AUSTIN, TX / ACCESS Newswire / January 29, 2026 / Thermon Group Holdings, Inc. (NYSE:THR) ("Thermon") will issue a press release reporting its consolidated financial results for the third quarter of the fiscal year ending March 31, 2026, before the market opens on Thursday, February 5, 2026. Following the earnings release, Bruce Thames, President and Chief Executive Officer, Jan Schott, Senior Vice President and Chief Financial Officer, and Thomas Cerovski, Senior Vice President and Chief Operating Offic ...

核心观点 - 动量投资策略关注股票近期趋势的延续 公司Thermon Group因其强劲的短期价格表现和积极的盈利预测修正 被Zacks评为具有A级动量风格评分和2买入评级的股票 显示出作为近期强势动量股的潜力 [1][2][3][11] 公司动量表现 - 公司股价过去一周上涨2.84% 与所属的Zacks仪器-控制行业同期涨幅2.84%持平 [5] - 公司股价月度涨幅为15.91% 优于行业同期的13.67%表现 [5] - 公司股价过去一个季度大幅上涨42.95% 过去一年上涨27.58% 表现远超同期标普500指数3.47%和13.15%的涨幅 [6] - 公司过去20个交易日的平均成交量为400,775股 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 市场对本财年盈利预测出现两次上调 无下调 共识预期从1.85美元上调至2.07美元 [9] - 对于下一财年 同期内出现一次盈利预测上调 无下调 [9]

投资组合核心主题 - 投资组合目前围绕五大关键主题构建：半导体供应链、电网/电力/能源转型、关键材料、生物技术以及人工智能/云计算 [1] - 投资风格融合了在正规投资公司学到的深度价值投资原则与前瞻性视角，旨在寻找市场中高度不对称的机会 [1] - 研究基于关键市场主题，致力于在这些细分领域内识别能提供不对称风险/回报结构的投资机会 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生品对THR公司拥有多头持仓 [2]

投资方法论 - 动量投资的核心是追随股票近期趋势，即在上涨趋势中买入并期望以更高价卖出 [1] - 该方法论认为一旦股票价格确立方向，便很可能延续该趋势，从而带来及时且盈利的交易机会 [1] 公司动量表现 - Thermon Group (THR) 目前持有Zacks动量风格评分A级 [2] - 公司股票在过去一周上涨19.07%，而所属的Zacks仪器-控制行业同期持平 [5] - 公司股票月度价格变化为36.75%，显著优于行业0.62%的表现 [5] - 公司股票在过去一个季度上涨37.02%，过去一年上涨19.57%，同期标普500指数涨幅分别为7.27%和15.21% [6] - 公司过去20日的平均交易量为221,969股 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内，市场对公司全年盈利预测出现两次上调，无下调 [9] - 盈利预测的上调使公司全年共识预期从1.85美元提升至2.06美元 [9] - 对下一财年的预测也出现一次上调，同期无下调 [9] 综合评级 - Thermon Group 综合获得Zacks Rank 2（买入）评级和动量评分A级 [3][11]

