文章核心观点 - 投资股票时需确保有足够因素维持股价上涨势头，Tsakos Energy（TNP）是“趋势”投资的可靠选择，其价格趋势短期内可能不会逆转，还可借助Zacks相关工具和筛选策略寻找更多潜在投资股票 [1][2][11] 股票投资要点 - 股票建仓后价格走势常迅速反转致投资者短期资本损失，应确保有足够因素维持股价上涨势头 [1] - 短期投资或交易中把握趋势入场时机是成功关键，确保趋势可持续性并非易事 [4] - 成功选股策略关键是确保过去能产生盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测 [10] Tsakos Energy（TNP）投资分析 价格趋势 - 过去四周股价上涨3.5%，表明该油气运输公司股价趋势仍在延续 [3] - 过去12周股价上涨23.5%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [6] - 目前股价处于52周高低价区间的93.2%，暗示可能即将突破 [7] 基本面 - 目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票前20% [7] - 平均券商推荐评级为1（强烈买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [8] Zacks相关工具和策略 筛选策略 - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有足够基本面实力维持近期上涨趋势且处于52周高低价区间上部的股票 [5] - 有超45种Zacks高级筛选策略，可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [12] 评级系统 - Zacks Rank股票评级系统根据与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [11] 工具 - Zacks Research Wizard可对选股策略有效性进行回测，还包含一些成功选股策略 [10]

文章核心观点 - 寻找表现优异的运输类股票可关注跑赢同行的公司，如Tsakos Energy和Westinghouse Air Brake Technologies，它们有望保持良好表现 [1][6] 行业情况 - 运输板块在Zacks板块排名中位列第16，该排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] - 运输-航运行业包含38家公司，在Zacks行业排名中位列第157，今年以来平均涨幅20.8% [5] - 运输-设备与租赁行业有9只股票，排名第54，年初至今涨幅17.8% [6] 公司情况 Tsakos Energy（TNP） - 是运输板块132家公司之一，当前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度，公司全年收益的Zacks共识预期上调18.1%，表明分析师情绪改善，盈利前景增强 [3] - 今年以来涨幅约37%，跑赢运输板块（平均下跌4%）和所在的运输-航运行业 [4][5] Westinghouse Air Brake Technologies（WAB） - 今年以来涨幅29.9%，跑赢运输板块，当前Zacks排名为1（强力买入） [4][5] - 过去三个月，公司当前年度的共识每股收益预期上调8.1% [5]

文章核心观点 公司通过船舶资产剥离与战略收购，提升了船队现代化水平、扩大了规模和载重吨容量，增强了在海洋能源领域的影响力和环保表现 [1][2][3] 公司动态 - 完成对Viken Crude AS的收购，交付一艘2019年建造的配备洗涤器的1A级冰级阿芙拉型油轮，同时出售一艘2008年建造的阿芙拉型油轮和一艘2007年建造的蒸汽轮机LNG运输船，获得1亿美元自由现金流 [1] - 自2023年初以来，出售13艘总载重吨110万、平均船龄约18.5年的船舶，同时购买并新订20艘总载重吨225万、平均船龄1.2年的船舶 [2] 公司新造船计划 |序号|名称|类型|交付时间|状态|就业情况| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |1|Athens 04|DP2穿梭油轮|2025年第二季度*|在建|是| |2|Paris 