Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-39958 TRINITY CAPITAL INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 35-2670395 (State or other jurisdiction of incorporat ...

业绩总结 - 第一季度总投资收入为3180万美元[32] - 净利息收益率（NIM）为12.8%[32] - 净投资收入（NII）为1560万美元，每股NII为0.57美元，覆盖常规分红的143%[32] - 第一季度分红提高至每股0.40美元，较上季度增加11.1%[32] - 第一季度净投资组合增长为4590万美元[32] - 第一季度债务和股权承诺总额为3.056亿美元[32] - 第一季度债务和股权融资总额为2.225亿美元[32] - 总投资（按成本计算）为9.211亿美元，有效收益率为16.3%[32] - 可用流动性为9470万美元，债务与股本比率为120%[32] - 信用评级为Egan-Jones BBB，展望稳定[32] 用户数据 - 2022年第一季度总投资收入为31,845,000美元，较2021年第四季度的23,607,000美元增长35.5%[35] - 净投资收入（NII）为15,609,000美元，较2021年第四季度的10,576,000美元增长47.9%[35] - 每股净投资收入（NII）为0.57美元，较2021年第四季度的0.39美元增长46.2%[35] - 2022年第一季度净资产减少9,065,000美元，2021年第四季度净资产增加55,110,000美元[35] - 2022年第一季度总资产为965,939,000美元，较2021年第四季度的937,118,000美元增长3.9%[43] - 2022年第一季度总投资公允价值为919,348,000美元，较2021年第四季度的873,470,000美元增长5.2%[43] - 2022年第一季度负债总额为541,898,000美元，较2021年第四季度的490,585,000美元增长10.4%[43] - 2022年第一季度每股净资产（NAV）为15.15美元，较2021年第四季度的16.40美元下降7.6%[43] - 2022年第一季度分配支付为15,389,000美元，较2021年第四季度的9,803,000美元增长56.5%[43] - 2022年第一季度的可分配净收入覆盖常规股息143%[58] 投资组合表现 - 截至2022年3月31日，担保贷款的公允价值为649,491千美元，占总投资组合的70.6%[65] - 设备融资的公允价值为204,308千美元，占22.2%[65] - 权证的公允价值为42,655千美元，占4.6%[65] - 2022年第一季度，投资组合中“非常强劲表现”的债务投资为80,592千美元，占9.4%[81] - 2022年第一季度，投资组合中“强劲表现”的债务投资为332,019千美元，占38.9%[81] - 2022年第一季度，投资组合中“表现良好”的债务投资为429,044千美元，占50.3%[81] - 2022年第一季度，投资组合的加权平均信用评级为3.1[81] 公司结构与策略 - Trinity Capital Inc. 是根据1940年《投资公司法》监管的内部管理的BDC[99] - 公司的杠杆限制为约2:1的债务与股本比例[99] - Trinity Capital 自2020年12月31日的应税年度起，选择作为RIC进行联邦所得税处理[100] - 公司的投资必须以公允价值计量[99] - 大部分董事会成员必须是独立的[99] - Trinity Capital 必须将应税收入作为股息分配给股东，需经董事会批准[100] - 公司允许保留资本利得和/或应税收入的溢出[100] - 提供对投资组合公司的管理协助[99] - 公司的分析师覆盖由六家机构提供[97] - Trinity Capital 不对分析师的意见、估计或预测表示认可或同意[97]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净投资收入为1560万美元，即每股基本收益0.57美元，超过宣布的定期季度股息每股0.17美元，较上一季度的1060万美元（每股基本收益0.39美元）有所增加 [9][29] - 第一季度总投资收入为3180万美元，较2021年第四季度的2360万美元增长820万美元（34.9%），较2021年同期增长83.9% [25] - 第一季度有效收益率为16.3%，较第四季度增加超过100个基点，预计第二季度提前还款在4500万 - 5000万美元之间，有效收益率将在15.2% - 15.5%之间正常化 [26] - 第一季度总利息支出和递延融资成本摊销为680万美元，高于第四季度的620万美元 [26] - 第一季度加权平均债务成本为5.9%，低于第四季度的6.7% [28] - 第一季度运营费用约为880万美元，较第四季度的约680万美元增加约200万美元（30.2%） [28] - 第一季度净未实现折旧为7730万美元，主要归因于股权组合中Lucid和Matterport的未实现折旧；净实现收益为5260万美元，主要来自这两家公司的股权变现 [29] - 净资产较第四季度减少约5%，降至4.24亿美元，即每股资产净值15.15美元；较2021年第一季度每股资产净值增长1.46美元 [31] - 第一季度末产生约7320万美元（每股2.62美元）的收益溢出，可用于投资组合和考虑额外投资者分配 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新承诺金额为3.056亿美元，较2021年第四季度增长23.3%；资助新投资约2.225亿美元，使投资组合成本基础增长至9.211亿美元，较2021年第四季度增长15.4% [14] - 