公司表现 - Trex Company股东在过去几年表现不佳 [1] 行业分析 - Crude Value Insights专注于石油和天然气行业的投资服务 [1] - 该服务重点关注现金流及具备实际增长潜力的公司 [1] 服务内容 - 订阅者可访问包含50多只股票的投资组合模型 [2] - 提供勘探与生产企业的深入现金流分析 [2] - 包含该行业的实时聊天讨论功能 [2] 促销活动 - 提供两周免费试用期以吸引新用户 [3]

公司动态 - 推出全新Trex Deck Railing Designer数字平台 旨在简化栏杆选择流程 提供实时3D可视化、即时材料估算和多设备无缝体验 [1] - 该工具基于专业甲板建造者意见开发 支持用户直观交互式操作 加速规格确定流程并提升终端用户体验 [2] - 平台支持从13个栏杆系列中配置超过2000种组合 采用先进3D网页技术 可在桌面/平板/移动设备即时加载 [3] 产品功能 - 双模式界面：探索者模式提供产品图库对比 含保修和价格信息 专家模式直达配置器实现定制化选择 [11] - 实时3D配置功能 生成详细材料清单仅需1分钟 较传统10-20分钟流程显著提速 [11] - 移动端优化设计 支持现场使用 具备保存/分享功能 可通过链接或社交媒体平台协作 [11] 市场定位 - 作为全球最大高性能低维护复合甲板制造商 公司持续创新栏杆品类 该工具是其规划工具库的重要补充 [5][6] - 平台同时服务承包商和业主 既加速报价流程又帮助消费者快速筛选合适方案 [3][5] 行业地位 - 公司拥有业内最强分销网络 产品通过6700+零售网点覆盖六大洲 提供涵盖排水/照明/户外家具等全系列户外生活产品 [6] - 连续五年(2021-2025)获评美国最受信赖户外甲板品牌 入选《巴伦周刊》2024-2025全美100家最可持续发展企业 [6]

核心观点 - Trex预计在2025年6月季度财报中营收同比增长但盈利同比下降，实际结果与预期的差异可能影响股价短期走势[1][2] - 财报发布日期为8月4日，若关键数据超预期则股价可能上涨，反之可能下跌[2] - 管理层在财报电话会中的业务讨论将决定短期股价变动的可持续性和未来盈利预期[2] 财务预期 - 季度每股收益预期为0.71美元，同比下滑11.3%[3] - 营收预期为3.7791亿美元，同比增长0.4%[3] - 过去30天内共识EPS预期上调0.95%，反映分析师集体修正初始预测[4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与"共识预估"预测盈利偏差，最新分析师修正信息可能更准确[7][8] - 正向ESP读数结合Zacks Rank 1-3时，预测准确率近70%[10] - Trex当前ESP为-2.07%，Zacks Rank为3，难以预测其将超预期[12] 历史表现 - 上一季度实际EPS为0.60美元，超预期3.45%[13] - 过去四个季度均超共识EPS预期[14] 市场影响 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他催化剂可能改变股价方向[15] - 尽管Trex当前不具备盈利超预期的强信号，但投资者仍需关注其他影响因素[17]

行业现状 - 建筑产品-木材行业面临艰难环境，包括建筑成本上升、住房项目潜在延迟以及消费者负担能力问题[1] - 关税威胁增加了报复性贸易行动风险，给全球贸易动态带来压力[1] - 房屋维修和改造(R&R)支出从疫情高点回落，高抵押贷款利率影响消费者预算[1] - 住房拥有率下降导致木材行业需求条件严峻[1] 行业机遇 - 关键替换需求、解决房屋性能问题以及老旧住房现代化改造带来投资机会[2] - 基础设施和碳/ESG相关项目资金增加是积极发展因素[2] - 有效成本管理、持续产品创新和战略收购将支持行业公司如Trex、Worthington和PotlatchDeltic[2] 行业描述 - 包括森林产品公司和木材制造商，产品用于房屋建设、维修改造以及户外结构开发[3] - 涉及地板产品(瓷砖、木材、层压板、乙烯基、天然石材)及装饰和安装配件的设计、制造和销售[3] - 包括木材和塑料复合产品制造分销，主要用于住宅甲板和栏杆应用[3] - 行业还包含林地房地产投资信托基金(REITs)[3] 行业趋势 - 高利率和贸易政策：美国住房市场受高利率和消费者信心低迷制约，加拿大软木关税重新实施(当前14.54%，可能升至34.5%)将推高材料成本[4] - 木材价格波动：价格异常上涨增加库存成本，下跌则侵蚀利润，且受频繁变化的联邦和州林业法规影响[5] - 基础设施和ESG支出增加：预期利率削减将提高可负担性，基础设施投资和就业法案(IIJA)及通胀削减法案(IRA)将推动支出[6] - 收购与创新：通过收购和剥离优化组合，新产品推动收入，同时通过关闭表现不佳单位和投资技术降低成本[7][8] 行业表现 - 过去一年行业上涨21.6%，优于建筑板块(8.8%)和标普500(12.3%)[13] - 行业当前12个月前瞻市盈率为25.06，高于标普500(22.75)和建筑板块(18.55)[16] - 过去五年市盈率区间为10.23X-26.35X，中位数18.74X[17] 重点公司 - Worthington：通过运营卓越、战略创新和收购整合实现增长，过去一年股价上涨48.4%，2026年EPS预期增长18.9%[21][22] - PotlatchDeltic：在林地、木制品和房地产领域表现强劲，Waldo锯木厂产能达2.75亿板英尺并降低30%加工成本，过去一年股价上涨5%[25][26] - Trex：凭借新产品势头和供应链灵活性应对宏观挑战，2025年EPS预期增长5.7%，尽管过去一年股价下跌20.9%[28][30]

