财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2024年第四季度GAAP基础净投资收入为3380万美元，摊薄后每股0.40美元，超过12月31日支付的每股0.34美元的常规股息[4] - 2024年调整后净投资收入为1.215亿美元，摊薄后每股1.52美元[4] - 截至2024年12月31日，每股净资产值为9.23美元，而9月30日为10.11美元[4] - 2024年第四季度GAAP基础运营净资产净减少3860万美元，每股0.45美元，而9月30日季度为2160万美元，每股0.25美元[4] - 2024年第四季度总收购约为1.207亿美元，总投资处置为1.686亿美元[4] - 截至2024年12月31日，净杠杆率为1.14倍，9月30日为1.08倍[4] - 截至2024年12月31日，非应计状态的债务投资按公允价值计占投资组合的5.6%，按成本计占14.4%，9月30日分别为3.8%和9.3%[4] - 2024年第四季度总投资收入约为6120万美元，每股0.72美元[15] - 2024年第四季度，约230万美元现金分红通过股息再投资计划（DRIP）用于购买股票[22] 财务数据关键指标变化 - 年度数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产为19.23031363亿美元，较2023年的16.98772353亿美元有所增长[28] - 截至2024年12月31日，公司总负债为11.37907696亿美元，较2023年的10.11170807亿美元有所增长[28] - 截至2024年12月31日，公司净资产为7.85123667亿美元，较2023年的6.87601546亿美元有所增长[28] - 截至2024年12月31日，公司每股净资产为9.23美元，较2023年的11.90美元有所下降[28] - 2024年全年总投资收入为2.5943739亿美元，2023年为2.09328883亿美元，同比增长23.94%[30] - 2024年全年总运营费用为1.27156966亿美元，2023年为1.0252481亿美元，同比增长24.03%[30] - 2024年全年税前净投资收入为1.32280424亿美元，2023年为1.06804073亿美元，同比增长23.85%[30] - 2024年全年净投资收入为1.3175787亿美元，2023年为1.06556758亿美元，同比增长23.65%[30] - 2024年全年投资及外汇实现和未实现净损益为 -1.94895042亿美元，2023年为 -0.68082326亿美元，亏损扩大186.27%[30] - 2024年全年运营导致净资产净增减为 -0.63137172亿美元，2023年为0.38474432亿美元，由增转减[30] - 2024年基本和摊薄每股收益（亏损）为 -0.79美元，2023年为0.67美元，由盈转亏[30] - 2024年基本和摊薄加权平均流通普通股股数为7967.0868万股，2023年为5776.7264万股，同比增长37.92%[30] 财务数据关键指标变化 - 其他数据 - 2024年12个月因应用ASC 805合并会计产生未实现增值变动为2134.7357万美元[31] 股息相关信息 - 2025年2月27日，董事会宣布第一季度股息为每股0.25美元，特别股息为每股0.04美元，均于3月31日支付[4] - 2025年2月27日，董事会宣布2025年第一季度普通股常规股息为每股0.25美元，特别股息为每股0.04美元，均于3月31日支付[25] - 公司计划在2025年第二和第三季度各宣布至少每股0.02美元的特别股息，需经董事会批准[25] 公司投资组合信息 - 截至2024年12月31日，合并投资组合总公允价值约为18亿美元，其中91.2%为高级有担保债务[10] 公司杠杆信息 - 截至2024年12月31日，公司总杠杆为16.45644038亿美元，其中账面价值为11.26314826亿美元，可用价值为5.19329212亿美元[21] 公司股票回购信息 - 公司回购计划于2024年4月24日重新获批，额度为5000万美元，截至2024年12月31日，已回购510687股，总成本4524639美元，每股价格8.86美元[23] 公司费用减免信息 - 2025年2月25日，顾问自愿同意在2025年1月1日至9月30日的三个日历季度内放弃三分之一的基本管理费[24] 公司业务定位信息 - 公司是一家专注于向中型市场公司和小企业直接贷款的专业金融公司[32]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年调整后净投资收入为每股1.52%，2023年为每股1.84%；年化净投资收入ROE为14.5%，下降主要因基础利率降低、非应计项目和费用增加 [10] - 第四季度调整后净投资收入每股为0.36%，与上一季度持平；季度末非应计项目占投资组合公允价值的5.6%，上一季度为3.8%；每股资产净值为9.23%，上一季度为10.11%，主要因投资组合减记 [11] - 第四季度总投资资产净减少8000万美元，即每股0.89%；净实现损失约为3000美元，即每股不到0.01%；净未实现损失为7200万美元，即每股0.85% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年末投资组合公允价值约为18亿美元，投资于154家公司，涉及20多个行业，平均持仓规模为1170万美元 [30] - 91.2%的投资组合投资于高级担保贷款，其中94.5%为浮动利率；季度末投资组合加权平均有效收益率为12.4%，上一季度为13.4% [31] - 