收入和利润（同比） - 公司第三季度销售额为1.317亿美元，同比增长1708万美元，增幅15%[121] - 公司第三季度净利润为1495万美元，同比增长546万美元，增幅58%[121] - 公司第三季度运营利润率为16.4%，同比提升310个基点[121] - 公司第三季度产品销售收入为9350万美元，同比增长1120万美元，增幅13.6%[122] - 公司第三季度项目销售收入为3820万美元，同比增长590万美元，增幅18.1%[122] - 公司上半年销售额为2.406亿美元，同比增长1085万美元，增幅5%[135] - 公司上半年净利润为2354万美元，同比增长553万美元，增幅31%[135] 各地区表现 - 2026财年迄今约44%的收入来自美国境外，而2025财年同期为50%[104] - EMEA地区第三季度收入为1810万美元，同比增长100.0%[123] - 公司约44%的营收来自美国以外的子公司，主要外汇风险为加元和欧元[169] 收入确认模式 - 2026财年第二季度及上半年，按时点确认的收入分别占总收入的71%和71%[111] - 2026财年第二季度及上半年，按时段确认的大型项目收入分别占总收入的19%和17%[111] - 2026财年第二季度及上半年，按时段确认的小型项目收入分别占总收入的10%和12%[111] - 按时点确认的收入通常比涉及工程和安装服务的项目利润率更高[109][110] - 按时段确认的大型项目总收入通常超过50万美元，而小型项目则低于50万美元[109][110] 成本和费用（同比） - 2026财年第二季度及上半年，关税带来的增量直接成本分别约为70万美元和160万美元[115] - 原材料成本包括聚合物、铜、不锈钢、绝缘材料、电子元件等[107] - 原材料成本在历史上保持稳定但近期出现短缺和成本上涨[175] - 原材料成本上涨因素包括关税影响、替代供应商使用、更高运费[175] - 原材料成本上涨因素包括交付周期延长和加急运输[175] - 公司无法保证未来能将成本上涨（如关税或供应链挑战）转嫁给客户[176] 现金流和资本支出 - 截至2025年9月30日，公司自由现金流为1268万美元，低于去年同期的1544万美元[154][162] - 经营活动现金流减少主要由于营运资本投资增加920万美元，其中库存增加为应对供暖季节和关税[155] - 公司预计2026财年资本支出约占收入的2.5%至3.0%，未来12个月长期债务本金支付额为630万美元[153] 债务和利息 - 公司于2025年7月24日修订了其现有信贷协议，以调整其债务工具的某些条款[117] - 公司第三季度末平均未偿还债务本金为1.395亿美元，利率为5.76%[130] - 净利息支出下降，主要由于平均债务余额从1.691亿美元降至1.393亿美元，且平均利率从6.87%降至5.79%[145] - 基于截至2025年9月30日的总债务约1.397亿美元，利率每变动1%将导致年度利息支出增加或减少约140万美元[174] 税务和财务头寸 - 公司有效税率从去年同期的25.0%降至24.1%[147] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物2970万美元，循环信贷额度可用借款能力为9940万美元[150] 外汇风险管理 - 美元兑加元升值10%将导致净收入减少140万美元，贬值10%则增加170万美元；美元兑欧元波动10%对净收入的影响约为50万至60万美元[170] - 公司持有名义价值1460万美元的外汇远期合约以对冲汇率风险[172] - 公司未使用长期采购承诺或对冲工具来管理商品价格风险[175] 业务发展和积压订单 - 截至2025年9月30日的积压订单为2.513亿美元，较2025年3月31日的2.403亿美元有所增加[106] - 收购F.A.T.I.为公司第三季度贡献了690万美元的产品销售收入[122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1亿3170万美元，同比增长15% [16] - 调整后EBITDA为3060万美元，同比增长29% [17] - 调整后EBITDA利润率达23.2%，去年同期为20.8% [17] - 过去12个月营收达5亿900万美元，调整后EBITDA达1亿1410万美元，均创纪录 [5] - GAAP每股收益为0.45美元，同比增长61%；调整后每股收益为0.55美元，同比增长45% [18] - 第二季度订单量与去年同期持平，有机订单下降4% [18] - 积压订单同比增长17%，有机增长4% [19] - 净杠杆率为1倍，总流动性为1亿2900万美元 [8][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营支出（OPEX）收入为1亿700万美元，同比增长10%（剔除FOTI影响后增长3%），占总收入81% [16] - 大型项目收入为2470万美元，同比增长41% [17] - 大型资本支出项目收入增长41%，主要由两个北美液化天然气项目推动 [8] - 创世纪网络安装电路从2025财年末的5万8千个增至8万6千个 [9] - 量子中压加热器产品线获得首批近1000万美元订单 [11] - 数据中心液体负载银行报价日志总额约3000万美元，并获得首批20台波塞冬单元订单 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国本土销售额同比增长8% [19] - 加拿大收入同比增长10% [20] - EMEA地区收入翻倍，得益于有机业务表现和FOTI贡献 [20] - APAC地区收入下降4%，主要受中国相关全球贸易政策不确定性影响 [20] - 液化天然气项目管道同比增长140% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕3D战略展开：脱碳、数字化和多元化 [9] - 脱碳领域，中压加热器市场预计以17%的复合年增长率增长，到2030年达2亿6300万美元 [11] - 数字化领域，创世纪网络平台正被广泛应用于商业伴热、轨道交通和数据中心产品 [9][30] - 多元化领域，数据中心液体负载银行市场预计以21%的复合年增长率增长，到2032年达3亿8600万美元，公司目标在未来24-36个月内获得20%-25%市场份额 [14] - 公司在墨西哥新建全球工程中心以处理增加的项目工作量 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景波动，但公司业务模式展现韧性 [6] - 有利的长期需求趋势包括产业回流、电气化、脱碳和电力需求上升 [7] - 总投标管道在季度末增长11%，近80%机会来自多元化终端市场 [7] - 基于业务能见度改善，公司上调2026财年全年财务指引 [23] - 修订后的营收指引为5亿600万至5亿2700万美元，中点增长4%；调整后EBITDA指引为1亿1200万至1亿1900万美元，中点增长6% [24] - 指引假设当前关税结构保持不变，且改善的业务趋势得以持续 [24] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为310万美元，去年同期为190万美元 [21] - 第二季度自由现金流为440万美元，去年同期为670万美元 [21] - 第二季度回购600万美元股票，2025财年以来累计回购3600万美元，当前授权剩余3900万美元 [21] - 季度末净债务为1亿1000万美元 [21] - 政府关门对公司没有影响，因无政府合同风险 [47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 大型资本支出项目前景，特别是液化天然气领域及其他项目 [29] - 回答: 上个季度提及五个项目，其中一个在液化天然气领域，随着墨西哥全球工程中心投入运营，项目正从设计阶段进入执行阶段，第二季度有两个项目推进，导致大型资本支出收入增长41%，预计此流动将持续至下半年，液化天然气管道同比增长140%，该市场活动活跃，但增长基础广泛，不仅限于液化天然气，也包括化工、石化和电力等其他终端市场 [29][37][38] 问题: 数字化努力的驱动因素及产品差异化作用 [30] - 回答: 数字化是差异化关键，有助于提高中标率并扩大安装基础，同时增强客户在整个资产生命周期中的参与度，从而捕获经常性收入，该平台正被广泛应用于公司的工业伴热、商业伴热、轨道交通以及新的负载银行产品中 [30][31] 问题: 毛利率表现强劲，尽管大型项目占比提升，其毛利率动态及下半年展望 [34][36] - 回答: 大型项目毛利率通常较低，本季度其不利影响被销量增长带来的运营杠杆、定价、关税缓解措施以及新产品引入所抵消，公司更关注调整后EBITDA利润率，其目标是达到24%，修订后指引中点为22.4%，预计下半年毛利率将保持强劲，历史水平具有参考意义，但未来毛利率将取决于项目组合 [34][35][36][41] 问题: 数据中心和中压加热器新机会对第二季度业绩的影响及未来时间线 [39] - 回答: 第二季度业绩未受这些新机会影响，公司刚开始接收订单，数据中心获得首单，中压加热器获得前两笔订单，目前正为2027财年在美国和欧洲扩大产能，公司产品差异化明显，竞争对手较少 [39] 问题: 面对大量有机增长机会，如何权衡有机投资与并购，以及优先事项 [45] - 回答: 优先事项是投资有机增长，通过增加销售及一般行政管理费用和资本支出来支持，这些已纳入指引，同时公司资产负债表强劲，并购管道活跃，正在寻找下一个符合3D战略的无机增长机会，有机和无机增长对推动未来业务都重要 [45] 问题: 政府关门是否可能导致项目延迟 [46] - 回答: 公司没有政府合同风险，因此政府关门对公司没有影响 [47]

