文章核心观点 - 华尔街分析师预测Triumph Financial即将公布的季度报告中每股收益下降、营收增长，且近期盈利预测下调，还给出了部分关键指标预测，公司股价近月表现不佳且评级为卖出 [1][2][6] 盈利预测 - 分析师预计Triumph Financial即将公布的季度每股收益为0.17美元，同比下降66.7% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期向下修正32.9% [2] 营收预测 - 预计营收将达到1.0629亿美元，同比增长1.5% [1] 关键指标预测 - 分析师预测“效率比率”将达到91.7%，去年同期为82.4% [5] - 预测“总非利息收入”将达到1690万美元，去年同期为1341万美元 [5] - 预计“净利息收入”将达到8939万美元，去年同期为9133万美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月Triumph Financial股价变动为 -3.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变动为 +5.4% [6] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计近期表现将逊于整体市场 [6]

文章核心观点 - 华尔街预计Triumph Financial在2024年第三季度营收增长但收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利ESP和Zacks排名来判断公司盈利超预期的可能性，Triumph Financial目前不太可能盈利超预期 [1][2][15] 分组1：业绩预期 - 公司预计在2024年10月16日发布的报告中，季度每股收益为0.17美元，同比下降66.7% [2][3] - 预计营收为1.0629亿美元，较去年同期增长1.5% [3] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天内，该季度的共识每股收益预测下调了32.91%至当前水平 [4] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正向ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正向盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来正向惊喜 [8] - 负向盈利ESP读数不代表盈利不及预期，负向盈利ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期 [9] 分组4：Triumph Financial情况 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -22.11%，目前Zacks排名为4，难以确定其会超预期 [10] - 上一季度公司预期每股收益0.21美元，实际为0.08美元，惊喜率为 -61.90% [11] - 过去四个季度，公司仅一次超预期 [12] 分组5：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [13][14] - 投资者在公司季度财报发布前应关注盈利ESP和Zacks排名，可使用盈利ESP过滤器筛选股票 [14] - 投资者在公司财报发布前还应关注其他因素，可通过Zacks盈利日历关注即将发布的财报 [15]

文章核心观点 公司宣布将于2024年10月16日收盘后发布第三季度财务结果和管理层评论，并于10月17日举行财报电话会议 [1][2] 财务结果发布 - 公司预计于2024年10月16日收盘后发布第三季度财务结果和管理层评论，发布后可在公司网站tfin.com查看 [1] 财报电话会议 - 公司副董事长兼首席执行官Aaron P. Graft和首席财务官Brad Voss将于2024年10月17日上午9:30（中部时间）与投资者和分析师举行电话会议，回顾财务结果 [2] - 可通过链接https://triumph-financial-incearnings-q3fy24.open-exchange.net/或公司网站tfin.com的新闻与活动、活动与演示链接进入视频会议，也可拨打1 - 833 - 928 - 4610（国际：1 - 800 - 456 - 1369），按提示输入会议ID 984 7640 9638参加电话会议，会议存档将在公司网站相同位置提供 [3] 公司简介 - 公司是一家金融控股公司，专注于支付、保理和银行业务，总部位于德克萨斯州达拉斯，旗下品牌包括TriumphPay、Triumph和TBK Bank [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为高级副总裁兼投资者关系主管Luke Wyse，邮箱lwyse@tfin.com，电话214 - 365 - 6936 [6] - 媒体联系人是高级副总裁兼企业传播总监Amanda Tavackoli，邮箱atavackoli@tfin.com，电话214 - 365 - 6930 [6]

文章核心观点 - 因波音和空客飞机产量不确定，Truist Securities分析师上月将Triumph Group评级从买入下调至表现不佳，目标价从17美元降至12美元 [1] 公司现状 - 安装部门每月产量为13，远低于利润率扩张所需水平；复合材料和客舱组件每月产量为30，有下行风险 [2] - 公司正在提高产量，库存也被波音和空客接受 [3] 面临风险 - 随着公司营运资金需求增加，自由现金流生成有风险，利润率也面临逆风 [2] - 进一步减产可能导致去库存，去库存会加剧V - 22项目结束、原始设备制造商延期、通货膨胀和供应链短缺带来的自由现金流逆风 [3] 股价表现 - 周二发布消息时，Triumph Group股价下跌5.35%，至12.83美元 [3]