新投资加权平均收益率为10.8%，退出投资加权平均收益率为14%；第四季度部署1.21亿美元资本，投资9家新公司和9家现有投资组合公司；季度末83.6%的投资组合为第一留置权贷款，上一季度为81.3% [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购活动未达预期，部分受利率影响，美联储降息幅度和速度低于预期；市场正在消化2025年利率前景，预计活动将有所提升 [38][39] - 利差压缩持续，由私人信贷和传统贷款来源之间的竞争加剧导致，但许多公司已对债务进行重新定价或再融资，利差有望企稳 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心中端市场，采用行业驱动、主动的方式进行项目来源和承销，机会性投资于符合战略的中低端和中高端市场公司 [24] - 保持高度多元化投资组合，限制对行业子板块的敞口，避免在单一行业子板块过度集中投资 [26] - 优先投资第一留置权贷款，考虑第二留置权贷款时强调成为有影响力的贷款人；深化与贝莱德平台的联系并利用其资源 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对未来持乐观态度，有信心通过战略计划应对2024年挑战，使投资组合恢复到历史表现水平 [10][29] - 中端市场经济强劲，公司有能力为核心市场的借款人提供资金 [42] 其他重要信息 - 董事会决定将第一季度常规股息降至每股0.25%，认为该水平可持续；同时宣布第一季度每股0.04%的特别股息，并计划在2025年第二和第三季度至少宣布每股0.02%的特别股息，需经董事会批准 [20][21] - 2月25日，公司顾问自愿同意在2025年1月1日至9月30日的三个日历季度内放弃三分之一的基础管理费，且这些费用日后无法追回 [22] - 第四季度根据董事会2024年4月24日重新批准的计划，以每股8.86%的加权平均价格回购510,687股 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于股息和特别股息，目前的溢出情况及目标水平是怎样的 - 2024年第四季度宣布的0.10%特别股息未全额分配，约有0.10%从上个季度结转至本季度；常规股息水平基于投资组合当前盈利能力确定，需考虑基础利率下降、利差收紧和非应计项目影响；特别股息旨在提供强劲的股东总回报 [54][55][57] 问题2: 贝莱德收购HPS后，公司投资策略是否会有战略变化 - 预计不会有重大变化，交易尚未完成，预计年中完成，需经监管批准；公司团队专注于现有业务和解决投资组合问题；收购凸显贝莱德对私人信贷和直接贷款的承诺，将为公司带来更多资源和专业知识 [59][60][61] 问题3: 贝莱德收购TCP时的共同投资指令是否适用于公司基金和HPS基金，是否会有交易交叉 - 目前无法置评，将在交易接近完成时提供更多细节 [65] 问题4: 对资产减记情况的信心如何，资产净值是否已达现实底部 - 公司专注于管理现有非应计项目和大幅减记的头寸；本季度大部分减记来自Razor，超出预期；除已讨论的资产外，可能仍有减记或潜在非应计项目，但主要集中在现有问题资产上 [69][70][71] 问题5: 新的非应计项目Renovo面临哪些风险，是否会因关税进一步恶化 - Renovo业绩下滑部分因通胀和消费者对家庭项目的需求下降，以及运营执行问题；该公司专注于小额项目，受市场波动影响较小，且部分材料来自国内供应链；目前认为关税不是重大新问题，但会持续关注 [74][75][76] 问题6: 顾问放弃前三季度三分之一基础管理费是否与HPS收购完成时间巧合 - 并非巧合，此举是为了应对资产净值下降，是顾问支持公司的一系列举措之一，与HPS收购时间无关 [79][80][81] 问题7: 公司有2026年到期的3.25亿美元2.85%债券，是否会降低杠杆率，如何为再融资做准备 - 公司将在接近到期日时进入资本市场融资，目标是维持投资级评级；预计发行规模与合并后类似 [85][86] 问题8: 2024年每股资产净值下降22%，而前一年下降9%，原因是什么，加入贝莱德是否增加管理成本影响业绩 - 主要因2022年末至2023年利率快速上升，对高杠杆借款人产生重大影响，同时全球高利率环境导致增长放缓，增加了企业利息负担 [91][92]

公司业绩 - BlackRock TCP本季度每股收益0.38美元 击败Zacks共识预期0.36美元 去年同期为0.44美元 本季度收益惊喜为5.56% 上一季度收益惊喜为 - 10% [1] - BlackRock TCP上四个季度仅一次超过共识每股收益预期 截至2024年12月季度营收6125万美元 未达Zacks共识预期6.61% 去年同期营收5085万美元 上四个季度有三次超过共识营收预期 [2] - Runway Growth Finance Corp.预计2024年12月季度每股收益0.41美元 同比变化 - 8.9% 过去30天共识每股收益预期下调0.6% 预计营收3650万美元 同比下降7% [9][10] 股价表现 - BlackRock TCP股价自年初以来上涨约7.2% 而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 公司展望 - BlackRock TCP股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 可借助Zacks Rank追踪 [4][5] - 财报发布前BlackRock TCP盈利预期修正趋势不利 当前Zacks Rank为4（卖出） 预计近期股价表现不及市场 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为0.37美元 营收6256万美元 本财年共识每股收益预期为1.42美元 营收2.4711亿美元 [7] 行业情况 - BlackRock TCP所属Zacks金融 - SBIC及商业行业目前在250多个Zacks行业中排名前22% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超两倍 [8]

