财务数据和关键指标变化 - 第四季度自由现金流为2900万美元，主要得益于运营改善和营运资金减少 [14] - 第四季度营收3.87亿美元，调整后运营收入4300万美元，运营利润率为11%，较去年的7%有所提升 [23][24] - 2022财年净销售额下降，调整后运营收入1.35亿美元，调整后运营利润率为9%，较上一年提高349个基点 [25] - 截至季度末，净债务约14亿美元，较去年下降2%，现金可用性约300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 第四季度营收占比达74%，较去年的64%提高10个百分点，运营收入4900万美元，利润率17%，EBITDAP为5500万美元，利润率19%，均较去年有所提升 [23][26] - 商业MRO销售本季度增长17%，全年增长14% [27] 结构业务 - 第四季度营收1亿美元，较去年有机增长3%，目前占总营收的26% [28] - 预计出售Stuart结构设施后，系统与支持业务占比将接近85% [28] 各个市场数据和关键指标变化 军事市场 - 军事销售目前占公司营收的35%，高于五年前的20% [37] - 预计未来几年军事终端市场将适度增长，公司军事销售有望保持或超过这一增速 [38] 商业市场 - 全球航班活动已恢复至2019年水平的68%，美国恢复至84%，欧洲恢复至75% [39] - 737 MAX、787、A - 320系列和A - 350等项目预计将在2022财年至2025财年使公司销售额增加超3亿美元 [40] 货机改装市场 - 货机改装订单预计将翻倍，公司在该市场有相关业务布局并已获得一些订单 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2022财年至2025财年将盈利能力翻倍，通过提高OEM生产率、扩大MRO业务量、改善合同定价和降低成本结构来实现 [12] - 公司推出新品牌标识，从分散控股公司转变为高性能系统和增值售后市场服务提供商 [43] - 公司在竞争市场中凭借平台优势、创新工程和知识产权赢得业务，2022财年新订单超22亿美元 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的宏观环境中实现连续两个季度核心系统与支持业务的正自由现金流和强劲利润率 [9] - 短期订单延期和交付时间问题预计在2023财年得到缓解，新合同将抵消这些影响 [55] - 公司对市场复苏充满信心，预计未来营收和利润率将持续改善 [11][54] 其他重要信息 - 公司与前十大客户进行高层讨论，并举办供应商会议，以应对供应链挑战和通胀压力 [18] - 公司暂停在俄罗斯和白俄罗斯的少量业务，其销售额占比不到0.5%，对财务影响不大 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营运资金在公司转型过程中的趋势 - 随着公司退出结构业务和预付款清算结束，营运资金将下降，未来有望从中性变为顺风因素 [60] 问题2: 预付款清算及Stuart出售收益的处理 - 展望中假设预付款在交易中结算，不包含在展望内，上季度有2100万美元的预付款清算 [61] 问题3: 现金流未实现同比改善及转化率提升的原因 - 去年有业务剥离带来现金，剩余核心业务现金流为正，随着减少开销和非经常性现金使用，将实现目标转化率 [66] 问题4: 四年规划周期及相关目标对应的时间 - 四年规划到2026财年，目标是到2025财年将持续经营的EBITDAP翻倍，2026财年实现综合EBITDAP利润率超20%和现金流转化率超10% [68][69] 问题5: 出售剥离收益的规模 - 目前无法确定，交易完成时会披露必要信息 [70] 问题6: 继续按两个细分市场报告业务的原因 - 考虑投资者和分析师希望看到更多市场信息和现有细分市场的连续性，未来将在细分市场内提供更有意义的市场细节 [73] 问题7: 2023年787业务展望及对有机增长指导的影响 - 公司相信波音将实现认证并提高产量，预计在夏季后期恢复，规划期内有望达到每月8 - 10套芯片组的产量 [74] 