业绩表现与财务数据 - 公司第三季度营收同比增长14.9%至1.317亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为0.55美元 超出华尔街预期51.7% [1] - 公司上调全年财务指引 营收预期中值提升至5.165亿美元 调整后每股收益预期中值提升至2.08美元 [1] 股价表现与市场反应 - 公司股价在业绩公布后早盘大幅上涨10.6% [1] - 此次股价波动意义重大 因公司股价波动性通常较低 过去一年仅出现7次超过5%的波动 [3] - 公司股价年初至今上涨14.5% 达到每股32.63美元 创下52周新高 [5] 历史表现与比较 - 投资者若在5年前投资1000美元购买公司股票 当前投资价值将增长至3047美元 [5] - 上一次重大股价波动发生在24天前 当时股价因前总统特朗普对中美关系的软化表态而上涨2.5% [4]

业绩总结 - Q1 FY2025订单总额为127.2百万美元，同比增长11.5%[11] - Q1 FY2025收入为115.1百万美元，同比增长7.7%[11] - GAAP净收入为8.5百万美元，同比下降22.0%[11] - 调整后EBITDA为23.2百万美元，同比增长5.0%[11] - 自由现金流为8.8百万美元，同比增加663.2%[11] - 调整后每股收益为0.38美元，同比下降5.0%[11] - FY24实际收入为4.946亿美元，预计FY25收入在5.27亿至5.53亿美元之间，年增长率为7%至12%[33] - FY24净收入为5160万美元，GAAP每股收益为1.51美元，调整后每股收益为1.82美元[33] - FY24调整后EBITDA为1.042亿美元，调整后EBITDA年增长率为8%至15%[33] - FY24三个月的调整后EBITDA为2.3153亿美元，调整后EBITDA利润率为20.2%[38] - FY24三个月的自由现金流为875.5万美元，较去年同期的负192.1万美元有所改善[42] - FY24三个月的总销售额为1.15126亿美元，较去年同期的1.06889亿美元增长[43] 用户数据与市场表现 - Vapor Power贡献了13.9百万美元的收入，THR有机收入下降5.3%[13] - OPEX（小型项目）收入同比增长22%，而大型项目收入下降34%[10] - OPEX销售占总销售的84.7%，较去年同期的75.0%有所上升[43] 未来展望 - FY25预计调整后EBITDA在1.12亿至1.20亿美元之间，调整后EBITDA利润率预计在21.2%至21.9%之间[33] - FY26目标收入为6亿至7亿美元，预计EBITDA利润率约为24%[35] - Vapor Power的收入预计在5500万至5900万美元之间，资本支出占收入的2.5%至3.0%[35] 财务状况 - 净债务与调整后EBITDA比率为1.1倍，提供了显著的财务灵活性[10] - 现金及现金等价物为49.1百万美元，同比增长47.9%[30]

