有望实现两位数增长，下半年是否会加速增长 - 第一财年上半年，广义市场业务实现约10%的同比增长，预计全年同比增长10%或略高于10%，下半年将保持约10%的同比增长 [60] 问题17: BAW技术的发展是否存在阻碍因素 - 5G技术复杂，存在诸多挑战和机会 公司凭借内部技术、过滤能力和规模优势，有信心应对挑战 [63][64] 问题18: 2019年移动业务中内容和单位的情况 - 内容将是重要驱动因素，公司将专注于提高内容和执行新技术 单位数量也有增长潜力，5G普及后将加速增长 [66] 问题19: 手机市场竞争格局，特别是Murata的情况 - Murata主要专注于中低端市场，公司与其竞争，认为自身地位稳固，能够在现有类别中防御和增长 [69] 问题20: 毫米波技术在欧洲运营商的推广情况 - 公司在欧洲运营商和基础设施厂商方面看到了增长 毫米波技术复杂，不同运营商的解决方案不同，仍在竞争中寻找最佳实施方式，预计未来三到五年将成为重要驱动因素 [71][72] 问题21: 公司在更高频率技术方面的能力和需求 - 公司拥有块状元件和陶瓷技术，目前技术可覆盖700兆赫兹到6吉赫兹，毫米波技术正在研发中 公司注重为客户提供集成系统解决方案，将与客户和运营商合作，满足不同需求 [75][76] 问题22: Qualcomm将RF与调制解调器优化设计，是否具有竞争优势 - RF和调制解调器是不同的设备和技术，5G时代复杂度增加，Qualcomm从数字基带领域进入RF领域具有挑战性 公司在RF领域有多年经验，未受到Qualcomm的重大威胁 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度营收9.72亿美元，毛利润4.95亿美元，毛利率51%，环比下降20个基点，运营费用1.39亿美元，占营收14%，运营收入3.56亿美元，运营利润率36.7%，有效税率9.7%，净利润3.25亿美元，摊薄后每股收益1.83美元 [4][8] - 第一季度运营现金流创纪录达5.49亿美元，资本支出1.29亿美元，自由现金流强劲，支付股息6700万美元，回购400万股普通股，总计2.84亿美元，季度末现金余额11亿美元，无债务 [9] - 预计2019财年第二季度营收在8 - 8.2亿美元之间，毛利率在50.5% - 51%之间，运营费用约1.35亿美元，其他收入约300万美元，有效税率10%，摊薄后股数约1.755亿股，摊薄后每股收益1.43美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年12月季度，广义市场业务营收占比约27%，移动业务占比73%，广义市场业务年化营收超10亿美元，同比两位数增长 [15] - 2018年12月季度，来自中国客户的营收约占总营收20%，环比大幅下降，预计3月季度将进一步小幅环比下降 [25] - 2018年12月季度，最大客户营收占比超50%，与上年同期基本持平，预计全年该大客户营收占比为40%多，与去年基本一致 [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注运营卓越，战略投资创新技术和产品，为未来增长奠定基础，利用移动和广义市场多元化及领先财务表现，创造股东价值 [7] - 5G技术将推动工业物联网、汽车、机器对机器、医疗保健、智慧城市和人工智能等市场和应用发展，公司凭借移动解决方案、战略产品类别和广义市场多元化优势，有信心表现出色 [7] - 公司在多个新兴高增长领域扩大设计赢单管道，产品支持最新Wi - Fi标准、MIMO基站和移动支付平台等，与多家企业合作推出相关解决方案 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球移动业务面临宏观疲软，但公司凭借内容优势、市场拓展和创新产品战略，取得了稳健财务业绩，对下半年业务表现更有信心 [4][16] - 5G将是变革性的，对模拟性能、先进滤波和功率效率提出更高要求，公司凭借多年技术经验和战略合作伙伴关系，有望在5G领域发挥领导作用 [12] - 广义市场业务提供了增长动力，不受市场规模限制，有很大增长空间，即使宏观市场不利，公司仍能实现增长 [33][39] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项20亿美元的股票回购计划，反映了对公司商业模式和产生强劲自由现金流能力的信心，可通过回购和股息提高股东回报 [10] - 公司在体声波（BAW）技术方面取得进展，预计下半年产生营收，该技术对扩大市场和5G业务有重要意义 [36] - 公司已将Avnera业务完全整合到增长市场中，该业务带来了强大管理团队、优质IP和技术，有助于公司在语音技术领域把握机遇 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度广义市场和集成移动业务的营收占比，以及第二季度业务的变化和低谷情况 - 2018年12月季度，广义市场业务营收占比约27%，移动业务占比73%，广义市场业务年化营收超10亿美元，同比两位数增长 [15] - 公司认为第二季度是季节性低谷，受宏观影响较大，但下半年业务会好转，因为将推出战略设计赢单产品 [16] 问题2: 新股票回购计划的执行节奏，以及是否有其他现金用途 - 公司持续产生强劲现金流和自由现金流，预计自由现金流利润率达30%，2018年1月的10亿美元回购计划剩余1.29亿美元被取消，现推出20亿美元新计划，将继续通过股息和回购向股东返还大量自由现金流 [18][19] 问题3: 基础设施业务在广义市场中的重要性、5G相关趋势，以及5G对移动业务的推动作用 - 