24|DP2穿梭油轮|2025年第二季度*|在建|是| |3|Anfield|DP2穿梭油轮|2026年第三季度*|在建|是| |4|TBN|配备洗涤器的苏伊士型油轮|2025年第二季度*|在建|讨论中| |5|TBN|配备洗涤器的苏伊士型油轮|2025年第四季度*|在建|讨论中| |6|TBN|配备洗涤器的MR型油轮|2026年第一季度*|在建|讨论中| |7|TBN|配备洗涤器的MR型油轮|2026年第一季度*|在建|讨论中| |8|TBN|巴拿马型LR1油轮|2027年第二季度*|在建|讨论中| |9|TBN|巴拿马型LR1油轮|2028年第一季度|在建|无| |10|TBN|巴拿马型LR1油轮|2028年第一季度|在建|无| |11|TBN|巴拿马型LR1油轮|2028年第二季度|在建|无| |12|TBN|巴拿马型LR1油轮|2028年第三季度|在建|无| *按造船合同预计交付时间 [4] 公司概况 - 成立于1993年，今年是其作为上市公司的第31年，是世界上最早和最成熟的上市航运公司之一 [5] - 多元化能源船队目前由74艘船舶组成，包括3艘DP2穿梭油轮、2艘配备洗涤器的苏伊士型油轮、2艘配备洗涤器的MR型成品油轮和5艘在建的配备洗涤器的巴拿马型油轮，总载重吨900万 [5]

文章核心观点 公司将公布2024年第一季度财报并举办电话会议回顾业绩和展望业务 [1][2] 分组1：财报与电话会议安排 - 公司将于2024年6月20日纽约市场开盘前公布截至3月31日的第一季度财报 [1] - 同日美国东部时间上午10点公司将举办电话会议回顾业绩和展望业务 [2] 分组2：电话会议参与方式 - 参与者需提前10分钟拨打877 - 405 - 1226（美国免费拨打）或 +1 201 - 689 - 7823（美国和国际标准拨打），并向接线员报“Tsakos”或会议ID 13747051 [3] - 参与者也可使用“回电”选项注册参会，输入电话号码等待系统回电 [4] 分组3：网络直播信息 - 电话会议和相关幻灯片将进行直播并存档，可通过公司网站观看 [5] - 直播参与者需在开播前约10分钟在网站注册 [5] 分组4：公司简介 - 公司成立于1993年，是全球最早且最成熟的上市航运公司之一 [6] - 公司多元化能源船队由74艘双壳船组成，包括4艘DP2穿梭油轮、2艘配备洗涤器的苏伊士型油轮和2艘在建的配备洗涤器的MR成品油轮，总载重吨达910万 [6] 分组5：联系方式 - 公司总裁兼首席运营官为George Saroglou，联系电话 +30210 94 07 710，邮箱 gsaroglou@tenn.gr [7] - 投资者关系/媒体联系Capital Link, Inc. 的Nicolas Bornozis和Markella Kara，电话 +212 661 7566，邮箱 ten@capitallink.com [7]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票 Tsakos Energy Navigation（TNP）是被低估的优质价值股 [1][2][3][7] 投资方法 - 公司注重Zacks Rank系统 通过盈利预测和预测修正寻找优质股票 同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [3] 公司情况 - TNP目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A 具有投资价值 [4] - TNP的Forward P/E为3.25 低于行业平均的7.18 过去12个月最高为3.27 最低为1.74 中位数为2.30 [4] - TNP的P/S为1.02 低于行业平均的1.45 该指标因营收难以操纵而常被价值投资者使用 [5] - TNP的P/CF为2.04 低于行业平均的6.54 过去一年最高为2.05 最低为0.95 中位数为1.25 该指标可用于寻找现金流前景良好但被低估的公司 [6]

宏观经济与成本影响 - 2023年通胀对运营、干坞、主机大修、日常维修保养及公司管理费用产生适度影响，发达国家央行加息使公司面临更高资本成本[84] - 2023年欧元费用约占公司总运营费用（含干坞费用）的36%，美元兑欧元贬值会增加费用成本并影响运营结果[89] 股权结构与股东权益 - 截至2024年4月12日，Tsakos Holdings Foundation控制或与Tsakos Group关联的公司持有公司约26.7%的流通普通股[90] - 截至2024年4月12日，公司有13,506,906股优先股可供发行，章程授权最多可发行2500万股优先股[107] - 公司优先股的股息收益率与市场利率的关系会影响其价格，市场利率上升可能导致优先股市场价格下降[107] - 