第一季度2.225亿美元的部署资金投向31家投资组合公司，其中1.039亿美元投向10家新公司，1.186亿美元投向21家现有公司；本金还款9650万美元，其中6970万美元为提前还款，2680万美元为正常摊销；提前还款中再融资占2940万美元 [15][16] - 第一季度从股权和认股权证清算中获得6230万美元总收益；季度末未偿还承诺为2.773亿美元 [16] - 投资组合构成中，制造业约占四分之一，专业科学和技术服务占22.2%，信息行业约占10%；按公允价值计算，约76.1%（6.495亿美元）的债务投资组合为担保贷款，23.9%（2.043亿美元）为设备融资，较2021年第四季度设备融资占比略有下降；股权和认股权证公允价值约为6550万美元，较第四季度减少7200万美元，主要因出售Lucid和Matterport的股权投资 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公开市场波动、利率上升、通货膨胀和地缘政治不确定性为2022年市场背景，但交易流量稳定，公司业务仍强劲 [7] - 尽管公开市场长期预期转变且IPO窗口基本关闭，但风险投资运营市场保持健康，风险投资机构在现有2300亿美元干粉基础上又增加700亿美元，可能减轻市场低迷影响 [12] - 与前几个季度相比，公开市场放缓导致并购和IPO活动减少；截至2022年5月9日，2家投资组合公司在第一季度成功完成D SPAC交易，另外2家正在推进相关交易 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行长期增长计划，继续改善运营、扩大业务规模并拓展风险投资和设备融资行业网络，为股东提供回报 [6] - 公司申请成立注册投资顾问（RIA），若获批，将为内部管理的BDC提供协同投资机会和额外收益 [12] - 公司目标是成为成长型公司的世界第一贷款平台，拥有多元化投资组合和多种产品 [21] - 公司进入生命科学领域，聘请Robert Lake担任生命科学董事总经理，未来将专注于为筹集机构资本且有营收的成长型公司提供贷款，承担执行风险而非技术、FDA风险，并计划组建专业团队 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场条件具有挑战性，但公司业务、团队和投资组合公司仍以稳定且健康的速度增长，公司有信心在任何经济周期中实现有意义的增长 [13] - 风险投资市场估值重新定价不一定对公司模式和业务产生负面影响，市场上有大量干粉可支持合适的投资组合公司；市场波动也为强大公司提供债务过桥等机会 [41][42][43] - 公司在第一季度保持财务和承销纪律，能够继续增加业务来源和投资组合规模；进入第二季度，公司运营和财务状况良好，弹性投资组合和不断扩大的流动性将推动未来几个季度的进一步增长 [32][39] 其他重要信息 - 公司宣布季度股息为每股0.40美元，较上一季度增加11%，这是连续第五个季度提高股息；3月还宣布每股0.15美元的特别分配，董事会有意在2022年后续季度宣布等额特别股息，总计每股0.60美元，需经董事会进一步批准 [8] - 4月公司通过5750万美元的普通股发行增强了资产负债表，该发行对资产净值有增值作用；同时将KeyBank信贷额度扩大1亿美元至4亿美元 [6][10] - 公司宣布晋升2位高级管理人员，Gerry Harder晋升为首席运营官，Ron Kundich晋升为首席信贷官；并在生命科学领域进行关键招聘 [11][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述当前风险投资生态系统的整体环境，以及在这种环境下部署额外资本的情况？ - 公司认为风险投资市场估值重新定价不一定是负面的，市场上有大量干粉可支持合适的投资组合公司；市场波动也为强大公司提供债务过桥等机会 [41][42][43] 问题2: 投资组合中除Lucid和Matterport外的额外减记情况如何？ - 第一季度对两家投资组合公司进行了小额减记，一家是已处于非应计状态的Store Intelligence，另一家是从观察名单转入非应计状态的WorkWell Prevention and Care [44][45] 问题3: 公司聘请Rob进入生命科学领域，他能带来什么，公司在该领域的发展时间表和计划是怎样的？ - Rob在生命科学行业有丰富经验，公司计划专注于为筹集机构资本且有营收的成长型公司提供贷款，承担执行风险而非技术、FDA风险，并计划组建专业团队 [47][48] 问题4: VF Photon交易是否有合作伙伴，性质如何？ - 公司表示该交易没有合作伙伴，是公司独立的头寸 [50] 问题5: 如何对薪酬进行建模，其驱动因素是什么？ - 第一季度增加了7人并进行了一些晋升，还有一些补充奖金，第一季度的情况可作为今年剩余时间的参考，但无法明确2023年的情况 [51][52] 问题6: 去年的业绩（如Lucid）对薪酬奖励的影响有多大，今年市场情况变化是否会对薪酬产生不利影响？ - 公司经董事会批准制定了一项覆盖未来7个季度的长期激励计划，基于第一季度的出色表现，但该计划需根据公司持续业绩逐季审批 [54] 问题7: 每股0.40美元的股息是否会作为未来的固定基础股息？ - 股息将取决于每个季度的业绩，每股0.40美元是一个目标，至少在今年剩余时间是合理预期，若业绩持续出色可能会提高 [56] 问题8: 增加信贷额度的目的是什么，未来增加资本的想法如何？ - 增加信贷额度可按需提供流动性，用于支持投资组合的持续增长，公司会根据市场情况考虑固定利率借款或证券化 [57] 问题9: 处于非应计状态的第三家公司是哪家？ - 第三家处于非应计状态的公司是WorkWell；Utility Associates是在公司成立时纳入的无担保融资，虽为付息但无担保权益，自成立以来一直按非应计状态处理 [58] 问题10: 第一季度获得的重大退出费用情况如何？ - 公司因投资的一家公司完成D SPAC并筹集资金上市获得100万美元退出费用，约合每股0.03美元 [63][64] 问题11: 提到的每股0.08美元收益增加是怎么回事？ - 若美联储将利率提高100个基点，公司投资组合增加和债务成本的净影响将使年度净收益增加约250万美元，即每股0.08美元 [67]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ⌧ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-39958 TRINITY CAPITAL INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 35-2670395 (State or other jurisdiction of incorpora ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总投资收入2360万美元，较第三季度的2180万美元增加180万美元，增幅8.3%；2021年全年总投资收入8220万美元，较2020年的5500万美元增加49.5% [38][39] - 第四季度净投资收入1060万美元，即每股0.39美元；2021年全年净投资收入3900万美元，每股基本收益1.50美元，摊薄后每股收益1.33美元；2020年净投资收入2340万美元，每股基本和摊薄收益均为1.29美元 [43] - 第四季度净未实现增值3710万美元，其中股权和认股权证组合未实现增值3650万美元，债务组合未实现增值60万美元；第四季度净实现收益750万美元，其中股权组合270万美元，认股权证组合480万美元 [44] - 净资产较第三季度增加约11.9%，达到4.465亿美元，每股资产净值（NAV）为16.40美元；2020年底每股资产净值为13.03美元 [46] - 第四季度加权平均债务成本（包括利息和费用摊销）为6.7%，较上一季度的7.1%下降40个基点 [41] - 2021年12月16日宣布第四季度每股现金股息0.36美元，于2022年1月14日支付，GAAP净投资收入（NII）覆盖率为108.3% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年新承诺总额达7.57亿美元，其中第四季度新增2.479亿美元 [27] - 2021年总投资资金为5.58亿美元，同比增长115%；第四季度新增总投资资金约1.975亿美元，成本基础上净投资组合增长1.591亿美元，投资组合成本基础扩大至7.97亿美元；年末投资组合公允价值为873.5亿美元，同比增长76.9% [28] - 按公允价值计算，债务投资组合中约63.2%（即5.519亿美元）为有担保贷款，21.1%（即1.841亿美元）为设备融资；设备融资在第四季度成本基础上较2021年第三季度增长68.4%；其余约1.375亿美元为股权和认股权证 [29][30] - 第四季度总投资部署1.975亿美元，涉及25家投资组合公司，其中1.21亿美元投向11家新投资组合公司，7650万美元投向14家现有投资组合公司；部分被4170万美元本金还款抵消，其中2460万美元为提前还款，1710万美元为正常摊销；还从清算部分股权和认股权证头寸获得830万美元收益；年末积压资金为2.43亿美元 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年风险投资行业创纪录，募资首次超过1000亿美元，完成超17000笔交易 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是加强资产负债表，提高融资能力以应对增长，并为2022年持续增长做好准备；2021年第四季度采取多项举措，包括发行7500万美元2026年12月到期的4.25%票据、增加关键银行信贷额度和启动ATM计划 [17] - 2021年第三季度向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，寻求豁免以成立注册投资顾问（RIA），若获批，将为协同投资机会提供财务灵活性，并为内部管理的公开交易业务发展公司（BDC）增加收益，暂无明确时间表，将继续与SEC合作推进申请 [19] - 公司构建独特的风险贷款和设备融资平台，凭借在风险投资和设备融资行业的广泛网络以及技术和运营专业知识，巩固领先市场地位 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于有利的风险投资运营环境，增长市场交易活跃，自上市以来推动了业务发起和创纪录的净投资组合增长；公司业务模式和战略使其能适应任何经济周期，2021年优化资本结构和严格保守的承销流程，确保投资组合公司能抵御潜在下行周期 [11][12] - 2022年开局良好，1月出售在Lucid Group和Matterport的股权投资，实现超5000万美元未实现收益，增强了风险贷款能力，符合长期资本结构战略；董事会正在评估2022年股息分配计划，计划本月晚些时候提供最新情况 [20][21] 其他重要信息 - 公司关注东欧局势，但未发现投资组合公司受影响 [8] - 2021年第四季度及之后，一家投资组合公司完成传统首次公开募股（IPO），四家公司达成通过特殊目的收购公司（SPAC）上市的最终协议；2月退出在Lucid和Matterport的投资，成本约900万美元，销售总净收益约5980万美元 [32][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出售Matterport和Lucid投资的公允价值与退出价格差异及第四季度低提前还款情况的影响 - 出售这两项投资的公允价值与退出价格相差1910万美元；提前还款情况会季度波动，第四季度提前还款较少但新增投资多，不影响投资组合质量；部分公司计划通过公开募股退出，需时间完成SEC审批和SPAC流程，提前还款情况难以预测，不应从信用质量角度解读为负面信号 [54][55][57] 问题2: 实现单季度2亿美元总投资资金所需的基础设施投资及第一季度资本部署展望 - 公司团队建设和系统搭建旨在实现规模扩张，提前招聘人员，系统可处理大量业务机会；第四季度创纪录的机会和承诺通常会带来资金投入，预计这一趋势将持续 [60][61][62] 问题3: 对加密货币矿业公司投资的规模考量 - 对加密货币矿业公司的投资属于设备融资，相关投资组合公司是行业领先者，资产负债表强劲，设备优质且与设备供应商关系良好，公司认为信用风险可接受，但会谨慎选择投资 [66][68] 问题4: 设备融资是否受供应链限制影响及团队扩张是否会导致薪酬费用提前增长 - 未发现设备融资资金投放因供应链问题延迟，但部分制造业投资组合公司面临供应链挑战并已在投资组合风险评估中体现；预计今年会持续招聘，薪酬费用会增加，公司也会利用技术监控投资组合和系统，更多细节将在本月分析师日公布 [72][73][74] 问题5: 股息策略及当前风险投资生态系统中风险债务与股权融资的趋势 - 公司将继续考虑正常核心股息策略，随着业务增长计划增加收益和股息；会结合此次股权组合变现的特殊收益，与董事会讨论合适的股息或分配水平及时间，并在月中做出决定后告知市场；目前在风险投资生态系统中，未看到公司因估值因素明显倾向于风险债务融资而非股权融资的主要趋势，这种情况偶尔出现但并非市场主导因素 [80][81][83] 问题6: 公司提高杠杆率的意愿、今年是否能达到净杠杆目标及股息是否会随杠杆率上升 - 公司希望利用杠杆为股东获取更好回报，投资者可预期这将是公司策略；预计今年不会达到净杠杆目标，最佳情况下需通过股权融资支持业务发起；若公司按计划扩大投资组合，预计收益和股息会增加，但这受市场情况影响 [87][88][90]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ⌧ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2021 OR ◻ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-39958 TRINITY CAPITAL INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 35-2670395 (State or other jurisdiction of incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净投资收入为1110万美元，即每股0.42美元，第二季度为1010万美元，即每股0.38美元 [10] - 第三季度总投资收入为2180万美元，较第二季度的1950万美元增加230万美元，增幅11.7%，较2020年第三季度的1350万美元同比增长61% [34] - 年初至今总投资收入从2020年前三季度的3960万美元增长48%至5860万美元 [35] - 第三季度有效收益率为15.8%，与上一季度持平；年初至今有效收益率为15.8%，而去年同期为14.6% [35] - 第三季度总利息支出和递延融资成本摊销为510万美元，第二季度为440万美元 [36] - 第三季度加权平均债务成本为7.1%，低于上一季度的7.6% [37] - 第三季度SG&A费用约为560万美元，第二季度约为500万美元，增加约60万美元，增幅11.8% [38] - 第三季度净投资收入为1110万美元，基本每股0.42美元，较上一季度的1010万美元，基本每股0.38美元增加2.3% [40] - 净资产较第二季度增加约5.1%至3.99亿美元，即每股资产净值14.70美元，第二季度净资产为3.797亿美元，每股资产净值14.33美元 [41] - 截至9月30日，可用流动性约为2.06亿美元，包括约2500万美元现金及现金等价物和1.81亿美元信贷额度借款能力 [43] - 杠杆率从第二季度的65%增至78%，目标长期杠杆率在115% - 135%之间 [43] - 9月30日，董事会宣布2021年第三季度每股现金股息为0.33美元，于10月15日支付，该季度GAAP NII收益覆盖率为127% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新贷款和股权承诺为2.582亿美元，实际部署1.517亿美元，涉及25家投资组合公司 [9] - 第三季度为15家公司提供1.192亿美元担保贷款，为7家公司提供2880万美元设备贷款，对5家投资组合公司进行330万美元股权投资 [30] - 按公允价值计算，债务投资组合中约81%（4.69亿美元）为担保贷款，19%（1.09亿美元）为设备融资，其余约9900万美元为股权和认股权证 [19] - 设备融资占比环比略有下降，主要因两家设备投资组合公司提前还款，但由于第三季度创纪录的承诺，预计第四季度其在整体组合中的占比将增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司受益于蓬勃发展的风投运营环境，资本持续流入科技和风投市场，预计更多成长型公司将寻求流动性事件和退出机会 [8][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续执行战略，扩大高级和次级担保贷款以及设备融资投资组合，为新兴成长型公司提供资金解决方案 [11] - 已向SEC提交申请，若获批成立注册投资顾问（RIA），将为资助与公共BDC协同的大型交易提供财务灵活性，预计该过程需9 - 12个月 [12] - 