问题8: 公司业务的增长率及规划假设 - 公司增长率是商业窄体、宽体、军事和货机市场四个细分市场的综合，预计为高个位数到低两位数 [83] 问题9: 新业务机会的关注点 - 国防业务有基于知识产权的订单，商业业务预计随着LEAP订单增加和货机市场发展而恢复 [84][87] 问题10: 额外设施关闭的现金使用情况 - 预计2023年有7000 - 7500万美元用于结构业务收尾，包括遗留项目关闭和基础设施清理等费用 [92] 问题11: 结构业务和内饰业务的规模 - 内饰业务将随着窄体机恢复和新业务增长，预计收入超过1亿美元 [100][104] 问题12: 现金流指导是否包含波音的1.04亿美元及可用于减债的现金 - 指导中不包含1.04亿美元的清算，交易将减少预付款并改善现金流 [107][110] 问题13: 如何应对2024 - 2025年的债务到期问题 - 债务到期还有两年多，公司目前利率良好且大部分债务固定，将持续改善EBITDAP和降低杠杆以获得更好的再融资利率 [111] 问题14: 能否实现2026年飞机生产目标 - 公司与空客和波音密切沟通，两家公司都在履行产量提升承诺，且公司业务结构变化降低了商业业务占比 [115][118] 问题15: 军事业务的新机会和未来五年的风险敞口 - 乌克兰冲突促使国防部增加MRO和备件需求，新平台需求高，公司有望在军事业务中获得份额 [122] 问题16: 787认证和提产时间 - 公司认为波音接近实现认证目标，长期来看787产量将回升，但不评论具体时间 [127][128] 问题17: 787和737产量预测的依据 - 787产量预测是公司估计，737预计在2024财年达到每月45架左右，最终有望达到每月57架 [130][132] 问题18: 宽体MRO业务情况 - 客改货业务增长良好，宽体机售后市场因飞机重新投入使用而受益 [135][137] 问题19: 2023财年销售指导与幻灯片增长的关系及美国就业保护法案的影响 - 幻灯片中的增长反映在2023财年销售指导中，约有700万美元在第一季度确认，可能还有更多现金流入 [142][144] 问题20: 目标杠杆率 - 公司目标是在2026财年末将杠杆率控制在调整后银行EBITDAP的3 - 4倍 [146]

财务业绩 - 2022财年净销售额14.6亿美元，运营收入1.04亿美元，调整后运营收入1.35亿美元，调整后运营利润率9%[26] - 2022财年第四季度净销售额3.87亿美元，运营收入3900万美元，调整后运营收入4300万美元，调整后运营利润率11%[19][20][22][23] - 2022财年第四季度自由现金流2900万美元，全年自由现金流为负1.57亿美元[9][43] 业务板块 - 2022财年销售按终端市场划分，商业原始设备制造商占45%，军事原始设备制造商占21%，维修、保养和大修（MRO）占31%，非航空业务占3%，总额15亿美元[6] - 2022财年调整后运营收入中，系统与支持业务占85%，航空结构业务占15%[8] 市场趋势 - 2023 - 2026财年商业运输总复合年增长率为13.2%，军事飞机总复合年增长率为0.5%，MRO复合年增长率为3.5% - 5%，航空生产市场复合年增长率约9%[61][65][66] 战略举措 - 短期将部分订单推迟至2023财年，积极应对供应链和通胀风险，精简组织并更新品牌[5] - 执行去杠杆计划，通过资产出售偿还债务，净债务同比减少2%[48][49] 未来展望 - 2023财年收入预计在12亿 - 13亿美元，核心运营现金流3000万 - 4500万美元，自由现金流0 - 1500万美元[82] - 系统与支持业务预计到2025财年恢复到2020财年以上水平，利润率扩大至20% - 25%[78]