业绩总结 - 截至2023年3月31日，Trex的市值为53亿美元，成为户外生活领域的市场领导者[16] - 2022年，Trex的调整后销售额为10.6亿美元，调整后EBITDA为3.16亿美元[144] - 2023年第一季度，Trex的净销售额为238,718千美元，毛利润为94,428千美元[149] - 2023年第二季度，Trex预计资本支出在1.3亿至1.4百万美元之间，EBITDA利润率在26%至27%之间[141] - TREX公司在最新财报中报告总收入为3.25亿美元，同比增长15%[162] - 公司净利润为4500万美元，较去年同期增长20%[162] - TREX的毛利率为40%，相比去年提升了5个百分点[162] - 公司预计下一财季收入将达到3.5亿美元，增长幅度为7%至10%[162] 用户数据 - 66%的消费者愿意为可持续产品支付更高的价格，50%的投资者预计到2025年将被要求投资于社会责任产品[34] - Trex的网络流量占据了甲板类别的60%以上，显示出强大的品牌影响力[99] - Trex在消费者意识、搜索、网站流量和社交媒体等方面均为行业第一[47] - 销售额中，住宅市场占比达到70%，商业市场占比为30%[162] 市场机会与扩张 - Trex在美国的甲板和栏杆市场占有12%的市场份额，整体户外生活市场约为750亿美元[39] - Trex的市场机会包括超过100亿美元的复合甲板和栏杆市场[39] - 国际市场销售占比仅为1%，主要集中在英国（12%）、德国（7%）、法国（4%）和澳大利亚（1%）等关键增长市场[110][111] 产品与技术研发 - Trex的产品组合包括高性能、低维护的环保木替代品，已在全球超过6700个零售地点销售[37] - 预计2024年将推出新系列产品，预计将推动销售增长[162] - Trex的产品出货量同比增长12%，达到1500万平方英尺[162] - 公司在可持续产品方面的销售额占总销售额的25%[162] 财务健康与策略 - 自2016年以来，Trex的资本支出总额达到6.56亿美元[128] - 过去10年，Trex进行了7.45亿美元的股票回购[129] - Trex的债务水平保持稳定，债务与EBITDA比率为2.5倍[162] - 2021年，Trex的生产运营没有记录到任何环境合规问题，得益于清洁空气技术[117]

业绩总结 - 截至2023年6月30日，Trex的市值为71亿美元，成为市场上信任度、消费者认知度和市场份额的领导者[14] - 2022年净销售额为10.6亿美元，调整后的EBITDA为3.16亿美元[126][131] - 2022年净收入为2.01亿美元，2023年TTM净收入为1.58亿美元[126][131] - 2022年调整后的毛利为4亿美元，调整后的毛利率为37.7%[126] - 2022年自由现金流为4700万美元，2023年TTM自由现金流为-5000万美元[126][131] - 2022年资本支出为8,235.7万美元，预计2023年资本支出在1.45亿至1.55百万美元之间[131][123] 用户数据 - 82%的消费者表示他们的户外空间比以往任何时候都更重要，38%的家庭改善支出用于外部物业改善[26] - Trex在美国的复合材料甲板和栏杆市场占有率为12%，该市场总值约为80亿美元[33] - Trex的品牌在消费者认知、搜索和社交媒体方面均位居第一，且在复合材料甲板和栏杆领域连续16年获得最高荣誉[41][70] - Trex的网络流量占据了甲板和栏杆类别的60%以上，支持木材转换营销[84] 新产品和技术研发 - Trex在2022年推出的Transcend Lineage甲板，采用热缓解技术，旨在保持甲板在阳光下更凉爽[59] - 95%的甲板材料来自回收的废料，创造出比原材料更高价值和更大效用的产品[104] 市场扩张和并购 - Trex在2015年至2022年间，住宅业务增长140%，户外生活增长102%，修缮和翻新增长71%[32] - Trex的分销渠道在行业中最强，确保消费者能够在超过6700个零售地点获得所需产品[94] 负面信息 - 2023年TTM自由现金流为-5000万美元，显示出现金流压力[126][131] - 2023年TTM调整后的ROIC为23.6%，较2022年调整后的ROIC 32.8%有所下降[126] 其他新策略和有价值的信息 - 自成立以来，Trex已回收超过50亿磅塑料薄膜，且2021年至2022年间总能源使用减少了3%[14] - 2022年通过试点循环项目回收了13,000磅的废料Trex板和切割边料，避免这些材料进入填埋场[104] - 2022年非危险废物回收量增加48%，总非危险废物处置量减少27%[104] - 从2022年到2025年，50%的投资者预计将被要求投资于社会责任产品[28]

