Thermon Group Holdings, Inc. (NYSE:THR) Q3 2020 Earnings Conference Call February 6, 2020 11:00 AM ET Company Participants Kevin Fox - VP, Corporate Development Bruce Thames - President, CEO & Director Jay Peterson - CFO, SVP, Finance, Assistant Secretary & Assistant Treasurer Conference Call Participants Brian Drab - William Blair & Company Joseph Hanzlik - Confluence Investment Management Operator Greetings. Welcome to the Thermon Group Holdings Third Quarter Fiscal Year 2020 Earnings Call. [Operator Inst ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 001-35159 THERMON GROUP HOLDINGS, INC. (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Id ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达1029亿美元 同比增长14% 按固定汇率计算增长16% [29] - 毛利率为441% 环比提升360个基点 接近历史平均水平 [20] - GAAP每股收益021美元 同比增加011美元 非GAAP每股收益029美元 [35] - EBITDA达211亿美元 同比增长18% EBITDA利润率提升60个基点至205% [36] - 经营现金流达26亿美元 自由现金流245亿美元 债务减少156亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务收入结构：MRO/UE占比53% 绿地项目占比47% 绿地项目比例显著高于历史水平 [29] - 热追踪业务原有市场规模15亿美元 收购CCI后总可寻址市场扩大至两倍 [9][10] - THS平台在东南亚炼油厂获得关键工艺加热系统订单 预计在2021财年Q4或Q1产生收入 [19][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域收入表现：四个地理区域中有三个实现15%以上的同比增长 [12] - 资本支出展望：中东 非洲和印度增长 北美和亚洲温和增长 欧洲环境仍具挑战性 [11] - LNG投资周期带来重大机遇 已获得北美大型LNG项目 预计2021财年开始贡献收入 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点：通过地域扩张 新垂直领域渗透和潜在收购继续扩大可寻址市场份额 [10] - 技术投入：完成研发实验室升级 加强新材料测试能力 整合THS新产品开发流程 [25][26] - 资本配置：优先考虑能强化关键技术领导地位 推动THS平台全球化或扩大市场的补强收购 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境：IMF下调增长预期导致客户资本部署更趋谨慎 上游和下游领域出现疲软 [8][13] - 积极因素：化工/石化领域保持强劲 LNG 联合循环发电和轨道交通领域呈现增长 [15][16][17] - 全年指引：维持2%-4%的有机收入增长预期 预计下半年同比持平或小幅下滑 [27][60] 其他重要信息 - 营运资本优化使现金转换周期较上季度缩短25天以上 [21] - 净债务/EBITDA比率从收购时的34倍降至20倍 预计年底进一步降至15倍 [38][43] - 阿尔伯塔省税率下调带来78万美元税收减免 全年税率可能进一步优化 [39][40] 问答环节所有的提问和回答 关于北美LNG项目 - 确认获得大型北美LNG项目 但受保密协议限制无法透露具体细节 项目将带来2-3年收入 [45][47] - 该项目毛利率与公司绿地项目平均水平一致 后续将带来20-30年的维护收入机会 [48][50][52] 关于业务展望 - 下半年同比增速将放缓 主要因去年下半年基数较高且当前绿地项目储备较弱 [56][60] - 炼油领域面临运输燃料需求疲软 但低硫燃料规管仍带来投资机会 [68][69] 关于THS业务 - 东南亚炼油厂订单标志着THS平台全球化进展 预计2021财年末开始创收 [61][63][65]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Commission File Number: 001-35159 THERMON GROUP HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 7171 Southwest Parkway, Building 300, Suite 200, Austin, Texas 78735 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ...

