文章核心观点 多元化房地产开发和农业综合企业公司Tejon Ranch Co.将于2025年5月6日参加Oppenheimer第20届年度增长会议 [1] 会议信息 - 会议为线上形式 [1] - 公司新总裁兼首席执行官Matthew Walker将于美国东部时间5月6日中午12点进行展示 [2] - 展示将进行网络直播，可在链接TRC Presentation观看，也可在公司投资者关系网站获取链接，且有90天回放 [2] 公司信息 - 公司是多元化房地产开发和农业综合企业，主要资产是一块27万英亩的土地，位于洛杉矶以北约60英里、贝克斯菲尔德以南约30英里处 [3] - 公司官网为www.tejonranch.com [3] 投资者联系方式 - 投资者可联系公司高级副总裁Nicholas Ortiz，电话661 - 663 - 4212，邮箱nortiz@tejonranch.com [4]

股东行动 - Harvey Capital持有Tejon Ranch Co 5531股股份 并发布致股东信 敦促股东在2025年5月13日年度会议上投票支持Bulldog Investors提名的董事候选人 [1] - 公司当前董事会数十年来未能实现股价显著上涨 需要改变领导层和战略方向 [1] 董事会改组主张 - 选举Bulldog Investors提名人选将为董事会带来新视角和专业能力 从而释放更大股东价值 [2] - 现有管理层未能为投资者创造满意回报 支持Bulldog Investors是重振公司业绩的关键机会 [2] 股东呼吁 - Harvey Capital呼吁其他股东认真考虑其信中论点 投票支持Bulldog Investors的董事候选人名单 [3] - 该变革对提升Tejon Ranch Co业绩至关重要 将为长期等待股价显著上涨的投资者带来更强回报 [3]

文章核心观点 公司正采取战略举措推动增长，呼吁股东在白色代理卡上仅投票支持公司提名的董事，反对Bulldog提名的董事，以保障公司长期战略和股东价值 [1][2][3] 公司战略执行情况 - 成功执行既定战略，包括在Tejon Ranch Commerce Center开发住宅和工业项目、推进总体规划社区的授权、使总体规划社区产生未来现金流、最大化商品业务现金流 [2] - 公司在获取土地使用授权和开发增值总体规划社区方面有几十年成功记录，能应对加州监管和环境审批挑战，将生地转化为可盈利资产 [2] 项目成果与发展 - Tejon Ranch Commerce Center是成功案例，自成立以来推动工业用地价格上涨近1500%，2000年以来商业和工业开发累计现金流超1.1亿美元，还开发了住宅公寓社区Terra Vista [2] - 公司正将战略投资分配到Mountain Village、Grapevine和Centennial开发项目，以维持增长和创造长期价值 [2] 领导团队与决策 - 2024年董事会实施继任规划，任命新CEO和四名新董事，其中一名由股东推荐，还聘请薪酬顾问评估高管薪酬计划，增强透明度和披露 [2] 对竞争对手的看法 - Bulldog Investors缺乏推动公司战略的技能和知识，其提名的董事缺乏房地产和加州土地开发授权经验，以及支持公司战略所需的资本配置和融资专业知识 [2] 股东投票呼吁 - 公司敦促股东在白色代理卡上仅投票支持公司的10名被提名人，拒绝Bulldog的被提名人 [3] 公司信息 - 公司是多元化房地产开发和农业综合企业，主要资产是位于洛杉矶以北约60英里、贝克斯菲尔德以南约30英里的27万英亩土地 [5] 资料获取 - 公司已向美国证券交易委员会提交2025年年度股东大会的最终委托书声明和白色代理卡，股东可在SEC网站和公司网站免费获取相关文件 [7][8][9] 参与者信息 - 公司及其董事、部分高管、其他管理层和员工可能被视为公司征集代理投票的参与者，相关个人身份和利益信息可在SEC网站免费获取 [10] 联系方式 - 投资者联系公司高级副总裁Nicholas Ortiz，电话661 - 663 - 4212，邮箱nortiz@tejonranch.com [11] - 媒体联系Joele Frank的Eric Brielmann或Jed Repko，电话212 - 355 - 4449 [11]