业务表现 - Q3 FY'22实现正自由现金流，系统与支持部门EBITDAP利润率改善至700万美元[5] - Q3 FY'22净销售额3.19亿美元，上年同期4.26亿美元；营业利润2800万美元，上年同期亏损3500万美元；营业利润率9%，上年同期-8%[10] - 系统与支持部门第三方MRO较上年增长12%，调整后营业利润率提高60个基点；航空结构部门收入有机增长3%[14][16][18] 业务发展 - 新业务中标额达20亿美元，为过去6年最高，TGI订单出货比为1.15[6] - 获得空客A220绝缘材料供应合同、罗尔斯·罗伊斯齿轮相关合同等战略奖项[8] 现金流与债务 - Q3 FY'22自由现金流为700万美元，FY'22 YTD为-1.86亿美元；预计FY'22非经常性现金驱动因素为-1.66亿美元[24][25] - Q3 FY'22净债务为13.99亿美元，较上年减少11%；现金及可用资金约2.5亿美元[28][31] 财务指引 - FY'22预计收入约15亿美元，运营现金流约-1.25亿美元，自由现金流约-1.5亿美元[34] 业务重组 - FY'22系统与支持、航空结构和企业部门重组成本分别为100万、1100万和100万美元，总计1300万美元[53]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司产生700万美元自由现金流，主要得益于运营改善和营运资金减少 [10] - 第三季度调整后营业收入为3300万美元，运营利润率为10%，较去年的9%有所增加 [27] - 第三季度系统与支持业务的EBITDA为4700万美元，占比20%，较去年增加220个基点 [29] - 截至季度末，公司净债务约为14亿美元，较去年下降11%，拥有2.5亿美元现金可用 [34] - 2022财年，公司预计收入约为15亿美元，调整后每股收益为0.80 - 0.90美元，现金税约为500万美元，利息支出约为1.4亿美元，运营现金使用量约为1.25亿美元，资本支出约为2500万美元，自由现金使用量约为1.5亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 该业务收入占本季度总收入的74%，高于去年的62% [26] - 本季度收入包括窄体和公务机平台收入增加，以及第三方MRO收入较上年同期增长12%，但被军事OEM项目交付时间和787短期产量下降所抵消 [29] - 本季度运营收入为4100万美元，占比17%，较去年调整后增加60个基点 [29] 结构业务 - 结构业务收入为8300万美元，较去年有机增长3%，737生产率提高促成了其有机增长 [30] - 该业务占总收入的26%，公司在向系统与支持业务的收入结构转变方面取得了良好进展 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，空客交付611架商用飞机，波音交付340架，总计951架，较2020年增长33%；预计2022年交付量将超过1400架，进一步增长47% [11] - 自疫情开始以来，宽体货机机队增长36%，窄体货机增长50%，利用率也提高了25% [12] - 公司向波音和空客的737、A320、321的发货量环比增长54%，737和A320、321的积压订单同比分别增长47%和27% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从制造业务向系统和售后市场公司转型，专注于核心业务，退出747生产设施并出售佛罗里达州斯图尔特的航空结构业务 [8] - 公司设定目标，未来三年将新产品、新平台和新客户的销售额扩大25%，目前来自这些来源的订单较去年增长38% [15] - 公司在供应链方面，通过年度价格指数调整和对材料价格变化的保护条款，应对通胀压力，并与供应商合作缓解供应链限制 [19] - 公司通过与员工达成新协议，提供更大灵活性和职业机会，提高员工满意度和绩效，以实现更高的生产力和盈利能力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着新冠病例减少和边境重新开放，行业前景正在改善 [6] - 短期787和军事OEM生产的订单延期预计将在2023财年缓解，新合同的签订将抵消这些影响 [22] - 公司的行动与OEM和MRO费率的提高将支持利润率扩大和现金流改善，使公司实现增长并降低杠杆率 [23] 其他重要信息 - 公司近期举行了供应商会议，与前50大合作伙伴讨论缓解未来12 - 18个月的供应链限制，并强调提前招聘和资本支出投资的重要性 [20] - 公司产品支持业务正式推出xCelle合资企业，对787和737 MAX的部件进行大修和销售，并扩大了与柯林斯和巴西航空公司GOL的售后市场合作 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 斯图尔特业务出售后，结构业务的收入和EBITDA情况如何，以及2023财年内饰业务的规模和斯图尔特业务的出售收益 - 结构业务对EBITDA贡献不大，已实现盈亏平衡，未来将受益于737和787业务的复苏；内饰业务签订了长期合同，随着业务量的恢复，利润率将提高；斯图尔特业务出售细节将在交易完成时披露；2023财年内饰业务规模预计在1.75 - 2亿美元左右，且可能更高 [43][45] 问题2: 系统业务利润率能否在2023财年随着业务量增加而维持高位 - 公司目标是将系统业务利润率提高到20%以上，途径包括增加MRO和备件业务的贡献、退出或重新谈判低利润率项目、推出新产品 [47] 问题3: 斯图尔特业务出售是否有客户协议以及是否已获批准 - 公司与波音就斯图尔特业务进行了多年对话，目前有多个潜在买家，Daher是其中之一，且与波音进行了沟通，进展顺利，公司致力于平稳过渡 [50] 问题4: 斯图尔特交易完成后，公司将如何进行报告 - 公司正在考虑按系统业务下的五个运营公司进行报告，以提供透明度和可见性，计划在2月与董事会讨论，并在4月公布方案 [53] 问题5: 公司IP和专有内容的现状，以及实现25%目标的进展和时间 - 公司自2022财年设定目标以来，来自新来源的订单增长38%，显示团队已开始转型；公司专注于核心产品的IP开发，与客户合作进行研发；系统与支持业务中IP驱动的业务占比约60%，加上独家业务可达90% [56][60] 问题6: 第四季度EPS的隐含情况以及航空制造就业计划资金是否包含在内 - 第四季度EPS受多种因素影响，包括航空制造就业计划资金的确认、季节性因素和部分项目的复苏 [64] 问题7: 2022 - 2025财年EBITDA翻倍的目标是基于什么计算 - 目标是基于持续经营业务，目前公司季度EBITDAP约为4100 - 4200万美元，全年约为1.23亿美元，第四季度是最强劲的季度 [65] 问题8: 2023年非经常性现金项目的情况 - 2023年非经常性现金项目主要是747业务的收尾和预付款的清算，目前预付款余额约为1.03亿美元，具体清算时间将在斯图尔特业务关闭时确定 [67] 问题9: 2023年747业务的现金成本是否会高于2022年 - 747业务的现金成本正在下降，本季度为800万美元，未来将更少 [68] 问题10: 2023年养老金收入的情况 - 未来四年公司无需向养老金信托基金注资，利率上升将降低负债，养老金收入不会有重大变化，如有变化也是非现金变化 [69] 问题11: 2023年预付款清算情况、斯图尔特业务对自由现金流和资本支出的贡献 - 2023年是预付款清算的最后一年，具体时间将在斯图尔特业务关闭时确定；公司正常资本支出运行率约为700万美元，未来业务将更注重研发 [72] 问题12: 本季度资本支出中与斯图尔特业务相关的金额 - 与斯图尔特业务相关的资本支出约为几百万美元 [74] 问题13: 收入和现金流指引下限下调的驱动因素 - 指引下限下调主要是由于787和军事订单延期，以及斯图尔特业务仍包含在指引中 [75] 问题14: 中长期目标自由现金流的情况以及关键变量 - 本季度现金流为正，第四季度将更积极；现金流的驱动因素包括业务组合调整、运营效率提高、定价重置、成本降低和业务量增加 [77] 问题15: 内饰业务窄体和宽体业务的暴露情况 - 公司OEM业务占比从去年的74%降至今年的66%，目前窄体业务最大的项目是空客项目，其次是737；具体项目占积压订单的比例可在演示文稿第14页查看 [80]

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended December 31, 2021 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required ...