业绩总结 - Thermon的2023财年总收入为4.15亿美元，调整后的EBITDA为7870万美元，EBITDA利润率为19%[11] - Thermon的收入年复合增长率（CAGR）为11%，调整后的EBITDA年复合增长率为17%[8][40] - Thermon的毛利率在过去30年平均超过30%[8] 用户数据 - Thermon在2019财年的收入中，前十大客户贡献了21%，其中没有单一客户占总收入的超过5%[27] - Thermon的维护、修理和升级（MRO/UE）业务占收入的59%[24] 市场表现 - Thermon的市场份额在亚太地区为10%，美国及拉美地区为40%，加拿大为31%，欧洲、中东和非洲地区为19%[15] - Thermon在全球85个国家安装了先进技术产品，拥有17个国家的全资销售和工程支持[11] 研发与投资 - 自2017年收购CCI Thermal以来，公司成功降低债务，目标长期债务/EBITDA水平为1.5x至2.0x[38] - 在过去六年中，公司将研发投资翻倍，达到销售额的约2%用于资本支出，以推动增长和运营提升[38] 资本支出 - Thermon的资本支出预算在2023年预计为4540亿美元，化工行业的资本支出预算为7370亿美元[33][34] 产品与技术 - Thermon的产品组合包括电加热、蒸汽加热和数字控制等，提供全面的工业加热解决方案[20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达9170万美元 同比增长32% [7][19] - 毛利率为405% 同比下降419个基点 [8][20] - 调整后EBITDA为1310万美元 同比下降267% [11][23] - 调整后每股收益为015美元 同比下降009美元 [11][23] - 订单总额为8280万美元 同比增长12% [11][19] - 积压订单为1115亿美元 同比下降23% [11][19] - 账面与账单比率为90% [11][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统业务MRO/UE与绿地项目收入占比分别为51%和49% [19] - 传统业务MRO/UE收入同比下降13% [30][31] - Thermon Heating Systems业务对整体毛利率有增值作用 [21] - 绿地项目因包含更多工程和第三方采购内容导致毛利率较低 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 上游市场活动因油价下跌而持平或下降 [12] - 化工和石化行业仍是最强劲的终端市场 [12] - 液化天然气投资管道预计将增加全球产能1亿吨/年 价值约850亿美元 [13] - 联合循环电力项目呈现低个位数增长 特别是在美国和拉丁美洲 [14] - 北美交通部门为终端市场多元化创造机会 [14] - 西方 hemisphere表现持续强劲 亚洲前景积极但被欧洲中东非洲的疲软所抵消 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 6月实施3%-5%的价格上涨 预计下半年将改善毛利率100-150个基点 [9] - 持续改进计划预计将使本年商品销售成本降低1% [9] - 新产品开发专注于为客户创造差异化价值 同时保护和扩大业务利润率 [10] - 计划在本财年再推出5个新产品 [16] - 通过利用现有足迹投资Thermon Heating Systems业务线的全球化 [17] - 并购管道保持强劲 资产负债表上有改善现金状况的显著机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 维持2020财年2%-4%有机增长的收入预测 [18][27] - 预计MRO/UE业务将实现低至中个位数增长 [32][33] - 液化天然气投资趋势预计将在2025年及以后提供显著顺风 [13] - 预计到2021财年Thermon Heating Systems收购的资本回报将超过加权平均资本成本 [21] - 净债务与EBITDA比率从2017年10月的34倍改善至24倍 预计本财年将进一步去杠杆化 [24] 其他重要信息 - 外汇使总收入减少约2% 按固定汇率计算收入增长超过5% [19] - 研发支出增长13% [22] - 每季度非现金摊销费用为440万美元或每股009美元 [23] - 现金和投资余额改善至3530万美元 [24] - 资本支出为170万美元 占收入的19% [24] - 税率受CCI收购相关税收准备金释放影响为3% [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 传统业务MRO/UE的增长情况 - 传统业务MRO/UE同比下降13% [30][31] - 公司预计本财年MRO/UE将实现低至中个位数增长 第一季度是淡季且不可预测 [32][33] 问题: 全年毛利率展望 - 公司未提供具体季度指导 但指出成本削减、定价行动和季节性因素将带来积极影响 [34][35] - 如果绿地项目组合异常庞大可能会抵消这些积极因素 [34] 问题: 绿地项目活动比例 - 随着大型项目完成 预计业务组合将向更历史性的MRO/UE与绿地项目比例转变 [36] - 积压订单减少表明大型项目正在完成 [36] 问题: 账面与账单比率为90%是否意味着第二季度收入将环比下降 - 管理层表示积压订单健康 足以支持全年2%-4%的增长预测 [37][39] - 不预计第二季度收入会环比下降 [37] 问题: 调整后每股收益的计算方法是否发生变化 - 公司确认调整后每股收益的计算方法没有变化 继续排除摊销费用和一次性项目 [40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 001-35159 (Address of principal executive offices)______________________________________(zip code) (512) 690-0600 (Registrant ...