债务相关 - 杠杆计划包括SVCP运营信贷工具可用债务3亿美元、TCPC Funding II信贷工具可用债务2亿美元、公司2026年到期高级无抵押票据3.25亿美元、2029年到期高级无抵押票据3.25亿美元、SBA承诺杠杆1.415亿美元等[442] - 2022年3月1日前债务包含公司2022年到期可转换无抵押票据1.4亿美元，2024年8月23日前债务包含公司2024年到期无抵押票据2.5亿美元[442] - 截至2024年12月31日，合并杠杆计划下总杠杆未偿还金额11.26314826亿美元，总容量16.45644038亿美元，可用5.19329212亿美元[497] - 2024年融资活动使用的净现金为3.138亿美元，主要包括2.5亿美元2024年票据还款、2.497亿美元信贷安排净还款等，3.214亿美元2029年票据发行所得款项抵消部分支出[504] 公司合并相关 - 2024年3月18日BCIC与Merger Sub合并，BCIC不再单独存在，公司向原BCIC股东发行27823870股普通股，兑换比例为0.3834[444][445] 公司合规与资格相关 - 作为RIC，公司需及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入[443] - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于合格资产[448] - 公司需每年向股东分配至少90%的普通收入和短期资本收益以维持RIC资格[508][514] - 为避免RIC消费税，公司每年需分配特定比例的收入，包括98%的普通收入、98.2%的资本利得超出资本损失的部分等[514][517] 费用相关 - 合并前基础管理费按总资产（不含现金及现金等价物）的1.5%计算，2019年2月9日起按超过公司资产净值200%部分的1%计算[452] - 合并后顾问管理公司的基础管理费在等于或低于公司资产净值200%的资产上从1.50%降至1.25%，超过部分仍为1.00%[453] - 激励补偿等于2013年1月1日至2019年2月8日普通收入的20%及此后的17.5%，加上同期净实现资本收益（扣除任何未实现资本折旧）的20%及此后的17.5%，减去之前支付的普通收入激励补偿和资本收益激励补偿，但仅在公司累计总回报达到7%时支付[454] - 费用减免协议规定，在合并后前四个财季中，若公司每股调整后净投资收入低于0.32美元，顾问将减免部分或全部咨询费[453] - 2024、2023、2022年激励费用分别为0.192亿美元、0.226亿美元、0.188亿美元[484] - 2024、2023年消费税费用分别为0.05亿美元、0.02亿美元，2022年无消费税[486] - 2025年1月1日至9月30日，顾问自愿放弃公司三分之一的基本管理费[520] 投资相关 - 截至2024年12月31日，83.1%的总资产投资于合格资产[448] - 截至2024年12月31日，0.0%的投资归类为Level 1，1.6%归类为Level 2，98.3%归类为基于独立第三方估值的Level 3投资，0.1%归类为基于估值指定方估值的Level 3投资[464] - 截至2023年12月31日，0.0%的投资归类为Level 1，3.0%归类为Level 2，96.9%归类为基于独立第三方估值的Level 3投资，0.1%归类为基于估值指定方估值的Level 3投资[465] - 2024年全年，公司投资约9.302亿美元，其中5.87亿美元因合并获得，包括95.8%的优先担保贷款、3.1%的无担保或次级债务证券和1.1%的股权投资；其余3.432亿美元投资包括对24家新公司和20家现有公司的投资等，其中3.245亿美元（94.5%）为优先担保贷款，760万美元（2.3%）为优先担保票据，1110万美元（3.2%）为股权投资；还收到约5.171亿美元投资销售或还款收益[471] - 2023年全年，公司投资约2.261亿美元，包括对19家新公司和9家现有公司的投资等，其中2.196亿美元（97.1%）为优先担保贷款，220万美元（1.0%）为优先担保票据，430万美元（1.9%）为股权投资；还收到约2.187亿美元投资销售或还款收益[472] - 2024年12月31日，公司合并投资组合公允价值为17.948亿美元，包括154家投资组合公司，91.5%投资于债务（主要是优先担保债务），其中87.9%为优先担保贷款，3.3%为优先担保票据，0.3%为无担保债务，8.5%为股权投资；平均每家投资组合公司投资约1.17亿美元；最大投资占比约6.2%，前五大投资占比约18.3%[473] - 2023年12月31日，公司投资组合公允价值为15.549亿美元，包括142家投资组合公司，89.3%投资于债务（主要是优先担保债务），其中86.0%为优先担保贷款，3.3%为优先担保票据，10.7%为股权投资；平均每家投资组合公司投资约1.10亿美元；最大投资占比约6.6%，前五大投资占比约19.8%[474] - 较小投资（合计占总资本不到5%）可由估值指定方根据估值政策确定公允价值[459] - 2024年12月31日投资组合按公允价值的行业构成中互联网软件与服务占比14.6%，软件占比13.8%等[476] - 