Thermon Group Holdings Inc (NYSE:THR) Q4 2024 Results Conference Call May 29, 2024 11:00 AM ET Company Participants Ivonne Salem - Vice President of FP&A and Investor Relations Bruce Thames - President, Chief Executive Officer and Director Greg Lucas - Chief Financial Officer Conference Call Participants Justin Ages - CJS Securities Chip Moore - ROTH MKM Brian Drab - William Blair Operator Good morning, and welcome to the Thermon Group Holdings Fourth Quarter 2024 Earnings Conference Call. At this time, all ...

Thermon Group (THR) came out with quarterly earnings of $0.34 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.32 per share. This compares to earnings of $0.41 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 6.25%. A quarter ago, it was expected that this maker of heat tracing products would post earnings of $0.50 per share when it actually produced earnings of $0.59, delivering a surprise of 18%. Over the last four quar ...

收入和利润（同比环比） - 2024财年第四季度收入达到创纪录的1.277亿美元，同比增长4%[2][3] - 2024财年全年收入为4.946亿美元，同比增长12%[2][3] - 公司2024财年第四季度销售额为1.276亿美元，同比增长4.2%[22] - 2024财年全年销售额为4.946亿美元，同比增长12.3%[22] - 2024财年净利润为5159万美元，同比增长53.2%[22] - 公司2024财年净收入为51,588千美元，较2023年的33,666千美元增长53.2%[26] - 2024财年全年运营收入为7537万美元，同比增长36.5%[22] - 2024财年每股基本收益为1.53美元，同比增长51.5%[22] - 2024财年调整后净利润为61,890千美元，较2023年的52,779千美元增长17.3%[30] 成本和费用（同比环比） - 2024财年第四季度毛利率为41.0%，同比提升0.7个百分点[22] - 2024财年折旧和摊销费用为18,837千美元，较2023年的19,231千美元下降2.0%[26] - 2024财年股票补偿费用为5,754千美元，较2023年的5,954千美元下降3.4%[26] 调整后EBITDA表现 - 2024财年第四季度调整后EBITDA为2360万美元，同比下降6%[2][3] - 2024财年全年调整后EBITDA为1.042亿美元，同比增长12%[2][3] - 2024财年调整后EBITDA为104,201千美元，较2023年的93,262千美元增长11.7%[28] - 2024财年调整后EBITDA利润率为21.1%，较2023年的21.2%略有下降[28] 业务线表现 - 非石油和天然气终端市场收入占总收入的68%，接近70%的多元化目标[2] - 2024财年第四季度订单为1.17亿美元，同比下降12%，订单多元化占比73%[2][5] - 截至2024年3月31日，积压订单为1.861亿美元，同比增长14%[5][9] 现金流和债务 - 公司现金及现金等价物从2023年的3564万美元增至2024年的4863万美元[24] - 2024财年长期债务从8771万美元增至1.519亿美元[24] - 净债务与调整后EBITDA比率从0.8倍上升至1.2倍[6][9] - 2024财年运营活动产生的净现金为65,955千美元，较2023年的57,714千美元增长14.3%[26] - 2024财年投资活动净现金流出为109,522千美元，主要由于收购活动支出100,472千美元[26] - 2024财年自由现金流为55,878千美元，较2023年的48,458千美元增长15.3%[32] - 2024财年现金及现金等价物期末余额为50,431千美元，较2023年的38,520千美元增长30.9%[26] 资产和商誉 - 2024财年总资产从6.496亿美元增至7.677亿美元，增长18.2%[24] - 公司2024财年商誉从2.196亿美元增至2.708亿美元[24] 管理层讨论和指引 - 2025财年收入指引为5.27亿至5.53亿美元，中点同比增长9%[1][11] - 2025财年调整后EBITDA指引为1.12亿至1.2亿美元，中点同比增长11%[11]

