财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到6.3亿美元，符合预期范围的上限，同比增长29%，环比第四季度的6.18亿美元也有所增长 [8][9][34] - 公司首次实现GAAP盈利，净利润为1300万美元，相比2025财年第一季度的净亏损1700万美元有显著改善 [9][14] - 调整后EBITDA为6700万美元，远超预期范围上限，相比2025财年第一季度的1800万美元大幅增长，并首次实现两位数EBITDA利润率 [9][15] - 第一季度末现金及现金等价物为18亿美元，较第四季度的12亿美元增长，主要得益于项目里程碑收款、新项目签约以及12月完成的增发带来的4.24亿美元净收益 [16] - 公司改变了股票薪酬费用的会计确认方法，从分级归属法改为直线法，追溯重述了2024和2025财年的数据，这使GAAP业绩略有改善，但不影响调整后EBITDA [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **系统收入**：同比增长27%至5.9亿美元，增长动力来自部署系统的持续扩张、系统从部署状态转为运营状态，以及电子商务微履约解决方案的付费开发项目取得进展 [9][10] - **软件收入**：同比增长97%至1090万美元，得益于运营系统基数的扩大 [10] - **运营服务收入**：同比增长68%至2880万美元 [10] - **毛利率**：整体毛利率实现环比和同比扩张，系统毛利率持续显著改善，软件维护与支持毛利率也因规模效应而扩张，运营服务毛利率在第四季度异常后已恢复并预计持续改善 [11][83] - **运营费用**：GAAP运营费用为1.27亿美元，调整后运营费用为8000万美元，环比下降，体现了成本控制以及研发投资与创收活动更紧密的结合 [12] - **研发费用**：部分研发人员转向支持付费开发项目，相关成本计入营收成本，因此研发运营费用在第一季度环比下降，但预计第二季度会回升，年度研发总支出预计保持相对稳定 [12][25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - **部署情况**：第一季度新增10个系统部署，其中包括为最大客户部署的几个第一阶段项目，这些项目得益于下一代存储解决方案的密度，工作量是历史第一阶段项目的两倍 [9][29] - **运营规模**：2025日历年内，Symbotic运营系统为客户处理了超过20亿箱货物（入库和出库），其SymBot机器人行驶了近2亿英里 [7] - **运营效率**：SymBot机器人每日行驶里程和交易数量较一年前均增长超过25%，站点处理量也有显著提升 [7] - **安装周期**：从安装到验收并转为运营状态的时间持续改善，目前平均缩短至约10个月，但从宣布部署到完成的整体周期仍约为两年 [22] - **客户进展**：为GreenBox（现品牌名为Exol）在东北部地区进行了新部署 [10] - **国际市场**：公司正积极拓展欧洲市场，已派驻人员并与供应商和潜在客户接洽，同时也在关注加拿大、墨西哥以及中南美洲市场 [108][109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **产品创新与下一代解决方案**：下一代存储解决方案（SymMicro）旨在为客户带来切实经济效益并持续提升公司利润率，公司预计在未来12个月内完成两个原型安装，之后将触发相关订单 [4][42][45] - **收购整合**：近期完成了对自动驾驶叉车解决方案领导者Fox Robotics的收购，此举增强了公司利用软件协调从仓库月台到门店订单的机器人战略，并提供了接触新客户群的机会 [6][37][70] - **业务拓展**： - **电子商务**：与沃尔玛合作的在线提货和配送中心项目执行顺利，技术运营改进已应用于第一代系统，并正在开发付费的增强型第二代设计 [5] - **垂直领域**：公司技术正应用于食品、一般商品、路线配送、医院等多个垂直领域，并正在为生鲜冷冻产品设计解决方案 [55][77][81] - **物流环节延伸**：通过Fox Robotics等技术，公司正将自动化能力从仓库内部扩展到月台装卸乃至集装箱的装卸与排序，致力于提供端到端解决方案 [52][54][93][115] - **技术平台化**：公司将自身定位为解决方案提供商，致力于打造一个软件平台，并开发或收购不同的“硬件应用”（如不同形态的机器人）来满足多样化的客户需求 [52][56][57] - **市场机会**：管理层认为微履约（SymMicro）市场非常庞大且是全球性的，其较小的规模和成本更易于客户尝试 [43] 自动驾驶叉车市场也被视为一个潜力巨大的市场 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **业绩展望**：公司对第二季度营收预期在6.5亿至6.7亿美元之间，调整后EBITDA预期在7000万至7500万美元之间，反映了持续的强劲营收增长和利润率扩张 [16] - **增长轨迹**：预计第三季度环比增长与第二季度预期相似，第四季度环比增长将更为明显，这主要是由于下一代结构从去年第三季度开始部署带来的收入确认影响 [16][61] - **盈利能力信心**：当前业绩展现了运营杠杆效应，管理层对持续扩大EBITDA利润率和实现持续的GAAP盈利能力充满信心 [15] - **订单储备**：截至季度末，积压订单金额为223亿美元，与上季度的225亿美元相比变化不大，主要反映了本季度确认的收入以及新项目最终定价调整的抵消 [15] - **芯片供应**：公司使用的芯片属于中端技术，并非与大型AI公司争夺的高价芯片，因此供应充足，且预计未来升级的芯片将更强大且价格持平或更低 [63][64] 其他重要信息 - **付费开发项目**：该项目收入占营收比例从上季度的高个位数增至第一季度的约两位数，但预计第二季度不会维持在该水平，未来将呈现波动 [18][19][20] - **GreenBox/Exol进展**：首个站点预计在未来9-10个月内准备就绪并开始服务客户，目前正与多个潜在客户洽谈合同 [47][48] - **墨西哥站点**：进展顺利，建筑已建成，准备安装，预计在未来12个月内（可能更早）完成，预计将在墨西哥进行多个站点部署 [69] 问答环节所有的提问和回答 问题: 付费开发项目对第一季度业绩的影响以及全年走势 [18] - 付费开发项目收入占营收比例从上季度的高个位数增至第一季度的约两位数，但基于资源部署计划，第二季度可能不会维持在该水平，未来将呈现波动 [19][20] 问题: 系统部署时间表的更新 [21] - 从宣布部署到完成的整体周期仍约为两年，但公司正致力于缩短从安装到转为运营状态的时间，目前平均已改善至约10个月 [22] 问题: 研发支出水平及其对系统毛利率的影响 [25] - 第一季度研发总支出环比下降，部分原因是更多资源投入付费开发（成本计入营收成本），预计第二季度研发运营费用会更高，但年度研发总支出预计保持相对稳定 [25][26] - 