2024年12月31日债务投资组合基于公允价值的加权平均有效收益率为12.4%，2023年12月31日为14.1%[476] - 2024年12月31日，公司投资组合中94.5%的债务投资基于浮动利率计息[521] - 2023年12月31日，公司投资组合中95.6%的浮动利率债务投资设有利率下限[521] 财务数据关键指标变化 - 2024、2023、2022年投资收入分别为2.594亿美元、2.093亿美元、1.810亿美元[478] - 2024、2023、2022年总运营费用分别为1.272亿美元、1.025亿美元、0.926亿美元[479] - 2024、2023、2022年净投资收入分别为1.318亿美元、1.066亿美元、0.884亿美元[480] - 2024、2023、2022年净实现收益（损失）分别为 - 0.671亿美元、 - 0.316亿美元、 - 0.182亿美元[481] - 2024、2023、2022年净未实现增值（贬值）变化分别为 - 1.278亿美元、 - 0.364亿美元、 - 0.794亿美元[482] - 2024、2023、2022年运营导致的归属于普通股股东的净资产净增加（减少）分别为 - 0.631亿美元、0.385亿美元、 - 0.092亿美元[488] - 2024年净投资收入1.3175787亿美元，每股1.65美元；2023年为1.06556758亿美元，每股1.84美元[492] - 2024年经营活动提供的净现金为2.931亿美元，主要包括1.071亿美元净投资收入（扣除非现金收入和费用）和1.86亿美元投资处置结算（扣除收购）[503] - 截至2024年12月31日，公司有9160万美元现金及现金等价物[505] 股息与股票相关 - 2024年约230万美元现金分红通过股息再投资计划（DRIP）在公开市场购买股票进行了再投资[494] - 2024年公司根据股票回购计划回购510687股，每股加权平均价格8.86美元，总成本4524639美元[496] - 2024年公司宣布的股息总额为1.1528067亿美元，每股股息为1.46美元；2023年股息总额为9762.6676万美元，每股股息为1.69美元[511][512] - 2024年公司支付了730万美元在合并中承担的应付股息[513] - 2025年第一季度，公司董事会宣布每股0.25美元的常规股息和每股0.04美元的特别股息[520] 资产覆盖率相关 - 2019年2月9日起，公司高级证券适用的资产覆盖率要求从200%降至150%；截至2024年12月31日，资产覆盖率为178.9%[501] - 2015年7月13日公司获得美国证券交易委员会（SEC）豁免，允许在1940年法案的资产覆盖率测试中排除小企业管理局（SBA）债券的未偿债务，可多借款1.415亿美元[502] 会计政策相关 - 利息和股息收入在可收回时按权责发生制记录，与资本承诺相关的前期费用一般在债务投资期限内摊销或计入利息收入[467] - 债务投资在可能无法按合同条款收回本金或利息时一般计入非应计状态，非应计投资在满足条件时可恢复应计状态[469] - 已实现损益按还款或销售净收益与投资摊余成本的差额计量，未实现增值或贬值净变化反映报告期内投资组合价值变化[470] 利率敏感性相关 - 利率基点上调300个，公司净投资收入预计增加4080.0662万美元，每股增加0.48美元；下调300个，净投资收入预计减少3907.6186万美元，每股减少0.46美元[524] 关联方业务相关 - 公司与关联方存在多项业务关系，其中98%的普通收入来自关联方业务[517][518]

文章核心观点 - 华尔街预计贝莱德TCP（TCPC）2024年12月季度财报营收增长但盈利同比下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者可关注盈利ESP和Zacks排名等因素辅助投资决策 [1][2][15] 分组1：贝莱德TCP（TCPC）预期情况 - 预计2025年2月27日发布财报 若关键数据超预期股价或上涨 反之则下跌 [2] - Zacks共识预期季度每股收益0.36美元 同比变化-18.2% 营收6559万美元 同比增长29% [3] - 过去30天共识每股收益预期上调2.78% [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为-5.56% 股票当前Zacks排名为4 难以确定其是否能超共识每股收益预期 [10][11] - 上一季度预期每股收益0.40美元 实际0.36美元 惊喜率-10% 过去四个季度均未超共识每股收益预期 [12][13] 分组2：卡莱尔担保贷款公司（CGBD）预期情况 - 预计很快公布2024年12月季度每股收益0.44美元 同比变化-21.4% 营收3631万美元 同比下降18.1% [17] - 过去30天共识每股收益预期未变 盈利ESP为0.57% Zacks排名3 很可能超共识每股收益预期 过去四个季度均超预期 [18]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的净收入为每股0.36美元，年化净投资收益率约为14%，处于历史高位 [10][42] - 第四季度董事会宣布每股0.34美元的股息，基于第三季度调整后的净投资收益覆盖率为106% [11][12] - 第三季度净实现损失为3140万美元，主要由于Pluralsight和McAfee的投资重组 [25][44] - 第三季度净未实现收益为1920万美元，主要反映Pluralsight和McAfee重组的未实现损失逆转 