财务业绩 - 净销售额为2.81亿美元，较上年同期的2.638亿美元增加6.5%[89] - 营业利润为810万美元，上年同期为亏损60万美元[89] - 持续经营业务亏损1,880万美元，每股摊薄亏损0.24美元，上年同期亏损2,170万美元，每股摊薄亏损0.33美元[89] - 包括已终止经营业务收益在内的净亏损为1,410万美元，每股摊薄亏损0.18美元，上年同期净亏损1,820万美元，每股摊薄亏损0.27美元[89] 订单情况 - 截至2024年6月30日的在手订单为18.7亿美元，其中预计2025年6月30日前将交付11.3亿美元[89] 现金流 - 2024年6月30日止3个月经营活动使用现金1.045亿美元，上年同期为6,370万美元[89] - 公司在2024年6月30日三个月内用于融资活动的现金流为1.265亿美元，主要用于赎回约1.2亿美元的2028年优先担保债券[122] - 截至2024年6月30日，公司手头现金为1.526亿美元，在证券化融资额度下可用5,080万美元[122] 债务情况 - 2028年优先担保债券是公司的优先义务，与公司其他未来优先债务享有同等地位，且优先于公司现有和未来的次级债务[122] - 2028年优先担保债券由公司及其担保子公司的几乎所有资产作为抵押[122] - 公司目前正在遵守其债务文件下的所有契约，并预计在可预见的未来将继续遵守[123] 分部业绩 - 波音737项目占总收入的12%，其中OEM生产收入占比约78%和88%[91] - 商业OEM销售增加160万美元，增长1.4%，主要由于波音787项目销量增加抵消了贝尔429、波音737和其他商业固定翼平台销售下降[101] - 军事OEM销售下降400万美元，下降6.0%，主要由于V-22项目销售预期下降[101] - 商业售后市场销售增加1500万美元，增长42.6%，主要由于备件销售增加以及本年度约460万美元的备件知识产权交易[102] - 军事售后市场销售增加420万美元，增长11.4%，主要由于CH-47和CH-53等多个平台备件销售增加抵消了直升机维修和大修销售下降[102] - 非航空销售保持稳定，需求平稳[102] - 系统与支持业务分部调整后EBITDAP增加660万美元，增长16.1%，主要由于销量增加带来的毛利增加[116] - 内饰业务分部调整后EBITDAP下降540万美元，主要由于销量下降以及劳动力和材料成本持续上涨[117] 资本支出 - 公司预计2025财年资本支出将在2000万美元至2500万美元之间，主要用于提高制造效率和扩展能力的投资[121] 关联交易 - 截至2024年6月30日，公司及其担保子公司的资产中有9,079万美元应收非担保子公司款项，负债中有3,828万美元应付非担保子公司款项[124][125] - 2024年6月30日三个月内,公司对非担保子公司的净销售额为546,000美元,毛利为6,666.2万美元,税前亏损为2,173.6万美元,净亏损为1,726.8万美元[127] 其他 - 公司的关键会计政策自2024年3月31日以来未发生重大变化[128] - 公司未来的经营和前景存在不确定性,可能会影响实际业绩与预期不同[129] - 公司发行的1,950万份认股权证中已有810万份被行权，共增加现金约8,410万美元，减少债务约1,440万美元[90]

文章核心观点 - 本季度表现尚可但公司面临客户相关问题，虽有短期挑战但长期航空航天需求趋势积极，2025年及以后值得期待 [1][7] 公司现状 - 是一家航空航天企业集合体，过去业绩不佳致股价十年跌近80%，现新管理层剥离不良业务，有好转迹象 [2] - 截至6月30日的第一财季每股亏损0.06美元，亏损比预期多一美分，但营收超预期1200万美元，且连续九个季度同比销售增长 [3] 面临问题 - 各类客户问题可能影响未来季度业绩，本周四下午2点股价已跌12% [1] - 本季度预计使用7000万至9000万美元现金，此前预计自由现金流接近收支平衡，约6000万美元差异源于波音737增产问题、发动机发货削减及供应商故障致军事收入降低 [4] 投资分析 - 公司预计2025财年每股盈利0.52美元略高于华尔街预期，且随财年推进自由现金流将增加 [6] - 波音即将进行的劳资谈判可能影响公司复苏或使波音重新考虑增长计划 [6] - 长期航空航天需求趋势积极，公司首次处于受益有利位置，2025年及以后值得关注 [7]