付费开发占比增长不显著，系统毛利率实际上环比略有改善，但存在波动，建议关注整体毛利率的显著改善趋势 [98][99] 问题: 第一季度10个新部署的构成 [28] - 10个新部署中不包括微履约系统，其中一个是为Exol部署，其余是不同类型的混合，得益于下一代结构的高密度，新部署能实现更高的工作量 [29] 问题: 对今年营收增长轨迹预期的变化 [33] - 此前关于上半年环比增长较缓、下半年加速的预期基本未变，第一季度营收环比增长不如去年末强劲，第二、三季度增长预期更为接近，第四季度因下一代结构部署将呈现更明显的环比增长 [34][35][61] 问题: Fox Robotics收购对近期和长期业务的影响 [36] - 近期收入影响尚不明确，长期看，Fox拥有25家客户，其中许多并非Symbotic现有客户，这提供了新的客户入口，其自动驾驶叉车技术可独立于仓库自动化销售，市场潜力巨大 [37][38] 问题: 微履约系统（SymMicro）推向沃尔玛以外客户的时间线及沃尔玛50亿美元机会的时间表 [41] - 两个原型安装预计在未来12个月内（可能更早）完成，之后将触发积压订单（目前仅代表400家门店），该市场非常庞大且是全球性的 [42][43][45] 问题: GreenBox/Exol的兴趣趋势和站点上线时间线 [46] - 正与几家潜在客户洽谈合同，首个站点预计在未来9-10个月内准备就绪并开始服务客户 [47][48] 问题: 跨机器人形态的模块化组件设计以优化成本结构的潜力 [51] - 公司正计划这样做，目前拥有原始SymBot、可处理更大箱子的Stretch bot、用于拆零拣选的第二代mini bot，以及将叉车视为另一种机器人的技术，致力于打造一个可控制多种设备的软件平台 [52] 问题: 在物流下游（如航运线）服务客户的机遇和速度 [53] - 公司目前业务繁忙，但正在开发集装箱装卸等技术，其排序、分拣和堆叠能力独特，正与不同垂直领域（如酒类、食品服务）客户探讨应用，并将继续通过研发和收购扩展能力 [54][55][56] 问题: 第四季度环比增长更明显的原因 [60] - 主要由于下一代结构从去年第三季度开始部署，相关收入按完工百分比确认，预计将在今年第四季度带来更多收入 [61] 问题: 新一代机器人所需芯片的供应能力和定价策略 [62] - 公司使用的芯片属于中端技术，供应充足，未与大型AI公司形成竞争，预计未来升级的芯片将更强大且价格持平或更低 [63][64] 问题: 墨西哥站点进展及获取额外地点的渠道 [69] - 进展顺利，建筑已建成，准备安装，预计在未来12个月内（可能更早）完成，预计将在墨西哥进行多个站点部署，同时也在关注中南美洲其他地区 [69] 问题: Fox Robotics的客户构成，是否包括公司的大客户 [70] - Fox的客户包括公司的大客户，但其一些最大客户目前并非Symbotic客户，收购有助于公司以解决方案提供商身份接触新客户并建立信任 [70][71] 问题: 在生鲜冷冻产品领域的进展 [76] - 正与多个客户就生鲜冷冻设计方案进行探讨，尚未签订合同，下一代结构的高密度能显著节省建筑成本，公司预计将投入研发构建原型，并有望在相对较近的未来宣布相关站点 [77][78] - SymMicro系统将包含生鲜和冷冻通道，相关技术已在开发中 [81] 问题: 剩余可确认的开发收入金额 [79] - 仍有相当一部分剩余，预计在本日历年内完成原型后，开发阶段将结束，进入安装阶段 [79] 问题: 运营服务毛利率的前景 [83] - 第四季度的低毛利率属于异常，预计该毛利率将继续改善，第一季度的情况是一个良好的开端趋势 [83] 问题: 新部署数量是否也会逐季改善 [84] - 公司不提供新部署数量指引，第一季度和上季度均为10个，预计接下来几个季度保持健康，但年末有可能减少 [84] 问题: 客户是否希望利用公司技术进行直接面向消费者的配送中心自动化 [87] - 答案是肯定的 [87] 问题: 拆零拣选（break pack）侧剩余自动化潜力及技术演进 [88] - 公司已推出第二代mini bot，速度更快、更安全、配备激光雷达，应用场景广泛，如店内药店、便利店、汽车零件店以及医疗用品按件配送，其软件控制多机器人高速避撞的技术也可用于月台叉车自动化 [89][90][93] 问题: 系统毛利率受研发成本重分类影响的程度，以及剔除该影响后毛利率是否环比增长 [97] - 付费开发占比增长不显著，系统毛利率实际上环比略有改善，但存在波动，建议关注整体毛利率的显著改善趋势 [98][99] 问题: 长期投资组合扩张的思考和其他潜在并购领域 [100] - 公司拥有充足资金，正在积极寻找并购机会，可能旨在获取客户（如Fox案例）、进入新细分市场（如托盘存储、其他类型叉车），或通过收购或内部研发解决客户特定问题，对初创公司和较大规模收购均持开放态度 [101][103][105] 问题: 销售团队扩张、国际扩张努力及增加新客户的信心 [108] - 正大力拓展欧洲市场，已派驻人员并建立本地供应商体系，与潜在客户接触时间大幅增加，同时也在关注加拿大、墨西哥和中南美洲市场 [108][109] 问题: 自由现金流展望及实现GAAP盈利后的税务影响 [113] - 第一季度的自由现金流水平可作为未来预期的良好起点，随着EBITDA改善，现金流预计将相应增长，未来将提供更多信息 [113] 问题: 地板装载（floor loading）改进的细节 [114] - 公司正在开发为路线配送（如酒类、餐厅供应、饮料）预排序整辆拖车货物的技术，这种按箱排序的能力对电子商务按件配送也有应用潜力 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到6.3亿美元，符合预期范围的上限，同比增长29%，环比第四季度的6.18亿美元也有所增长 [8][9][34] - 首次实现GAAP盈利，净利润为1300万美元，相比2025财年第一季度的净亏损1700万美元有显著改善 [9][14] - 调整后EBITDA为6700万美元，远超预期范围上限，相比2025财年第一季度的1800万美元大幅增长，并首次实现两位数的EBITDA利润率 [9][15] - 毛利率实现环比和同比扩张，运营模式优势显现并开始产生规模效应 [11] - 运营费用方面，GAAP运营费用为1.27亿美元，调整后运营费用为8000万美元，环比下降，体现了成本控制 [12] - 订单积压保持强劲，为223亿美元，较上季度的225亿美元略有下降，主要反映了本季度确认的收入，部分被新项目的最终定价调整所抵消 [15] - 期末现金及现金等价物为18亿美元，较第四季度的12亿美元增长，主要得益于项目里程碑收款、新项目签约以及12月完成的后续发行净筹资4.24亿美元 [16] - 公司改变了股权激励费用的会计确认方法，从分级归属法改为直线法，追溯重述了2024和2025财年的数据，对GAAP结果有轻微改善，但不影响调整后EBITDA [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **系统收入**：同比增长27%至5.9亿美元，增长动力来自部署系统的持续扩张、系统从部署状态转为运营状态，以及电子商务微履约解决方案的付费开发项目进展 [9][10] - **软件收入**：同比增长97%至1090万美元，得益于运营系统基数的扩大 [10] - **运营服务收入**：同比增长68%至2880万美元 [10] - **系统毛利率**：持续实现显著的同比改善，驱动力包括结构性运营增强、严格的成本管理以及付费开发项目的加入 [11] - **软件维护与支持毛利率**：受益于规模效应，实现进一步同比扩张 [11] - **运营服务毛利率**：本季度有所改善，预计未来几个季度将继续向好 [12][83] - **部署情况**：本季度新增10个系统部署，使部署中的系统总数达到57个，其中3个在本季度转为运营状态 [9][10] - **付费开发项目收入**：占营收比例从上季度的高个位数增至本季度的两位数，但对未来贡献的预期将呈现波动性 [18][19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - **电子商务市场**：与沃尔玛合作的在线提货和配送中心项目执行强劲，对第一代自动化系统进行了技术和运营改进，推动了创纪录的假日销量 [5] - **国际市场拓展**：公司正加大在欧洲的投入，已有团队在当地开展业务，并与潜在客户接洽，同时也在关注加拿大、墨西哥、中美洲和南美洲市场 [108][109] - **新客户获取**：通过收购Fox Robotics，获得了25个客户，其中许多并非公司现有客户，为进入新客户群提供了机会 [37][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **产品创新与下一代解决方案**：下一代存储解决方案（提高密度）将带来切实的经济效益并持续提升公司利润率，新部署的系统中已包含得益于该密度的项目 [4][9][29] - **战略收购**：近期完成了对自动驾驶叉车解决方案领导者Fox Robotics的收购，增强了公司利用软件协调机器人贯穿供应链的战略，并提供了交叉销售和进入新客户群的机会 [6][37][70] - **研发与“物理AI”**：公司持续投资内部研发以提升运营系统性能，其SymBot机器人日均行驶里程和交易量同比均增长超过25%，平台规模巨大，2025年处理了超过20亿个货箱，机器人行驶了近2亿英里，自称可能是全球行驶里程最长的全自动驾驶车队 [7] - **解决方案扩展**：公司定位为解决方案提供商，而非硬件供应商，致力于通过软件和硬件结合解决客户问题，正在开发针对不同垂直领域（如食品、一般商品、路线配送、医院）的技术，并可能继续寻求收购 [55][56][57] - **微履约（SymMicro）**：正在为沃尔玛开发第二代微履约解决方案原型，预计在未来12个月内安装，该方案市场潜力巨大（远超现有50亿美元订单对应的400家门店），且因其规模较小、成本较低，更易于客户尝试 [41][42][43][45][81] - **新领域探索**：正在与客户讨论针对冷藏/冷冻产品的自动化解决方案设计，下一代结构的高密度特性在建筑成本高昂的冷链领域具有显著优势 [77][78] - **技术模块化**：公司正在开发多种机器人形态（如SymBot、StretchBot、MiniBot），并致力于设计通用模块化组件以优化成本结构，其软件平台可控制多种设备 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **业绩与展望**：公司年初开局良好，运营执行、产品创新和财务纪律正在转化为更好的业绩，为向GAAP盈利过渡铺平了道路 [4] - **行业趋势**：零售商日益希望利用其门店网络和本地化存在，通过自动化为客户提供无与伦比的商品可得性和订单履行速度，公司的产品被视为电子商务的未来 [6] - **增长预期**：预计第二季度营收在6.5亿至6.7亿美元之间，调整后EBITDA在7000万至7500万美元之间，第三季度环比增长预计与第二季度相似，第四季度增长将更为明显 [16][33][60][61] - **部署时间线**：从宣布部署到完成仍保持在两年期内，但公司专注于缩短从安装到验收、再到转为运营状态的时间，近期平均已缩短至约10个月，并希望持续改进 [22] - **芯片供应**：公司机器人所用芯片处于技术中等水平，并非与大型AI公司争夺的高端芯片，供应充足，预计升级至下一代芯片时，性能更强且价格持平或更便宜 [63][64] - **GreenBox/Exol进展**：位于东北部的新部署已开始，该品牌现已更名为Exol，首个站点预计在未来9-10个月内准备就绪，目前正与潜在客户洽谈合同 [10][46][47][48] 其他重要信息 - **运营指标提升**：除了SymBot性能提升，公司的地板装载入库单元（处理未托盘化货箱）的单站点吞吐量相比一年前也有显著增长 [7] - **研发资源调配**：部分研发人员转向支持付费开发项目，相关成本计入营收成本，这体现了核心研发能力随着业务规模化正逐步实现货币化 [12][13] - **墨西哥站点进展**：墨西哥站点建设进展顺利，建筑已建成，准备安装，预计在未来12个月内（可能更早）完成，预计在墨西哥的站点数量将远超最初设想 [69] - **排序技术潜力**：公司正在开发货物排序技术，这对于酒类分销商、餐厅供应商等需要按路线配送小批量订单的客户具有很大吸引力，此技术也可应用于电子商务 [115][116] 问答环节所有的提问和回答 问题: 付费开发项目对第一季度业绩超预期的影响以及全年走势 [18] - 付费开发项目收入占营收比例从上季度的高个位数增至本季度的两位数，但基于资源部署计划，第二季度可能不会维持在这一水平，全年贡献将呈现波动性 [19][20] 问题: 系统部署时间线的更新 [21] - 从宣布部署到完成仍以两年为参考，但公司专注于缩短从安装到转为运营状态的时间，近期平均已缩短至约10个月，并致力于持续改进 [22] 问题: 研发支出水平及其对系统毛利率的影响 [25] - 第一季度总研发支出环比下降，部分原因是更多资源投入了付费开发，预计第二季度运营费用中的研发支出将高于第一季度，但全年研发总支出预计将保持相对稳定 [25][26][27] - 付费开发项目占比增长不大（从高个位数到两位数），系统毛利率实际上环比略有改善，应更关注整体毛利率的显著提升 [98][99] 问题: 本季度10个新部署的构成 [28] - 10个新部署中不包括微履约系统，其中一个是为Exol部署，其余是混合类型，得益于下一代结构的高密度，新部署能实现更高的效率 [29] 问题: 营收增长轨迹与之前预期的变化 [33] - 当前增长情况与之前预期基本一致，之前提到2026财年上半年环比增长会较不明显，是建立在去年下半年大幅环比增长的基础上，第二和第三季度的增长预期现在比最初看到的更为接近，但仍符合之前的讨论 [34][35] 问题: 收购Fox Robotics对近期和长期的影响 [36] - 近期收入影响尚不明确，长期看，Fox拥有25个客户，其中许多非公司现有客户，提供了新的客户基础，其码头自动化与公司仓库自动化技术协同，市场潜力很大，目前多数是试点项目 [37][38][70] 问题: 微履约解决方案的时间线及市场机会 [41] - 第二代微履约原型将在未来12个月内安装（可能更快），之后将触发订单，现有50亿美元订单仅对应400家门店，市场总潜力巨大（超过3000亿美元），且因系统更小、更便宜，客户兴趣浓厚 [42][43][45] 问题: GreenBox/Exol的兴趣趋势和站点时间线 [46] - 正与几家客户洽谈合同，首个站点预计在未来9-10个月内准备就绪，随着实地参观的开展，客户兴趣正在增加 [47][48] 问题: 不同形态机器人的模块化组件设计以优化成本 [51] - 公司正计划这样做，目前已拥有不同尺寸和能力的机器人（如SymBot、StretchBot、MiniBot），并将叉车也视为一种机器人，通过升级芯片、增加摄像头和激光雷达来提升性能，软件平台可以控制多种设备 [51][52] 问题: 物流下游（如航运线）的拓展机会 [53] - 公司目前业务繁忙，但正在开发卸货柜等技术，其排序和堆叠能力独特，正在研究不同垂直领域（如食品、一般商品、路线配送、医院）的应用，将继续通过发明、收购和软件优化来提供解决方案 [54][55][56][57] 问题: 第四季度环比增长更明显的原因 [60] - 这主要与去年第三季度推出的下一代结构有关，基于完工百分比法确认收入，客户当时在等待该结构，相关部署从去年第四季度开始，因此预计今年第四季度收入会更高 [61] 问题: 新一代机器人所需芯片的供应和定价能力 [62] - 公司机器人芯片不属于高端紧缺芯片，供应充足，预计下一代芯片将更强大且价格持平或更便宜，公司目前技术需求与大型AI公司不同 [63][64] 问题: 墨西哥站点进展及该地区管道 [69] - 墨西哥站点进展顺利，建筑已建成，准备安装，预计在未来12个月内（可能更早）完成，客户非常满意，预计在墨西哥的站点数量将远超最初设想 [69] 问题: Fox Robotics的客户是否包含公司大客户及业务性质 [70] - Fox确实向公司的大客户销售产品，但多数是试点项目，其最大的客户中有一些目前还不是公司的客户 [70][71] 问题: 冷藏/冷冻产品自动化产品的进展 [76] - 正与多个客户就易腐品设计方案进行讨论，尚未签订合同，下一代结构的高密度能大幅节省建筑成本，论证更具说服力，公司内部正在研发原型，预计不久将宣布相关站点，同时SymMicro系统将包含冷藏和冷冻通道 [77][78][81] 问题: 剩余付费开发收入的可确认金额 [79] - 仍有相当一部分剩余，预计在本日历年内完成原型后，开发阶段将结束，进入安装阶段 [79] 问题: 运营服务毛利率前景 [83] - 预计运营服务毛利率将继续改善，本季度的改善略早于预期，当前水平是未来几个季度的良好起点 [83] 问题: 新部署数量是否也会逐季增长 [84] - 公司不提供新部署数量的指引，第一季度和上季度都是10个，预计未来几个季度保持健康，但年末可能会减少，因此不应视为线性趋势 [84] 问题: 客户是否希望将技术用于直接面向消费者的配送中心 [87] - 答案是肯定的 [87] 问题: 拆零拣选方面剩余的自动化潜力及技术演进 [88] - 公司已推出第二代MiniBot（SymBot），速度更快、更安全，应用场景广泛（如超市内药店、便利店、汽车配件店），其按件分拣和排序能力独特，该技术也激发了公司在码头使用叉车自动化的兴趣 [89][90][91][93][94] 问题: 系统毛利率受研发成本重分类影响的具体程度及剔除后的趋势 [97] - 付费开发占比增长不大，系统毛利率实际上环比略有改善，应更关注整体毛利率的显著提升 [98][99] 问题: 长期投资组合扩展的思考 [100] - 公司拥有充足资金，正在积极寻求并购机会，Fox这类收购能帮助接触更广泛的客户群，公司也在关注托盘存储、自动导引叉车等其他技术，并持续高研发投入以针对不同行业（如服装、汽车配件）发明解决方案，策略是解决客户问题，而非让客户适应现有方案 [101][102][103][104][105] 问题: 销售团队扩张及国际客户增加信心 [108] - 公司正加大在欧洲投入，有团队在当地，并与潜在客户接洽，欧洲房地产昂贵，公司技术有吸引力，同时也在拓展加拿大、墨西哥、中南美市场 [108][109] 问题: 自由现金流展望及盈利后的税务影响 [113] - 本季度的自由现金流水平可作为未来参考起点，随着EBITDA改善，现金流也会提升，未来将提供更多信息 [113] 问题: 地板装载改进的具体细节 [114] - 公司正在与酒类分销商等客户讨论货物排序技术，能够预先对整个拖车的货物进行排序，这对于配送小批量订单的路线配送商非常有吸引力，此技术也可用于电子商务 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到6.3亿美元，符合预期区间上限，同比增长29% [8] - 第一季度GAAP净利润为1300万美元，相比2025财年第一季度的净亏损1700万美元有显著改善 [9][14] - 第一季度调整后EBITDA为6700万美元，远超预期区间上限，相比2025财年第一季度的1800万美元大幅增长 [9][15] - 首次实现两位数的EBITDA利润率 [9] - 第一季度营收环比增长，超过第四季度水平 [9] - 第一季度末现金及现金等价物为18亿美元，较第四季度的12亿美元增长，主要受项目里程碑收款、新项目签署以及12月完成的后续发行净筹资4.24亿美元推动 [16] - 第一季度运营费用（GAAP基础）为1.27亿美元，调整后运营费用为8000万美元，环比下降 [11] - 公司改变了基于股票的薪酬费用确认方法，从分级归属法改为直线法，追溯重述了2024和2025财年数据，但未改变任何前期调整后EBITDA结果 [12][13][14] - 第二季度营收展望为6.5亿至6.7亿美元，调整后EBITDA展望为7000万至7500万美元 [16] - 预计第三季度环比增长与第二季度相似，第四季度环比增长将更为显著 [16] - 第一季度自由现金流表现可作为全年预期的良好起点 [112] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统收入同比增长27%至5.9亿美元 [10] - 软件收入同比增长97%至1090万美元 [10] - 运营服务收入同比增长68%至2880万美元 [10] - 系统毛利率同比显著改善，主要受结构性运营增强、严格的成本管理以及付费开发项目增加推动 [11] - 软件维护和支持毛利率受益于规模效应实现同比扩张 [11] - 运营服务业务实现毛利改善，得益于持续的流程优化 [11] - 第一季度新增10个系统部署，包括为最大客户部署的几个第一阶段项目，这些项目得益于下一代存储解决方案的密度，工作量将是历史第一阶段项目的两倍 [9] - 第一季度有3个部署项目转为运营状态，目前共有57个系统处于部署中 [10] - 付费开发项目收入在第一季度达到两位数占比，高于上一季度的高个位数占比，但预计第二季度不会维持在该水平，未来将呈现波动 [18] - 运营服务毛利率在第四季度异常后持续改善，第一季度趋势良好，预计未来几个季度将继续改善 