业务亮点 - 系统与支持业务推动强劲的EBITDAP利润率，MRO服务同比增长18%，TSS EBITDAP利润率达20%[5] - 本季度新业务中标额达12.5亿美元，客户涵盖霍尼韦尔、美国陆军等[9] 财务表现 - FY'22 Q2净销售额3.57亿美元，上年同期4.82亿美元；运营收入1600万美元，上年同期700万美元；运营利润率5%，上年同期2%[15][16][17] - 调整后运营收入2800万美元，上年同期2100万美元；调整后运营利润率8%，上年同期4%[18][19] 业务板块情况 - 系统与支持业务Q2净销售额2.49亿美元，上年同期2.54亿美元；第三方MRO较上年增长20%[22][23] - 航空结构业务Q2收入1.09亿美元，上年同期2.29亿美元；有机收入因787生产暂停下降2%[27][28] 现金流与债务 - FY'22 Q2自由现金流使用4200万美元，年初至今1.93亿美元；预计Q3收支平衡，Q4实现正现金流[46] - Q2净债务14.34亿美元，年初至今杠杆率改善10%，现金及可用资金约2.2亿美元[49][52][53] 业绩指引 - FY'22收入指引为15 - 16亿美元，运营现金流为 - 1.1 - - 1.25亿美元，自由现金流为 - 1.35 - - 1.5亿美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业收入为2800万美元，调整后营业利润率为8%，较上年提高339个基点 [37] - 净债务与EBITDAP杠杆比率年初至今改善了10%，季度末净债务约为14亿美元，现金可用总额约为2.2亿美元 [45] - 2022财年预计营收15 - 16亿美元，调整后每股收益0.68 - 0.88美元，较之前指引提高0.27美元 [47] - 全年现金税净额预计约为500万美元，较之前指引高100万美元，利息费用预计约为1.4亿美元，其中现金利息约为1.37亿美元 [48] - 季度内使用约4200万美元自由现金，预计下半年产生自由现金流量，第三季度基本盈亏平衡，第四季度实现正自由现金流 [48] - 全年预计运营现金使用1.1 - 1.25亿美元，资本支出约2500万美元，自由现金使用1.35 - 1.5亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 第三方MRO销售增长20%，商业窄体机建造率提高，但受787生产暂停和备件订单减少的不利影响 [38] - 按终端市场划分的销售额占比与上年同期一致，军事业务占比略超50% [38] - 运营利润率为15%，较上年提高367个基点，受益于MRO需求增加和净有利储备调整 [39] 航空结构业务 - 调整后净销售额下降2%，主要因787生产暂停，持续经营的结构业务稳定且有所改善，调整后运营利润率从4%提升至7% [41] 内饰业务 - 与波音的新合同和续约确保了未来需求，扩大了能力，并提高了运营效率 [42] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 全球运力较2019年水平低30%，单通道飞机86%和双通道飞机64%已投入运营，近期各地区客流量连续两周较2019年有所改善，全球旅行处于危机以来的最高点 [16] - 长途市场较2019年下降55% - 75%，但随着新加坡、澳大利亚和美国放宽旅行限制，跨大西洋旅行预计到11月底将升至2019年水平的三分之二，并将加速复苏 [17] - 全球收入客公里从2月前六个月的每月约2000亿增长至约4000亿，货运需求强劲，除南美外各地区均超过2019年水平，亚洲与北美、亚洲与欧盟、欧盟与北美之间的货运航班分别增长75%、110%和97%，公司货运相关收入同比增长41% [18] - MRO工作入职领先指标在2022财年年初至今较上年增长49%，环比增长10% [19] 国防市场 - 2022财年国防预算预计约为7780亿美元，较2021财年增加约370亿美元，为项目提供了年度稳定性 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于改善和有机增长核心业务，同时结束一些非经常性现金使用，成本降低行动持续推动业绩提升 [7] - 通过新订单和战略合作伙伴关系向增长转型，继续进行投资组合调整以减少债务，确保有足够的流动性和灵活性来履行债务义务 [11] - 积极管理供应链压力，与客户合作确保供应连续性和可承受性，通过多种方式获得更多合同保护以应对原材料成本上涨 [11][30] - 加速采用跨职能团队，为员工提供更大的灵活性和职业发展机会，提高员工参与度和生产力 [14] - 持续投资于人员发展、运营和新产品，以提升股东价值 