文章核心观点 公司敦促股东在白色代理卡上仅对公司提名的10位董事候选人投赞成票，拒绝投票给斗牛犬投资者（Bulldog Investors）的候选人 公司认为斗牛犬投资者的短视竞选会破坏公司数十年的重要工作和股东投资，其候选人缺乏房地产等关键领域经验，选举他们会使公司战略监督面临风险 而公司在开发和获取土地使用权限方面有成功历史，能为股东创造长期价值，公司董事会最有能力继续执行价值创造战略[1][2][3] 各部分总结 斗牛犬投资者提名候选人情况 - 斗牛犬投资者试图控制近30%的董事会席位，但未给股东提供明确计划，还可能阻碍公司住宅开发项目投资[3] - 其三位候选人中 菲利普·戈尔茨坦（Phillip Goldstein）和安德鲁·达科斯（Andrew Dakos）专注于封闭式基金，业绩平平 亚伦·莫里斯（Aaron Morris）与斗牛犬投资者关系密切，主要为其利益服务[4][5] 公司发展优势及战略 - 公司在开发和获取土地使用权限方面有成功历史，能为股东创造长期价值 公司执行长期战略，最大化牧场资产价值，尤其在加州复杂监管环境下表现出色[7] - 公司的主规划社区（MPC）开发需要长期战略规划，公司采取有节制的再投资方式，过去五年MPC的自由裁量土地使用权限支出减少38%，过去十年员工人数减少近一半，同时保持低负债[11][12] 投票建议及影响 - 公司敦促股东仅对公司提名的10位董事候选人投赞成票，拒绝斗牛犬投资者的候选人 若斗牛犬投资者竞选成功，公司长期价值将受损[15][14] 相关数据及案例 - 达科斯和戈尔茨坦担任董事的几只基金在过去52周平均折价分别为12.5%、13.7%、8.6% 戈尔茨坦担任董事的墨西哥股票与收益基金过去52周平均折价为26.3%[23] - 戈尔茨坦曾称在Emergent Capital的参与是失败的，此外还列举了斗牛犬投资者相关的诉讼和新闻案例[4][24]

文章核心观点 - 公司基于当前市场条件，修改对英格索兰公司的要约收购条款，降低收购价格 [1] 要约收购条款修改 - 收购股份数量上限为150万股，收购价格从每股77.50美元降至65.25美元 [1] - 要约到期时间仍为2025年4月23日纽约时间晚上11:59后一分钟，除非进一步延长 [1] 股份已投标情况 - 截至2025年4月8日周二收盘，已有200股被投标 [2] 付款与终止条件 - 公司将接受并支付在到期日前有效投标且未按要约条款正确撤回的所有股份 [3] - 若某些条件使公司认为继续要约、接受付款或付款不可行，可不接受付款或支付任何股份，并可终止要约 [3] 已投标股东处理方式 - 已投标且未撤回股份的股东无需对修改后的要约采取额外行动，将按降低后的每股65.25美元价格获得付款 [4] 公司信息 - 公司是一家管理多元化投资组合的私人投资公司 [6]

文章核心观点 公司敦促股东在白色代理卡上仅投票支持公司提名的10位董事，以保护投资价值并继续执行长期战略，而反对斗牛犬投资者提名的董事，因其观点与公司长期战略不符 [2][5] 分组1：股东大会与投票相关 - 公司于2025年4月3日向美国证券交易委员会提交了与即将于5月13日举行的年度股东大会相关的最终代理材料，2025年3月17日收盘时登记在册的股东有权在年度股东大会上投票 [1] - 公司向股东邮寄信件，强调长期战略的成功执行，敦促股东在白色代理卡上仅投票支持公司提名的董事 [2] 分组2：公司战略与发展情况 战略执行与价值创造 - 公司董事会和高管团队采取战略决策步骤，致力于长期成功和为股东创造价值，过去一年加强业务，包括战略改进、董事更新和聘请新CEO [3] - 公司执行对南加州27万英亩土地进行货币化的战略，认为审慎的开发策略和土地授权方式将为股东带来长期价值 [7] 业务进展与财务表现 - 2025年公司发展势头良好，第四季度业绩显示：总收入同比增长15%至2160万美元；GAAP归属于普通股股东的净收入同比增长186%至450万美元；调整后EBITDA同比增长116%至1050万美元；特洪牧场商业中心工业和商业投资组合的入住率分别达到100%和96% [8] 