公司概况 - 公司是一家基础金属勘探公司，专注于美国阿拉斯加安布勒矿区的矿产勘探和开发[74] - 公司通过全资子公司Trilogy Metals US开展业务，其上部科布克矿产项目包括100%拥有的安布勒土地和与NANA合作勘探的博尼特土地[74] - 公司股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所美国板上市，股票代码为“TMQ”[73] 项目进展 - 北极项目 - 公司为2019年北极项目批准700万美元预算，计划2020年上半年完成可行性研究并为项目许可做准备[75] - 2018年2月20日公司宣布北极项目预可行性研究取得积极成果，将指示性矿产资源转化为可能的矿产储量[76] - 公司北极项目在第一季度开始为夏季野外工作季做准备，并持续进行冶金研究[75] - 公司计划今年夏天在北极项目现场进行额外的水文和岩土工程工作，并在下半年进行水管理、尾矿设施和废石 containment分析和设计[75] - 公司目前正在进行额外的冶金测试工作，以验证矿石硬度和研磨特性[75] 项目进展 - 博尼特项目 - 2018年12月13日公司宣布博尼特项目2018年勘探钻探计划的最终一组钻探结果，剩余5个钻孔约3024米显示出显著的铜矿化[77] - 2019年博尔奈特项目预算为920万美元，由South32 Limited全额资助[78] 项目财务指标 - 基础情景下，税前净现值（NPV）8%为19.352亿美元，内部收益率（IRR）为38.0%；税后NPV8%为14.127亿美元，税后IRR为33.4%[78] - 预计12年矿山寿命内，初始资本支出为7.796亿美元，维持性资本为6590万美元，总估计资本支出为8.455亿美元，闭矿和复垦成本估计为6530万美元[78] 冶金数据 - 九个冶金样品的铜回收率在80.2%至94.5%之间，八个样品平均为89.7%；铜精矿品位在24.5%至34.5%之间，平均为27.6%[79] 区域勘探预算 - 2019年区域勘探预算为200万美元，公司和South32各承担100万美元[80] 股权授予 - 2018年12月5日，董事会批准向员工、顾问和董事授予243万份股票期权，向高管授予22.5万份受限股单位[81] 项目活动预算 - 2019财年项目活动预算总计1820万美元，博尔奈特项目预计钻探约7900米，北极项目预计进行进一步钻探[82] 合资企业期权 - South32可在三年内任何时间行使期权，组建50/50合资企业，最低出资1.5亿美元[89][90] 财务结果对比 - 本管理层讨论与分析日期为2019年4月8日，分析了2019年2月28日止季度与2018年2月28日止季度的未经审计中期财务结果[70] - 截至2019年2月28日的三个月，公司净亏损430万美元，高于2018年同期的290万美元[96] - 与2018年第一季度相比，2019年第一季度差异主要源于行政费用增加、矿产物业费用增加等因素[96][97] - 2019年第一季度利息和其他收入为12.2万美元，矿产物业费用为153.5万美元，该季度亏损433.6万美元，基本和摊薄后每股亏损0.03美元[98] 现金及营运资金 - 2019年2月28日，公司现金及现金等价物为3000万美元，营运资金为2980万美元，增长源于收到South32的920万美元第三年资金及100万美元区域勘探计划资金[105] 经营与投资活动现金 - 2019年2月28日止三个月，公司经营活动支出320万美元，2018年同期为430万美元[106] - 2019年2月28日止三个月，公司投资活动产生的现金均来自South 32期权协议资金1020万美元，2018年为960万美元，2019年无投资出售现金流入，2018年为140万美元[108] 合同义务 - 截至2019年2月28日，公司合同义务未折现现金流要求总计225.3万美元，其中一年内130.2万美元，1 - 2年47.6万美元，2 - 5年47.5万美元[110] - 公司有办公室和仓库租赁承诺，剩余总承诺为120万美元[111] 股权结构 - 截至2019年4月8日，公司已发行和流通的普通股为1.32073798亿股，有652.174万份认股权证，行使价为每股1.52美元，1118.81万份股票期权，加权平均行使价为0.95美元，119.2852万个递延股票单位和21.2501万个受限股票单位，行使所有可转换证券需发行1911.7182万股普通股[112] 汇率与利率风险 - 2019年2月28日，公司加拿大元相关的现金为49.7万加元，应收账款为2.6万加元，应付账款为46.5万加元，假设其他变量不变，美元 - 加元汇率变动10%，公司净亏损将变动约4000美元[120] - 基于2019年2月28日的余额，假设其他变量不变，利率变动1%，公司净亏损将变动30万美元[123] 商品价格风险 - 公司目前处于勘探阶段，金融工具不受商品价格风险影响，但长期融资能力和经济可行性可能受商品价格波动影响[124]

