Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K FOR ANNUAL AND TRANSITION REPORTS PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-32600 Tucows Inc. (Exact Name of Registrant ...

业绩总结 - Tucows在2019年第四季度净收入为85,946，较2018年同期的85,612增长了0.4%[56] - 2019年第四季度净收入为5,778，较2018年同期的4,436增长了30%[56] - 基本每股净收益为0.55，较2018年同期的0.42增长了31%[56] - 2019年全年净收入为337,145，较2018年的346,013下降了3%[56] - 2019年全年净收入为15,398，较2018年的17,135下降了10%[56] - 调整后的EBITDA为16,155，较2018年同期的16,623下降了3%[56] - 2019年第四季度经营活动提供的净现金为13,196，较2018年同期的10,668增长了24%[56] 用户数据 - Ting Mobile的移动账户管理数量为159,700，季度净减少6,500[36] - Ting Internet的互联网用户管理数量为10,200，季度净增加700[52] - Ting Mobile的账户流失率为3.66%[52] - 管理下的域名数量为23,773，较上季度的23,858下降了0.4%[54] - 新注册、续订和转移的域名总数为4,119，较上季度的4,227下降了2.6%[54] 未来展望 - Tucows在全球域名服务市场中是第二大域名注册商，管理约2400万个域名[22] - Ting Internet的服务可达地址数量为36,400，季度净增加2,200[52] 资本支出 - Ting Internet的光纤资本支出为8,000美元[52] - 公司的生命周期内光纤资本支出为8500万美元，自2015年2月以来的投资[54] 财务数据 - 2019年Tucows的调整后EBITDA为633百万美元[19] - Tucows的现金储备为2040万美元[19] - 2019年收入增长率为18%[15] - 2019年移动订阅管理数量为289,100，季度净减少4,700[52]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入为8590万美元 较去年同期的8560万美元略有增长 剔除域名组合业务的大宗销售影响后 收入同比增长3% [7] - 第四季度调整后EBITDA为1620万美元 略低于去年同期的1660万美元 全年调整后EBITDA为5190万美元 高于去年的5010万美元 [9] - 第四季度净利润为580万美元 高于去年同期的440万美元 全年净利润为1540万美元 低于去年的1710万美元 [9] - 全年现金EBITDA为5270万美元 超出5200万美元的指引 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 域名业务 - 批发渠道毛利率同比增长18% 其中域名服务增长17% 增值服务增长20% [10] - 第四季度批发注册量同比增长6%至380万 剔除Ascio收购影响后同比下降3% [12] - 零售渠道注册量同比下降5%至345万 但毛利率增长5% 续费率保持在80%的行业领先水平 [14] - 域名组合业务完成最后一次大宗销售 贡献150万美元毛利率 [15] Ting移动业务 - 2019年服务收入同比下降22% 第四季度同比下降47% [17] - 2019年服务毛利率同比下降88% 第四季度同比下降15% [17] - 年底账户数略低于16万 订阅用户数略高于289万 全年分别减少约2% [19] - 第四季度流失率为366% 高于去年同期的311% [21] Ting互联网业务 - 第四季度光纤资本支出800万美元 新增3400个可覆盖地址 其中2200个可服务 [28] - 年底可服务地址总数36400个 另有17000个已覆盖但尚未可服务 [28] - 第四季度新增700个互联网用户 总数达到10200个 [32] - 2019年互联网用户同比增长46% 毛利率同比增长44% [34] 公司战略和发展方向 - 域名业务通过一系列收购在过去四年实现批发渠道毛利率翻倍 零售渠道毛利率增长25倍 [16] - Ting移动业务完成向Verizon网络的迁移 优化网络覆盖和设备兼容性 [23] - Ting互联网业务继续扩大覆盖范围 整合Cedar Networks 计划在2021-2022年实现显著贡献 [62] - 公司认为电信软件平台将成为重要竞争优势 预计未来十年美国电信环境将发生重大变化 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2020年调整后EBITDA为5000万美元 与2019年基本持平 [61] - 认为光纤将成为未来通信基础设施 凭借技术优势主导宽带市场 [62] - 预计美国电信行业将出现重大变革 Dish可能成为第四大竞争者 固定和移动互联网的界限将逐渐消失 [64][65] 