持续投资组建团队，扩大业务覆盖范围，增强市场竞争力，如在奥斯汀和波士顿新增人员，扩充业务团队至13人 [18] - 行业竞争激烈，但公司尚未看到定价明显下降，通过注重客户关系等方式保持竞争力 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第三季度公司发展势头加速，对公司独特的风险贷款和设备融资平台持续增长和扩张充满信心 [7][11] - 尽管处于长期疫情中，但风投市场持续强劲，公司有望在2022年继续保持增长势头 [26] 其他重要信息 - 第三季度有两家投资组合公司宣布与SPAC进行业务合并，一家公司公开注册进行IPO；7月，投资组合公司Birchbox被FemTec Health收购，公司获得约110万股FemTec普通股 [22][23] - Lucid和Matterport普通股的锁定期于1月到期，公司将审慎有序剥离这些公司的股权，为股东实现资本回报最大化 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度创纪录的业务量是受风投生态系统整体活动推动，还是公司平台建设投资的结果？若风投市场放缓，能否仍保持强劲业绩？ - 公司认为增长主要源于团队建设投资，虽市场有顺风因素，但公司提前规划并组建团队，且承销标准未变甚至更严格 [49] 问题2: 董事会在股息支付方面的政策是什么？ - 公司从一开始就希望增加收益和股息，董事会设定股息时会考虑基本收入（不包括资本利得和费用收入），目标是建立稳定的股息平台，必要时可能发放特别股息，确保全年分配98%的收益 [51][52] 问题3: 2020财年受限股对NAV的负面影响是否为一次性事件，未来季度受限股将如何影响NAV？ - 未来几年公司可能会继续发放受限股奖励，需经董事会和薪酬委员会批准，未来会产生相关费用，但目前暂无具体计划和金额 [54] 问题4: 本季度3200万美元设备融资贷款提前还款是否会带来一次性收入增长？ - 是的，有两笔设备融资提前还款，带来270万美元实现收益，相当于每股约0.10美元，这部分收益按GAAP会计处理被视为长期资本利得 [59][64] 问题5: 信用评级最低档有690万美元迁移，情况如何？ - 第三季度有两家公司处于非应计状态，一家是小额无担保融资的正常运营公司，另一家是正在恢复的贷款；还有一家观察名单公司因供应链和半导体问题进入非应计状态，公司正与管理层合作寻找解决方案 [67] 问题6: 新信贷安排中，资产抵押贷款的预支率与普通风险债务贷款相比如何？ - 设备贷款在新信贷安排中的预支率最高可达64%，而担保贷款最高为60% [73] 问题7: 供应链中断对贷款公司有何影响？ - 公司投资组合行业多元化，虽部分公司面临挑战，但总体能应对，且随着年底临近，供应链问题有所缓解，对投资组合表现持乐观态度 [74][75] 问题8: 第四季度净业务量是否会强劲，考虑到提前还款情况可能持续？ - 难以预测提前还款情况，但公司业务机会持续增长，且每季度的情况是业务量的最佳指标，预计能继续超越还款水平并增加投资组合规模 [78] 问题9: 目前业务管道的金额是多少？ - 公司未提供具体管道金额，但表示管道一直在增长，本季度有创纪录的部署和承诺，希望能完成交易并取得良好结果 [80] 问题10: 贷款定价趋势如何，利差是稳定、收紧还是扩大？ - 市场竞争激烈，但公司目前未看到定价明显下降，也未看到接受的条款清单数量减少，通过注重客户关系等方式保持竞争力 [82]

投资资产配置规则 - 公司需至少70%的总资产投资于符合条件的资产，最多30%可投资于不符合条件的资产[292] 目标投资公司情况 - 公司目标投资的成长阶段公司预计年收入可达1亿美元[293] 贷款和设备融资期限 - 公司的贷款和设备融资初始只付利息期限最长24个月，总期限最长60个月[294] 股权收购情况 - 公司发行9183185股普通股，总价约1.377亿美元，并支付约1.087亿美元现金收购遗留基金及其资产[299] - 公司以1000万美元收购Trinity Capital Holdings 100%股权，其中约800万美元为533332股普通股，约200万美元为现金[300] - 公司承担与Trinity Capital Holdings收购相关的350万美元遣散费负债，总计约1350万美元计入成本[300] 股票发行情况 - 2021年2月2日，公司完成首次公开发行8006291股普通股，每股价格14美元[301] - 2020年1月，公司完成私募普通股发行，发行8333333股，总收益约1.25亿美元；同时完成144A票据发行，发行本金总额1.25亿美元的2025年票据[365][366] - 2020年12月，公司发行本金总额5000万美元的可转换票据；2021年8月，发行本金总额1.25亿美元的2026年票据[367][368] 财务数据重分类 - 2020年9月30日止九个月，约20万美元第三方参与金额从利息费用和其他债务融资成本重分类至未实现增值/（贬值）净变动[305] 投资计量分类 - 公司投资按公允价值计量，分为Level 1、Level 2、Level 3三类[309] 特定阶段投资资产类别 - 公司对风险投资支持的成长阶段公司的投资基本为Level 3资产[310] EOT应收款情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司EOT应收款分别约为3820万美元和3790万美元[312] 投资组合公允价值情况 - 截至2021年9月30日，投资组合总公允价值约为6.772亿美元，包括4.689亿美元的有担保贷款、1.088亿美元的设备融资和9960万美元的股权及认股权证；截至2020年12月31日，总公允价值约为4.937亿美元[315][317] - 2021年前九个月，投资组合期初价值4.93651亿美元，期末价值6.77246亿美元；2020年全年，期初无数据，期末价值4.93651亿美元[325] 