收入和利润表现 - 销售额从2018年的3.086亿美元增长至2019年的4.126亿美元，增幅达33.6%[171] - 2019年净利润为2316.9万美元，相比2018年的1321.9万美元增长75.2%[171] - 2019年营业收入为4850.9万美元，相比2018年的3273.8万美元增长48.2%[171] - 2019财年总收入为4.126亿美元，较2018财年的3.086亿美元增长1.04亿美元，增幅34%[194] - 2019财年归属于公司的净利润为2276万美元，较2018财年的1191万美元增长1090万美元，增幅91.6%[205] 成本和费用 - 2019年毛利率为42.6%（毛利润1.759亿美元/销售额4.126亿美元）[171] - 2019财年毛利率为43%，较2018财年的47%下降4个百分点，主要因毛利率较低的绿地项目收入占比增加[196] - 2019财年营销、一般行政及工程费用为1.025亿美元，占收入的24.8%，较2018财年增加1140万美元，增幅12.5%[197] - 2019年利息支出为1571.4万美元，相比2018年的898.4万美元增长74.9%[171][174] - 2019财年净利息费用为1550万美元，较2018财年增加670万美元，主要因为收购THS而获得的2.5亿美元定期贷款B[199][200] - 2019财年无形资产摊销费用为2080万美元，较2018财年增加430万美元，主要因收购THS[198] 业务线收入构成 - 2019财年约51%的收入（不包括THS）来自维护、修理和运营/升级扩建活动[24] - 绿地项目收入通常占总收入约40%，但其利润率低于MRO/UE收入[103] - 2019财年销售组合为绿地项目占49%，维护、修理、运营和升级项目占51%；2018财年分别为37%和63%[185][194] 各地区表现 - 2019财年约60%的收入来自美国境外[21] - 2019财年，公司约60%的收入来自美国境外，其中29%来自北美以外地区[90] - 约60%的收入来自美国以外的国际市场[175] - 美国-拉丁美洲区域2019财年销售额增长5110万美元，增幅44.6%；加拿大区域增长3300万美元，增幅34.9%[195] - 公司俄罗斯子公司收入占比从2017财年的8%降至2019财年的3%[104] 债务和资本结构 - 公司截至2019年3月31日未偿还债务总额为2.065亿美元[119] - 总债务本金从2018年的2.25亿美元降至2019年的2.065亿美元，减少8.2%[174] - 截至2019年3月31日，长期债务未偿还本金为2.065亿美元，截至2018年3月31日为2.25亿美元，利率约为6%[191][200] - 公司B类定期贷款未偿还本金为2.065亿美元，将于2024年10月到期时一次性支付1.928亿美元[208][213][217] - 公司循环信贷额度已动用1122.5万美元，剩余可用额度为4450万美元[216] - 公司在2019财年和2018财年分别对B类定期贷款进行了1600万美元和2500万美元的自愿提前还本[217] 现金流和资本支出 - 2019年资本支出为1105.5万美元，相比2018年的907.2万美元增长21.8%[172] - 2019年末现金及现金等价物为3140.2万美元，相比2018年末的3387.9万美元下降7.3%[174] - 公司现金及现金等价物为3140万美元，其中83%（2600万美元）存放在美国境外账户[214] 市场地位和竞争 - 公司是全球工业电伴热市场第二大参与者，该市场有超过30家公司，较为分散[73] - 工业过程加热设计和零部件市场在2018年规模约为40亿美元年收入[33] - 收购THS使公司2018财年可寻址市场增加近10亿美元年收入[33] - 2019年石油和天然气终端市场占工业过程加热总市场的约38%，规模约为15亿美元[35] - 2019年化学加工终端市场占工业过程加热总市场的约14%，规模约为5.6亿美元[35] - 2019年发电终端市场占工业过程加热总市场的约7%，规模约为2.8亿美元[35] 收购活动 - 2015年以约1100万美元现金收购Sumac公司75%的控股权，并附带最高590万美元的潜在或有对价[31] - 