文章核心观点 TC Energy Corporation宣布2025年6月30日不赎回其3系列和4系列累积可赎回第一优先股，股东可选择保留或转换股份，转换有截止时间和条件限制 [1] 分组1：股份赎回与选择 - 公司2025年6月30日不赎回3系列和4系列累积可赎回第一优先股 [1] - 3系列股份持有者可选择保留股份获5年4.102%固定年利率，或转换为4系列股份获3个月3.924%浮动季度股息率 [1] - 4系列股份持有者可选择保留股份获3个月3.924%浮动季度股息率，或转换为3系列股份获5年4.102%固定年利率 [2] 分组2：转换期限与条件 - 股份转换截止时间为2025年6月16日下午5点（EST），建议提前与经纪人沟通 [3] - 未在截止时间通知或沟通的股东将保留原股份并获新股息率 [4] - 若6月30日后3系列股份少于100万，剩余股份自动转换为4系列；若4系列股份少于100万，剩余股份自动转换为3系列，公司将在6月23日前发布新闻 [5] 分组3：后续转换机会 - 3系列和4系列股份持有者在2030年7月2日及之后每5年的6月30日（如适用）有机会再次转换股份 [6] 分组4：公司介绍 - 公司有6500多名能源问题解决者，拥有天然气基础设施资产网络，业务涉及能源运输、发电和存储 [8] - 公司普通股在多伦多和纽约证券交易所交易，代码为TRP [9] 分组5：联系方式 - 媒体咨询联系media@tcenergy.com，电话403 - 920 - 7859或800 - 608 - 7859 [11] - 投资者和分析师咨询联系investor_relations@tcenergy.com，电话403 - 920 - 7911或800 - 361 - 6522 [11]

加拿大管道行业主要公司 - 加拿大管道行业的两大主要公司为TC Energy Corporation（NYSE: TRP）和Enbridge Inc（NYSE: ENB）[1] - 两家公司总部均位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里[1] - 两家公司均在美国上市[1]

公司概况 - TC Energy Corp (NYSE: TRP) (TSX: TRP:CA) 为投资者提供投资关键能源基础设施的机会 这些资产具有长期寿命 有望受益于北美能源需求的持续增长 [1] 投资机会 - 公司资产组合专注于北美能源基础设施 长期需求增长将推动其业务发展 [1] - 公司股票被视为优质股息股 适合追求被动收入的投资者 [1] 作者背景 - 文章作者自2022年起依靠股息收入生活 专注于筛选优质股息股票 [1]

行业分析 - 能源行业近期波动较大 导致许多能源生产商股价下跌 [2] - 中游能源板块表现相对稳健 展现出较强韧性 [2] 投资策略 - 专注于产生收入的资产类别 提供可持续投资组合收入机会 [1] - 投资组合注重分散化和通胀对冲特性 [1] - 偏好防御性股票 投资期限为中长期 [2] 公司信息 - 分析师持有TRP公司多头仓位 包括股票和衍生品 [3]

文章核心观点 2025年5月8日TC Energy Corporation宣布在当日举行的2025年年度股东大会上13名被提名人当选为公司董事 [1] 公司信息 - 公司拥有超6500名能源问题解决专家致力于连接全球能源需求 [2] - 公司拥有独特的天然气基础设施资产网络可无缝运输、生产和储存能源并通过液化天然气出口将能源输送到北美及全球的家庭和企业 [2] - 公司普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所交易代码为TRP [1][3] 董事选举结果 |被提名人|赞成票数|赞成百分比|反对票数|反对百分比| | --- | --- | --- | --- | --- | |Scott Bonham|677,017,619|99.84%|1,061,492|0.16%| |Cheryl F. Campbell|673,225,982|99.28%|4,853,157|0.72%| |Michael R. Culbert|673,422,055|99.31%|4,657,086|0.69%| |William D. Johnson|665,190,544|98.10%|12,887,833|1.90%| |Susan C. Jones|673,349,772|99.30%|4,729,368|0.70%| |John E. Lowe|663,231,215|97.81%|14,847,922|2.19%| |Dawn Madahbee Leach|677,045,840|99.85%|1,033,300|0.15%| |François L. Poirier|673,662,897|99.35%|4,415,592|0.65%| |Una Power|666,886,403|98.35%|11,192,739|1.65%| |Mary Pat Salomone|669,245,147|98.70%|8,833,994|1.30%| |Siim A. Vanaselja|665,004,883|98.07%|13,074,258|1.93%| |Thierry Vandal|668,886,158|98.64%|9,192,983|1.36%| |Dheeraj "D" Verma|671,156,491|98.98%|6,922,648|1.02%| [1] 投票结果披露 - 会议所有事项的最终投票结果将于2025年5月9日周五提交至SEDAR+和EDGAR并发布在公司网站投资者板块 [1] 联系方式 - 媒体咨询联系邮箱media@tcenergy.com电话403 - 920 - 7859或800 - 608 - 7859 [5] - 投资者和分析师咨询联系Gavin Wylie / Hunter Mau邮箱investor_relations@tcenergy.com电话403 - 920 - 7911或800 - 361 - 6522 [5] - 可通过链接http://ml.globenewswire.com/Resource/Download/1071dba2 - fbc1 - 4544 - 9cd9 - 9c2c4c94f968获取PDF文件 [5]