项目进展与潜力 - 公司拥有四个总体规划社区，预计最终包括超过35000个住宅用地和约3500万平方英尺的商业和工业空间 [11] - 特洪牧场商业中心是核心项目，通过平衡的资产组合产生经常性收入，近期有收入扩张机会，其成功为其他项目树立了标杆 [12] - 其他战略项目也在推进，如山村、葡萄藤和百年项目，这些项目不仅能增加收入潜力，还能展示公司将大片土地转变为综合社区的能力 [13] 土地授权与资源保障 - 土地授权过程复杂，但公司在加州有成功获取土地使用授权的长期记录，保护总体规划授权将在资产开发后带来现金流，公司会继续投资授权和审批过程并捍卫授权 [14] - 公司已确保并保护好水资源资产和合同，既能满足开发项目需求，也能通过水销售产生收入，还将充分利用土地的传统创收方面增加现金流 [15] 满足市场需求 - 加州住房短缺，每年需要超过18万套新住房，但过去十年年均住房产量仅略超10万套，公司开发项目能满足住房需求，为股东带来长期收入多元化和价值创造 [16][17] 分组3：公司治理与团队情况 董事会情况 - 公司董事会由高素质、积极参与的董事组成，他们在土地和总体规划社区开发等多个相关领域拥有技能和专业知识，致力于公司和股东的最佳利益 [19] - 董事会坚持高标准的公司治理，包括积极的董事更新，最近六个月增加了四名独立董事，两名独立董事退休 [20] 董事提名情况 - 公司提名的10位董事具有丰富的经验和专业知识，涵盖房地产开发、金融、法律等多个领域 [21][22] 新CEO任命 - 公司于2025年4月1日任命马特·沃克为新总裁兼CEO，他在加州房地产领域有24年经验，董事会相信他能推动公司战略和为股东解锁长期价值 [24][25] 分组4：与斗牛犬投资者的分歧 - 斗牛犬投资者近期持有公司股份，并通过关联方提名三名董事，其中两名是其员工，公司认为这些提名人缺乏与公司业务匹配的专业知识，其目的是破坏公司成功执行多年的价值创造战略 [4] - 公司不同意斗牛犬投资者的观点，认为其短视且与公司长期增长战略不符，董事会认为其提名人背景和经验不如现有董事会成员，选举他们不利于公司和股东 [27][28] 分组5：其他信息 财务指标说明 - 公司使用调整后EBITDA评估核心业务表现，该指标计算为EBITDA减去股票补偿费用，能让投资者在无杠杆基础上查看运营收入，便于与其他公司比较 [39] 资料获取 - 公司已向美国证券交易委员会提交了2025年年度股东大会的最终代理声明和白色代理卡，股东可在SEC网站和公司网站免费获取相关文件 [36][37] 参与者信息 - 公司及其董事、部分高管、其他管理层和员工可能被视为公司代理征集的参与者，相关个人身份和利益信息可在公司4月3日提交的最终代理声明中查看 [38]

DAVIDSON, N.C., March 31, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ingersoll Rand Inc. (NYSE: IR), a global provider of mission-critical flow creation and life sciences and industrial solutions, today announced that it received notice of an unsolicited "mini-tender" offer by TRC Capital Investment Corporation (TRC Capital) to purchase up to 1,500,00 shares of Ingersoll Rand's common stock at $77.50 per share. The offer price is approximately 4.27% below the closing price of the company's common stock on The New York Stock ...