2015年以2180万美元现金交易收购IPI公司100%股权[31] - 2017年10月以约2.624亿加元（约2.046亿美元）收购THS公司100%股权[32] - 截至2019年3月31日，公司商誉及其他无形资产余额为3.32亿美元，占总资产的51%[114] - 2016财年因Unitemp收购相关商誉及无形资产减值170万美元[110][114] 运营和设施 - 公司在三大洲设有10个制造工厂，主要原材料包括聚合物、石墨、铜和不锈钢[56][66] - 公司总部和主要执行办公室位于德克萨斯州奥斯汀[154] - 主要制造和仓储设施位于德克萨斯州圣马科斯[155] - 公司在加拿大、荷兰、法国、英国、德国、俄罗斯、墨西哥、中国、韩国、日本、印度、澳大利亚、马来西亚、巴林和南非设有办公室和制造地点[155] - 圣马科斯工厂的柔性加热电缆产能可支持主营业务收入达到4亿至5亿美元[57] - 俄罗斯新生产设施投资额为100万美元，面积约20,300平方英尺[64] - 2016年圣马科斯工厂扩建仪器管线束产能，总投资额为350万美元[60] - 2015年4月，公司以总计390万美元的成本完成了德克萨斯州圣马科斯主要配送中心的扩建[68] 技术和产品能力 - 内部电子交联工艺将生产周期缩短约6周[58] - 皮肤效应加热系统可从单一供电点加热超过15英里长的管道[43] - 系列恒功率加热电缆单电路最大长度可达12,000英尺[42] - 并行电阻加热电缆适用于超过500英尺的管道加热[41] - TraceNet™监控系统可同时监测同一网络内超过30,000条伴热电路[48] - Sumac产品通过安全认证，适用于危险区域作业[55] 销售和客户 - 公司利用超过30个国家的100多家独立销售代理和经销商网络提供本地支持[70] - 公司的销售和营销网络包括超过100家独立代理商和分销商[70] - 在2019财年，公司没有单一客户的收入占比超过总收入的10%[69] - 维护、修理和运营/用户工程订单需求的季节性通常在第二和第三财季最高[145] - 2019财年，公司未完工订单金额为1.2亿美元[87] - 2019年末订单积压额为1.2亿美元，较2018年末的1.596亿美元下降24.8%[172][177] 人力资源 - 截至2019年3月31日，公司拥有约1,465名全职员工和228名独立承包商[78] - 公司约1%的员工受集体谈判协议覆盖[78] 风险因素 - 公司面临的风险包括能源行业大型资本项目的暂停和延迟，尤其是在美国和加拿大[85] - 公司依赖第三方分包商和供应商可能影响项目利润和按时交付[115] - 固定价格合同下的成本超支可能导致项目亏损或利润减少[116] - 产品责任索赔和客户赔偿要求可能超出保险覆盖范围[117][118] - 债务协议中的限制条款可能影响公司运营和融资能力[119][120] - 国际业务受复杂法规约束，曾于2009年与BIS和OFAC及2010年与OAC达成和解协议[123] - 英国脱欧导致汇率波动，可能对以外币计价的收入产生不利影响[128][129] - 公司发现财务报告内部控制存在重大缺陷，主要涉及EMEA部门按成本法确认的项目收入[134] - 遵守冲突矿物法规可能导致供应链成本增加和原材料供应问题[124] - 环境法规的合规要求可能导致公司产生大量支出[132] - 2016年Fort McMurray森林火灾导致公司产生2.1万美元的员工临时搬迁成本及业务中断成本[106] 外汇影响 - 美元走强导致2019财年收入受到460万美元的负面影响，而2018财年美元走弱带来790万美元的正面影响[112] - 公司面临来自俄罗斯卢布、加元、欧元和英镑兑美元汇率波动的风险[112] - 公司通过套期保值工具管理某些关联公司往来款的汇率风险，但无法消除外汇销售总额的风险[111] 税务事项 - 美国税法改革将联邦企业所得税率从35%永久性降至21%[95] - 公司不再坚持对多数外国子公司的永久性再投资立场，预计汇回部分收益将产生预扣税[96] - 2019财年有效税率为30.1%，2018财年为28.1%[202] 股票表现 - 公司普通股于2019年6月11日在纽约证券交易所的收盘价为24.24美元[160] - 公司普通股记录持有人数量约为15名[160] - 