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益为66美分 低于Zacks共识预期的70美分 较去年同期92美分下降 主要由于电力与能源解决方案部门表现疲弱 [1] - 季度营收25亿美元 低于共识预期1800万美元 同比下降19.8% [1] - 可比EBITDA为27亿加元 同比增长1% 超出模型预期2.4% [2] - 宣布季度股息为每股85加分 将于2025年7月31日派发 [2] 业务部门表现 加拿大天然气管道 - 可比EBITDA达8.9亿加元 同比增长5.2% 超出预期8871万加元 [3] - 日均输送量27.6亿立方英尺/日 同比增长8% NGTL系统在2025年2月18日创下17.8亿立方英尺的单日输送记录 [4] - 加拿大干线日均接收量5亿立方英尺/日 同比增长14% [4] 美国天然气管道 - 可比EBITDA14亿加元 同比增长4.7% 大幅超出预期11亿加元 [5] - 日均流量31亿立方英尺/日 同比增长5% GTN管道在2025年2月19日创下3.2亿立方英尺记录 [6] - LNG设施日均输送量3.5亿立方英尺/日 同比增长5% [6] 墨西哥天然气管道 - 可比EBITDA2.33亿加元 同比增长8.9% 但低于预期2.657亿加元 [7] - 日均流量3.1亿立方英尺/日 同比增长6% 2025年3月31日创下单日4.1亿立方英尺记录 [7] 电力与能源解决方案 - 可比EBITDA2.24亿加元 同比下降30% 主要因Bruce Power机组4大修及加拿大电价下降 [8] - Bruce Power机组可用率87% 热电联产机组可用率达98.6% [9] 财务与资本 - 资本支出18亿加元 [10] - 现金及等价物20亿加元 长期债务450亿加元 资本负债率61.1% [11] - 2025年预计将85亿加元项目投入运营 包括东南门户管道项目 [12] 项目进展 - 东南门户管道已具备运营条件 建设成本比原估算低13% 预计2025年5月底获批 [15][16] - Northwoods项目获批 将提供0.4亿立方英尺/日容量 预计2029年底投入运营 成本约9亿美元 [17] - Bruce Power机组5大修获最终成本批准 预计2026年四季度启动 [18] - ANR和GLGT管道已提交费率调整申请 拟2025年11月1日生效 [19] 行业其他公司 - Liberty Energy一季度调整后每股收益4美分 略超预期 但同比下滑48美分 [21] - Halliburton每股收益60美分 符合预期 北美业务疲软拖累业绩 [23] - Baker Hughes每股收益51美分 超预期 同比提升43美分 [24]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.66美元 低于市场预期的0.70美元 同比去年0.92美元下降28.26% [1] - 季度营收25.2亿美元 低于预期0.72% 同比去年31.5亿美元下降20% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩意外为-5.71% 而上一季度业绩意外达+10.29% [1] - 年初至今股价累计上涨8.3% 同期标普500指数下跌5.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度预期每股收益0.58美元 营收25亿美元 本财年预期每股收益2.63美元 营收104.3亿美元 [7] - 业绩修正趋势呈现混合状态 需关注管理层在财报电话会中的指引 [4][6] - 行业排名显示 所属替代能源-其他行业在250多个Zacks行业中处于后27% [8] 同业公司比较 - 同业公司ProFrac Holding预计季度每股亏损0.32美元 同比恶化1166.7% 过去30天预期下调7.5% [9] - ProFrac Holding预计季度营收4.887亿美元 同比下滑16% [10]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩发布，业务运营良好，多个项目有进展和新规划，未来有望凭借资产优势和项目布局实现增长并为股东创造价值 [1][9] 财务亮点 第一季度财务结果 - 可比收益10亿加元或每股0.95加元，2024年同期为11亿加元或每股1.02加元 [4] - 归属于普通股股东的净利润10亿加元或每股0.94加元，2024年同期为10亿加元或每股0.95加元 [4] - 可比EBITDA为27亿加元，与2024年第一季度相近 [4] - 细分收益20亿加元，2024年第一季度为19亿加元 [4] 2025年展望 - 可比EBITDA预计为107 - 109亿加元 [4] - 可比每股收益展望与2024年年报一致，预计低于2024年 [4] - 资本支出预计毛额为61 - 66亿加元，净资本支出为55 - 60亿加元 [4] 股息 - 宣布2025年第二季度普通股每股股息为0.85加元 [4] 各业务板块数据 - 加拿大天然气管道日均交付量276亿立方英尺，同比增长8% [4] - 美国天然气管道日均流量310亿立方英尺，同比增长5% [4] - 墨西哥天然气管道流量日均31亿立方英尺，同比增长6% [4] - 向LNG设施交付量日均35亿立方英尺，同比增长5% [4] 项目亮点 东南门户管道项目 - 管道已具备服务条件，预计5月底获监管费率批准后投入使用 [3] - 管道建设成本比原估计低约13%，从最终投资决策到建成不到三年 [5] 新项目批准 - 批准Northwoods项目，预计2029年末投入使用，成本约9亿美元 [7] - 获得安大略独立电力系统运营商对5号机组主要部件更换最终成本和进度估计的批准，预计2026年第四季度开始，2030年初恢复服务 [7] 费率申请 - ANR和GLGT向FERC提交第4条费率案，请求提高各自最高运输费率，预计2025年11月1日生效 [7] 业务展望 - 预计2025年约85亿美元项目投入使用，成本低于预算约15% [1] - 未来资产将在能源交付中起关键作用，项目储备丰富，过去六个月批准约40亿美元新资本项目 [14] - 预计2025下半年和2026年项目宣布节奏加快，新增2025和2026年资本支出以提升可比EBITDA增长 [14] 公司介绍 - 拥有6500多名员工，天然气基础设施资产网络独特，业务涵盖能源运输、发电和存储，通过LNG出口向全球输送能源 [22] - 普通股在多伦多和纽约证券交易所交易，代码TRP [23]

