2023财年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2023财年第三季度净销售额为3.289亿美元，上年同期为3.192亿美元[113] - 2023财年第三季度营业收入为3500万美元，上年同期为2820万美元[113] - 2023财年第三季度净收入为1100万美元，摊薄后每股0.08美元，上年同期净亏损720万美元，摊薄后每股亏损0.11美元[113] 订单与发货情况 - 截至2022年12月31日，积压订单为15.9亿美元，预计到2023年12月31日将发货10.3亿美元[113] 经营活动现金使用情况 - 截至2022年12月31日的九个月，经营活动使用现金1.123亿美元，上年同期为1.7亿美元[113] 政府计划收益 - 公司根据航空制造就业保护计划共获得1940万美元，其中约880万美元在2022年6月30日结束的三个月内收到[114] - 公司在AMJP项目下共获得1940万美元收益，其中截至2021年12月31日的九个月收到1060万美元，截至2022年6月30日的三个月收到880万美元[179][180] 认股权证发行 - 2022年12月19日，公司向普通股股东发行约1950万份认股权证，每份认股权证可按12.35美元的行使价购买一股普通股，若全部行使，公司将获得约2.7亿美元净收益[115] 业务线生产与收入占比 - 波音767项目目前月产量为三架飞机，2022年12月31日结束的九个月里，公司佛罗里达州斯图尔特业务的767生产约占公司收入的5%[116] 项目完成情况 - 波音747 - 8项目的生产、生产设施退出计划和存储设施退出计划已完成[117] 业务剥离情况 - 2022财年，公司完成佐治亚州米利奇维尔、泰国罗勇的复合材料制造业务以及得克萨斯州红橡树的大型结构制造业务的剥离；2022年7月，完成佛罗里达州斯图尔特制造业务的出售[111][112] 2022年12月31日止三个月整体财务数据关键指标变化 - 2022年12月31日止三个月净销售额为3.28855亿美元，较2021年同期的3.19249亿美元增长3.0%[139][151] - 2022年12月31日止三个月有机销售调整后增长5550万美元，或20.7%，但被剥离业务的4930万美元下降所抵消[139] - 2022年12月31日止三个月有机销售成本调整后增长5170万美元，或27.8%，被剥离业务的4950万美元下降所抵消[141] - 2022年12月31日止三个月有机毛利率为26.4%，低于2021年同期的30.5%[141] - 2022年12月31日止三个月有机部门经营收入增长1140万美元，或34.3%[143] - 2022年12月31日止三个月有效所得税税率为3.5%，低于2021年同期的13.2%[147] 2022年12月31日止三个月各业务线数据关键指标变化 - 2022年12月31日止三个月系统与支持部门净销售额为2.85278亿美元，较2021年同期增长20.7%[151] - 2022年12月31日止三个月航空航天结构部门有机净销售额增长650万美元，或20.9%，但被剥离业务的4930万美元下降所抵消[155] - 2022年12月31日止三个月系统与支持部门经营收入增长240万美元，或6.0%[153] - 2022年12月31日止三个月航空航天结构部门经营收入从亏损351.2万美元转为盈利502.2万美元，增长243.0%[151] - 2022年12月31日止三个月，有机销售成本增加390万美元，即13.9%，但被Stuart制造业务剥离带来的4950万美元下降所抵消；有机毛利率从2021年的10.3%增至15.5%[156] - 2022年12月31日止三个月，有机营业收入增加900万美元，即124.3%，主要因有机毛利率改善和重组成本减少410万美元[157] 2022年九个月整体财务数据关键指标变化 - 2022年与2021年九个月相比，净销售额为9.85839亿美元，较2021年的10.73291亿美元下降8.2%；有机销售调整后增加1.078亿美元，即13.1%，但被多项因素抵消[159] - 2022年九个月有机销售成本调整后增加8030万美元，即13.6%，被近期剥离业务和日落项目成本下降抵消；有机毛利率从2021年的28.7%降至28.4%[160] - 2022年九个月有机部门营业收入增加4170万美元，即48.1%，但被剥离业务和日落项目减少的收入抵消[162] - 2022年九个月有效所得税税率为3.5%，2021年为 - 14.6%[166] 2022年九个月各业务线数据关键指标变化 - 2022年九个月Systems & Support净销售额为8.14119亿美元，较2021年增长9.5%；有机净销售额增加8240万美元，即11.3%[167] - 2022年九个月Aerospace Structures净销售额为1.71769亿美元，较2021年下降47.9%；有机净销售额增加2540万美元，即27.0%，但被多项因素抵消[167] - 2022年九个月Aerospace