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司平台规模巨大，2025日历年为客户处理了超过20亿箱货物（入库和出库），SymBots在2025日历年行驶了近2亿英里 [7] - 与一年前相比，客户配送中心内移动货物的SymBots每日行驶里程和每机器人交易数量均增长超过25% [6] - 与一年前相比，处理非托盘化箱子的地面装载入库单元的单点处理量有显著增长 [6] - 公司在欧洲市场投入增加，已派驻人员并频繁与潜在客户会面，欧洲市场因房地产稀缺昂贵而具有吸引力 [107][108] - 墨西哥项目进展顺利，预计在未来12个月内（可能更早）完成，预计在墨西哥的站点数量将远超最初预期 [68] - 公司也在关注加拿大、中美洲和南美洲市场 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司关键目标之一是解锁更高利润率，通过为客户提供额外价值实现，目前进展顺利 [3] - 另一个目标是拓宽客户机会，特别是在电子商务领域，与沃尔玛合作的在线提货和送货中心项目执行强劲 [4] - 公司视其产品为电子商务的未来，零售商正寻求利用门店覆盖和本地化存在，通过自动化提供无与伦比的商品可得性和订单履行速度 [5] - 公司持续投资创新引擎以扩展能力，近期完成了对自主叉车解决方案领导者Fox Robotics的收购，该收购增强了公司利用软件协调从仓库码头到门店客户订单的机器人战略 [5] - Fox Robotics拥有25个客户，其中许多并非公司现有客户，为公司提供了进入新客户群的机会 [36][69] - 公司认为码头自动化是一个非常大的市场，可以独立于仓库自动化进行销售 [37] - 公司正在开发多种机器人形态，包括原有SymBot、可处理更大箱子的Stretch bot、用于拆零拣选的第二代“迷你机器人”，以及将叉车视为另一种机器人形态 [51][52] - 公司定位为解决方案提供商，而非硬件供应商，通过销售和集成软件、制造机器，并根据客户需求发明新机器来解决问题 [55][56] - 公司拥有大量现金储备，正在积极寻求并购机会，目标包括获取客户、进入新市场（如导引叉车）以及补充技术能力 [100][104] - 公司正在与多个客户合作设计适用于冷藏或冷冻产品的方案，新一代结构的高密度特性在建筑成本高昂的冷链领域创造了真实机会 [75][77] - 公司正在开发的SymMicro系统将包含冷藏和冷冻通道 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局良好，运营执行、产品创新和财务纪律正在转化为改善的业绩 [3] - 公司平台会随时间改进，这体现了公司在“物理AI”这一新兴领域的领导地位 [7] - 安装时间线相对于历史平均水平持续改善，反映了供应链和实施团队持续的流程改进 [10] - 随着运营系统基数的扩大，软件和运营服务收入预计将受益于规模效应而增长 [11] - 核心研发能力正随着业务规模扩大而日益货币化 [12] - 业绩展示了可用的运营杠杆，增强了公司对持续扩大EBITDA利润率和实现持续GAAP盈利能力的信心 [15] - 积压订单达223亿美元，保持强劲，较上季度的225亿美元变化不大，主要反映了当季确认的收入，大部分被当季启动项目的最终定价调整所抵消 [15] - 付费开发项目对营收和EBITDA的贡献强于预期，是第一季度业绩超预期的因素之一 [18] - 从宣布部署到完成，整体周期仍在两年内，但公司专注于缩短从安装到验收、再到转为运营状态的时间，最近平均已缩短至约10个月 [20] - 研发支出年度总额预计将保持相对稳定 [25] - 第一季度新增的10个部署中不包含微履行项目，是不同类型项目的混合，由于下一代结构密度高，项目规模效益显著 [27] - 营收增长轨迹符合此前预期，上半年环比增长较去年下半年缓和，第二和第三季度增长更为一致 [32][33][34] - 第四季度更显著的环比增长预期，源于去年第三季度推出的下一代结构开始贡献收入 [60] - 芯片供应充足，公司使用的芯片属于中端技术，并非与大型AI公司争夺的高价芯片，预计升级时新芯片将更强大且价格持平或更低 [61][62][63] - 公司正在开发用于路线配送（如酒类、餐厅供应商）的货物排序技术，此技术也可应用于电子商务的客户配送或提货场景 [114][115] - GreenBox（现品牌为Exol）站点预计在未来9-10个月内准备就绪开始服务客户，目前已有潜在客户在洽谈合同 [47] 其他重要信息 - 公司下一代存储解决方案（微履行解决方案）的付费开发取得持续进展 [9] - 与沃尔玛合作的下一代（第二代）微履行解决方案原型预计在未来12个月内（可能更早）安装 [42] - 与沃尔玛的50亿美元合作机会仅涉及400家门店，相比超过3000亿美元的潜在市场很小 [41][45] - 公司能够处理整箱和拆零商品（“each”）的混合订单，这种能力在行业内独具特色 [89][90] - 公司正在探索服装、时尚、汽车零部件等新垂直领域 [103] 问答环节所有的提问和回答 问题: 付费开发项目对第一季度业绩的影响及全年展望 [18] - 付费开发项目收入占比从上季度的高个位数达到本季度的两位数，但预计第二季度不会维持该水平，资源部署将保持灵活性，未来收入会呈现波动 [18] 问题: 系统部署时间线的更新 [19] - 从宣布部署到完成整体周期仍在两年内，但公司专注于缩短从安装到转为运营状态的时间，最近平均已缩短至约10个月，并将持续改进 [20] 问题: 研发支出水平及对系统毛利率的影响 [24] - 第一季度总研发支出环比下降，部分原因是更多资源投入付费开发（相关成本计入营收成本），研发支出不会呈直线，将有所波动，第二季度运营费用中的研发支出预计将高于第一季度，但年度研发支出总额预计保持相对稳定 [24][25] 问题: 第一季度新增10个系统部署的构成 [27] - 10个新部署中不包含微履行项目，其中一个是为Exol部署，其余是不同类型项目的混合，由于下一代结构密度高，项目规模效益显著 [27] 问题: 营收增长轨迹的变化及驱动因素 [32] - 增长轨迹与之前预期基本一致，上半年环比增长较去年下半年缓和，第二和第三季度增长预期更为一致，第四季度更显著的环比增长源于去年第三季度推出的下一代结构开始贡献收入 [33][34][60] 问题: Fox Robotics收购对近期和长期业务的影响 [35] - 目前无法确定收入影响，Fox Robotics拥有25个客户，其中许多非公司现有客户，为公司提供了进入新客户群的机会，其技术（码头自动化）是一个非常大的市场，可以独立销售，目前处于早期阶段 [36][37] 问题: 微履行系统（SymMicro）推向沃尔玛以外客户的时间线及与沃尔玛合作的时间表 [41] - 有两个下一代原型将在未来12个月内（可能更早）安装，与沃尔玛的50亿美元合作机会仅涉及400家门店，潜在市场巨大且全球性，每个洽谈仓库的客户都会谈及SymMicro [42][43][45] 问题: GreenBox（Exol）的兴趣趋势及时间线更新 [46] - 已接近与一些客户签订合同，但站点预计在未来9-10个月内准备就绪开始服务客户，由于客户可以实地参观，兴趣正在增加 [47] 问题: 跨机器人形态的模块化组件设计以优化成本结构 [50] - 公司正计划这样做，目前拥有不同形态的机器人（SymBot, Stretch bot, 迷你机器人，并将叉车视为另一种机器人），它们共享软件平台，硬件如同不同的应用程序 [51][52] 问题: 物流下游（如集装箱装卸）的机遇及服务模式 [53] - 公司正在开发集装箱装卸技术，其排序和堆叠产品的能力独一无二，技术可应用于食品、一般商品、路线配送、医院等多个垂直领域，公司定位为解决方案提供商，通过软件集成、制造机器和发明新机器来解决问题 [54][55][56] 问题: 第四季度更显著环比增长的原因 [59] - 主要由于去年第三季度推出的下一代结构开始贡献收入，基于完工百分比法，预计今年第四季度收入将更高 [60] 问题: 新一代机器人所需芯片的供应和定价能力 [61] - 所需芯片属于中端技术，供应充足，并非与大型AI公司争夺的高价芯片，预计升级时新芯片将更强大且价格持平或更低 [62][63] 问题: 墨西哥站点进展及后续机会 [67] - 进展顺利，建筑已建成，准备安装，预计在未来12个月内（可能更早）完成，预计在墨西哥的站点数量将远超最初预期 [68] 问题: Fox Robotics的客户构成及与公司大客户的关系 [69] - Fox Robotics的客户包括公司的大客户，但一些最大客户并非公司现有客户，其业务目前主要是试点项目，收购有助于建立信任，将公司定位为解决方案提供商 [69][70] 问题: 冷藏/冷冻产品自动化方案的进展 [74] - 正与多个客户合作设计，尚未签订合同，新一代结构的高密度特性在建筑成本高昂的冷链领域创造了真实机会，公司预计不久将宣布相关项目，SymMicro系统将包含冷藏和冷冻通道 [75][77][80] 问题: 剩余付费开发收入的可确认金额 [78] - 仍有相当一部分剩余，预计在本日历年内完成原型后，开发阶段将结束，进入安装阶段 [78] 问题: 运营服务毛利率前景 [82] - 第四季度毛利率异常后持续改善，第一季度趋势良好，预计未来几个季度将继续改善 [82] 问题: 新增系统部署数量是否随季度增长 [83] - 公司不提供新增部署数量指引，第一季度和上一季度均为10个，预计接下来几个季度保持健康，但年末可能下降 [83] 问题: 技术应用于直接面向消费者的配送中心的可能性 [86] - 答案是肯定的，有客户希望利用公司技术用于直接面向消费者的配送中心 [86] 问题: 拆零拣选自动化剩余部分及技术演进 [87] - 公司已从原型“迷你机器人”发展到完全自主设计的SymBot，新一代机器人配备激光雷达，处理能力更强、更快、更安全，该技术适用于商店内小型应用（如药店）、便利店、汽车配件店以及向手术室配送单件商品等场景 [88][89] 问题: 系统毛利率受研发成本重分类影响的程度 [96] - 付费开发占比增长不显著（从上季度高个位数到本季度两位数），衡量系统毛利率时，若剔除转嫁费用（这些费用同时计入营收和成本）的影响，实际上实现了轻微的环比改善，应关注整体毛利率的显著环比改善 [97][98] 问题: 长期并购战略及潜在目标领域 [99] - 公司正在积极寻求并购，目标包括获取客户（如Fox Robotics）、进入新市场（如导引叉车）、补充技术能力（如托盘存储、其他类型叉车、进口配送中心技术），并关注服装、时尚、汽车零部件等新垂直领域，对初创公司和规模较大的收购均持开放态度 [100][101][103][104] 问题: 美国以外市场的销售拓展努力及信心 [107] - 在欧洲市场投入大幅增加，已派驻人员并频繁与潜在客户会面，欧洲因房地产昂贵而具有吸引力，公司也关注加拿大、中美洲、南美洲和墨西哥市场 [107][108] 问题: 自由现金流展望及盈利后税务影响 [111] - 第一季度自由现金流表现可作为全年预期的良好起点，随着EBITDA改善，现金流将相应改善，未来将提供更多信息 [112] 问题: 地面装载入库改进的具体细节 [113] - 公司正在开发用于路线配送（如酒类分销商向餐厅酒吧送货）的货物预排序技术，能够对整个拖车的货物进行排序，此技术也可应用于电子商务的客户配送或提货场景 [114][115]

业绩总结 - 公司收入同比增长约25%，达到224亿美元的总订单积压[23] - GAAP净收入（损失）在2025年12月27日为13,358千美元，较2025年9月27日的8,969千美元有所改善[69] - 调整后的EBITDA在2025年12月27日达到66,903千美元，较2025年9月27日的49,440千美元增长35.5%[69] - 2025年12月27日的运营活动提供的净现金为866,939千美元，较2024年9月28日的（58,077千美元）显著改善[72] - 自2025年9月27日以来，自由现金流为787,909千美元，较2024年9月28日的（102,451千美元）大幅上升[72] 用户数据与市场机会 - 目前在部署的系统数量为57个，运营系统数量超过650个[23] - 预计未来每年可实现5000亿美元的外包仓储服务机会[26] - 预计未来15年内，合同收入将为公司提供长期的高利润率收入[53] 技术与创新 - 自FY25以来，累计研发支出超过10亿美元[42] - 目前拥有超过650项已授予专利，持续推动技术创新[42] - 公司的系统设计为模块化，能够在现有仓库运营中进行安装并随时间扩展[30] 财务数据 - 自2025年9月27日以来，资本支出和内部使用软件开发成本的购买为79,030千美元[72] - 2025年12月27日的折旧和摊销费用为8,693千美元，较2025年9月27日的8,648千美元略有上升[69] - 2025年12月27日的股权法投资收益为5,799千美元，较2025年9月27日的6,103千美元有所下降[69] - 2025年12月27日的内部控制整改费用为2,415千美元，较2025年9月27日的1,360千美元有所上升[69] 客户与市场定位 - 公司的客户包括美国最大的批发杂货分销商和第二大超市连锁[48] - 公司的调整后EBITDA显示出盈利能力，且有进一步提升的空间[58]

公司业绩与股价表现 - 公司第一季度每股收益为2美分 低于市场普遍预期的3美分 [2] - 公司第一季度营收为6.2999亿美元 超出市场普遍预期的6.2311亿美元 [2] - 公司股价在周三的盘后交易中上涨13.12% 至60.50美元 [3] 公司管理层评论与展望 - 公司首席执行官表示 本财年开局强劲 运营执行和产品创新正在为客户和公司带来切实的经济效益 [2][3] - 公司预计第二季度营收将在6.5亿美元至6.7亿美元之间 高于分析师预期的6.3924亿美元 [3] 市场交易背景 - 在财报发布前 公司有超过30%的流通股被做空 [2]

