UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the fiscal year ended March 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 1-12235 Triumph Group, Inc. Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 51-0347963 | | --- | --- | | (State or other ju ...

财务表现 - Q4实现连续第二个季度正自由现金流，净债务13.92亿美元，现金及可用资金约6.24亿美元[60][62][64] - Q4净销售额4.67亿美元，运营亏损4600万美元，调整后运营收入3300万美元，利润率7%；全年净销售额18.7亿美元，运营亏损3.26亿美元，调整后运营收入1.08亿美元，利润率6%[42][44] - Q4通过“按市价”发行股票净筹集1.45亿美元股权资金，偿还6400万美元债务[6] 业务板块 - 系统与支持业务Q4销售额环比增长14%，军事销售同比增长25%，商业业务在OEM和MRO方面均有改善；全年销售额11亿美元，EBITDAP利润率约15%[6][26][27][38] - 航空航天结构业务Q4收入环比增长2%，运营利润率经调整后较上年略有改善；747项目按计划收尾，完成部分业务剥离[56][58] 市场趋势 - 航空业Q4呈现积极趋势，预订量、TSA吞吐量、航班全球运力、利用率、载客率等指标均有改善[24] 业务亮点 - Q4获得超3.5亿美元订单，包括T - 7A加力燃烧室燃油泵、CFM56发动机MRO等项目[33] - 系统与支持业务T - 7A项目取得进展，获得加力燃烧室燃油泵订单，齿轮解决方案业务通过AS9100和ISO 9001重新认证[50] 未来展望 - 系统与支持业务短期内生产增长0 - 3%，MRO增长15 - 20%，长期有望恢复到20财年水平，利润率扩大至约20%[38]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后营业收入为3300万美元，调整后营业利润率为7%，较上年提高138个基点，盈利能力逐季改善 [51] - 2021财年净销售额受业务调整影响，全年调整后营业收入为1.08亿美元，调整后营业利润率为6%，较上年略有下降 [52] - 第四季度自由现金流超1600万美元，得益于利润率提高和营运资金管理，库存周转率有望进一步改善 [27] - 第四季度末净债务约14亿美元，可用现金总额6.24亿美元，通过股权融资获1.45亿美元净收益，偿还6300万美元2022年债券 [59] - 2022财年养老金义务从1800万美元降至约200万美元，未来四年养老金所需资金减少超1.5亿美元，2023 - 2026财年预计每年约100万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 连续三个季度实现有机增长，本季度收入增长14%，利润率扩大，各终端市场的原始设备制造商生产和维修、保养及大修业务收入均环比增长 [14][18] - 本季度库存减少3000万美元，通过提高效率、拓展分销商关系和提升表现不佳项目的利润率实现 [18] - 军事销售占比达51%，帮助抵消商业航空市场低迷影响，军事销售同比增长22% [23][24] - 2021财年是自2010年以来系统与支持业务收入首次超过结构业务 [21] 结构业务 - 第四季度净销售额符合预期，受计划中的业务调整和商业项目需求下降影响，但环比增长2% [54] - 连续四个季度实现有利的累计追赶调整，由于积极削减成本，本季度产生1600万美元重组成本，剔除后营业利润率为2%，较上年略有上升 [54][55] - 未来结构业务收入将减少但质量提高，得益于资产剥离、公务机项目退出和747项目结束 [55] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 航班预订量较上季度改善，目前达到2019年水平的46%，5月4日美国运输安全管理局吞吐量达160万人次，创疫情以来新高，载客率稳定在75%左右 [31] - 