Structures有机销售成本增加450万美元，即5.0%，被剥离业务和日落项目成本下降抵消；有机毛利率从2021年的3.6%增至20.3%[174] 2022年九个月现金流量情况 - 2022年九个月经营活动产生的净现金流出为1.123亿美元，较2021年的1.7亿美元改善5770万美元；利息支付从2021年的1.105亿美元降至2022年的8920万美元[177] - 公司延期支付的约1780万美元社保税雇主部分，已于2021年12月和2022年12月分别支付890万美元[178] - 2022年截至12月31日的九个月投资活动现金使用量较2021年同期增加1.995亿美元，2022年包括资产和业务出售付款620万美元及资本支出1230万美元，2021年包括资产和业务出售现金流入2.206亿美元、资本支出1580万美元及购买泰国罗勇设施[181] - 2022年截至12月31日的九个月融资活动现金流入为830万美元，2021年同期现金使用量为3.916亿美元，2022年主要来自证券化工具提款3500万美元、赎回第一留置权票据约1930万美元等[183] 资本支出预计 - 公司预计2023财年资本支出在2500万美元，其中约2200万美元用于核心系统与支持运营部门[181] 公司资金状况 - 截至2022年12月31日，公司手头现金为1.164亿美元，证券化工具可用额度为1090万美元，未偿还信用证约2130万美元，年利率为0.125%[183] 合并报表财务信息 - 2022年12月31日合并资产负债表显示，应收非担保子公司款项为829.2万美元，应付非担保子公司款项为266.9万美元，流动资产为5.73725亿美元，流动负债为3.32898亿美元等[196] - 2022年截至12月31日的九个月合并运营报表显示，对非担保子公司净销售额为17.18万美元，对非关联方净销售额为8.98814亿美元，毛利润为2.35802亿美元等[196] 公司内部控制情况 - 截至2022年12月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[201] - 本季度公司财务报告内部控制无重大影响的变化[202] 财务报告展示与认证 - 展示2022年12月31日和2022年3月31日的简明合并资产负债表等财务信息[210] - 首席执行官和首席财务官根据相关规则进行认证[208][209] 报告签署情况 - 报告由公司相关负责人于2023年2月1日签署[212]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收3.29亿美元，剔除剥离业务和即将结束项目的收入后，综合营收较上年同期有机增长21% [6] - 本季度调整后营业收入为3600万美元，利润率为11%，高于上年 [6] - 季度末净债务为15亿美元，现金及可用资金约1.27亿美元，足以满足预计需求 [7] - 预计全年净现金税约为700万美元，利息支出约为1.3亿美元，其中现金利息1.25亿美元 [8] - 预计2023财年运营活动现金使用量为3000 - 4000万美元，资本支出约2500万美元，自由现金使用量为5500 - 6500万美元，较之前指引改善500万美元 [8] - 提高全年营收、收益和自由现金流指引，预计2023财年营收在13 - 13.5亿美元之间，GAAP每股收益在1.59 - 1.79美元之间，调整后每股收益指引范围提高到0.48 - 0.68美元 [108] 各条业务线数据和关键指标变化 结构业务 - 该业务持续经营的是内饰、隔热和管道业务，剔除剥离和即将结束项目后，营收4400万美元，有机增长21%，内饰业务中737和787项目的生产率提高推动了强劲的有机增长，营业收入较上年因营收增加而改善 [25] 系统与支持业务 - 本季度有机营收增长21%，商业市场需求尤其是商业MRO需求是该业务营收增长的最大驱动力，系统与支持业务运营收入为4300万美元，利润率为15%，高于上年（剔除许可交易和航空制造就业保护法案的影响） [81] 各个市场数据和关键指标变化 商业市场 - 商业运输领域在2022日历年结束时处于稳健的复苏轨道，第四季度飞机交付量增加325架以上，全年增加20%，新飞机订单也同比增长，波音和空客均获得超过800份净订单 [84] - 本季度销售额增长20%，其中OEM销售额增长17%，MRO增长24%，商业板块增长32% [85] 军事市场 - 本季度军事板块增长7%，2023财年国防开支法案同比增加75亿美元，有利于公司投资组合中的关键项目，如F - 15EX、黑鹰、CH - 53E等 [85][111] MRO市场 - 第三方MRO业务新零件引入量本季度增长35%，年初至今增长29%，备件和维修积压订单在整个业务（包括OEM和第三方MRO）中本季度增长36% [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出结构业务和退役IRAD项目，目标是减少间接费用和销售、一般及行政费用（SG&A），以实现利润率的持续扩张 [5] - 从低利润率的按图制造业务转向专有和独家供应业务，在新平台上获得新订单，如为下一代军事平台提供机身安装齿轮箱等 [11] - 与法航建立合资企业进行新机发动机短舱维修，计划在中东与Mubadala和Sanad建立合资企业，以进入该地区的MRO市场，加速发动机附件维修业务的增长 [30] - 致力于在新产品和市场上实现25%的销售额目标，拥有超过90亿美元的机会管道，在新平台上取得战略胜利，并增加对差异化技术的研发支出 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度和年终前景充满信心，预计第四季度将实现强劲的正自由现金流，原因包括过去逾期积压订单、库存和营运资金的大幅减少，以及进入第四季度时库存水平较高且大部分订单已在手 [4] - 航空公司需求持续复苏，预计中国新的新冠政策将加速客流量的同比增长，有利于公司的第三方MRO业务，供应端需提高飞机和发动机产量以满足需求 [28] - 公司预计第四季度营收和盈利能力将环比和同比大幅提高，随着OEM和MRO交付加速，业务将迎来增长 [78] 其他重要信息 - 12月公司宣布按比例向股东分配认股权证，认股权证行使后将降低债务、增加股权，是去杠杆化战略的一部分，公司将在外部金融顾问的协助下为2024年到期债务进行再融资 [76] - 公司加强供应链管理，使供应商按时足额交付率从77%提高到87%，减少了不利因素对公司的影响，国防销售环比增长5%至1.12亿美元 [78] 问答环节所有提问和回答 问题1: 结构业务的盈利能力以及核心内饰业务未来利润率情况 - 疫情前内饰业务利润率为20%，受MAX和787影响有所下滑，目前处于个位数利润率，随着MAX产量增加和787恢复，以及斯波坎工厂运营整合带来的成本降低，该业务将继续增长，有望恢复到20%的利润率 [32][33] 问题2: S&S业务中产品相关增长和维修相关增长市场的差异 - 维修业务方面，发动机齿轮箱、发动机附件的大修，以及蜂窝、推力反向器、结构维修和内饰MRO等业务量都在上升，这反映了航空公司的高业务量，各航空公司的高营收和新订单都触发了新的维修需求 [35] 问题3: 公司EBITDA翻倍目标是否有利润率目标，以及从现在到2025财年是否是线性改善预测 - 公司过去三年利润率呈线性改善，参考同行情况，公司认为至少应达到同行的盈利倍数，即18 - 20倍，这是可以实现的 [62] 问题4: 劳动力市场情况，是否有高离职率，以及是否有足够的招聘来满足2024财年的增长预期 - 公司每周监控各站点的员工人数，整体离职率优于同行，这得益于公司为员工提供的灵活工作时间和发展支持计划，但在低层级供应链中，如铸造厂，招聘有经验的机械师存在困难 [67] 问题5: 新订单1.3亿美元，但积压订单仅增加2000 - 3000万美元的原因 - 文档未明确给出该问题的回答 问题6: 第四季度营运资金假设，以及2024财年实现正自由现金流对营运资金的假设，还有对明年养老金的初步看法 - 第四季度营运资金将对自由现金流做出贡献，是6000万美元现金生成的重要部分，因为第四季度发货量增加，库存和应收账款减少，但未提供明年营运资金的具体假设；关于明年养老金，目前认为不会有重大影响 [42][43] 问题7: 债务再融资的潜在选择，以及资产负债表上运营所需的现金量 - 公司认为高收益市场正在开放，有机会以有利的利率进行再融资，目前有1.27亿美元的现金可用性，足以满足需求，未来除了增长计划外，不需要更多现金，公司会继续投资现有技术以维持和发展业务 [98][99][139] 问题8: 结构业务中是否有一次性清理费用 - 有大约100万美元的清理费用，主要是持续维护费用，本季度现金支出不到100万美元，随着ESC项目减少，费用已微不足道 [148] 问题9: 系统与支持业务利润率环比下降的驱动因素，是产品组合还是成本方面 - 文档未明确给出该问题的回答 问题10: 认股权证的思考逻辑，以及预计通过认股权证减少的债务金额 - 认股权证为股东提供了选择权和价值，全部执行后预计可减少约2000万美元的利息支出，公司认为高收益市场信贷正在开放，有信心不会支付过高的利率 [136][155] 问题11: 公司对2025年MAX和787的内部计划与之前的想法对比 - 从波音获得的最新时间表显示，MAX目前交付率为每月30 - 31架，2024年将逐步增加到约50架，预计调整幅度会越来越小，公司会根据更新的情况进行调整 [157] 问题12: MAX短期内的生产和交付情况，以及是否稳定并有望提高 - MAX的交付率在过去四个季度有明显增长，12月交付了53架，公司认为其产量在增加，虽然部分工厂因库存问题可能滞后于波音的增产，但整体仍在上升 [160] 问题13: 新产品对现有产品组合的贡献量化，以及预计的增长情况 - 公司将在投资者日对新产品的贡献进行量化说明，目前新订单占比超过40%，公司设定的目标是25%的收入来自新客户和供应商，且已超过该目标，各运营单位的订单出货比均大于1.0，显示出持续的增长态势 [163][164]