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非应计贷款的比例从4.9%降至3.8%，尽管这一水平高于历史水平，但显示出改善趋势 [14] - 156个投资组合公司中，有10个公司的债务投资处于非应计状态，占成本的9.3%和公允价值的3.8% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于利率下降，借款人的利息覆盖率和债务比率有望改善 [32] - 预计并购活动将因利率周期的变化而增加，尽管过去一年并购活动疲软 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于中型市场，认为该领域竞争较少，具有吸引力的定价和契约保护 [49] - 公司在亚马逊聚合器行业中投资于领先者，预计这些企业将从持续的整合和改善的资本结构中受益 [22][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持乐观态度，认为在适当的资本结构和流动性下，聚合器行业仍有成功投资的路径 [22][76] - 管理层强调将继续采取高度选择性和纪律性的资本部署策略，以保护下行风险 [48] 其他重要信息 - 公司在第三季度投资7300万美元于六个新公司和三个现有公司，所有新债务投资均为第一留置权贷款 [34] - 公司在10月30日重新批准了最多5000万美元的股票回购授权 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于净投资收益的高端水平 - 管理层表示，净投资收益的高端水平受益于过去一年半的高基准利率，预计未来会有所回落 [51] 问题: 关于管理层变动及其对公司战略的影响 - 管理层确认，整合全球直接贷款业务是自然演变，旨在提高业务协同效应，但不会改变核心中型市场的战略 [55] 问题: 关于股息和特别股息的决策过程 - 管理层表示，特别股息的决策是基于资本配置的考虑，旨在降低溢出税的影响 [64][65] 问题: 关于亚马逊聚合器的投资情况 - 目前亚马逊聚合器的贷款占投资组合公允价值的5.9%，管理层对这些公司的未来表现持乐观态度 [75] 问题: 关于债务成本的变化 - 管理层指出，债务成本上升主要是由于重融资和持有额外现金导致的利息支出增加 [78] 问题: 关于未来的资本部署和投资机会 - 管理层表示，未来将继续利用现有的SBIC许可证进行资本部署，并可能申请第二个许可证 [79]

业绩总结 - 第三季度调整后的每股净投资收入为0.36美元，超过了9月30日支付的每股0.34美元的季度股息[2] - 第三季度的调整后净投资收入回报率（ROE）为14.0%[2] - 截至2024年9月30日，投资收入总额为71,526千美元，较上一季度的55,729千美元增长28.3%[37] - 截至2024年9月30日，净投资收入为35,826千美元，较上一季度的28,261千美元增长26.5%[37] - 截至2024年9月30日，管理费用为6,563千美元，较上一季度的5,820千美元增长12.7%[37] - 截至2024年9月30日，特别股息每股为0.10美元，较上一季度的0.25美元下降60%[38] 投资组合与流动性 - 总投资组合公允价值为19亿美元，分散投资于156家投资组合公司[2] - 投资组合中91%为高级担保债务，81%为第一留置权资产[2] - 可用流动性为5.82亿美元，其中包括4.78亿美元的可借款能力[2] - 贷款的非应计比例为公允价值的3.8%[14] - 截至2024年9月30日，合并后的总杠杆为1,645.6百万美元，已提取金额为1,167.8百万美元[31] 股东回报与未来展望 - 宣布第四季度每股常规股息为0.34美元和特别股息为0.10美元，均于2024年12月31日支付[2] - 第三季度调整后股息覆盖率为106%[2] - 截至2024年9月30日，每股账面价值为27.97美元[29] - 截至2024年9月30日，净资产价值为10.11美元，较2024年Q2的10.20美元下降0.9%[38] 负面信息与成本 - 截至2024年9月30日，利息和其他债务费用为19,727千美元，较上一季度的13,230千美元增长49.5%[37] - 截至2024年9月30日，净投资收入每股为0.40美元，较上一季度的0.42美元下降4.8%[38] - 截至2024年9月30日，调整后的净投资收入每股为0.36美元，较上一季度的0.38美元下降5.3%[38] 投资动态 - 第三季度总收购额为7300万美元，处置额为1.39亿美元[2] - 2023年第三季度投资的公允价值为1,593,321千美元，第四季度为1,665,730千美元，2024年第一季度为2,116,419千美元[39] - 投资组合公司数量在2023年第三季度为143家，第四季度为142家，2024年第一季度为157家[39] - 2023年第三季度的平均投资规模为11,142千美元，第四季度为11,648千美元，2024年第一季度为13,480千美元[39]

