收入和利润表现 - 2025年第二季度总收入为37.44亿加元，同比增长12.5%[1] - 2025年第二季度持续经营业务净利润为10.02亿加元，同比增长1.2%[1] - 2025年第二季度基本每股收益为0.80加元，同比下降14.0%[1] - 2025年第二季度综合收益为-0.85亿加元，同比由盈转亏[5] - 归属于控股权益的净收入为8.61亿加元（2025年二季度），低于去年同期的9.9亿加元[14] - 2025年第二季度总收入为37.44亿加元，同比增长12.5%（2024年同期为33.27亿加元）[37][40] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净收入为8.33亿加元，同比下降13.5%（2024年同期为9.63亿加元）[37][40] - 2025年上半年总收入为73.67亿加元，同比增长7.8%（2024年同期为68.36亿加元）[44][47] - 2025年上半年归属于普通股股东的净收入为18.11亿加元，同比下降16.4%（2024年同期为21.66亿加元）[44][47] - 2025年第二季度总收入为37.44亿加元，较2024年同期的33.27亿加元增长12.5%[52][54] - 2025年上半年总收入为73.67亿加元，较2024年同期的68.36亿加元增长7.8%[56][58] - 终止经营的业务（液体管道）录得净亏损2900万加元（2025年二季度），去年同期为净利润1.59亿加元[30] 业务线收入表现 - 美国天然气管道业务收入达17.04亿加元，同比增长16.1%[1] - 墨西哥天然气管道业务收入为3.6亿加元，同比大幅增长65.9%[1] - 2025年第二季度美国天然气管道部门收入同比增长16.1%至17.29亿加元（2024年同期为14.92亿加元）[37][40] - 2025年第二季度墨西哥天然气管道部门收入同比增长65.9%至3.6亿加元（2024年同期为2.17亿加元）[37][40] - 美国天然气管道业务收入在2025年第二季度增长16.1%至17.04亿加元，上半年增长13.4%至35.62亿加元[52][54][56][58] - 墨西哥天然气管道业务收入在2025年第二季度大幅增长65.9%至3.6亿加元，主要得益于销售式租赁收入增长131%[52][54] 成本和费用 - 2025年第二季度利息支出为8.47亿加元，同比增长8.2%（2024年同期为7.83亿加元）[37][40] - 2025年上半年有效所得税率为22%，较2024年同期的15%有所上升[64] - 2025年第二季度养老金及其他退休福利计划净收益为0.01亿加元，服务成本为0.25亿加元[82] - 2025年上半年预期信用损失拨备费用为1.04亿加元，其中1.13亿加元与Southeast Gateway管道相关[88] 现金流和资本支出 - 2025年上半年资本支出为26.69亿加元，同比下降8.3%[7] - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为21.73亿加元，同比增长31.3%[7] - 2025年第二季度资本支出总额为11.09亿加元，同比下降15.1%（2024年同期为13.06亿加元）[37][40] - 2025年上半年资本支出总额为26.69亿加元，同比下降6.9%（2024年同期为28.68亿加元）[44][47] - 2025年上半年资本化利息支出为500万加元，较2024年同期的1.34亿加元大幅减少[69] 资产、债务和权益 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为14.22亿加元，较2024年底增长77.5%[11] - 公司长期债务为433.4亿加元，较2024年底下降3.6%[11] - 普通股期末余额为30,158百万加元，较期初30,136百万加元增加22百万加元[14] - 累计亏损期末余额为-57.41亿加元（2025年二季度），较期初-51.47亿加元恶化[14] - 总权益为373.8亿加元（2025年6月30日），低于去年同期的404.94亿加元[14] - 截至2025年6月30日总资产为1168.37亿加元，较2024年12月31日下降1.2%（1182.43亿加元）[50] - 长期债务及次级票据的账面价值为570.09亿加元，公允价值为574.63亿加元[98] 股东回报和融资活动 - 普通股股息支付为8.84亿加元（2025年二季度），低于去年同期的9.96亿加元[14] - 公司于2025年发行了10亿加元中期票据和总计10亿美元的高级无抵押票据，利率在4.58%至5.96%之间[66] - 公司于2025年2月发行了7.5亿美元利率为7.00%的次级票据，并于5月赎回了相同规模的旧次级票据[70][71] - 2025年第二季度普通股股息为每股0.85加元，较2024年同期的0.96加元有所下降[72] 其他综合收益和套期活动 - 其他综合收益（亏损）为-4.91亿加元（2025年二季度），去年同期为1.02亿加元[14] - 期内记录跨期调整，将8.9亿加元净投资对冲损失从AOCI重分类至非控股权益及累计亏损[20][21] - 2025年第二季度其他综合亏损为10.58亿加元，而2024年同期为收益2.12亿加元[74] - 2025年上半年其他综合亏损为11.06亿加元，主要受外币折算亏损10.9亿加元影响[74][77] - 2025年第二季度累计其他综合收益因液体管道业务分拆增加5.42亿加元[75] - 2025年第二季度从累计其他综合收益重分类至损益的金额为0.38亿加元，主要来自现金流对冲[75] - 预计未来12个月内将从累计其他综合收益重分类至净利润的现金流对冲收益为0.04亿加元[78] - 2025年第二季度现金流对冲重分类导致收入项下收益0.11亿加元，利息费用项下损失0.55亿加元[80] - 2025年第二季度权益投资的其他综合亏损为0.04亿加元[74] - 2025年第二季度终止的现金流量套期产生100万美元未实现收益重分类至净利润[117] - 2025年第二季度现金流量套期衍生工具税前计入其他综合收益的公允价值损失为5600万加元[119] - 2025年第二季度现金流量套期损益重分类至净利润：商品衍生工具收益1100万加元，外汇衍生工具损失5500万加元，利率衍生工具损失300万加元[120] 投资和金融工具 - 净投资对冲的名义金额为246亿加元（181亿美元），公允价值为246亿加元（180亿美元）[95] - 受限制投资公允价值总额为32.8亿加元，其中LMCI投资为28.73亿加元，其他投资为4.07亿加元[99] - 衍生金融工具总公允价值为净资产8.7亿加元，其中衍生资产54.7亿加元，衍生负债46亿加元[107] - 截至2025年6月30日，交易目的衍生工具未实现收益：商品1.02亿加元，外汇1.79亿加元[116] - 截至2025年6月30日，交易目的衍生工具已实现收益（损失）：商品（0.38亿加元），外汇0.72亿加元，利率0.05亿加元[116] - 2025年第二季度，与利率互换公允价值对冲关系相关的未实现损失为0.42亿加元[99] - 2025年上半年，与利率互换公允价值对冲关系相关的未实现损失为1.3亿加元[99] - 2025年第二季度，LMCI受限制投资的未实现收益为0.37亿加元，其他受限制投资为0.05亿加元[102] - 2025年上半年，LMCI受限制投资的未实现收益为0.73亿加元，其他受限制投资为0.08亿加元[102] - 截至2025年6月30日，衍生金融资产总额为5.47亿加元，衍生金融负债总额为4.6亿加元，净额为8700万加元[123] - 截至2025年6月30日，公司提供1.57亿加元现金抵押和8800万加元信用证作为衍生品担保[125] - 截至2025年6月30日，第三层级公允价值计量衍生资产和负债净额为8000万加元[130] - 2025年第二季度第三层级衍生品未实现收益为3900万加元，计入收入[134] 重大项目与合同承诺 - 液体管道业务分拆导致累计亏损增加5.42亿加元[14][18] - 公司根据分离协议确认2900万加元资产减值费用，并收到2400万加元相关追偿款[35] - 公司未来已签约收入约为341亿加元，其中预计2025年下半年将确认56亿加元[63] - 2024年第二季度TGNH战略联盟交易对价为5.61亿加元，CFE获得13.01%股权[136] - 2025年第二季度Southeast Gateway管道完成，确认租赁投资资产66亿加元[140] - 截至2025年6月30日，资本支出承诺较2023年底增加约3亿加元[141] - TC Energy合同承诺通过次级贷款协议为Coastal GasLink管道完工提供资金，并依据股权出资协议为其在Cedar Link项目中的份额最多出资3700万加元[153] 诉讼和或有事项 - Coastal GasLink LP与MSJV仲裁案中，TC Energy提出索赔约5.6亿加元，MSJV反诉约4.8亿加元，听证会定于2027年3月[143] - 2016年收购Columbia Pipeline相关的诉讼，特拉华州最高法院于2025年6月17日推翻了对TC Energy不利的判决，公司无需支付原判的3.5亿美元赔偿[145] - 截至2025年6月30日，TC Energy对Bruce Power的担保潜在风险敞口为8800万加元，对Sur de Texas的为8300万加元，对其他合资实体的为5600万加元[149] - 截至2025年6月30日，合并可变利益实体（VIEs）总资产为526.74亿加元，总负债为164.71亿加元[151] - 截至2025年6月30日，非合并VIEs的最大损失风险敞口为112.17亿加元，其中资产负债表内风险主要为对Bruce Power（73.66亿加元）和Coastal GasLink（8.72亿加元）的股权投资[152] - 截至2025年6月30日，非合并VIEs的资产负债表外风险敞口包括对Bruce Power的25.53亿加元和对Coastal GasLink的2.65亿加元[152]