业绩总结 - Trex在2023年实现超过10.8亿美元的销售额，标志着其在户外生活领域的领导地位[12] - 2023年总销售额为1,095百万美元，较2022年的1,060百万美元增长3.3%[141] - 2023年GAAP净收入为205百万美元，较2022年的201百万美元增长2.0%[141] - 2023年GAAP稀释每股收益为1.89美元，较2022年的1.80美元增长5.0%[141] - 2023年第二季度预计收入为3.8亿至3.9亿美元，全年收入增长预计为11%至13%[135] - Trex的调整销售额在2023年为10.95亿美元，预计2024年为12.3亿美元[138] - Trex的调整EBITDA在2023年为3.23亿美元，预计2024年为3.85亿美元[138] 用户数据 - 51%的翻新房主在2023年花费超过25,000美元进行家居装修，较2020年的37%有所上升[37] - 户外空间的需求自2020年以来增加了50%[37] 市场表现 - Trex的市场份额为12%，在美国8亿美元的甲板和栏杆市场中占据重要地位[33] - Trex在2015年至2022年间，住宅市场增长率达到140%[32] - Trex的总可寻址市场机会为137亿美元，其中甲板市场为24亿美元，栏杆市场为33亿美元[42] - Trex Signature® Railing的市场机会为33亿美元，显示出在栏杆市场的创新和扩展潜力[61] - Trex在国际市场的销售额占比不到1%，但在40多个国家销售，重点市场包括英国、澳大利亚和德国[109] 资本支出与投资 - Trex自2016年以来的资本支出达到6.99亿美元，其中2021财年完成的能力扩展为2亿美元[42] - Trex在过去五年内的资本支出总额为7.67亿美元，其中2021年完成的产能扩张为2亿美元[123] - 2024年第一季度资本支出为37,720千美元[143] 新产品与技术 - Trex的产品组合包括两条新产品线，旨在提升市场的美学和性能[100] 未来展望 - 2024年第一季度净销售额为373,635千美元，较2023年第一季度的238,718千美元增长56.4%[143] - 2024年第一季度毛利润为169,612千美元，毛利率为45.4%[143] - 2024年第一季度营业收入为119,012千美元，较2023年第一季度的56,948千美元增长108.8%[143] - 2024年第一季度净收入为89,070千美元，较2023年第一季度的41,131千美元增长116.5%[143] - 2024年第一季度EBITDA为133,166千美元，较2023年第一季度的68,862千美元增长93.5%[143] - 2024年第一季度总资产为1,292,958千美元，较2023年第一季度的1,133,121千美元增长14.1%[143] 可持续发展 - Trex自成立以来，已回收超过50亿磅的塑料薄膜，体现其在可持续发展方面的承诺[14] - Trex在2022年回收了13,000磅的废料，减少了27%的非危险废物处置[116] 荣誉与认可 - Trex在2024年被评为“美国最受信任的户外甲板品牌”，这是其连续第四年获得此荣誉[83] - Trex在2019年至2023年期间的年复合增长率（CAGR）为12%[101]