文章核心观点 - 文章分析了BlackRock TCP季度财报情况及股价表现，指出其业绩有优有劣，股价表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，同时提及同行业Stellus Capital的业绩预期 [1][3][9] BlackRock TCP业绩情况 - 本季度每股收益0.36美元，未达Zacks共识预期的0.40美元，去年同期为0.49美元，本季度收益意外下降10%，过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年9月季度营收7093万美元，超Zacks共识预期2.61%，去年同期营收5421万美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [2] BlackRock TCP股价表现 - 自年初以来，BlackRock TCP股价下跌约32.4%，而标准普尔500指数上涨21.2% [3] BlackRock TCP未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计股票近期表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.40美元，营收6794万美元，本财年共识每股收益预期为1.66美元，营收2.6432亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - SBIC与商业行业目前处于250多个Zacks行业的后27%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Stellus Capital业绩预期 - Stellus Capital预计11月7日公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.46美元，同比下降6.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2736万美元，较去年同期增长0.7% [10]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年前三季度营收为3.24亿美元，同比增长17%。[1] - 公司2022年第三季度毛利率为78.5%，同比下降1.5个百分点。[1] - 公司2022年前三季度毛利率为78.9%，同比下降1.1个百分点。[1] - 公司2022年第三季度经营利润为3,800万美元，同比增长10%。[1] - 公司2022年前三季度经营利润为1.01亿美元，同比增长9%。[1] 业务发展 - 公司在第三季度继续保持良好的增长势头，在云计算、人工智能等领域取得了新的进展。[1] - 公司在第三季度推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[1] - 公司在第三季度加大了在研发和销售网络方面的投入,为未来发展奠定了基础。[1] - 公司在第三季度加强了与合作伙伴的合作,拓展了新的市场和客户。[1] 未来展望 - 公司对2022年全年的业绩保持乐观,预计全年营收将达到4.4亿美元左右。[1] - 公司将继续专注于技术创新,不断推出新产品和服务,提升市场竞争力。[1] - 公司将进一步优化成本结构,提高运营效率,为股东创造更多价值。[1] - 公司将继续加大在研发和销售网络方面的投入,为未来发展奠定基础。[1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总投资成本分别为20.61032995亿美元和16.51390013亿美元，公允价值分别为19.09089361亿美元和15.5494111亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为20.47700892亿美元和16.98772353亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总负债分别为11.82063994亿美元和10.11170807亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司净资产分别为8.65636898亿美元和6.87601546亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为8559.1134万股和5776.7264万股[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司每股净资产分别为10.11美元和11.90美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.04181765亿美元和1.12241946亿美元[5] - 2024年前三季度总投资收入198188021美元，2023年同期为158480129美元[7] - 2024年前三季度总运营费用100223575美元，2023年同期为77134007美元[7] - 2024年前三季度税前净投资收入97964446美元，2023年同期为81346122美元[7] - 2024年前三季度净投资收入97964446美元，2023年同期为81297518美元[7] - 2024年前三季度投资和外汇的净实现和未实现损益为 -122550862美元，2023年同期为 -29510021美元[7] - 2024年前三季度运营导致的净资产净增加（减少）为 -24586416美元，2023年同期为51787497美元[7] - 2024年前三季度基本和摊薄每股收益（亏损）为 -0.32美元，2023年同期为0.90美元[7] - 2024年9月30日普通股余额85591美元，实缴资本超过面值1248080041美元，可分配收益（亏损） -382528734美元，净资产865636898美元[8] - 2023年9月30日普通股余额57767美元，实缴资本超过面值967890570美元，可分配收益（亏损） -232951040美元，净资产734997297美元[8] - 2024年因合并发行普通股，面值27824美元，实缴资本超过面值280436786美元[8] - 