商业地产开发与建设情况 - 2024年第一季度公司开始建设Terra Vista at Tejon多户社区一期，该社区位于22英亩土地上，TRCC现有开发、在建或即将建设的工业和零售用户面积超880万平方英尺，未来还有1110万平方英尺待开发[48] - 2021年Kern县监事会批准开发Terra Vista at Tejon多户公寓综合体，最多可开发495套多户住宅、约6500平方英尺社区便利设施空间和约8000平方英尺社区服务零售[55] - 公司有三个主要度假/住宅社区，包括Mountain Village at Tejon Ranch、Centennial at Tejon Ranch、Grapevine at Tejon Ranch等，开发建设可能需25年或更久[71][72] - Mountain Village at Tejon Ranch规划为高端低密度度假社区，占地26417英亩，包括5082英亩混合用途总体规划社区，获批3450套住宅、16万平方英尺商业开发、750个酒店房间和21335英亩开放空间，2021年12月首份最终地图获批[79] - 公司住宅房地产开发项目包括Mountain Village、Centennial、Grapevine和Resort，总entitlement面积46,750英亩，住房单元34,783个，商业开发面积1536万平方英尺，截至2024年12月31日已投入成本324,940千美元[90] 租赁业务情况 - 截至2024年12月31日，公司合并实体的租赁到期情况为2025年9份租约到期，可出租面积68518平方英尺，年化基本租金90.2万美元，占比12.49%；2026年8份租约到期，可出租面积65367平方英尺，年化基本租金54.2万美元，占比7.51%等[52] - 2024年公司有3份租约续约[54] - 公司与TravelCenters of America的合资企业拥有并运营两个旅行和卡车停靠站设施等；与Majestic Realty Co.的五个合资企业运营五座完全出租的工业建筑，可出租面积超280万平方英尺；2024年第四季度与Dedeaux Properties成立新合资企业开发约510385平方英尺工业建筑；与Rockefeller Development Group的合资企业运营Outlets at Tejon[57][58] - 公司将约2000英亩土地租给National用于制造波特兰水泥，水泥厂年产能超100万吨，租约2026年到期，National有续租至2095年的选择权[96] - 公司分别将277英亩和244英亩土地租给Granite Construction和Griffith Construction用于开采岩石和骨料产品，Granite旧场地2023年开始恢复活动，新场地2021年运营并支付特许权使用费[98] 项目成本情况 - 截至2024年12月31日，Tejon Ranch Commerce Center项目已发生成本1.12841亿美元，预计还需成本8227.7万美元，总成本1.95118亿美元，扣除TRPFFA报销后净开发成本6329.6万美元[60] 市场指标情况 - 截至2024年12月31日，TRCC工业总授权面积1930.0941万平方英尺，已使用820.1864万平方英尺，可用1109.9077万平方英尺；商业零售总授权面积95.6309万平方英尺，已使用67.4246万平方英尺，可用28.2063万平方英尺，土地价格7年增长157%，工业租金7年增长236%[61] - 2024年第四季度内陆帝国工业市场租赁活动连续第三季度超过1000万平方英尺，但空置率升至6.8%，同比增加170个基点，平均要价租金连续第六个季度下降，季度环比降0.07美元每平方英尺（5.6%），同比降0.33美元每平方英尺（22%）至1.15美元每平方英尺[67] 能源业务情况 - 2024年公司从产油和产气租赁土地产出约83,411桶石油和20,480 MCF干气，租赁土地上有302口活跃油井，2024年石油生产特许权使用费率约为13%[94] - 公司的PEF发电厂租赁在2024年、2023年和2022年分别占总收入的11%、11%和6%[116] 