公司多年来一直是基础设施技术供应商，5G基站架构的发展是广义市场的驱动因素，公司正与重要客户合作开发5G技术，相关产品预计2020年上市，2021年更广泛应用 [22][23] 问题4: 12月季度来自中国智能手机客户的营收占比，以及该业务的低谷情况 - 2018年12月季度，来自中国客户的营收约占总营收20%，环比大幅下降，预计3月季度将进一步小幅环比下降 [25] 问题5: 移动业务同比大幅下降的原因及未来反转的可能性 - 移动业务下降受中国市场需求疲软、出口市场下滑以及一级客户业务下滑等因素影响，但公司对下半年业务表现有信心，因为正在执行可控的业务，为5G做准备，且广义市场业务持续两位数增长 [29][30][31] 问题6: 广义市场业务的低谷情况及是否会环比增长 - 12月可能是广义市场业务的低谷，之后有望环比增长，该业务与移动业务不相关，新设计赢单带来惊喜，无线协议的多样性为公司提供了更多机会 [33] 问题7: BAW业务营收何时变得更有意义，以及对毛利率的影响 - 公司在BAW技术方面取得进展，预计下半年产生营收，该技术对扩大市场和5G业务有重要意义，但未具体量化营收和对毛利率的影响 [36][37] 问题8: 主要客户内容增加的机会、关键产品及5G的推动作用 - 即使在4G领域，移动设备的解决方案也越来越复杂，如DRX、高波段解决方案和BAW技术等，5G将带来更大机遇，包括新技术、新频谱、更多滤波等，为公司和行业顶级企业创造独特机会 [42][43] 问题9: Avnera业务的整合情况、关键机会和里程碑 - 2018年12月季度，Avnera业务完全符合预期，现已完全整合到增长市场中，该业务带来了强大管理团队、优质IP和技术，有助于公司在语音技术领域把握机遇 [45][46] 问题10: 本财年业务的季节性变化及与往年的差异 - 通常3月季度季节性下降，6月季度持平或略有增长，下半年预计增长，公司在移动、广义市场和基础设施领域的设计赢单执行情况良好，对业务表现有信心 [49][50] 问题11: 12月和3月最大客户的营收占比 - 2018年12月季度，最大客户营收占比超50%，与上年同期基本持平，预计全年该大客户营收占比为40%多，与去年基本一致 [52] 问题12: 对VOD增加投资是否会改变全年资本支出展望 - 公司预计资本支出略高于营收的10%，包括产能扩张和技术相关投资，特别是对BAW滤波器的支持 [55] 问题13: 运营费用指引仅同比增加300万美元，其中临时和永久性变化的比例 - 管理层将谨慎管理运营费用，考虑可自由支配支出和可变运营费用，同时会为未来和支持5G及广义市场业务扩张进行必要投资 [57] 问题14: 如何看待全年毛利率的扩张 - 12月毛利率为51%，环比下降20个基点，预计3月在50.5% - 51%之间，与正常季节性相符，同比基本持平，公司有信心将毛利率进一步提高至目标的53%，通过提高营收、注重运营效率、推动技术发展和推出高附加值产品来实现 [59] 问题15: 广义市场业务能否全年保持两位数增长 - 广义市场业务毛利率高于平均水平，公司认为该业务可以继续保持两位数增长 [61] 问题16: 3月季度营收展望在多大程度上反映终端需求，是否存在库存问题 - 公司认为当前的营收指引是平衡的，为下半年复苏做好了准备，会密切关注库存情况，3月季度营收下降部分原因是为了调整库存 [64] 问题17: 5G设计赢单情况，以及内容扩张的驱动因素 - 未来12个月将有5G手机发布，公司将为这些手机提供产品，5G生态系统的重大转变可能在2020年底和2021年，5G将增加手机的复杂性和机会，包括新技术、新频谱、更多滤波等，公司为此进行了投资，相关收入预计在今年晚些时候和2020年实现 [66][67] 问题18: 亚洲地区特别是中国市场5G内容的增长情况，以及5G基站市场份额与4G的对比 - 公司有望支持全球5G基础设施供应商，包括美国、欧洲和亚洲的客户，在MIMO架构和频谱方面与供应商合作解决挑战，基础设施建设对5G网络性能至关重要 [70][71] 问题19: 鉴于美国5G RF内容增长今年可能受限，中国市场RF内容的增长情况及全年移动业务同比情况 - 中国可能在5G发展上领先，但全球市场都会有5G技术推出，是更平衡的发布，5G将带来新的频率、频谱和技术挑战，公司将与客户合作解决，5G不仅影响手机市场，还将创造物联网、小基站和汽车等领域的机会 [73][74][75] 问题20: BAW业务的路线图和产品组合情况 - 公司在BAW产品方面取得了很大进展，正在向重要客户送样并获得良好反馈，该技术将完善公司产品组合，公司进行了战略投资，未来该领域将稳步增长，同时TC SAW技术也很重要，公司的独特之处在于产品集成能力 [78][79][80] 问题21: 库存情况，包括公司内部库存和渠道库存 - 2018年12月公司内部库存较9月基本持平，略有增加300万美元，根据季节性模式，第二和第三财季通常是库存较低的季度，之后会增长，公司会在低季节季度建立内部库存，渠道库存方面，由于宏观环境波动，分销商行为谨慎，公司与合作伙伴保持健康的库存水平 [82][83] 问题22: 移动业务的定价压力是否会抵消广义市场业务占比增加对毛利率的积极影响 - 随着向更先进的5G发展，移动业务将变得更加复杂，公司认为在该环境下能够表现出色，为客户提供价值并获得应有的毛利率，对毛利率前景有信心 [86][87] 问题23: 广义市场业务中ADAS和自动驾驶的营收占比、公司的地位和增长机会 - 汽车业务是广义市场营收的重要组成部分，且增长迅速，在5G时代，汽车的连接性至关重要，对数据速率、低延迟和冗余蜂窝引擎有很高要求，公司在核心连接元素方面有优势，未来还可能拓展到碰撞避免和视觉系统等领域 [89][90][91]