其他重要信息 - 公司完成Cedar Networks收购 新增6400个可服务地址和1400个用户 [32] - 第四季度现金及等价物增至2040万美元 运营现金流1320万美元 [56] - 公司宣布新的4000万美元股票回购计划 [59] 问答环节所有的提问和回答 - 无现场问答环节 投资者可通过邮件提交问题 管理层将在2月25日发布书面回复 [1][69]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长6% 达到8810万美元 去年同期为8350万美元 毛利率同比增长17% 调整后EBITDA从1190万美元增至1480万美元 净利润为420万美元 低于去年同期的530万美元 [7][8] - 域名业务表现良好 批发渠道毛利率同比增长17% 其中域名服务和增值服务的毛利率均增长17% 40%的增长来自传统业务 60%来自Ascio收购 [9][10] - 零售域名渠道注册量同比下降7% 但毛利率增长2% 续费率提升至82% [13][14] - Ting移动业务服务收入同比下降05% 毛利率同比下降66% 但环比增长33% 第三季度末拥有166万账户和294万用户 [20] - Ting互联网业务新增5600个地址 但仅有680个地址可提供服务 新增684名客户 总客户数达到9500 服务地址超过34万 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 域名服务业务毛利率增长23% 达到1990万美元 批发渠道毛利率增长17% 零售渠道毛利率增长2% 组合服务毛利率达到220万美元 主要得益于19亿美元的域名批量销售 [38][41][42] - 网络接入业务毛利率增长2% 达到1250万美元 Ting移动业务毛利率下降5% 其他服务毛利率增长68% 主要得益于Ting互联网用户增长 [43] - 网络费用同比增长16% 达到480万美元 主要由于Ting互联网网络建设摊销增加 总运营费用同比增长14% 达到1900万美元 主要由于Ascio收购相关费用增加 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在科罗拉多和北卡罗来纳的光纤建设进展顺利 即使等待服务时间长达1-2年的预订单 转化率仍超过80% [27] - 与SiFi在加州Fullerton的合作进展顺利 预计2020年第一季度末开始为第一批客户提供服务 新增北卡罗来纳州Rolesville市场 预计增加1500个服务地址 [28][29] - 宣布与Netly合作进入加州Solana Beach市场 预计提供7000个服务地址 [30][31] - 收购科罗拉多州西部和新墨西哥州西北部的Cedar Holdings Group 获得6500个光纤覆盖地址 主要服务于企业客户 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定退出自有域名组合业务 第三季度完成190万美元的域名批量销售 预计年底前完成剩余140万美元的销售 [14][15] - 公司正在建设自己的数据中心 这大大增加了2019和2020年的建设量 组织能力成为主要制约因素 [25][26] - 公司聘请Justin Reilly为Ting移动和互联网业务的首席产品官 曾在Verizon Fios业务担任产品负责人 [35] - 公司正在进行长期的基础性工作 包括域名平台现代化 数据中心建设 以及移动和互联网业务的计费和配置系统升级 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为在线广告技术的成熟降低了直接导航域名的价值 但优质域名作为公司名称的价值并未减弱 [16][17] - 公司预计2020年平台工作将开始产生实质性影响 可能重新转向增值服务作为战略增长点 [19] - 公司对Verizon整合进展感到满意 预计年底前开始增加第一批客户 对2020年的网络升级和利润率提升感到兴奋 [22] - 公司重申2019年5200万美元的现金EBITDA指引 正在进行2020年规划 强调正在进行大量长期工作 [54][57] 其他重要信息 - 公司第三季度回购101816股股票 平均价格为4895美元 总支出近500万美元 [53] - 截至第三季度末 公司现金及等价物为1200万美元 与第二季度持平 高于去年同期的1080万美元 [50] - 公司递延收入为154亿美元 低于第二季度的157亿美元 但高于去年同期的148亿美元 主要由于Ascio收购 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议没有现场问答环节 投资者可在11月12日前通过电子邮件提交问题 管理层将在11月21日通过录音和文字形式回复 [2]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | | Trading | | | --- | --- | --- | | Title of each class | Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | Common Stock | TCX | NASDAQ ...