公司优先股股东投票权极为有限，普通股是唯一具有完整投票权的股份[109] 管理协议与费用 - 若Tsakos Energy Management在2023年12月31日终止管理协议，公司需支付约1.758亿美元[94] - 公司依赖Tsakos Energy Management和Tsakos Shipping管理业务，若其无法或不愿继续提供服务，公司将受重大不利影响[91] - 2023年支付给Tsakos Energy Management的管理费用为1950万美元，2022年和2021年均为2020万美元[133] - 自2023年1月1日起，部分常规船只月管理费增至3万美元，部分第三方管理船只增至29700美元等[133] 财务状况与支出 - 2023年公司支付普通股股息总计每股1美元，即2950万美元，赎回所有D系列优先股，金额达8790万美元，支付优先股股息总计3310万美元[104] - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务（包括租赁义务和其他金融负债）约为16亿美元[107] - 2023年支付的租船和收购经纪佣金为1100万美元，2022年为1070万美元，2021年为680万美元[134] - 2023年出售船只的经纪佣金为80万美元，占售价的0.5%；2022年为30万美元，占售价的1.0%；2021年为10万美元，占售价的1.0%[134] - 2023年新船交付监督费用总计50万美元，2022年和2021年未收取此类费用[134] 市场风险与股价影响 - 公司未来衍生品策略可能不成功或无效，会导致额外利息成本[83] - 未来出售大量普通股可能导致股价下跌，影响公司通过股权融资的能力[102] - 公司普通股和优先股价格可能因多种因素波动，无法保证投资者能以高于或等于购买价出售[103] 税收政策影响 - 经合组织税基侵蚀和利润转移行动计划考虑全球最低税率为15%，百慕大2023年12月27日颁布的《企业所得税法》规定跨国集团百慕大实体适用15%税率，2025年1月1日起实施[113] - 若公司或子公司无法获得美国《国内税收法典》第883条豁免，可能需按第887条规定就美国来源航运总收入缴纳最高4%联邦所得税[113] 船队规模与运营情况 - 截至2024年4月12日，公司运营船队由62艘船组成，总载重吨为760万，油轮平均船龄为10.1年，低于行业平均的13年[117] - 公司自成立以来已投入约62亿美元维护和改善船队质量，其中约53亿美元用于新船建造[117] - 过去五年，公司整体平均船队利用率为94.8%[120] - 截至2024年4月12日，公司船队由62艘船组成，总载重吨为7,588,504吨[125][126] - 公司正在开发液化天然气和海上穿梭油轮平台，已运营3艘液化天然气运输船和5艘DP2苏伊士型穿梭油轮[123] - 截至2024年4月12日，在建船舶包括2艘MR船、3艘苏伊士型DP2穿梭油轮和2艘苏伊士型油轮，预计交付时间从2025年Q2到2026年Q3，总载重吨877,550吨，总价6.6873亿美元[127] - 截至2024年4月12日，公司有收购二手船的协议，包括2艘阿芙拉型油轮和1艘苏伊士型油轮，总载重吨380,070吨，总价2.05亿美元[128] - 2024年4月12日，公司船队按固定费率（包括有利润分成的定期租船）雇佣的比例为77%，高于以往时期[129] - 2023 - 2021年，定期租船固定费率占运营天数的比例分别为46%、37%、41%；定期租船可变费率和联营池占比分别为30%、36%、19%；定期雇佣按可变费率占比分别为1%、2%、2%；即期航次占比分别为23%、25%、38%[130] - 截至2024年4月，公司有14艘油轮进行即期航次运营[130] - 公司已为3艘在建的DP2苏伊士型穿梭油轮交付后安排了7 - 10年的租约（不包括租船人延期选项）[127][130] - 公司尚未为2艘苏伊士型油轮和2艘MR型在建船舶安排就业，预计分别于2025年Q2、Q4和2026年Q1交付[131] 合作与运营管理 - 公司与TST合作，利用其专业知识、规模和范围维持低成本、高效率、高质量和安全运营，并促进租约续签[124] - TST约有175名船舶技术管理人员和约3063名海员，其中约1373人在船工作[138] - 公司将LNG船、VLCC船等部分船只的技术管理分包给第三方船务经理[132][138] 客户收入占比 - 2023年来自Exxonmobil的收入约占21.8%，Vitol约占9.5%，Equinor约占9.4% [143] 经纪费用标准 - 