十大投资组合公司占比情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司十大投资组合公司分别占投资组合总公允价值的37.8%和42.5%；分别有9家和14家投资组合公司占公司净资产的5%以上[321] 投资组合公司投资及收益情况 - 2021年前九个月，公司对22家新投资组合公司投资约2.358亿美元，对20家现有投资组合公司投资约1.249亿美元；收到投资还款和销售收益约2.401亿美元，其中债务投资提前还款收益约1.655亿美元[322] - 2020年全年，公司除通过组建交易收购4.17亿美元投资外，对18家新投资组合公司投资约1.443亿美元，对18家现有投资组合公司投资约9570万美元；收到投资还款和销售收益约1.609亿美元，其中提前还款收益约1.088亿美元[323] 投资组合债务加权平均到期时间 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，投资组合中债务（包括贷款和设备融资）的加权平均到期时间约为3.4年[319] 贷款和设备融资投资加权平均风险评级得分 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，贷款和设备融资投资的加权平均风险评级得分为3.1[330] 非应计贷款情况 - 截至2021年9月30日，对两家投资组合公司的贷款处于非应计状态，总成本约为1300万美元，总公允价值约为760万美元，占公司投资组合公允价值的1.1%；截至2020年12月30日，对三家投资组合公司的贷款处于非应计状态，总成本约为340万美元，总公允价值约为220万美元，占公司投资组合总公允价值的0.5%[332] 总投资收入及收益率情况 - 2021年第三季度总投资收入约为2180万美元，有效收益率约为15.8%；2020年同期约为1350万美元，收益率约为14.1%[337] - 2021年前九个月总投资收入约为5860万美元，有效收益率约为15.8%；2020年同期约为3960万美元，有效收益率约为14.6%[338] 运营费用情况 - 2021年第三季度和2020年同期运营费用分别约为1070万美元和790万美元；2021年前九个月和2020年同期分别约为3010万美元和2150万美元[340] 利息及其他债务融资成本情况 - 2021年第三季度和2020年同期利息及其他债务融资成本分别约为510万美元和390万美元；2021年前九个月和2020年同期分别约为1420万美元和1240万美元[341] 员工薪酬福利情况 - 2021年第三季度和2020年同期员工薪酬福利分别约为370万美元和290万美元；2021年前九个月和2020年同期分别约为1100万美元和600万美元[342] 专业费用情况 - 2021年第三季度和2020年同期专业费用分别约为80万美元和70万美元；2021年前九个月和2020年同期分别约为200万美元和190万美元[344] 一般行政费用情况 - 2021年第三季度和2020年同期一般行政费用分别约为110万美元和40万美元；2021年前九个月和2020年同期分别约为290万美元和120万美元[345] 净投资收入情况 - 2021年第三季度净投资收入约为1110万美元；2020年同期约为560万美元[346] - 2021年前九个月净投资收入约为2850万美元；2020年同期约为1810万美元[348] 净实现收益情况 - 2021年第三季度和前九个月净实现收益分别约为66.6万美元和525.6万美元；2020年同期分别约为 - 149万美元和 - 437.4万美元[350] 未实现增值/贬值情况 - 2020年第三季度和前九个月，公司分别录得820万美元的未实现增值和1400万美元的未实现贬值[355] 运营带来的净资产净增加情况 - 2021年第三季度和前九个月，公司运营带来的净资产净增加分别约为2720万美元和7720万美元；2020年第三季度和前九个月，运营带来的净资产净增加（扣除组建成本前）分别约为1230万美元和净减少1580万美元[357] 普通股每股基本净资产净增加情况 - 2021年和2020年第三季度，公司普通股每股基本净资产净增加分别为1.02美元和0.68美元；2021年前九个月为3.02美元，2020年前九个月为净减少0.88美元[358] 现金及现金等价物净变动情况 - 2021年前九个月，公司现金及现金等价物净减少2080万美元，2020年前九个月净增加5270万美元[361] 现金、现金等价物和受限现金情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金分别为4030万美元和6110万美元[362] 信贷安排可用借款情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司信贷安排下的可用借款分别约为1.815亿美元和4200万美元[362] 资产覆盖率情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司资产覆盖率分别约为228.7%和177.0%[372] 总合同付款义务情况 - 截至2021年9月30日，公司总合同付款义务为3.13271亿美元[377] 分红情况 - 公司自成立以来累计每股分红1.93美元，各次分红金额从0.22美元到0.33美元不等[379] 股票收盘价及溢价情况 - 2021年11月3日，公司普通股在纳斯达克的最后报告收盘价为每股16.34美元，较9月30日每股净资产值14.70美元溢价约11.2%[382] 收购股权股份及价值情况 - 公司为收购Legacy Funds发行9183185股普通股，每股15美元，总价值约1.377亿美元，并向Legacy投资者支付约1.087亿美元现金[385] 管理层成员权益情况 - 公司管理层成员因Formation Transactions获得公司普通股及现金，其中Trinity Capital Holdings权益对应533332股（约800万美元）及约200万美元现金，Legacy Funds权益对应377441股（约570万美元）[387] 子公司信贷安排情况 - 2021年10月27日，公司子公司TrinCapFunding, LLC与KeyBank等达成KeyBank Credit Facility，初始承诺7500万美元，最高可借3亿美元，利率为1个月LIBOR加3.25%（达标后可降至加2.85%），合格定期贷款最高预支率60%，合格设备融资贷款最高64%[390][391] 债务投资利率情况 - 截至2021年9月30日，约60.0%的债务投资（按未偿本金余额）为基于Prime或LIBOR的浮动利率投资，约40.0%为固定利率投资，信贷安排借款基于LIBOR浮动利率，一般为3个月LIBOR加3.25%[398] 利率变动对净收入影响情况 - 假设Prime利率和3个月LIBOR变动且投资和借款结构不变，Prime利率上调300基点，净收入年化影响为888.2万美元；上调200基点，为558.6万美元；上调100基点，为252.8万美元；下调100、200、300基点，均为1.2万美元[399] 投资组合货币风险情况 - 截至2021年9月30日，公司有两家外国注册投资组合公司，但债务投资的货币风险极小，因付款以美元接收，其他投资无货币风险[400] 套期保值情况 - 公司目前未进行套期保值活动，但未来可能使用期货、期权和远期合约等工具对冲利率和汇率波动[402] 公司成立及运营情况 - 公司于2019年8月12日成立，2020年1月16日开始运营，此前除与组建和组织相关的非重大事项外无运营活动[334] 股票交易情况 - 公司普通股于2021年1月29日在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为“TRIN”[381]

业绩总结 - 第二季度总投资收入为1950万美元[32] - 净投资收入为1010万美元，净投资利润率为12.3%[32] - 每股净投资收入为0.38美元，分红覆盖率为131%[32] - 2021年第二季度总投资收入为19,476,000美元，较2021年第一季度的17,320,000美元增长12.5%[40] - 净投资收入（NII）为10,080,000美元，较2021年第一季度的7,253,000美元增长38.8%[40] - 2021年第二季度每股净资产为14.33美元，较2021年第一季度的13.69美元增长4.7%[48] 用户数据 - 截至2021年6月30日，总投资公允价值为597,696,000美元，较2021年3月31日的535,741,000美元增长11.5%[48] - 2021年第二季度的未实现增值净变化为12,630,000美元，较2021年第一季度的15,476,000美元下降18.9%[40] - 2021年第二季度的净实现收益为1,995,000美元，较2021年第一季度的2,595,000美元下降23.2%[40] 财务状况 - 可用流动性为1.08亿美元，债务与股本比率为65%[35][36] - 总债务投资成本为5.21亿美元，总投资成本为5.746亿美元[37] - 截至2021年6月30日，公司的总负债为261,727,000美元，较2021年3月31日的232,424,000美元增长12.7%[48] 市场展望 - 2021年第二季度，风险投资市场的投资额达到12449亿美元，交易数量为1200笔[94] - 2021年第二季度，风险投资筹资活动达到90亿美元[96] - 2020年，风险投资市场的服务可寻址市场（SAM）约为250亿美元[101] 投资组合 - 2021年第二季度，浮动利率投资组合占比为67.8%，固定利率投资组合占比为32.2%[76] - 2021年第二季度，投资组合中贷款占比为39.5%，设备融资占比为16.2%，股权占比为38.5%[87] - 2021年第二季度，信用风险评级的加权平均值为3.1[87] 其他信息 - 信用评级为Egan Jones BBB-，展望稳定[38] - 假设50%的认股权证会变现，行使认股权证的成本约为2320万美元[79] - 2021年第二季度债务和股权承诺为1.265亿美元，债务和股权融资为1.224亿美元[34]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入为1010万美元，即每股0.38美元，高于第一季度的730万美元（每股0.31美元）和2020年第四季度的530万美元（每股0.29美元） [11][42] - 第二季度总投资收入为1950万美元，较第一季度的1730万美元增长12.5%，较2020年第二季度的1380万美元增长41%；年初至今，总投资收入从2020年上半年的2610万美元增长41%至3680万美元 [37][38][39] - 第二季度有效投资组合收益率为15.9%，略高于上一季度的15.5%；六个月期间，有效收益率为15.8%，高于上一年同期的14.8% [39] - 第二季度加权平均债务成本为7.6%，高于上一季度的7.2% [40] - 第二季度员工薪酬费用为340万美元，低于第一季度的400万美元和2020年第四季度的450万美元；专业费用为57万美元，低于第一季度的64.7万美元和2020年第四季度的73.1万美元；G&A费用为100万美元，高于第一季度的80.8万美元和2020年第四季度的48.6万美元 [41][42] - 2021年第二季度净资产价值为3.8亿美元，即每股14.33美元，高于第一季度的约3.62亿美元（每股13.69美元） [44] - 