全球运力和停场机队情况向好，原始设备制造商生产保持稳定，预计未来一年波音和空客的窄体机产量将增加 [32] 军事和政府市场 - 第四季度收入增长22%，缓解了商业航空业务量下降的影响 [34] - 军事和商业维修、保养及大修业务销售额分别环比增长25%和33% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进向以军事和商业客户为主要服务对象、具备内饰结构能力的纯系统与支持提供商转型，预计2022财年核心业务实现有机增长，利润率进一步提高 [29][45] - 持续采取成本削减措施，随着市场改善逐步取消，结合原始设备制造商和维修、保养及大修业务费率提高，支持利润率扩大和现金流增长，实现公司去杠杆化 [17] - 加大对系统与支持业务的投资，预计2022财年资本支出约3000万美元，其中2200万美元用于该业务，同时加大研发投入，多数研发项目由客户资助 [58][136][137] - 积极拓展新业务，本季度获得3.5亿美元新订单，包括通用电气的T - 7A教练机加力燃油泵合同和西科斯基Radar X下一代直升机起落架系统设计建造合同等 [39][41] - 加强与合作伙伴的合作，通过与泰国航空、Triman和VSC等合作，拓展维修服务和备件业务，扩大市场份额 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观趋势积极，但市场复苏在未来几个季度仍将不均衡，公司将谨慎维持成本节约措施，随着市场改善逐步调整 [17] - 公司对未来发展持乐观态度，认为随着疫苗接种推进和疫情缓解，商业航空市场需求将持续增长，维修、保养及大修业务将引领公司财务复苏 [9][36] - 公司将继续加强运营管理，提高效率，优化产品组合，提升市场竞争力，实现可持续增长和股东价值最大化 [45][69] 其他重要信息 - 公司通过资产剥离和债务偿还等措施，进一步加强资产负债表，延长主要债务到期时间至2024年 [29] - 由于商业航空市场复苏拐点不确定，公司推迟提供业绩指引，待市场情况更明朗后再作考虑 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不提供业绩指引是否仅因维修、保养及大修和售后市场的不确定性 - 公司表示确实存在这方面不确定性，若第一季度国际边境开放，会更有信心提供指引，但内部有2022 - 2025财年的模型，对业绩并不担忧，且希望看到更多市场后续表现再提供指引 [73][74] 问题2: 2022年是否看不到窄体机产量提升，公司在波音737 MAX项目上的进展，以及何时能达到2019年的业绩指标 - 空客窄体机产量提升已在进行，波音737 MAX目前月产量约7架，公司正跟踪其向20架及后续30架的提升计划，2022年主要是为波音和787产量提升做准备；达到20%利润率或更好需剥离747等剩余结构项目，目前虽有不确定性，但随着成本降低和合同机会增加，有望尽快实现 [76][77][78] 问题3: 结构业务剩余情况及2022财年营运资金预期 - 结构业务方面，747项目即将完成，位于德克萨斯州大草原城的工厂将关闭，佛罗里达州斯图尔特的工厂盈利且现金流为正，但可能寻找买家；内饰业务将整合，关闭受737 MAX产量影响的两家墨西哥工厂；营运资金方面，资产剥离带走大量营运资金，剩余业务波动性降低、需求减少，预计2022财年每季度2100万美元，747项目支出6000万美元，主要在上半年，第一季度有3000万美元客户结算收益，第四季度计提的2000万美元重组成本大部分将在第一季度支出，预计现金流趋势与去年相似但幅度减小 [83][84][86][88][89][90] 问题4: 养老金年末资金不足状况 - 按美国公认会计原则计算约3.6亿美元，但由于相关行动和2021年救援法案，2023 - 2026财年每年养老金资金需求仅100万美元，2022年约200万美元，且资产回报良好使负债下降，预计将保持在较低水平 [92][93] 问题5: 航空航天系统业务未来季度收入是否约为每季度1亿美元 - 提问者指的应是结构业务，该估计大致正确，具体细节可查看10 - K报告 [95] 问题6: 2022财年是否仍是自由现金流消耗年，2023财年是否会转为正 - 公司虽未准备好提供指引，但认可提问者基于已提供信息得出的结论，随着预付款项、747项目和重组完成，以及新合同生效，未来几年业绩将改善 [97][98] 问题7: 目前预付款余额情况 - 截至3月31日约1.87亿美元 [100] 问题8: 客户结算情况及公司运营所需净现金 - 客户结算方面，过去六个月多个5 - 10年长期协议到期需续签，因公司有知识产权和制造专业知识，OEM认识到续约符合各方利益，目前仍有六个左右长期协议需在未来一两个季度重新谈判；资产剥离净收益1.55亿美元将偿还1.13亿美元一级留置权债务，赎回剩余2.36亿美元2022年债券后，预计节省1200万美元现金利息，预计可用现金近3亿美元，足以满足预计需求 [102][103][109][110] 问题9: 剩余六个待重新谈判合同的情况，是否涉及结算、业务占比、盈利能力变化 - 合同续约涉及价格结算，目前短期内传统激励措施如增加现有合同量或新启动项目角色较少，但公司需确保加权平均资本成本达标和客户供应连续性，已争取到价格上涨；这些合同对业务占比和盈利能力的具体影响暂未明确说明 [112][113][114] 问题10: 幻灯片12中稳定军事终端市场对公司军事业务的影响，以及军事业务增长情况 - 787产量下降影响了公司业务和积压订单，军事业务包括维修、保养及大修工作（如KC - 10加油吊杆）有助于抵消原始设备制造商产量下降影响，但工作在公司内部不同工厂间转移；军事维修、保养及大修需求预计将持续强劲，商业货运需求也无下降迹象，公司将继续支持相关运营商 [116][117][119] 问题11: 系统与支持业务复苏时的业务组合情况，维修、保养及大修业务是否引领增长，原始设备制造商业务能否完全恢复，以及售后市场举措的影响 - 窄体机产量有望超过2019年水平，公司正为产量提升做准备，但不会过度囤货；虽仍面临疫情、国际旅行和宽体机等挑战，但整体业务有望超越2019年水平 [121][122][123] 问题12: 第四季度商业维修、保养及大修业务33%的环比增长中，维修服务和备件的情况，以及近期合同和合资企业对维修服务与备件业务组合的影响 - 维修和备件业务均有需求，维修业务在低谷期受影响大，目前维修业务引领复苏，熟练技工回归；未来备件业务占比有望增加，公司与多家合作伙伴的合作将推动备件和原始设备制造商零件销售，同时公司将挑战团队扩大平台参与度 [125][127][129][132] 问题13: 幻灯片12中系统与支持业务在2022财年的投资水平、投资用途及2022年后的投资方向 - 过去10年资本支出主要集中在结构业务，现在转向系统与支持业务，2021财年2500万美元资本支出中有1500万美元用于该业务，预计2022财年3000万美元资本支出中有2200万美元用于此；研发投入达数千万美元，多数由客户资助，用于开发现有技术的下一代产品 [135][136][137] 问题14: 在与原始设备制造商谈判中，公司是否有机会从市场中获取份额，特别是售后市场 - 在售后市场，如联邦快递和联合包裹服务公司重新招标维修、保养及大修业务，公司需优化报价；在原始设备制造商市场，竞争更多与工程技术和性能相关，而非价格，如为F - 35开发性能更好的产品 [139][140][142] 问题15: 系统与支持业务在2022财年的利润率情况，研发和新军事项目是否会稀释利润率，以及利润率的变化趋势 - 研发投资有计划进行，不会在某一时期过度稀释利润率，且客户资助研发使公司净贡献减少；随着业务量恢复，利润率应逐步提高，研发投入将保持稳定 [144][145] 问题16: 2022年是否有计划进行现金重组、股权融资，以及预付款偿还能否降低 - 目前预付款偿还按计划进行，无其他股权融资计划；重组工作基本完成，第四季度的大规模重组成本将从第四季度延续到第一季度，未来将大幅减少 [146][149] 问题17: 系统业务利润率环比下降的原因，以及幻灯片12中系统与支持业务2022财年的销售增长预期 - 销售增长受787业务影响，若剔除相关业务，同比增长高于8%，但考虑该业务则低于8%，随着库存飞机交付和产量回升，业务将恢复；利润率下降可能因备件销售组合变化和大规模重组带来的效率低下，未来利润率有望提高 [152][153] 问题18: 重组是否主要发生在系统业务 - 重组是全公司范围的 [154] 问题19: 剔除一次性项目后，2022财年基础业务的息税折旧摊销前利润减去现金税、现金利息和资本支出是否为正 - 公司未提供指引，但2022年有较多现金逆风因素 [155] 问题20: 2022年后正常化的现金流转换情况 - 公司预计摆脱预付款和亏损项目后，通过延长盈利合同和消除现金压力，将在两年内或更短时间内实现与行业同行一致的现金流转换率，系统公司的现金流转换率应在两位数 [157][158] 问题21: 对产量超过2019年的信心来源 - 航空公司希望拥有更省油、维修成本更低的机队，存在经济和可能的政府激励因素促使退役旧飞机；亚洲中产阶级扩张和中国国内旅行需求已超过2019年水平，若波音获得向中国销售飞机的批准，将成为推动因素；疫情导致两到三年飞机产量下降，产量回归均值也将提供助力，虽2022年可能无法实现，但2023 - 2024年有望达成 [160][161][164]

财务表现 - Q3净销售额4.26亿美元，运营亏损3500万美元，运营利润率-8%，调整后运营收入3800万美元，调整后运营利润率9%[24] - 系统与支持业务净销售额同比军事平台增长37%，售后和生产受疫情影响同比下降21%，运营利润率下降3800万美元[28] - 航空结构业务收入和毛利率受商业项目计划完成、军事生产和备件支撑，运营利润率经调整与上年一致[31] 业务亮点 - 系统与支持业务销售和积压订单环比增长4%，军事销售同比增长33%，2021财年成本节约超1.2亿美元[7] - 核心业务TSS管道价值45亿美元，其中军事业务33亿美元占比73%，Q3新订单超4亿美元[15][19] 行业趋势 - 航空业假日期间预订稳定，TSA吞吐量提高5%，航班增加，油价稳定，闲置机队减少5%[13] 现金流与债务 - 自由现金流改善，Q3为正，预计Q4收支平衡或略有盈余，全年预计使用7000 - 7500万美元[33] - 净债务15.68亿美元，现金及可用资金约4.89亿美元[35] 战略举措 - 完成加州霍桑工厂退出，向养老金计划进行4000万美元的自由裁量股票缴款[7] - 与波音、普惠等达成多项商业合同和长期协议，为业务增长奠定基础[20]

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended December 31, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incor ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生超3000万美元自由现金流，预计第四季度现金收支平衡或为正 [20] - 调整后本季度营业利润为3800万美元，调整后营业利润率为9%，较上一季度的2100万美元和4%有所上升 [34] - 第三季度末净债务约为16亿美元，现金及可用资金约为4.89亿美元 [42] - 本季度向养老金计划投入4000万美元股票，预计2022财年现金出资8000万美元 [43] - 本季度SG&A费用比去年低26% [43] - 预计2021财年营收约为18 - 19亿美元，全年自由现金流与前三季度持平或略好，第四季度自由现金流收支平衡或为正 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 净销售额环比增长4%，其中空客商业平台销售额增长10%，本季度该业务板块销售额约55%来自军事业务，高于去年同期的31% [35] - 调整后营业利润率为16.6%，与去年相当，环比上一季度有所上升，可旋转库存减值2400万美元和100万美元重组成本使该业务板块利润率下降约935个基点 [36] 航空结构业务 - 第三季度有机净销售额因计划停产和转型项目以及商业项目下滑而下降，该业务连续三个季度实现有利的累计追赶 [37] - 该业务采取积极的成本削减措施，本季度产生300万美元重组成本，剔除这些成本后，营业利润率与去年持平，为5%，目前仅剩747项目亏损，预计约6个月后结束生产 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全行业交付723架商用运输机，本季度空客交付225架飞机，波音恢复737 MAX交付，12月交付112架飞机 [24] - 第三季度MRO所有12个维修中心的上游收据指标环比增长11%，维修订单从约1600份增至1854份 [102] - 