核心观点 - TC Energy(TRP)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 反映其盈利预期上升趋势 可能推动股价上涨 [1][3] - Zacks评级体系基于卖方分析师对EPS预期的共识修正 尤其关注当前及下一财年数据 [1] - 盈利预期修正与短期股价波动存在强相关性 因机构投资者以此计算股票公允价值并调整头寸 [4][6] 评级体系特征 - Zacks Rank将4000多只股票分为5档 仅前5%获"强力买入"评级 15%获"买入"评级 [9] - 排名前20%的股票(如TC Energy)具有显著盈利修正优势 历史显示这类股票平均年回报达25% [7][10] - 与华尔街分析师评级不同 Zacks系统保持"买入"与"卖出"评级的均衡比例 [9] TC Energy财务预期 - 2025财年预期EPS为2.73美元 较上年下降12.5% [8] - 过去三个月Zacks共识预期已上调3.1% 显示分析师持续改善其盈利预期 [8] - 盈利预期改善反映公司基本面业务质量提升 [5] 投资逻辑 - 跟踪盈利预期修正可作为有效投资策略 Zacks系统已验证其与短期股价的相关性 [6] - 机构投资者通过调整估值模型中的盈利预期 直接引发大额交易并驱动股价变动 [4] - TC Energy进入前20%评级区间 表明其具备跑赢市场的潜力 [10]

ANR管道事件概述 - TC Energy完成对密歇根州Fennville附近ANR管道受损段的紧急维修 此前天然气泄漏导致约5200户家庭临时断供 [1][3] - ANR管道全长9367英里(15075公里) 日运输能力超100亿立方英尺天然气 是美国中西部天然气供应的核心动脉 [2] - 事故由第三方事件引发 公司立即隔离受损段并启动应急响应 一周内完成修复并恢复供气 [3][4][5] 公司应对措施 - TC Energy通过快速隔离 紧急维修和压力测试等流程 展示出卓越的运营能力和基础设施韧性 [5][6] - 与当地分销商Michigan Gas Utilities紧密协作 通过应急服务和实时通讯将中断影响最小化 [7][8] - 事件处理成为行业危机应对范本 体现快速响应 透明沟通和果断行动的价值 [12][13] 基础设施重要性 - ANR管道作为跨州能源走廊 其稳定性直接影响中西部居民生活和工业活动 事件突显关键基础设施的脆弱性 [9][10] - 天然气中断对供暖 热水器和工业设备等民生经济环节产生连锁影响 即使短期故障也可能造成显著冲击 [9] 行业启示 - 随着基础设施老化和第三方风险增加 需加大对监测技术 快速响应系统和公私合作机制的投入 [12] - 管道可靠性已超越工程范畴 成为关乎社区福祉 经济基础和国家安全的核心议题 [12] 其他能源企业数据 - Archrock市值40亿美元 年股价上涨14.4% 专注天然气压缩服务 拥有70年行业经验 [15] - Expand Energy市值240.7亿美元 业务覆盖宾州 俄亥俄州等页岩气田的勘探开发 [16] - Delek Logistics Partners市值19.4亿美元 年单位收益下跌1.4% 主营原油和成品油管道运输及储存 [17]