收入和利润（同比环比） - 2023年第四季度收入同比增长12%至1.364亿美元，毛利率提升80个基点至42.1%[119] - 九个月期间净收入增长60%至4150万美元，有效税率从29.1%降至23.2%[134] - 毛利润增加2560万美元，毛利率提升140个基点，主要受销量增长、客户价格上涨和运营效率提升推动[137] 成本和费用（同比环比） - 销售及管理费用占收入比例下降200个基点至23.3%，主要因股票薪酬和坏账费用减少[124] - 销售、一般及行政费用（SG&A）增加800万美元，但占销售额比例下降130个基点，因销售增长和成本管理优化[138] - 2024年YTD重组及其他费用为220万美元，2023年同期为270万美元，均与俄罗斯业务退出相关[140] 各地区表现 - 美国-拉丁美洲(US-LAM)和亚太(APAC)地区收入分别增长22%和27%，贡献主要增长动力[120] - 九个月期间美国-拉丁美洲地区收入增长24%达3720万美元，成为最大增长引擎[135] - 公司YTD 2024和YTD 2023期间，约51%和55%的收入分别来自美国以外地区[100] 业务线表现 - 点收入（Point in time）占总收入的比例在2023年第四季度为63%，2022年同期为64%[109] - 跨期收入（Over time）占总收入的比例在2023年第四季度为37%，2022年同期为36%[109] - 跨期收入中，小型项目（小于50万美元）在2023年第四季度贡献12%，2022年同期为14%[109] - 跨期收入中，大型项目（超过50万美元）在2023年第四季度贡献25%，2022年同期为22%[109] - 点收入(Point in time)占比63%，项目收入(Over time)增速更快达37%[121] - 2024年至今（YTD）点收入和长期收入分别占销售额的61%和39%，而2023年同期分别为63%和37%[136] 管理层讨论和指引 - 公司通过成本比例法（cost-to-cost method）确认固定价格总包合同的收入[111] - 电力化战略推动产品组合扩展，新增电极锅炉和超临界线圈管锅炉等可持续解决方案[114] - 2024年资本支出预计为收入的2.5%，未来12个月需支付1590万美元长期债务本金和340万美元租赁资产费用[152] 供应链和原材料风险 - 公司主要原材料成本包括聚合物、铜、不锈钢和绝缘材料等[104] - 公司面临全球供应链问题，包括原材料短缺和成本上升[104] - 公司面临大宗商品价格波动风险，近期原材料短缺和成本上升问题持续，包括替代供应商使用、运费上涨及交货周期延长等因素[173] 外汇和利率风险 - 2024年YTD非美国子公司贡献了51%的合并收入，主要货币包括加元、欧元、英镑等，汇率波动可能影响利润率[167] - 公司2024年迄今最大外汇风险敞口为加元和欧元，美元兑加元升值10%将导致净利润减少110万美元，贬值则增加140万美元；美元兑欧元波动10%将导致净利润增减20万美元[168] - 公司2024年迄今外汇交易对综合收益影响为名义亏损，2023年同期亏损10万美元[169] - 截至2023年12月31日，公司持有600万美元名义远期合约以对冲外币汇率波动风险[170] - 2024年迄今因汇率折算影响，公司销售额同比减少450万美元[171] - 2024年迄今未实现外汇折算收益470万美元，2023年同期亏损1760万美元，主要因美元相对其他主要运营货币走弱[171] - 公司定期贷款利率分别为加拿大定期贷款6.59%、美国定期贷款6.71%、2023增量美国定期贷款7.21%，循环信贷利率6.71%[172] - 利率每变动1%将导致公司年度利息费用增减200万美元[172] 债务和现金流 - 公司平均债务余额从1.38亿美元降至1.22亿美元，但平均利率从4.82%升至6.80%[128] - 截至2023年12月31日，公司持有5540万美元现金及等价物，其中32%（1770万美元）位于美国境内，68%（3770万美元）位于境外[149] - 2024年YTD自由现金流为2078万美元，较2023年同期的2659万美元下降，主要因营运资本投入增加[153] - 截至2023年底，公司定期贷款未偿还本金1.808亿美元，循环信贷额度借款3250万美元[172] 其他重要事项 - 公司2023年12月31日的订单积压为1.588亿美元，较2023年3月31日的1.633亿美元有所下降[103] - 俄罗斯业务退出相关费用累计达1480万美元（2023年1260万美元，2024年220万美元）[115] - 公司以1.07亿美元收购Vapor Power International, LLC及其附属公司，扩展工业过程加热解决方案组合[113]

Thermon Group Holdings, Inc. (NYSE:THR) Q3 2024 Earnings Call Transcript February 1, 2024 11:00 AM ET Company Participants Ivonne Salem - Vice President, FP&A and Investor Relations Bruce Thames - President and Chief Executive Officer Kevin Fox - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Brian Drab - William Blair Jonathan Braatz - Kansas City Capital Associates Operator Greetings and welcome to the Thermon Group Holdings Third Quarter 2024 earnings conference call. At t ...