中国市场上季度MRO需求增长23%，亚洲整体增长17%，欧洲增长16%，北美增长约13%，南美市场因发动机配件业务疲软而下滑 [117][118] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速向军事销售转型，预计2022财年以系统与支持业务为主，同时具备内饰结构能力 [8][21] - 退出非核心业务，如关闭加利福尼亚州霍桑的747工厂，计划6月关闭大草原的747工厂 [13] - 持续执行成本控制措施，调整供应链以适应新的低需求，提高运营效率和利润率 [31][16] - 专注于核心业务的知识产权产品，提高市场竞争力和客户价值 [22][138] - 拓展MRO业务，增加售后市场份额 [148] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业航空业正在缓慢复苏，客户的货机利用率提高，航空交通量增加，MRO需求上升，OEM生产速率已稳定，预计未来一年波音和空客的商用窄体机产量将增加，抵消宽体机产量下降的影响 [9] - 尽管不确定性仍然存在，但公司有信心度过危机，成为更强大的公司，预计未来季度系统与支持业务将实现环比增长，利润率进一步恢复 [46][47] 其他重要信息 - 公司第三季度新获4亿美元订单，包括几份大型商用运输合同的重新谈判和延期、CH - 53K直升机订单以及一系列由公司知识产权驱动的MRO订单 [28] - 公司有超过3亿美元的递延税资产，可通过减少现金税创造价值 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 结构业务的现状和未来发展方向 - 公司已退出不产生价值的项目，目前747项目是唯一亏损项目，剩余的结构业务如V - 22尾翼、T - 7A教练机等合同将随着时间推移增加价值 [56][57] 问题2: 军事业务销售增长是否存在提前拉动情况，以及对2022年增长的影响 - 国防部一级供应商加快了现金支付，但未出现销售提前拉动情况，而是业务量增加，公司在多个升级项目上处于有利地位，预计不会对2022年增长造成压力 [58][59] 问题3: F - 15和F - 16复产，公司在其中的业务内容 - 公司在F - 15的传统型号和EX型号上有大量业务，在F - 16上支持柯林斯的ISR吊舱项目，并参与起落架等子系统的重新竞标 [60] 问题4: 与波音的现有平台合同续约情况 - 多个长期协议即将到期，公司与OEM重新谈判，获得了有利的定价，续约期限通常为5 - 7年，目前未因续约失去业务 [67][68] 问题5: 出售Red Oak和Stuart工厂的进展 - 公司已与投资银行合作约6个月，两个工厂均有感兴趣的买家，目前正在敲定相关文件，预计会适时公布消息，Stuart工厂作为767货机和加油机大型机翼贯穿结构供应商，现金流和利润率良好，Red Oak工厂的T - 7A项目前景较好 [70][72][73] 问题6: 2022年客户预付款项对现金流的影响以及营运资金的机会 - 本季度营运资金改善，未来将继续提高营运资金效率，2022年现金流的主要驱动因素包括预付款清算、747项目收尾、养老金支付等，营运资金仍将是积极因素，预计业务量将缓慢稳定增长，成本降低措施将在明年产生全面效益 [78][79][80] 问题7: 可旋转库存减值和待售资产减值的情况 - 可旋转库存减值是由于旧机队退役，为非现金减值费用，若未来需求增加，可能会产生更多价值；待售资产减值是由于资产价值下降，不一定意味着收益减少，交易完成时会进行调整 [86][88] 问题8: 系统与支持业务中，对波音生产速率恢复的预期以及库存处理情况 - 空客窄体机需求稳定，公司与供应商合作维持较高生产速率，787产量下降已进行相应调整，期待737 MAX恢复，预计2022年达到每月30架以上，将带动内饰和驱动业务，目前737 MAX占收入约3%，预计恢复到疫情前的7% - 8%，窄体机产量增加将抵消787下降的影响，777和767业务相对稳定 [92][93][94] 问题9: 售后市场表现及份额机会 - MRO的上游收据指标和维修订单环比增加，12个工厂中有10个业务量上升，公司关闭了亚特兰大的内饰翻新工厂，预计随着飞行小时数恢复，MRO需求将继续回升，公司将从较小的MRO供应商手中夺取市场份额 [102][103][104] 