业绩总结 - 公司连续17年实现收入增长[5] - 公司自上市以来年均投资回报率为18.9%[7] - 公司2018年调整后EBITDA为6000万美元[35] 用户数据 - 公司管理的域名数量约为2500万个，每月进行约150万次域名交易[11] - 公司在全球拥有超过37,000个批发客户，覆盖超过150个国家[12] - 公司在移动服务领域有4.18亿潜在客户[25] - 公司在消费者报告中获得历史最高的整体满意度评分[14] 未来展望 - Ting互联网服务的每个可服务地址建设成本在1,000到1,500美元之间[31] - 公司在2019年第二季度完成了22%的服务地址建设[28] 财务状况 - 截至2019年6月30日，公司现金为1,200万美元，债务为9990万美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收8410万美元，较去年同期的8110万美元增长4% [7] - 毛利润美元数经调整后增长14%，未经调整增长11% [7] - 净利润260万美元，去年同期为360万美元 [8] - 调整后EBITDA从去年同期的1120万美元增至1150万美元 [8] - 营收成本在不计网络成本时从去年同期的5450万美元增至5490万美元，占营收比例从67%降至65% [41] - 不计网络成本的毛利润从去年同期的2660万美元增至2920万美元，占营收比例从33%增至35% [42] - 网络费用从去年同期的440万美元增至470万美元，增长7% [49] - 总运营费用从去年同期的1640万美元增至1880万美元，增长14%，占营收比例从20%增至22% [50][54] - 2019年第二季度末现金及现金等价物为1200万美元，高于第一季度末的1100万美元和去年同期的1120万美元 [56] - 递延收入在第二季度末为1.57亿美元，略低于第一季度末的1.59亿美元，高于去年同期的1.52亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 域名业务 - 批发渠道毛利润同比增长20%，其中域名服务毛利润增长30%，增值服务毛利润增长5% [9] - 批发渠道总注册量同比增长1%至400万，排除Ascio收购和去年批量转让影响后，注册量同比下降3.5% [11] - 批发渠道续约率为76% [12] - 零售域名渠道第二季度总注册量约37万，去年同期为41万，毛利润同比增长9%，续约率为80% [14][15] Ting Mobile业务 - 第二季度末约有15.7万个账户和28万用户，较之前减少约3000个账户和4000个用户 [16] - 第二季度客户流失率为2.79%，与去年同期和上一季度基本持平 [16] - 第二季度服务收入同比下降2.6%，环比增长3%，服务收入毛利润同比下降8.1%，环比增长1.3% [17] Ting Internet业务 - 本季度新增1100个客户，新增可服务地址1700个，待完成中央设施和电子设备的未开通地址4200个，目前共有约8800个活跃客户和3.35万个可服务地址 [30] - 第二季度在光纤资本支出上花费超900万美元，超过去年第四季度的770万美元 [31] - 互联网客户广告数量创季度新高，首次突破1000个，预计第四季度将再创新高 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 域名业务专注管理以提高毛利润贡献，有望在年底前基本处理完自有优质域名组合，保留姓氏域名作为战略资产 [61][62] - Ting Mobile业务将在今年后摆脱重大运营商担保限制，专注向前发展，凭借高效运营、高毛利率和高净利润率，在竞争中保持优势 [63][64] - Ting Internet业务持续投入光纤建设，随着早期投资开始产生回报，对其前景充满信心，认为在高速互联网建设中能发挥重要作用 [66][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年已过半，各业务线都有清晰发展路径，均有利可图且具增长机会，Ting Internet增长潜力最大 [60] - 预计2019年现金EBITDA为5200万美元 [61] - 域名业务运营效率提升，有机会推出新服务，前景良好 [62][63] - Ting Mobile业务在竞争中保持高效和盈利，客户满意度高，市场动荡有利于灵活发展 [64][65] - Ting Internet业务开始收获早期投资回报，执行能力强，学习速度快，前景光明 [67][68] 其他重要信息 - 公司于2019年3月18日完成Ascio收购，该交易的购买价格会计处理对域名服务毛利润产生负面影响，第二季度约减少70万美元，第一、二季度累计约减少80万美元，大部分影响将体现在2019年业绩中 [44][45] - 公司于5月与STS Media Inc.达成协议，以约360万美元收购约15万Sprint网络用户，目前已有超1.2万用户激活付费计划 [18][20] - 公司决定离开T-Mobile，将在18个月内把16万T-Mobile用户迁移至Sprint和Verizon网络 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 无