业务表现 - Q1 FY25销售增长7%，售后市场销售增长27%，系统与支持业务调整后EBITDAP利润率达19%[6] - 售后市场带动销售增长，非航空业务销售占比3%、利润占比6%，商业MRO需求强劲，军事售后市场增长抵消OEM预期下滑[3][11] 财务状况 - Q1 FY25净销售额2.81亿美元，运营收入800万美元，调整后运营收入1700万美元，调整后EBITDAP为2500万美元[6] - 运营现金流使用1.05亿美元，自由现金流使用1.13亿美元，预计Q2营运资金进一步增长，下半年恢复[12] - 净债务8.21亿美元，5月回购1.2亿美元第一留置权票据，6月30日现金及可用资金约2.03亿美元[15][16] 市场趋势 - 全球机队比2019年平均老2年，787积压订单较6月FY24增长57%，售后市场销售持续强劲增长[5] 未来展望 - FY25预计实现适度销售增长，调整后EBITDAP利润率达15%，实现正自由现金流[17] 其他信息 - 参加范堡罗航展展示电子和软件专业知识，获广泛关注，TGI积压订单同比增长8%[18] - 与GE航空密切合作，参与新产品开发应用，是GE航空第二大客户，复合年增长率23%[19][23]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.81亿美元,同比增长7% [23] - 调整后营业利润为1.3亿美元,同比增长23% [23] - 调整后营业利润率为6%,同比提升80个基点 [23] - 调整后EBITDAP为2.5亿美元,EBITDAP利润率为9% [24] - 商用市场收入占比从27%提升至33% [25] - 商用市场售后收入增长43%,达1.5亿美元 [27] - 军用市场售后收入增长11%,达4100万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商用市场售后收入增长,主要得益于737机型备件和维修需求 [27] - 商用市场OEM收入小幅增长,787机型收入增加抵消了429、737等机型的下降 [28] - 军用市场OEM收入有所下降,但CH-53K机型OEM和售后收入保持增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用市场售后收入占比从27%提升至33%,为公司贡献73%利润 [25] - 军用市场售后收入增长11%,抵消了OEM收入的下降 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向系统和知识产权为主的售后市场转型,与AAR建立了无缝过渡 [19] - 公司已大幅降低债务,获得穆迪和标普的信用评级上调 [11] - 公司正在积极开发新产品,如发动机控制、电子航电等,以增强长期价值 [39][46] - 公司正在加强与GE等主要客户的合作,GE收入过去4年CAGR达23% [46] - 公司正在积极开拓电动航空等新兴市场,获得了多个设计开发合同 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对行业长期需求保持乐观,预计将进入超级周期 [38][41] - 商用机型订单和交付正在逐步恢复,预计未来18个月内将有较大增长 [41][44] - 售后市场需求预计将持续强劲,直到本十年末 [41][140] - 公司正在积极应对供应链挑战和内饰业务的通胀压力 [16][67] 其他重要信息 - 公司在7月27日遭遇网络安全事件,已基本恢复正常运营 [51][52] - 公司在第一季度偿还了1.2亿美元债务,年化利息费用将减少5500万美元 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Arment 提问** 询问公司二季度和下半年的自由现金流情况 [58][59][60][62] **Jim McCabe 回答** 公司二季度自由现金流预计使用7000万至9000万美元,主要受供应链、OEM产率变化等因素影响,但下半年将快速回升,全年仍能实现正现金流 [89][90][147][148][149][150] 问题2 **Myles Walton 提问** 询问公司是否需要进一步精简业务组合以提升自由现金流 [96][97] **Dan Crowley 回答** 公司认为目前的业务组合是合适的,正在采取措施降低债务,未来有望进一步提升自由现金流,不需要大规模剥离业务 [98][99] 问题3 **Noah Poponak 提问** 询问公司一季度和二季度自由现金流大幅下滑的原因 [143][144][145][146] **Jim McCabe 回答** 主要是由于客户提前付款导致一季度现金流较好,而二季度受OEM产率变化和供应链挑战影响,导致工资资本大幅增加,但下半年将快速回升 [147][148][149][150][151]