股权发行与融资 - 公司于2018年4月16日与承销商签订协议，以每股1.16美元价格发行21,551,724股普通股，总收益约2500万美元；4月20日完成发行24,784,482股，总收益约2870万美元[392] - 大型股东参与此次发行，South32购买约40%（1150万美元），Electrum购买约20%（580万美元），The Baupost Group LLC购买约10%（280万美元），Selz Capital LLC购买约4%（120万美元）[393] - 2018年4月20日，公司完成一笔包销融资，发行24784482股普通股，每股1.16美元，总收益2870万美元，扣除180万美元费用后，净收益2690万美元[436] 与South32合作协议 - 公司与South32签订期权协议，South32有权组建50/50合资企业持有公司阿拉斯加资产，需每年至少出资1000万美元，为期三年，行使期权时需至少出资1.5亿美元[397][398] - 2017年4月South32支付首年期权费用，2017年12月承诺为2018年项目出资1000万美元，2018年收到80万美元作为第三年资金预付款，2019年承诺出资920万美元[399][400] - 公司与South32的合资企业选择权初始公允价值为零，需在每个报告日重新计量公允价值，公允价值变动计入当期损失[455] Bornite项目情况 - 2018年公司与South32合作完成Bornite项目勘探计划，总预算1080万美元，实际支出1090万美元[404][407] - 2018年Bornite项目勘探计划包括12个钻孔，总进尺约10,123米，原预算8000米，后扩大至10,000米[405] - 2018年公司在UKMP执行了1650万美元的项目，其中博尔奈特项目由South32出资1080万美元，完成10123米勘探钻探[419] - 2017年公司在UKMP执行了1510万美元的项目，其中博尔奈特项目由South32出资1000万美元，完成8437米勘探钻探等[421] UKMP项目概况 - 公司UKMP项目位于阿拉斯加安布勒矿区，包括100%拥有的Ambler土地和与NANA合作的Bornite土地，总面积约355,400英亩（143,825公顷）[383][384] - 若开发矿区，NANA有权购买16%-25%所有权或保留15%净收益特许权使用费，还可获得1%-2.5%净冶炼厂回报特许权使用费[389][390] 人员变动 - 2017年12月公司任命William Iggiagruk Hensley为董事会成员[391] - 2018年5月31日公司宣布Patrick Donnelly和Robert Jacko加入高级管理团队[396] South32资金投入 - 2018年1月公司收到South32为博尔奈特项目提供的1000万美元资金，8月South32又追加80万美元，2019年其最低勘探预算承诺从1000万美元降至920万美元[408] 北极项目情况 - 2018年公司北极项目实际成本为560万美元，低于670万美元的预算，各项费用明细为工程费用100万美元、钻探等费用60万美元等[410] - 2016年公司在北极项目执行了500万美元的项目，完成3058米钻探并增加环境基线数据收集等[422] 项目预算 - 公司批准2019财年项目活动预算总计1820万美元，其中博尔奈特项目920万美元、北极项目700万美元、区域勘探200万美元[411] 公司净亏损情况 - 2018财年公司净亏损2180万美元，2017财年净亏损2110万美元，2016财年净亏损490万美元[416] - 2018年第四季度公司亏损530万美元，2017年第四季度亏损670万美元，主要因矿物属性费用降低等[428] - 2018年第四季度公司亏损530万美元，较2017年第四季度的670万美元亏损有所降低，主要因2017年出售和估值GMI股票产生80万美元损失，而2018年无此损失[431][433][434] GMI股票出售情况 - 2018年公司出售GMI剩余236.5万股，收益230万美元，亏损30万美元；2017年出售252.5万股，收益350万美元，亏损60万美元[424] 专业费用情况 - 2018年专业费用为50万美元，较2017年减少20万美元，较2016年增加10万美元[425] 经营活动支出情况 - 2018财年公司经营活动支出2210万美元，较2017年的1540万美元和2016年的870万美元有所增加，主要因矿产物业费用、行政费用、工资增加及应付账款和应计负债减少[435] 公司资金状况 - 截至2018年11月30日，公司现金及现金等价物为2300万美元，营运资金为2200万美元，有足够资金满足运营和管理费用[435] 合同负债情况 - 2018年11月30日，公司合同负债未折现现金流需求总计289万美元，其中应付账款和应计负债165.7万美元，办公室租赁106.5万美元，仓库租赁16.8万美元[439] 普通股发行情况 - 截至2019年2月8日，公司已发行和流通的普通股为131585612股，行使所有可转换证券后，公司需额外发行16927270股普通股[442] 利率与汇率对净亏损影响 - 基于2018年11月30日的余额，假设其他变量不变，利率变动1%将导致净亏损变动20万美元[448] - 假设其他变量不变，美元兑加元汇率变动10%，公司净亏损将变动约5.1万美元，公司2018年11月30日的加元风险敞口包括现金34.3万加元、应收账款1.9万加元、应付账款112.3万加元[445] 关键会计估计 - 公司财务状况依赖的关键会计估计包括资本化矿产物业的可收回性、长期资产减值、所得税和股票薪酬估值[450] 公司控制与程序有效性 - 截至2018年11月30日，公司的披露控制与程序有效[456] - 管理层负责建立和维护财务报告内部控制，截至2018年11月30日，公司财务报告内部控制有效[457] 公司风险与信息披露 - 公司业务、运营和财务状况受多种风险和不确定性影响，相关风险信息可在2019年2月8日的10 - K表格中查看[459] - 公司的额外信息，包括10 - K表格年度报告，可在SEDAR、EDGAR和公司网站查看[460] - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[461]