截至2021年6月30日，可用流动性约为1.077亿美元，包括约1910万美元的现金及现金等价物和8860万美元的信贷额度借款能力；期末杠杆率为65%，资产覆盖率为258% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新承诺约1.27亿美元，在17家投资组合公司部署1.22亿美元；上半年承诺达到创纪录的2.51亿美元 [31] - 为12家公司提供1.154亿美元的担保贷款，为3家公司提供550万美元的设备贷款，并对2家投资组合公司进行150万美元的股权投资 [32] - 设备融资业务方面，本季度设备融资贷款余额环比下降，但承诺与预期相符，预计未来将保持类似的投资组合比例 [68] - 债务投资组合中约49%为浮动利率证券，高于第一季度末的32% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年传统IPO创纪录，至今IPO收益近1000亿美元，超过2000年成为有记录以来最大的IPO年 [26] - 2021年上半年，风投公司部署了超过1500亿美元的资本，接近2020年的总投资额 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向美国证券交易委员会提交豁免申请以成立注册投资顾问（RIA），若获批，RIA将使公司能够资助与投资策略协同但目前因规模不适合资产负债表的交易，并扩大现有客户业务；此外，公司还提交了2.15亿美元的暂搁注册声明，以获得多元化和高效的资本选择 [16] - 公司将继续部署IPO收益，增加资产负债表杠杆，目标债务与股权比率达到1.25:1 [12] - 公司将继续专注于技术和创新投资，扩大新兴成长型公司的高级担保贷款和设备融资投资组合 [9][14] - 公司认为其在风投和设备融资领域具有差异化优势，受益于强劲的市场顺风，拥有行业领先的发起网络，能够为股东实现回报最大化 [19][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对独特的风投贷款和设备融资平台的前景感到乐观，风投股权市场强劲，流动性充足 [13] - 公司认为其强大的业务管道将支持承诺和资金活动的持续增长，尽管面临提前还款活动增加的情况，但仍有能力继续扩大投资组合 [14][23] - 公司预计未来会有更多投资组合公司寻求流动性事件，通过资本收益推动回报 [26] 其他重要信息 - 公司两名投资组合公司Matterport和Lucid在第二季度末完成SPAC合并并在纳斯达克上市，公司持有相应股份 [24][25] - 公司宣布第二季度每股股息为0.29美元，较上一季度增加，预计在9月宣布第三季度股息，需经董事会批准 [10][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SEC审核RIA豁免申请通常需要多长时间？是否已与潜在有限合伙人（LP）进行讨论？RIA的策略是否与当前资产负债表上的策略一致？ - 公司预计审核过程需要9至12个月；已进行了一些初步讨论，并将继续与合适的合作伙伴进行沟通；目前RIA的首要任务是扩大平台，提供更多现有业务，未来可能会有协同策略，但现在讨论还为时过早 [51] 问题2: 公司盈利远超股息，未来股息是否会更接近盈利增长或逐步提高？ - 公司一直表示会随着平台和盈利增长逐步提高股息，将根据业绩与董事会讨论未来股息增长速度 [53] 问题3: 基于当前业务管道和提前还款情况，下半年公司能否实现与第二季度类似的有意义的投资组合增长？ - 公司认为将继续实现净投资组合增长，提前还款与业务发起速度的关系将决定增长方式；业务机会因团队和平台建设而持续增加，相信有能力实现投资组合增长 [56][57] 问题4: 公司2021年的总发起目标是否有更新？ - 公司未给出具体数字，但表示鉴于年初至今的业绩和业务管道，目标会向上调整 [61] 问题5: FTF媒体上季度未计利息，本季度退出情况如何？ - 公司认为该融资在第二季度已实现，有一笔小的知识产权销售，未来可能还有额外销售，但可能性很小，结算金额超过第一季度末的公允价值 [63] 问题6: 对10家现有投资组合公司的4500万美元投资中，设备融资贷款余额环比下降，原因是什么？ - 设备融资业务有一定周期性，本季度设备融资业务发起较少，但承诺与预期相符；部分设备公司进行了大规模融资，可能推迟了设备采购，但预计未来会恢复，公司预计将保持类似的投资组合比例 [68] 问题7: Lucid和Matterport的估值是否因锁定期规定而仍有折扣？折扣比例大概是多少？ - 由于有六个月的锁定期，估值未达到全额；折扣比例在21%至27%之间 [73][74] 问题8: 当前承销和发起业务的定价环境如何？发起收益率区间是否有变化？ - 市场竞争激烈，但交易数量增加，公司未放弃定价，整体收益率和定价目前没有重大变化 [77] 问题9: 业务管道是否有量化指标，是否环比增长及增长程度如何？ - 公司未报告具体数据，但表示业务管道从顶部漏斗来看仍远高于年度计划，若成交率保持，资金投放也将顺利进行 [78] 问题10: 第三季度是否会出现类似的提前还款活动？资金回笼后能否明智地重新投入业务？ - 从相对比例来看，提前还款情况没有明显变化，预计本季度也不会有重大变化；公司致力于建设平台和团队，有能力在资金回笼后增加投资组合 [82] 问题11: 如何看待杠杆比率目标提高到1.25以及暂搁注册声明？对资本和杠杆有何最新想法？ - 公司本季度末杠杆率为0.65:1，希望逐步提高到1.25:1；债务市场目前适合低成本融资，公司将考虑所有选项，包括增加债务和股权；暂搁注册声明提供了更多选择，有助于提高杠杆以实现更好的投资者回报 [88][90] 问题12: 从固定利率向浮动利率的转变，客户是否对此无动于衷，还是需要积极引导？ - 市场接受带有一定下限的浮动利率，公司在成立BDC时大部分投资组合为固定利率债务，新贷款业务已顺利过渡到浮动利率，市场接受度较高，没有遇到太多阻力 [91][92]