2024年前九个月运营活动产生的净资产净增加（减少）为-2458.6416万美元，2023年9月30日为5178.7497万美元[9] - 2024年前九个月净实现（收益）损失为6710.7784万美元，2023年为3115.3173万美元[9] - 2024年前九个月投资购买支出为2.11099269亿美元，处置投资所得为3.48509035亿美元[9] - 2024年前九个月融资活动中信贷安排提款为3.51406248亿美元，偿还信贷安排提款为5.59697767亿美元[9] - 2024年前九个月支付债务发行成本为751.4435万美元，支付给股东的股息为8510.0033万美元[9] - 2024年前九个月现金及现金等价物净增加（减少）为-806.0181万美元，2023年为921.7835万美元[9] - 2024年前九个月利息支付为4936.2618万美元，消费税支付为16.5495万美元[9] - 合并中获得的非现金资产总计6.03136276亿美元，承担的负债总计3.31975868亿美元[9] - 合并中发行股份的市值为2.8046461亿美元，合并成本资本化到购买价格为236.6408万美元[9][11] - 合并中收购的投资记录的公允价值反映了2188.6848万美元的购买折扣[11] - 截至2024年9月30日，公司总投资为20.61032995亿美元，占净资产220.5%，公允价值为19.09089361亿美元，占比94.83%[28] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为1.04181765亿美元，占净资产12.0%，占现金和投资总额5.17%[28] - 截至2024年9月30日，公司总现金和投资为20.13271126亿美元，占净资产232.6%[28] - 截至2024年9月30日的九个月，排除与合并相关的5.86903708亿美元投资，其他投资收购总额2.22465128亿美元，处置总额3.48509035亿美元[33] - 截至2024年9月30日，受限证券和银行债务总价值19.03792831亿美元，占公司现金和投资总额94.6%[33] - 截至2024年9月30日，约16.9%的公司总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[33] - 总股权证券成本19.3292814亿美元，公允价值17.3970711亿美元，占净资产20.1%，占现金和投资总额8.65%[28] 各业务线贷款数据关键指标 - Automobiles ALCV Purchaser, Inc.（AutoLenders）第一留置权定期贷款成本为7813898美元，收益率为11.62%，占比0.38%[12] - AutoAlert, LLC增量定期贷款成本为10330000美元，收益率为14.73%，占比0.51%[12] - Building Products Air Distribution Technologies Inc第一留置权定期贷款成本为2005435美元，收益率为11.25%，占比0.10%[12] - Capital Markets Pico Quantitative Trading, LLC第一留置权定期贷款成本为22291007美元，收益率为12.82%，占比1.10%[12] - Pico Quantitative Trading, LLC第一留置权增量定期贷款成本为24976099美元，收益率为12.76%，占比1.23%[12] - Commercial Services & Supplies Kellermeyer Bergensons Services, LLC第一留置权定期贷款成本为1301555美元，收益率为10.65%，占比0.06%[12] - Modigent, LLC（fka Pueblo Mechanical and Controls, LLC）第一留置权定期贷款成本为1697481美元，收益率为11.10%，占比0.08%[12] - Thermostat Purchaser III, Inc.（Reedy Industries）第二留置权定期贷款成本为10401375美元，收益率为12.96%，占比0.52%[12] - Communications Equipment Plate Newco 1 Limited（Avanti）（United Kingdom）次级E1定期贷款成本为88455美元，收益率为12.50%，占比0.00%[12] - Construction and Engineering Homerenew Buyer, Inc.（Project Dream）第一留置权定期贷款成本为8598774美元，收益率为13.45%，占比0.28%[12] - Hylan Intermediate Holding II的第一留置权定期贷款本金为11709782美元，公允价值为11399802美元，占总现金和投资的0.57%[13] - LJ Avalon Holdings的第一留置权延迟提取定期贷款本金为2789113美元，公允价值为2769590美元，占总现金和投资的0.14%[13] - PlayPower的第一留置权定期贷款本金为8686869美元，公允价值为8556566美元，占总现金和投资的0.43%[13] - Titan Home Improvement的循环第一留置权定期贷款本金为1860465美元，公允价值为1834419美元，占总现金和投资的0.09%[13] - Vortex Companies的第一留置权定期贷款本金为1543873美元，公允价值为1543873美元，占总现金和投资的0.08%[13] - Freedom