业绩总结 - Trex在2021年销售额超过10亿美元[28] - 2023年调整后EBITDA为3.23亿美元，调整后EBITDA利润率为29%[174] - 2023年调整后营业收入为2.72亿美元，占净销售额的25%[174] - 2024年第二季度预计收入在3.7亿至3.8亿美元之间，全年收入中点为12.2亿美元[170] - 2024年调整后销售预计为11.51亿美元，调整后毛利为4.86亿美元，调整后毛利率为42.2%[174] - 2020年至2024年，调整后销售年均增长率（CAGR）为9%，调整后EBITDA年均增长率为10%[164] 用户数据 - 2023年，51%的翻新房主在翻新中花费超过25,000美元，较2020年的37%有所上升[39] - Trex在美国户外生活市场的市场份额为13%[36] - Trex的总可寻址市场机会为137亿美元[44] - Trex的可寻址栏杆市场为33亿美元，存在创新和扩展的机会[96] 未来展望 - Trex预计在未来五年内市场份额将翻倍[48] - 2024年GAAP每股收益（EPS）预计为2.09美元，调整后每股收益为1.89美元[177] - 2022年净债务为2.09亿美元，2023年净债务降至400万美元[177] 新产品和新技术研发 - Trex的复合材料产品线在2022年推出，采用热缓解技术，提供50年保修[68] - Trex Select® T-Rail Railing提供经济价值，易于维护和快速安装[87] - Trex Signature® X-Series Railing提供现代不锈钢电缆或无框玻璃填充选项，具有强度和风格[92] 资本支出与回购 - Trex自2016年以来的资本支出达到6.99亿美元[44] - 过去五年资本支出总额为9.61亿美元，其中2021财年完成的产能扩张支出为2亿美元[157] - 2023年5月启动的新股票回购计划中，回购金额为1.16亿美元，过去十年累计回购金额为7.86亿美元[157] - 2024年预计资本支出约为2亿美元，销售和管理费用占净销售额的比例约为16%[170] 环保与社会责任 - Trex自成立以来回收超过50亿磅塑料薄膜[14] - 2022年，Trex通过循环计划回收了13,000磅的废料，避免了这些材料进入填埋场[150] - 95%的材料来自于回收的废物，创造出更高价值的产品[150] - Trex在2023年节省了67,000磅的包装材料[151] - Trex在过去10年中对社区的投资达330万美元[154]

市场地位与增长 - Trex的市值为67亿美元，凭借品牌、分销、低成本领导地位和产品广度支持市场地位[14] - Trex在美国的复合甲板和栏杆市场占有率为12%，该市场总值约为80亿美元[33] - Trex的总可寻址市场机会为137亿美元，涵盖甲板、栏杆及相关产品[40] - 自成立以来，Trex回收了超过50亿磅塑料薄膜，制造的甲板材料中95%为回收和再生材料[14] - 自2015年以来，Trex在住宅市场增长140%，户外生活市场增长102%[32] 财务表现 - 2022年净销售额为10.6亿美元，较2021年下降6.9%[90] - 2022年调整后的EBITDA为3.16亿美元，占净销售额的30%[127] - 2022年调整后的毛利为4亿美元，毛利率为37.7%[127] - 2023年截至9月30日的净销售额为899,092千美元，毛利为381,771千美元[132] - 2022年截至9月30日，Trex公司的净销售额为913,950千美元，同比增长2.2%[135] 现金流与资本支出 - 2022年自由现金流为4700万美元[127] - 2023年资本支出为112,920千美元[132] - 2023年预计资本支出为1.45亿至1.55百万美元[124] - 自2016年以来，Trex的资本支出达到6.99亿美元，2021财年完成了2亿美元的产能扩张[40] 用户数据与市场趋势 - 82%的人表示他们的户外空间比以往任何时候都更重要[36] - 66%的人愿意为可持续产品支付更高的价格[38] - Trex的网络流量占据了甲板和栏杆市场的60%以上，支持木材转换营销[86] 未来展望 - 2023年第四季度预计收入为1.09亿美元[124] - 2018年至2022年，年复合增长率（CAGR）为14.7%[91] 负面信息 - 2022年截至9月30日，Trex公司的毛利率为37%[135] - 2022年截至9月30日，Trex公司的净收入为174,549千美元，净利率为19.1%[135] - 2022年截至9月30日，Trex公司的EBITDA为265,381千美元，EBITDA利润率为29%[135] - 2022年截至9月30日，Trex公司的资本支出为108,163千美元，较2021年减少13%[135]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 60美元 超出Zacks一致预期0 58美元 同比增长从去年同期的0 82美元下降[1] - 季度营收3 3999亿美元 超出预期3 28% 但同比下降从去年同期的3 7364亿美元[2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期[2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌18 1% 表现逊于标普500指数4 3%的跌幅[3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场同步[6] - 下一季度共识预期每股收益0 78美元 营收3 7947亿美元 当前财年预期每股收益2 16美元 营收12 2亿美元[7] 行业状况 - 所属建筑产品-木材行业在Zacks行业排名中处于后16%[8] - 行业排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上[8] 同业公司动态 - Toll Brothers预计季度每股收益2 86美元 同比下降15 4% 营收25亿美元 同比下降11 8%[9][10] - Toll Brothers业绩发布日期为5月20日[9]