业绩总结 - 第三季度FY'23有机销售增长21%，同比增长13%[8] - 第三季度FY'23净销售额为3.29亿美元，较去年同期的3.19亿美元增长3%[19] - 第三季度FY'23的营业收入为3500万美元，较去年同期的2800万美元增长25%[19] - 调整后的营业收入为3600万美元，调整后的营业利润率为11%[19] - 第三季度FY'23的调整后每股收益预期在0.40至0.60美元之间[67] 用户数据 - 商业OEM销售增长19%，商业MRO销售增长59%[9] - 2023财年第三季度，商业OEM销售占比从45%降至37%，而商业售后市场占比从17%升至25%[80] - 2023财年第三季度，军事OEM销售占比为18%[80] - 2023财年第三季度，军事售后市场销售占比为16%[80] 未来展望 - 预计第四季度将产生强劲的现金流[13] - 自由现金流预计在本财年剩余时间内为正[45] - 年初至今的订单与发货比为1.21，显示出新业务的增长[71] - 预计运营活动现金使用为4000万至3000万美元[82] 订单与积压 - 截至2022年12月31日，订单积压为16亿美元，较上年增长12%[17] - 截至2022年12月31日，公司总积压订单为16亿美元，同比增长12%[77] - 公司在主要项目中，737项目占积压订单的15%，A321项目占10%[77] 资本支出与财务状况 - 公司在2023财年第三季度的资本支出为510万美元，较2021年同期的830万美元有所减少[82] - 净债务为15.03亿美元[47] - 2022年九个月内自由现金流使用为1.246亿美元，较2021年同期的1.858亿美元有所改善[82] 其他策略 - 公司致力于追求零缺陷质量，持续提升运营标准[75]

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2022 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0347963 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收3.08亿美元，较去年同期窄体机平台销量增加，但军用旋翼机销量下降 [39] - 剔除剥离业务和即将结束项目的营收，本季度综合营收较去年同期有机增长13% [40] - 调整后运营收入3000万美元，利润率为10%，高于去年的8% [40] - 本季度调整项包括出售业务获利1.04亿美元，主要来自7月1日完成的Stewart剥离，以及退出售后产品线产生的200万美元重组成本 [41] - 本季度自由现金流使用2400万美元，其中1700万美元用于营运资金增长，以支持下半年销售增长 [45] - 预计全年资本支出约3000万美元 [46] - 季度末净债务接近15亿美元，现金及可用资金约1.5亿美元 [47] - 预计2023财年营收约13亿美元，GAAP每股收益指引上调0.15美元至1.66 - 1.86美元/摊薄股，调整后每股收益指引范围上调0.12美元至0.40 - 0.60美元/摊薄股 [50] - 预计2023财年现金税净额（扣除退款）约700万美元，利息支出预计为1.29亿美元，其中现金利息1.23亿美元 [51] - 预计2023财年运营现金使用3000 - 4000万美元，资本支出约3000万美元，自由现金使用6000 - 7000万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 本季度有机营收增长13%，军用旋翼机销售下降主要因供应链延迟，但被商业窄体机销量增加和出售非核心知识产权所抵消 [42] - 系统支持运营收入4300万美元，利润率16%，较去年略有上升 [42] - 商业原始设备制造商（OEM）销售额较去年同期增长超30% [43] 结构业务 - 剔除剥离和即将结束项目后，结构业务营收3300万美元，有机增长14%，737生产速率提高和内饰业务推动增长，宽体机销售下降部分抵消增长，预计宽体机销售将反弹 [44] - 运营收入因有利结清某些747义务和内饰业务量驱动的复苏而改善 [45] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 全球商业机队已恢复至疫情前水平的91%，单通道飞机96%、双通道飞机74%恢复运营 [21] - 波音获得60架双通道飞机订单，包括中国航空公司的16架787，8月恢复787交付，空客本季度交付A - 350 [21] - 公司目前每月交付2 - 2.5架787，预计明年初增至4架，波音预计2023年末恢复至每月5架，2025年达到每月10架 [22] - 商业OEM窄体机生产速率从疫情低点回升后，近期将下一步增产计划推迟6 - 9个月，公司多数工厂每月生产26 - 31套MAX组件和45 - 48套A - 320系列组件 [23] 军事市场 - 军事市场在疫情期间扩张后保持稳定，美国政府需求持续 [33] - 本季度军事销售下降，但积压订单增加，受地缘政治事件和后续对外军售（FMS）推动，如向波兰出售96架AH - 64、向德国出售35架F - 35、向捷克共和国出售24架F - 35 [33] - M777榴弹炮订单复苏，公司为其供应弹匣组件 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023财年下半年及以后实现正现金流，预计在第三和第四季度大幅减少逾期积压库存和营运资金 [13] - 积极应对供应链挑战，通过双源采购、与供应商密切合作等方式减轻影响，目标是到财年末实现准时交货率（OTIF）超90% [15][16] - 扩大增材制造应用，减少对铸件和锻造供应商的长期依赖 [18] - 与供应商合作缓解成本上升压力，本季度与印度和泰国新供应商签订合同 [19] - 设定2023财年节省成本4900万美元的目标，年初至今已节省4000万美元 [20] - 目标是到2025财年使盈利能力翻倍，受益于积压订单增长和OEM与售后市场业务组合改善 [30] - 2021财年设定目标，使25%的收入来自新客户和解决方案，自那时起，40%的奖项与新产品和/或新客户相关，本季度新订单超2亿美元 [31] - MRO业务增长，新订单同比增长26%，本财年新增多家新客户 [32] - 积极参与电动飞机项目，为货运、区域运输和城市出行领域提供多种解决方案 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年上半年是公司的转折点，从多年的现金使用转向下半年的正现金流，随着商业业务量回升，实现了稳健的有机增长 [8] - 供应链限制仍是阻碍，导致本季度销售延迟，主要集中在国防项目，但积极管理供应链减轻了对公司的影响，有信心实现全年指导目标 [9] - 商业航空市场持续复苏，尽管供应商支持产能提升的能力有限，但旅行需求不断增强，公司预计随着市场复苏，各市场需求将增加 [20][25] - 尽管商业速率短期波动和供应链短缺带来时间问题，但公司继续履行对客户的承诺，积压订单显著增长，未来将通过扩大合作伙伴关系、产品和服务实现增长和利润率提升 [37] 其他重要信息 - 公司预计在2024财年提供最新的OEM速率增长情况和营收指导 [25] - 近期宣布与中东的Mubadala和Sanad建立合作伙伴关系，预计2024财年初开始带来增量销售 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 系统与支持业务中知识产权销售带来的收益，以及结构业务未来利润率的看法 - 知识产权销售约1500万美元，利润可能处于较低的两位数，因很多费用已在前期发生 [58] - 结构业务利润率良好，正在处理遗留项目的供应商负债，整体税收约800万美元为正，大部分与遗留负债的有利结清有关，剩余不多，内饰业务表现良好，预计明年有强劲增长 [59][60][61] 问题2: 如何平衡改善现金流和优化资本结构的需求 - 密切关注市场，等待合适时机，下一次债务到期时间为2024年6月，目前享受低固定利率，预计现金流和盈利能力将改善，会自然降低杠杆率，有多种方案应对再融资 [62][63] 问题3: 如何从上半年的自由现金流情况推算全年，以及是否有一次性项目影响 - 今年一次性项目比以往少，第一季度因Stewart业务使用1700万美元现金，还有400万美元现金停工成本，本季度无一次性项目，知识产权销售带来500万美元现金 [67][68] - 预计第三季度现金流收支平衡，第四季度产生5000 - 6000万美元现金，全年自由现金使用6000 - 7000万美元，未来将实现正现金流 [69] 问题4: 原指导中约7000万美元一次性或非经常性项目，目前已发生2100万美元，下半年是否还有5000万美元，以及运营中是否有因素抵消非经常性项目减少的影响 - 非经常性项目影响减小，因公司一直在缓解这些问题，结构业务中遗留负债已协商减少 [73] - 目前现金流受库存增长影响，上半年营运资金增长8700万美元，上一季度为7000万美元，下半年将因季节性因素和供应链改善而逆转 [75] 问题5: 国防业务中如V - 22项目未来结束时，成本结构的灵活性规划 - V - 22项目短期内订单充足，有改装工作，平台仍有发展空间，公司正在多元化变速箱业务，参与新平台项目，不担心V - 22未来业务下降 [77][78] 问题6: 养老金的资金需求展望 - 每年财年末进行资金预测，3月底的预测显示未来四年无重大资金需求，但市场和利率已变化，下一次准确计算将在本财年末，根据当前市场和利率情况，预计未来2 - 4年可能有资金需求，但明年不显著 [79][80][81] 问题7: 关于再融资的看法，是否倾向等待并享受当前低利率 - 再融资利率不一定会更高，公司有18个月时间，业务在改善，现金流和盈利能力将提升，会寻找合适时机平衡执行再融资 [86] 问题8: 客户要求供应商放缓交付的情况是否会对公司构成风险 - 公司根据确定订单调整OEM速率，不同工厂产出不同，看到业务改善迹象，如空客和MAX的生产速率变化，787项目恢复将带来巨大利好，发动机交付放缓情况开始好转，对自身速率有信心 [87][88][89] 问题9: 如何理解本季度与上季度自由现金流的对比，以及库存需要多长时间消化 - 不再区分核心和非核心自由现金流，使用合并自由现金流，遗留业务一次性项目减少被库存增长抵消，库存增长主要因供应链延迟导致的发货推迟 [92][96] - 预计库存将在未来两个季度消化，公司业务周期缩短，因系统业务占比从69%提升至88%，客户集中度降低，业务多元化有助于应对问题 [97][98][99] 问题10: 增材制造的过程和认证时间，以及是否内部进行或与合作伙伴合作 - 增材制造是一个多年过程，关键是客户认可材料性能和表面光洁度，从低应力部件开始应用，有重量和成本优势，但需多年推广 [101][103] - 公司与GE合作投资数百万美元，购买机器学习设计，与认证机构合作，军事和商业客户将受益于相关经验，长期看好增材制造，将为投资者提供量化信息 [110][112][113] 问题11: 转移到印度和泰国的业务原本在哪里进行 - 公司在疫情前退出中国市场，部分业务原本在美国、欧洲等高成本市场进行，印度在航空航天领域投资增加，公司有泰国工厂且有相关经验，业务转移是为降低成本，符合制造业靠近终端市场的趋势 [114][115][116] 问题12: 关于2024年再融资的想法是否有变化 - 除继续制定具体策略和执行标准外，无其他变化，等待市场窗口，目前高收益市场关闭，公司有18个月时间，将继续改善业务，执行将是机会主义的 [120][121] 问题13: 年初至今库存使用情况，以及是否担心小型Tier - 3、Tier - 4供应商资金问题 - 库存增长主要因年初按较高的787和GE LEAP速率下单，后速率下调，形成供需波动，主要是在制品库存，等待供应链最后部件完成套件组装发货，预计下半年消化库存，营收、盈利和现金流将有个位数增长 [125][126][127] - 公司通过提供长期预测、延长授权和协助供应商参与其他项目等方式支持供应商，未出现供应商破产情况，有供应商存在质量问题，已派团队协助解决，预计年底减少4000万美元逾期积压订单 [129][130][131]

业绩总结 - 第二季度FY'23有机销售增长6%，年初至今增长13%[5] - 第二季度FY'23净销售额为3.08亿美元，较去年同期的3.57亿美元下降[29] - 第二季度FY'23调整后的营业收入为5100万美元[7] - 第二季度FY'23的营业利润为1.3亿美元，营业利润率为42%[29] - 调整后的运营收入为30435万美元，调整后的运营利润率为9.9%[64] 用户数据与订单情况 - 持续的订单积压在商业需求上增长11%[5] - 截至2022年9月30日，订单积压为16亿美元[9] - 军事订单积压同比增长4%[28] - 截至2022年9月30日，总待处理订单为15.7亿美元，其中前15个项目占总订单的63%[56] 未来展望 - 预计全年将实现正的自由现金流[5] - 预计2023财年收入约为13亿美元[50] - GAAP每股收益预计在1.51至1.71美元之间[50] - 非GAAP每股收益预计在0.28至0.48美元之间[50] 财务状况 - 净债务为14.99亿美元，现金及可用资金约为1.5亿美元[45][46] - 运营现金使用预计在3000万至4000万美元之间[50] - 资本支出预计约为3000万美元[50] - 利息支出约为1.29亿美元[50] - 预计2023财年养老金费用约为2500万美元[60] 其他信息 - MRO（维护、修理和大修）引进量较第一季度增长11%[5] - 非GAAP自由现金流预计在6000万至7000万美元之间[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.49亿美元，反映窄体平台业务量增加，但军事旋翼机业务量较去年有所下降 [30] - 剔除剥离业务和即将结束项目的收入后，有机营收增长1% [31] - 调整后运营收入3300万美元，利润率为9%，高于去年的8%，包括遗留项目的有利收尾 [31] - 本季度使用现金9600万美元，其中包括2100万美元的非经常性现金驱动因素 [35] - 季度末净债务接近15亿美元，现金可用性约2亿美元 [37] - 预计2023财年营收处于此前12亿 - 13亿美元指引范围的高端 [38] - 上调GAAP每股收益指引1.11美元至1.51 - 1.71美元/摊薄股 [38] - 更新后的调整后每股收益指引为0.28 - 0.48美元，反映非现金养老金收入预期减少0.12美元 [39] - 预计2023财年现金税净额约700万美元，利息支出1.29亿美元，其中现金利息1.23亿美元 [39] - 预计2023财年运营活动产生现金3000 - 4500万美元，资本支出约3000万美元，核心自由现金流为盈亏平衡至1500万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 本季度有机营收增长1%，商业窄体业务量增加，但军事旋翼机销售下降，主要是由于上一年度军事备件销售高于平均水平 [32] - 