核心业绩表现 - 季度每股收益为0.55美元，远超市场预期的0.36美元，同比去年0.38美元增长44.7% [1] - 季度营收达1.3172亿美元，超出市场预期9.82%，同比去年1.1465亿美元增长14.9% [2] - 本季度业绩带来52.78%的盈利惊喜，而上一季度则出现-2.7%的负惊喜 [1] - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约2.2%，同期标普500指数上涨15.6%，表现不及大盘 [3] - 股价未来走势将主要取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.58美元，营收1.3854亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1.85美元，营收5.0725亿美元 [7] - 财报发布前，业绩预期修订趋势好坏参半，目前Zacks评级为第3级（持有） [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的仪器-控制行业在250多个Zacks行业中排名前24% [8] - 另一家科技行业公司ESS Tech预计季度每股亏损0.76美元，同比改善60% [9] - ESS Tech预计季度营收130万美元，同比大幅增长261.1% [10]

收入和利润表现（同比） - 第二季度收入为1.317亿美元，同比增长14.9%[3][4][5] - 第二季度调整后EBITDA为3060万美元，同比增长28.6%，利润率达23.2%[3][4][8] - 第二季度净利润为1500万美元，同比增长57.9%，稀释后每股收益为0.45美元[3][4] - 第二季度销售额为1.317亿美元，同比增长14.9%[27] - 第二季度毛利润为6108万美元，同比增长20.0%[27] - 第二季度运营收入为2158万美元，同比增长41.9%[27] - 第二季度净收入为1495万美元，同比增长57.5%[27] - 上半年销售额为2.406亿美元，同比增长4.7%[27] - 上半年净收入为2354万美元，同比增长30.7%[27] - 2025财年上半年净收入为2.3535亿美元，相比2024财年同期的1.8005亿美元增长30.7%[31] - 2025财年第二季度总收入为1.31723亿美元，同比增长14.9%，其中大型项目销售额增长41.3%至2469.7万美元[42] 成本和费用（同比） - 第二季度毛利率为46.4%，较去年同期的44.4%提升200个基点[3][6] - 2025财年第二季度运营支出销售额为1.07026亿美元，占总收入的81.3%，低于2024财年同期的84.7%[42] 现金流和资本支出 - 第二季度自由现金流为440万美元，同比下降34.3%[11][12] - 2025财年上半年运营活动产生的净现金为1816.7万美元，低于2024财年同期的2122.1万美元[31] - 2025财年上半年自由现金流为1268.2万美元，低于2024财年同期的1543.6万美元[40] - 2025财年上半年资本支出为548.5万美元，与2024财年同期的578.5万美元基本持平[31] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年收入指引至5.06亿至5.27亿美元[13][14] - 公司上调2026财年调整后EBITDA指引至1.12亿至1.19亿美元[13][14] - 公司上调2026财年调整后每股收益指引至2.00至2.15美元[13][14] 资产负债和融资活动 - 公司净杠杆率为1.0倍，总流动性为1.291亿美元[2][3][10] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2975万美元，较2025年3月31日减少24.8%[29] - 截至2025年9月30日，库存为1.110亿美元，较2025年3月31日增加24.7%[29] - 长期债务净额为1.181亿美元，较2025年3月31日略有减少[29] - 公司2025财年上半年通过长期债务融资1.25亿美元，并偿还了1.38875亿美元长期债务[31] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为3548.3万美元，较期初的4142.2万美元减少14.3%[31] 其他重要运营数据 - 截至第二季度末，订单积压额为2.513亿美元，同比增长16.9%[9] - 公司2025财年上半年回购了1577.4万美元的股份，远高于2024财年同期的383.8万美元[31] - 2025财年上半年调整后税息折旧及摊销前利润为5184.8万美元，利润率为21.5%，高于2024财年同期的4696.7万美元和20.4%的利润率[33]