问题10: 军事业务的新机会类型 - 主要机会来自直升机和飞机的改装和升级项目，同时在新平台如T - 7A、MQ - 25等项目上有业务，但目前对收入贡献不大，在F - 15、F - 35等项目上有持续生产业务，并为F - 35的技术插入做准备 [105][106][108] 问题11: 军事业务长期增长潜力以及与商业业务的关系 - 目前没有数据支持国防部预算会持平，预计至少未来1 - 2年国防开支不会下降，公司业务广泛，不受单一平台影响，商业业务复苏将成为增长驱动力，但军事业务预计不会下降 [114] 问题12: MRO增长数据是否仅指商业业务 - MRO增长数据包括军事和商业业务 [115] 问题13: 疫情期间售后市场非MRO和专有售后市场的机会 - 中国、亚洲、欧洲和北美市场的MRO需求增长，南美市场因发动机配件业务疲软而下滑，预计亚洲市场将强劲复苏，欧洲和北美市场将稳步增长，国防MRO支出也较为有利 [117][118] 问题14: 新合同续约是否会带来利润率提升 - 预计新合同续约将为利润率带来积极影响，公司会与供应商讨论降低成本和提高利润率的方法 [122][123] 问题15: 结构业务中不同产品的利润率差异和收入占比 - 不同产品的利润率因生命周期而异，如T - 7A在开发阶段利润率较低，V - 22在成熟生产阶段利润率较高，剔除747项目关闭的影响后，结构业务现金运营利润率约为5%，未来结构业务规模将变小但更健康 [125][126] 问题16: 系统与支持业务利润率环比改善的原因 - 主要原因包括业务量增加、成本降低和业务结构改善，军事业务占比增加，其利润率更稳定，商业业务占比减少 [131] 问题17: 系统与支持业务的长期利润率目标 - 公司将继续提高利润率，随着市场复苏，利润率有望恢复到2020年疫情前的水平 [132] 问题18: 系统与支持业务中自有知识产权产品和按图制造产品的未来占比 - 目前系统与支持业务中自有知识产权产品占比约80%，未来将继续专注于知识产权产品，同时保留能获得良好回报的按图制造业务，公司在添加剂制造方面取得进展，有望通过知识产权创造更多价值 [136][138][139] 问题19: 公司未来5年的业务结构目标 - 未来2年将完成亏损项目清理和重组，MRO业务占比将提高，国防业务占比预计达到40% - 45%，公务机和支线飞机业务占比将继续下降，OEM和售后市场业务结构预计保持平衡，公司希望实现收入和利润率的复合增长 [147][148][149]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收和自由现金流好于预期，运营利润率和EBITDAP企稳，预计全年将改善 [7] - 调整后运营收入为2100万美元，调整后运营利润率为4%，较上一季度有所提升 [32] - 净债务约为16亿美元，现金及可用资金约为4.67亿美元 [37] - 预计2021财年收入约为18 - 19亿美元，全年自由现金流使用量略高于上半年，三季度现金使用量减少，四季度实现正现金流 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 净销售额环比增长6%，其中空客商业项目销售额增长50%，但较去年同期因OEM需求下降而减少，部分被军事业务增长所抵消 [33] - 调整后运营利润率较去年同期因MRO业务量下降而降低，但环比上一季度有所提升，本季度重组行动对利润率影响约80个基点 [33] 航空结构业务 - 二季度有机净销售额下降，部分原因是计划中的项目收尾和过渡，以及商业项目的下滑 [34] - 完成航空结构业务收尾项目预计在本财年剩余时间使用4000 - 5000万美元，本季度采取的成本削减行动产生1100万美元的重组成本，排除这些成本后，运营利润率略高于去年 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球物流和货运运营商为产品推出做准备，预计将提高货机利用率，增加Triumph的MRO业务 [22] - 航空公司调整机队、营销和定价策略，推动商业航空MRO业务环比增长33%，飞机利用率同比增长15%，第三方MRO业务有望在假期后加速增长 [23] - 美国第三季度GDP强劲反弹，增长率为7.4%，收复上半年三分之二的损失，复苏速度是2008年金融危机的4倍 