经纪费用通常为运费收入或定期租船租金价值的2.5%，租船佣金为1.25% [134] 船舶维护与检验 - 船只每五年进干船坞一次进行特别检验，15年后每两年半进一次[138] 法律法规要求 - 法律法规和报告要求变化可能给公司带来额外合规要求，不遵守可能面临财务处罚[86][88] - MARPOL附则I规定2010年8月1日及以后交付、总容量600立方米及以上的船舶燃油舱需满足保护要求，2018年3月1日起相关证书表格B修订以简化压载舱填写[145] - MARPOL附则IV要求400总吨及以上、载运超过15人从事国际航行的船舶处理人类污水，禁止污水排海，特定情况除外[145] - MARPOL附则VI于2005年5月19日生效，限制船舶废气排放，设定燃油硫含量全球上限，2020年1月1日起硫含量上限从3.5%降至0.5% [145][146] - 2022年1月1日起，MARPOL附则VI修正案生效，要求新船和现有船满足能效标准，目标是到2030年温室气体排放至少减少40%，到2050年减少70%（与2008年水平相比）[147] - 2019年4月9日起，《国际海上交通便利化公约》修订版要求强制进行货物和船员信息电子交换，过渡期不少于12个月[149] - 2024年1月1日起，《国际海上交通便利化公约》修正案要求公共当局建立单一窗口系统进行船舶信息电子交换[149] - 《国际船舶有害防污系统控制公约》2008年9月17日生效，禁止使用有机锡化合物涂层，2023年1月1日起禁止含cybutryne的防污系统[149] - 公司LNG船满足IMO对液化气船的要求，包括相关建造和设备规范，需有IMO适航证书[149] - 2007年1月1日起，MARPOL附则II修订限制“有毒液体物质”排放，2021年1月1日起特定区域实施更严格控制[150] - 公司认为遵守相关法规不会对船舶运营产生重大不利财务影响[145][147][149] - 公司有协议确保垃圾处理符合MARPOL Annex V规定，且不认为特殊区域会对运营能力产生不利影响[152] - 2025年IMO对MARPOL Annex V的修正案将扩展到所有船只，公司有政策确保合规[152] - 公司技术经理Tsakos Shipping符合ISO 14001标准[152] - 公司所有船只均通过ISM Code认证，符合现有指南，新船将满足适用要求[152] - 公司所有油轮自2017年1月1日及以后建造的均符合SOLAS相关要求，新船也将满足[152] - 自2018年起所有船员需符合STCW标准，公司船员证书已按规定更新[154] - 公司船队已符合《内罗毕沉船移除公约》关于财务担保的认证要求[154] - 截至2024年4月5日，双壳油轮超3000总吨的责任限额为每总吨2500美元或2152.1万美元，公司每艘船保持10亿美元污染责任保险[154] - 公司所有船队均为双壳结构，符合OPA 90要求[156] - 公司所有船只均有经批准的船舶应急计划，并打算遵守所有适用的美国海岸警卫队和州法规[157] - 公司遵守VGP及记录保存要求，认为获取许可和履行相关义务的成本不会对运营产生重大影响[161] - CAA要求公司船只在清洁燃油舱等作业时遵守蒸汽控制和回收标准，“Category 3”船用柴油发动机需遵守排放标准，2030年需将NOx排放减少80%[161] - 所有在北美和加勒比ECA运营的船只必须使用硫含量为0.1%的燃料，自2016年1月1日起还需满足NOx后处理要求[162] - MARPOL Annex VI Tier III标准适用于2016年1月1日及以后建造的在北美或加勒比ECA运营的船舶，Tier III限值比Tier I低80%[162] - 地中海预计2024年5月1日生效、2025年5月1日起实施燃油硫含量限制在0.1%的ECA规定[162] - 公司船只可能受HNS公约约束，但该公约尚未获得足够国家批准生效[164] - 公司所有船只在2013年8月前完成MLC 2006认证，预计该公约要求不会对运营产生重大影响[164] - 欧盟规定非法排放污染物等行为将受刑事处罚，最严重情况下侵权将被视为刑事犯罪，最高罚款150万欧元[164] - 欧盟要求成员国每年检查至少25.0%使用其港口的船只，并加强对高风险船只的监控[164] - 自2018年1月1日起，5000总吨以上的船只需按航次和年度监测CO₂排放，2024年1月1日起还需监测甲烷和一氧化二氮排放[164] - 欧盟运输部门可再生能源最终能源消费占比到2030年至少达42.5%[167] - 自2024年1月1日起，修订后的欧盟排放交易体系指令适用于海运，欧盟港口间航行碳排放适用100%，欧盟与非欧盟港口间航行碳排放适用50%[167] - 