文章核心观点 公司凭借扎实执行和资产表现上调2025年财务展望 市场基本面推动客户对增量产能项目的需求 公司致力于安全和卓越运营 有望实现长期股东价值增长 [1] 财务亮点 - 2025年第二季度持续经营业务可比收益0.80亿加元或每股0.82加元 2024年同期为0.80亿加元或每股0.79加元 [4] - 2025年第二季度归属于普通股股东净利润0.90亿加元或每股0.83加元 2024年同期为0.80亿加元或每股0.78加元 [4] - 2025年第二季度可比EBITDA为26亿加元 2024年同期为23亿加元 [4] - 2025年第二季度细分收益20亿加元 2024年同期为17亿加元 [4] - 2025年可比EBITDA预计升至108 - 110亿加元 此前展望为107 - 109亿加元 [4] - 2025年可比每股收益展望与2024年年报一致 预计低于2024年 [4] - 2025年资本支出预计毛额61 - 66亿加元 净资本支出55 - 60亿加元 [4] - 宣布2025年9月30日季度普通股股息为每股0.85加元 [4] 运营亮点 - 2025年第二季度加拿大天然气管道日均交付量234亿立方英尺 较2024年同期增长5% [4] - 2025年4月13日NGTL系统总接收量创155亿立方英尺新纪录 [4] - 2025年第二季度加拿大干线 - 西部接收量日均44亿立方英尺 较2024年同期增长7% [4] - 2025年第二季度美国天然气管道日均流量257亿立方英尺 与2024年同期持平 [4] - 2025年第二季度向LNG设施交付量日均35亿立方英尺 较2024年同期增长6% [4] - 2025年第二季度墨西哥天然气管道流量日均36亿立方英尺 较2024年同期增长3% [4] - 2025年4月22日创44亿立方英尺日流量纪录 [4] - 2025年第二季度布鲁斯电力可用性达98% [4] - 2025年第二季度热电联产电厂机队可用性达93.4% [4] 项目亮点 - 东南门户管道已投入使用 2025年5月起向CFE收取通行费 7月新成立的CNE批准向潜在未来可中断服务用户提供服务的监管费率 [4][9] - 2025年5月East Lateral XPress项目投入使用 总项目成本约3亿美元 [4] - 2025年7月1日哥伦比亚天然气通知FERC已就哥伦比亚天然气第4节费率案达成原则性和解 预计最终和解费率较预提交费率有所提高 预计2025年第四季度完成并获批 [6][11] - 扩大此前宣布的梅斯维尔和普拉斯基项目产能 以支持该地区增量负荷增长 [6] - 就多年度增长计划中0.40亿加元的扩建项目达成积极最终投资决策 预计2027年投入使用 [6] CEO观点 - 2025年上半年公司在北美安全可靠输送能源 业务展现韧性 可比EBITDA增长12% 细分收益增长13% [8] - 上调2025年可比EBITDA展望至108 - 110亿加元 [8] - 继续推进战略优先事项 执行选择性增长项目组合 保持财务实力和灵活性 通过安全和卓越运营实现资产价值最大化 [8] - 董事会批准2025年9月30日季度普通股股息为每股0.85加元 按年计算相当于每股3.40加元 [8] 可持续发展亮点 - 2019 - 2024年绝对甲烷排放量减少12% 天然气吞吐量增加15% 天然气业务可比EBITDA增长40% [16] - 持续关注降低甲烷强度 针对不同司法管辖区进行具成本效益的减排 [16] - 高能量严重伤害和死亡率降至五年低点 [16] - 2020年以来与NGTL和山麓管道系统沿线40多个原住民社区签署关系协议 [16]