财务数据关键指标变化（同比） - 2025年第四季度总收入为6.29985亿美元，同比增长29%[166][168] - 2025年第四季度毛利润为1.33424亿美元，毛利率为21%[166][167] - 2025年第四季度运营收入为652.6万美元，而去年同期为运营亏损2296.8万美元[166] - 2025年第四季度净收入为1335.8万美元，而去年同期为净亏损1685.9万美元[166] - 2025年第四季度净利润为1340万美元，而去年同期净亏损为1690万美元[193][194] - 调整后息税折旧摊销前利润为6690.3万美元，相比去年同期的1790.5万美元大幅增长[187] - 2025年第四季度调整后毛利润为1.472亿美元，调整后毛利率为23.4%，而去年同期分别为8620万美元和17.7%[189] 各条业务线表现 - 2025年第四季度系统收入为5.90292亿美元，占总收入94%，同比增长27%[166][167][168] - 2025年第四季度运营服务收入为2880.8万美元，同比增长68%[166][168] - 2025年第四季度软件维护与支持收入为1088.5万美元，同比增长97%[166][168] - 系统业务毛利润同比增长3735万美元，达到1.204亿美元，主要得益于在部署系统数量从44个增至57个[172] - 软件维护与支持业务毛利润同比增长426万美元，达到793万美元，源于运营系统数量增加而服务成本保持平稳[172][173] - 运营服务业务毛利润从亏损572万美元转为盈利507万美元，改善1079万美元，由运营效率提升和运营系统数量增加驱动[172][174] 运营与业务进展 - 2025年第四季度部署中的系统数量为57个，高于去年同期的44个[168] - 2025年第四季度处于运营状态并签订软件维护合同系统为51个，高于去年同期的29个[169] - 截至2025年12月27日，公司订单积压约为223亿美元[147] 成本和费用（同比） - 研发费用为4300.6万美元，同比下降27.3万美元（降幅1%），主要因员工相关成本减少262.2万美元[174] - 销售、一般及行政费用为8121.9万美元，同比增长2051.4万美元（增幅34%），主要因员工相关成本增加2314.3万美元以支持业务扩张[176] - 重组费用为267.3万美元，主要用于全公司范围内的裁员[178] - 2025年第四季度研发费用为4301万美元，调整后为2987万美元[189] - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为8122万美元，调整后为5046万美元[189] 其他财务数据 - 其他收入净额为782.3万美元，同比增长542.3万美元（增幅69%），主要因现金余额增加近1000万美元带来利息收入增长[179][180] - 2025年第四季度经营活动产生的净现金为1.915亿美元，自由现金流为1.895亿美元[190][191] - 2025年第四季度投资活动净现金流出4058万美元，主要用于战略投资[191][195] - 2025年第四季度融资活动净现金流入4.231亿美元，主要来自发行A类普通股[191][198] - 截至2025年12月27日，公司现金及现金等价物余额为18.191亿美元[200] - 公司未来12个月的现金需求预计将得到满足，截至2025年12月27日的供应商承诺付款总额为7.813亿美元[201][202] 非GAAP调整项 - 非GAAP调整项包括4411.8万美元的股权激励费用、262.4万美元重组费用及251.5万美元业务转型成本等[187][188] 其他重要事项 - 公司改变了基于股票的薪酬确认方法，从加速归属法改为直线法[204]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度营收为6.3亿美元，同比增长29%[3] - 2026财年第一季度净利润为1300万美元，去年同期净亏损1700万美元[3] - 2025财年第一季度（截至2025年12月27日）调整后息税折旧摊销前利润为6690.3万美元，环比增长35.4%，同比大幅增长273.8%[20] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为6700万美元，去年同期为1800万美元[3] - 归属于普通股股东的净利润为260.2万美元，基本每股收益为0.02美元[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总毛利润为1.33424亿美元，毛利率约为21.2%[18] - 2025财年第一季度调整后毛利率为23.4%，环比提升130个基点，同比提升570个基点[20] - 运营费用为1.26898亿美元，其中研发费用为4300.6万美元，销售、一般及行政费用为8121.9万美元[18] - 2025财年第一季度研发费用为4300.6万美元，环比下降23.1%[20] 业务线表现 - 系统业务营收为5.90292亿美元，占总营收主体[18] 管理层讨论和指引 - 公司预计第二季度营收在6.5亿美元至6.7亿美元之间[5] - 公司预计第二季度调整后EBITDA在7000万美元至7500万美元之间[5] 现金流状况 - 2025财年第一季度自由现金流为1.89488亿美元，环比下降61.7%，同比略降4.1%[21] - 2025财年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.9154亿美元，环比大幅下降63.9%[27] - 本季度净现金、现金等价物及受限现金增加5.74亿美元[28] - 本季度汇率变动对现金、现金等价物及受限现金产生负向影响，金额为800万美元[28] 现金及现金等价物变化 - 季度末现金及现金等价物为18亿美元，环比增加5.74亿美元，其中包含增发股票获得的4.24亿美元净收益[3] - 公司现金及现金等价物从2025财年第四季度末的12.44993亿美元增至18.19102亿美元，增长46.1%[25] - 期末现金、现金等价物及受限现金总额为18.21亿美元[28] - 期初现金、现金等价物及受限现金总额为12.47亿美元[28] - 与上季度（9月27日）相比，期末现金及现金等价物从12.45亿美元增至18.19亿美元[28] - 与去年同期（12月28日）相比，期末现金及现金等价物从9.03亿美元增至18.19亿美元[28] - 期末受限现金为220万美元[28] 其他财务数据：资产负债与权益 - 递延收入总额（流动与非流动）从13.67244亿美元增至14.99497亿美元，增长9.7%[25] - 2025财年第一季度总股东权益从2.20193亿美元增至6.63774亿美元，增长201.5%[25] - 2025财年第一季度A类普通股流通股数量从1.12635932亿股增至1.23225754亿股，增长9.4%[23] - 2025财年第一季度应收账款从1.86705亿美元降至1.07631亿美元，下降42.3%[25]