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-32600 TUCOWS INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of (I.R.S. Employer Inco ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收7900万美元，去年同期为8120万美元，排除约1500万美元批量转让带来的收入加速增长影响，同比下降约3% [8] - 毛利润基本持平，净利润280万美元，去年第一季度为370万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为940万美元，去年同期为1040万美元 [8] - 2019年第一季度成本收入比（不含网络成本）从去年同期的71%降至65%，毛利润率（不含网络成本）从28%提升至34% [39] - 2019年第一季度网络费用从去年同期的420万美元增至440万美元，总运营费用从1690万美元增至1760万美元，占收入比例从18%增至22% [47][48] - 2019年第一季度末现金及现金等价物为1100万美元，低于去年第四季度末的1260万美元和去年第一季度末的1660万美元；递延收入从去年第四季度末的1.44亿美元和去年第一季度末的1.51亿美元增至1.59亿美元 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 域名业务 - 批发渠道受益于去年上半年价格调整，注册量（调整批量转让后）同比下降3%至约410万个，批发域名服务毛利润增长9%，批发续约率保持在77% [10] - 增值服务第一季度毛利润下降5%，主要因到期流量结果不佳 [11] - 批发业务整体毛利润按预期增长4%；零售域名渠道第一季度注册量约42万个，去年同期为46万个，主要因Enom品牌下降，但毛利润同比增长6%，续约率为77% [13] - 第一季度末收购丹麦批发域名注册商Ascio Technologies，支付超2900万美元，该业务收购前每年产生约400万美元EBITDA，预计未来12 - 24个月产生协同效应，收购立即产生增值效果 [14][15] 投资组合业务 - 第一季度毛利润约15万美元，去年同期为70万美元，反映出投资组合规模变小和表现不佳 [17] Ting Mobile业务 - 第一季度收入同比下降4.9%，环比下降7.6%；毛利润同比下降5.1%，环比下降9.2% [18] - 第一季度因当前运营商关系产生超100万美元非产品成本 [18] - 第一季度每户数据使用量罕见下降，春季开始回升 [20] - 第一季度末约有16万个账户和28.4万个用户，减少约2600个账户，除失去一个低利润物联网大客户外用户数基本持平 [21] - 第一季度客户流失率为2.83%，与去年第一季度的2.86%基本持平，优于上一季度的3.11% [22] Ting Internet业务 - 2018年底有约2.8万个可服务地址和7000个活跃客户，第一季度新增约4000个可服务地址和700个客户，达到约3.2万个可服务地址和7700个活跃客户 [26] - 第一季度资本支出690万美元，预计今年剩余时间支出不均衡，第二季度Centennial和Fuquay - Varina建设高峰重叠 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在所有城镇参与新住房开发建设，可低成本增加可服务地址，部分市场如新罗利地区和夏洛茨维尔有大量新住房开发项目，将推动有机可服务地址增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 域名业务通过收购Ascio Technologies扩大批发业务，加强欧洲市场存在，符合现有客户群体定位 [14] - Ting Internet业务继续扩大可服务地址和客户规模，采用多种建设模式，包括与SiFi networks合作，同时参与新住房开发建设 [26][30][33] - Ting TV计划在今年晚些时候在部分城镇推出，以提高整体转化率 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度虽有短期负面因素，但长期趋势积极，重申2019年现金EBITDA指导为6200万美元 [54] - 预计Ting Mobile运营商关系未来更盈利和高效；Ting Internet业务将继续推进建设和客户安装，应对冬季挑战的能力将提升 [19][27] - 投资者关注公司长期光纤业务机会，公司将专注成为全球领先的互联网电信公司，提升组织能力以实现规模增长 [60][61] 其他重要信息 - 公司自上季度起在网站发布季度关键绩效指标（KPI）摘要，更新版本可在投资者板块查看 [2] - 公司参与弗吉尼亚大学体育场和竞技场的WiFi服务，积累大规模固定和无线解决方案经验 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 无提问和回答内容，股东和分析师可通过电子邮件（ir@tucows.com）向公司管理层提交问题，管理层将于5月21日下午4点左右在公司网站发布录制音频回复和文字记录 [1]

公司业绩 - 连续17年实现营收增长和正向运营现金流，上市18年以来年投资回报率达19.3%[5] 业务板块 - 域名服务业务是全球第二大域名注册商，管理约2500万个域名，每月有超150万笔域名交易，续约率远超行业平均[10] - 批发渠道是全球最大的批发域名注册商，拥有超38000个转售商客户，业务覆盖超150个国家[11] - Ting Mobile获消费者报告调查史上最高总体满意度评级，净推荐值达73，高于苹果、亚马逊等公司[13] 业务数据 - 截至2019年3月31日，约有16.3万个账户和29.63万个用户，平均用户账单约23美元，毛利率61%，客户流失率2.95%，客户获取成本低于100美元[15] 增长机会 - 有超4.18亿无线客户渴望更好的移动服务体验，存在巨大增长机会[17] 网络服务 - 提供光纤到户网络千兆速度，下载速度比美国平均快50倍，上传速度快1000倍[20] 项目进展 - 截至2018年底，Ting Internet项目总预计可服务地址10.28万个，已完成2.81万个，完成率27%，有8700个用户[21] 成本与收益 - 建设和连接家庭成本为2500 - 3000美元，年毛利率1000美元，家庭月价格89美元，企业139美元，预计第一年客户接受率20%，第五年达50%[24] 财务数据 - 市场数据显示，纳斯达克股价87.34美元，流通股约1070万股，市值约9.34亿美元，现金1100万美元，债务9280万美元[31] 投资亮点 - 凭借高销量、低成本订阅服务保持稳定可靠，在全球批发域名市场占据主导地位，Ting Mobile有持续增长潜力，光纤到户行业有长期增长机会[32]