业绩总结 - 2024财年第二季度收入为1.237亿美元，同比增长22.9%[34] - GAAP净收入为1470万美元，同比增长34.1%[34] - 调整后的EBITDA为2770万美元，同比增长26.5%[34] - 自由现金流为60万美元，相比去年同期的负130万美元有所改善[34] - 调整后的每股收益为0.49美元，同比增长30.2%[34] - FY24 Q2营收为4.406亿美元，同比增长24%[43] - FY24 Q2调整后EBITDA为2772万美元，调整后EBITDA率为22.4%[73] 财务健康 - 净债务与调整后EBITDA的比率为0.8倍，较去年同期的1.4倍下降0.6倍[34] - FY24 Q2总债务为110.6百万美元，同比下降22.9%[38] - FY24 Q2工作资本为159.5百万美元，同比增长3.2%[38] - FY24全年有效税率约为25%[42] 订单与支出 - 2024财年第二季度的订单总额为4.89亿美元，支持全年业绩指引[37] - 客户的运营支出（小型项目和维护）同比增长14%[37] - 大型资本支出项目的收入同比增长54%[34] - FY24 Q2资本支出为280万美元，同比增长42.3%[39] 其他信息 - 俄罗斯退出对FY24的GAAP每股收益影响为0.38美元[71] - 调整后的EBITDA利润率提升63个基点[34]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达1.24亿美元，同比增长23%，主要由可再生能源、电力和食品饮料终端市场推动 [21] - 调整后EBITDA为2770万美元，同比增长26.5%，利润率提升60个基点 [18][50] - 调整后每股收益为0.49美元，同比增长30% [19][22] - 自由现金流同比改善190万美元，预计下半年现金生成将显著改善 [24][48] - 净债务与调整后EBITDA比率降至0.8倍，去年同期为1.4倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源终端市场订单同比增长92%，涉及替代燃料、氢能和氨能项目 [12][84] - 食品饮料业务收入同比增长219%，铁路和运输市场增长26%，商业市场增长16% [41] - 工艺加热业务增长速度为热追踪业务的2倍，产能预计年底提升50% [63] - 非石油和天然气订单占比达74%，同比增长33%，而油气订单同比下降13% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、欧洲和亚洲市场推动收入增长，欧洲增长40%，亚太增长17% [96] - 加拿大市场支出持平，拉美市场保持强劲 [20] - 欧洲和亚洲市场复苏，订单管道显示持续增长潜力 [88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略支柱包括盈利性增长安装基础、脱碳数字化和多元化、资本配置纪律 [4] - 目标到2026财年非油气收入占比达70%，目前为64% [5][60] - 脱碳相关订单占比11%，收入占比7%，管道价值超1.5亿美元 [14] - 通过工艺加热技术推动能源转型，替代传统碳氢化合物加热 [10][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治不确定性仍存，但公司上调全年收入指引至4.78-4.98亿美元，中点增长11% [26][54] - 调整后每股收益指引上调至1.84-1.94美元，中点增长21% [27] - 技术路线不可知论使公司能适应能源转型不同速度 [86] 其他重要信息 - 将于11月14日举办首次投资者日，展示长期战略和财务展望 [55] - 全球安装基础驱动高利润经常性收入，占总收入76% [21][56] 问答环节所有的提问和回答 问题: 多元化收入目标是否可能超过70% - 公司原目标为65-70%，现倾向于70%，未来可能进一步扩展多元化 [60] 问题: 食品饮料业务增长驱动因素 - 该业务全球化特征明显，亚太地区占比更高，产品组合扩展推动增长 [34][78] 问题: 工艺加热与热追踪业务增长差异 - 工艺加热增长为热追踪2倍，脱碳需求推动产能扩张 [63][64] 问题: 利率上升对可再生能源项目影响 - 氢能项目本季度签约超900万美元，经济可行项目继续推进，依赖补贴项目可能受影响 [84][85] 问题: 欧洲销售改善趋势 - 欧洲季度增长40%，渠道优化和项目管道显示持续复苏 [88][96] 问题: 全年自由现金流展望 - 季节性库存建设影响Q2现金流，但应收款将在Q3回收，全年现金流有望改善 [97][98]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 001-35159 THERMON GROUP HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达107亿美元 同比增长12% 主要由美国及拉美中下游石油活动驱动[29] - 调整后EBITDA为221亿美元 同比增长33% 利润率提升330个基点[49] - 自由现金流为负19亿美元 主要受季节性付款及产能投资影响[52] - 净债务/EBITDA比率从17倍降至08倍 总债务下降25%至114亿美元[31] - GAAP每股收益预期区间148-162美元 同比增长55%[33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大型项目收入增长21%达27亿美元 小型项目及维护收入增长9%[29] - 铁路运输订单同比增长39% 商业订单增29% 食品饮料订单激增120%[25] - 数据中心订单增长超600% 半导体订单增90%[25] - 电力领域订单增长489% 生物燃料订单增89%[47] - 可再生能源订单超8亿美元 技术差异化推动转化[69] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场增长超预期 亚洲市场出现复苏迹象[12] - 美国LNG及石化项目取得重大突破 后续机会充足[12] - 亚太地区订单同比增长16% 过去两年累计增长43%[12] - 非油气收入占比达60% 接近2026年65-70%目标[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：扩大安装基础 脱碳/数字化/多元化 资本配置[42] - 推出Quantum Truflow加热器 专利设计提升能效24%[24] - Genesis网络无线技术新增电路15% 预计年内翻倍[46] - 氨能市场年复合增长率58% 公司技术覆盖绿氨/蓝氨全链条[23] - 资本支出占比提升至35-4% 重点投入产能扩张[60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 订单总额475亿美元支撑全年收入指引上调[49] - 连续改善措施自2022Q4开始显现成效[7] - 对氢能腐蚀控制(HCC)技术优势突出[44] - 半导体CHIPS法案加速需求增长[25] - 保持审慎乐观 关注宏观波动影响[53] 其他重要信息 - 全球1400名员工覆盖85国市场 安全记录行业领先[20] - 工作资本占比降至346% 收款效率提升[31] - 非GAAP指标调整说明 强调可比性[18] - 并购聚焦战略补强 目标250个基点超额回报[30] 问答环节所有提问和回答 问题：有机增长调整项是否合理 - 确认去年700万美元一次性项目及200万美元收购/俄罗斯收入影响[3][4] - 剔除特殊项后实际有机增长率约20%[5] 问题：运营费用高增长是否持续 - SG&A约400万美元 目标营收占比降至中低20%区间[2] - 随业务规模化 投资增速将放缓[2][8] 问题：可再生能源业务转化关键 - 技术通用性降低转换门槛 产能扩张缩短交付周期[61] - 电气化技术积累形成差异化竞争力[62] 问题：电力/石化领域订单持续性 - 美国LNG项目周期靠后 仍有管道机会[12] - 脱碳业务利润率高于公司均值[58] 问题：全年指引上调依据 - TTM订单475亿美元匹配收入指引中值[56] - 积压订单+成本改善支撑盈利预期[7]