农业业务情况 - 公司在圣华金谷种植永久作物，包括1036英亩酿酒葡萄、2116英亩杏仁（1357英亩投产，759英亩开发中）和935英亩开心果，2025年将种植160英亩橄榄，2026年再种160英亩[101] - 2024年杏仁行业预计产量约26亿磅，低于之前报告的超30亿磅，较低的库存结转有助于提高价格[102] - 2024年公司44%的葡萄作物卖给一家酒庄，33%卖给另一家酒庄，其余卖给另外两个客户；杏仁最大买家占作物的29%[105] - 2025年估计供水为全额权利的35%，该分配可能根据北加州降水和积雪径流变化，当前分配结合其他水源足够公司种植作物[106] 牧场业务情况 - 约256,000英亩土地用于两个放牧租赁，占2024年12月31日牧场运营总收入的45%；狩猎管理占牧场运营总收入的38%[108] 环境与可持续发展情况 - 公司业务受联邦、州和地方环境法律法规约束，历史上无重大环境负债，未来气候变化相关立法和监管发展影响不明[110] - 自2008年以来，公司自愿保护240,000英亩植被覆盖土地，可有效固存330万吨碳，相当于250万辆乘用车一年的碳排放量，约占加州2022年乘用车车队的5%[113] - 公司在奥特莱斯安装的太阳能停车结构占地1.85英亩，预计将中心共享空间的电力消耗需求降低约83%，每年产生约1,076,000千瓦时清洁能源[113] - 公司与Calpine Energy合作开发的600英亩工业规模太阳能场，预计全面投产后将产生约100兆瓦电力[113] - 公司的TRCC包含近100个超级充电桩，是美国最大的特斯拉超级充电站之一[113] - 公司的Centennial社区计划安装30,000个电动汽车充电器，至少50%的能源供应将由现场可再生能源提供[113] 人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有82名全职员工和6名兼职员工[118] 金融与投资情况 - 公司目前循环信贷额度（RCL）的未偿还余额为66,942,000美元，利率为一个月期SOFR加2.25%（扣除惠顾返还前），该额度将于2029年1月到期[324] - 公司投资活动主要目标是保全本金、最大化收益和审慎管理风险，限制投资于到期期限少于五年且获穆迪或标准普尔投资级评级的证券[323] - 公司的农业库存市场风险取决于杏仁、葡萄和开心果在付款或销售时的价值，基于历史经验和客户财务状况评估，公司认为信用风险极小[325] - 截至2024年12月31日，有价证券本金总额为1443.7万美元，加权平均利率为4.59%[328] - 截至2024年12月31日，循环信贷额度本金总额为6694.2万美元，有效利率为6.85%[328] - 截至2023年12月31日，有价证券本金总额为3257.6万美元，加权平均利率为5.27%[328] - 截至2023年12月31日，循环信贷额度本金总额为4794.2万美元，有效利率为7.59%[328] 风险情况 - 截至2024年12月31日，公司面临特定库存和应收账款相关的不利价格波动风险[329] - 截至2024年12月31日，未偿还应收账款为791.6万美元，无因价格变化而面临风险的应收账款[330]

文章核心观点 - 2024年公司持续从传统业务获得稳定收入流，同时为土地开发和其他业务单元的未来增长做好准备，TRCC是收入增长主要驱动力，公司对长期增长轨迹有信心 [2] 第四季度财务亮点 - 2024年第四季度归属于普通股股东的GAAP净收入增长186%至450万美元，每股净收入为0.17美元 [5] - 2024年第四季度收入和其他收入增长15%至2160万美元，商业/工业部门收入增加100万美元，非合并合资企业收益增加100万美元 [5] - 2024年第四季度调整后EBITDA增长116%至1050万美元 [6] 财年财务亮点 - 2024财年归属于普通股股东的GAAP净收入为270万美元，收入和其他收入增长1%至5470万美元 [13] - 2024年非合并合资企业收益增加400万美元，商业/工业部门收入增加80万美元，矿产资源收入减少430万美元 [13] - 2024年调整后EBITDA增长9%至2340万美元 [13] 商业/工业房地产亮点 - 截至2024年12月31日，TRCC工业组合可出租总面积280万平方英尺，出租率100%；商业组合可出租总面积620,907平方英尺，出租率96% [5] - 2024年Tejon奥特莱斯庆祝成立10周年，截至12月31日，入住率为93% [5] - 2024年10月4日，与Dedeaux Properties成立新合资企业，开发、租赁和管理TRCC - 东区510,385平方英尺的工业建筑 [5] 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，总资本约6.053亿美元，债务与总资本比率为29.5% [9] - 截至2024年12月31日，公司现金和证券总计约5370万美元，信贷额度可用9310万美元，总流动性1.468亿美元 [9] - 包括非合并合资企业债务的净债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率为4.9倍 [9] 2025年展望 - 公司将继续在TRCC及其合资企业中寻求商业/工业开发、多户住宅开发、租赁、销售和投资机会 [10] - 公司将继续投资住宅项目，包括Tejon Ranch的Mountain Village、Centennial和Grapevine [10] - 公司预计2025年净收入将因活动、商品价格、生产、土地销售和租赁时间而波动 [11] - 公司对2025年水销售机会同比增加持乐观态度 [12] - 2025年公司农业运营将受生产成本上升影响，预计杏仁价格将改善，还将种植橄榄园 [14] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA用于评估核心业务表现，计算时排除股票补偿费用和资产弃置费用 [24] - 调整后EBITDA能让投资者在无杠杆基础上查看运营收入，便于与其他公司比较 [24] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1046.3万美元，2024年全年为2337.8万美元 [27] 债务情况 - 截至2024年12月31日，未偿还债务总额2.88407亿美元，按比例分担债务1.78855亿美元 [29] - 截至2024年12月31日，股权市值4.26482亿美元，总市值6.05336亿美元，债务与总市值比率29.5% [31] - 包括非合并合资企业债务和现金的净债务与过去十二个月调整后EBITDA比率为4.9倍 [31]

文章核心观点 - 特洪牧场公司董事会一致选定马修·沃克为下一任总裁兼首席执行官，他将于2025年3月6日加入公司担任首席运营官，3月31日成为总裁兼首席执行官，公司有望在其带领下实现未来增长 [1][4][5] 公司人事变动 - 公司董事会一致选定马修·沃克为下一任总裁兼首席执行官，他将先于3月6日任首席运营官，3月31日正式成为总裁兼首席执行官，接替此前宣布退休的格雷戈里·S·比埃利 [1] - 比埃利将于2025年3月31日卸任总裁兼首席执行官，继续担任执行顾问和董事会董事 [4] 新领导背景 - 沃克在洛杉矶房地产公司洛威企业有24年杰出职业生涯，现任执行副总裁兼股东，负责公司酒店和度假村社区平台 [2] - 沃克最初是建筑师，有度假村和住宅开发、销售营销、总体规划社区开发等多方面房地产经验，还有资本开发和合资企业组建经验 [2] - 沃克毕业于康奈尔大学，获建筑学学士学位，还拥有加州大学洛杉矶分校安德森管理学院工商管理硕士学位 [3] 各方观点 - 沃克表示很荣幸加入公司，认为特洪牧场对加州未来成功至关重要，公司有望为股东释放价值 [4] - 董事会主席诺曼·梅特卡夫欢迎沃克加入，认为其独特背景和技能对公司下一阶段增长至关重要，感谢比埃利的贡献 [4] - 比埃利很高兴将公司交给沃克，认为其背景和技能对推进公司目标很重要 [5] 公司情况 - 特洪牧场公司是多元化房地产开发和农业综合企业，主要资产是位于洛杉矶以北约60英里、贝克斯菲尔德以南约30英里处的27万英亩土地 [7]