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2021财年退出所有现金消耗型结构项目，转型为纯系统与支持提供商，服务军事和商业客户 [15] - 专注于运营系统，采取成本削减行动，提高竞争力，为客户增加价值 [40] - 继续评估增强现金状况和资本结构的措施，以应对市场低迷 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空业复苏正以积极但有节制的速度进行，OEM生产速率保持稳定，维修收入逐月改善 [8] - 公司在第二季度取得了切实进展，核心业务环比改善，有信心实现全年目标 [7][8] - 尽管不确定性仍然存在，但公司致力于提高盈利能力和现金流，成为更具可预测性的企业 [44] 其他重要信息 - 二季度因COVID - 19相关影响，包括OEM生产速率降低、商业库存过剩、病毒清理和设施退出成本等，团队积极采取行动，减少了1000万美元的SG&A费用 [12] - 二季度夕阳项目现金使用量较大，但预计本财年完成，本季度结构团队交付了塔尔萨工厂的最后一批G280组件，747组件剩余不到4套待交付 [13] - 二季度成功出售G650机翼套件和工程服务项目给湾流，两个复合材料结构业务出售预计在三季度完成 [14][15] - 军事销售在系统与支持和航空结构业务中均有所增长，军事内容在系统与支持业务的积压订单中占比52% [16] - 维修收入逐月增加，10个MRO维修中心中有8个每周收入增加，与第一季度相比净增幅超过38% [17] - 早期采取的紧缩措施使毛利率提高，预计2021财年节省超过1.2亿美元，大部分将惠及未来几年 [18] - 公司逾期积压订单较年初减少1500万美元，结构项目全面达到绿色状态，系统业务本财年也有类似进展 [19] - 系统业务本季度赢得70个工作包，价值3.81亿美元，中标率达70%，工厂发货量中35%为军事业务，可报告积压订单稳定在12.5亿美元，军事MRO发货量较第一季度增长12% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待系统和结构业务中期盈利状况 - 随着MRO需求复苏，将为利润率带来积极影响，因为备件和维修业务利润率较高 [49] - 年初采取的成本削减行动开始见效，重组工作逐步完成，内部运营效率提升，将对未来盈利产生积极作用 [50] 问题2: 是否仍期望G650和复合材料业务贡献1亿美元，剩余结构资产情况及亏损业务情况 - 仍期望这两项业务合并贡献约1亿美元，6.5亿美元收益主要来自库存清算，将计入现金流，G280项目已完成交付，目前仅剩747项目 [52] - 公司已看到这些项目的结束和现金使用的尽头，747项目收尾确定性高 [53] 问题3: 2021财年末未来状态配置是否包括出售剩余非核心结构设施，能否在财年末完成 - 希望能完成出售，目前进展顺利，交易可能会通过过渡支持协议延长至2022年，但不会产生重大影响 [57] 问题4: 结构业务中核心内饰业务利润率情况 - 内饰业务利润率受销量影响较大，目前仍以中个位数的速率生产MAX，能够维持员工和间接费用，待项目恢复时可提高利润率，此前该业务在疫情前的利润率指导为低两位数 [58] - 墨西哥的一家工厂受MAX影响较大，波音计划到2022年初将产量提高到每月31架，这将使该工厂利润率得到恢复 [59] 问题5: 系统与支持业务中售后市场支持业务数据变化情况 - 从第一季度到第二季度，售后市场业务环比增长6%，售后市场业务表现良好，是盈利和现金流的重要来源，公司将进一步研究具体数据并反馈 [61][64] - 售后市场业务在第一季度下降约一半，目前正在回升，公司密切跟踪，5、6月趋于稳定，7 - 9月开始上升，第二季度受益于此 [65] 问题6: EBITDA利润率环比下降的原因 - G280项目是其中一部分原因，更多细节将在后续公布 [66] - G280项目已完成交付，目前仅747项目收尾工作仍在进行 [67] 问题7: 养老金计划调整情况，时间调整和会计假设变化的影响及风险 - 采用首选的养老金会计方法，使固定资产证券估值更及时，本期间增加约600万美元收入 [70] - 申请将养老金计划年末从3月31日改为9月30日，以更新估值，减少未来四年预计资金需求超过1.2亿美元，主要是由于资产复苏和按当前利率重新评估负债 [71] 问题8: 养老金和资产出售是否存在风险，如何管理剥离后的负债 - 所有剥离计划都考虑了负债问题，负债可控，公司有计划逐步解决，养老金未来资金需求前景更稳定，剥离不会产生影响 [72] 问题9: 787项目生产情况、收入情况及是否会面临进一步压力 - 目前每月生产10架，该产品在多个工厂有贡献，在结构业务中占比较小，波音计划明年年中降至每月6架，公司将跟随其趋势，军事业务可作为抵消，同时公司正在与波音进行合同重新谈判以确保合理回报 [74] - 787项目在结构业务积压订单中排第二，但并非主要收入来源，公司业务分布较为分散 [76] 问题10: 售后市场收入是否已触底并开始回升 - 公司跟踪售后市场收入和维修工作订单收据这一领先指标，目前该指标正在上升，表明第三、四季度需求将增加，亚洲市场率先复苏，公司在泰国、德克萨斯州和堪萨斯州的业务订单量增加，市场受地区影响，将依次从亚洲、欧洲到美国及军事货运市场恢复 [78] 问题11: 售后市场商业和军事业务情况 - 公司将按业务部门分析军事业务贡献，可在一对一交流中提供更多信息，国防支出增加使公司受益，如加油机吊杆检修、C - 17推力反向器、F - 15和F - 18热交换器等业务，货运市场需求旺盛，商业业务主要在美国和欧洲的航空公司下降，但亚洲市场开始复苏 [81][83] 问题12: 客户预付款偿还计划 - 本季度清算1000万美元，预计接下来两个季度各清算1000万美元，今年仅此安排，明年的指导将在后续公布 [84] 问题13: 疫情下业务未来战略及如何在疫情后变得更强 - 调整业务规模以适应实际商业需求，空客窄体机产量增加将使公司受益，同时公司将在较低成本基础上恢复业务，预计在相同生产水平下比疫情前更盈利 [86] - 国防业务占比从20%提升至约33%，预计随着遗留项目退出将继续增长，业务组合调整和商业业务复苏将为公司带来积极影响 [87] 问题14: MAX项目库存情况及复飞对公司的影响 - 公司对MAX项目各工厂的库存和在制品情况有清晰了解，采用即时生产模式，未大量积压库存，通常有1 - 3个月的成品库存，且在波音允许下继续生产以维持生产线，因此不会受到发动机OEM或大型结构OEM等企业那样的影响 [88][89] 问题15: 747项目今年现金成本及2022财年趋势 - 今年下半年747项目现金成本为4000 - 5000万美元，明年仍有少量残余现金成本，但远低于今年，G280项目已在上季度完成 [91] - 公司有两个生产747结构的工厂，加利福尼亚州霍桑工厂已完成生产并正在拆除，德克萨斯州大草原城工厂将在明年逐步移交，剩余工作将在未来几个月完成，该项目过去产量曾高达每月7架，目前约为每月0.8架 [92][94] 问题16: 完成交易并在市场恢复正常后，公司合理的EBITDA利润率目标 - 中期来看，EBITDA利润率达到中两位数是合理目标，但具体取决于市场情况和未来业务组合 [95] 问题17: 明年能否实现正现金流，若恢复向波音每季度偿还2000万美元会怎样 - 今年第一季度现金使用量为2.05亿美元，已降至第二季度的4700万美元，第三季度仍会使用现金，但少于第二季度，预计第四季度实现正现金流，目前未对明年提供具体指导，需评估市场和项目变化，将在完成今年规划后公布 [97][98] 问题18: 明年现金流的关键驱动因素和趋势 - 主要包括生产速率、售后市场需求、波音预付款清算、业务组合剥离情况、维持或提高低产量项目价格的能力以及养老金资金等，公司有能力实现目标 [99]

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of inco ...

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0347963 (State or other juris ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 1-12235 Triumph Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware 51-0347963 | | | --- | --- | | (State or other ju ...