Financial Network Funding的第一留置权定期贷款本金为12534668美元，公允价值为12221301美元，占总现金和投资的0.61%[13] - Lucky US BuyerCo的第一留置权定期贷款本金为4286892美元，公允价值为4199570美元，占总现金和投资的0.21%[13] - Money Transfer Acquisition的第一留置权定期贷款本金为8343759美元，公允价值为8251977美元，占总现金和投资的0.41%[13] - BW Holding的第二留置权定期贷款本金为17639207美元，公允价值为15610698美元，占总现金和投资的0.78%[13] - Razor Group Holdings II的第一留置权A定期贷款本金为61293641美元，公允价值为56144975美元，占总现金和投资的2.79%[13] - 36th Street Capital Partners Holdings, LLC高级票据本金为59756438美元，占总现金和投资的2.97%，票面利率12.00%[14] - Accordion Partners LLC第一留置权定期贷款本金为5992741美元，占比0.30%，票面利率10.85%[14] - Callodine Commercial Finance, LLC第一留置权定期贷款本金为23709677美元，占比1.18%，票面利率13.87%[14] - Gordon Brothers Finance Company无担保债务本金为37183232美元，占比0.30%，票面利率15.96%[14] - Libra Solutions Intermediate Holdco, LLC等第二留置权定期贷款本金为22633544美元，占比1.11%，票面利率13.46%[14] - Worldremit Group Limited第一留置权定期贷款本金为14848199美元，占比0.73%，票面利率14.42%[14] - Aventiv Technologies, Inc.第二留置权定期贷款本金为28005612美元，占比0.41%，票面利率13.92%[14] - Appriss Health, LLC第一留置权定期贷款本金为10836788美元，占比0.53%，票面利率12.08%[14] - CareATC, Inc.第一留置权定期贷款本金为21316087美元，占比1.04%，票面利率12.21%[14] - ESO Solutions, Inc.第一留置权定期贷款本金为32182664美元，占比1.57%，票面利率12.06%[14] - 医疗保健提供商和RecordX Technologies, LLC的债务投资中，INH Buyer, Inc.（IMS Health）的第一留置权定期贷款本金为2487500美元和7393627美元，成本分别为2462625美元和6584206美元，公允价值分别为2485013美元和3637665美元，占比0.12%和0.18%[15] - PHC Buyer, LLC（Patriot Home Care）的第一留置权延迟提取贷款本金为13890657美元和3229513美元，成本分别为13512917美元和3196541美元，公允价值分别为13559636美元和3152552美元，占比0.67%和0.16%[15] - 团队服务集团的定期贷款第二留置权本金为34410390美元，成本为33387128美元，公允价值为34066286美元，占比1.69%[15] - OCM Luxembourg Baccarat BidCo S.À R.L.（Interblock）（斯洛文尼亚）的第一留置权定期贷款本金为5369500美元，成本为5149576美元，公允价值为5306185美元，占比0.26%[15] - Bad Boy Mowers JV的第一留置权定期贷款本金为5101642美元，成本为4879662美元，公允价值为5127150美元，占比0.25%[15] - AmeriLife Holdings, LLC的第一留置权定期贷款本金为7299761美元，成本为7048661美元，公允价值为7299761美元，占比0.36%[15] - Integrity Marketing Acquisition, LLC的第一留置权定期贷款本金为15191754美元，成本为14942163美元，公允价值为15146179美元，占比0.75%[15] - IT Parent, LLC（Insurance Technologies）的第一留置权定期贷款本金为6646924美元，成本为6490974美元，公允价值为6573808美元，占比0.33%[15] - CommerceHub, Inc.的第一留置权定期贷款本金为3134176美元，成本为2893560美元，公允价值为2947434美元，占比0.15%[15] - Syndigo, LLC的第二留置权定期贷款本金为16815342美元，成本为16288249美元，公允价值为16016613美元，占比0.80%[15] - Domo, Inc.第一留置权延迟提取定期贷款本金为59,187,709美元，票面利率13.10%，占总现金和投资的2.90%[16] - (Reveal) e - Discovery Acquireco, LLC循环第一留置权定期贷款本金5,500,000美元，票面利率11.56%，占比0.28%[16] - (Reveal) Fishbowl, Inc.第一留置权定期贷款本金12,089,579美元，票面利率9.87%，占比0.53%[16] - Gympass US, LLC第一留置权定期贷款本金2,612,408美元，票面利率11.47