财务业绩 - 净销售额为2.81亿美元，同比增长7%[5] - 调整后营业利润为1.72亿美元，调整后营业利润率为6%[6] - 调整后EBITDAP为2.54亿美元，调整后EBITDAP利润率为9%[6] - 公司三个月内营业收入为2.81亿美元，较上年同期2.64亿美元增长6.5%[35] - 公司三个月内调整后营业利润率为6.1%，上年同期为5.3%[44] 未来预测 - 预计2025财年净销售额约为12亿美元[7] - 预计2025财年调整后EBITDAP约为1.82亿美元，调整后EBITDAP利润率约为15%[8] - 预计2025财年调整后每股收益约为0.52美元[8] - 公司预计2025财年调整后息税折旧摊销及养老金前利润(Adjusted EBITDAP)为1.82亿美元[46] - 公司预计2025财年每股收益为0.52美元[37] 业务表现 - 商用航空后市场销售额增长42.6%，主要由于备件销售增加以及知识产权交易[17] - 军用航空后市场销售额增长11.4%，主要由于CH-47和CH-53等项目的备件和维修服务增加[17] - 公司2024年第一季度Systems & Support业务分部EBITDAP利润率为18.9%，较2023年同期的18.0%有所提升[29] - 公司2024年第一季度Interiors业务分部EBITDAP亏损7,277万美元，亏损幅度较2023年同期的1,893万美元有所扩大[30] 现金流 - 2025财年第一季度经营活动产生的现金流出为1.045亿美元[21] - 公司三个月内经营活动使用现金1045万美元，上年同期使用637万美元[48] - 公司三个月内自由现金流使用1127万美元，上年同期使用701万美元[48] 订单情况 - 截至2024年6月30日的订单总额为18.7亿美元，较上一财年末下降2%[20] 非经常性损益调整 - 公司剔除非经常性损益后的EBITDA和EBITDAP指标可以更好地反映公司的经营业绩[31,32,33,34] - 公司调整后息税折旧摊销及养老金前利润(Adjusted EBITDAP)为2536.9万美元，较上年同期2437.6万美元有所增长[35] - 公司调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为2433.6万美元，较上年同期2519.6万美元略有下降[35] - 公司调整后每股收益为-0.06美元，上年同期为-0.16美元[37] 亏损情况 - 公司在2024年第一季度录得净亏损1,409.1万美元，较2023年同期的1,816.3万美元有所改善[27] - 公司三个月内亏损1877.1万美元，较上年同期亏损2170.8万美元有所改善[35]

文章核心观点 - 介绍Triumph Group季度财报情况及股价表现，分析其未来走势需关注盈利预期和行业前景，同时提及同行业CAE公司业绩预期 [1][3][4] 分组1：Triumph Group季度财报情况 - 本季度每股亏损0.06美元，高于Zacks共识预期的每股亏损0.03美元，去年同期每股亏损0.10美元，此次财报盈利意外为 - 100% [1] - 上一季度实际每股收益0.31美元，高于预期的0.12美元，盈利意外为158.33% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.8102亿美元，超过Zacks共识预期4.14%，去年同期营收3.2715亿美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] 分组2：Triumph Group股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约7.4%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] 分组3：Triumph Group未来走势分析 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对公司不利，目前Zacks评级为4（卖出），预计股票短期内表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.09美元，营收2.8681亿美元，本财年共识每股收益预期为0.49美元，营收12.1亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，航空航天 - 国防设备行业目前处于250多个Zacks行业的后32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 分组5：CAE公司业绩预期 - CAE公司尚未公布2024年6月季度财报，预计8月14日发布，预计本季度每股收益0.15美元，同比下降16.7%，过去30天共识每股收益预期下调7% [9] - CAE公司预计本季度营收7.6668亿美元，较去年同期下降2.3% [10]