运营收入3300万美元，利润率13%，较上一年度略有下降，原因是销售时间和组合因素 [32] - 商业原始设备制造商（OEM）销售是该业务增长的重要来源，本季度增长超过30% [33] 结构业务 - 剔除剥离业务和即将结束项目后，结构业务营收9500万美元，有机增长2%，737内饰生产速率提高和767交付时间因素推动增长，但宽体业务销售下降部分抵消了增长 [33] - 运营收入因767生产块的有利收尾和某些747义务的有利结算而改善 [34] 各个市场数据和关键指标变化 商业市场 - 积压订单增长7%，商业积压订单和系统与支持业务积压订单本季度增长24%，其中737 MAX积压订单增长80%，部分被军事积压订单的适度下降所抵消 [8][13] - 总公司和系统与支持业务的订单出货比约为1.5% [14] - MRO收入增长95%，环比增长38% [20] - 货运收入本季度下降21%，但仍高于2019年水平 [21] - 发动机客户收入增长23%，受单通道LEAP发动机齿轮箱驱动 [21] 军事市场 - 军事支出保持强劲，总统2023财年国防部预算申请7730亿美元，预计将受益于众议院和参议院拨款委员会建议的约370 - 450亿美元的增加 [22] - 公司军事终端市场本季度下降20%，主要受C - 130和E2 - D上一年度订单的影响，但商业终端市场的改善抵消了这些下降 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成投资组合转型，退出大型结构业务，专注于有机增长和产品、服务及客户群的扩张 [7][8] - 采取行动缓解供应链限制，与客户和供应商合作确保供应连续性和可承受性 [9] - 追求更多合作伙伴关系和新的市场渠道，以扩大业务范围和营收 [18] - 与Mubadala的Sanad发动机大修业务合作，在中东扩大MRO业务 [16] - 与Air France KLM成立合资企业xCelle [16] - 与Moog达成协议，为一家亚洲航空公司提供787起落架和飞行控制作动器服务 [17] - 与Lockheed Martin合作开发未来飞机热管理系统的组件和子系统 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但公司第一季度业绩超出预期，实现了持续经营业务的有机增长 [7] - 航空旅行市场和航空公司财务状况持续复苏，改善的旅行需求有助于行业盈利能力提升，加上燃油价格上涨，增加了新飞机订单和速率提升的可能性 [19] - 行业参与者对未来持乐观态度，但对供应链支持预期增长速率的能力存在一定担忧 [15] - 公司预计军事收入将在年内恢复并正常化 [24] - 公司有信心应对供应链问题，预计到2023财年末将消除超过4000万美元的逾期积压订单 [25] - 公司有望实现全年和多年目标，预计在2025财年将持续经营业务的EBITDAP翻倍至约3.1亿美元，2026财年实现综合EBITDAP利润率超过20%，销售自由现金转化率超过10%，杠杆比率在3 - 4倍调整后EBITDA之间 [41] 其他重要信息 - 公司发布了可持续发展和年度报告，包括最近制定的5年和10年可持续发展目标 [27] - 公司致力于以可持续的方式创造价值，投资于员工和流程，提高质量、生产力和敏捷性 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 结构业务未来仅保留内饰业务时的销售和EBITDA情况，以及从第一季度到第二季度调整后EBITDA的变化 - 内饰业务是高增长业务，受益于737 MAX产量恢复和A220项目增长，公司已对业务进行整合以提高效率，预计该业务将在下半年实现盈利和现金生成，目前业务运行率约1.2亿美元且增长较快 [49][50][51] - 第一季度到第二季度EBITDAP可能存在约2000万美元的环比逆风，但仍有机会通过关闭747和其他遗留现金义务获得收益 [52][53] 问题2: 遗留成本（搁浅成本）的最新情况及对2024年及以后业务的影响 - 公司确定退出结构业务的遗留成本为7000 - 7500万美元，第一季度已花费2100万美元，剩余约5000万美元预计在今年剩余时间内支出，且有机会通过谈判降低成本，这些成本为一次性，不会在今年之后重复出现 [56][57][58] - 2024年及以后，随着一次性问题的解决，公司预计将实现更高的利润率、自由现金流量和更低的杠杆率，2026年综合EBITDAP利润率将超过20%，销售自由现金转化率超过10%，杠杆比率在3 - 4倍调整后EBITDA之间 [59][60] 问题3: 全年自由现金流量情况，以及第一季度核心自由现金流量为7500万美元的原因 - 公司业务存在正常季节性，第一季度现金使用主要是由于偿还上一财年第四季度的应付账款和增加库存以满足本财年剩余时间的交付需求，预计第二季度现金使用为2000 - 3000万美元，第三季度现金流量基本平衡，第四季度将实现强劲的现金生成 [63][64][65] - 