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场正在改善，公司从重组向增长的转型正在进行，预计随着明年商业生产速率的提高，这一趋势将持续 [32] - 公司在核心业务中提高了利润率，结束了一些非经常性现金使用，能够维持2022财年的财务指引，且现金流前景逐季和逐年改善 [32] - 随着市场持续改善，公司将放松去年的成本节约紧缩措施，以保留经验丰富的员工，预计市场复苏将由人才和人力产能决定节奏 [12] - 公司遵守美国疫苗接种行政命令，预计不会受到重大影响，将继续把员工安全放在首位 [13] 其他重要信息 - 本季度公司获得67个新订单，价值12.5亿美元，包括多个波音合同、MRO订单、IP驱动订单等 [25] - 完成与法航荷航的合资企业xCelle，该合资企业将为新机队提供服务 [28] - 10月完成出售英国斯塔弗顿工厂及相关非核心产品线许可，年销售额约3000万美元，未影响全年财务指引 [39][40] - 第二季度退休1100万美元离散现金义务，扣除这些非经常性现金使用后，因支持预期生产速率提高，在适度的营运资金增长上使用了1600万美元现金 [43] - 下半年资本支出将加速，预计投资于核心系统与支持业务，以支持OEM和MRO需求增长及基础设施改善 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EPS指引提高的原因及其他收入情况 - EPS指引提高主要是由于大型项目的风险退休，通过更好的采购、效率提升等措施降低了成本估计，同时市场需求变化使高利润率项目需求增加，共同推动了利润率改善 [57][59] 问题: 斯图尔特工厂的后续情况、结构业务盈利能力 - 公司正在与多个战略方就斯图尔特工厂进行讨论，结构业务已成为公司较小的一部分，目前斯图尔特工厂是盈利且有价值的业务，将继续运营直至确定未来方向 [63] - 结构业务利润率因长期合同和成本估计而有所波动，目前基线为低个位数利润率 [64] 问题: 下半年自由现金流显著改善的驱动因素及LTA谈判情况 - 下半年自由现金流改善的驱动因素包括销售额增加、营运资金管理举措见效、成本降低、价格上涨、重组减少和投资组合优化等 [68][69][70] - 部分合同包含价格调整，一些年初签订的合同将在第四财季开始生效价格上涨，合同期限为5 - 7年，多元化的合同有助于持续改善盈利能力 [74][75] 问题: 核心结构业务目前的盈利能力、下半年利润率变化及供应链挑战 - 结构业务整体盈利，其余部分目前处于盈亏平衡范围，随着MAX飞机复产，盈利能力和现金流将快速提升 [82] - 目前不预测储备释放，成本估计与第二季度一致，但仍有降低成本的机会 [84] - 供应链面临的挑战包括原材料、铸件、锻件、特种物品短缺，以及因疫情导致的化学品、液氮、树脂等商品供应不足，公司通过与供应商和客户沟通、确定产能约束、建立测量系统等方式来缓解风险 [86][87][88] 问题: 系统与支持业务下半年是否同比增长及国防业务前景 - 系统业务预计在规划预测期内实现高个位数增长，部分运营公司将实现两位数增长，国际商务旅行复苏可能早于预期 [92] - 公司对国防业务前景充满信心，因为其在受预算保护且与关键任务缺口相关的平台上有良好的布局，如加油机、MQ - 25、F - 35等项目 [94][95] 问题: 公司自身及供应商的劳动力情况和太空业务潜力 - 公司在疫情期间解雇了大量员工，重新招聘率约为50%，随着美国补贴结束，情况有所改善，公司通过多种方式应对劳动力挑战，如开拓新的招聘渠道、实施精益项目和投资资本设备等 [99][100][101] - 公司在太空业务的机会主要在驱动和动力领域，投资电动驱动以替代液压系统，但更看好工业应用业务，特别是核驱动和机械控制业务 [104][105] 问题: 结构业务下半年利润率情况及2023财年现金流考虑因素 - 目前不预测利润率进一步改善，但有降低成本的机会，业务整体目前以个位数利润率稳定盈利 [111][112] - 公司目前专注于今年下半年和收尾工作，正在进行明年的规划，尚未准备好提供2023财年现金流指引，但今年的积极因素将延续至明年 [114][115] 问题: 是否仍计划在2025财年将EBITDA翻倍及国防收入情况 - 公司目标是将EBITDAP美元翻倍，目前正在进行战略规划，趋势向好，但具体幅度仍在确定中 [122] - 第二季度国防收入略有下降，主要因V - 22项目的复杂执行器供应延迟，该问题已在第三季度初解决，预计下半年国防业务将表现强劲 [123]

FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2021 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0347963 (State or other ...