文章核心观点 TC Energy Corporation将在2025年7月31日举行电话会议和网络直播，讨论第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年7月31日上午6:30（山区时间）/上午8:30（东部时间） [2] - 参会人员包括公司总裁兼首席执行官François Poirier、执行副总裁兼首席财务官Sean O'Donnell及其他高管团队成员 [2] - 投资界成员和其他感兴趣方可通过拨打1 - 833 - 752 - 3826（加拿大/美国免费）或1 - 647 - 846 - 8864（国际长途）参加，无需密码，需提前15分钟拨入；也可提前注册，注册后将通过电子邮件收到包含拨入详情和唯一PIN的日历预订 [3] - 电话会议将在公司网站TC Energy — Events and presentations或https://www.gowebcasting.com/13943进行直播，会议结束后可重播 [4] - 电话会议重播时间为会议结束两小时后至2025年8月7日东部时间午夜，可拨打1 - 855 - 669 - 9658（加拿大/美国免费）或1 - 412 - 317 - 0088（国际长途），输入密码6101975收听 [4] 公司介绍 - 公司拥有6500多名能源问题解决专家，其广泛的天然气基础设施资产网络独一无二，能无缝运输、生产和储存能源，并通过液化天然气出口将能源输送到北美及全球的家庭和企业，天然气资产辅以对发电的战略所有权和低风险投资 [5] - 公司普通股在多伦多证券交易所（TSX）和纽约证券交易所（NYSE）以代码TRP交易 [6] 联系方式 - 媒体咨询联系邮箱media@tcenergy.com，电话403 - 920 - 7859或800 - 608 - 7859 [8] - 投资者和分析师咨询联系邮箱investor_relations@tcenergy.com，电话403 - 920 - 7911或800 - 361 - 6522 [9] - 相关PDF文件可在http://ml.globenewswire.com/Resource/Download/9883a09a - 817e - 428f - 898f - 974a220e2e55下载 [9]