收入和利润表现 - 2024年第二季度销售额为1.06889亿美元，同比增长1140万美元，增幅12%[102] - 2024年第二季度毛利润为4730万美元，同比增长1008万美元，增幅27%，毛利率提升530个基点至44.3%[102][105] - 2024年第二季度净收入为1093万美元，同比增长438万美元，增幅67%，净收入占销售额比例提升330个基点至10.2%[102] 成本和费用 - 原材料成本包括聚合物、铜、不锈钢和绝缘材料，并面临供应链挑战和成本上涨压力[88] - 2024年第二季度净利息支出增加，主要因平均利率从2.35%升至6.14%，部分被平均债务余额从1.399亿美元降至1.132亿美元所抵消[110] - 2024年第二季度有效税率为22.8%，相比2023年同期的30.7%有所下降[102][112] 各地区表现 - 2023年第二季度，公司54%的收入来自美国境外，而2022年同期为57%[84] - 美国-拉丁美洲（US-LAM）部门收入增长790万美元，增幅17%，加拿大部门收入增长310万美元，增幅10%[103] - 公司约54%的2024年中期合并收入来自非美国子公司[135] 业务线表现 - 2023年第二季度，按时点确认的收入占总收入的61%，2022年同期为62%[93] - 2023年第二季度，按一段时间确认的收入占总收入的39%，2022年同期为38%[93] - 一段时间内确认的收入包括按时间和材料计费的合同以及固定费用的交钥匙项目[93] - 对于固定费用合同，公司采用成本比例法（成本占生产总成本的百分比）来确认收入[95] - 2023年第二季度，小型项目（收入低于50万美元）贡献了总收入的14%，2022年同期为15%[93] - 2023年第二季度，大型项目（收入超过50万美元）贡献了总收入的25%，2022年同期为23%[93] 管理层讨论和指引 - 公司积压订单的营收确认时间可能因客户交付计划等因素而延迟[87] - 2024财年资本支出预计占收入的3.5%至4.0%，未来十二个月长期债务本金偿还额为1030万美元[120] - 俄罗斯业务退出在2023财年记录总费用1260万美元，2024财年第一季度额外记录60万美元费用[97][98] 现金流状况 - 2024年第二季度自由现金流为负192万美元，相比2023年同期的正1030万美元有所下降[121] - 2024年中期自由现金流为负190万美元，而2023年同期为1030万美元[130] - 2024年中期投资活动现金使用量减少，主要因2023年同期收购Powerblanket的现金支出[124] - 2024年中期融资活动现金流减少，主要因2023年同期为收购Powerblanket的借款活动[125] 资产、债务和借款 - 公司现金及现金等价物为3320万美元，其中2530万美元（76%）存放在美国境外[117] - 截至2023年6月30日，定期贷款未偿还本金为9100万美元，循环信贷额度借款为2250万美元[140] - 基于当前借款，利率每变动1%将导致公司年度利息费用增加或减少110万美元[140] 外汇影响 - 美元兑加元升值10%将导致2024年中期净收入减少50万美元，贬值10%则增加60万美元[136] - 2024年中期未实现外币折算收益为450万美元，而2023年同期为损失520万美元[139] - 与2023年同期汇率相比，汇率变动对2024年中期收入的负面影响估计为210万美元[139] - 截至2023年6月30日，公司持有名义价值550万美元的外汇远期合约以对冲汇率风险[138] 积压订单 - 截至2023年6月30日，公司积压订单金额为1.781亿美元，较2023年3月31日的1.633亿美元有所增加[87]