现金使用的主要驱动因素是营运资金，而非系统利润的大幅增长，公司对生产速率有较好的把控，因此能够提供较为准确的指导 [66][67] 问题4: 应对通货膨胀（原材料成本和劳动力成本）的策略 - 公司跟踪约12类商品，多数价格涨幅为个位数，主要通过向客户转嫁成本、与供应商分担成本、增加双重采购和扩大低成本国家采购等方式缓解成本风险，已缓解约三分之二的成本增加，预计对销售的影响约为2%，长期来看，通胀影响将持续到2023年，但不会造成重大影响 [69][70][72] - 公司拥有大量产品知识产权，通过战略采购确保必要材料的成本转嫁和双重采购，以保持竞争力，过去几年的工作也有助于应对当前的通胀问题 [73][74] 问题5: 结构业务未来的季度运行率、盈利能力及787生产速率对内饰业务的影响 - 结构业务全年盈利，上半年可能略有亏损，下半年盈利能力增强，目前利润率为低个位数，多年来看将增长至两位数，历史上曾达到20%以上，内饰业务预订了10亿美元的业务，为未来10年的运营提供了保障 [76][77] - 波音787接近获得FAA批准恢复交付，预计交付速率将从目前的每月2 - 3架提高到每月约7架，公司约5 - 6家工厂为787提供作动器，这将对公司业务产生积极影响，目前787占公司积压订单的4%，737是目前最大的驱动因素 [78][79][81] 问题6: 系统与支持业务的利润率情况及未来发展趋势，以及“盈利能力翻倍”的可比数字和Stuart交易的净现金收益情况 - 第一季度系统与支持业务利润率较低是由于销售组合变化，去年受益于备件、外国军事销售和另一个OEM项目的高销量，未来利润率将逐步提高，第四季度随着业务量增加将实现强劲增长，长期目标是到2025财年将整体盈利能力翻倍，系统与支持业务利润率将更高 [83][84][85] - 2022财年持续经营业务的EBITDAP约为1.55亿美元，2025财年的目标是将其翻倍至3.1亿美元 [86] - Stuart交易的最大好处是解除了超过1.04亿美元的预付款项，该业务周期长、资本密集、缺乏售后市场和知识产权，不适合公司，公司很高兴以良好的条件完成交易 [87][88]

业绩总结 - Q1 FY'23净销售额为3.49亿美元，同比下降9.6%[28] - Q1 FY'23调整后营业收入为3300万美元，调整后营业利润率为9%[31] - Q1 FY'23的有机销售增长为1%，不包括计划中的剥离和逐步退出项目的影响[32] - Q1 FY'23的系统与支持部门收入为2.55亿美元，同比增长1%[35] - Q1 FY'23的航空结构部门收入为9500万美元，同比下降15.2%[40] - Q1 FY'23的订单与发货比率为1.55，较去年同期的0.91显著改善[22] - 截至2022年6月30日，公司的总订单积压为15.3亿美元[73] 现金流与债务 - Q1 FY'23的自由现金流使用为9600万美元，主要受到非经常性现金驱动因素的影响[44] - 截至Q1 FY'23，净债务为14.69亿美元，流动性约为2.13亿美元[48][51] - 2023财年的现金流指导范围为-4000万美元至-3000万美元[87] 市场与产品 - 公司预计FY'23的收入范围为12亿至13亿美元，核心自由现金流为0至1500万美元[55] - 2023财年第一季度，商业OEM占合并销售的48%，较2022财年的46%有所增长[74] - 军事OEM在合并销售中的比例从2022财年的23%下降至2023财年的16%[74] - 商业售后市场的销售比例从14%上升至18%[74] 养老金与经营活动 - 2023财年更新的养老金费用约为-1700万美元，较之前估计的-2500万美元有所改善[77] - 2022年6月30日的GAAP营业收入为14734万美元，较2021年的20832万美元下降[81] - 调整后的营业收入为32618万美元，较2021年的31286万美元有所增长[81] - 调整后的营业利润率为8.9%，高于2021年的7.9%[81] - 2022年6月30日的经营活动现金流为-9300万美元，较2021年的-14950万美元有所改善[87] - 核心自由现金流为-7510万美元，较2021年的-15160万美元有所改善[87]

United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From _________ to ________ Commission File Number: 1-12235 TRIUMPH GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0347963 (State or other juris ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 1-12235 Triumph Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 51-0347963 | | --- | --- | | (State or other ju ...