文章核心观点 公司宣布开始从CFE收取东南门户管道的通行费并已收到5月款项 正与CNE合作尽快获批监管费率 该管道建设成本低于预算 对支持墨西哥能源需求和经济发展有重要作用 [1][2][4] 项目情况 - 东南门户管道输气能力1.3 Bcf/d 长715公里 建设成本约39亿美元 比原成本估算低13% 不到三年建成 [2][8] - 是公司与CFE成功公私合营下建设的首个重要能源基础设施项目 [2] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官称项目成功完成体现团队 CFE和能源部对支持墨西哥能源需求和经济发展的坚定承诺 [3] 行业背景 - 墨西哥政府计划新增约8.5吉瓦天然气发电厂装机容量 公司管道及其他资产将支持该计划和能源转型 [4] 公司概况 - 公司有6500多名能源问题解决者 拥有独特的天然气基础设施资产网络 能输送 发电和储存能源 还涉足发电领域投资 [5] - 公司普通股在多伦多和纽约证券交易所交易 代码TRP [6]

文章核心观点 2025年6月23日，TC Energy Corporation宣布部分优先股转换事项，包括转换数量、转换后股份数量及分红安排等信息 [1] 优先股转换情况 - 104,778股固定利率累积可赎回第一优先股3系列（Series 3 Shares）将于2025年6月30日按1:1比例转换为浮动利率累积可赎回第一优先股4系列（Series 4 Shares） [1] - 1,822,829股Series 4 Shares将于2025年6月30日按1:1比例转换为Series 3 Shares [1] - 转换后，公司将有11,715,228股Series 3 Shares和2,284,772股Series 4 Shares发行并流通 [2] 优先股分红安排 - Series 3 Shares自2025年6月30日起五年内，按董事会宣布情况每季度支付固定股息，年化利率4.102% [2] - Series 3 Shares和Series 4 Shares将继续分别在多伦多证券交易所（TSX）以TRP.PR.B和TRP.PR.H为代码上市 [2] - Series 4 Shares自2025年6月30日起五年内，按董事会宣布情况每季度支付浮动利率股息，首个季度浮动利率期（2025年6月30日至9月29日）股息率3.924%，每季度重置 [3] 优先股后续转换机会 - Series 3 Shares和Series 4 Shares持有人可在2030年7月2日（原6月30日调整以适应工作日）及此后每五年的6月30日（只要股份仍流通）再次转换股份 [4] 公司概况 - 公司拥有6500多名能源问题解决专家团队，连接全球能源需求，其天然气基础设施资产网络独特，能无缝运输、发电和储存能源，并通过液化天然气（LNG）出口将能源输送到北美及全球的家庭和企业，天然气资产辅以发电战略所有权和低风险投资 [5] - 公司普通股在多伦多证券交易所（TSX）和纽约证券交易所（NYSE）以TRP为代码交易 [6]