财务业绩概览 1) 文章核心观点：Symbotic在2026财年第一季度实现了强劲的财务表现，营收和盈利能力均显著增长，并提供了积极的未来展望，显示出公司在供应链自动化领域的业务势头良好 [1][2][3] - 公司2026财年第一季度营收为6.3亿美元，同比增长29% [1] - 公司实现净利润1300万美元，而去年同期为净亏损1700万美元 [1] - 调整后EBITDA达到6700万美元，较去年同期的1800万美元大幅增长 [1] - 公司现金及现金等价物在季度末达到18.2亿美元，较上一季度增加5.74亿美元，其中包含增发股票带来的4.24亿美元净收益 [2] 管理层评论 - 公司董事长兼首席执行官Rick Cohen表示，本财年开局强劲，运营执行和产品创新正在为公司和客户带来切实的经济效益 [2] - 公司首席财务官Izzy Martins表示，公司实现了持续增长，且盈利能力超出预期，这得益于更强的利润率，展望未来，公司看到由部署增加和盈利能力扩张支撑的坚实增长前景 [2] 未来业绩指引 - 对于2026财年第二季度，公司预期营收在6.5亿美元至6.7亿美元之间 [3] - 对于2026财年第二季度，公司预期调整后EBITDA在7000万美元至7500万美元之间 [3] 业务与产品构成 - 公司是一家供应链端到端人工智能机器人及软件平台的自动化技术领导者 [5] - 公司为全球最大的零售、批发及食品饮料公司重塑仓库，将其作为战略资产 [5] - 公司第一季度总收入为6.29985亿美元 [21] - 营收主要来自系统业务，达5.90292亿美元 [21] - 运营服务收入为2880.8万美元 [21] - 软件维护与支持收入为1088.5万美元 [21] 盈利能力与成本分析 - 第一季度总营收成本为4.96561亿美元 [21] - 第一季度毛利润为1.33424亿美元，毛利润率为21.2% [21][25] - 调整后毛利润为1.47247亿美元，调整后毛利润率为23.4% [25] - 运营费用总计1.26898亿美元，其中包括研发费用4300.6万美元，销售、一般及行政费用8121.9万美元，重组费用267.3万美元 [21][22] - 运营收入为652.6万美元，而上季度为运营亏损1158.3万美元，去年同期为运营亏损2296.8万美元 [22] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA等非GAAP财务指标来补充GAAP指标，以从管理层视角提供更多关于运营结果的信息 [8][11] - 调整后EBITDA定义为GAAP净收入（亏损），经调整利息收入、所得税、折旧与摊销、股权激励、业务合并交易费用、权益法投资、内控整改、业务转型成本、战略投资公允价值调整、重组费用及其他偶发项目后得出 [11] - 调整后研发费用为2986.6万美元，调整后销售、一般及行政费用为5046.3万美元 [25] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月27日，公司总资产为29.94058亿美元，总负债为20.33847亿美元，总权益为9.60211亿美元 [29][30] - 经营活动产生的现金流量净额为1.9154亿美元 [32] - 自由现金流为1.89488亿美元 [25] - 投资活动使用的现金流量净额为4058万美元，主要用于购买财产和设备、资本化内部使用软件开发成本以及收购战略投资 [32] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.23146亿美元，主要来自发行A类普通股的收益4.24368亿美元 [33] 其他财务数据 - 归属于普通股股东的净利润为260.2万美元，去年同期为净亏损317.5万美元 [22] - A类普通股基本每股收益为0.02美元，去年同期为每股亏损0.03美元 [22] - 截至季度末，已发行及流通的普通股总数为5.99767158亿股 [27]

核心财务数据与预期 - 公司预计于2026年2月4日公布季度业绩，分析师预期每股收益为0.08美元，较上年同期大幅增长366.7% [1][5] - 季度营收预计约为6.226亿美元，较上年同期增长27.9% [1][5] - 公司给出的营收指引区间为6.1亿美元至6.3亿美元，主要由大量积压订单转化驱动 [2] 业务与订单状况 - 公司在2025财年第四季度拥有价值225亿美元的积压订单，为未来收入提供了强劲的可见性 [2] 股票表现与市场比较 - 过去一年公司股价飙升了101%，表现优于Zacks技术服务业及Bitfarms等竞争对手，但仍落后于Coherent Corp [3][5] - 过去三个月股价下跌超过33%，主要因市场担忧高成本和估值问题 [2] 估值与财务比率 - 市销率为14.55，意味着投资者愿意为每1美元销售额支付14.55美元 [4] - 债务权益比率较低，为0.14，表明公司债务使用保守 [4] - 流动比率为1.08，表明流动性水平一般 [4] 客户集中度 - 公司严重依赖沃尔玛，若该合作伙伴关系面临挑战，可能影响未来业绩 [3]

财报预期与发布信息 - Symbotic Inc. (SYM) 将于2月4日盘后公布其2026财年第一季度（截至2025年12月31日）业绩 [1] - 市场一致预期该季度营收为6.2231亿美元，同比增长27.9% [1][7] - 市场一致预期每股收益为0.08美元，在过去60天内保持稳定，较上年同期实际值增长366.7% [1] 盈利预测与历史表现 - 过去60天内，对2026财年Q1、Q2、EJ及F2季度的每股收益一致预期分别为0.08、0.09、0.40、0.56美元，期间未发生任何修正（修正趋势为0%）[2] - 在过去的四个季度中，公司盈利两次超过市场一致预期，两次未达预期，平均超出幅度为69.3% [2] - 根据模型预测，公司本次财报可能不会超出盈利预期，因其盈利ESP为0.00%，且Zacks评级为4（卖出）[3] 业绩驱动因素与展望 - 公司2025财年第四季度的未完成订单（积压订单）高达225亿美元 [5] - 公司预计2026财年第一季度营收在6.1亿至6.3亿美元之间，同比增长25%-29%，调整后EBITDA在4900万至5300万美元之间 [5] - 业绩增长主要受庞大的未完成订单转化为收入的驱动 [5][7] 成本与利润率压力 - 高成本可能损害了公司的盈利表现，整体运营成本因研发费用以及销售、一般和行政费用的增加而上升 [6] - 公司持续投入大量资金以保持技术优势和扩大运营规模，这推高了成本 [6] - 高成本也可能对利润率造成压力 [15] 股价表现与估值 - 过去三个月，公司股价下跌超过33%，表现逊于其所在行业及同行Coherent Corp. (COHR) 和 MediaAlpha (MAX) [7][8] - 公司目前被认为估值相对过高，其12个月远期市销率非常高，远高于行业平均水平，也高于Coherent和MediaAlpha [11] - 公司的价值评分为F，而Coherent和MediaAlpha的价值评分分别为D和A [11] 客户集中度与近期交易 - 公司对沃尔玛(WMT)的过度依赖引发担忧，与最大客户沃尔玛的合作贡献了其收入的很大一部分 [15] - 2025年1月，公司完成了对沃尔玛先进系统和机器人业务的收购 [15]