公司股票累计总回报率从2014年3月31日的100美元基准升至2019年3月31日的105.74美元[162] - 同行业公司组成的同业群组指数从2014年3月31日的100美元基准升至2019年3月31日的141.71美元[162] - iShares Russell 2000指数从2014年3月31日的100美元基准升至2019年3月31日的142.36美元[162] - S&P 600 Small Cap 600能源指数从2014年3月31日的100美元基准跌至2019年3月31日的21.32美元[162] 合同义务和承诺 - 截至2019年3月31日，公司总合同支付义务为2.94818亿美元，其中未来5年内到期2.057亿美元[208] - 公司预计B类定期贷款未来利息支付总额为5459.3万美元，其中1年内支付1008.6万美元[208] - 公司经营租赁义务总额为2025.6万美元，其中1年内支付394.1万美元[208] - 公司信息技术服务协议未来支付义务为224.4万美元，其中1年内支付112.3万美元[208] - 公司为支持客户合同而开立的备用信用证、银行保函和履约保证金总额为1980万美元[212] - 公司必须维持杠杆比率，截至2019年3月31日符合要求，目标在2020年12月31日后降至3.8:1.0[219]

业绩总结 - Thermon的2023财年总收入为4.01亿美元[11] - 调整后的EBITDA为8440万美元，EBITDA利润率为21%[11] - Thermon在过去30年中平均毛利率超过30%[8] - 自2005年以来的调整后EBITDA年复合增长率为17%[8] - 2019财年收入为3.147亿美元，较2018财年的2.736亿美元增长了15%[47] - 2019财年有机增长率为22%[47] - 2019财年调整后的EBITDA为6060万美元，较2018财年的5260万美元增长了26%[48] - 2019财年毛利率为45.5%，该数据自2000年以来的历史均值[43] 市场表现 - Thermon的市场份额为13%，主要竞争对手nVent和NIBE的市场份额分别为15%和11%[14] - Thermon的主要市场包括油气（24%）、化工（16%）和分销（23%）等[12] - 2019年TEV/EBITDA倍数为10.9倍，低于同行业的13.3倍和资本货物行业的17.4倍[52] - 2019年TEV/EBITDA的3年中位数为11.5倍，显示出稳定的市场表现[52] - 2019财年截至12月的收入年复合增长率为11%[47] 客户与业务结构 - Thermon的客户中，前10名客户的收入占FY2018总收入的18%，且没有单一客户占比超过10%[27] - Thermon的维护、修理和翻新（MRO）业务占68%的收入[8] 研发与投资 - Thermon的资本支出约占销售额的2%[39] - 在过去六年中将研发投资翻倍，以推动创新解决方案[39] 财务策略 - Thermon的目标是将长期债务与EBITDA的比率维持在1.5倍至2.0倍之间[39] - 2019财年预计的总企业价值（TEV）与调整后EBITDA的倍数为10.9倍，显示出公司在市场中的竞争力[52]

Thermon Group Holdings, Inc. (NYSE:THR) Q4 2019 Earnings Conference Call June 6, 2019 4:15 PM ET Corporate Participants Kevin Fox - Vice President, Corporate Development Bruce Thames - President and Chief Executive Officer Jay Peterson - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brian Drab - William Blair Operator Greetings. And welcome to the Thermon Group Holdings Inc. Fourth Quarter Fiscal Year 2019 Earnings Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-a ...