负责方按阶段上缴排放配额，2025年为2024年核查排放量的40%，2026年为2025年核查排放量的70%，2027年起为2026年核查排放量的100%[167] - 自2027年起，符合条件的温室气体排放将包括氮氧化物和甲烷[167] - 《香港公约》将于2025年6月26日生效，需满足15个以上IMO成员国签署、签署国代表世界商船总吨位至少40%、签署国前10年最大年拆船量占其商船总吨位至少3%[167] - 1992年《CLC议定书》生效国家中，5000 - 140000总吨船舶责任限额约为260万美元加超过5000总吨部分每总吨约40万美元，超过140000总吨船舶责任限额约为6670万美元[169] - 截至2024年4月1日，有53个压载水处理系统获得美国海岸警卫队型式认可[169] - 《BWM公约》于2017年9月8日生效，所有船舶需在2024年9月8日前安装符合D2标准的压载水处理系统[170] - 《BWM公约》相关修订预计2025年2月1日和10月1日生效[170] - 公司船只按《BWM公约》条款合规，为此承担安装压载水处理系统成本[170] - 2014年11月，IMO通过《极地水域船舶作业国际规则》，2017年1月1日生效，公司有意遵守相关规定[172] - 2016年3月1日，MARPOL附则I第43条关于南极地区使用或载运油类的特殊要求生效，禁止船舶将重质油作为压载物载运[172] - 2021年6月，MEPC通过MARPOL附则I修正案，2024年7月1日起禁止船舶在北极水域使用和载运重质燃油[172] - 2015年12月，《巴黎协定》通过，目标是将全球平均气温升幅控制在2摄氏度以内，并努力限制在1.5摄氏度以内[173] - 2018年4月，MEPC通过船舶温室气体减排初始战略，目标是到2050年将船舶总温室气体排放量至少减少50%[175] - 2024年3月18 - 22日举行的MEPC 81会议，设想了可能的IMO净零草案大纲，还通过多项修正案[175] 贸易制裁与市场竞争 - 2023年1月1日至2024年4月12日，公司船只全球靠港2661次，未发现违反制裁规定情况[177] - 截至2024年4月12日，市场高度竞争，没有船东控制超过全球油轮船队5%的份额[177] - 公司知晓对乌克兰非政府控制地区、古巴、伊朗等国的贸易制裁，已遵守并将继续遵守相关限制[177] - 公司船只未租给克里米亚、古巴、伊朗等国的公司，租船合同通常排除相关受限地区和国家[177] 反收购条款 - 公司《章程细则》和与Tsakos Energy Management的管理协议中的反收购条款可能会阻止第三方收购公司[109]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司实现净收入3亿美元，EBITDA达5亿美元，增加了公司的现金储备 [36] - 2023年第四季度收入总计2.2亿美元，全年总收入近9亿美元，较上一年增长3.4% [36] - 2023年定期租船收入约5.4亿美元，其中7200万美元与利润分成有关 [37] - 2023年总营业收入近3.9亿美元，较上一年显著增长53% [37] - 2023年平均每日TCE为3.7万美元 [37] - 2023年船队利用率从上年的94.7%攀升至96.3% [24] - 2023年第四季度船舶运营费用增长2%，航次费用下降21% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年公司接收了首批两艘双燃料LNG动力阿芙拉型油轮，2024年1月接收了其余两艘，标志着公司进入绿色船舶领域 [4][5] - 2023年公司出售了8艘建造于2005 - 2007年的油轮，2024年1月宣布出售一艘2005年建造的苏伊士型油轮，自2023年1月1日以来出售的9艘油轮平均船龄为18.5年 [5][6] - 公司宣布签订了一艘穿梭油轮的新造船合同，目前新造船订单达到7艘 [7] - 公司收购了Viken的一支由5艘高规格环保油轮组成的船队，首艘油轮已于昨日交付，其余4艘预计在今年4 - 6月交付，所有5艘油轮均租给一家主要欧洲能源公司 [8][9] - 公司目前有66艘油轮的预计运营船队，其中34艘（占比52%）有市场敞口，51艘（占比77%）处于有保障的合同中 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球石油需求预计将达到平均每天132万桶，高于2023年的约118万桶 [13] - 截至2月24日，油轮订单占未来3年油轮供应的比例不到8%，即453艘，这一数字是过去30年新造船统计中的较低水平 [34] - 目前油轮船队中，2293艘（占比40%）船龄超过15年，近830艘（占比14.6%）船龄超过20年 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售旧船、收购新船和签订新造船合同来更新船队，以适应现有长期客户的运输需求 [6][7][8] - 公司利用当前积极的市场环境增加定期租船的船只数量，同时保留足够的船只从现货市场和利润分成安排中受益 [68] - 公司保持健康的现金余额，以便灵活利用有吸引力的收购机会，并持续向股东支付可观的股息 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、地缘政治冲突和欧佩克减产等全球不利因素，但全球经济仍在增长，国际货币基金组织预计2024年全球经济将增长3.1%，2025年增长3.2% [14][16] - 非欧佩克国家的强劲增长将抵消欧佩克的减产，油轮市场基本面在未来2 - 3年仍将有利 [17] - 公司认为2024年将至少和2023年一样好，有望继续保持增长势头 [74] 其他重要信息 - 公司已赎回总面值1.88亿美元的前三系列优先股以及初始面值3500万美元的私募优先股工具，每年节省超过1800万美元的票息支付 [20] - 公司自2002年在纽约证券交易所上市以来，已向普通股股东分配了5.46亿美元，平均每年约2500万美元 [31] - 若加上自2003年以来向优先股股东支付的股息，公司已向普通股和优先股股东返还了超过8.23亿美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司船队规模是否会进一步增长，是否会出售部分船队以配合额外收购？ - 公司通过出售9艘旧船增加了1.6亿美元的现金储备，并用于进一步扩大船队，预计船队会增长，同时也会继续处置第一代船只 [50] 问题2: Neo Energy号油轮的前景如何？ - Neo Energy号自2007年2月7日建造以来一直是公司最幸运的船只之一，截至上个月，它在一年半多的时间里获得了超过每天11.5万美元的高额定期租船收入，公司相信它将继续保持良好表现，并很快会有相关公告 [52] 问题3: 公司预计今年晚些时候分配的股息金额是多少？ - 公司董事长表示，0.6美元的股息代表了公司去年的业绩和目前的情况，第二次股息分配取决于今年剩余时间的表现，目前无法预测，但对公司的业绩持续强劲有信心 [53]

财务数据和关键指标变化 - 九个月净收入超每股8.20美元，若保持此态势有望获得更好市盈率 [13] - 九个月航次收入近7亿美元，较上年增长13%，每日每船间接费用稳定在160万美元，九个月财务成本达7300万美元，债务与资本比率约49% [28] - 九个月净收入2.72亿美元，营业收入增长160%，调整后息税折旧摊销前利润约3.7亿美元，增长90%，九个月平均每日期租等价租金超3.7万美元，高于上年同期的2.7万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营船队60艘，31艘（占比52%）有市场风险敞口，46艘（占比77%）有固定合同，船队九个月利用率达95.6% [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 11月国际能源署将2023年全球石油需求增长预测从220万桶/日上调至240万桶/日，预计2023年全球石油需求将达1.02亿桶/日创历史新高 [18] - 截至10月23日油轮订单为356艘，占比6.7%，为过去20年最低之一，近40%船队船龄超15年，661艘（占比12.4%）船龄超20年 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用逆周期策略，在市场疲软时筹集资金投资，市场好转时去杠杆、出售吨位、偿还债务并投资先进船舶，以实现可持续增长和分红 [9][10] - 持续更新船队，出售老旧船只，投资现代环保船只，目前有8艘新造船计划，部分已锁定中长期租约 [22] - 拥有优质客户群，与主要全球能源公司、炼油厂和商品交易商合作 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场前景良好，新造船订单少，环境问题和地缘政治因素将增加吨英里需求，预计近期市场环境积极 [15] - 虽面临高通胀、金融条件收紧、战争和欧佩克+减产等挑战，但全球经济和石油需求预计将继续增长，油轮市场未来两到三年将保持强劲 [18] - 预计今年第四季度将是创纪录的一年，未来几年因新造船供应有限前景乐观 [30] 其他重要信息 - 公司自2002年在纽约证券交易所上市以来，已向普通股股东分配超5.28亿美元股息，若加上优先股股息，返还股东金额超8亿美元 [25] - 公司已偿还3.55亿美元债务，赎回2.11亿美元优先股 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否看到租家对三年以上合同的兴趣 - 目前有很多对三到五年现代吨位租约的需求，公司在建的两艘苏伊士型油轮受到强烈关注，市场对各类船舶需求强劲 [40] 问题2: 中东炼油厂产能提升是否改变成品油轮贸易流 - 远东炼油厂填补了部分缺口，大型成品油轮LR工具获得了不错的运费 [41] 问题3: 未来如何部署船队 - 会根据具体情况和租家质量考虑长期租约，目前现有船队已有长期业务，也会关注联营和利润分成安排 [46] 问题4: 里斯本号苏伊士型油轮租约到期后如何运营 - 南美市场对穿梭油轮需求大，预计该船将继续在穿梭油轮市场运营 [48] 问题5: 新订购的两艘MR油轮订单是否有选项及相关细节 - 有选项，明年上半年有双燃料版本的选项，技术部门正在与客户一起分析，若有人感兴趣，交付时间为2026年下半年 [50][51] 问题6: 船队更新方面，生态型船队流动性是否会增加，如何权衡高资产价格和船队更新需求 - 公司是客户驱动型组织，今年已出售至少8艘船，未来会继续出售旧船，购买有良好就业保障和回报的现代船舶，以降低费率和碳足迹 [56] 问题7: 每日运营费用季度环比大幅增加，未来趋势如何，主要驱动因素是什么 - 目前运营的船队更大，去年有8艘灵便型船拉低了每日运营费用，今年大型船舶在葡萄牙干船坞维修，导致平均费用上升，预计年内会恢复正常 [60]

业绩总结 - 2023年第三季度净收入为31,229千美元，较2022年同期的51,354千美元下降[30] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为91,571千美元，较2022年同期的103,056千美元有所下降[30] - 2023年第三季度的净现金提供来自经营活动为44,573千美元，较2022年同期的82,136千美元下降[30] - 2023年第三季度航行收入为186,659千美元，较2022年同期的223,742千美元下降16.6%[48] - 2023年第三季度总费用为133,651千美元，较2022年同期的156,742千美元下降14.7%[48] - 2023年第三季度的时间租赁收入和现货收入分别为1.25亿美元和1.5亿美元[9] 用户数据 - 目前在水上运营的60艘船中，有46艘船处于运营状态，约占77%[6] - 公司的主要承租方Equinor拥有11艘现有船只和2艘在建船只的长期合同[7] - 2023年每股股息为1.00美元，是2022年总分配的4倍[38] 市场展望 - 预计未来12个月VLCC时间租赁率将超过1.3亿美元[3] - 预计未来市场将继续受到地缘政治和经济因素的影响，需谨慎应对[13] - 2023年全球石油需求预计将达到创纪录的102.0百万桶/日，超过疫情前水平[41] - 2023年全球石油需求增长修正为2.4百万桶/日[41] - 2023年全球GDP预计增长3.0%，2024年增长2.9%[41] 船队与资产 - 2023年9月30日的资产负债表数据显示，现金为393,505千美元，其他资产为217,179千美元，船舶净值为2,597,986千美元[29] - 当前船队中12.4%的船只超过20年，37.6%的船只超过15年[43] - 2023年截至目前，已有13艘船只被拆解，总重为0.7百万载重吨[52] - 未来三年将有356艘油轮加入船队，而在同一时间段内，预计将有2,004艘船只退出竞争性船队[57] 财务健康 - 2023年第三季度净债务占资本比率为48.8%[11] - 自2016年12月的高峰以来，总债务减少了3.55亿美元，当前债务余额不包括161.3百万美元的金融租赁义务[19] - 公司的船队在1993年从4艘船增长到1996年的12艘，显示出强劲的增长潜力[15] - 公司的多元化船队为其提供了稳定的收入和市场上行空间[16] - 公司的战略联盟和重复业务模式促进了其工业模型的成功[17] 运营效率 - 2023年第三季度各类船舶的B/E率（扣除运营费用、管理费用、利息和折旧后）为：VLCC为30,839美元，SUEZMAX为24,860美元，AFRAMAX为21,050美元，LNG为57,528美元[18] - 