文章核心观点 TC Energy Corporation宣布2025年6月30日不赎回其3系列和4系列累积可赎回第一优先股，股东可选择保留或转换股份，转换有截止时间和条件限制 [1] 分组1：股份赎回与选择 - 公司2025年6月30日不赎回3系列和4系列累积可赎回第一优先股 [1] - 3系列股份持有者可选择保留股份获5年4.102%固定年利率，或转换为4系列股份获3个月3.924%浮动季度股息率 [1] - 4系列股份持有者可选择保留股份获3个月3.924%浮动季度股息率，或转换为3系列股份获5年4.102%固定年利率 [2] 分组2：转换期限与条件 - 股份转换截止时间为2025年6月16日下午5点（EST），建议提前与经纪人沟通 [3] - 未在截止时间通知或沟通的股东将保留原股份并获新股息率 [4] - 若6月30日后3系列股份少于100万，剩余股份自动转换为4系列；若4系列股份少于100万，剩余股份自动转换为3系列，公司将在6月23日前发布新闻 [5] 分组3：后续转换机会 - 3系列和4系列股份持有者在2030年7月2日及之后每5年的6月30日（如适用）有机会再次转换股份 [6] 分组4：公司介绍 - 公司有6500多名能源问题解决者，拥有天然气基础设施资产网络，业务涉及能源运输、发电和存储 [8] - 公司普通股在多伦多和纽约证券交易所交易，代码为TRP [9] 分组5：联系方式 - 媒体咨询联系media@tcenergy.com，电话403 - 920 - 7859或800 - 608 - 7859 [11] - 投资者和分析师咨询联系investor_relations@tcenergy.com，电话403 - 920 - 7911或800 - 361 - 6522 [11]

加拿大管道行业主要公司 - 加拿大管道行业的两大主要公司为TC Energy Corporation（NYSE: TRP）和Enbridge Inc（NYSE: ENB）[1] - 两家公司总部均位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里[1] - 两家公司均在美国上市[1]

公司概况 - TC Energy Corp (NYSE: TRP) (TSX: TRP:CA) 为投资者提供投资关键能源基础设施的机会 这些资产具有长期寿命 有望受益于北美能源需求的持续增长 [1] 投资机会 - 公司资产组合专注于北美能源基础设施 长期需求增长将推动其业务发展 [1] - 公司股票被视为优质股息股 适合追求被动收入的投资者 [1] 作者背景 - 文章作者自2022年起依靠股息收入生活 专注于筛选优质股息股票 [1]

行业分析 - 能源行业近期波动较大 导致许多能源生产商股价下跌 [2] - 中游能源板块表现相对稳健 展现出较强韧性 [2] 投资策略 - 专注于产生收入的资产类别 提供可持续投资组合收入机会 [1] - 投资组合注重分散化和通胀对冲特性 [1] - 偏好防御性股票 投资期限为中长期 [2] 公司信息 - 分析师持有TRP公司多头仓位 包括股票和衍生品 [3]

文章核心观点 2025年5月8日TC Energy Corporation宣布在当日举行的2025年年度股东大会上13名被提名人当选为公司董事 [1] 公司信息 - 公司拥有超6500名能源问题解决专家致力于连接全球能源需求 [2] - 公司拥有独特的天然气基础设施资产网络可无缝运输、生产和储存能源并通过液化天然气出口将能源输送到北美及全球的家庭和企业 [2] - 公司普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所交易代码为TRP [1][3] 董事选举结果 |被提名人|赞成票数|赞成百分比|反对票数|反对百分比| | --- | --- | --- | --- | --- | |Scott Bonham|677,017,619|99.84%|1,061,492|0.16%| |Cheryl F. Campbell|673,225,982|99.28%|4,853,157|0.72%| |Michael R. Culbert|673,422,055|99.31%|4,657,086|0.69%| |William D. Johnson|665,190,544|98.10%|12,887,833|1.90%| |Susan C. Jones|673,349,772|99.30%|4,729,368|0.70%| |John E. Lowe|663,231,215|97.81%|14,847,922|2.19%| |Dawn Madahbee Leach|677,045,840|99.85%|1,033,300|0.15%| |François L. Poirier|673,662,897|99.35%|4,415,592|0.65%| |Una Power|666,886,403|98.35%|11,192,739|1.65%| |Mary Pat Salomone|669,245,147|98.70%|8,833,994|1.30%| |Siim A. Vanaselja|665,004,883|98.07%|13,074,258|1.93%| |Thierry Vandal|668,886,158|98.64%|9,192,983|1.36%| |Dheeraj "D" Verma|671,156,491|98.98%|6,922,648|1.02%| [1] 投票结果披露 - 会议所有事项的最终投票结果将于2025年5月9日周五提交至SEDAR+和EDGAR并发布在公司网站投资者板块 [1] 联系方式 - 媒体咨询联系邮箱media@tcenergy.com电话403 - 920 - 7859或800 - 608 - 7859 [5] - 投资者和分析师咨询联系Gavin Wylie / Hunter Mau邮箱investor_relations@tcenergy.com电话403 - 920 - 7911或800 - 361 - 6522 [5] - 可通过链接http://ml.globenewswire.com/Resource/Download/1071dba2 - fbc1 - 4544 - 9cd9 - 9c2c4c94f968获取PDF文件 [5]