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2021 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0347963 (State or other juris ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售增长11%，调整后营业收入为3100万美元，调整后营业利润率为8%，较上年提高477个基点 [21][42] - 第一季度净债务约为14亿美元，现金及可用资金约为2.63亿美元，完成了约1.12亿美元第一留置权票据的强制还款，并赎回了剩余2.36亿美元的22年期票据 [48] - 预计2022财年营收15 - 16亿美元，调整后每股收益0.41 - 0.61美元，现金税净额约400万美元，利息支出约1.4亿美元，其中现金利息约1.37亿美元 [50][51] - 第一季度自由现金使用约1.5亿美元，预计全年自由现金使用1.35 - 1.5亿美元，其中第二季度使用约4000 - 6000万美元，第三季度基本收支平衡，第四季度实现正现金流 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 净销售额增长8%，受益于售后市场的持续复苏，窄体机原始设备制造商业务的增长抵消了宽体机业务的不利影响 [43] - 第三方维修、保养和大修（MRO）收入增长19%，专有备件销售主要用于军事旋翼机和商用窄体机生产，超过了商用宽体机业务的下滑 [22] - 军事销售占比从上年同期的51%提升至53%，军事平台如E2D、UH - 60和CH - 47推动军事销售同比增长12% [23] - 调整后营业利润率为14%，较上年提高235个基点，受益于MRO需求的增加 [43] 结构业务 - 第一季度净销售额增长15%，主要是由于调整了资产剥离和747、G280项目结束的影响后，上年同期受疫情影响较大 [44] - 调整后营业利润率为10%，而上年为1%，业务稳定且有所改善 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济持续复苏，2021年全球和美国GDP预计总体增长超过6% [26] - 航空业早期指标显示本季度稳步向2019年水平迈进，航空公司旅行预订率从46%提高到69%，企业预订率从18%提高到40% [26] - 美国平均机票价格、每周载客率和运输安全管理局（TSA）吞吐量持续回升，自3月以来超过1800架飞机恢复服役 [27] - 单通道飞机市场引领航空业复苏，本季度波音和空客的单通道飞机交付量每月增加，6月空客交付62架单通道飞机，波音交付36架 [29] - 2021年商用运输机订单增加，空客和波音报告新增721架订单，取消476架订单，商用运输机积压订单约为12000架 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于加强和改善核心业务，向增长转型，退出大部分结构业务，成为主要为军事和商业客户提供系统与支持服务的供应商，同时保留内饰结构能力 [6][25] - 利用现有产能和知识产权组合，争取每年提价，以支持利润率扩张计划 [25] - 积极参与热交换器等新产品的研发，采用增材制造技术，降低生产成本和重量，提高飞机燃油效率 [14] - 关注新兴国防立法，预计国防项目在2022财年保持稳定和可预测性 [28] - 公司在与原始设备制造商（OEM）的长期协议谈判中表现良好，凭借强大的知识产权地位和高转换成本，未失去任何主要客户，并重新设定了部分产品价格 [58][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度实现了强劲的有机增长和利润率的同比改善，随着市场复苏，成本降低措施将继续推动业绩提升 [5] - 商业航空需求增加，MRO订单量和工作性质表明市场正在复苏，军事业务依然强劲，新订单为收入和积压订单做出贡献 [7][8] - 尽管宽体机市场复苏延迟，但窄体机项目的增长抵消了这一影响，预计市场将继续改善，公司有望受益于MRO业务的回归和OEM生产速率的提高 [10][30] - 公司对2022财年的财务状况充满信心，预计收入增长和现金流为正，但认识到市场复苏在未来几个季度仍将不均衡，因此将谨慎维持成本削减措施 [13][19] 其他重要信息 - 公司正在进行多项环保举措，包括减少二氧化碳排放、废水和能源使用，开发新产品提高飞机燃油效率，采用增材制造技术，实施能源效率项目等 [14][15] - 公司西雅图研发设施将在未来一期《地球》节目中亮相，展示其环保倡议 [16] - 公司在本季度获得多项订单，包括为T700发动机设计和升级发动机控制系统、为F - 22 F119发动机升级热交换器、为GE的F/A - 18 E/F F414飞机提供附件驱动装置等 [31][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与OEM的长期协议（LTA）的最新情况及剩余数量 - 公司与OEM的长期协议通常为3 - 10年，目前很多协议在近两年到期，OEM会提前1 - 2年重新谈判以确保供应连续性 公司在谈判中表现良好，凭借强大的知识产权地位和高转换成本，未失去任何主要客户，并重新设定了部分产品价格 这些协议将在2023和2024财年生效 [58][59][60] - 公司将在今年第四季度从一些重大项目的价格上涨中受益，与客户合作不仅关注价格，还共同降低成本 [61] 问题2: 斯图尔特工厂的出售时间表及收益用途 - 出售进程符合拉扎德公司制定的时间表，目前有超过五家有意向的买家正在进行尽职调查和现场考察，预计下个季度进入签约阶段 [63] - 公司有14次成功资产剥离的记录，此次出售的工厂业务表现良好，有强大的积压订单，收益将用于偿还第一留置权债务，降低杠杆 [64][65] 问题3: 现金流的趋势和规模，以及波音预付款的偿还情况 - 第一季度使用了1.5亿美元现金，其中约1亿美元为非经常性现金支出，包括预付款清算、客户结算、747项目支出和重组成本等 [70][71][73] - 第二季度无预付款清算，预计第三和第四季度各有2100万美元 目前还剩约1.45亿美元预付款 客户结算方面，第一季度使用1800万美元，预计第二季度再使用约700万美元 747项目第一季度使用2000万美元，第二季度预计相同，下半年约2000万美元 [71][72] - 随着这些非经常性现金支出的减少，公司预计在剩余时间内实现正现金流 [74] 问题4: 翻倍盈利能力的具体含义、基准年和规划期 - 翻倍盈利能力是指在四年规划期内，利润率从22% - 25%提升到23% - 26% 这是多种因素的累积效应，包括过去几年高成本项目的结束、定价调整、成本降低、政府支持、新产品和服务的推出以及MRO业务的复苏等 [79][80][82] 问题5: 2022财年损益表中非服务养老金收入的假设 - 非服务养老金收入假设为4500 - 5000万美元，相关信息可在演示文稿中查看 [85] 问题6: 系统与支持业务利润率的情况及发展趋势 - 系统与支持业务利润率正在逐年和逐季改善，但不会一蹴而就 目前利润率未达到过去水平的原因包括部分合同价格调整尚未生效、仍有一些重组工作在进行、商业业务在部分工厂暂时面临吸收挑战、一些开发项目尚未开始贡献收益等 [89][90][91] - 随着波音MAX生产速率的提高、MRO业务的持续复苏以及开发项目进入生产阶段，利润率有望恢复到过去水平并超越 [92][93][95] 问题7: 核心业务今年的现金流情况以及斯图尔特工厂的影响 - 排除1.69亿美元的非经营性问题后，核心业务今年实现正现金流 斯图尔特工厂仍包含在指导范围内，该工厂盈利且今年略有正现金流 [102][104][107] 问题8: 军事业务是否会因国防部和国防承包商在疫情期间支持供应链的措施结束而面临压力，以及军事业务从3月到6月的变化情况 - 国防部和国防承包商在疫情期间改善现金支付条款的措施是短期的，公司预计不会产生重大影响 从众议院和参议院的预算标记来看，公司支持的军事平台得到了充分支持，且数量有所增加，公司对国防业务的前景感到乐观 [109][110] - 季度环比来看，军事直升机发动机控制、燃油系统、起落架作动等核心业务表现强劲，公司在满足国防部的战备需求方面有很大的市场空间，且成熟的售后市场业务保持稳定 [111][113] 问题9: 实现目标自由现金流转换率的路径，以及其中隐含的销量、商业组合或盈利能力情况 - 公司现金流逐期改善，今年能够提供财务指导 今年的现金使用主要与离散项目有关，排除这些项目后，核心业务略有正现金流 公司对未来改善现金流充满信心，但目前专注于今年的指导，尚未准备好提供未来年份的具体转换率范围 [119][120] 问题10: 是否有兴趣增加公务机业务的敞口，以及太空业务未来的机会规模 - 公司在公务机业务上的地位有所降低，目前主要为部分飞机提供起落架等服务，业务重点是国防、商业和工业应用以及太空领域 虽然公务机市场有一些积极因素，但公司预计其不会对收入做出重大贡献 [121] - 太空业务令人兴奋，但具有周期性且规模较小，公司预计其收入占比不会超过5% 公司将根据平台需求提供解决方案，如热交换器等，利用自身的知识产权优势开展业务 [122]