2023年第三季度每艘船的TCE为31,349美元，较2022年同期的32,085美元有所下降[30]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年公司净收入2.4亿美元，较前六个月增加1.06亿美元；收入总计4.83亿美元，较前半年增长32%，航次费用下降24%，船舶运营费用较去年同期有所减少；EBITDA增至3.56亿美元 [71] - 2023年第二季度公司净收入6100万美元；收入达2.2亿美元，增长2%，运营费用与之前水平相近；期租收入1.37亿美元，现货总收入8400万美元，利润分成贡献2400万美元；船舶航次费用因燃油成本降低下降40%，船舶总运营费用、折旧和摊销与去年同期持平 [72][73] - 公司已成功赎回超1.07亿美元优先股，为底线收益带来可观好处 [73] - 2023年公司总股息将为每股1美元，是去年0.25美元的4倍；自2002年首次上市以来，公司已向股东分配超5.28亿美元，平均每年约2500万美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营船队有58艘船，其中31艘（占比53%）有市场敞口，44艘（占比76%）处于有保障合同中 [58] - 上半年船队利用率达95.3%，每1000美元现货费率增加，对年度每股收益的影响为增加0.17美元 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 油轮新造船订单处于历史低位，新订单不足现有船队的6%，许多船厂2026年才有档期 [54] - 全球石油需求持续增长，预计2023年将增长220万桶/日，达到1.022亿桶/日，增长主要来自亚太地区，特别是中国；供应增长预计主要来自非欧佩克国家 [55][66] - 截至8月油轮订单占比不到6%（338艘），为30多年来最低；约37%（近2100艘）的船队船龄超15年，13%（712艘）超20年 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是保持资产负债表保守，增加普通股股东股息，提高股价至合理水平 [3][51] - 公司出售第一代旧船，用绿色双燃料环保船替代，目前有10艘新造船计划，部分已签订中长期期租合同 [49][59] - 公司关注替代燃料，对甲醇有尝试意愿，但对氨燃料持谨慎态度 [10][11] - 行业面临通胀、金融收紧、俄乌战争和欧佩克+减产等不利因素，但全球经济预计今明两年增长约3%，油轮市场基本面未来两到三年仍有利 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司抓住市场强劲机遇，新增8份租约，LNG船日租金达六位数，预计今年是创纪录的一年，2024年可能更好 [4] - 市场供需关系良好，客户租船需求积极，VLCC租约达到2008年以来最高水平，公司有望受益 [47] - 若无市场条件变化，2023年业绩将与2022年相当甚至更好，2022年是公司成立以来最好的一年 [53] 其他重要信息 - 公司为纪念在奥斯陆证券交易所上市30周年，将在伦敦、纽约和欧洲进行公司业务展示 [27] - 公司G&A费用因组织防范网络攻击和建设新控制室而增加，之后有望恢复到700 - 800万美元的范围 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司船队构成现状及未来发展，新订单是否意味着扩张周期开始 - 公司出售第一代旧船后，建造双燃料环保船替代，不会将全部资金用于船队建设，但会持续投入，使船队恢复平衡 [7][8] 问题2: 公司对甲醇和氨燃料在产品油轮上的应用意向 - 公司会跟随客户的选择；氨燃料船投资大，且存在安全风险，船员工会也不看好，公司对此不太确信；甲醇介于天然气和现有燃料之间，公司愿意尝试 [9][10][11] 问题3: 两艘MR新造船的部署计划 - 公司目前有10艘船在建，其中6艘已有长期租约和利润分成；这两艘MR船会保留一定现货敞口，也可能签订带利润分成的租约 [12][13] 问题4: G&A费用季度环比大幅增加的驱动因素及未来预期 - 今年G&A费用增加是因为组织防范网络攻击和建设新控制室；完成初期重大保护投资后，费用有望恢复到之前水平 [16] 问题5: 公司未来股息策略 - 公司会在6月和12月支付稳定股息，盈利好时会额外增加特别股息，以保持股东收益的稳定性 [17][18][19] 问题6: 公司是否有回购股票的意愿 - 公司优先事项是减少债务、赎回永久优先股、更新船队和增加股息；之后可能考虑回购，但公司流通股仅3000万股，管理层和Tsakos家族持有近40%，为保持流动性，更倾向通过股息回报股东 [20]